国际金融第三章外汇市场与外汇业务PPT参考课件
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交易的数量、币种、汇率、交割时间、地点通过 远期外汇合同约定。
满足短期信贷出口方、延期付款进口方的避险需 求；或类似的债权人和债务人；或投机者。
常见远期交易种类：1周、2周、1月、2月、3月、 6月、9月、12个月；3个月最为常见。
汇率：远期外汇实际汇率；升贴水标价法。
2021/3/10
授课：XXX
11
远期汇率
实际汇率法：银行单向买断或卖断。 升贴水标价（掉期率）：因即期汇率变动，只报远期与即
期的差价。升水、贴水、平价。 GBP Spot 1.7540/50;30-day 2/3; 90-day 28/30; 180-day 30/20
汇价计算
直接标价法：左小右大升水，加点数；左大右小贴水，减点数。 间接标价法：左小右大贴水，加点数；左大右小升水，减点数。
第三章 外汇市场与外汇业务
第一节 外汇市场 第二节 即期交易和远期交易 第三节 掉期交易
2021/3/10
授课：XXX
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1
第一节 外汇市场
定义
由经营外汇业务的金融机构所组成的在国际间 从事外汇买卖、调剂外汇供求的交易场所
性质
场所、网络或交易机制 大陆交易方式；英美交易方式
构成
外汇银行、外汇经纪商、外汇交易商、进出口 商及其他外汇供求者、中央银行、外汇投机者
8
电汇流程
2021/3/10
授课：XXX
9
套汇
定义：利用不同即期外汇市场某一时点上汇价不一致的机 会，谋取地区间差价收益的外汇交易。套汇使两地的汇率 趋于平衡。
直接套汇：两个外汇市场/两种货币；
香港：1美元=7.7502/7.7507港元 纽约：1美元=7.7807/7.7812港元
间接套汇：利用三地间的汇率差异，同时在三地间贱买贵 卖、赚取汇率差额。
的远期汇率与即期汇率之间的差额。 交叉汇率：交叉相除方法
2021/3/10
授课：XXX
4
全球主要外汇市场
伦敦 纽约 东京 法兰克福 苏黎世 新加坡 香港
信息参考：国际清算银行，Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity in 2007 - Final results
外汇结算的电讯网络趋于全球化： SWIFT全球银行间电讯协会
金融创新频繁，新工具层出不穷：货币 与利率互换、利率期权等
外汇投机猖獗、市场风险加大
2021/3/10
授课：XXX
3
外汇市场报价
买入价、卖出价：银行角度 中间价 基本点：汇率表达的基本单位一般为万分
之一个货币单位，日元为0.01 掉期率：远期交易报价中，以基本点表示
升贴水计算：即期汇率*（甲货币利率-乙货币利率）*月数 /12。利差=即期汇率-远期汇率
2021/3/10
授课：XXX
12
远期外汇交易种类
固定外汇交割日的远期外汇交易 确定外汇交割月份的远期外汇买卖 未确定交割期的远期外汇买卖
2021/3/10
授课：XXX
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远期交易的对象
有购汇、结汇需求的进出口商 有短期债权或债务的投资者 对远期外汇看涨或看跌的投机商 有轧平头寸需求的外汇银行 买家：进口商、债务人、看涨的投机商、
2021/3/10
授课：XXX
2
外汇市场的发展及特点
外汇交易加速增长
1978 50000b 1989日交易量590b， 1992日交易量820b 2004年2700b， 2007年3080b
外汇交易币种集中
美元80%强；欧元、英镑、瑞士法 郎、日元次之
远期外汇交易成为主流交易类型
伦敦远期交易占60%，其中掉期交 易占80%以上
授课：XXX
6
进出口过程中的即期交易
2021/3/10
授课：XXX
7
即期外汇交易方式
现汇交易与现钞交易：可以在同一地点、同一时间进行不同
货币间的现钞交易；不可能在同一地点、同一时间进行现汇交易。
即期交易分类
电汇：经营外汇业务的汇款银行应汇款人的申请，直接用电讯方式
通知国外的汇入银行、委托其支付一定金额与收款人的一种汇款业务。
信汇：信函通知。信汇凭证：邮局的信汇委托书。 票汇：汇出行应汇款人的申请、开立以汇入行为付款人的汇票、交
由汇款人自行寄送给收款人或亲自携带出国、以凭票取款的汇款方式。 凭证：银行汇票。
特点：电汇汇率较高，为基本汇率；信汇不需密押、汇率较低；票
汇汇款人自取、可背书转让。
2021/3/10
授课：XXX
一单位外币的本币应付汇率的连乘积是否为1。
纽约：1美元=4.5454/4.5464瑞士法郎 苏黎世：1瑞典克朗=0.7495/0.7500瑞士法郎 瑞典：1美元=4.7990/4.8000瑞典克朗
2021/3/10
授课：XXX
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远期外汇交易
外汇买卖成交后、两个工作日以外的预约时间办 理交割的外汇交易。
昨日银行间美元对人民币汇率的中间价为1美元兑人民币 6.8529元，较前一个交易日微升60点。
2021/3/10
授课：XXX
5
第二节 即期交易和远期交易
即期外汇交易
定义：外汇买卖成交后、原则上两个工作日内进 行交割的外汇交易业务。
不同地区的外汇即期交易，实际交割日期可能有 所不同。有的次日清算、有的当日交割、有的第 三天交割。
汇率：银行买入汇率和卖出汇率；银行电汇汇率
2021/3/10
银行 卖家：出口商、债权人、看跌的投机商、
银行
2021/3/10
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案例
昨日（2008年8月21日），三个月期美元兑人民币NDF （无本金交割远期）价格再度上涨0.5%，创下6月11日来 最大单日涨幅。这一远期合约价格也预示，人民币可能在 未来三个月升至6.8125，较当前现汇汇率高0.6%。随着 最近美元的连续走强，人民币回调已历时一个月，从7月 30日开始，更是出现了连续10个交易日下跌的“十连阴”。 而此前今年的第一季和第二季，分别升值4.2%和2.3%。 自从2005年7月人民币汇改以来，已经累计升值21%。汇 丰控股外汇策略师DanielHui和ReichardYetsenga在研究 报告中指出：“人民币离其合理水平还比较遥远。”因此 建议投资者买入，并表示近几周人民币的升值预期受到过 度抑制。
满足短期信贷出口方、延期付款进口方的避险需 求；或类似的债权人和债务人；或投机者。
常见远期交易种类：1周、2周、1月、2月、3月、 6月、9月、12个月；3个月最为常见。
汇率：远期外汇实际汇率；升贴水标价法。
2021/3/10
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11
远期汇率
实际汇率法：银行单向买断或卖断。 升贴水标价（掉期率）：因即期汇率变动，只报远期与即
期的差价。升水、贴水、平价。 GBP Spot 1.7540/50;30-day 2/3; 90-day 28/30; 180-day 30/20
汇价计算
直接标价法：左小右大升水，加点数；左大右小贴水，减点数。 间接标价法：左小右大贴水，加点数；左大右小升水，减点数。
第三章 外汇市场与外汇业务
第一节 外汇市场 第二节 即期交易和远期交易 第三节 掉期交易
2021/3/10
授课：XXX
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1
第一节 外汇市场
定义
由经营外汇业务的金融机构所组成的在国际间 从事外汇买卖、调剂外汇供求的交易场所
性质
场所、网络或交易机制 大陆交易方式；英美交易方式
构成
外汇银行、外汇经纪商、外汇交易商、进出口 商及其他外汇供求者、中央银行、外汇投机者
8
电汇流程
2021/3/10
授课：XXX
9
套汇
定义：利用不同即期外汇市场某一时点上汇价不一致的机 会，谋取地区间差价收益的外汇交易。套汇使两地的汇率 趋于平衡。
直接套汇：两个外汇市场/两种货币；
香港：1美元=7.7502/7.7507港元 纽约：1美元=7.7807/7.7812港元
间接套汇：利用三地间的汇率差异，同时在三地间贱买贵 卖、赚取汇率差额。
的远期汇率与即期汇率之间的差额。 交叉汇率：交叉相除方法
2021/3/10
授课：XXX
4
全球主要外汇市场
伦敦 纽约 东京 法兰克福 苏黎世 新加坡 香港
信息参考：国际清算银行，Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity in 2007 - Final results
外汇结算的电讯网络趋于全球化： SWIFT全球银行间电讯协会
金融创新频繁，新工具层出不穷：货币 与利率互换、利率期权等
外汇投机猖獗、市场风险加大
2021/3/10
授课：XXX
3
外汇市场报价
买入价、卖出价：银行角度 中间价 基本点：汇率表达的基本单位一般为万分
之一个货币单位，日元为0.01 掉期率：远期交易报价中，以基本点表示
升贴水计算：即期汇率*（甲货币利率-乙货币利率）*月数 /12。利差=即期汇率-远期汇率
2021/3/10
授课：XXX
12
远期外汇交易种类
固定外汇交割日的远期外汇交易 确定外汇交割月份的远期外汇买卖 未确定交割期的远期外汇买卖
2021/3/10
授课：XXX
13
远期交易的对象
有购汇、结汇需求的进出口商 有短期债权或债务的投资者 对远期外汇看涨或看跌的投机商 有轧平头寸需求的外汇银行 买家：进口商、债务人、看涨的投机商、
2021/3/10
授课：XXX
2
外汇市场的发展及特点
外汇交易加速增长
1978 50000b 1989日交易量590b， 1992日交易量820b 2004年2700b， 2007年3080b
外汇交易币种集中
美元80%强；欧元、英镑、瑞士法 郎、日元次之
远期外汇交易成为主流交易类型
伦敦远期交易占60%，其中掉期交 易占80%以上
授课：XXX
6
进出口过程中的即期交易
2021/3/10
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7
即期外汇交易方式
现汇交易与现钞交易：可以在同一地点、同一时间进行不同
货币间的现钞交易；不可能在同一地点、同一时间进行现汇交易。
即期交易分类
电汇：经营外汇业务的汇款银行应汇款人的申请，直接用电讯方式
通知国外的汇入银行、委托其支付一定金额与收款人的一种汇款业务。
信汇：信函通知。信汇凭证：邮局的信汇委托书。 票汇：汇出行应汇款人的申请、开立以汇入行为付款人的汇票、交
由汇款人自行寄送给收款人或亲自携带出国、以凭票取款的汇款方式。 凭证：银行汇票。
特点：电汇汇率较高，为基本汇率；信汇不需密押、汇率较低；票
汇汇款人自取、可背书转让。
2021/3/10
授课：XXX
一单位外币的本币应付汇率的连乘积是否为1。
纽约：1美元=4.5454/4.5464瑞士法郎 苏黎世：1瑞典克朗=0.7495/0.7500瑞士法郎 瑞典：1美元=4.7990/4.8000瑞典克朗
2021/3/10
授课：XXX
10
远期外汇交易
外汇买卖成交后、两个工作日以外的预约时间办 理交割的外汇交易。
昨日银行间美元对人民币汇率的中间价为1美元兑人民币 6.8529元，较前一个交易日微升60点。
2021/3/10
授课：XXX
5
第二节 即期交易和远期交易
即期外汇交易
定义：外汇买卖成交后、原则上两个工作日内进 行交割的外汇交易业务。
不同地区的外汇即期交易，实际交割日期可能有 所不同。有的次日清算、有的当日交割、有的第 三天交割。
汇率：银行买入汇率和卖出汇率；银行电汇汇率
2021/3/10
银行 卖家：出口商、债权人、看跌的投机商、
银行
2021/3/10
授课：XXX
14
案例
昨日（2008年8月21日），三个月期美元兑人民币NDF （无本金交割远期）价格再度上涨0.5%，创下6月11日来 最大单日涨幅。这一远期合约价格也预示，人民币可能在 未来三个月升至6.8125，较当前现汇汇率高0.6%。随着 最近美元的连续走强，人民币回调已历时一个月，从7月 30日开始，更是出现了连续10个交易日下跌的“十连阴”。 而此前今年的第一季和第二季，分别升值4.2%和2.3%。 自从2005年7月人民币汇改以来，已经累计升值21%。汇 丰控股外汇策略师DanielHui和ReichardYetsenga在研究 报告中指出：“人民币离其合理水平还比较遥远。”因此 建议投资者买入，并表示近几周人民币的升值预期受到过 度抑制。