红豆集团财务分析

、实现利润分析

（一）利润总额

2014年实现利润9787万元，与2013年相比，利润增加了4150万元，增加了

73.62%，比2012年增加了96.92%, 2010--2014年期间，利润呈现先降后升的态势，2012

年是历史最低点，联系到近两年红豆股份产业扩张与升级，可见企业最艰难的阶段已经过

去，整体状态正在好转。实现利润变化如图1。

4年

9787

图1利润变化

（二）主营业务的盈利能力

如表1所示，公司营业收入先降后升，2014年的收入是2010年的1.3倍，营业成本

也在同方向变化，收入与成本变化较配比。2014年营业利润、利润总额较2013年都有所

增加，但幅度小于收入增长的幅度，主要原因是其他运营成本居高不下，企业应注意压缩运营成本，提高利

润率。

会计年度2010 年2011 年2012 年2013 年2014 年

营业收入100% 82.52% 75.11%% 111.92% 132.86%

营业成本100% 77.79% 67.45% 110.09% 134.89%

营业利润100% 73.42% 45.61% 48.54% 87.94%

利润总额100% 73.33% 48.67% 55.21% 95.85% （三）利润真实性判断

红豆股份的营业收入属于逐年缓慢上升状态，2014年的增幅是因为公司在扩大销售引

起本年营业收入的大幅度上升，但公司的销售费用和管理费用却在高速增加，增长幅度都大大超过了营业收

入，这使得营业利润在营业收入涨幅较大时仍停滞不前。利润总额变化

波动较大，2010-2014年期间是先降后升趋势。

根据上述数据，编制营业收入和营业利润变化图，如图

2所示。

图2营业收入与营业利润变化趋势

由上图可见，不管营业收入如何变化，营业利润始终变化不大，特别是在

2014年的

场份额迅速扩大的情况下，营业利润仍然没有起色，公司应注意在市场销售业绩上升背后 的经营压力和风险。

二、成本费用分析

如表3所示，公司营业成本随营业收入逐年上升，销售费用都在营业收入最差的状态 下花费较多，说明企业在做许多推广尝试，管理费用比重有下降趋势，说明企业管理工作 有成效，2012年企业对于资金需求较大，所以相应的利息支出比例较大。

表3

根据上表，编制2014年总成本费用构成如图 3所示。

营业收入（万元 ■一营业

利润（万元

■I营业成本

-销售费用管理费用

□财务费用

图3 2014年总成本构成

2014年营业成本依然占据总成本的主要部分，其次是销售费用，销售费用占比较高是正常现象，说明销售工作是企业管理中的重要地位，财务费用占比很接近管理费用，说明企业的筹资活动也占据较重要的地位。

（二）销售费用的合理性评价

2014年销售费用18633万元，较2013年21527万元，下降13%，但营业收入却有较

大幅度上升，说明公司进行了销售费用控制，销售费用利用率得到了提升，销售活动效果

明显。

（三）管理费用变化及合理性评价

2014年管理费用11877万元比2013年11908万元略有下降，但下降幅度较小，占营

图4 销售费用变化趋势

业收入比重也略有下降。在销售收入上升的同时，管理费用反而略有下降，说明企业管理费用支出有一定的效率。

图管理费用变化趋势

三、资产结构分析

（一）资产构成情况

红豆股份2014年资产总额为578877万元，其中流动资产为442216万元，流动资产主

要由存货、应收账款、货币资金等构成，分别占流动资产的88.37%，4.76%，3.25%；非流

动资产为136661万元，主要由投资性房地产、固定资产、长期股权投资等构成，分别占非

图7非流动资产构成

如图7所示，公司生产加工环节占用的资金数额较大，约占公司流动资产的88.37，说明市场销售情况的变化会极大地对公司资产质量和价值带来较大影响，要密切关注公司产品的销售前景和增值能力。公司流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额不是很高，说明企业应收账款质量较好。

（二）资产的增减变化

如表4所示，红豆股份资产总额2014年是2010年的1.1倍，主要是由于流动资产增

长引起的，生产所需的固定资产一直处于小幅下降的状态，说明企业生产设备急于升级更新，但却没有对内的投资，企业对这个传统行业的产能过剩也是心知肚明的。2014年的存

货是2010年的1.5倍，这是企业营业收入增长的必然结果，但存货增长的速度超过了营业收入增长的速度，说明企业存货管理还有待加强。另外注意到长期股权投资2014年是

2010的1.35倍，说明企业在对内效益前景不明朗的情况下，积极寻求新的投资项目。

（三）资产结构的合理性评价

从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2014年应收账款所占比例为7.45%，基本

合理，存货所占比例过主，固定资产趋于老化。2014年公司资产结构基本合理，存货变化

和应收账款变化分别如图8、9。

2014年与2013年相比，2014年存货占营业收入的比例明显下降，应收账款大幅度

下降。总体来看，流动资产增长快于营业收入增长，表明资产盈利能力下降。因此，与

2013年相比，资产结构趋于好转。其他主要资产项目变化趋势如图

10.

80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000

2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年

图10主要资产项目变动情况

四、偿债能力分析 （一）短期偿债能力

如表5所示，红豆股份的流动比率

2010-2014年均低于行业均值 2.30, 2010-2014年

速动比率均低于行业均值 1.54，表明公司短期偿债能力较差。红豆股份

2014年的日常现

400000

2014

300000

一一存货

200000 100000

年

年

年

2010

2011

2012

2013 图8存货变化

图9应收账款变化

货币资金 长期股权投资 固定资产 无形资产