2015年中国人民大学会计硕士考研考研真题复试考试科目考研经验考研笔记考试大纲招生简章考研辅导复试真题35
2015年中国人民大学金融硕士考研复试真题考研真题考研专业课考研笔记10
2014年中国人民大学金融硕士考研复试真题大概程序，进门之后，从两个信封里各抽一张纸条，一道英文一道中文题我们考场老师要求先读中文题，然后回答，之后读英文题，再回答有人会被要求进行英文自我介绍中文题目1，资产负债管理理论2，一些关于资产负债表里的问题3，资本账户开放要考虑什么4，NPV，PI等方法的比较5，直接投资的利弊分析6，金融租赁和金融借款的区别7.金融监管当局如何限制系统性风险8.汇率对证券市场的影响9.简述西方金融自由化的原因10.实体经济与虚拟经济的联系11.新巴塞尔协议的精神12.怎样进行债券投资，从基本面和技术面如何分析13.ETF是什么，其套利方式14.CAPM和投资组合定价的区别15.上市公司的财务指标16.对风险管理的见解17.收益率曲线的形状18.我国商银中间业务的发展趋势19.从经济学的角度谈谈寡头垄断，结合实例20.技术分析的三大假设21.效率市场与技术分析的关系22.利率市场化对商银的影响23.资本市场多层次24.供应链金融（不知是英文还是中文）25.固定汇率和浮动汇率26.有关托宾税27.货币政策和财政政策对证券市场影响的区别28.市净率，市盈率；英：1.现金流量的三个项目2谈谈你的背景和风险管理有什么联系3.利率期限结构4.商业银行利率风险管理5.流动性管理（具体什么流动性没记清）6.资产管理7.商银的三性法则8.解释期权9.政策银行和商业银行的区别10.巴塞尔一二三11.股权对公司的影响第十二章通货膨胀一、填空题1.通货膨胀与经济成长到底是怎样的一种关系，从观点上大体分为三种：（促进论）（促退论）和中性论。
2、治理通货膨胀运用最多的手段是（宏观紧缩政策）。
3、采取所谓供给政策治理通货膨胀的主要措施是（减税）。
4、收入指数化的范围涉及（工资）、（政府债券）和其他货币性收入。
5、治理需求拉上型通货膨胀，（调控总需求）是关键。
6、在西方经济学文献中认为通货膨胀是（需求过度）的一种表现。
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关于2015年人大838《会计》科目的复习拙见近日，一些同学陆续问我关于人大838管理综合中会计科目的备考问题。
由此引发了我对会计科目的一些思考，分享如下。
会计是2014年第一次纳入必考内容，之前都是以与财管二选一的形式进行考察。
并且，2014年并没有像众多考生估计的那样考察会计分录题。
因此，2015年（如果考会计，则是第二年）的考试形式和内容，笔者不能贸然定论，鉴于为考生排忧的考虑，我仅在此提出参考建议，纯属个人观点，欢迎拍砖！1、专业性。
会计科目隶属于838管理综合初试四门科目之一，因此，838不会考会计的偏难怪题，更不会考察繁冗复杂、综合性较强的计算题/分录题，至多考察单一考点（单一章节）的计算题/分录题。
所以，建议考生不要深究会计考点，研究了好几遍都看不懂的考点可以果断放弃，因为浪费太多时间不值得，而且即便考了这种高难度题目，其他同学也不一定会做，也就拉不开分数。
毕竟，除了会计，你还有管理学、市场营销和财务管理需要复习，除了838，你还要英语、政治和数学需要下功夫。
据此而论，务必提高复习效率，重视投入产出比率。
2、基础性。
2014年的考题没有考察基础性的会计理论，但是这不意味着会计基础理论不重要，也不意味着今后不考察。
更为重要的是，想把会计学好（尤其是对于跨专业考生），会计基础理论是必须要掌握的内容。
例如，会计基本假设、会计基础（权责发生制和收付实现制）、会计信息质量要求、会计要素定义及其确认条件、会计要素计量属性（尤其是公允价值）等内容都是非常重要，并且是常见考点。
2015年中国人民大学金融硕士考研复试真题考研分数线重点笔记1
人大金融硕士复试真题1）货币政策为什么在治理通货膨胀和通话紧缩时效果迥异？2）举借外债规模的经济因素？3）金融创新的动因？4）亚元出现的可能性？5）资本资产定价模型和套利定价模型的区别？6）资本市场线和证券市场线的区别？7）市场均衡和货币均衡之间的联系？8）金融自由化改革的核心内容？9）汇率决定的货币分析说？10）弗里德曼的货币需求理论？11）凯恩斯的利率决定理论？12）什么是联系汇率制度？和货币局制度的区别？13）通货膨胀的资产调整效应？14）调剂国际收支失衡的方式？15）中央银行作为银行的银行的职能？16）中央银行作为国家的银行的职能？17）什么是夏普指数？其经济意义为何？18）远期和互换的区别？19）利率的收入弹性和储蓄弹性？20）β系数的经济含义？21）货币供应量作为货币政策中介变量的优劣？22）金融压抑的变现形式？23）货币需求理论的发展脉络？24）企业行为对货币供给的影响？25）浮动汇率下国际收支对货币供给的影响？26）固定汇率下国际收支对货币供给的影响？27）通货膨胀的强制储蓄效应？28）B-S定价模型中σ（西格玛）的意义，是怎么确定的？29）金融自由化的导管效应？30）什么是特里芬难题？31）汇率风险的表现形式？32）MM理论的假设？说明第一章导言（略）第二章货币与货币制度一、填空1、从货币本质出发，货币是固定充当（一般等价物）的特殊商品；从价值规律的角度看，货币是核算（一般等价物）的工具。
2、古今中外很多思想家和经济学家都看到了货币的起源与（交换发展）的联系。
3、银行券是随着（资本主义银行）的发展而出现的一种用纸印制的货币。
4、铸币的发展有一个从足值到（不足值）铸币的过程。
5、用纸印制的货币产生于货币的（流通手段）职能。
6、价格是（价值）的货币表现。
7、存储于银行电子计算机系统内可利用银行卡随时提取现金或支付的存款货币称为（电子货币）。
8、货币在商品交换中起媒介作用时发挥的是（流通手段）职能。
2015年中国人民大学国民经济学复试真题,考研大纲,考研流程,考研笔记,真题解析
人大考研详解与指导总体来说，靠一本参考书目《国民经管概论》拿下前6个题足够。
最后一个新型城镇化恐怕复试的人里面只有没几个看了，看了也不一定答得上。
所以今年的复试科目相较2013年，区分度有所下降，大家最终出来的分数应该是不相上下的。
至于之前在某个考研群里，听到某个群主说笔试不重要这点是根本错误的，那只是诱导学生去报所谓的复试班而已。
一、名词解释（40分）1、政府计划主导管理模式、政府政策主导管理模式书上第二章，政府计划主导管理模式和政策主导管理模式，原模原样，但是不一定按照书本上，自己理解正确也不会损失太大分数，答题逻辑就是定义+特点+联系+我国实际2、产业结构、区域结构书上第10章、11章，可谓国民里最基本也是最重要的内容，每年必考相关的。
这两个名词发挥的余地非常大，可以说这个10分采分点非常多，基本上答对部分采分点就有满分了，一定要答我国实践3、国民经济决策、国民经济监测书上第四章和第六章，答题逻辑：内容+特点+我国实践4、起点公平、机会公平书上第13章，定义+我国实际的解释+在我国存在的问题与实践二、简答（30分）1、影响国民经济总量平衡的因素有哪些？这个题至少《概论》上没有原模原样的，但基本的逻辑还是在的，经济总量平衡无非涉及到总供给和总需求，还有经济结构中各分量的平衡，所以只要将总供给和总需求平衡的几个因素答上去就OK了。
别忘讲一下我国的实践和为什么现阶段要提高我国宏观经济管理中相机抉择水平。
2、经济全球化对政府的宏观经济政策有哪些影响？这个题概论上也没有原版的，只要平常注意积累以及将书本看熟，也没什么问题。
答题逻辑如下：先讲一下经济全球化的定义，和在生产全球化、贸易全球化、金融全球化上的表现；其次，该问题实际上就是开放经济下的宏观经济管理手段与封闭经济有哪些变化，所以只要再讲一下对于国际收支平衡、汇率、贸易、技术、产业分工方面的点论述即可，可以说的方面也非常多，题目相对较开放。
三、论述（30分）新型城镇化的“新意”表现在哪里？分别带来哪些机遇与挑战？拿到这个题，真的有点呵呵，卤煮认真准备了十二五、决定、一号文件，偏偏就是没认真去准备这个新型城镇化。
2015年中国人民大学经济学复试真题,心得分享,考研大纲,考研笔记,复试真题
人大考研详解与指导政治经济学部分（50分）一、社会资本简单再生产的条件是什么？有什么含义？注：老题，重点题。
答案可参考《资本论的范畴和原理问题解答》，人大经院老师编的书，以及金圣才的相关辅导书。
二、什么是资本总公式的矛盾？马克思是怎么解决这一矛盾的注：老题，重点题。
答案可参考《资本论的范畴和原理问题解答》，人大经院老师编的书，以及金圣才的相关辅导书。
该题12年考过。
三、十八大提出共同富裕是社会主义的基本原则之一，试说明1.为什么共同富裕是社会主义的基本原则2.怎样实现共同富裕注：十八大内容，重要会议。
四、2011年某商品10元，2012年该商品社会劳动生产率提高了25%，该商品供给为5000件，需求为12000件，同时该国货币贬值20%，试求1.2012年该商品的价格2.价值与价格偏离多少注：该题出自程恩富《现代政治经济学新编系列教材:现代政治经济学新编习题集》(第4版)，几乎原题，11年政经计算题也出自该书，原题。
该书共二十来道计算题，在理解政经后花点在这上面基本政经计算题就搞定了。
只有11、13年政经考过计算题。
微观经济学部分（50分）五、效用函数u=xy+y，求1.该效用函数是否是拟凹函数，2.马歇尔需求函数，3.间接效用函数与支出函数。
注：该题考点完全出自尼科尔森《微观经济理论基本原理与扩展》(第9版)，实际是课后习题的改编题。
第1问不少当时对尼书中的数学未做重视，不记得判断拟凹函数的公式，错的人较多，故尼第二章要细看，不可略过。
2、3问难度很小，套公式即可。
六、A,B两人的效用函数分别为uA=√xy与uB=xy，二人初始分别有x、y，A（40,60），B（40,40），求1.二人的需求函数，2.交换均衡时的价格和二人x，y分别的拥有量。
注：简单题。
11年微观考题的变型。
交换均衡时的价格为相对价格，设为file:///C:/Users/GHYANG~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image002.p ng、file:///C:/Users/GHYANG~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image004.p ng，即可知两人的初始财富（以file:///C:/Users/GHYANG~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image002.p ng、file:///C:/Users/GHYANG~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image004.p ng表示），知两者的效用函数，故知道两者的需求（以file:///C:/Users/GHYANG~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image002.p ng、file:///C:/Users/GHYANG~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image004.p ng表示）。
2015年中国人民大学会计硕士考研考研真题复试考试科目考研经验考研笔记考试大纲招生简章考研辅导复试真题19
中国人民大学一、中国人民大学会计硕士学费2年总8万二、中国人民大学复试分数线及招生人数会计硕士录取人数分数线2015全职26235在职512052014全职74225在职43205三、复试内容政治（参考最新考研大纲）财务会计成本管理会计财务管理审计参考书目《初级会计学》朱小平徐泓中国人民大学出版社《初级会计学》学习指导书朱小平徐泓中国人民大学出版社《财务会计学》戴德明等中国人民大学出版社《财务会计学》学习指导书戴德明林纲赵西卜中国人民大学出版社《财务管理学》荆新等中国人民大学出版社《财务管理学》本人球球一柒叁柒五零叁肆玖八学习指导书（第五版教材）荆新王化成刘俊彦中国人民大学出版社《管理会计学》孙茂竹中国人民大学出版社《管理会计学》学习指导书孙茂竹等中国人民大学出版社金融学大纲解析第六章现代货币创造机制第二节中央银行的职能考点1：中央银行的产生与发展1.中央银行产生的原因随着资本主义经济的发展，中央银行的产生有了必要性：（1）统一发行银行券的需要（2）票据清算的需要（3）充当最后贷款人的需要（4）对金融业监督管理的需要2.中央银行的发展最早设立的中央银行是1656年设立的瑞典里克斯银行。
到了1833年，英国规定英格兰银行发行的货币是全国唯一法偿货币，这是世界公认的最早的中央银行。
1844年英国通过《皮尔条例》，规定英格兰银行作为唯一的货币发行银行，将英格兰银行分为发行部和银行部两个部分，奠定了现代中央银行的组织模式。
19世纪到20世纪30年代中央银行开始逐步完善。
中央银行经营原则：公开性。
中央银行的性质：管理金融事业的国家机关和特殊的金融机构。
中央银行的特点：不以盈利为目的、不经营普通银行业务，只与政府和金融机构发生资金往来关系、在制定和执行货币政策时，中央银行具有相对独立性。
考点2：中央银行的组织1.中央银行的体制中央银行的所有制形式主要可以分为以下几类：（1）国家所有的中央银行——央行国有化趋势（英、法、德、荷、中国等）。
2015年中国人民大学会计硕士考研考研真题复试考试科目考研经验考研笔记考试大纲招生简章考研辅导复试真题33
中国人民大学一、中国人民大学会计硕士学费2年总8万二、中国人民大学复试分数线及招生人数会计硕士录取人数分数线2015全职26235在职512052014全职74225在职43205三、复试内容政治（参考最新考研大纲）财务会计成本管理会计财务管理审计参考书目《初级会计学》朱小平徐泓中国人民大学出版社《初级会计学》学习指导书朱小平徐泓中国人民大学出版社《财务会计学》戴德明等中国人民大学出版社《财务会计学》学习指导书戴德明林纲赵西卜中国人民大学出版社《财务管理学》荆新等中国人民大学出版社《财务管理学》本人球球一柒叁柒五零叁肆玖八学习指导书（第五版教材）荆新王化成刘俊彦中国人民大学出版社《管理会计学》孙茂竹中国人民大学出版社《管理会计学》学习指导书孙茂竹等中国人民大学出版社公司财务模拟测试十三思考题1.金融市场的作用是什么？答：金融市场是融通货币资金的场所，它使得资金从盈余者手中向短缺者者手中流动。
在这一市场上，筹资者将自己手中的投资机会和资金需求转换成不同的金融产品，供广大投资者选择、购买，从而筹措到所需资金。
同时，投资者还可根据需要将手中的金融产品转换成现金。
金融市场为金融产品提供了流动的机会和场所。
根据交易对象的不同，金融市场分为外汇市场、资金市场和黄金市场。
其中，外汇市场和黄金市场分别从事外汇和黄金交易，而资金市场则主要从事资金的融通与交易。
2.金融机构在企业筹资中的作用是什么？主要的金融机构有哪几种类别？答：因为实际的金融市场并不是完美的，在金融市场上信息成本和交易成本并不是为零的，在投资者与筹资者之间，投资者相互之间存在着信息不对称，他们无法及时、充分地得到与证券交易相关的信息，准备出售的证券也并不能分解成任何投资者都可以接受的理想数额。
这时，金融中介机构变应运而生，他们促进和帮助资金供求双方、证券买卖双方相互沟通，并最终完成交易。
因此，金融机构在金融市场上扮演着重要的角色。
金融市场上的金融机构要包括商业银行、投资很行、证券公司、保险公司和投资基金、养老基金、医疗保险基金等各类基金。
2015年中国人民大学真题解析,考研真题,考研笔记,复试流程,考研经验
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人口、资源与环境经济学专业（020106）专业介绍人口、资源与环境经济学专业是国家级重点学科，由环境学院和社会与人口学院共建，本专业是博士和硕士学位授予点，并且具有“资源与环境经济学”专业学士学位授予权，是国内资源与环境经济学领域历史最久、规模最大、培养层次最全的学科点。
学科门类为经济学，一【育明教育】中国考研考博专业课辅导第一品牌育明教育官方网站：2级学科为理论经济学。
本专业主要以经济学、公共管理学、政策分析的理论和方法为基础，与环境科学技术专业知识、方法相结合，紧密联系国际国内环境与发展问题。
本专业致力于培养有志于从事可持续发展事业的、具有复合知识结构、独立工作能力、开阔学术视野、强烈开拓意识的人口、资源与环境经济学高级专门人才。
学生在学期间将在经济学基础理论、研究方法和分析工具、人口和资源与环境领域专门知识、实际科研能力等方面受到严格训练。
博士点研究方向有环境管理的经济政策；自然保护与可持续发展；环境价值评估；气候变化国际管理体制研究；环境政策管理；节能减碳政策管理；人口资源环境经济学理论；人口资源环境经济系统分析；自然资源管理；循环经济；生态经济理论；生态经济学与可持续发展。
硕士点研究方向有可持续发展经济学理论；自然资源管理与环境资源价值评估；环境经济学与环境政策；环境管理体制分析；环境经济系统仿真；全球环境问题；分析工具的开发。
本专业现有博士生导师11人，硕士生导师16人，其中本院教授10人，副教授6人，讲师5人。
聘请了国外著名大学、研究机构学者担任讲座教授、兼职教授、兼职博士生导师。
2015年人大金融学硕复试笔试,复试经验、复试真题,考试重点,考研真题,考研笔记,考研经验
人大考研详解与指导一、初试（1）专业课。
人大802经济学综合，通过研究历年考题就会发现2009年以前的题目主要集中在政经的宋涛，西经的高鸿业中。
那几年的题目可以说是内容和形式较为固定，好好准备下上个120到130不太难。
从现在来看想上120难度可比数学考到150.2010年的微观题目中，第一题是尼科尔森的课后原题第四章的4.4题（第九版103页），第二题关于古诺竞争的相关内容出现在平新乔十八讲的第九讲171页，一个关于福利经济学第一第二定理的简出现在范里安第八版的37章503页，2011年的政经和宏观中。
政经多了宋涛的计算题在第五章119页附近有点相关内容，其实应在其他的政治经济学书上。
宏观的索洛成了重点，一个关于作图的简答题在曼昆的第七章183页，计算题比较简单在高的第五版20章的课后题有很类似的题。
微观出现了帕累托最优的计算题，任何一本中级教材上都有相关的解法。
2012年政经出题很正常，没计算好好看宋涛问题不大。
微观第6题关于效用函数的一阶导数与二阶导数，这个在尼科尔森上有相关内容，第7题是尼科尔森第9版的第348页12.8题，第8题考的是一个时事热点。
宏观部分第9题是个流派题，第10题关于封闭的IS—LM没找到原题，不过考的是IS与LM的移动和斜率对总产出的影响。
第11题考的是交易方程式PY=MV，这个很简章，最后一题是索洛的计算，在曼昆第八章的195页。
2013真题如下：政治经济学部分（50分）一、社会资本简单再生产的条件是什么？有什么含义（宋涛上有，以前考过）二、什么是资本总公式的矛盾？马克思是怎么解决这一矛盾的（宋涛有，以前考过）三、十八大提出共同富裕是社会主义的基本原则之一，试说明 1.为什么共同富裕是社会主义的基本原则 2.怎样实现共同富裕四、2011年某商品10元，2012年该商品社会劳动生产率提高了25%，该商品供给为5000件，需求为12000件，同时该国货币贬值20%，试求1.2012年该商品的价格2.价值与价格偏离多少（宋涛上无，在其他的书上）微观经济学部分（50分）五、效用函数u=xy+y，求1.该效用函数是否是拟凹函数，2.马歇尔需求函数，3.间接效用函数与支出函数（尼科尔森第二到第五章的基础内容）六、A,B两人的效用函数分别为uA=√xy与uB=xy，二人初始分别有x、y，A（40,60），B（40,40），求1.二人的需求函数，2.交换均衡时的价格和二人x，y分别的拥有量（任何一本中级微观均有解法）七、某市场有两个厂商，市场需求为P=4-Q/4，两厂商成本为c1=q1，c2=q2，求1.若两厂商组成一个卡特尔时的分别的产量，2.卡特尔条件下不是一个纳什均衡，3.求两厂商的古诺均衡时的产量和利润（平新乔十八讲，尼科尔森均有相关）八、关于最低工资的，（题干太长记不住了），问题是1.ZF实行最低工资对市场影响，怎么通过最低工资干预劳动市场，2.劳动力分为熟练劳动力和非熟练劳动力最低工资对二者的影响分别是怎样的，3.如果劳动力市场存在买方垄断，最低工资的影响又是什么样，4.最低工资是否影响市场的稳定宏观经济学部分（50分）九、比较在开放经济中和封闭经济中实行扩张性货币政策的影响的不同（高与曼昆均有）十、某国劳动力工资占总产值的70%，资本存量是总产值的2倍，折旧率5%，经济增长率10%，试说明该经济体储蓄率是否处在最优状态（曼昆）十一、一国为了维持国内粮食价格，实行限制粮食出口政策，试用佛莱明-蒙代尔模型说明该政策在固定汇率和浮动汇率时的影响（曼昆）十二、经济体中菲利普斯曲线为π=π-1-0.5（u-un），π为通货膨胀率，un为自然失业率，且un=0.5（u-1+u-2），1.说明为什么自然失业率与前两年的失业率相关2.若央行永久性的执行降低通货膨胀率1%的政策，试分析其效果，3.分析通货膨胀率和失业率在短期和长期的关系（曼昆第七版344第6题）总体而言，政经除了宋涛，还要再找一本有政治计算的书，微观用范里安（主要是讲的还行，课后题太少），尼科尔森（数学分析很好，讲的非常考察理解能力，课后题最重要），平新桥十八讲（主要是课后题），宏观高鸿业和曼昆就行。
2015年中国人民大学会计学专业考研真题,考研大纲,复试流程,考研心态,考研经验
【育明教育】中国考研考博专业课辅导第一品牌育明教育官方网站：12015年中国人民大学考研指导育明教育创始于2006年，由北京大学、中国人民大学、中央财经大学、北京外国语大学的教授投资创办，并有北京大学、武汉大学、中国人民大学、北京师范大学复旦大学、中央财经大学、等知名高校的博士和硕士加盟，是一个最具权威的全国范围内的考研考博辅导机构。
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会计学专业介绍1、专业概况中国人民大学会计学专业为全国重点学科，具有博士、硕士学位授予权，所属一级学科工商管理设有博士后流动站。
中国人民大学的会计学科教育始于20世纪50年代，至今已经走过了六十余年的光辉历程，是我国会计管理活动论学派的发源地。
中国人民大学会计学专业自1950年建立以来，取得了一系列国内领先的科研成果，保持并巩固了在国内大学会计教育界的一流水平和名牌地位。
本专业的学术研究一贯强调理论联系实际，创立了具有中国特色的会计管理理论流派，取得了一批重要的科研成果，对中国会计理论与实务的贡献得到国内同行的公认。
展望未来，本专业将进一步加大国际化步伐，采用国际前沿研究方法分析和解决中国会计面临的实际问题，使本专业研究成果既达到国际学术标准，又立足中国本土实践，力争跻身国际知名会计研究院系之列。
从2012学年起，本博士点专业接受硕博连读研究生。
2、主要研究方向和研究内容（1）会计基础理论【育明教育】中国考研考博专业课辅导第一品牌育明教育官方网站：2本研究方向主要研究会计概念框架、财务报告目标、会计主体和报告边界、会计信息价值相关性、会计要素确认和计量理论、环境会计理论等。
（2）会计准则理论与实践本研究方向主要研究企业会计准则体系构建、企业会计准则实施的经济后果、各具体会计准则的持续改进和实施效果、财务报表重述、合并财务报表信息的决策相关性等；研究政府与非营利组织会计准则的相关基础理论。
（3）审计理论与实践本研究方向主要研究审计基础理论、审计准则的体系构建、会计师事务所合并、审计市场、审计收费、政府审计等。
2015年中国人民大学金融硕士考研复试真题考研真题考研专业课考研笔记4
2014年中国人民大学金融硕士考研复试真题大概程序，进门之后，从两个信封里各抽一张纸条，一道英文一道中文题我们考场老师要求先读中文题，然后回答，之后读英文题，再回答有人会被要求进行英文自我介绍中文题目1，资产负债管理理论2，一些关于资产负债表里的问题3，资本账户开放要考虑什么4，NPV，PI等方法的比较5，直接投资的利弊分析6，金融租赁和金融借款的区别7.金融监管当局如何限制系统性风险8.汇率对证券市场的影响9.简述西方金融自由化的原因10.实体经济与虚拟经济的联系11.新巴塞尔协议的精神12.怎样进行债券投资，从基本面和技术面如何分析13.ETF是什么，其套利方式14.CAPM和投资组合定价的区别15.上市公司的财务指标16.对风险管理的见解17.收益率曲线的形状18.我国商银中间业务的发展趋势19.从经济学的角度谈谈寡头垄断，结合实例20.技术分析的三大假设21.效率市场与技术分析的关系22.利率市场化对商银的影响23.资本市场多层次24.供应链金融（不知是英文还是中文）25.固定汇率和浮动汇率26.有关托宾税27.货币政策和财政政策对证券市场影响的区别28.市净率，市盈率；英：1.现金流量的三个项目2谈谈你的背景和风险管理有什么联系3.利率期限结构4.商业银行利率风险管理5.流动性管理（具体什么流动性没记清）6.资产管理7.商银的三性法则8.解释期权9.政策银行和商业银行的区别10.巴塞尔一二三11.股权对公司的影响第五章金融市场一、填空题1、一般认为，金融市场是（货币借贷）和金融工具交易的总和。
2、金融市场的交易对象是（货币资金）。
3、金融市场的交易“价格”是（利率）。
4、流动性是指金融工具的（变现）能力。
答案：5、收益率是指持有金融工具所取得的（收益）与（本金）的比率。
6、商业票据是起源于（商业信用）的一种传统金融工具。
7、（股价指数）是描述股票市场总的价格水平变化的指标。
8、中长期的公司债券期限一般在（10）年以上。
2015年人大财金金融学复试笔试,复试经验、复试真题,考研真题,考研笔记,复试流程,考研经验
人大考研详解与指导8：30-9:30英语笔试：听力+单选+阅读听力 1.判断正误。
听一段话然后5个小题，T or F2.填空。
十个单词。
类似四六级复合式听写前八个，一道填空处就会听不清楚。
3.回答问题。
听一段话，然后回答五个问题。
如果没记错的话，每一题应该都是听两遍。
单选：20个，类似高中那种。
阅读：很短的文章，比较简单，感觉不是考阅读，是考逻辑，难度较小。
三部分一小时，时间略有点紧，也还好。
9:30-12:00专业课笔试题目如下，欢迎大家纠正金融学一.1.IS曲线2.写出至少五种货币市场金融工具3.影响汇率的长期因素和短期因素二.货币乘数影响因素，如何影响？公司理财三.写出经理人在投资资金充裕时理性放弃NPV>0的项目的三个理由。
四.一道计算题,关于财务困境那一章（比较简单，当时头脑不清醒，居然错了）商银五.巴塞尔协议III关于资本金监管要求六.中国银行业与证券业分业经营的利弊证券投资七.人们常常用波动率（如方差）衡量风险，有人认为投资证券的风险越大应该得到的回报也就越大，你怎么看（记不清楚了）八.关于单一指数模型的计算题九.同2012投资学计算题很多记不清楚了，抱歉。
下午13:30开始面试，大致14点真正开始、流程进去，坐下，自我介绍（中英文均可）。
抽中英文题，回答（题目大致50题吧，目测）。
一般先回答中文。
再英文（先读题，再回答。
英文题英文读题，英文回答）一共下来不到十分钟，老师基本不会跟你寒暄什么的。
我抽到的中文题，机构投资者对证券市场的影响，然后有些人认为我国证券市场效率过低是因为机构投资者过少，你怎么看。
英文：直接金融与间接金融的区别。
五个老师面试，一般两个老师会问你问题。
主考官（中间那位）应该是应用金融系主任。
考研复试是研究生考试制度的重要组成部分，即通过研究生入学考试(初试)后参加的，由报考院校组织进行的第二次考试。
从2006年起，研究生招生加大了复试的权重，有的招生单位甚至把复试的权重加大为百分之五十，这就要求考生具有真才实学并具备更高的应变能力。
2015年中国人民大学经济学复试真题,考研真题,考研笔记,复试流程,考研经验
人大考研详解与指导政治经济学部分（50分）一、社会资本简单再生产的条件是什么？有什么含义？注：老题，重点题。
答案可参考《资本论的范畴和原理问题解答》，人大经院老师编的书，以及金圣才的相关辅导书。
二、什么是资本总公式的矛盾？马克思是怎么解决这一矛盾的注：老题，重点题。
答案可参考《资本论的范畴和原理问题解答》，人大经院老师编的书，以及金圣才的相关辅导书。
该题12年考过。
三、十八大提出共同富裕是社会主义的基本原则之一，试说明1.为什么共同富裕是社会主义的基本原则2.怎样实现共同富裕注：十八大内容，重要会议。
四、2011年某商品10元，2012年该商品社会劳动生产率提高了25%，该商品供给为5000件，需求为12000件，同时该国货币贬值20%，试求1.2012年该商品的价格2.价值与价格偏离多少注：该题出自程恩富《现代政治经济学新编系列教材:现代政治经济学新编习题集》(第4版)，几乎原题，11年政经计算题也出自该书，原题。
该书共二十来道计算题，在理解政经后花点在这上面基本政经计算题就搞定了。
只有11、13年政经考过计算题。
微观经济学部分（50分）五、效用函数u=xy+y，求1.该效用函数是否是拟凹函数，2.马歇尔需求函数，3.间接效用函数与支出函数。
注：该题考点完全出自尼科尔森《微观经济理论基本原理与扩展》(第9版)，实际是课后习题的改编题。
第1问不少当时对尼书中的数学未做重视，不记得判断拟凹函数的公式，错的人较多，故尼第二章要细看，不可略过。
2、3问难度很小，套公式即可。
六、A,B两人的效用函数分别为uA=√xy与uB=xy，二人初始分别有x、y，A（40,60），B（40,40），求1.二人的需求函数，2.交换均衡时的价格和二人x，y分别的拥有量。
注：简单题。
11年微观考题的变型。
交换均衡时的价格为相对价格，设为file:///C:/Users/GHYANG~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image002.p ng、file:///C:/Users/GHYANG~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image004.p ng，即可知两人的初始财富（以file:///C:/Users/GHYANG~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image002.p ng、file:///C:/Users/GHYANG~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image004.p ng表示），知两者的效用函数，故知道两者的需求（以file:///C:/Users/GHYANG~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image002.p ng、file:///C:/Users/GHYANG~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image004.p ng表示）。
2015年中国人民大学金融硕士考研复试真题考研真题考研专业课考研笔记11
B、外汇
C、股票
D、政策性金融债券
E、企业债券
F、基金券
答案：ABD
8、中央银行对某些特殊领域的信用进行调节时通常采用下列措
施（ ）。
A、消费者信用控制 B、信用配额
资料来源：育明考研考博
C、不动产信用控制 D、优惠利率
E、证券市场信用控制 F、窗口指导
答案：ACDE
C、中央银行处于被动地位 D、有利于进行经常性、连续性操
作
E、政策效果比较猛烈 F、需要有一个发达的金融市场 答
案：ABDF
3、法定准备金政策的特点有（
）。
A、中央银行具有主动性 B、可以对货币供应量进行微调
C、中央银行处于被动地位 D、有利于进行经常性、连续性操
作
E、政策效果比较猛烈 F、需要有一个发达的金融市场 答
9、中央银行对金融机构的信用进行直接控制时通常采用下列手
段（ ）：
A、信用配额 B、规定商业银行的流动性比率
C、直接干预 D、规定存贷款利率高限
E、优惠利率 F、窗口指导
答案：ABCD
10、中央银行掌握的的能够对整个经济发挥作用的货币政策工具
有（ ）：
A、公开市场业务 B、法定准备金政策
C、信用配额 D、直接干预
的影响。 6、保持货币供给按规则增长是（ 货币学派 ）的政策主张。 7、货币学派认为：（ 货币供应量 ）在货币政策传导机制
中起主要作用。 8、凯恩斯学派认为（ 利率 ）在货币政策传导机制中起主
要作用。
资料来源：育明考研考博
9、法定准备率政策可以通过影响商业银行的（ 超额准备 ）
资料来源：育明考研考博
17.收益率曲线的形状 18.我国商银中间业务的发展趋势 19.从经济学的角度谈谈寡头垄断，结合实例 20.技术分析的三大假设 21.效率市场与技术分析的关系 22.利率市场化对商银的影响 23.资本市场多层次 24.供应链金融（不知是英文还是中文） 25.固定汇率和浮动汇率 26.有关托宾税 27.货币政策和财政政策对证券市场影响的区别 28.市净率，市盈率； 英： 1.现金流量的三个项目 2 谈谈你的背景和风险管理有什么联系 3.利率期限结构 4.商业银行利率风险管理 5.流动性管理（具体什么流动性没记清） 6.资产管理 7.商银的三性法则 8.解释期权 9.政策银行和商业银行的区别
2015年人大金融专硕复试经验、复试笔记,复试真题,考研大纲,考研真题,考研经验
人大考研详解与指导金融专硕初试人大2012的招生简章中注明，金融专硕共招120人，北京、苏州各半，但其中推免生30人全员留在北京。
因此，考研的萝卜们，北京有30个坑，苏州有60个。
考的时候就报北京，因为进复试报到的时候报北京的会签一份承诺书，大意就是如果未被北京本部录取，则自愿被调剂到苏州。
既然如此，何必还要报苏州？初试共四门：1月7日08:30~11:30101政治（100分）14:00~17:00201英语一（100分）1月8日08:30~11:30396经济学联考综合能力（150分）14:00~17:00431金融学综合（150分）有关参考书的问题，不必困扰，小爷曾亲尝百草，以下书籍足矣：政治：（1）《政治大纲解析》（即“红宝书”）此书内容最为详实，字迹密密麻麻，不分重点，却是基础已极。
若以前高中是文科生，则没有必要再看这本书；另外，复习时间不足的同学，也请果断放弃。
（老衲这本书买了以后，至今尚未翻开过。
）（2）《风吹劲草》系列（三本）草根所著，质量尚可。
网上也有部分同学抨击此书满是谬误，其实不多，大抵是一些比较钻牛角尖的题目，考试时是绝不会出现的。
文科生自不必言，对于理科生来说，对于政治题请务必不要太过较真，费时费力。
这本书对于考点进行了精简和颜色标注，便于记忆，确是突击良助；此书有大量注重细节的选择题。
（3）《最后四套题》肖秀荣肖老爷子曾在命题组内滚打多年，经验丰富，每押必中。
他最后的题是一定要买的，任汝芬的题我去年也买过，与肖秀荣一比，当真云泥之判，任的思路太偏，主观题思路也远不及肖秀荣清晰。
（4）《时事政治》肖秀荣书的原名我不记得了，是一个小册子。
当然，小爷我只看了四分之一，惰性害人，长太息啊。
其他的，什么启航20天20题，张俊芳2000题，等等，可以果断放弃。
贫道呢，《风吹劲草》的知识点看了两三遍，题做了四分之一，但最后四套题进行了反复揣摩。
（老道高中是文科生）政治这一门，失分主要集中在选择题，想多拿几分的代价非常大。
2015年中国人民大学财务学真题解析,考研真题,考研笔记,复试流程,考研经验
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财务学专业介绍一、专业介绍1、专业概况【育明教育】中国考研考博专业课辅导第一品牌育明教育官方网站：2财务学专业设置于中国人民大学商学院财务金融系，是博士和硕士学位授予点。
从2012学年起，本专业接收硕博连读研究生。
财务学专业是商学院最重要的学科之一。
财务学以经济学、数学、管理学等学科为基础，以公司、金融机构和金融市场为研究对象，研究和认知金融交易、决策的规律，帮助决策者实现最优的金融交易决策。
因此，财务学专业是一个理论性与实践性均很强的专业学科。
财务学专业拥有一批高水平的年富力强的科研教学队伍，不断跟踪国际学术前沿，与企业财务管理和资本市场实践有紧密联系。
多年来进行了大量卓有成效的学术研究，取得了丰硕的具有国内领先水平的而研究成果。
在《经济研究》、《管理世界》、《世界经济》、《金融研究》、《经济学季刊》等国内一专业刊物上发表大量有影响力的论文，并有越来越多的学术论文发表在国际A、B 类期刊。
此外，出版了《财务管理》等一批有影响力的教材。
同时，本学科教师长期承担国家自然科学基金、社会科学基金等国家及和省部级科研项目，以及与企业集团的合作研究项目，这些积极活跃的研究活动极大地提高了财务专业的整体水平。
财务学专业拥有全国知名的教授学者，并通过设置特聘教授、客座教授教师等方式邀请国内外知名的金融学教授参与教学和科研，师资队伍专业水平高、学术背景面广，具有一定的学科交叉度。
多年来为社会输送了大量财务金融专业高级人才。
2、主要研究方向1）公司财务管理（财务管理与公司战略；行为公司财务；公司治理与财务管理；绩效评价与激励机制；资本结构与公司融资）2）资本市场（资产定价；市场微观结构；行为金融；金融资产投资管理；金融风险管理）3）金融机构管理（商业银行管理、投资基金管理、小微金融与互联网金融）4）房地产管理与房地产金融（房地产管理、房地产金融）5）成本管理6）财务信息化管理3、专业培养目标【育明教育】中国考研考博专业课辅导第一品牌育明教育官方网站：3财务学专业实行硕博连读的研究生培养模式。
2015年人民大学125300会硕MPAcc复试真题回忆版
新祥旭官网/ 英语
单选20个，20分
阅读2篇，10题，10分
英译中1个，关于反腐。
专业课
名词解释：
政府购买服务，三公经费，经济新常态，电子政务，税收法定
简答：
1、市场失灵的定义和表现
2、怎样坚持依法治国和以德治国相结合
3、市场经济条件下政府的基本经济职能
论述：
1、扩大地方立法权，你怎么看
2、结合相关理论，说明这一阶段反腐有成效的经验；关于反腐长效机制和制度建设，建议和看法？
面试
题目打印在纸条上，放在纸杯里，用过的就会收掉。
专业，对国家安全问题立法，你的看法
英语，有人认为应该立法禁烟，你的看法。
2015年中国人民大学财务学考研真题,复试经验,考研经验,心得分享,考研流程
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财务学专业介绍一、专业介绍1、专业概况财务学专业设置于中国人民大学商学院财务金融系，是博士和硕士学位授予点。
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财务学专业是商学院最重要的学科之一。
财务学以经济学、数学、管理学等学科为基础，以公司、金融机构和金融市场为研究对象，研究和认知金融交易、决策的规律，帮助决策者实现最优的金融交易决策。
因此，财务学专业是一个理论性与实践性均很强的专业学科。
财务学专业拥有一批高水平的年富力强的科研教学队伍，不断跟踪国际学术前沿，与企业财务管理和资本市场实践有紧密联系。
多年来进行了大量卓有成效的学术研究，取得了丰硕的具有国内领先水平的而研究成果。
在《经济研究》、《管理世界》、《世界经济》、《金融研究》、《经济学季刊》等国内一专业刊物上发表大量有影响力的论文，并有越来越多的学术论文发表在国际A、B 类期刊。
此外，出版了《财务管理》等一批有影响力的教材。
同时，本学科教师长期承担国家自然科学基金、社会科学基金等国家及和省部级科研项目，以及与企业集团的合作研究项目，这些积极活跃的研究活动极大地提高了财务专业的整体水平。
财务学专业拥有全国知名的教授学者，并通过设置特聘教授、客座教授教师等方式邀请国内外知名的金融学教授参与教学和科研，师资队伍专业水平高、学术背景面广，具有一定的学科交叉度。
多年来为社会输送了大量财务金融专业高级人才。
【育明教育】中国考研考博专业课辅导第一品牌育明教育官方网站：22、主要研究方向1）公司财务管理（财务管理与公司战略；行为公司财务；公司治理与财务管理；绩效评价与激励机制；资本结构与公司融资）2）资本市场（资产定价；市场微观结构；行为金融；金融资产投资管理；金融风险管理）3）金融机构管理（商业银行管理、投资基金管理、小微金融与互联网金融）4）房地产管理与房地产金融（房地产管理、房地产金融）5）成本管理6）财务信息化管理3、专业培养目标财务学专业实行硕博连读的研究生培养模式。
2015年中国人民大学会计学考研真题汇总4
由于国际间资本流动日益快捷普遍，国际市场趋向一体化，国际利率水平及其趋势对一国国内的利率水平 的确定有很大的影响作用，二者体现出一致的趋势。具体表现在两方面：一是其他国家的利率对一国国内 利率的影响；二是国际金融市场上的利率对一国国内利率的影响。而欧洲货币规模的增大和范围的扩大， 国际金融市场上竞争的加强，也会降低国内利率水平或抑制国内利率上升的程度。 考点 2：利率决定理论 1. 马克思的利率决定观 主要观点：利率取决于平均利润率，介于零和平均利润率之间；利率的高低取决于总利润在贷款人和借款 人之间的分割比例；利率具有三个特点：长期内平均利润率处于下降趋势，影响利率出现相同的趋势；利 润率下降缓慢，利率比较稳定；利率决定具有一定的偶然性。 2.西方经济学利率决定理论观点 （1）古典学派储蓄投资理论（了解） 主要观点：投资是利率的反函数，储蓄是利率的正函数，均衡利率是由投资和储蓄共同决定的。 优点：从投资、储蓄实质因素考虑利率的决定因素。 缺点：忽略了货币因素对利率的影响。 主要学派： 庞巴维克——时差论 马歇尔——资本收益说 维克赛尔——自然利率说 费雪——时间偏好和投资机会说 主要内容：该理论强调非货币的实际因素——生产率和节约在利率决定中的作用。其中，生产率用边际技 资倾向表示，节约用边际储蓄倾向表示。投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量会因利率的提高而增 加。故投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数，而利率的变化则取决于投资流量与储蓄流量的均 衡点。下图说明了这种关系。
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商学院招生目录
专业 方向 科目一 科目二 科目三 科目四 复试笔试科目 备注 管理综合含 120201会计学 101-思 00-无 想政治 201 英语一 理论 303-数学三 838-管理综合 会计学,外语 管理学、营 销管理、财 务管理、会 计学 管理综合含 120202企业管理 101-思 00-无 想政治 201 英语一 理论 303-数学三 838-管理综合 企业管理理论 与实务,外语 管理学、营 销管理、财 务管理、会 计学 管理综合含 120204技术经济 00-无 及管理 101-思 想政治 201 英语一 理论 303-数学三 838-管理综合 企业管理理论 与实务,外语 管理学、营 销管理、财 务管理、会 计学 市场营销管理 303-数学三 838-管理综合 （包括营销理 管理综合含 管理学、营
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中国人民大学一、中国人民大学会计硕士学费2年总8万二、中国人民大学复试分数线及招生人数会计硕士录取人数分数线2015全职26235在职512052014全职74225在职43205三、复试内容政治（参考最新考研大纲）财务会计成本管理会计财务管理审计参考书目《初级会计学》朱小平徐泓中国人民大学出版社《初级会计学》学习指导书朱小平徐泓中国人民大学出版社《财务会计学》戴德明等中国人民大学出版社《财务会计学》学习指导书戴德明林纲赵西卜中国人民大学出版社《财务管理学》荆新等中国人民大学出版社《财务管理学》本人球球一柒叁柒五零叁肆玖八学习指导书（第五版教材）荆新王化成刘俊彦中国人民大学出版社《管理会计学》孙茂竹中国人民大学出版社《管理会计学》学习指导书孙茂竹等中国人民大学出版社公司财务模拟测试十五一、思考题1.什么是创业投资？如何解释创业资本的增值？答：创业投资就是对创业企业的投资，形成创业资本。
创业资本对创业企业的投资通常具有以下三个基本特性：（1）以股权投资的方式投资于创业企业，实现“共担风险，共享收益”的创业机制。
（2）积极参与所投资的创业企业的创业过程，不但为创业企业提供而且参与创业企业的管理，以弥补创业者管理经验的不足，并控制创业企业的的风险。
（3）以创业企业为经营对象，使创业企业获得成功并在适当的时机转让股权以实现资本增值。
融资是投资者与融资者之间的一种交易，是投资者用现在的投资换取融资者未来的收益，这种交换不会导致资本价值的增加。
所以并不是融资活动本身使得公司创业者股权价值得以增加，而是创业公司创业者提出的业务理念具有以好的市场价值，这一市场价值通过融资活动得到了创业投资者的成人。
但是，这种价值的真正实现需要创业公司的经营成功，在融资完成后和经营取得成功前的一段时间内，这种价值只能是“纸上财富”。
如果创业公司融资后经营得不成功，其业务并没有达到预期的目标，那么创业投资者将得不到期望的投资回报，创业公司的创业者也得不到他们所谓的资本价值。
2.普通股股东的基本权利与义务是什么？答：持有普通股股份者为普通股股东。
依照我国《公司法》的规定，普通股股东主要有如下权利：（1）出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权。
这是普通股股东参与公司经营管理的基本方式。
（2）股份转让权。
股东持有的股份可以自由转让，但必须符合《公司法》、其他法规和公司章程规定的条件和程序。
（3）股利分配请求权。
分享盈余也是普通股股东的一项基本权利。
盈余的分配方案由股东大会决定，每一个会计年度由董事会根据企业的盈利数额和财务状况来决定分发股利的多少并经股东大会批准通过。
（4）对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权。
（5）分配公司剩余财产的权利。
当公司解散、清算时，普通股股东有分配公司剩余财产的权利。
但是，公司破产搞清算时，财产的变价收入，首先要用来清偿债务，然后支付优先股，最后才能分配给普通股股东。
所以，在破产清算时，普通股股东实际上很少能分到剩余财产。
（6）公司章程规定的其他权利。
同时，普通股股东也基于其资格，对公司负有义务。
我国《公司法》中规定了股东具有遵守公司章程、缴纳股款、对公司负有有限责任、不得退股等义务。
3.优先股股东的基本权利与义务是什么？答：优先股具有如下权利：（1）利润分配权。
优先股股东在利润分配上有优先于普通股股东的权利。
一些国家的股份公司的章程规定，在公司未发放优先股股利之前，不得发放普通股股利（2）剩余财产请求权。
公司因经营不善而破产时，在偿还全部债务和付清清理费用之后，如有剩余资产，优先股股东有权按票面价值先于普通股股东得到偿还。
（3）投票权。
优先股股东的管理权限是有严格限制的。
通常，在公司的股东大会上，优先股股东没有表决权，但是，当公司研究与优先股有关的问题时有权参加表决。
优先股的义务：优先股股东对公司的投资在公司注册成立后不得抽回，其投资收益从公司的税后利润中提取，在公司清算时其对公司财产的要求权也排在公司债权人之后。
4.什么是股票发行的包销与代销？答：股票承销有包销和代销两种方式。
包销是指承销商将发行人的全部股票（或其他证券）按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余股票全部自行购入的承销方式。
代销是指承销商代发行人发售股票（或其他证券），在承销期结束时，将未售出的股票全部退还给发行人的承销方式。
显然，代销的方式对承销商来说风险较小，所代销的股票如果在承销期结束时不能全部售出也不会承担任何经济责任或承受经济损失，但其所获收入也较低。
包销的方式对发行人较为有利，这时发行风险已全部转嫁给了承销商，但一次发行的发行费用相对代销而言要高；承销商如果承销成功，其收入相应较高。
5.为什么发行普通股筹资的成本较高？答：因为普通股的求偿权是在债权人和优先股股东之后的,所以普通股股东承担的风险是最大的，那么其必定要求这部分的风险补偿，这就使得普通股的筹资成本要大于债务和优先股筹资。
6.股票首次公开发行的价格超过原票的每股账面价值这一现象是否合理？为什么？答：公司股票首次发行的价格往往高于其每股净资产（即溢价发行），有时甚至高出很多。
一般来讲，这是一种正常现象。
股票的内在价值由其未来可能带来的期望现金收益的现值决定。
股票的价格则则在价值的基础上，考虑股票流动性带来的便利、市场供求关系对价格的影响等作一定的调整。
每股净资产反映的是权益资本的账面价值，并不包括企业的创业股东通过多年创业在企业中所形成的如营销网络、产品独特的竞争力、广阔的市场前景、创业者个人才智的贡献和有效的管理能力等种种无形资产。
这些无形资产往往是发行企业最重要的资产之一，也是创业者的创业成果。
无形资产的价值越大，企业的实际价值与其账面价值的偏离就越大。
一旦公司成为上市公司，这些无形资产和创业成果是由包括公众股东在内的所有股东共同分享的，首次公开发行的新股的认购者，当然要为此付出应付的价格，所以股票首次公开发行的价格要超过原股东的每股账面价值。
7.什么是股票首次公开发行（IPO）的折价现象？哪些理论可以解释这一现象？答：股票首次公开发行的折价现象是说股票的发行价格低于股票的真实价值，一般说来发行价格要低于股票上市后首日交易价格。
首次公开发行折价的现象对发行企业的原股东显然是不利的，对这一现象，目前有—些理论给予解释：（1）“赢者诅咒”的解释。
该理论把投资者分为对股价定价高低的知情者与不知情者，知情者只购买定价低的股票，而不知情者会购买所有股票，这样不知情者买到高定价新股的比例要高于买到低定价新股的比例，而且高定价的新股全部为不知情的投资者所购买。
这种现象就被称为“赢者诅咒”，即对不知情的投资者来说，买到新股时更可能买到的是不该买的高价新股，而不是应该购买的低价新股。
这样长期持续下去，不知情的投资者会发视自己在首发新股的投资中处于不利地位，从而退出首发新股的投资。
为了避免这一现象的发生，吸引所有投资者参与首发新股投资，承销商使所有新股的定价平均偏低。
（2）信号传递模型认为折价是发行公司向投资者传递价值信息，以表明该公司具有更高的价值。
一旦这种信息变成了现实，发行公司就能够从增发新股中弥补它们在首次公开发行中的损失。
而低价值公司认为模仿高价值公司会付出很高的代价，因为它们很难改变“坏公司”这样一种现实。
但折价的代价很高，而增发新股可能要等待较长的时间，发行公司能否如愿取得回报有很大的不确定性，加之发行公司还可以采用其他方式来实现信息传递的目的。
（3）承销商垄断能力。
由于承销商是风险厌恶的，同时它们的从业资格受到保护，具有垄断性。
这样，为实现完全或超额认购，降低发行风险，获取承销费，折价发行顺理成章地成为一种可供选择的方法。
在存在垄断的情况下，承销商完全可以采取偷懒行为,逆向选择（adverse selection）和道德风险（moral hazard）将不可避免。
（4）行为金融的解释认为新股首次公开发行出现的折价并不是新股定价过低，而是市场对首次公开发行新股的估价有误，投资者愿意以高于内在价值的价格购买新股。
8.处于财务困境中的上市公司可以公开发行新股融资吗？为什么？答：在国际资本市场上.对企业增发新股时的盈利状况等通常没有什么限制，只要企业如实披露了自己的经营和财务状况以及筹资目的，只要有投资者愿意按照发行公司可以接受的价格购买新股，上市公司就可以增发新股。
在国际上,不乏处于亏损和财务困境中的公司通过增发新股解决自己的资金问题并度过难关的例子。
但是在我国,长期以来，上市公司不论是以公开募集还是配售的方式发行新股，都要满足一定的限制性规定。
比如，我国《公司法》曾经规定，股份有限公司申请发行新股，应当符合下述条件：（1）前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上；（2）公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利；（3）公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载；（4）公司预期利润率可达同期银行存款利率。
显然，这种限制性财务规定使得遇到财务困境的公司无法通过发行新股来摆脱困境。
值得欣慰的是，经修改后于2005年1月1日开始实行的新的《公司法》，己经取消了上述限制性规定，从而为处于财务困境中的公司通过发行普通股股票筹措资金提供了可能。
9.用“解释效应”解释增发新股公告导致股票价格下跌的现象的缺陷是什么？答：对流通股股东来说，股票的增发不但会发生由流通向非流诵股的价值转移，而且还会导致流通股的数量和比例的增大。
流通股数量的增加不但会使流通股在所占的比例增大，从而相对稀释了现有流通股的流通权价值，而且由于流通中的股票数量的增多，还会降低流通股价格的波动率，从而降低了流通权中的投机价值。
因此，增发一方面可以使非流通股股东获得好处隆低流通股所包含的流通权价值，这对流通股股东显然是不利的。
预测到这一情况，中国A股市场的流通股股东会将增发看做一个对他们不利的信号，从而调低对股票价格的预期，导致增发公告时股价下跌10.什么股票发行的信号传递效应？答：增发新股通常会导致股票价格的下跌，对这一现象的解释也有多种，较为典型的解释是信号传递效应。
二、计算题1.创业者用“中西结合治疗乙肝”的专利和药品开发计划书获得了A公司200万元的风险投资，双方合作成立了“新星药业公司”。
作为交换，A公司获得“新星药业公司”40%的股权。
经过1年的工作和努力，该项目完成了药品临床试验，同时需要再融资以进行批量生产和市场推广。
新的资金需求为1000万元，新的融资来自另一家风险投资公司B。
B公司获得公司50%的股权。
请编制初次融资和二次融资后的资产负债表。
解：初次融资的资产负债表如下：资产负债表单位：万元资产权益资本现金200创业者.200无形资产300A公司200总计500总计500二次融资后的资产负债表如下：资产负债表单位：万元资产权益资本现金1000创业者600其他有形资产300A公司400无形资产800B公司1000总计2000总计20002.“明天”公司刚刚进行IPO并顺利上市。