2019年集装箱班轮运输市场分析

2019年集装箱班轮运输市场分析

2019年国际集装箱运输市场整体表现已算难得，但在业界看来市场仍未达预期，行业再次呈现“乌云压城”的态势。

2008年金融危机以来，国际集装箱班轮运输市场经历了运费大幅波动、班轮行业大面积兼并重组、班轮企业全面亏损等阶段后，并于2016年步入复苏反弹阶段，2017年也取得了不错的成效，2017年班轮企业行业信心逐步回升。然而正当大家信心满满的时候，受外部政治、经济和贸易，以及班轮行业自身等诸多利空因素影响，2019年中国出口集装箱运价综合指数均值基本与2018年运费水平相当。尽管在当前中美贸易摩擦背景下，2019年国际集装箱整体表现已算难得，但在业界看来市场仍未达预期，行业再次呈现“乌云压城”的态势。然而纵观2019年国际集装箱班轮运输市场全年表现，也呈现出一些不同特点，而这些变化也将对未来市场产生极其重要的影响。

一、IMF下调世界经济增长预期，中国经济稳中有变

2019年以来，世界经济总体延续增长态势，但增长基础并不稳固，政治经济形势更加错综复杂。据IMF预计，2019年世界经济增长率为3.7%，与2019年基本持平。随着美元加息进程不断推进，土耳其、阿根廷、巴西、印度、俄罗斯等新兴市场货币贬值明显，汇率下跌和资本外流对于发展中国

家影响不断加深。同时，美国股市动荡引发市场对经济增长担忧上升。尽管中国诸多主流机构预计2019年中国经济增长可实现6.6%，但进出口、投资、内需等指标表现一般，经济下行压力较大，同时中美贸易摩擦、金融市场波动、企业转型升级、宏观政策调整等也将给经济增长带来诸多不确定性。

二、区域化继续引领航线结构调整，不同航线运费表

现与预期差异较大

据克拉克森数据显示，亚洲新兴经济体快速发展带动区域贸易增长较快，2019年区域内航线集装箱海运量同比增长6.45%，高于南北航线的6.29%，以及太平洋航线的5.83%，同时亚欧航线集装箱海运量增长同比出现下滑。而区域内货量持续增长也将对航线结构与船型结构产生重要且长远的

影响。一方面，区域内航线货量增长可以作为东西主干航线捎带业务的重要补充，同时也会促进一些区域内直达航线的产生，进而又反过来分流了东西航线货量。从不同航线运费表现来看，2016-2018年表现较好的远东/南美、中国/ 东南亚等同比有所下滑，而受中美贸易摩擦影响2019年区域内航线集装箱海运量同比增长6.45%，高于南北航线的6.29%，以及太平洋航线的5.83%，同时亚欧航线集装箱海运量增长同比出现下滑。较大的远东/北美航线运费却出现大幅上涨。

（一）中美双边贸易互补性较强，贸易摩擦对2019年集装箱海运量影响有限

从当前中美双边贸易额来看，2018年中国出口美国商品总额5000多亿美元，中国进口美国商品1300亿美元左右，贸易顺差3700亿美元。中国出口美国商品主要以机电产品、日常用品、服装、家用产品以及一些高端制造零附件为主，且中低端制造业出口同比增幅较大，有进一步扩大趋势；中国进口美国商品主要以航空、机械、医疗、有机化学、光电等高附加产业，和矿物、农产品、木材及废纸、塑料橡胶、肉鱼等原材料或初级产品为主，且美国在矿物燃料、珠宝及贵金属制品、农牧产品、木制品、药品等同比增幅较大；中美双边贸易互补性较强。2019年，受中美双方关税政策调整影响，部分货主提前出货，同时一些欧美船东撤线也影响了市场运力供给，进而带动了远东/北美航线运费上调。

三、运力交付速度明显加快，班轮企业掀起航线新一轮布局与调整高潮

受当前行业信心回升和超大型集装箱船舶成本竞争影响，据克拉克森数据显示，2019年集装箱新船交付量共计140.85万TEU，较2018年增长18%。其中，10000TEU以上的集装箱船运力交付占比82%。随着全球集装箱班轮联盟及主要班轮巨头竞争格局日趋稳定，联盟航线合作开始逐步付诸实际，联盟化的影响不断深化，全球三大联盟及主要班轮企业

都进行了不同程度的航线调整。截至2019年12月，班轮公司新增和航线升级次数高达47条。综合来看，几大联盟不约而同地减少了远东/美西航线挂靠，同时增加或升级了远东/美东航线运力投放，优化了部分远东/欧洲航线。另外，东南亚航线新增15条，其中从中国出发增加8条，从日韩出发增加7条，升级航线2 条，南北航线也开始受到部分班轮公司关注。

闲置运力整体处于低位，超大型集装箱船舶订单继续增长受市场预期影响，全球集装箱闲置船舶比例整体处于低位，全年呈现“先降后升”走势。截至2019年10月，全球集装箱船闲置运力比例为3%。尽管市场增长不及预期，但是新船订单持续好转。2019年集装箱船新签订单量为121.05 万TEU，同比增长41.8%。同时，2019年上半年，现代商船宣布订造13艘2.3万TEU和8艘1.4万TEU 的超大型集装箱船，长荣海运宣布订造8艘1.1万TEU的超大型集装箱船，进而引领超大型集装箱，据克拉克森数据显示，2019年集装箱新船交付量共计140.85 万T EU，较2018年增长18%。其中，10000TEU以上的集装箱船运力交付占比82%。

船舶订单增长。而大量超大型集装箱船舶订单的增长，将进一步加剧行业竞争，提升长距离航线的竞争门槛，也会进一步降低相应航线的运输成本。

四、集装箱工业企业利润下滑较快，全球集装箱港口

吞吐量增速放缓

据《2019年中国集装箱行业报告》显示， 2019年1-9月中国累计生产金属集装箱7611万立方米，同比下跌3.6%，然而出口集装箱量同比增长22.5%。受钢材价格上涨较快与造

箱企业间竞争激烈等影响，二季度标准集装箱单价连续3个月低于14000元人民币，比2018年5月的价格下跌8.7%。2019年上半年中集集团和上海寰宇的集装箱毛利率分别为9.41%和6.41%，比之2018年大幅下降。据德鲁里数据显示，2019年全球集装箱港口吞吐量预计达78.6亿标箱，同比增加5.3%，增速较2018年下降1.0%。其中，中国（含香港）集装箱吞吐量全球占比31%，占比略微减少，而南亚、东南亚以及大洋

洲和非洲增长相对较快。

五、国际油价走势扑朔迷离，环保新规加重了行业负

担

2019年国际油价经历了“过山车”式的变化，也给班轮企业经营管理带来了诸多挑战。从当前世界主要经济体经济增长、全球货币政策、贸易摩擦、部分国家政治动荡、OPEC 产量调整等来看，国际油价不确定性影响因素诸多，走势更加扑朔迷离。同时，按照“限硫令”线路图，全球船用燃

料0.5%的硫排放上限将于2019年1月1 日强制生效。这意味

着班轮公司需要在2019年安排好应对措施：拆解老旧船舶、