国信期货期货基础知识讲座

期货基础知识培训稿今天的内容主要围绕期货是什么、期货的功能和特点、期货品种介绍、其与股票的区别、以及做期货的程序和理念等一些注意事项展开。

第一部分，我们看一下什么是期货。

主要包括以下几个方面：1、期货：从时空的角度上看，期货起到望远镜的作用，通过它我们可以看到未来商品的价格。

从字义上看，期就是未来，货就是货物商品，期货就是未来的商品，期货价格就是未来商品的价格。

期货交易是在交纳一定数量的保证金后在期货交易所内买卖各种实物商品或金融商品的标准化合约的交易方式。

是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。

期货合约是指由交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

2、标准化的期货合约主要条款有以下几个方面：a、交易单位：每手期货合约代表的标的商品的数量b、报价单位：对期货合约报价所使用的单位（元/吨）c、最小变动价位：合约每单位价格报价的最小变动数值d、涨跌停板：每日价格最大波动限制——上一交易的结算价为基准。

e、交割日期：合约标的物所有权进行转移，了结未平仓合约的时间。

f、交易时间：商品期货交易时间上午为9：00-11：30下午1：30-3：00，股指期货交易时间为上午9：15-11：30，下午13：00-15：15g、最后交易日：合约在交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了最后交易日，该合约不再进行交易。

h、交割等级：由期货交易所规定的合约标的物的质量等级i、交割地点：由交易所来规定j、交易手续费：按照成交合约金额的一定比例或者按照成交合约的手数收取的费用。

k、交易保证金：买卖期货合约所需缴纳的保证金水平l、交割方式：实物交割和现金交割3、以下是大连商品交易所豆油标准合约，其交易单位是每手10吨，即我们每买卖一手豆油合约，相当于买卖了10吨豆油。

报价单位为元/吨，最小变动价位是2元/吨，盘面报价均为偶数，我们在下指令单的时候也要报偶数价位，奇数价位无法成交。

涨跌停板是上一交易日结算价的5%。

假如上一交易日结算价位7600，则涨停板为7600*（1+5%）=7980，跌停板为7600*（1-5%）=7220。

合约月份为1、3、5、7、9、11、12月份。

交易时间为每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00。

最后交易日为合约月份的第10个交易日，每逢节假日顺延。

最后交割日为最后交易日后的第三个交割日。

交割等级由大商所规定。

最低交易保证金为合约价值的5%，假如当前豆油价格为7500，我们买一手豆油期货合约的价值即为7500*10=75000元/吨，最低交易保证金即75000*5%=3750元/吨。

交易手续费为每手6元。

豆油采用实物交割的方式，其交易代码为Y。

4、交割等级是指由期货交易所统一规定的、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。

在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的标准质量等级进行交割。

豆油交割等级表上看，大商所从气味、水分、杂质、酸值等几个方面对可交割的豆油标准做了严格的划分。

第二部分，我们看一下期货的功能与特征。

1、期货有两大功能，价格发现和规避风险，通过他们可以达到锁定预期利润和获得风险收益的目的。

规避风险主要是通过套期保值来实现。

套期保值也有译作"对冲交易"。

它的基本做法就是买进或卖出与现货市场交易数量相当，但交易地位相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约，对冲平仓，结清期货交易带来的盈利或亏损，以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益，使交易者的经济收益稳定在一定的水平。

2、期货之所以有价格发现的功能，其主要原因是期货市场的参与者他们包含了生产、销售、中间的各个领域，他们提出的价格基本上反映了各个环节的需求，而且他们都有独自专业科学的分析方法，能够反应市场的所有信息，因此他们产生的价格也是公正可靠的。

正因为此，期货价格就具有了连续性、预测性、权威性和公开性。

3、期货价格的特性期货价格的连续性是指期货价格是不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格信号。

期货合约的买卖转手相当频繁这样连续形成的价格能够连续不断地反映市场的供求情况及变化。

期货价格的预期性指期货合约是一种远期合约，期货合约包含的远期成本和远期因素必然会通过期货价格反映出来，即期货价格反映出众多的买方和卖方对于未来价格的预期。

期货价格的公开性是指期货交易所的价格报告制度规厄所有在交易所达成的每一笔新交易的价格，都要向会员及其场内经纪人及时报告并公诸于众。

通过发达的传播媒介，交易吉能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，及时对价格的走势做出判断，井进一步调整自己的交易行为。

这种价格预期的不断调整，最后反映到期货价格中，进一步提高了期货价格的真实性。

期货价格的权威性是指期货价格的形成过程是收集信息、输入信息、产生价格的连续过程，信息的质量决定了期货价格的真实性。

由于期货交易参与者大都熟悉某种商品行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道及一套科学的分析、预测方法，他们把各自的信息、经验和方法带到市场上来，结合自己的生产成本预期利润，对商品供需和价格走势进行判断、分析、预测，报出自已的理想价格，与众多对手竞争。

这样形成的期货价格实际上反映了大多数人的预测，具有权威性，能够比较真实地表供求变动趋势。

4、总体来看，期货交易主要有以下几大基本特征期货合约是标准化的合约，这是期货交易与现货交易最大的区别。

期货交易是双向交易，可先买后卖，也可先卖后买。

期货交易“T+0”的交易制度，可以使机会倍增。

期货交易采用保证金制度，即杠杆机制。

而且其交易成本低，只需交纳交易手续费。

其采用逐日盯市制度，有利于保证履约和防范风险。

下面，我们详细介绍一下期货交易的特征，（1）、双向交易，也就是期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端（称为买入建仓），也可以卖出期货合约作为交易的开端（称为卖出建仓），如图中所示，当下跌趋势来到时，我们可以再高点卖出期货合约，然后再低点平仓。

当上涨趋势来到时，我们可以在低点买入期货合约开仓，然后在高点平仓。

（2）、保证金制度：在期货交易中，交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。

例：以保证金收取12%为例. 黄金期货每克价格208元，一手1000克，每张合约价值：208×1000=208000，所需保证金：208000×12％＝24960元。

即我们可以用24960元即可买卖价值为208000的期货合约，可以体现出期货投资具有投入金额小，以小博大的特点！从股市和期货市场的对比来看，假设我们的成本都是100元，在股市上我们仅能买卖全额为100元的股市，假如获利为10%的话，我们卖出股票的盈利为110元。

而在期货市场上，我们用100元可以买卖保证金为10%的实际价值为10000元期货合约，那么盈利10%的话，我们的盈利为100元，那相当于是占用的资金翻倍。

这也仍然说明了保证金以小博大，高盈利的效应。

T+0的交易制度使我们能够开仓之后买卖无限次，如果T+0的话，我们当天买入股票，那么不管今天走势如何，我们都不能卖出股票，而在期货市场上，我们开仓之后就可以做短线交易，在低点买进，在高点卖出。

正是这一交易制度让我们得到了更多的盈利机会。

交易成本低：期货交易唯一费用就是交易手续费。

按照成交合约金额的一定比例或者按照成交合约的手数收取的费用。

每日无负债结算制度又称逐日盯市，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。

了解过期货交易的特征之后，那我们可以通过期货市场做什么呢？通过期货市场，我们可以有效地地质通货膨胀，为手中资产保值增值。

对企业来说，关注期价可以指导经营和生产、销售。

对于我们投资股市的投资作者来说。

持有股票就等于规避股市系统性风险做和期货品种相关的股票。

从大豆和顺鑫农业的走势图中可见，股市和期市的走势基本上一致的，而且期市的走势往往比现货市场的走势提前。

期货与股票的区别，从二者的区别来看，这里卖弄洋洋洒洒的列举了数条，但是最重要的就是三条，一是期货只需要缴纳5%-10%的保证金就可以交易，而不需要像股票一样全额付款。

二是，交易方式T+0，就是当天可以进行无数次交易，不像股票，开户后要隔一天才能交易。

三，股市中的股票数目繁多，挑选优质的投资难度很大，期市只有16各品种，有利于操作。

5、总结：期货市场经历了由现货交易到远期交易到期货交易的过程，现货交易和期货交易在交割时间、交易对象、交易目的、交易地点和结算方式上均有不同。

远期交易和期货交易在交易对象、履约方式、功能作用、信用风险和保证金制度上也存有区别。

从期货与现货和远期交易的区别来看，期货交易是以现货交易为基础的一种延伸交易，是一种标准化的远期合同的交易。

第三部分，我们了解一下期货市场的构成、品种介绍1、期货市场的组织结构期货交易所经纪机构：主要是指期货经纪公司，期货经纪公司是依法设立，接受客户委托，按照客户的指令，以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。

其交易结果由客户承担。

期货投资者——套期保值者和投机者期货监管机构——中国证监会、期货业协会相关服务机构——交割仓库结算银行信息服务公司2、全球期货品种：全球期货品种的演变经历了商品期货、金融期货、期货期权的过程。

商品期货主要有1848年CBOT推出的农产品期货，LME和COMEX推出的金属期货，NYMEX推出的能源期货。

金融期货包括，1972年CME的外汇期货，1975年CBOT的利率期货，1982年KCBT 的股指期货。

3、我国的期货品种有大连商品交易所的大豆、玉米、豆粕、豆油、塑料、聚乙烯、棕榈油。

上海期货交易所的铜、铝、锌、钢材、天然橡胶、燃油、黄金。

郑州商品交易所的小麦、棉花、白糖、菜籽油、早籼稻等，还有中金所将要上市的股指期货。

第四部分、以及如何做期货。

1、期货术语介绍：空头——卖方，卖出期货称"卖空"或"空头"，亦即空头交易。

多头——买方，买入期货称"买空"或称"多头"，亦即多头交易；开仓—买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”即签订合同平仓—交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”即转让合同持仓—交易者手中持有合约称为“持仓”；即持有合同2、接下来我们看一个案例。

第一个例子是先买后卖，以豆油合约为例，再2009年9月28日我们以6600的价格买入一手豆油合约，2009年12月7日我们以8000的价格卖出平仓。