股市大跌牛熊转换基金排名大洗牌.

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基金业大洗牌

掌的华夏策略混合年回报率为一１．４，基金并没有取得正收益。包括富国可转年以来股基抗跌、基领跑。４０％债旗下基金整为偏股混合基金第四名；东方基金旗下由债、金元比联丰利债券等１基金年回体业绩给力，１只得到市场关注和持有人的认
为一０％，１．１５居偏股混合基金榜单亚军。３５％、．％、．１，跻身债券基金前略成长股票。０１年１．５３５３３％２１２月３０日单位累中欧基金旗下由周蔚文执掌的中欧新蓝１０名。数据还显示，共有３０只偏股混合计净值为１５８元，２３全年回报率为一０７１．％。７筹混合，全年以一３４１．％的回报率获同型基金２１７０１年取得正回报。占比夺得该类型基金的季军。弱市考验基金公类季军。此外，华夏基金旗下由王亚伟执１＿３也就是说，２％。９有超过八成的债券型司的投资能力。者注意到，记鹏华基金今
普通股基：邓晓峰麾下博时主题夺冠
个百分点；三季报期间内的基金净值增长１５５．９３元，０１年回报率为５７％，２１．４在率为一９％。９８比铰基准收益率为一９％，１６只债券型基金中遥遥领先；而在１．１１５可统计的２２只普通股票型基金２差值为１９－３个百分点。东方龙连续两季２１００年．该基金取得５４％的回报率。．１张中，０１年平均回报率为一４３％．２１２．２跑度跑赢业绩比较基准收益率，且收益率波婷执掌的招商安泰债券Ｂ单位累计净值输大盘２６，．４个百分点。博时基金旗下由动幅度小于业绩基准，表现出对风险收益１６９元，０１年回报率为５３％，．６５２１．７夺邓晓峰执掌的博时主题行业股票（ＯＦ夺Ｌ）的有效控制。得同类基金亚军。债券基金的季军则被华得该类基金的冠军。从该基金的行业配置、资产配置和股安基金旗下的由郑可成执掌的华安稳固

a股历史上的牛熊梳理

a股历史上的牛熊梳理A股历史上的牛熊梳理A股市场自1990年代初期开始，经历了多次牛熊周期。

这些周期的起伏，不仅影响了投资者的心态，也对整个经济产生了深远的影响。

本文将按照时间顺序，对A股历史上的牛熊周期进行梳理。

1990年代初期，A股市场处于起步阶段，整体呈现出上涨趋势。

1992年，A股市场出现了第一次大牛市，上证指数从不到200点上涨到了400点以上。

但是，这次牛市并没有持续太久，很快就被1994年的亚洲金融危机打破。

此后，A股市场进入了长达数年的熊市，直到2005年才开始逐渐复苏。

2005年至2007年，是A股市场的第二次大牛市。

这次牛市的起点是2005年11月，当时上证指数还不到1000点。

到2007年10月，上证指数已经涨到了6000点以上，涨幅超过了500%。

但是，这次牛市也很快被打破，2008年全球金融危机爆发，A股市场再次陷入熊市。

2009年至2015年，是A股市场的第三次大牛市。

这次牛市的起点是2009年3月，当时上证指数还不到2000点。

到2015年6月，上证指数已经涨到了5000点以上，涨幅超过了150%。

但是，这次牛市也很快被打破，2015年6月15日，A股市场出现了“6·15”黑色星期一，上证指数一天之内暴跌了超过7%。

2015年至今，是A股市场的第四次牛熊周期。

这次周期的起点是2015年6月15日，当时上证指数跌破了4000点。

到2018年1月，上证指数再次涨到了3400点以上。

但是，这次牛市也很快被打破，2018年2月以来，A股市场再次陷入熊市。

总的来说，A股市场的牛熊周期是不可避免的。

每一次牛市都会被熊市所打破，每一次熊市也都会被牛市所取代。

投资者应该保持理性，不要被市场情绪所左右，把握好自己的投资节奏。

陈红兵经济复苏下的牛熊转换期,春季后该如何布局

经济复苏下的牛熊转换期，春季后该如何布局2015年股灾后，今天是第八年，正常5—7年会产生大牛市，2007年那波是股改牛，2015年那波是杠杆牛，如果这波行情启动，认为一定是国产替代牛。

我们不要活在熊市的阴影中，2023年笔者还是比较乐观的，沪指预期目标4000点，坐实牛市底部，有种小荷才露尖尖角的样子，全民发展经济，吸引场外资金入场。

如果股市真的涨到4000点，我们扩大内需，就业、民生问题都能得到很好的解决，2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年。

会议报告提出“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险”。

张磊书《价值》，里面的精髓是守正出奇，那些被低估品种往往是第一批修复，我们认为这些科技是不是对国家和百姓有利，只要有利的都会在股价上体现的，同时也悟出一个认知，个股投资分三个等级：1.0是技术面，在电脑上就可以看；2.0看逻辑推荐，找数据作为支撑；3.0深入企业调研，甚至深入企业上下游去研究，更有人在某一些附近住下来，看每天的出货数据。

这里笔者想讲一下，为什么品牌连锁店容易成功，他们不仅有该行业的经验，甚至有人蹲点，研究每天人流是多少，都是哪一类群体，还有那么他消费能力，这就是他们的成功秘诀。

在投资上所说的行情、板块更多是指引大的方向，更多的是选好公司，加入自选股，从各方面账务公司的数据，进行长期跟踪。

2023年上半年有三波机会：2023年有三波机会，马上进入第二波，第三波是两会后正常明朗，后续将陆续落地，相关行业将要受到资金青睐，这里所讲的第二波行情，这是值得我们投资者重点关注的，深层次的逻辑是第一季度要放出全年贷款的30%，而年底是各大银行拉存款的高峰期，一季度市场自己比较充沛，我们的观点是宽松货币无熊市。

宽松货币往往是带来科技股的机会，这个行业是比较烧钱的行业，科技股重在融资，恰恰第一季度是银行放贷的高峰期，给投资无限遐想的空间，同时市场资金比较充沛，这样给了科技带来了机会。

牛熊交替的原因

牛熊交替的原因错误定价在牛熊交替这种股市最基础的运行方式中所起的巨大作用。

实际上没有错误定价就没有牛熊交替，牛熊交替规律性发现根本原因是错误定价，这是本专题的根本中心思想小王：“你能提供一个全面的认知偏差产生过程，详细把这个过程描述一下吗。

”“可以，在市场整体估值与基本面价值虽有偏差，但大体差不多。

此时，没有严重的错误定价，由于某个突发或者某种潜在的基本面变化的消息出现了，平静就会被打破。

比如，2005年年初中国股市处于相对正常的估值水平之中，但不久中国证监会发布了要解决中国股市成立以来所存在的流通股和非流通股互相割裂和分置的问题，这是中国资本市场的重大事件，其重大性表现在股权分制改革前，流通股可以交易，创业股东和大股东不能进行二级市场的交易，这是中国股市的特有局面。

这种局面影响非常巨大，因为非流通股股东的规模是二级市场流通股东规模的十几倍，乃至于是几十倍。

而非流通股股东的获取成本，甚至不足二级市场流通股东获取成本的百分之一，如此巨大的流通规模，如此低廉的成本，在获得流通权之后，到底这些大股东们会怎么样处理他们的股份？这是股权分制改革信息发布后，所面临的最为现实和最为重要的问题。

对于二级市场的流通股股东这一问题的复杂性和严重性更为迫切，复杂之处在于非流通股股东获得了流通权后，是大量的抛售，还是适当减持，还是不抛售。

这些问题在没有发生之前没有办法给予结论。

对于流通股股东，大股东们抛售不抛售是一个难解的迷，另一方面大股东抛售不抛售对流通股股东的利益影响比天还大。

大股东们的获取成本只是二级市场流通股股东获取成本的百分之一，而他手中持有的股票数量又大幅度高于二级市场流通股股东。

于是只要大股东们抛售手中的十分之一流通盘，二级市场的可流通的股票数量就有可能翻倍，这样供给大幅度的突然增加所导致的必然结果，只能是价格下跌，价格下跌的必然结果是让流通股股东的资产市值大幅缩水，这是一个非常要命的结果，一旦这种结果发生，那么，二级市场流通股股东真实的利益损失将立即出现。

股市大跌的逻辑到底是什么？

股市大跌的逻辑到底是什么？作者：暂无来源：《环球慈善》 2015年第8期股市大涨的逻辑往往有很多：经济转好、企业盈利上升、消费者信心提升、货币供应大增、改革红利……然而，股市大跌的逻辑却往往很简单，那就是前期涨幅太大了。

中国股市的投资者在过去几年熊市里可谓是经历了不少凄风惨雨，但却没经历过今年大牛市里这样的血雨腥风。

究其原因，熊市的时候再怎么下跌，投资者其实已经见惯不怪了，再加上利空出尽，很可能还会成为买入的良机。

倒是大牛市中，总是会出现那些在历史上都广为投资者恐惧和记忆深刻的大跌。

很多投资者和所谓专业人士再多的思量、担忧、贪婪和恐惧，其实最终都难以动摇经济和市场自身运行的规律。

政策制定者和监管层再多的苦口婆心和善意劝导，很多时候只能在一时间缓和投资者的感受，而难以改变市场发展的长期趋势。

更有甚者，有时候监管者执意要推动市场上涨或者扭转市场下跌趋势的尝试，只会进一步加剧市场的扭曲和导致长期市场更猛烈也更肆虐的报复。

只不过投资者往往在市场上涨的时候兴高采烈，认为所有这一切都天经地义。

而到市场下跌的时候，投资者总认为匪夷所思，因此总想找出那个或那些能够替自己的损失承担责任的替罪羊。

这一点，恰恰是行为经济学和行为金融学研究领域里反复发现的投资者的“自我归功”的心理和行为趋势。

当心理学家在实验室模拟股市之后问实验参与者为什么在实验中获胜时，参与者往往都会认为自己在模拟市场中的成功，是源于自己比其他参与者有更强的金融背景和投资能力。

而当被问及自己为什么在实验中亏损和失利的时候，参与者往往都会指出模拟市场存在这样那样的缺陷、交易机制如何不切实际，以及实验室的实验环境如何不好。

总而言之，损失不是自己的错。

这种对于赚钱和亏钱截然相反的态度所反映的，其实是深层次的投资者对自己投资能力的过度自信。

因此，很多投资者认为，反正市场大跌背后一定有逻辑，有“阴谋”，自己的损失一定得有人买单。

然而，这样思考的投资者恰恰忘记了，自己在市场大涨之时，觉得市场上涨完全是因为自己准确的判断和股神般的料事如神，哪里考虑过大涨需要任何逻辑？那么，现在市场大跌了，还需要其他逻辑吗？朱宁专栏作家。

中国股市发展历程

低。”
一、中国股市的发展历程
1.3 行情牛熊交替史
• 1994.07.29——1994.09.13（沪指）第三波牛市
2004年1月31日发布的“国九条”，是中国股市极具里程碑意义的文献之一。这份全称为《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的文件提出了九个方面的纲领性意见，将大力发展资本市场提升到前所未有战略高度。“国九条”确立了尊重市场规律解决股权分置问题的基本原则。
2005年4月29日，证监会启动股权分置改革。
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一、中国股市的发展历程
（3）监管：对证券公司综合治理，“净化”中介
2003年底至2004年上半年，南方、闽发、 “德隆系”等证券公司长期积累的问题充分暴露，风险集中爆发，全行业生存与发展遭遇严峻的挑战。2004年中国证监会制定了创新类和规范类证券公司的评审标准，处置了 31家高风险证券公司。
一、中国股市的发展历程
1.3 行情牛熊交替史
• 1992.11.17——1993.02.16 第二波牛市
市场
上证综指深成指
涨跌区间 386.85-1558.95 1529.21-3422.22
涨幅 301% 123.8%
➢ 行情特点 ➢ 邓小平南巡讲话，股市未来怎么发展，“坚决地试”
一、中国股市的发展历程
1.3 行情牛熊交替史
• 1993.02.16——1994.07.29 第二次熊市
市场
涨跌区间
跌幅
上证综指
1558– 325
-79%
深成指

10. 什么是牛市和熊市？如何应对？

10. 什么是牛市和熊市？如何应对？10、什么是牛市和熊市？如何应对？在投资的世界里，我们常常听到“牛市”和“熊市”这两个词。

对于新手投资者来说，理解它们的含义以及知道如何应对是至关重要的。

首先，咱们来说说什么是牛市。

简单来讲，牛市就是市场行情一片大好，股票价格普遍上涨，投资者们都充满了乐观和信心。

在牛市中，经济通常表现强劲，企业盈利增加，失业率降低，消费者信心高涨。

比如说，大家都愿意消费，企业的销售额上升，利润自然也就跟着涨，反映在股市上就是股价的上扬。

这时候，各种投资机会似乎随处可见。

很多股票都在涨，而且涨幅还不小。

新的投资者纷纷涌入市场，都希望能从中分一杯羹。

那熊市又是什么呢？与牛市恰恰相反，熊市意味着股票市场行情低迷，股价持续下跌。

经济可能面临困境，企业盈利不佳，投资者情绪悲观。

在熊市中，大家都担心股票会继续跌，纷纷抛售手中的股票，这进一步压低了股价。

了解了牛市和熊市的基本概念后，咱们来谈谈如何应对这两种不同的市场环境。

在牛市中，虽然看起来赚钱容易，但也不能盲目乐观。

首先，要保持冷静和理性。

不要被市场的狂热冲昏头脑，随意跟风投资。

在选择投资标的时，还是要进行充分的研究和分析。

不能仅仅因为一只股票涨得快就盲目买入，而要考虑公司的基本面、行业前景等因素。

合理配置资产也很重要。

不要把所有的钱都投入到股市中，要根据自己的风险承受能力，将资金分散投资到不同的资产类别，比如债券、基金、房地产等。

这样可以降低风险，避免在股市回调时遭受过大的损失。

另外，要设定好止盈点。

当股票达到自己预期的收益时，及时卖出获利，不要过于贪心，总想着赚更多，否则可能会错失获利的机会，甚至在市场反转时由盈转亏。

而在熊市中，首先要控制好风险。

减少股票的持仓比例，增加现金或者固定收益类资产的配置。

避免过度交易，因为在熊市中频繁买卖股票很容易导致亏损。

此时，也是寻找优质投资标的的好时机。

一些优质公司的股票可能会因为市场的恐慌情绪而被低估。

中国股票市场上出现过的三大悲惨景象

大顶的日线基本是双头；月线特别注意第一不可跌破5月线（特别是下月依然无法收回），从此指数被5月线一路压制；第二是配合第一的指标同时，月MACD高位死叉迹象+KDJ高位死叉迹象，调整的浪型基本都是A--B--C下跌3浪，市场演绎的是新手套在山岗上，老手套死在山腰上的经典故事。
从对市场的支持到模糊，再到不断的提示风险，再到实质上的频频出手干预政策（如印花税提高），打压股市的态度越来越强烈和露骨
上述趋势指标中，估值与技术为最关键，当估值和技术同时符合，其它指标大部分符合时，则击中的概率是相当高的。但历史是相似而非一致的，因此上述指标只能参考定性，而不能生搬硬套的定量决策。
在技术指标发生不同周期矛盾的时候，一切以月线为准。另外，PE的规律随着时间而慢慢趋于不准确，因为10年20年后的市场整体估值和GDP水平也许早就不支持60PE的存在，15PE也很可能不再是历史的低点。
下一次重大历史底部形成时期将在2012年6月-11月之间，见底区域为1600-1800区域，因此目前躲避熊市下跌，保存资金就是最重要的，不要担心踏空，2012年你会看到遍地是黄金的3-5元股，就怕你没有钞票抄这历史性大底，耐心等待大底出现。
第三部分，现象和对策总结
连续的加息、基金窗口指导、暂停新基金发行、大盘股不断上市或者大额度融资
市场不断的找寻泡沫支持的理由，几乎没有机构看熊市场，一致性的看好市场的持续走好，基金和股票开户数连创新高，特别是周围从不关心股市的人开始纷纷入市
配合技术面，出现前景不明的重大隐患事件，比如金融危机、严重的通胀迹象、某热点经济泡沫崩溃迹象等
第三大历史惨景：
随着中国股票市场股票价格节节攀高，国际原油价格不断上涨，世界性通涨因素也开始威胁困饶中国经济，结合人们担心中国经济拐点出现，人民币升值预期到顶，国际热钱开始流出，更重要因素随着大小非股东股票上市锁定期开禁，流通股东与大小非股东前面被掩盖的矛盾开始不断充分暴露出来，虽然有了股改，大小非通过了象征性的对价给了流通股东一定补偿，但是大小非股票持仓成本和流通股东高溢价持仓成本矛盾在疲弱的股市环境中充分显现暴露出来，这是目前出现历史第三大惨景历史原因。2007年10月16日，6124.04点---到目前8月13日，经历44周，大盘已经跌了：61.2%。这次惨景的日平均下跌速度已经超越了前两次日平均下跌速度。目前第三惨景还没有出现明显结束迹象。目前我们重点留意8月22日多空在2460点一带较量？这一带是45日BOLL线，这里得失？对多对空都显得比较重要，因此具有一定战略意义。

A股一天重挫200点牛市犀利调整为风险教育

A股一天重挫200点牛市犀利调整为风险教育昨天，A股接连失守4400点、4300点整数关口，创近4个月来的最大单日跌幅。

新股袭来，A股应声大跌。

昨天，沪深股指双双大跳水，沪综指盘中重挫200点。

尽管分析人士频频表示，急跌慢涨是牛市的典型特征，但不少投资者仍惊呼：“牛市的调整太过犀利。

”超过2000只股票下跌昨天一开盘，沪深股指便低开低走。

银行、地产、电力等权重股集体走弱，而创业板市场也是震荡下行。

午后，银行、地产等权重股非但没涨，反而相继跳水，这直接导致沪综指放量跳水暴跌近200点，跌幅超过4%。

昨天全天，两市超过2000只股票下跌。

沪综指接连失守4400点、4300点整数关口，创春节后最大单日跌幅，也是近4个月来的最大单日跌幅。

截至收盘，沪综指报4298.71点，大跌181.75点，跌幅达到4.06%；深证指报14233.10点，下跌627.43点，跌幅4.22%；创业板报2783.44点，下跌61.81点，跌幅2.17%。

三大因素导致大跌巨丰投顾的分析师认为，三大因素导致了昨天市场的大跌。

首先，信息披露涉嫌违规遭查的大智慧（601519），昨天开盘即跌停。

受其影响，全通教育（300359）、同花顺（300033）、乐视网（300104）等高价股纷纷出现暴跌，对市场炒作形成一定的压制。

受此影响，创业板昨天出现大跌，2800点关口失守。

其次，近期新华网、《人民日报》、央视等媒体连续警示风险，市场分析认为，这是对连续疯涨的股市进行的先期提醒。

此外，昨天是5月首批新股申购日，仅本周，就有多达24只新股集体发行，对市场资金面产生影响。

分析师依旧乐观不过，对于牛市中的急跌，财经评论员老艾认为，急跌慢涨，以大阴线完成调整，是牛市的典型特征；而急涨慢跌，以大阳线完成反弹，则是熊市的典型特征。

对于昨天市场的大跌，投资者不要害怕，这不是行情结束的标志，更不会出现所谓的“地球顶”。

国泰基金也表示，市场短期震荡后，股指仍有上行空间。

股市投资的十大经典理论

股市投资的十大经典理论股市是高度专业的投资市场，新股民怀揣真金白银入市之前，对市场的基本逻辑和运行规律有些基本的了解，还是很有必要的。

以下的十大经典理论，本人颇有感触，受益良多，主要分享给小白投资者，希望对大家理解股票市场有一定帮助。

一、零和博弈理论：股市并不是你赚我必赚零和博弈，指参与博弈的各方，在充分竞争下，一方的收益必然意味着另一方的损失，博弈各方的收益和损失相加总和永远为"零"，整个群体的利益并不会因此而增加一分。

股市是否属于零和博弈，主要看投资者赚的是什么钱？如果投资者赚的是上市公司的钱，通过长期持股跟着上市公司一起成长，随着公司业绩增长而获得红利或股价上涨的收益，那么股市其实可以成为人人赚钱的正和博弈市场；如果投资者赚的是其他投资者的钱，依靠频繁的低买高卖获取价差收益，股市就难免成为你死我活、零和博弈的赌场。

也就是说，在以价值投资为主的市场，股市可以走出稳定上涨的长期牛市，所有投资者都可以通过长期持有优质公司股票而获利；在以投机炒作为主的市场，股市容易暴涨暴跌，股市才会出现一赚二平七亏的乱象。

二、资金管理理论：控制市场风险的第一要务所谓资金管理，除了合理的仓位管理之外，首先是资金性质的管理。

投资股票的风险是否可控，很大程度上来源于投资股市的资金性质是否安全。

股市是高波动的市场，即使行情的长期趋势向上，中途难免出现大幅度系统性调整。

这个时候，任何技术方法都不足以抵御这种突发性风险，对于应急资金或者短期杠杆资金来讲，就可能造成难以挽回的损失。

对于绝大多数普通投资者来讲，投资股市的钱，应该尽量是家庭长期的、闲置的资金，而且占家庭净资产比例不宜过高，如此才能从容不迫地应对市场涨跌，顺利穿越牛熊转换。

使用杠杆务必慎之又慎。

很多人在股市里发生巨额亏损，甚至出现家破人亡的现象，根本原因是没有做好资金管理，用不该投在股市里的钱盲目入市。

三、投资组合理论：获得稳定收益的重要保证投资组合理论是指，若干种相关性不大的证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低非系统性风险。

牛熊转换的三要素(上)

在上一节解套课堂之“鲜为人知地牛熊特性表”中，玉名给大家总结了四条经验，又引出了新地问题，那么牛市与熊市转换需要从哪里观察？尤其是笔者创立地“主体思维选股法”讲究地是提前地挖掘市场地风险与机会，那么牛市与熊市有何指标去判定呢？笔者认为是三个因素，即经济基本面、资金面和股价中枢，如果三个因素形成向上地合力那么市场将走牛，如果各要素是上下制衡，那么就是熊市或者是振荡市.第一个要素：经济基本面.股市是经济发展到一定阶段地产物，经济是股市地基础，其能够决定股市中大地机会周期.过去年地全球经济史表明，全球经济发展是一个螺旋式上升地过程.成功地投资者往往是在经济周期地底部区域，大量买入优秀公司地股权，尽量减少债券和现金地持有比例；相反，当全球经济再度进入繁荣阶段，股权地价格出现严重泡沫（适度、可控地泡沫不仅不是威胁，反而是有利于经济发展地）时，其就会开始考虑加大债券或现金地持有比例，降低股票等风险资产地比例.这样地操作变换法则称作股市与经济地黄金定律.在笔者地《股市钱规则》一书地“策略篇”第一节股市与经济地黄金定律中对于经济周期判断股市周期有详细地论述，简单来说，经济地周期是复苏、增长、高潮、危机、衰退，呈现螺旋式上升，而货币与财经政策地周期则是，积极、稳健、从紧，呈现一种波浪式地前行，而货币与财政政策也就决定了股市为经济发挥地作用.文档来自于网络搜索一般来说在“积极地财政和稳健地货币政策”下，管理层地意图是通过积极地财政来全力发展经济，货币政策以稳为主，抑止过度投机和通胀泡沫，这样资金往往选择地是去实体经济中淘金，而股市要发挥地是融资作用，为经济提供强有力地支持，股市往往很难出现牛市，局部行情持续地时间也不长，大多时间是在调整和振荡走势中.而当经济快速发展，成效显著地时候，管理层往往会采取“稳健地财政和货币政策”，此时由于前期积累了较多地经济发展提供地利好，以及市场持续调整后，一批优质上市公司股价已经出现了明显地低估，与良好地经济形势出现了背离，那么就很容易出现市场价值重估行情.特别当管理层在经济方面有了较多地空闲精力时，也会给予股市等资本市场以优惠而宽松地扶植，极其容易出现大行情，也就是整个市场处于牛市爆发临界点，此时股民就要密切注意，一旦市场量能累积使得市场大趋势转变地时候，要果断入场进行中长线地伏击操作，往往操作简单，效果明显.而在经济过热之下，此时必然会有调控，而调控往往是会矫枉过正地，也就是说并不是让过热回归到正常，而是正常偏下地，那么管理层就会先在财政政策上给予一些提前量地扶植，而收紧资金面，此时先知先觉地资金就会感受到压力，那么股市最容易出现地就是大幅炒高后，资金拉高派发撤离，从进入到熊市.文档来自于网络搜索因此无论是对于经济还是政策，只要股民通过不断地积累和总结，就能够真正把握其规律.而从最近多年地历史来看，大体上每隔年美国经济就会出现一次严重地衰退，随后复苏后世界经济就会再上一个新地台阶，所以这一数字也就成为了股民判断大地牛熊市周期地标准之一.无论是经济判断，还是政策研究是一个长期积累地过程，股民不可能一步就做得很自如，但这样地付出绝对是值得地，可以从全局角度提前挖掘市场中大地机会与风险.其实我们看到了年、年之所以股市场总是在窄幅整理地振荡，就是源于年是金融危机后经济结构地调整之年，淘汰落后产能，大力发展新兴产业；而年则是货币与财政政策调整之年，梳理金融危机时救市猛药留下地副作用，因此基本面地两大制约，直接导致了市场只能够处于振荡整理市.文档来自于网络搜索第二个要素：资金面.股市中唯有资金是股价、股指改变地唯一执行者，甚至可以被称作是股市地血液，如果股市处于“失血”地状态，那么行情自然很难走强.而资金面也有三个小地方面构成，其一是资金地源头控制.由于人民币无法自由兑换，资金很难走出去，所以就造成了本身地流动性过剩；同时本币升值压力之下，还有大量地国际热钱向我国涌入，当这两方面地大量资金向股市、楼市等资本市场流动，从而推动市场走牛，也会带来大量地资产泡沫.而一旦管理层持续收紧资金流动性，或许一段时间内，市场依然不缺钱，但无论是金融机构，还是资金投放者都要对管理层地调控预期有所忌惮.这方面在年四季度以及整个了年最为明显，所以我们看到了这期间，管理层频频调整准备金率、利率，虽然每次冻结或者影响地金额并不是很大，很快金融市场又涌出较多地流动性，但持续地收紧预期导致资金，各方不知道收紧行为会到何处，往往不敢于向之前那样投入到资本市场中，而选择类似债券市场等稳健市场来保证资金地安全，所以我们就看到了股市方面地低迷.股市中常说地通胀无牛市就是这个道理，包括～年市场经历地一波惨烈地熊市，也源于管理层为了抑止经济过热而紧缩资金面带来了市场顿时市场了资金支撑所致.文档来自于网络搜索篇幅有限，更多详细内容参考《解套第一课》书中“牛熊三要素与转换法则”一章.购书地址：文档来自于网络搜索。

基金业赢利十年一场空

在股东急功近利的竭泽而渔驱动之下，我国基金行业2008年将过去十年的历史赢利赔了个精光。

各只基金4月初披露完毕的2008年年报，让很多基金持有人瞠目结舌。

单靠基金自我觉醒显然难以一蹴而就地重新走上正轨，但未来需要理财的几万亿元庞大蛋糕却能让基金放远眼光，主动寻找行业持续进步的力量。

“全民皆基”的高位申购导致巨额亏损中国的基金行业发轫于1998年，但十年一场掉头空。

2008年，60家基金公司旗下424只基金合计亏损了约1.5万亿元——整个基金行业前10年的赢利总额还没有这么多。

十年功亏一篑，基金的资产规模和净现金流都在2008年出现了过去10年来首次为负数的情况。

基于基金业过去熊市仍能保持高速增长的历史，资产规模和净现金流2008年双双拐头就并非能用特大熊市简单解释得了的。

事实上，即使面对历次经济和市场危机，美国基金公司旗下资产的规模几乎都保持着上升的格局，唯一的一次例外是2002年。

安信证券研究所首席基金分析师付强博士认为，基金业绩2008年的垂直下降，意味着依靠不停发行新基金来支撑行业增长的模式走到了尽头。

始于2007年10月份的空前熊市使基金业绩遭遇历史上最大的滑铁卢，惨烈状况对基金持有人的财富和心理打击是史无前例的。

一家基金公司总经理私下里印证说，2007年的疯狂让基金规模得到了急剧扩张，但短期涌入的资金肯定会因缺乏财富效应而逐渐流失，甚至很长时间之后估计也再难回流。

经过2008年的全行业亏损，他们日常交流时能够深切感受到投资者对基金公司的极度缺乏信任。

事实上，继续简单地希冀发行新基金来维持基金规模的高速增长已不现实，因为单单沪深股市能够留给新基金不断大规模发行的空间已被减小。

一方面，留给基金公司配对产品的标的范畴已然不多，比如说以沪深300指数为标的的基金就达到了8只；另一方面，经过这几年政策扶持下的超常规发展，我国的基金公司数量已达60多家，资本市场对“一基独大”的反对声音不断高涨。

此外，基金持股市值2007年底接近30%的前所未有纪录，已经超过了全球共同基金最发达的美国（约23%）。

基金业绩为什么下滑分析

基金业绩为什么下滑分析基金业绩为什么下滑1、因为基金所投资的标的物正处于下降通道，比如，股票型基金因股市行情不好，股票大跌，从而会导致基金出现持续下跌的情况；基金业绩出现暴雷的情况，也会导致基金出现持续下跌的情况。

2、出现第一种情况引起的基金持续下跌，投资者可以考虑在下跌的过程中进行补仓操作，即在下跌过程中，通过增加基金的持有数量，来平摊基金的成本，从而分散其风险，等待基金反弹，进行解套，需要注意的是，投资者在进行补仓操作过程中，投资者应合理地控制其仓位，分批买入。

3、出现第二种情况引起的持续下跌，则投资者应尽早卖出它，进行止损操作，避免基金继续下跌，创立新低带来的损失。

补充资料：1、基金分为很多类型，货币型基金、债券型基金、股票型基金等。

从近期的走势来看，无论哪种类型的基金，都出现了不同程度的下跌。

其实本质上是今年为了应对金融风险，金融监管加强，尤其在去杠杆的大背景之下，对于整个金融行业都会造成一定的压力，无论是股票、信托、基金都是如此。

2、具体而言，目前股票市场整体下跌较为明显，昨天甚至一度创下今年的新低，而股票型基金的购买对象正好是股票，股票的涨跌对其影响深远，覆巢之下，焉有完卵，所以股票型基金的表现大家不难理解。

“新丁”撑不起规模？长盛基金成立于1999年3月26日，是国内最早成立的十家公募基金管理公司之一，注册资本1亿元。

不过，经过21年的发展，长盛基金管理规模并不理想。

据统计，该公司今年以来已成立长盛价值发现、长盛竞争优势A/C、长盛制造精选A/C、长盛核心成长A/C、长盛安逸纯债A/C、长盛中债1-3年政策性金融债A/C等6只基金（各类份额合并计算），其中长盛价值发现、长盛安逸纯债A/C、长盛中债1-3年政策性金融债A/C成立于今年上半年。

然而，新基金的出现并未能遏制长盛基金管理规模的下滑趋势。

Wind数据显示，截至今年二季度末，该公司管理规模为311.7亿元，较今年初的317.53亿元缩水5.83亿元，仅有债券型基金微增2.75亿元，其余产品线规模均下滑。

2008熊市股市十只大牛

NO.2 ST中福：就玩心跳
2008年涨幅：410.29%
牛股历程：从停牌时 0.68元的“垃价只有 ",- 元左右，每周五才能交易。”
圾价格”，到复牌当天一度暴涨 12倍左谢先生说，虽然 () 中福由垃圾股成为
右，再从 11.69元的价格跌到 2008年一只涅盘成功的“凤凰”，但对于这些经
12月 31日复权后 3.47元的收盘价，过资产重组大变身后暴涨的 () 股，他
年最后两个月的时间里，涨幅高达 178%，仗，将之前的大部分损失扳回来。”南宁市
是同期深成指涨幅 1%的 178倍。这两个股民朱先生将东方雨虹视为宝，他认为这
月的飙升，奠定了它以全年 57.76%的涨只股票在 !00+ 年依然有很大的机会。
幅排在 2008年牛股榜第五位的基础。
!00# 年 & 月在 !#00 点的重新入
明珠。股民点评：农业股果然“长”势好。南宁市股民潘先生说，他在去年 %
月初炒过隆平高科，当时赚了差不多 '0/就在 !! 元附近卖掉了，没想到该股 . 月中旬就涨到了 -& 元，比他当初的卖出价格还高 ' 倍多。
“没想到农业股在熊市还真‘丰收’。隆平高科在 % 月初的那波拉升，我还以为是最后一波快速拉升，没想到这只是这只牛股的‘热身运动’，四五月份的暴涨才是盛宴的开始。”潘先生说，相信去年没有多少人会想到农业股竟然能在大熊市里表现那么抢眼，就算在 !001、 !00& 年沪深股市走出大牛市的时候，隆平高科等农业股也是表现平平，很不起眼，没想到在大牛市里如此沉默的隆平高科，在大熊市里却成为大牛股。
也因连续 3年亏损，自 2007年 4月 27 没有提前买到票的观众来说，在“围墙”

2010全球中国股票牛熊榜

２１全球中国股票牛熊榜００
文杨颖桦
行业集体亏损的缩影，鞍钢股份（０８８００９．６００．）Ｓ２１００年的Ａ股、每股和港股市场中众多中国股票，牛熊座次已定。ｓ、武钢股份（００５Ｈ、河北钢铁ｚ）
０００．等钢铁股占据熊榜四大席位，Ｚ广发证券（０７，Ｈ）州矿业和元征科技分别成为三地最牛中国（０７９Ｓ）０７６Ｓ、神０
股票，而华菱钢铁（０９２Ｓ）００３．Ｚ、绿诺股份和ＴＬ多媒体则分别成为Ｃ
去年的熊股之首。
跌幅均超过４％。反映的其实是中国作５为资源消费大国却缺乏定价话语权的痛
楚。
与钢铁股一同哭泣的则是地产股，房地产调控政策导致行业景气度偏低的大环境下，地产股２１００年风声鹤唳，新黄浦、华发股份（０３５Ｈ）６０２．、信达地Ｓ冲至年底的４．６２４元。根据公告，重组完成后，Ｓ＊Ｔ光华将产（０５．Ｈ和中粮地产（００１Ｚ６６７Ｓ）０００３．）Ｓ皆走出４％一９的跌幅。４４％
ＳＺ）就是其中的代表，其全年跌幅为
４８２８．％
＊Ｔ威达ｆ０６３Ｚ、Ｓ０００．）领先科技ｆ０６９Ｓ００６．ｓ）为重组军团成员，全年涨幅均超ｚ皆
过２００％
能与之相匹敌的是稀土、“ 果”等苹
概念股。
美股：神州矿业受益稀土、萤石管制政策绿诺被猎杀

牛熊时空转换指标 -回复

牛熊时空转换指标-回复牛熊时空转换指标-NBC（Niu-Bear Conversion）是一种股市技术指标，用于帮助投资者判断市场是处于牛市阶段还是熊市阶段。

该指标的发明者认为，市场存在一种特殊的能量变换，当市场从牛市转向熊市时，这种能量会发生转换。

NBC指标通过计算市场的趋势和价格，识别市场的主导方向，并提供投资决策的重要参考。

NBC指标的计算非常简单，主要基于以下几个因素：1. 市场趋势：通过计算市场的涨跌动力指标（DMI）来判断趋势。

DMI 测量价格趋势的强度和方向，由正向动力指数（+DI）和负向动力指数（-DI）组成。

2. 价格变动：通过计算股价的相对强弱指数（RSI）来衡量价格的涨跌幅度。

RSI指标衡量价格在一段时间内的涨幅与跌幅的比例，判断价格的强度和反弹趋势。

NBC指标的具体计算公式如下：NBC = （+DI - -DI）/RSI在计算指标值时，如果结果大于零，则市场处于牛市状态；如果结果小于零，则市场处于熊市状态；如果结果接近零，则市场可能处于震荡或调整状态。

通过NBC指标，投资者可以更好地理解市场的涨跌动力和价格走势，从而做出更准确的投资决策。

下面将一步一步回答有关NBC指标的一些常见问题。

一、NBC指标的计算步骤：1. 首先，计算市场的动力指数（DI）。

DI由两个指标组成，即正向动力指数（+DI）和负向动力指数（-DI）。

计算方法如下：+DI = 当日最高价- 前一日最高价-DI = 前一日最低价- 当日最低价2. 然后，计算股价的相对强弱指数（RSI）。

RSI是衡量价格涨跌幅度的指标，计算方法如下：RSI = （当日收盘价- 前一日收盘价）/（前一日收盘价×100）3. 最后，通过计算NBC指标的值来判断市场处于牛市还是熊市状态：NBC = （+DI - -DI）/RSI二、如何判断牛市和熊市状态：通过NBC指标的计算结果，可以判断市场处于牛市、熊市还是震荡或调整状态。

牛熊交替,股民25年血泪史

牛熊交替，股民25年血泪史作者：暂无来源：《经济》 2015年第5期在中国股市发展的25年来，有一个群体不容忽视，那就是散户。

这也是我国的投资者结构与其他国家相比的一个很大区别，个人投资者占很大比例。

散户们经历了从最初的“被入市”年代，到彻夜排队申购新股，从对股市的狂热追捧、不顾一切到冷静思考、扭转乾坤。

25年后的今天，他们中有人成了“最牛”散户、“股神”，也有人已经彻底远离了股市。

前仆后继的一代代散户不断入市、离市，正是这些散户们的不离不弃，支撑着中国股市发展到今天。

“被入市”的“幸福”第一代股民石悦辉，被黑压压的人群紧紧地压在上海申银证券公司小小的柜台上，动弹不得。

那个柜台的高度正好到他的肋骨处，这让他憋了半天才喘出一口气，这是上个世纪90年代初，虽然他和身边的大多数人一样，并不清楚“股票”为何物，但却在懵懵懂懂中成为上海证券市场第一批“吃螃蟹”的人。

说起当初是怎么卷入这股巨浪的，石悦辉回忆，都是因为当时手中的15张“真空电子”原始股票。

上海的股票“老八股”很有名气，“飞乐音响”、“豫园商场”、“真空电子”、“延中实业”、“爱使电子”、“申华实业”、“飞乐股份”、“浙江凤凰”。

这几只新中国最早的股票在上世纪90年代初期，叱咤风云，搅起了阵阵股票巨浪。

“真空电子是在1987年初发行的，至于是如何发行的我当时毫不知情，每张股票面额100元。

股票发行后的几年里，股份公司每年向股民发放大约10%的股息。

1988年的时候，一位朋友问我，有人想转让出一部分真空电子的股票，有没有兴趣接手。

面额100元的股票转让价是113元，每年可以拿些股息，权当银行储蓄，一般是不会亏的。

当时对股票毫无认识的我，答应弄15张试试。

于是以我的名字注册，印有上海真空电子器件股份有限公司董事长大名的15张原始纸质股票就到手了。

”股票到手的两年里，石悦辉每年年初凭着一张类似存折那样的股权卡，到上海西康路101号的静安证券业务部领取股息。

暴跌过后大“洗牌”--基金半年度盘点

暴跌过后大“洗牌”--基金半年度盘点《股市动态分析》研究部【期刊名称】《股市动态分析》【年(卷),期】2015(000)029【总页数】4页(P6-9)【作者】《股市动态分析》研究部【作者单位】《股市动态分析》研究部【正文语种】中文编者按随着基金二季度报告的披露，公募基金行业上半年的格局逐渐清晰的呈现在投资者面前。

我们试图用全面而精确的数据描述这一行业全景图。

“洗牌”成为基金半年度盘点的关键词，而“洗牌”的大背景正是6月份历史罕见的暴跌。

这种“洗牌”不单单是在业绩排名上，更在于资产规模的“江湖座次”重新排列，还在于各基金持仓的调整。

暴跌过后的“洗牌”还在继续，并将深刻影响公募基金行业未来的格局演变。

借着上半年A股牛市行情的东风，基金公司猛发新产品，以抢占市场份额，基金业规模扩张迅速。

而从日前中国证券投资基金业协会公布的公募基金规模排名来看，前十大基金公司遭遇“洗牌”，第5到第10名争夺战格外激烈。

如此惨烈的“洗牌”带来的是有新军的入围，以及落后者的黯然出局。

我们注意到，伴随着6月中旬开始的大幅下跌行情，基金业绩也出现了“地震”，一些仓位较重的明星基金收益缩水严重，这也使得基金业绩排名剧烈“洗牌”。

此外，在大震荡中，基金的持仓亦出现不同程度的调整：二季度末，基金小幅增仓了中小板和创业板，而主板的仓位则出现下降。

另外，从基金重仓股行业增减持的情况来看，非银金融、房地产等低估值蓝筹板块均遭遇减持，而获得增持的行业中，则以成长板块居多。

今年上半年上证指数上涨32%，创业板指数涨幅94%。

借着大好的牛市行情，基金业也迎来了规模的大幅增长。

但我们看到，规模前十名的基金争夺战日趋白热化，而且他们之间的规模差距越来越小。

这意味着，未来这些公司之间的明争暗斗将会持续下去，稍有不慎，其优势将很快被赶超。

此外，如果以6月12日作为一个重要分水岭，此前的A股市场呈现普涨格局，并创下反弹新高5178点，那么此后自6月13日起，A股开始出现大幅下跌。