投资学复习重点-by--Lisa
投资学学习重点
名词解释1.绿鞋期权：超额配售选择权。
发行人在股票上市后30天内授予主承销商的一项选择权，获得授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15％的股份。
2.有价证券：具有一定票面金额,代表财产所有权或债权，并借以取得一定收入，能在市场上自由转让和买卖的一种证书。
3.证券投资:个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。
4.离岸基金：一国的证券基金组织在他国发行证券基金单位并将募集的资金投资于本国或第三国证券市场的证券投资基金。
5.股利折现模型:美投资理论家威廉姆斯1938年提出，他认为，由于股份变化的随机性,投资者购买股票可以较好把握的是股息而不是股价,而股息对股价的影响又如此重要,因此可以通过对股息的研究，具体的说，是对公司未来的股利支付进行预测,来判断股票的内在价值。
6.可转换债券：投资者可以在一定时期内按一定比例或价格将其转换成一定数量的另一种证券.7.股票：股份公司的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
8.证券市场失灵：证券市场由于缺乏监管而混乱无序，不仅不能发挥它的融资功能和国民经济服务功能，而且可能会对国民经济发展起相反作用，造成资源配置失误，信息传递误导及整个宏观经济的混乱甚至崩溃。
9.单位风险报酬:夏普比率。
10.风险厌恶：在其他条件相同的情况下，投资者将选择标准差较小的组合。
11.止损委托：要求经纪人和交易商在市场价格达到一定水平时,立即以中价或限价按客户指定的数量买进或卖出，目的在于保护客户已经获得的利润。
12.风险中性定价原理：投资者在风险中性条件下，所有证券的预期收益率都等于无风险利率,所有现金流都用无风险利率来贴现。
13.投机：利用市场价格波动，以谋取最大利润为目的的短期证券交易活动.14.金融期权：合约买方向卖方支付一定费用，在约定日期内享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约.15.系统性风险:由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。
（完整word版）投资学相应的知识点整理（word文档良心出品）
（完整word版）投资学相应的知识点整理（word文档良心出品）投资学相应的知识点整理6.资本资产定价模型的十个前提假设（1）所有投资者都采用预期收益率和预期收益率的标准差来衡量资产的收益和风险；（2）投资者都厌恶风险，即当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的投资组合；（3）投资者永不满足，即当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较高预期收益率的投资组合；（4）每个投资者都是价格的接受者，其交易行为不会对证券价格产生实质性影响；（5）每种资产都可以无限细分，即如果投资者愿意，他可以购买一个股份的一部分；（6）投资者可以相同的无风险利率贷出或借入资金；（7）证券交易费用及税收均忽略不计；（8）所有投资者的投资期限都相同；（9）市场信息是免费的，所有投资者都可以同时获得各种信息；（10）投资者具有相同预期，即他们对预期收益率、标准差和协方差等具有相同的理解。
它们与真实的决策过程的联系A 所有的投资者都将在两种资产中分配他们的财富——即以市场价值为比例持有包括所有资产在内的市场投资组合和无风险资产B 任何资产的风险都可以通过测定它给市场组合增加的风险来度量，而这一加入风险则通过估算该资产的收益与市场投资组合收益的协方差来取得的。
获得的协方差除以市场方差进行标准化，就可获得该项资产的贝塔值。
投资者通过考查一段时间内证券组合的预期收益率和标准差来评价证券组合。
C 任何资产的期望收益率与其贝塔值成线性关系，即贝塔值越大，期望收益率越高，反之则越低。
D 投资者通过考查一段时间内证券组合的预期收益率和标准差来评价证券组合。
如标准差及其他方面等同：投资者将选择具有高收益率的一种证券组合；如预期收益率及其他方面等同：投资者将选择具有较低标准差的一种证券组合。
10,套利组合（arbitrage portfolio）是指套利者可凭之获取无风险利润的一种证券组合。
套利组合应符合三个条件：无需增加资金，无需承担额外风险，可以获取额外利润。
投资学复习重点
投资学复习重点-----------------by Lisa第1章投资概述1、投资的定义一定的经济主体为了获取不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本（或资产）。
2、投资的五个基本特征(1)投资主体:可以是居民、企业或其他营利性机构，也可以是政府或其他非营利性组织。
条件：①必须拥有一定数量的货币资金；②拥有对货币资金的支配权；③可以享有投资收益；④必须承担投资可能发生的损失。
(2)投资收益：投资主体总是处于一定的目的才进行投资的，基本目的是为了获取资本增值收益。
(3)投资风险：投资可能获取的效益的不确定性。
(4)投资来源：在投资以前必须拥有一定数量的资金，如果不借入资金，投资必须花费现期的一定收入。
(5)资本形态：投资所形成的资产有多种形态，一般分为真实资产和金融资产。
3、区别产业投资与证券投资，以及直接投资与间接投资产业投资是指为了获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。
证券投资是指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益而购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。
证券投资和产业投资的关系：（1）证券投资是产业投资发展的必然产物，不能脱离产业投资存在。
（2）产业投资和证券投资相互影响、相互制约。
（3）产业投资与证券投资的“矛盾性”。
直接投资指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权。
间接投资指投资者购买企业的股票、政府或企业债券或发放长期贷款而不直接参与生产经营活动。
直接投资和间接投资的区别：是否有企业的控制权。
4、如何理解投资决策是投资学研究的核心问题答：①“经济学研究人和社会如何作出最终抉择，在使用或不使用货币的情况下，来使用可以有其他用途的稀缺的生产性资源在现在或将来生产各种商品，并把商品分配给社会的各个成员或集团以供消费之用。
它分析改善资源配置形式所需的代价和可能得到的利益。
(精选)投资学考试重点归纳
投资学考试重点归纳一、名词解释1.投资过程：投资人根据自己的资产状况、风险承受能力及其他条件，选择投资期限，然后进行资产配置、证券选择、投资执行、业绩评估的过程。
2.回购协议：证券的卖方承诺在将来某一个指定日期、以约定价格向该证券的买方购回原先已经售出的证券。
其实质是卖方向买方发出的以证券为抵押品的抵押贷款。
3.欧洲美元：欧洲美元指外国银行或者美国银行的国外分支机构的美元存款。
尽管冠以“欧洲”二字，但这些帐户并不一定设在欧洲地区的银行。
4.期权：又称选择权，指赋予合约买方在将来某一特定时间（expiration date ），以交易双方约定的某一执行价格（striking price ），买入或卖出某一特定标的资产（underlying assets ）的权利，而不需承担相应义务。
看涨期权 看跌期权实值状态 市场价格 > 执行价格 市场价格 < 执行价格 平值状态 市场价格 = 执行价格 市场价格 = 执行价格 虚值状态 市场价格 < 执行价格 市场价格 > 执行价格 5.远期合约：远期合约（forward contract ）是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的合约。
6.期货合约：期货合约（futures contract ）是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的标准化合约。
7.股指期货:股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。
在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的，股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程,股指期货有以下特征：跨期性、联动性、杠杆性、高风险性和风险的多样性。
8.ETF ：交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds ，简称“ETF ”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
投资学考试重点归纳
投资学考试重点归纳一、名词解释1.投资过程：投资人根据自己的资产状况、风险承受能力及其他条件，选择投资期限，然后进行资产配置、证券选择、投资执行、业绩评估的过程。
2.回购协议：证券的卖方承诺在将来某一个指定日期、以约定价格向该证券的买方购回原先已经售出的证券。
其实质是卖方向买方发出的以证券为抵押品的抵押贷款。
3.欧洲美元：欧洲美元指外国银行或者美国银行的国外分支机构的美元存款。
尽管冠以“欧洲”二字，但这些帐户并不一定设在欧洲地区的银行。
4.期权：又称选择权，指赋予合约买方在将来某一特定时间（expiration date），以交易双方约定的某一执行价格（striking price），买入或卖出某一特定标的资产（underlying assets）的权利，而不需承担相应义务。
看涨期权看跌期权实值状态市场价格 > 执行价格市场价格 < 执行价格平值状态市场价格 = 执行价格市场价格 = 执行价格虚值状态市场价格 < 执行价格市场价格 > 执行价格5.远期合约：远期合约（forward contract）是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的合约。
6.期货合约：期货合约（futures contract）是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的标准化合约。
7.股指期货:股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。
在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的，股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程,股指期货有以下特征：跨期性、联动性、杠杆性、高风险性和风险的多样性。
8.ETF：交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
投资学复习资料
投资学知识点总结1、投资学的概念P4 投资是一种消费延迟的行为，指特定的经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值的经济行为。
2、投资收益率的决定因素。
P5 ①无风险的实际利率②预期的通货膨胀率③投资的风险报酬率3、集合竞价与连续竞价的含义。
P14①集合竞价：也成为单一成交竞价，根据买方和卖方在一定价格水平的卖卖订单数量，计算并进行供需汇总处理。
②连续竞价：竞价与交易过程可以在交易日的各个时点连续不断地进行，投资者的交易指令由经纪商输入交易系统，交易系统根据市场上已有订单情况进行撮合。
4、做市商制度与指令驱动制度的含义及他们的优缺点P16①做市商制度：以做市商（证券商）报价形成交易价格、驱动交易实现的证券交易方式。
优点：成交及时/价格稳定/可以矫正买卖指令不均衡的现象/抑制股价操纵缺点：缺乏透明度/增加了投资者的经济负担/ 可能会增加监管成本/做市商可能会利用其市场特权。
②指令驱动制度：指证券交易价格有买房订单和卖方订单共同驱动，市场交易中心以买卖双方价格为基准进行撮合。
优点：透明度高/ 传递速度快，范围广/ 运行费用低缺点：处理大额买卖的能力较低/某些不活跃的股票成交可能持续萎缩/价格波动性较大。
5、系统性风险与非系统性风险的含义。
P63①系统性风险：指由于证券市场共同的因素引起的股指波动带来的个股价格变化以及由此导致的个股收益率的不确定性。
②非系统性风险：指纯粹的由于个股自身因素引起的个股价格变化以及由此种变化导致的个股收益率的不确定性。
6 VaR的含义以及它的数学定义。
P76①VaR的含义：即风险价值也成为在险价值，指正常的市场环境下，给定一定的置信水平a, —项金融资产或证券组合在未来的T天内，预期的最大损失金额。
②数学定义：VaR=W0-W0（1+r1-a）=-W0r1-a（注：w o：投资者的初始财富，r i-a：资产收益率分布的1-a分位数）7、市场参与者与理性的三个前提条件和形成条件。
投资学复习重点
第一章投资学概论投资的概念是将一定数量的资财（有形的或无形的）投放于某种对象或事业，以取得一定收益或社会效益的活动；也指为获得一定收益或社会效益而投入某种活动中的资财。
投资的本质：货币资金转化为固定资产等生产要素的过程，也是社会扩大再生产的过程。
•按投资的运用方式不同进行分类，可分为：直接投资和间接投资•直接投资：将资金直接投入投资项目的建设或购置以形成固定资产或流动资产的投资。
•间接投资：按形式分为股票投资和债券投资。
投资者用货币购买股票、公司债或国家公债等有价证券，以获得收益的投资活动。
•五、投资在国民经济中的地位与作用•1．投资是一个国家经济增长的基本推动力。
•2．投资是国民经济持续快速健康发展的关键因素。
•3．投资为改善人民物质文化生活水平创造物质条件。
•4．投资为社会创造就业机会。
•一、研究对象•投资学是研究社会经济运动过程中投资的一般运动规律和不同投资的特殊运动规律的一门经济学科，是经济学的重要分支。
•二、研究方法•1、系统分析法•采用系统分析的思维方法和工作方法研究问题，着眼于总体，实现总体的优化。
•2、定性和定量分析相结合•3、静态和动态相结合•引入时间变量，从发展、变化的角度进行分析。
•第二章投资与经济发展•经济增长是指一个国家或地区在一定时期内生产总量的增加经济发展是在经济增长的基础上，一国或地区经济结构和社会结构持续高级化的过程。
1、总投入假设经济只生产一种产品，假设总投入只有劳动和资本，而且劳动是单一的工种，资本设备是单一的机器，还假定要素的数量在增长，但质量没有改进，已存在的生产方法也没有变化。
在以上假设条件下，投入和产出关系如何呢？•美国经济学家肯德里克在测算一些国家长时期投入和产出的增加时，发现产出的增长率一般大大高于投入的增长率。
国民收入总积累额＝国民收入总量－社会总消费量Keynesism 宏观经济学的加速数理论：假设：社会的资本存量和该社会的总产量之间存在一定的比例关系。
投资学复习要点
投资学复习要点基本证券，共同基金，衍生证券债券内在价值，免税债券, 应税债券, 边际税率名义收益率，税后实际利率，通货膨胀率有效年收益率，等值收益率，年化百分比利率远期利率，短期利率，到期收益率，折现率买空、卖空，保证金交易的盈亏与保证金要求风险与风险溢价均值-标准差坐标系，风险厌恶，无差异曲线效用函数，预期效用最大化持有期回报率，到期收益率资本资产定价模型，定价公平组合投资，系统性风险，非系统性风险，最优权重配置方法及其步骤期望收益率，标准差，协方差, 相关系数利率期限结构理论，流动性溢价股票的阿尔法值，β值，预期收益率信息与市场效率，各类市场效率对证券分析的意义证券风险的来源与结构，分散化与相关性有效边界与最小方差边界资本配置线（CAL），资本市场线（CML），证券市场线( S ML)，詹森指数风险资产的可行集，最优酬报与波动性比率（夏普比率）最优化求解方法与步骤最优风险资产组合以及加入无风险资产后每种资产的比率以及期望收益与标准差马科维茨资产组合选择模型：核心内容、假定条件与分析方法单指数模型：核心内容及其分析框架期望收益 -贝塔关系资本资产定价模型：核心内容、假定条件与检验多因素模型，及其典型模型，如Fama-French三因素模型APT与套利，股票定价，权益估值模型，股利贴现模型托宾Q值，必要收益率，市场资本化率规模效应，市盈率效应，季节效应，小公司效应账面市值比效应，动量效应和反转效应行为金融学与传统金融学的区别以及在投资管理中的运用基本分析，技术分析，定性分析，定量分析可赎回公司债，可转换公司债，可回卖公司债零息票债券，债券定价原理，债券久期，有效久期，修正久期，凸性经济周期，周期性行业，防御性行业，经营杠杆比率市盈率( P / E )，流动比率，速动比率，存货周转率，总资产周转率杜邦体系以及其分析方法，前景理论, 心理账户，信息比率基差，远期与期货，期权价格决定因素ROE，ROA与财务杠杆，复合杠杆比率，息保障倍数。
(完整word版)投资学期末考试重点
③履约保证不同：期货合约的双方都要交纳一定比例的保证金，期权交易的买方风险不需要支付保证金，而卖方较大风险，必须缴纳保证金作为履约担保；
④盈亏不同：期货交易双方都面临无限的盈利和无止境的亏损，期权交易买方只限于购买期权的期权费，卖方的亏损市场波动，最大收益是期权费；
2、某公司发行一种债券，期限为10年，从第五年开始每年年末支付100元。假设投资的时间价值为4%，计算债券的现价。
解：pv=100×（P/A,4%，6）×(P/F,4%,4)=100×5.24×0.854=447.5(元)
3、假设投资者对其投资要求回报率为10%，并预期某只股票的股息能够按4%的速度增长，假设一年后该股票的股息为5元，计算股票的当前价值。
联系：直接投资离不开间接投资，而间接投资是直接投资发展到一定阶段的产物。
2、简述投资与经济增长之间的关系。
答：①一方面，经济增长水平决定投资总量，投资的来源离不开经济增长，投资总量的大小主要是由上期国民收入的多少积累率的高低决定的；
②另一方面，投资对经济增长具有很大的影响，在一国的技术水平和拥有的资源既定的情况下，经济增长率的高低在很大程度上取决于投资总量的大小及其增长率。
⑤作用与效果不同：期货的套保能收到保护现货价格和边际利润的效果，期权的买方最多损失保险费，对其购买资金保值，卖方要么按原价出售商品，要么得到保险费同样也保值。
四、计算题
1、某国政府发行了一种无到期期限的债券，每年支付利息100元，债券的利息率为6%，该公司现在应筹集多少资金？
解：pv=c／r=100／6%=1666.67(元)
①公用基础设施评价
②投资项目外部协作条件评价
（3）投资项目技术评价
投资学考试重点
投资学考试重点 Revised by Hanlin on 10 January 20211.买入期权-也称看涨期权。
一种赋予其持有者以特定的价格、在特定的到期日当天或之前买入某项资产的权利。
2.CDs:大额存单或称CDs，是银行的定期存款，定期存款的存款者不能因需用资金而随时任意提取存款，银行只在定期存款到期时才付给储户利息与本金。
3.开放型基金: 指基金发起人在设立基金时，基金份额总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金份额，并可应投资者要求赎回发行在外的基金份额的一种基金运作方式。
4.规模效应-又称规模经济，指公司生产规模达到一定程度而使生产、管理成本下降，从而利润增加的现象。
或指以股票市值为衡量标准的公司规模大小和该股票的市场收益率之间呈相反的关系。
5.同质期望- CAPM模型的基本假设之一，指的是投资者们对证券收益率的均值、方差和协方差具有相同的期望值。
6.连续复利-在极端情况下，本金C0在无限短的时间内按照复利计息。
7.远期合约: 是衍生工具的基本组成元素，非标准化合约。
是买卖双方约定未来的某一确定时间，按确定的价格交割一定数量资产的合约。
8.资本市场线-用市场指数组合代替风险资产的资本分配线。
1.回购协议-是指证券的卖方承诺在将来某一个指定日期、以约定价格向该证券的买方购回原先已经售出的证券。
其实质是卖方向买方发出的以证券为抵押品的抵押贷款。
其实质是卖方向买方发出的以证券为抵押品的抵押贷款2.可转换债券-指其持有者可以在一定时期内按照一定比例或价格将之转换成一定数量的另外一种证券的债券。
3.有效集定理-能同时满足这两个条件的投资组合的集合就是有效集（Efficient Set，又称有效边界4.72法则-定期复利的将来值（FV）为： FV=PV×(1+r)t当该笔投资倍增，则FV = 2PV。
代入上式后，可简化为：2=(1+r)t 解方程得，t=ln2÷ln(1+r)若r数值较小，则ln(1+r)约等于r；ln2≈0.693147，于是：t ≈0.693147 ÷ r近似的，t=72/r5.LOF-指基金发起人在设立基金时，基金份额总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金份额，并可应投资者要求赎回发行在外的基金份额的一种基金运作方式。
投资学复习(答案版),DOC
《投资学》复习一、名词解释:市场投资组合:由投资人或金融机构所持有的股票、债券、衍生金融产品等组成的集合。
投资组合的目的在于分散风险。
通过投资组合可以分散风险，即“不能把鸡蛋放在一个篮子里”，这是证券投资基金成立的意义之也称为微观风险。
指数型基金：顾名思义就是以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。
优先股:（P55）优先股的特点有三个。
1、风险较低2、股东的投票权受限3、优先股一般不能在二级市场流通转让，但当优先股股东要行使用脚投票权时，可按照公司的有关规定由公司赎回。
优先股可分为累积优先股和参与优先股两类预期报酬：是指如果没有意外事件发生时根据已知信息所预测能得到的收益。
通常未来的资产收益是不确定的。
不确定的收益可以用多种可能的取值及其对应的概率来表示，这两者的加权123向主要是实业，而证券投资基金的投向是股票、债券等金融工具。
（3）它们的风险水平也不同。
股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，投资于股票的风险较大。
债券具有事先规定的利率，到期可以还本付息，投资风险较小。
基金主要投资于有价证券，而且其投资的灵活性很大，从而使基金的收益有可能高于债券，同时风险又小于股票。
4、什么是股票的面值、账面值、市场价格？这些数值是如何决定出来的？之间有何种关系？（P244-246）（1）股票的面值即票面价格，它表明每股股票对公司总资本所占的比例，以及股票持有者在获得股利分配是所占的份额。
其公式为股票面值=资本总额/发行股数6、证券投资的风险主要有哪两种？它们有什么区别？它们的来源是什么？证券投资的风险是指实际收益对投资者预期收益的背离，或是证券投资收益的不确定性。
证券投资的风险分为系统风险和非系统风险两类。
系统风险又包括市场风险、利率风险、购买力风险；非系统风险包括信用风险和经营风险。
投资学复习要点
投资学复习要点一、名词解释1投资：指经济主体将一定的资金或资源投入某项事业，以获得未来经济收益的经济活动。
2投机：是指投资者为了获利而依据其对市场价格波动的预期而进行的各种买卖活动。
3有效市场假说理论：在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅速的别投资者知晓。
随后，股票市场上的竞争将会驱使股票价格充分且及时的反应该组信息。
4弱式有效市场：证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易中所隐含的信息，从而投资者不可能通过对以往的价格进行分析而获得超额利润。
5半强式有效市场：证券当前价格完全反应所有公开信息，不仅包括证券价格序列信息，还包括有关公司价值的信息有关宏观经济形势和政策方面的信息。
6强式有效市场：证券价格总能及时充分地反应所有有关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。
任何人都不可能再通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。
7债券的息票率：指在债券发行时设定的冰印在债券上的，而且在债券整个存续期间固定不变的利率。
8利率的期限结构：证券收益率与到期年限之间的的关系。
风险流动性税收等因素完全相同的债券，由于距离债券到期日的时间不同，利率也往往不同。
9利率的风险结构：相同期限的不同债券之间的利率差异与违约风险流动性税收等因素都有密切关系，习惯上人们称这种差异为利率的风险结构。
10即期利率：在特定时点上无息债券的到期收益率。
11远期利率：现在时刻的将来一定期限的利率。
12债券：表明债券债务关系的凭证，证明持有者有按约定的条件向发行人取得利息和到期收回本金的权利。
13可转换债券：指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按预先确定的比例准换为该公司普通股的选择权14消极管理策略：债券组合管理者不积极寻求交易的可能性而企图战胜市场的一种策略。
15积极管理策略：指债券组合管理人员根据债券市场不是完全有效市场的假设，采用积极投资策略管理债券组合的方法。
16债券的久期：是债券完全收回本金和利息付款的加权平均年限。
投资学-考试复习重点-选择题
一、选择题1.衍生证券的价值。
( )a. 取决于与之相关的初始证券b. 只能用来增加风险c. 与初始证券无关d. 可因最近关于这些证券的广泛的和反面的宣传而被提高e. 在今天已经没有价值了2. 金融中介的存在是因为小投资者不能有效地。
( )a. 将他们的投资组合多样化b. 收集信息c. 监控他们的投资组合d. 登广告征求所需的投资e. 上述各项均正确3 是场外证券交易市场的一个例子。
( )a. 拍卖市场b. 经纪人市场c. 交易商市场d. 直接搜索市场e. 上述各项均不准确4 投资银行具有的能力。
( )a. 为公司的新股上市服务和发行债券b. 向公司提供关于市场条件、价格等方面的建议c. 按用户需求设计债券d. 上述各项均正确e. 以上都不对53.衍生证券( )a. 因为它们具有很高的杠杆作用，因而可能是有风险的b. 一个更好的管理营业收入和风险的有效工具c. 总是作为期权合约被构建d. a和b都是对的e. 上述各项均正确6 改变当代投资环境的重要趋势表现在( )a. 全球化b. 证券化c. 信用增益d. 金融工程e. 上述各项均正确7下面哪些不是货币市场工具的特征？( )a. 流动性b. 可销售性c. 长期限d. 股金变现e. c和d8 短期国库券在二级市场的出价是( )a. 交易商愿意出售的价格b. 交易商愿意购买的价格c. 高于短期国库券的卖方报价d. 投资者的购买价格e. 不在财务压力下开价9 下面哪项内容最有效地阐述了欧洲美元的特点？( )a. 存在欧洲银行的美元b. 存在美国的外国银行分行的美元c. 存在外国银行和在美国国土外的美国银行的美元d. 存在美国的美国银行的美元e. 和欧洲现金交易过的美元10 短期国库券的贴现利率是5%，面值为10 000美元的6 0天期国库券的买方报价为多少？ ( )a. 9 500美元b. 9 916.67美元c. 9 523.81美元d. 上述各项均不准确e. 不能确定11 面值为10 000美元的9 0天期短期国库券售价为9 800美元，那么国库券的有效年收益率为多少？( )a. 8.16%b. 2.04%c. 8.53%d. 6.12%e. 8.42%12 你以每股5 2美元的价格购买X Y Z股票，股票现在以6 5美元卖出，你的收入可以通过执行得到保护( )a. 止损指令b. 限价买单指令c. 市场指令d. 限价卖单指令e. 上述各项均不准确13 你以每股8 0美元的价格卖出A B C股票，通过，你的损失可以最小化( )a. 限价卖单指令b. 限价买单指令c. 止损指令d. 当日委托指令e. 上述各项均不准确14 下列哪个关于指令的陈述是错的？ ( )a. 市场指令是以现在的市场价格马上买入或卖出股票的指令b. 限价卖单指令是投资者希望以一个确定价格卖出股票的指令c. 如果股票A B C正在以每股5 0美元被卖出，如果股价跌到4 5美元，则限价买单将指示经纪人购买这只股票d. 在每个交易日结束的时候，当日委托指令过期e. 上述各项均不准确15 股票交易所专家的作用是( )a. 作为他们账户的交易商b. 分析他们关注的证券c. 保证市场流动性d. a、be. a、c16 当卖空者希望限制他们的潜在损失时，下面哪一个指令对他们来说最有用？( )a. 限价指令b. 自定指令c. 止损指令d. 停买指令e. 以上各项均不准确17 场内经纪人是 ( )a. 交易所的独立成员，拥有席位，执行佣金经纪人来不及处理的交易指令b. 在一种或多种股票上造市的人c. 经纪公司的代表，在交易所内执行顾客指令d. 为自己账户进行频繁交易，没有公众作用e. 场内交易的另一方18 在过去的几年中，你用自己的资金取得了1 0%的名义收益，通胀率是5%，你购买力的实际增长率是多少？( )a. 15.5%b. 10%c. 5%d. 4.8%e. 上述各项均不准确19 你以2 0美元购买了一股股票，一年以后你收到了1美元的红利，并以2 9美元卖出。
(简体)投资学难点知识点
投资学难点知识点1、为什么要同时衡量投资的收益和风险从对投资的讨论，我们知道投资者延期消费，获得要求收益率，存在时间、通胀和未来支付的不确定性，因此，他们在选择投资机会时，需要估计和评价各种投资机会的预期收益和风险间的替换。
精确计量投资机会的收益和风险对于投资分析和评价是十分重要的。
投资收益和风险是衡量投资绩效的重要指标，不同的投资机会在不同时期有不同的收益和风险水平。
历史收益率和风险常用以衡量事后（Ex Post ）投资绩效，可利用公开信息很容易地得到。
此外，在投资者估计某一投资机会的预期收益和风险时，历史收益和风险有重要的参考价值。
投资者在进行事后绩效分析时，首先，要衡量的是对某一投资机会持有一段时间的历史收益率；其次，计算该投资在一段时期内的历史平均收益率；再次，求出投资者所持有的投资组合的平均收益率。
在得到投资收益的时间序列之后，在此基础上衡量历史收益和风险的大小。
在历史收益和风险确定之后，投资者就可以着手事前（Ex Ante ）估计投资机会的预期收益，显然，这种估计包含了极大的不确定性。
我们将在本章的以后部分讨论这种不确定性或风险。
2、股票发行价格的确定股票发行价格的确定是股票发行计划中最基本和最重要的内容，它关系到发行人与投资者的根本利益及股票上市后的表现，是股票能否成功发行的关键所在。
若发行价格定得过低，将难以满足发行人的筹资需求，甚至会损害原有股东的利益；而发行价格定得太高，又将增大投资者的风险，增大承销机构的发行风险和发行难度，抑制投资者的认购热情，并会影响股票上市后的市场表现。
因此发行公司及承销商必须对公司的利润及其增长率、行业因素、二级市场的股价水平等因素进行综合分析，然后确定公平合理的发行价格。
只有经过大量实践并对证券市场有丰富经验的投资银行才具有正确制定新股票发行价格的能力。
从各国股票发行市场的经验看，股票发行定价最常用的方式有累积订单方式、固定价格方式以及累积订单和固定价格相结合的方式。
投资学复习整理
投资学复习整理第⼀章证券市场与证券交易概念:⼆级市场：证券交易市场也称⼆级市场，是已发⾏的证券在投资者之间进⾏交易的场所。
简答：⼀、证券市场的定义与特征（⼀）定义证券市场是有价证券发⾏与流通以及与此相适应的组织与管理⽅式的总称。
通常包括证券发⾏市场和证券流通市场。
（⼆）特征：①交易对象是有价证券；②市场上的有价证券具有多重职能，即可是筹资⼯具、⼜可是投资⼯具，还可⽤于保值和投机；③市场上证券价格的实质是对所有权让渡的市场评估；④风险⼤、影响因素复杂，具有波动性和不可预测性。
⼆、证券市场的基本功能（⼀）优化了融资结构（⼆）拓展了融资渠道没有证券市场时只能通过银⾏贷款或凭借⾃有资⾦。
（三）促进了资源合理配置使资⾦流向效益好的企业或地区。
（四）为资产交易提供了定价机制三、上市公司是否关⼼本公司股票在⼆级市场的交易与价格?为什么？四、公司和资本市场间的资本流动（书P12-13）第⼆章证券投资⼯具概念：申购费：申购费是指投资者在基⾦存续期间向基⾦管理⼈购买基⾦单位时所⽀付的⼿续费。
⽬前国内通⾏的申购费计算⽅法为：申购费⽤＝申购⾦额×申购费率。
我国⽬前申购费费率通常在1%左右，并随申购⾦额的⼤⼩有相应的减让。
赎回费：赎回费是指在开放式基⾦的存续期间，已持有基⾦单位的投资者向基⾦管理⼈卖基⾦单位时所⽀付的⼿续费。
赎回费设计的⽬的主要是对其他基⾦持有⼈安排⼀种补偿机制，通常赎回费计⼊基⾦资产。
债券：是⼀种有价证券，是经济主体为筹集资⾦⽽向投资者出具的、且承诺按⼀定利率定期付息和到期偿还本⾦的债权债务凭证。
股票：股票是⼀种有价证券，是股份公司公开发⾏的、⽤以证明投资者的股东⾝分和权益、并具以获得股息和红利的凭证。
它代表了股东对股份有限公司的部分所有权。
股票可以分为普通股和优先股两类。
证券投资基⾦：证券投资基⾦既是⼀种投资制度，⼜是⼀种⾯向⼤众的投资⼯具；本⾝是⼀种⾦融信托⼯具，也属于有价证券。
衍⽣证券：衍⽣证券是指其价值由其他资产的价值决定，或者其价值是由其他资产的价值衍⽣出来的证券。
投资学考点整理
投资学复习纲要第一章、导论三大学科的不同研究方向：金融工具与金融市场：基础性金融工具与衍生工具、交易所、中间商、价格决定过程以及市场微观结构等。
（金融市场学）投资理论：证券的风险与收益、组合投资理论、CAPM理论、APT、股票理论、债券理论、期权定价模型等。
（投资学）投资实务：基本和技术分析。
（证券投资学）投资：为了获得可能但并不确定的未来值（Future Value）而作出牺牲确定的现值（Present Value）的行为。
投资特征◆时间性：牺牲当前消费增加未来消费资金的时间价值◆风险性：损益的不确定性（Uncertainty）◆收益性：增加投资者的财富来满足未来的消费实物资产与金融资产◆实物资产（Real assets）：创造收入的资产，且一旦拥有就可以直接提供服务。
包括土地、建筑、机器、知识等。
代表一个经济的生产能力，决定一个社会的财富。
◆金融资产（Financial assets）：实物资产的要求权（Claims on real assets ），定义实物资产在投资者之间的配置。
◆金融资产的价值与其物质形态没有任何关系：股票可能并不比印制股票的纸张更值钱。
◆整个社会财富的总量与金融资产数量无关，金融资产不是社会财富的代表。
有价证券的买卖（注意四点）☐买卖数量☐时间限制☐交易指令的种类☐保证金帐户几种买卖方式A.在保证金帐户下买卖①初始保证金要求例如：投资者以每股50元价格购买100股初始保证金60％的话，他必须付给经纪人3000元现金。
②实际保证金率③每天计算投资者帐户实际保证金的做法，称为盯住市场（Marked to The Market）维持保证金经纪人要求投资者在帐中保留一定比例的实际保证金，这一定比例的保证金被称为维持保证金。
卖空卖空又叫做空/空头,是高抛低补。
是指股票投资者当某种股票价格看跌时，便从经纪人手中借入该股票抛出，在发生实际交割前，将卖出股票如数补进，交割时，只结清差价的投机行为。
公司理财复习重点-by Lisa
公司理财复习重点----by LisaThe primary objective for our companies is to maximize the shareholders ’ value.财务工具：1） 利率与货币的时间价值The Interest Rate: The rate at which we can exchange money today for money in the future isdetermined by the current interest rate.利率：将今天的货币转换成未来的货币的比率，是由当前的利息率决定的。
The Time Value of Money: The difference in value between money today and money in thefuture.货币时间价值：今天的货币价值与未来的货币价值之间的差额。
2） 现值与净现值决策法则概念：When the value of a cost or benefit is computed in terms of cash today, we refer to itas the present value . Similarly, we define the net present value(NPV ）of a project orinvestment as the difference between the present value of its benefits and the present value.成本或收益的价值以今天的现金来计量时，称为现值。
类似地，讲收益的现值与成本的现值之差定义为项目或投资的净现值。
The NPV Decision Rule: When making an investment decision, take the alternative with thehighest NPV. Choosing this alternative is equivalent to receiving its NPV in cash today.净现值决策法则：制定投资决策时，要选择净现值最高的项目。
投资学考试重点内容
一、名词解释:1.投资：指各种经济主体（个人、企业和机构等）对目前现实资金进行运作的经济行为，其资金来源于延期消费或筹措所得及暂时闲置部分，用来购置实体资产或金融资产及取得某些权利，为了能在未来获得与风险成正比例的预期收益或资本的升值，以及达到保持现有财富价值的目的。
2.投资环境：能对人们的投资行为产生影响的各种因素的综合。
3投资监管:指政府投资管理机构及相关职能部门运用法律手段、经济手段及必要的行政手段，对社会投资过程中的资金筹集、证券发行、交易规程、投资行为和信息披露等实施的监督、控制和管理。
4.金融投资：是以金融市场为依托的一种投资，是指投资者在金融市场上，通过存放款、拆借资金和票据承兑贴现，以及买卖各种有价证券的形式进行投资。
广义的金融投资是指进行一切金融资产买卖的投资。
狭义的金融投资是指有价证券的投资，即通过买卖股票与证券进行的投资。
5.金融资产：实物资产的对称。
是指能够带来未来收益的各种票据和证券以及这些票据和证券的衍生产品，未来收益的形式可以是利息或者股息等，是一种索取实物资产的权利。
6.期货：与现货相对。
是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。
7.期货交易：是交易双方在期货交易所通过买卖标准化的期货合约，并根据合约的规定在将来某一特定时间和地点，以某一特定价格交割约定数量和质量的商品或金融工具的交易行为。
8.空头套期保值：又称卖出套期保值，是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值的一种期货交易方式。
空头套期保值为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。
持有空头头寸，来为交易者将要在现货市场上卖出的现货而从进行保值。
因此，卖出套期保值又称为“卖空保值”或“卖期保值”。
9.看涨期权：也称买入期权或称买权，是指期权购买者可在期权有效期内以事先确定的协定价格向期权出售者买进一定数量某种期权合约的权利。
投资学重点整理
一．名词解释1.投资是将一定数量的资财（有形的或无形的）投放于某种对象或事业，以取得一定收益或社会效益的活动；也指为获得一定收益或社会效益而投入某种活动的资财。
2.直接投资指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式。
3.间接投资指投资者购买企业的股票、政府或企业债券、发放长期贷款而不直接参与生产经营活动的投资方式。
4.产业投资是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。
5.证券投资是指一定的投资主体为了获取收益购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。
6.风险就是面临损失的可能性。
7.系统风险指绝大部分的风险性资产都会面临的风险，例如，如果发生世界大战或出现重大灾害，那么几乎所有的风险性资产价格都会下跌；出现世界性能源危机，则绝大多数股票价格都会下跌。
8.非系统风险一般是指个别企业或公司所单独面临的风险（个股），而其他公司或产业通常不会受到此因素影响。
9.金融资产则是指股票、债券、基金、衍生品等证券或衍生证券，是对收入或财富进行分配的资产。
10.股票是股份有限公司发行的、作为股东持有股份证明，也是股东据以取得股息和红利的凭证。
11.债券是筹集资金的社会经济主体向投资者出具的，承诺按约定条件支付利息、偿还本金的一种债权债务凭证。
12.金融期货合约是指交易双方约定在将来的某一时刻按约定的价格买卖一定标准数量的某种特定金融资产的合约。
13.金融期权合约是指赋予其购买者在未来特定时期内，按照双方约定的价格购买或者出售某种特定金融资产的权利的合约。
14.金融互换合约是指交易双方约定在特定的时期内，按约定的条件，定期交换一系列现金流的合约。
15.证券市场是证券发行和交易的场所，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场，是金融市场的重要组成部分。
从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和。
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第1章投资概述1、投资的定义一定的经济主体为了获取不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本（或资产）。
2、投资的五个基本特征(1)投资主体:可以是居民、企业或其他营利性机构，也可以是政府或其他非营利性组织。
条件：①必须拥有一定数量的货币资金；②拥有对货币资金的支配权；③可以享有投资收益；④必须承担投资可能发生的损失。
(2)投资收益：投资主体总是处于一定的目的才进行投资的，基本目的是为了获取资本增值收益。
(3)投资风险：投资可能获取的效益的不确定性。
(4)投资来源：在投资以前必须拥有一定数量的资金，如果不借入资金，投资必须花费现期的一定收入。
(5)资本形态：投资所形成的资产有多种形态，一般分为真实资产和金融资产。
3、区别产业投资与证券投资，以及直接投资与间接投资产业投资是指为了获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。
证券投资是指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益而购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。
证券投资和产业投资的关系：（1）证券投资是产业投资发展的必然产物，不能脱离产业投资存在。
（2）产业投资和证券投资相互影响、相互制约。
（3）产业投资与证券投资的“矛盾性”。
直接投资指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权。
间接投资指投资者购买企业的股票、政府或企业债券或发放长期贷款而不直接参与生产经营活动。
直接投资和间接投资的区别：是否有企业的控制权4、如何理解投资决策是投资学研究的核心问题答：①“经济学研究人和社会如何作出最终抉择，在使用或不使用货币的情况下，来使用可以有其他用途的稀缺的生产性资源在现在或将来生产各种商品，并把商品分配给社会的各个成员或集团以供消费之用。
它分析改善资源配置形式所需的代价和可能得到的利益。
”②经济资源总是稀缺的，在资源总量一定的条件下，要投资，就要推迟或牺牲现期消费。
③要尽可能增加投资者的收入和增加社会财富总额，就必须合理分配投资资源，最优配置资源，这就是一个抉择问题。
5、投资决策的6个W①WHY②WHAT③WHO④WHERE (WHICH)⑤WHEN⑥HOW第2章市场经济与投资决定1、投资环境投资环境是指投资者所面对的客观条件。
2、市场经济的基本特征（1）自利性：经济活动主题具有独立或相对独立的物质利益，实现自身利益最大化。
（2）自主选择性：每个经济主体都能按照自己的利益，自主选择其资源的使用方式。
（3）激励互融性：经济主体在追求有利目标的同时，能够有效地促进社会的利益。
3、市场经济条件下的投资决策（1）投资制度--民间主导型（2）投资主体的层次与结构：市场经济中，企业和居民个人是最主要的投资主体，企业投资占社会总投资的绝大多数；政府投资主体，只起从属和辅助的作用。
（3）投资运行方式：投资决策由各投资主体自主作出。
企业投资以利润为导向。
政府投资的目的在弥补市场失灵。
（4）投资的协调与控制：主要以市场为基础对投资活动进行调控。
4、如何理解“中国模式”答：“中国模式”也叫“中国道路”、“北京共识”等，其实质，乃是在全球化背景下，中华民族在中国共产党领导下把科学社会主义原则与当代中国国情和时代特征相结合，走出的一条后发国家的现代化之路。
这是一条以改革开放和社会主义现代化建设为实践基础的、以中国特色社会主义为奋斗旗帜的、以中国特色社会主义理论体系为指导思想的完全新型的现代化道路。
5、中国经济模式的主要内容（1）中国的政治模式（2）中国的经济模式（3）中国的社会文化模式第3章产业投资概述1、产业投资的分类（1）传统产业投资（固定，流动，无形资产）（2）新型产业投资（高新技术，风险投资，私募股权）（3）产业投资的高级形态（企业兼并与收购投资）2、风险投资的特征答：（1）投资对象多为处于创业期的中小型企业，而且多为高新技术企业；（2）投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押；（3）投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上；（4）风险投资人一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；除了种子期融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足；（5）由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。
3、什么是私募股权投资答：私募股权投资也就是Private Equity (简称“PE”) ，从投资方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
4、如何理解产业投资的高级形态是企业兼并与收购投资？P230答：从企业的角度看，投标企业无论收购目标企业的股份还是资产，都需要支付货币资金；在兼并过程中，投标企业常常也需要一定数量的费用支出。
企业兼并和收购的直接效果是兼并与被兼并企业、收购与被收购企业现有资产的整合和优化，这可能产生增加收入、降低成本等多种协同效应，从而可能增加企业的市场价值。
兼并与收购投资效率往往要远远高于新建一个同样规模的企业的投资效率，而且从投资到产生收益的时滞较短。
从这个意义上说，兼并与收购投资是产业投资的高级形态。
与一般产业投资的差异在于它投资运作的对象是整个企业或现在的资产存量，目的则是实现企业或企业资产的整合和优化。
5、传统产业投资的三个阶段答：（一）投资前期：可行性研究和资金筹措（二）投资期：编制委托设计书→委托设计→委托施工→竣工验收（三）投资回收期第4章产业投资项目可行性研究（上）1、什么是市场空隙市场空隙就是供给与需求之间的缺口，包括总量性缺口和结构性缺口。
2、迈克尔·波特的“钻石理论”分析框架3、市场分析的方法（1）确立市场分析目标：市场分析是对市场规模、位置、性质、特点、市场容量及吸引范围等调查资料所进行的经济分析。
（2）市场调查：运用科学的方法，有目的地、有系统地搜集、记录、整理有关市场营销信息和资料，分析市场情况，了解市场的现状及其发展趋势，为市场预测和营销决策提供客观的、正确的资料（3）市场预测：运用科学的方法，对影响市场供求变化的诸因素进行调查研究，分析和预见其发展趋势，掌握市场供求变化的规律，为经营决策提供可靠的依据。
4、技术可行性分析的必要性答：（1）关系到工程项目投产后能否生产出符合特定规格和标准的产品，从而会直接影响到企业的产品能否适销对路，影响到企业产品的市场占有率和销售收入。
（2）关系到工程项目能否按进度获得这些机器设备，从而会直接影响到工程项目能否按时竣工投产。
（3）关系到企业工程项目的投资成本及未来的生产经营成本。
5、几个重要概念：德尔菲法、市场细分、保本经济规模等德尔菲法是由协调组织者以函件形式向互不相见的有关专家发出问题表，并要求专家对所需预测的问题作出明确回答，收回的答卷协调者归纳整理和分类后，将结果再以函件的形式发给专家。
如此反复二、三轮以至多轮，直到获得一个比较一致的预测值为止。
P255市场细分是依据消费者和生产者需求的异质性，按一定的标准，把整体市场划分为若干子市场。
一个企业可以选择一个或几个子市场作为自己的投资目标。
保本经济规模是企业达到收支平衡所必需的最小规模。
假定：成本函数与销售收入函数都是线性的，总产量、总收入、总成本按固定比例增长。
设销售价格为P ，单位变动成本为V ，固定成本为F ，企业的保本规模为Q1，则有：VP F Q -=1第5章 产业投资项目可行性研究 （下）1、 财务数据预测 （1） 投资估算（2） 成本费用的预测（3） 销售收入、利润及税金的预测2、 投资经济效益评价：静态指标与动态指标（1） 静态指标：不考虑时间价值①简单投资收益率投资总额年平均利率=R R ② 投资回收期()∑==-pt t t CO CI 1（2） 动态指标：考虑时间价值① 净现值（NPV ）()()∑∑==+-+=n t n t t t t t i CO i CI NPV 1111② 净现值比率（NPVR ）()()∑∑==++=n t t t nt tt i CO i CI NPVR 1111 ③内部收益率（IRR ）()()∑∑===+++n t n t t t t t IRR CO IRR CI 11011 ④ 动态投资回收期（PT ）()∑∑===+-+PT t PT t tt t t IRR CO IRR CI 110)1(1 3、 净现值与内部收益率的概念及简单比较净现值是指在投资方案的整个寿命期内，各年的净现值流量按规定的贴现率或基准收益率折现到基准年的所有值之和。
内部收益率是指在投资方案整个寿命期内，使各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。
净现值和内部收益率的简单比较：净现值法隐含的假定是项目投资产生的现金流入量重新投资会产生与企业规定贴现率或基准收益率相同的利润率；而内部收益率法则假定现金流入量重新投资会产生与此项目特定内部收益率相同的利润率。
在资本无限量的条件下，净现值法的结论总是正确的，但内部收益率法的结论不一定正确，在两者的评价结论不一致时，应以净现值的评价结论为准。
P301-3024、 净现值的简单计算()∑=-=not t t a CO CI NPVCI为现金流入量，CO为现金流出量，（CI-CO）t为第t年净现金流量，a t为第t年的贴现系数，n为建设和生产服务年限的总和。
第6章不确定条件下的产业投资决策1、如何理解收益与风险---投资学的两大基石2、风险管理的方法（1）回避风险：在进行不确定性分析以后，放弃那些风险太大的投资方案。
（2）风险抑制：不能避免风险时，设法降低风险发生的概率及减少经济损失的程度。
（3）风险自留：当某种风险不能避免或冒该风险可能获得较大的利润时，企业自己将这种风险保留下来，自己承担风险所致的损失。
（4）风险分散：企业将所面临的风险单位进行空间、产业与时间上的分离。
（5）风险转移：风险承担者通过若干技术和经济手段将风险转移给他人承担。
3、三项预测值敏感性分析方法三项预测值敏感性分析方法的基本思路是，对投资决策中的关键评估变量分别给出三个预测值：最乐观预测值、最悲观预测值及最可能预测值。
根据各评估变量三个预测值的相互作用来分析、判断投资收益收影响的情况。
4、几个重要概念：敏感性系数、实物期权敏感性系数()()()()()11XXXXFXFXFXXXFXFS--=∆∆=实物期权：将企业拥有的投资机会即在未来某一时刻购买某种资产的权利视为一种类似于金融看涨期权的选择权，然后引入金融期权的思想和分析方法进行不确定条件下的产业投资决策。