2018年化纤行业分析报告

2018年化纤行业分析

报告

2018年4月

目录

一、化纤行业介绍 (5)

1、化纤产业链分析 (5)

2、主流化纤介绍 (8)

二、全球化纤产业分布 (10)

1、全球化纤产品诞生和技术创新 (10)

2、全球化纤转移过程 (11)

（1）1985-2004这20年间世界合成纤维的产能转移过程 (11)

（2）1985-2004这20年间世界合成纤维的产能转移过程 (13)

3、化纤市场需求比例在不断增加，棉纤维占比在逐步下滑 (14)

4、全球化纤市场容量与区域分布 (15)

三、宏观经济向好，拉动服装及上游纤维需求上涨 (16)

四、从海外化工巨头崛起看中国民营化纤企业 (17)

1、台塑集团:台塑集团发展历程 (17)

（1）台塑集团：从中间原材料不断往上下游拓展；4家石化类上市公司，合计堪比中国石化 (18)

（2）台塑：台塑集团发家企业，PVC粉全球最大 (21)

（3）南亚塑料：塑胶产业延伸 (23)

（4）台化：人造丝起家，产品线不断丰富 (24)

（5）台塑石化：打破最上游原材料垄断，成就石化王国 (29)

2、韩国SK: 从化纤到炼化、通讯、半导体 (32)

3、印度信诚：从聚酯到世界500强之路 (35)

4、国内化纤企业已处于大炼化投产前夕，业绩有望大爆发 (37)

五、相关公司简况 (38)

1、恒力股份 (38)

2、桐昆股份 (39)

3、荣盛石化 (40)

4、恒逸石化 (41)

借鉴海外企业发展历程，中国民营化纤企业存在巨大的发展空间：通过研究台塑集团、韩国SK 和印度信诚从下游往上游大炼化成功发展历程来看，国内一批化纤产业相关民营企业（主业为PTA和涤纶长丝等）目前都处在大炼化项目投产前夕，炼化环节将带来丰富的原材料，这批民营化纤企业不仅可以垂直一体化打通“炼化-化纤”全产业链，丰富的石化原材料还可以横向往C2和C3产业链不断发展，待大炼化项目陆续投产后，相关公司盈利上有数倍乃至上十倍以上的提升空间。

中国有望成全球化纤产业链转移最后一站：全球产能转移来看，涤纶长丝、PTA和PX先后历经从欧美发达地区转移到亚洲日、韩和台湾地区企业，然后再转移到中国大陆地区。中国凭借庞大的消费市场，人口红利转变为工程师红利，随着机器换人的推进，叠加强大的工业园区配套优势，我国有望成为承接化纤产业链的最后一站。

2016年我国合成纤维产量达到4500万吨，占化纤产量的91%；而人造纤维产量仅为407万吨，仅占化纤规模的8.2%。随着合成纤维产量的不断增长，合成纤维占化纤的比例在不断的提高。合成纤维总产量从2011年的3096万吨，到2016年达到4500万吨，5年间复合增速达到7%，其中15-16年增速放缓。