财务管理试卷4答案Word版
财务管理考试题目含答案精选全文完整版
可编辑修改精选全文完整版财务管理考试题目含答案1.下列关于证券基金投资特点的表述中，不正确的是()。
A.集合理财实现专业化管理B.投资者利益共享且风险共担C.通过组合投资实现收益增加(正确答案)D.权利隔离的运作机制答案解析：【正确答案】C【答案解析】通过组合投资可以分散风险，不能增加收益。
所以，C的表述不正确。
2.运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是()。
A.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(管理成本＋机会成本＋转换成本)B.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(管理成本＋机会成本＋短缺成本)(正确答案)C.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(机会成本＋经营成本＋转换成本)D.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(机会成本＋经营成本＋短缺成本)答案解析：【正确答案】B【答案解析】在成本模型下最佳现金持有量指的是管理成本、机会成本、短缺成本之和最小的现金持有量。
3.某企业每月固定制造费用20000元，固定销售费用5000元，固定管理费用50000元。
单位变动制造成本50元，单位变动销售费用9元，单位变动管理费用1元。
该企业生产一种产品，单价100元，所得税税率为25%，如果保证本年不亏损，则至少应销售()件产品。
A.22500(正确答案)B.1875C.7500D.3750答案解析：【正确答案】A【答案解析】盈亏平衡点的业务量＝（20000＋5000＋50000）×12/[100－（50＋9＋1）]＝22500（件）。
4.东方公司普通股β系数为2，此时一年期国债利率5%，市场风险收益率12%，则该普通股的资本成本率为()。
A.17%B.19%C.29%(正确答案)D.20%答案解析：【正确答案】C【答案解析】K s＝5%＋2×12%＝29%，注意此题给出的是市场风险收益率12%，而不是市场平均收益率12%。
5.在下列各种观点中，要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与收益的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大的财务管理目标是()。
财务管理学》试题及答案解析
财务管理学》试题及答案解析财务管理学》试题及答案一、单项选择题1、财务管理是人们利用价值形式对企业的（D）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A、劳动过程B、使用价值运动C、物质运物D、资金运动2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（B）A、政治环境B、经济环境C、国际环境D、技术环境3、企业资金中资本与负债的比例关系称为（B）A、财务结构B、资本结构C、成本结构D、利润结构4、按时价或中间价格，股票的价格低于其面额，称为（B）A、等价发行B、折价发行C、溢价发行D、平价发行5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致（A）A、等价发行债券B、溢价发行债券C、折价发行债券D、平价发行债券6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为A、信用条件B、信用额度C、信用标准D、信用期限7、企业库存现金限额通常是()的零散开支量。
A、3天B、5天C、3——5天D、15天9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为A、自然损耗B、无形损耗C、有形损耗D、效能损耗10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以()计入产品成本。
A、物料消耗B、管理费用C、折旧费D、直接材料11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作A、销售退回B、价格折扣C、销售折让D、销售折扣12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。
其中一个方案在使用期内每一年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目标投资回收期为A、4年B、6年C、2.4年D、3年13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。
该企业的资产负债率应为A、35.56％B、32.65％C、34.13％D、32.49％14、销售成本对平均存货的比率，称为A、营业周期B、应收帐款周转率C、资金周转率D、存货周转率15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为A、资金周转率B、存货周转率C、资金性D、资金趋势16、使用财政杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为A、经营风险B、财务风险C、投资风险D、资金风险A、55.8％B、51.2％C、47.5％D、33.7％18、企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是A、债务性支出B、营业性支出C、资本性支出D、收益性支出19、企业投资净收益是指A、股利和债券利钱收入B、投资分得的利润C、长期投资的增加额D、投资收盗减投资损失后的余额20、按《企业财政通则》划定，企业发生的销售用度、办理用度和财政用度，应该A、计入制造成本B、计入当期产品生产费用C、计人当期损益D、计入营业外支出一、单项选择题参考答案：1、D2、B3、B4、B5、A6、C7、C8、D9、B10、C 11、C12、C13、B14、D15、C16、B17、A18、D 19、D20、C二、多项选择题1、财务管理的目标主要有A、产值最大化B、利润最大化C、财富最大化D、最好的财务关系E、减少或转移风险2、影响企业财政活动的外部财政环境包孕A、政治环境B、经济环境C、技术环境D、国际环境E、产品生产环境3、财务预测按其预测的内容划分，可以分为A、客观预测B、微观预测C、资金预测D、成本费用预测E、利润预测4、企业持有现金的总成本主要包括A、占有成本B、转换成本C、管理成本D、短缺成本E、坏帐成本5、信用政策是企业关于应收账款等债权资产的管理或控制方面的原则性规定，包括A、信用标准B、收帐期限C、坏帐损失D、收帐费用E、信用条件6、短期有价证券的特点有A、变现性强B、偿还期明确C、有一定的风险性D、免征所得税E、价格有一定的波动性7、与储存原资料有关的存货成本包孕A、机会成本B、取得成本C、坏帐成本D、储存成本E、短缺成本8、固定资产的计价方法通常有A、原始价值B、重置价值C、折余价值D、残余价值E、清理费用9、产品的制造成本包括A、直接资料B、办理用度C、直接人为D、其他直接支出E、制造用度10、目前企业主要的社会资金筹集方式有A、股票B、债券C、租赁D、吸收投资E、商业信用11、企业内部直接财政环境主要包孕企业的A、生产能力B聚财能力C、用财能力D、生财能力E、理财人员素养12、短期融资券按刊行方式不同，可以分为A、金融企业的融资券B、非金融企业融资券C、国内融资券D、经纪人代销的融资券E、直接销售的融资券13、企业从事短期有价证券投资所关怀的因素是证券的A、安全性B、稳健性C、变现性D、风险性E、收益性14、无形资产的特点是A、经济效益的不确定性B、有效期限的不确定性C、占有和使用的垄断性D、无物质实体性E、与有形资产的互补性15、固定资产按其经济用途，可以分为A、使用中的固定资产B、生产经营用的固定资产C、未使用的固定资产D、非生产经营用固定资产E、不需用的固定资产16、工业企业的生产成本是指工业产品的制造成本，包括A、直接资料B、直接人为C、其他直接支出D、制造用度E、办理用度17、企业销售利润总额，包孕A、产品销售利润B、其他业务利润C、营业利润D、投资净收益E、营业外收支净额18、财政预测的作用主要表现在D、是编制财政计划的依据E、是组织日常财政活动的需要条件19、反映企业盈利能力的指标主要有A、资产利润率B、资本金利润率C、销售利润率D、成本费用利润率E、净值报酬率20、依照企业联合与兼并的方式，可分为A、购买式兼并B、破产式兼并C、承担债务式兼并D、吸收股份式兼并E、控股式兼并二、多项选择题参考答案：1、ABCE2、ABCD3、CDE4、ACD5、AE6、ACE7、BDE8、ABC9、ACDE 10、ABCDE11、BCD12、DE 13、ACE14、ABCD15、BD 16、ABCD17、CDE18、ABE19、ABCDE20、ACDE三、判断改错题(对的在括号内打“+”，错的打“-”。
财务管理第四版习题集(第一章第二章)答案
第一章 财务管理基础知识 习题参考答案（一）单项选择题1. D2. B3. C4. C5. C6. A7. B8. C9. D 10. B11. A 12. B 13. B 14.C 15. A 16. B 17. C 18. A 19. A .20. D21. B 22. A 23. C 24. D 25. D 26. B 27. C 28. B 29. A 30. D（二）多项选择题1. ABD2. ABCD3.ABCDE4. ABCE5. ABCDE6. ABDE7. ABCE8. ACE 9. CD 10. ABCDE 11. BD 12. ABC 13. ABCD 14. ABC15. ACD 16. ABCE 17. ABCD 18. ABCE（三）填空题1. 资金运动 资金筹集 资金运用 资金分配2. 经济管理 核心3. 资金占用和耗费 经济利益 财务状况4. 资金筹集 资金运用 资金分配5. 生存 发展 获利6. 工作步骤 工作程序7. 财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析与考核8. 有限责任公司 股份有限公司9. 个人财产 无限责任10. 有限责任 投资额11. 拥有独立的资本金 享有自主理财权利 独立承担经济责任12. 集权式财务管理体制 分权式财务管理体制 集权与分权相结合的财务管理体制13. 组织财务活动 处理财务关系 基础和框架14. 财务与会计一体化 与会计机构分立平行15. 相对数16. 复利17. 复利终值 复利终值 复利终值﹡18. 宏观理财环境 微观理财环境﹡19. 金融市场 金融机构 金融工具﹡20. 货币市场 资本市场﹡21. 短期证券市场 短期借贷市场﹡22. 长期证券市场 长期借贷市场﹡23. 宏观经济政策 经济发展状况 通货膨胀程度 市场竞争状况﹡24. 银行 非银行金融机构﹡25. 基本金融工具 衍生金融工具（四）判断题1. ×2. ×3. √4. √5. ×6. ×7. ×8. √9. × 10. √11. √ 12. × 13. √ 14. × 15. √ 16. × 17. × 18. × 19. × 20. √21. × 22. × 23. × 24. × 25. × 26. × 27. × 28. × ﹡29. × ﹡30. × ﹡31. √（五）实训题实训题一 I =（元）75123%60005=⨯⨯实训题二F = 10 000×（1＋10%×5）= 15 000（元）实训题三F = 8%8100080）（+⨯= 80 000×1.8509=148 072（元）该公司8年后从银行取款148 072元，利息额为68 072（148 072-80 000）元。
财务管理形考任务四标准答案
财务管理形考任务四标准答案在资本预算决策中，如果一项投资的净现值为负数，则（）。
选择一项：A.应该接受该投资B.应该拒绝该投资C.需要进一步分析其他因素D.无法确定正确答案是：应该拒绝该投资1.目前，公司制是商业社会中最常见、组织形式最规范、管理关系最复杂的企业组织形式。
2.如果每年年底存款5,000元，求第5年末的价值，应该使用年金终值系数进行计算。
3.固定资产投资的“初始现金流量”概念不包括营业现金净流量。
4.与普通股股东相比，优先股股东具有优先分配股利的权利。
5.假设某公司发行了利率为8％，5年期的债券，发行费率为2％，所得税为25％，则该债券的资本成本为6.12％。
6.定额股利政策的“定额”指的是公司每年股利发放额固定。
7.如果某客户在第12天付款，购入价值为10,000元的原材料，则该客户实际支付的货款是9,800元。
8.加强负债管理，降低资产负债率是难以提高净资产收益率的途径之一。
9.企业持有现金放弃的再投资收益与现金的持有量成正比例关系。
10.在资本预算决策中，如果一项投资的净现值为负数，则应该拒绝该投资。
企业在制定或选择信用标准时，不应该考虑预计可以获得的利润这一因素。
财务活动包括投资活动、融资活动、日常财务活动和利润分配活动，是围绕公司战略与业务运营而展开的。
资本资产定价模型影响某资产必要报酬率的因素包括无风险资产报酬率、风险报酬率、该资产的风险系数和市场平均报酬率。
确定一个投资方案可行的必要条件是净现值大于0和现值指数大于1.公司融资的目的在于满足生产经营和可持续发展的需要。
影响企业加权平均资本成本大小的因素主要有资本结构、个别资本成本的高低和所得税税率（当存在债务融资时）。
常见的股利政策类型包括定额股利政策、定率股利政策、阶梯式股利政策和剩余股利政策。
企业财务管理的组织模式可以分为合一模式、分离模式、多层次、多部门模式和集团财务资源集中配置与财务公司模式。
银行借款融资的优点包括融资迅速、易于公司保守财务秘密、成本低和借款弹性较大。
财务管理第四版习题集答案
财务管理第四版习题集答案财务管理第四版习题集答案财务管理是企业中至关重要的一项工作，它涉及到企业的资金运作、投资决策、融资策略等方面。
而财务管理的学习过程中，习题集往往是一个不可或缺的辅助工具。
在财务管理第四版习题集中，包含了大量的问题和案例，通过解答这些问题和案例，可以帮助读者更好地理解和应用财务管理的理论知识。
在习题集中，涉及到的问题和案例主要分为几个方面：财务报表分析、财务规划与预算、投资决策、资本结构与融资决策、现金与资本预算、股票与债券定价等。
下面，我将就其中几个方面的问题进行一一解答。
首先是财务报表分析。
财务报表是企业财务状况的主要反映，通过对财务报表的分析可以了解企业的盈利能力、偿债能力、运营能力等。
在习题集中，常见的财务报表分析问题有：计算企业的财务指标、比较企业的财务状况、判断企业的盈利能力等。
例如，通过计算企业的资产负债率、流动比率、速动比率等指标，可以评估企业的偿债能力和流动性状况。
其次是财务规划与预算。
财务规划是企业在一定时期内的财务目标和财务计划，而预算是财务规划的具体实施过程。
在习题集中，常见的问题有：制定企业的财务目标、编制企业的财务预算、分析预算执行情况等。
例如，通过制定企业的财务目标，可以明确企业的盈利目标和资金需求，从而指导企业的财务决策和经营活动。
接下来是投资决策。
投资决策是企业在资金有限的情况下，选择最佳的投资项目的过程。
在习题集中，常见的问题有：计算投资项目的净现值、内部收益率、投资回收期等指标，评估投资项目的可行性。
例如，通过计算投资项目的净现值，可以判断该项目是否能够创造经济利益，从而决定是否进行投资。
再者是资本结构与融资决策。
资本结构是企业资金来源的组合方式，而融资决策是企业选择最佳的融资方式和融资比例的过程。
在习题集中，常见的问题有：计算企业的杠杆比率、权益成本、债务成本等指标，分析企业的融资效果。
例如，通过计算企业的权益成本和债务成本，可以评估不同融资方式对企业的影响，从而选择最佳的融资结构。
财务管理四版答案(参考Word)
第一篇 财务管理基本知识与基本观念答案：一、单项选择题：1、B2、D3、B4、A5、A6、B7、D8、B9、C 10、D 二、多项选择题：1、BC2、ABC3、ABC4、ABCD5、 ABC6、BD7、ABD8、ACD9、BC 10、BC 11、BD 三、简答1. 企业财务管理是研究一个企业如何组织财务活动、协调财务关系、提高财务效率的学科。
从不同的角度划分，财务管理有不同的范畴分类。
从财务管理活动的内容划分，主要分为筹资管理、投资管理和股利分配管理等；从财务管理的层级来划分，主要分为财务管理原理、中级财务管理和高级财务管理等；从财务管理的地域划分，主要分为一般财务管理和跨国财务管理等；从财务管理的广义主体划分，可分为宏观财务管理和微观财务管理；从财务管理的狭义主体划分，可分为所有者财务管理、经营者财务管理和财务经理财务管理等。
2. 企业财务管理环境按其存在的空间，可分为内部财务环境和外部财务环境。
内部财务环境主要内容包括企业资本实力、生产技术条件、经营管理水平和决策者的素质等方面。
外部财务环境，主要包括政治环境、法律环境、经济环境、金融环境、社会文化环境、科技教育环境等，其中，影响最大的是政治环境、法律环境、经济环境、金融环境。
3. 资金时间价值是指一定量的资金经过一段时间的投资和再投资所增加的价值。
年金就是系列收付款项的特殊形式。
它是指某一特定时期内，每间隔相等的时间收付相等金额的系列款项。
年金按其每次收付发生的时间不同，可以分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等几种。
4. 从财务管理角度分析风险主要是指无法达到预期报酬的可能性，或由于各种难以预料和无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离，而蒙受经济损失的可能性。
按风险能否分散分为不可分散风险和可分散风险。
按风险形成的原因分为经营风险与财务风险。
5. 当每年复利次数不是一次是时，给出的年利率就是名义利率，因此，名义利率是指当利息在一年内要复利几次时给出的年利率，而将相当于一年复利一次的利率叫做实际利率，即投资者实际获得的报酬率。
财务管理试卷5套(附答案)
《财务管理》试卷1卷一．单项选择题：（每题 1 分，共 10 分）1．公司现金管理的首要目的是（）。
A. 保证平时交易需要B.获取最大投资利润C.知足未来特定需求D. 在银行保持赔偿性余额2．多个方案对比较，标准离差率越小的方案，其风险（）。
A. 越大B.越小C. 不存在D.没法判断3．公司刊行股票筹资的长处是（）。
A. 风险大B. 风险小C. 成本低D. 能够产生节税成效4．股票投资的主要弊端是（）。
A. 投资利润小B. 市场流动性差C. 购买力风险高D.投资风险大5．节余股利政策的根本目的是（）。
A. 调整资本构造B. 增添保存利润C. 更多地使用自有资本进行投资 D. 降低综合资本成本6．以下各项中属于筹资公司可利用的商业信誉的是（）。
A. 预支货款B.赊销商品C. 赊购商品D.融资租借7．每股盈余无差异点是指两种筹资方案下 , 一般股每股利润相等时的()A. 成本总数 B. 筹资总数 C. 资本构造 D. 息税前利润或收入8．以下哪个属于债券筹资的长处：（）A. 成本低B. 没有固定的利息负担C.可增强公司的举债能力D. 筹资快速9．若年利率为 12%,每季复利一次 , 则每年期利率本质利率等于( ) 。
A. 10.55%B. 11.45%C. 11.55%D. 12.55%10．有关股份公司发放股票股利的表述不正确的选项是（）。
A.可免付现金，有利于扩大经营B.会使公司的财产价值增添C.可能会使每股市价下跌D.变现力强，易流通，股东愿意接受二．判断题：（每题 1 分，共 15 分）1．现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获取更多的利润。
2．假如某公司没有欠债和优先股，则其财务杠杆系数为0。
3．假如公司不存在固定成本，则其不可以利用经营杠杆。
4．假如公司财务管理人员展望利息率临时较低，但不久的未来有可能上升的话，大批刊行长久债券对公司有利。
5．不论公司财务状况怎样，公司一定支付到期的欠债及利息，所以债务筹资风险较大。
财务管理(第六版)课后习题word版 (4)[2页]
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一、单项选择题1.投资者冒着风险进行投资,是因为( )。
A.进行风险投资可使企业获得收益B.进行风险投资可使企业获得等同于时间价值的收益C.进行风险投资可使企业获得超过时间价值以上的收益D.进行风险投资可使企业获得小于时间价值的收益2.下列投资中,风险最大的是( )。
A.储蓄存款B.购买政府债券C.购买企业债券D.购买股票3.将标准离差率转换为投资收益率时,需要借助( )。
A.R系数B.风险价值系数C.复利现值系数D.年金终值系数4.为比较期望收益率不同的两个或两个以上方案的风险程度,应采用的标准是( )。
A.标准离差B.标准离差率C.概率D.风险收益率5.某种股票的标准离差率为0.4,风险收益系数为0.3,假设无风险收益率为8%,则该股票的期望投资收益率为( )。
A.40%B.12%C.20%D.3%二、多项选择题1.关于风险收益,下列表述中正确的有( )。
A.风险收益有风险收益率和风险收益额两种表示方法B.风险越大,获得的风险收益越高C.风险收益额是指投资者冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益D.风险收益率是风险收益额与原投资额的比率E.在实际工作中,通常以相对数即风险收益率进行计量2.风险收益系数的确定方法有( )。
A.根据以往同类项目的有关数据确定B.根据风险的大小确定C.根据市场情况确定D.由企业领导或有关专家确定E.由国家有关部门组织专家确定3.企业的财务风险是指( )。
A.因销售量变化带来的风险B.因借款带来的风险C.筹资决策带来的风险D.外部环境带来的风险4.关于投资者要求的期望投资收益率,下列说法中正确的有( )。
A.风险程度越高,要求的收益率就越低B.风险程度越高,要求的收益率就越高C.无风险收益率越高,要求的期望投资收益率就越高D.它是一种机会成本5.在不考虑通货膨胀的情况下,投资收益率包括( )。
A.通货膨胀补偿率B .无风险收益率 C.资本成本率 D .风险收益率三、简答题1.什么是风险? 风险有哪些分类?2.风险是如何衡量的?3.风险与收益的关系是什么? 如何计算风险收益率和期望投资收益率?四、计算题1.利华企业为生产甲产品准备新上一条生产线,甲产品投产后预计收益情况和市场销售量有关,其收益和概率分布情况如表2-2所示。
财务管理第四版练习题答案 练习题答案(第四章)
第四章练习题答案1．解：每年折旧＝（140+100）÷4＝60（万元）每年营业现金流量＝营业收入⨯（1-税率）-付现成本⨯（1-税率）+折旧⨯税率 ＝220⨯（1-25%）-110⨯（1-25%）+60⨯25% ＝165-82.5+15=97.5（万元）（1）净现值=40⨯PVIF 10%,6+97.5⨯PVIFA 10%,4⨯PVIF 10%,2-40⨯ PVIF 10%,2-100⨯ PVIF 10%,1-140 =40⨯0.564+97.5⨯3.170⨯0.826-40⨯0.826-100⨯0.909-140 =22.56+255.30-33.04-90.9-140=13.92（万元） （2）获利指数=（22.56+255.30-33.04）/（90.9+140）=1.06 （3）贴现率为11%时：净现值=40⨯PVIF 11%,6+97.5⨯PVIFA 11%,4⨯PVIF 11%,2-40⨯ PVIF 11%,2-100⨯ PVIF 11%,1-140 =40⨯0.535+97.5⨯3.102⨯0.812-40⨯0.812-100⨯0.901-140 =21.4+245.59-32.48-90.1-140=4.41（万元）贴现率为12%时：净现值=40⨯PVIF 12%,6+97.5⨯PVIFA 12%,4⨯PVIF 12%,2-40⨯ PVIF 12%,2-100⨯ PVIF 12%,1-140 =40⨯0.507+97.5⨯3.037⨯0.797-40⨯0.797-100⨯0.893-140 =20.28+236-31.88-89.3-140= - 4.9（万元） 设内部报酬率为r ，则：9.441.4%11%1241.4%11+-=-r r=11.47%综上，由于净现值大于0，获利指数大于1，贴现率大于资金成本10%，故项目可行。
2．解：（1）甲方案投资的回收期=)(31648年每年现金流量初始投资额==甲方案的平均报酬率=%33.334816= （2）乙方案的投资回收期计算如下：乙方案的投资回收期=3+18÷20=3.9（年） 乙方案的平均报酬率=%78.50488/)504030252015105(=+++++++由于B 方案的平均报酬率高于A 方案，股选择A 方案。
王化成主编《财务管理》第四课后习题及答案
《财务管理》复习资料1--课后习题及答案第二章 1．答：第7年底可以从账户中取出：712%,412%,31000010000 4.779 1.40567144.95()FV FVIFA FVIF =⨯⨯=⨯⨯=元2.答：张华所得获得所有收入的现值是： 12%,112%,212%,3510+%10+%+% +10+%5110.89311.440.79711.8980.71232.4PV PVIF PVIF PVIF =+⨯+⨯⨯=+⨯+⨯+⨯=2（110）（14）(110）（14）（1+10%）（万元）3.每年节约的员工交通费按年金折现后为：12%,84500045000 4.968233560PV PVIFA =⨯=⨯=（元）大于购置面包车的成本，因此应该购置面包车。
4.答：年利率为12%，则季利率为3%，计息次数为4。
则有：3%,4100010000.888888PV PVIF =⨯=⨯=（元）5.答：（1）设每年年末还款A 元，则有：16%,84.3445000A PVIFA A ⨯=⨯=求解得A=万元（2）年金现值系数=5000/1500=，介于5年到6年之间，因为每年年末归还借款，所以需要6年才能还清。
6.中原公式和南方公司股票的报酬率答：各自的必要报酬率=无风险报酬率+β系数×（所有证券的报酬率-无风险报酬率） 所以分别为：A=8%+×（14%-8%）=17%， B=8%+×（14%-8%）=14%， C=8%+×（14%-8%）=%， D=8%+×（14%-8%）=23%。
8.答：nnt t K FK I P )1()1(1+++=∑=,,15%,515%,5100012%1000120 3.35210000.497899.24k n k n I PVIFA F PVIF PVIFA PVIF =⨯+⨯=⨯⨯+⨯=⨯+⨯=（元）则该债券价格小于元时，才能进行投资。
财务管理试题Word版
1.资金时间价值（1）某企业于年初存入10万元，年利率10%，每半年复利计息一次，到第十年末，该企业能得到的本利和是多少？参考答案方法1：i=（1+r/m）-1=10.25%1.资金时间价值（2）甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。
假设通货膨胀率为2%，则该证券资产的实际利率为( )。
A.3.88%B.3.92%C.4.00%D.5.88%参考答案答案:B考点：通货膨胀情况下的名义利率和实际利率。
P32利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-11.资金时间价值（2）张先生采用分期付款方式购入商品房一套，有两种付款方式：（1）首付10万元，然后分10年每年年末支付3万元；（2）从第五年开始，每年年初支付40000元，连续支付10次，共计400000万元。
已知：银行利率为10%，（P/A,10%,10）=6.1446，（P/A,10%,9）=5.7590，（P/F，10%，4）=0.6830你认为张先生应选择那个方案？参考答案（1）P=10+3*6.1446=10+18.4338=28.4338（2）P=4*[（P/A，10%，9）+1]* （P/F，10%，4）=4*6.759*0.6830=18.4656应采用第二种方案2.对外融资光华公司2010年12月31日的资产负债情况如下：总资产8000万元，其中，货币资金500万元，应收账款1500万元，存货3000万元，固定资产3000万元。
负债和所有者权益：短期负债2500万元，应付账款1000万元，预提费用500万元，应付债券1000万元，实收资本2000万元，留存收益1000万元。
假定2010年销售额为10000万元，销售净利率10%，利润留存率40%.公司2011年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无需追加固定资产投资。
请计算2011年对外融资的需求量。
参考答案：1.（1）经营性资产有关项目（敏感性资产）与销售额的比例货币资金500/10000=5%，应收账款1500/10000=15%，存货3000/10000=30%合计50%（意味着销售收入每增加100元，必须增加50元的资金占用）（2）经营性负债有关项目与销售额的比例（自动性债务比例）应付账款1000/10000=10%，预提费用500/1000=5%，合计15%（意味着销售收入每增加100元，会同时自动增加15元的资金来源）（3）2011年净利润10000*（1+20%）*10%=12000万元，预计利润=12000*销售净利率10%=1200（万元）；销售预计增加额=12000-10000=2000（万元）；利润留存率40%，将有200*40%=480万元被留存。
财务管理第四章试卷及答案
《财务管理第四章试卷及答案》一、单选题（共 10 题，每题 2 分）1. 下列各项中，不属于债务筹资优点的是（）A. 可形成企业稳定的资本基础B. 筹资弹性较大C. 筹资速度较快D. 资本成本负担较轻2. 下列各项中，不属于融资租赁租金构成内容的是（）A. 设备原价B. 租赁手续费C. 租赁设备的维护费用D. 垫付设备价款的利息3. 下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（）A. 优先认股权B. 优先分配收益权C. 股份转让权D. 剩余财产要求权4. 与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（）A. 资本成本低B. 融资风险小C. 融资期限长D. 融资限制少5. 企业向租赁公司租入一台设备，价值 500 万元，合同约定租赁期满时残值 5 万元归租赁公司所有，租期为 5 年，年利率 10%，租赁手续费率每年 2%。
若采用先付租金的方式，则平均每年年初支付的租金为（）万元。
[（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，5）=3.6048，（P/A，12%，4）=3.0373]A. 123.84B. 123.14C. 137.92D. 137.356. 下列各项中，不属于留存收益筹资特点的是（）A. 没有筹资费用B. 维持公司的控制权分布C. 筹资数额有限D. 资本成本较高7. 某公司发行可转换债券，每张面值为 1000 元，转换比率为 20，则该可转换债券的转换价格为（）元/股。
A. 20B. 50C. 30D. 258. 下列关于认股权证筹资特点的说法中，错误的是（）A. 认股权证是一种融资促进工具B. 认股权证是一种高风险融资工具C. 有助于改善上市公司的治理结构D. 有利于推进上市公司的股权激励机制9. 下列关于优先股筹资特点的说法中，不正确的是（）A. 有利于丰富资本市场的投资结构B. 有利于股份公司股权资本结构的调整C. 对普通股收益和控制权影响大D. 可能给股份公司带来一定的财务压力10. 下列关于发行公司债券筹资的说法中，不正确的是（）A. 利用发行公司债券筹资，能够筹集大额的资金，满足公司大规模筹资的需要B. 对公司的社会声誉没有影响C. 募集资金的使用限制条件少D. 资本成本负担较高二、多选题（共 10 题，每题 3 分）1. 下列属于债务筹资方式的有（）A. 银行借款B. 融资租赁C. 发行债券D. 留存收益2. 银行借款筹资的优点包括（）A. 筹资速度快B. 资本成本较低C. 筹资弹性较大D. 限制条款少3. 与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有（）A. 资本成本低B. 筹资规模大C. 财务风险较低D. 筹资速度快4. 相对于普通股股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有（）A. 优先认股权B. 优先分配股利权C. 优先分配剩余财产权D. 优先查账权5. 下列各项中，属于留存收益与普通股筹资方式相比的特点的有（）A. 筹资数额有限B. 筹资费用高C. 不会稀释原有股东控制权D. 资本成本低6. 下列各项中，属于可转换债券基本性质的有（）A. 证券期权性B. 资本转换性C. 赎回与回售D. 筹资灵活性7. 影响融资租赁每期租金的因素有（）A. 设备买价B. 利息C. 租赁手续费D. 租赁支付方式8. 下列关于认股权证筹资的说法中，正确的有（）A. 可以降低相应债券的利率B. 灵活性较大C. 可以用认股权证债券筹资的主要目的是发行债券而不是股票D. 是一种混合筹资方式9. 下列各项中，属于发行普通股股票筹资特点的有（）A. 两权分离，有利于公司自主经营管理B. 资本成本较高C. 能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让D. 不易及时形成生产能力10. 下列属于衍生工具筹资方式的有（）A. 可转换债券B. 认股权证C. 优先股D. 融资租赁三、判断题（共 10 题，每题 1 分）1. 企业在初创期通常采用内部筹资，而在成长期通常采用外部筹资。
《财务管理学》(第四版)练习参考答案(全部)
中国人民大学会计系列教材·第四版《财务管理学》章后练习参考答案第一章总论二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1. 只讲产值，不讲效益；2. 只求数量，不求质量；3. 只抓生产，不抓销售；4. 只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
（四）以企业价值最大化为目标优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系；3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
缺点：很难计量。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。
因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。
（2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。
《财务管理》四次作业参考答案
决策收益＝（1200000－6000）×20％＝238800元， ②机会成本＝（1200000－6000）×10％×＝19900元，
收账费用＝6000元， 坏账损失＝（1200000－6000）×8％＝95520元， 决策成本＝机会成本+坏账准备及管理费用额＝ 19900+6000+95520＝121420元。 ③决策净收益＝238800－121420＝117380元。 ∵A方案净收益﹥B方案净收益 ∴应选择A方案。 6.（教材第7题） 保本储存天数＝
＝×100％＝6.7％ 4.设负债资本为x万元，自有资本为（120－x）万元，则
×+12％×＝35％ 经计算，x＝21.43万元（负债资本）， 则自有资本为：120－21.43＝98.57万元。 5.借款的实际利率＝＝13.33％。 6.借款的实际利率＝＝14.17％。 7.①普通股资金成本＝+10％＝15.56％， ②债券资金成本＝＝7.76％， ③加权平均资金成本＝×15.56％+×7.76％＝12.09％ 8.①债券资金成本＝＝6.84％， ②优先股资金成本＝＝7.22％， ③普通股资金成本＝+4％＝14.42％， ④加权平均资金成本＝×6.84％×7.22％+×14.42％
⒏某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资 费率2%，债券年利率外10%，所得税为33%，优先股500万 元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率 为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算机该
筹资方案的加权资本成本。
解：债券成本＝1000×10%×(1-33%)/[1000×(1-2%)]=6.84% 优先股成本＝500×7%/[500×(1-3%)]=7.22% 普通股成本＝1000×10%/[1000×(1-4%)]+4%=14.42% 加权资金成本＝ 6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.95%
国开网财务管理形考四答案
财务管理形考4参考答案1.A公司制2.A年金终值系数3.C营业现金净流量。
4.A优先分配股利权5.B6.12% 6.D公司每年股利发放额度固定7.C 98008.A加强负债筹资管理降低资产负债率9.D企业持有现金放弃的再投资收益10.D 预计可获得的利润11.A BCD 12.ABCD13.A内含报酬率低于贴现率C净现值大于0 D现值指数大于114.A满足资本结构调整的需要B满足生产经营和持续发展的需要15.ABCD 16.ABCD 17.ABCD 18.ABCD19.A稳健融资政策B激进融资策略C 配合融资策略20.ABCD21.A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。
要求：（1）该公司股票的预期收益率；（2）若公司去年每股派股利为1.5元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？（3）若该股票为固定增长股票，增长率为5%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少（1）解：该公司预期股票收益率=5%+2%x(10%-5%)=15%（2）解：该股票价值=1.5/15%=10元（3）解：根据固定成本股票估价模型该股票价值=1.5/（15%—5%）=15元22某公司在初创时拟筹资5000万元，现有甲、乙两个备选融资方案。
有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关情况相同。
要求：（1）计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本；（2）根据计算结果选择融资方案。
（1）解：甲公司加权资本成本=7%x1200/5000+8.5%x800/5000+14%x3000/5000= 11.44% 乙公司加权资本成本=7.5%x400/5000+8.0%X1100/5000+14%x3500/5000=12.16%（2）根据计算结果甲方案资本成本较低，应该选甲方案融资。
财务管理习题及答4.docx
12企管班财务管理试卷A一、单项选择题。
（每小题1分，共同研究30分）1 •下列各项中体现债权与债务关系的是（）oA.企业与债权人之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系C.企业与债务人之间的财务关系I）.企业与政府之间的财务关系2•已知国库券利率为5%,纯利率为4%,则下列说法正确的是（）。
A.可以判断目前不存在通货膨胀B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小C.无法判断是否存在通货膨胀D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1%3.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。
A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制4.某人□前向银行存入1000元，银行存款年利率为2%,在复利计息的方式下, 5年后此人可以从银行取出（）元。
A.1100B.1104. 1C.12045•某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5%的情况下, 这笔收益的现值为（）元。
A.4466. 62B.656. 66C.670. 56D.4455. 666.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设存款年利率为3%, 则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。
A.2825. 34B.3275. 32C.3225. 23D.2845. 34 7•某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5%,则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。
A.55256B.43259C.43295D.552658.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元预计在未来6年内收回投资，在年利率是6%的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（）元。
A.1433. 63B.1443. 63C.2023. 64D.2033. 649•下列（）可以为企业筹集自有资金。
A.内部积累B.融资租赁C.发行债券D.向银行借款10•按照资金的来源渠道不同可将筹资分为（）oA.内源筹资和外源筹资B.直接筹资和间接筹资C.权益筹资和负债筹资I）.表内筹资和表外筹资11 •下列各项中不属于直接表外筹资的是（）oA.经营租赁B.代销商品C.来料加工I）.母公司投资于子公司12.K列（）可以为企业筹集短期资金。
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首页南华大学财务管理 课程第四套试卷答案一、单项选择题(每小题1分，共10分。
将正确答案填入括号内，不选、少选、多选不得分)1、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，流动资产减少，而企业的风险和盈利（ ）。
A 、不变 B 、增加 C 、一个增加，另一个减少 D 、不确定2、关于现金管理的目的说法不正确的是（ ）。
A 、现金管理的目的，是尽量节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入B 、现金管理应使企业的现金非常充足，不出现短缺的情况C 、现金管理应做到保证企业交易所需的资金D 、现金管理应不使企业有过多的闲置现金 3、通货膨胀往往促使（ ）。
A 、货币升值B 、资本需求量减少C 、利率下降D 、利率上升4、由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式为（ ）。
A 、融资租赁 B 、经营租赁 C 、直接租赁 D 、资本租赁5、下列筹资方式中，资本成本最高的是（ ）。
A 、发行普通股 B 、发行债券 C 、发行借款 D 、长期借款6、当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是1.4时，则联合杠杆系数应为（ ）。
A 、2.8 B 、1 C 、1.4 D 、1.967、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（ ）来计算。
A 、NCF = 每年年营业收入 — 付现成本B、NCF = 每年年营业收入—付现成本—所得税C、NCF = 净利+ 折旧+ 所得税D、NCF = 净利+ 折旧—所得税8、破产财产应当首先支付（）。
A、破产企业所欠的职工工资和劳动保险费B、破产财产C、破产企业所欠的国家税金D、破产费用9、经济批量是指（）。
A、采购成本最低的采购批量B、订货成本最低的采购批量C、储存成本最低的采购批量D、存货总成本最低的采购批量10、应收账款的功能是（）。
A、增强竞争力，减少损失B、向顾客提供商业信用C、加强流动资金的周转D、增加销售、减少存货二、多项选择题（每小题2分，共计20分，Array将正确答案填入括号内，多选、不选、错选不得分，少选每选对一个0.5分）1、预防动机所需要现金的多少取决于（）A、利率和有价证券价格水平B、现金收支预测的可靠程度C、企业日常支付的需要D、企业临时借款能力E、企业愿意承担的风险程度2、确定订货点，必须考虑的因素是（）A、平均每天的正常耗用量B、预计每天的最大耗用量C、提前时间D、预计最长提前时间E、保险储备3、债券的投资风险主要有（）。
A、违约风险B、利率风险C、流动性风险D、通货膨胀风险E、汇率风险4、影响营业风险的主要因素有（）。
A、产品需求的变动B、产品售价的变动C、营业杠杆D、利率水平的变动E、单位产品变动成本的变化5、股份有限公司为增加资本发行新股票，按照我国[公司法]的规定，必须具备（）条件。
A、前一次发行的股份已募足，并间隔1年以后B、公司在最近3年间连续赢利，并可向股东支付股利C、公司在最近3年间财务会计文件无虚假记载D、公司预期利润率可达同期银行存款利率E、发行新股后资产负债率不低于40%6、融资租赁筹资的优点有（）。
A、迅速获得所需资本B、租赁筹资限制较少C、免遭设备陈旧过时的风险D、筹资成本较低E、适当减少一次性付款的财务压力7、可转换债券筹资的优点有（）。
A、利于降低资本成本B、利于筹集更多资本C、回售条款的规定可使发行公司避免损失D、利于调整资本结构E、赎回条款的规定可以避免公司的筹资损失8、企业筹资方式有（）。
A、吸收投资B、发行股票C、发行公债D、内部资本E、长期借款9、金融市场按交易对象可分为（）。
Ａ、商品市场Ｂ、资本市场Ｃ、期货市场Ｄ、外汇市场Ｅ、黄金市场10、对于资金的时间价值来说，下列中（）表述是正确的。
A．资金的时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造B．只有把货币作为资金投入生产经营中，才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的C．时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率D．时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额三、判断题（每题1分，共10分，正确的打√，Array错误的打×）1、剩余股利政策是股利相关理论的具体应用。
（）2、保守型融资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。
（）3、时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
（）4、进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大。
（）5、若i表示年利率，n表示计息年数，m表示每年的计息次数，则复利现值系数可表示为PVIFr,t。
其中，r=i/m，t=mxn。
（）6、债权资本和股权资本的权益性质不同，因此两种资本不可以互相转换。
（）7、国际上通常将资本成本视为投资项目的“最低收益率”；视为是否采用投资项目的“取舍率”；作为比较选择投资方案的主要标准。
（）8、如果市场利率上升，就会导致债券的市场价格上升。
（）9、一般而言，短期资金的筹资风险要比长期资金风险小。
（）10、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。
（）三、单项选择题(每小题1分，共10分。
将正确答案填入括号内，不选、少选、多选不得分)1、B2、B3、D4、B5、A6、D7、B8、D9、D 10、D四、多项选择题（每小题2分，共计20分，将正确答案填入括号内，多选、不选、错选不得分，少选每选对一个0.5分）1、B、D、E2、A、B、C、D、E3、A、B、C、D、E4、A、B、C、E5、A、B、C、D6、A、B、C、E7、A、B、D、E8、A、B、E9、B、D、E10、A、B、C、D三、判断题（每题1分，共10分，正确的打√，错误的打×）11、× 2、× 3、√ 4、√ 5、√ 6、× 7、√ 8、× 9、× 10、×五、简答题：（每小题5分，共计15分）1、试叙企业筹资的法律环境对筹资的影响。
答：企业筹资的法律环境，是指影响企业筹资活动的法律、法规，包括证券法、证券交易法、财政法、银行法、企业法、公司法、所得税法、企业债券管理条例等。
这些法律、法规从不同方面规范或制约着企业的筹资活动。
（1）规范不同经济类型企业的筹资渠道 （2）规范不同组织类型企业的筹资方式 （3）规定企业采用债券筹资方式的条件（4）影响不同筹资方式的资本成本，从而制约了资本结构 2、试述债券筹资的优缺点。
答：发行债券筹集资金，对发行公司既有利也有弊，债券筹资的优点主要有： （1）债券成本较低。
（2）可利用财务杠杆 （3）保障股东控制权 （4）便于调整资本结构 债券筹资的缺点主要有： （1）财务风险高 （2）限制条件较多 （3）筹资数量有限3、如何应用5C 评估法对顾客的信用进行评估？答：5C 评估法是指重点分析影响信用的五个方面的一种方法。
这五个方面是： A 、品德：愿意履行义务的可能性。
品德因素在信用评估中是最重要的。
B ：能力：顾客的偿债能力。
主要根据顾客的经营规模和经营状况来判断。
C ：资本：公司财务状况，主要的财务比率。
主要根据有关的财务比率进行判断。
D ：抵押品：提供担保财产。
如有担保财产，则对顺利收回货款比较有利。
E ：情况：经济情况对顾客的影响。
六、计算题：（共35分，第一题为10分，第二题为10，第三题为15分） 1、设甲单位每月现金需求为4000万元，现金与有价证券每次转换成本为64元，有价证券的年利率为9.6%，试求该厂最佳现金余额及现金转换次数。
最佳现金余额=8012/%6.90064.040002=⨯⨯（万元）每月转换次数=4000/80=50次2、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。
银行规定前5年不用还本息，但从第6年~第20年每年末偿还本息3000元。
请用两种方法计算这笔借款的现值。
（保留两位小数点）解:第一种方法为:V0=A×PVIFA i,n×PVIF i,m=3000×PVIFA10%,15×PVIF10%,5=3000×7.606×0.621=14169.98(元)第二种方法为:V0=A×PVIFA i, m+n -A×PVIFA i, m=3000×PVIFA10%, 20 -3000×PVIFA10%,5=3000×8.514-3000×3.791=14169(元)3、某企业两个投资项目的现金净流量如表，资金成本率为10%，（2）比较两个投资方案的优劣？解：（1）①计算投资回收期：甲方案为：3+（8000-7500）/2500=3.20年乙方案为：3+（11000-8300）/2900=3.93年②计算净现值NPV甲=∑=+51%)101(tttNCF-C0=2500*3.791-8000=1477.5NPV乙=∑=+51%)101(tttNCF-C0=3000* PVIF10%，1+2800* PVIF10%，2+2500* PVIF10%，3+2900* PVIF10%，4+5600* PVIF-1100010%，5=3000*0.909+2800*0.826+2500*0.751+2900*0.683+5600*0.621-11000 =2727+2312.8+1877.5+1980.7+3477.6-11000=1375.6（2）甲方案的投资回收期短于乙方案的投资回收期；甲方案的净现值大于乙方案的净现值。
所以甲方案优于乙方案。