财务管理学习题计算题

某公司股票的β系数为1.5，市场无风险利率为5％，市场上所有股票的平均报酬率为12％，那么该公司股票的报酬率为多少？

该公司股票的报酬率=5%+1.5（12%-5%）=15.5%

1、某公司欲投资一个项目，需要投资100000元，项目期六年，估计投资后从第二年起开始盈利，可连续5年每年年末获得利润24000元，若资本成本为12％，该项目是否合

算？

各年利润的现值总和

=24000*（PVIFA，12%，5）（PVIF，12%，1）

【或=24000*[（PVIFA,12%,6）-(PVIFA,12%,1)]】

=77262.32（元）<100000元，该项目不合算。

2、某公司拟发行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8％，发行时债券市场利率为5％。（1）若到期一次还本付息，该债券价格应为多少才值得购买？（2）若该

债券2007年发行，到期还本，每年付息一次，则2008年该债券价格应为多少才值得购买？

（1）（500+500*8%*5）*（PVIF，5%，5）=548.8（元）

债券价格应低于548.8元才值得购买

（2）500（PVIF，5%，4）+500*8%（PVIFA，5%，4）=553.34（元）

债券价格应低于553.34元才值得购买

3、某企业准备投资购买股票，现有A、B公司股票可供选择，A公司股票市价是每股12元，上年每股股利0.2元，预计以后以5%的增度率增长。B公司股票市价每股8元，上

年每股股利0.5元，将继续坚持固定股利政策。该企业经分析认为投资报酬率要达到10%（或该企业的资本成本为10%）才能购买这两种股票。计算A、B公司的股票价值并作出投资决策。

A公司股票价值=0.215

10%

⨯+

（％）

－5％

＝4.2（元）<12元，不值得购买；

B公司股票价值=

0.5

10％

＝50（元）>8元，值得购买。

4、某企业需用一间库房，买价为40万元，可用20年。如果租用，有两种付款方式：一、每年年初需付租金3万元；二、首付10万元，以后每年末付2万元。年利率5%，试

比较该库房应采取哪种方式取得合算？

方式一的租金现值=3（1+5%）（PVIFA,5%,20）=39.26（万元）

方式二的租金现值=10+2（PVIFA,5%,19）(PVIF,5%,1)=33.01（万元）

两种租用方式的租金现值都低于买价，而方式二的租金现值更低，所以应该采用方式二租用。

6、某项投资的报酬率及其概率分布情况为：

市场状况发生的概率预计报酬（万元）

良好0.3 40

一般0.5 20

较差0.2 5

假定市场风险报酬系数为10%，无风险报酬率为3%，试计算该项投资的风险报酬率及总报酬率。

期望报酬=40*0.3+20*0.5+5*0.2=23（万元）

（万元）

标准离差率=24.94/23=108.43%

风险报酬率=108.43%*10%=10.83%

投资报酬率=3%+10.83%=13.83%

7、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为25%、35%和40%，其贝他系数分别为0.5、1和2，股票的市场收益率为12%，无风险收益率为5%。计算该证券组合的风险报酬率和必要收益率

证券组合的风险报酬率

=（12%-5%）*0.5*25%+（12%-5%）*1*35%+（12%-5%）*2*40%=8.925%

证券组合的必要报酬率

=[5%+(12%-5%)*0.5]*25%+[5%+(12%-5%)*1]*35%+[5%+(12%-5%)*2]*40%

=13.925%(或=8.925%+5%=13.925%)

8、某企业现有甲乙两个投资项目，期望报酬率均为25％；甲项目的标准离差为10％，乙项目的标准离差为18％，计算两个项目的标准离差率，并比较其风险大小。

V甲＝δ甲/K＝10％÷25％＝0.4

V乙＝δ乙/K＝18％÷25％＝0.72

因此，乙项目的风险要大于甲项目的风险。

9、某公司有一项付款业务，有甲乙丙三种付款方式可供选择。甲方案：现在支付30万元，一次性结清；乙方案：分5年付款，各年初的付款为6万元，丙方案首付4万元，以后每年末付款6万元，连付5年。年利率为10%。

要求：按现值计算，选择最优方案。

乙方案：6*PVIFA（10%，5）*（1+10%）=6*3.791*1.1=25.02

丙方案：4+6*PVIFA（10%，5）=26.75

应选择乙方案

1、某公司年末资产总计1500万元，流动负债300万元，长期负债300万元。年度销售收入2000万元，净利润200万元。分别计算该公司的权益乘数和销售利润率。

（1）权益乘数＝1÷﹝1－（300＋300）÷1500﹞=1.667

（2）销售利润率＝200÷2000×100％＝10％

2、某公司2008年有关资料如下：（单位：万元）

项目年初数年末数

资产400 500

负债225 300

所有者权益175 200

该公司2008年实现利润25万元。

要求：（1）计算净资产收益率；（2）计算总资产净利率（凡涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）；（3）分别计算年初、年末的资产负债率。

净资产收益率=25/[(175+200)/2]=13.33%

总资产净利率=25/[(400+500)/2]=5.6%