我国多层次资本市场-PPT文档资料

一、什么是多层次资本市场
1.资本市场结构
• 市场结构（产品、消费者、生产者） • 资本市场结构（产品、流动性、投资
者、证券的供给、范围、市场准入条 件） • 多层次资本市场结构（不同投融资需 求）
2.多层次资本市场的三层架构及功能分工
• 主板：大盘蓝筹、债券（稳定或固定收益） • 创业板：较低条件，活跃的企业股票 • 场外交易市场：上市资源培育系统 • 市场结构的自然分层理论（稳定、活跃、初
涌现出一批行业细分龙头
➢ 有细分行业龙头 企业占比40%；
➢ 主导产品全球市 场占有率排名第 一的近40家，进 入前三名的近60 家；
➢ 主导产品国内市 场占有率排名第 一的近130家， 进入前三名的近 180家。
级） • 三层架构是否具有理论和实践意义（美国市
场、伦敦市场，我国市场的资源优势！）
3.我国多层次资本市场建设的三个层次
主板市场： 上交所：856 深交所：644 中小企业板：193
创业板：积极准备，适时推出 场外交易市场——中关村股份代办转让系统
（“蓄水池”与“孵化器”） ：21
局限性： 1、倒三角——发展不足；2、股权文化——基础不牢;3、行政推 动——自上而下
安徽
17 新疆
7 吉林
3 海南
1
2009年度中小板业绩同比保持较高增长
营业收入（亿元） 净利润（亿元） 每股收益（元） 净资产收益率
平均值 13.02 1.11
0.5 14.94%
同比 +7.5% +27.55%
-
＊截至2010年3月29日，中小板有110家公司披露了年报，266家公司披露 了年度业绩快报。
地区 家数
广东
83
地区 家数 北京 16
地区 家数
湖北
7
地区 家数
江西
3
地区 家数
重庆
1
深圳
43 上海 15 辽宁
6 贵州
3 西藏
1
广州
14 福建 15 云南
6 陕西
3
黑龙 江
0
浙江
67 四川 12 河北
5 甘肃
3 青海
0
江苏
42 河南 11 广西
4 山西
1 宁夏
0
山东
31 湖南
9 天津
3
内蒙 古
1
13 澳大利亚
14 印度国家交易所
15 瑞士
16 深圳
17 韩国
市值 1.31 1.30 1.29 1.26 1.22 1.06 0.87 0.83
就市值增长率来看，深交所市值增幅雄居第一，较08年上涨145.7%
资料来源：世界交易所联合会
2009年世界主要交易所股票交易量排名 单位：万亿美元
排名 交易所 1 纳斯达克 2 纽约 3 上海 4 东京 5 伦敦 6 深圳
金融类:45,000 非金融类:10000
最小发行股本（万股） 筹资总额（亿元）
1250 2148
中小企业板行业分布(2009.3.29）
类别
非制造业 （97家）
行业 农林牧渔 采掘业 水电煤气 建筑业 运输仓储 信息技术 批发零售 金融保险 房地产业 社会服务 传播文化 综合类
家数 7 5 2 9 4 36 10 1 7 12 2 2
2009年世界主要交易所市值排名
单位：万亿美元
排名 交易所 1 纽约 2 东京 3 纳斯达克 4 泛欧(NYSE) 5 伦敦 6 上海 7 香港 8 多伦多 9 巴西
市值 11.84 3.31 3.24 2.87 2.80 2.70 2.31 1.61 1.34
排名
交易所
10 孟买
11 西班牙
12 德国
市场概况(2010年3月29日)
指标
深市
上市公司数
926
市价总值（万亿元）
6.4
本年总成交额（万亿元）
4.5
日均换手率(%)
2.3
平均市盈率
39
平均股价
15
沪市
876 17.6 6.5 0.84
27 10
深沪 两市
深市 占比％
1802
51
24.0
27
11
41
1.1
-
29
-
11
-
（一）深交所多层次资本市场体系
整体上市 优质资产注入 换股吸收合并
公司债
（三）中小企业板－“隐形冠军” 的摇篮
中小企业板基本情况（2009.3.29）
指标 上市数（家） 总市值（万亿元） 平均市盈率 日均换手率
数值 376 1.96 46 4.2%
首发总筹资额（亿元）
1766
平均筹资额（亿元）
4.7
首发平均市盈率
32
最大发行股本（万股）
ห้องสมุดไป่ตู้交易量
排名 2.90 7 1.78 8 0.51 9 0.40 10 0.34 11 0.28 12
交易所 德国 泛欧 西班牙 韩国 香港 多伦多
交易量 0.22 0.20 0.16 0.16 0.15 0.12
就成交金额增长率来看，深交所增幅全球第一，较08年增长123％
资料来源：世界交易所联合会
深市主板市场(1990年12月1日诞生) 中小企业“隐形冠军”的摇篮(2004年5月17日设立) 创业创新的“助推器”(2009年10月23日启动) 上市资源“孵化器”与“蓄水池” (2006年1月中关村园区试点)
（二）深交所主板市场－利用资本市场做优做强
截至2010年3月29日，深市主板上市公司485家，总市值4.1万亿人民币。 近年来，利用股改契机，推动公司并购重组、资产置换、注入优质资产、 整体上市等，市场质量稳步提高。
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我国多层次资本市场
2010年3月
主要内容
一、什么是多层次资本市场 二、中国资本市场最新发展概况 三、多层次资本市场概览 四、多层次市场运行情况及若干热点问题分析 五、创业板——创新之板、成长之板 六、代办股份转让系统 七、多层次市场的制度设计特点 八、中小企业改制上市建议
类别
制造业 （279）
行业 食品饮料 纺织服装 木材家具 造纸印刷 石化塑胶 电子 金属非金属 机械设备 医药生物 其他制造业
家数 13 18 4 14 48 34 38 76 20 14
合计
376
➢集中于制造业（占74％），民营经济为主（75％）.
中小企业板推动区域经济发展
中小企业板上市公司遍布28个省市自治区，其中中西部地区近100家， 占近三分之一，成为当地经济的龙头或支柱。
多层次资本市场之间的关系
主板
鼓励两种企业类型： 1、合伙制 2、股份制
中小企业板
创业板
场外市场
产权交易市场
3.面对多层次资本市场，你应 该选择什么层次？
• 中小企业板？ • 主板？ • 代办股份转让系统？ • 创业板？ • 以中小企业板为界进行实证分析
二、中国资本市场最新发展概况
2009年主要股指涨幅居前的10家交易所