国际金融第三章外汇市场与外汇业务PPT参考课件
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chapter03外汇业务和汇率折算ppt课件
外汇银行（代理；自营） （二）外汇经纪商（介绍成交或代客买卖外汇； 分为一般经纪和掮客） （三）中央银行及政府主管外汇的机构（储备 管理；汇率管理） （四）客户（交易、保值、投机）
4
三、外汇市场的类型：
1、批发市场、零售市 场；
2、柜台市场和交易所 市场
3、官方外汇市场、自 由外汇市场和外汇 黑市；
同意 我的日元请划拨至B 银行账号为+++ 谢谢你朋友，再见
11
二、 期汇交易（远期外汇交易）
1）远期外汇交易概述 （1）含义：交易货币的交割在2个工作日以
后进行，期限以1－3个月居多，最长可以 做到1年。 （2）使用远期汇率(forward exchange rate)
由双方在远期合约成交时确定下来 是约定日期交割约定金额货币的价格依据
2)即期外汇交易的基本程序
询价→ 报价→成交→证实→结算
3)即期外汇交易的报价 （1）采用美元报价 （2）采用双向报价 （3）使用规范用语 （4）通过电话、电传等报价时，报价银行一
般只报汇率的最后两位数。
9
即期汇率报价
BCGD：GTCX SP JPY
香港中银请报美元兑日元的即期汇价
GTCX：115.70/80
（2）若远期汇率的报价小数在前，大数在后，则表示单位货币 远期升水，计算时应用即期汇率价加上远期点数。
13
直接标价法:
远期汇率=即期汇率+升水 -贴水
如:某日纽约外汇市场的即期汇率为:1欧元=1.2481美元,3 个月欧元远期外汇升水0.32美分,则3个月欧元远期外 汇汇率为: 1欧元=1.2481+0.0032=1.2513美元 如果3个月欧元远期外汇贴水0.32美分,则3个月欧元远 期外汇汇率为: 1欧元=1.2481-0.0032=1.2449美元
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三、外汇市场的类型：
1、批发市场、零售市 场；
2、柜台市场和交易所 市场
3、官方外汇市场、自 由外汇市场和外汇 黑市；
同意 我的日元请划拨至B 银行账号为+++ 谢谢你朋友，再见
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二、 期汇交易（远期外汇交易）
1）远期外汇交易概述 （1）含义：交易货币的交割在2个工作日以
后进行，期限以1－3个月居多，最长可以 做到1年。 （2）使用远期汇率(forward exchange rate)
由双方在远期合约成交时确定下来 是约定日期交割约定金额货币的价格依据
2)即期外汇交易的基本程序
询价→ 报价→成交→证实→结算
3)即期外汇交易的报价 （1）采用美元报价 （2）采用双向报价 （3）使用规范用语 （4）通过电话、电传等报价时，报价银行一
般只报汇率的最后两位数。
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即期汇率报价
BCGD：GTCX SP JPY
香港中银请报美元兑日元的即期汇价
GTCX：115.70/80
（2）若远期汇率的报价小数在前，大数在后，则表示单位货币 远期升水，计算时应用即期汇率价加上远期点数。
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直接标价法:
远期汇率=即期汇率+升水 -贴水
如:某日纽约外汇市场的即期汇率为:1欧元=1.2481美元,3 个月欧元远期外汇升水0.32美分,则3个月欧元远期外 汇汇率为: 1欧元=1.2481+0.0032=1.2513美元 如果3个月欧元远期外汇贴水0.32美分,则3个月欧元远 期外汇汇率为: 1欧元=1.2481-0.0032=1.2449美元
外汇市场与外汇业务讲义课件
（一）远期外汇的期限与交割日
▪ 远期外汇的期限一般为1个月、2个月、3个月、6个月，最长为1年，
最常见的期限为3个月Байду номын сангаас在特殊情况下，也有非标准的、带零头日期 的（Odd Dates）期限，其价格须个别协商。
▪ （二）外汇市场的分类
▪ 1．零售市场和批发市场 ▪ 2．柜台市场和交易所市场 ▪ 3．官方外汇市场、自由外汇市场和外汇黑市
二、世界主要外汇市场
▪ 世界外汇市场是一个庞杂而统一的体系。世界外汇市场是世界各地外 汇市场的总和。目前，世界上大约有外汇市场30多个，其中最重要的 有伦敦、纽约、苏黎世、东京、新加坡、香港、洛杉矶、巴黎、法兰 克福、阿姆斯特丹和巴林等外汇市场。
一、即期外汇交易
▪ （一）即期外汇交易的交割日期
▪ 交割日期（Delivery Date）又称为起息日（Value Date），是交 易双方交收货币并开始计息的日期。只有在交割日后货币到帐才 能最终确定外汇买卖的盈亏，因此，交割日期是外汇交易尤其是 短线的外汇交易需考虑的重要因素。即期交易的交割日可以有以 下三种类型：
▪ （二）即期外汇交易的方式
▪ 外汇银行与客户之间的即期外汇交易方式一般有四种，即汇出汇款、汇 入汇款、出口收汇和进口付汇等
▪ （三）即期外汇交割的方式
▪ 即期外汇交割的方式通常有三种：电汇、信汇和票汇。 ▪ 1．电汇交割方式 ▪ 电汇交割方式（Telegraphic Transfer）简称T/T方式，是指外汇买卖成
二、远期外汇交易
▪ 远期外汇交易（Forward EX Transaction）是指外汇买
卖成交时，双方先约定交易的币种、数额和汇价，在未来 某个时间再进行现汇实际交割的一种外汇交易。例如：某 公司于4月3日向中国银行提出用美元购买欧元，期限三个 月（起息日7月5日），当时美元兑欧元的三个月远期汇率 为0.9360。即7月5日这天，无论汇率如何变化，中国银行 都有将按1欧元等于0.9360美元的汇率将欧元卖给该公司。
外汇市场与外汇交易 PPT
度上可以说就是外汇市场得实际操纵者。
外汇市场结构
银行与银行间外汇市场,也 称同业市场。银行同业间 得外汇交易占外汇市场纪人)
第二层(外汇银行)
负责减轻外汇 波动得情形 或维持目标
汇率
主要参与者
第一层(外汇供求者)
跨国企业
第二节 外汇交易得发生与信息处理工具 一、外汇交易得发生
• 6、交易用语规范:
经常用俚语或简称,使用行话。如,交易中 “one dollar”表示100万美元,而非1美 元;“Yours”表示“我卖给您”;“MYRisk” 表示“现在得价格又就是多少” 等等。
• 三、即期外汇交易得对话: • 询价方:What’s your spot USD JPY,pls? • 报价方:104、20/30(20/30 or 104、
伦敦 法兰克福
纽约
悉尼
23 0 1
东京
78 9
香港
15 16 17
21 23
旧金山
3、国际外汇市场交易发展趋势:外汇市场得规 模持续扩展、远期交易得比例不断增长。
• 二、外汇市场得交易主体 1、外汇银行(Foreign Exchange Banks)。
• 空头(Short Position),指商业银行在经营外汇业务时 卖出多于买进得不平衡情况。
20/104、30) • 询价方:Yours USD1(Sell USD1) • 报价方:OK,done、
• A:Spot USD JPY pls? • B:MP,55/60 • A:Buy USD2、 • B:OK,done、I sell USD2 Mine JPY at 154、60
value 27/6/90、 JPY pls to ABC BK Tokyo、 A/C No、123456 • A:USD TO XYZ BK Newyork A/C 654321、Tks
外汇市场结构
银行与银行间外汇市场,也 称同业市场。银行同业间 得外汇交易占外汇市场纪人)
第二层(外汇银行)
负责减轻外汇 波动得情形 或维持目标
汇率
主要参与者
第一层(外汇供求者)
跨国企业
第二节 外汇交易得发生与信息处理工具 一、外汇交易得发生
• 6、交易用语规范:
经常用俚语或简称,使用行话。如,交易中 “one dollar”表示100万美元,而非1美 元;“Yours”表示“我卖给您”;“MYRisk” 表示“现在得价格又就是多少” 等等。
• 三、即期外汇交易得对话: • 询价方:What’s your spot USD JPY,pls? • 报价方:104、20/30(20/30 or 104、
伦敦 法兰克福
纽约
悉尼
23 0 1
东京
78 9
香港
15 16 17
21 23
旧金山
3、国际外汇市场交易发展趋势:外汇市场得规 模持续扩展、远期交易得比例不断增长。
• 二、外汇市场得交易主体 1、外汇银行(Foreign Exchange Banks)。
• 空头(Short Position),指商业银行在经营外汇业务时 卖出多于买进得不平衡情况。
20/104、30) • 询价方:Yours USD1(Sell USD1) • 报价方:OK,done、
• A:Spot USD JPY pls? • B:MP,55/60 • A:Buy USD2、 • B:OK,done、I sell USD2 Mine JPY at 154、60
value 27/6/90、 JPY pls to ABC BK Tokyo、 A/C No、123456 • A:USD TO XYZ BK Newyork A/C 654321、Tks
国际金融课件：外汇市场与外汇交易
六、外汇市场上的外汇交易
（一）外汇交易定义及种类 外汇交易（Foreign Exchange Transaction/FX Transaction）， 也称外汇买卖或货币兑换，是指在外汇市场上以外汇银行为中心 交易双方按约定的价格和金额买入一种货币并且卖出另一种货币 的交易，或者用给定货币去兑换另一种货币的活动。 传统的交易包括即期外汇交易、远期外汇交易、掉期交易等；衍 生外汇交易包括货币期货交易、货币期权交易、货币互换交易等。 （二）货币对及其交易金额和交易方向
二、远期外汇交易
（二）远期汇率的定价原则 远期汇率与有关货币的利率有密切关系，表现为利率高的国家的货币，其远期汇 率必然贴水；利率低的国家的货币，其远期汇率必然升水。远期汇率的升贴水率 大约等于两种货币的利率差。它们之间的关系可以用公式表示为：
F S ≈IA－IB
S
式中：S为即期汇率，F为远期汇率， IA为A国利率，IB为B国利率。IA和IB与F同 期。
二、外汇期权交易
2、按照购买者的买卖方向分为买进期权和卖出期权。 ◆ 买进期权又称看涨期权，简称买权。它是指合约的购买者有权在 合约期满或期满之前以约定汇率购进约定数量的外汇、也有权不买， 以避免该种货币汇率大幅度上涨带来的损失。 ◆ 卖出期权又称看涨期权，简称卖权。它是指合约的购买者有权在 合约期满或期满之前以约定汇率卖出约定数量的外汇、也有权不卖， 以避免该种货币汇率大幅度下跌带来的损失。
二、外汇期权交易
3、以基础资产为标准期权分为现汇期权、外汇期货期权等。 ◆ 现汇期权是指期权买方有权在期权到期日或之前，以协定汇价购入或 出售一定数量的某种外汇现货。 ◆ 外汇期货期权交易是指期权买方有权在到期日或之前，以协定的汇价 买进或出售一定数量的某种外汇期货， 即买入看涨期权可使期权买方按 协定价格取得外汇期货的多头地位；买入看跌期权可使期权买方按协定 价格建立外汇期货的空头地位。
第三章外汇和汇率PPT课件
非贸易外汇指由非贸易业 务往来而支出和收入的外汇。
根据买卖期限：即期外汇、远 期外汇
即期外汇又称现汇，是 在买卖成交后立即交割，或在 成交后第一个或第二个营业日 内完成交割的外汇。
远期外汇又称期汇，是 到约定日期按合同规定的汇率 进行交割的外汇。
持有者不同：官方外汇、私人 外汇
官方外汇：财政部、中央 银行或其他政府机构以及国际 组织所持有的外汇。
远 期 汇 率 贬 值 - - - - - 贴 水 ( At discount)
远 期 汇 率 不 变 - - - - - 平 价 ( At par)
按外汇管制松严划分，有官方汇率 和市场汇率。
官方汇率指一国的货币金融管理机 构如中央银行或外汇管理当局规定 并予以公布的汇率。
市场汇率指在自由外汇市场上买卖 外汇的汇率。
私人外汇：个人和企业单 位持有的外汇。
能否自由兑换：自由外汇、记 帐外汇
自由外汇是无须货币发行 国批准，可以无限制兑换成其 他货币,或直接向第三者办理支 付的外汇。
记帐外汇是签有清算协定 的国家之间，由于贸易引起的 债权债务，不是用现汇逐笔结 算，而通过当事国央行帐户相 互冲销所使用的外汇。
货币的可兑换性
可兑换货币，即自由外汇。 可部分兑换货币，未经货币
发行国批准，不能自由兑换成 其他货币或对第三国进行支付 的货币。包括在一定条件的可 兑换货币、区域性的可自由兑 换货币。
不可兑换货币．
IMF可兑换货币标准：
对国际收支经常项目下支付 不加限制；
不采取歧视性差别汇率； 在另一会员国要求下，随时
名义汇率、实 际汇率和有效汇率 的区别：
名义汇率是 政府或媒体公布的 汇率；
实际汇率通 常指从名义汇率中 剔除通货膨胀因素 后的汇率；也指剔 除掉政府财政补贴 和税收减免等因素 后的汇率。
根据买卖期限：即期外汇、远 期外汇
即期外汇又称现汇，是 在买卖成交后立即交割，或在 成交后第一个或第二个营业日 内完成交割的外汇。
远期外汇又称期汇，是 到约定日期按合同规定的汇率 进行交割的外汇。
持有者不同：官方外汇、私人 外汇
官方外汇：财政部、中央 银行或其他政府机构以及国际 组织所持有的外汇。
远 期 汇 率 贬 值 - - - - - 贴 水 ( At discount)
远 期 汇 率 不 变 - - - - - 平 价 ( At par)
按外汇管制松严划分，有官方汇率 和市场汇率。
官方汇率指一国的货币金融管理机 构如中央银行或外汇管理当局规定 并予以公布的汇率。
市场汇率指在自由外汇市场上买卖 外汇的汇率。
私人外汇：个人和企业单 位持有的外汇。
能否自由兑换：自由外汇、记 帐外汇
自由外汇是无须货币发行 国批准，可以无限制兑换成其 他货币,或直接向第三者办理支 付的外汇。
记帐外汇是签有清算协定 的国家之间，由于贸易引起的 债权债务，不是用现汇逐笔结 算，而通过当事国央行帐户相 互冲销所使用的外汇。
货币的可兑换性
可兑换货币，即自由外汇。 可部分兑换货币，未经货币
发行国批准，不能自由兑换成 其他货币或对第三国进行支付 的货币。包括在一定条件的可 兑换货币、区域性的可自由兑 换货币。
不可兑换货币．
IMF可兑换货币标准：
对国际收支经常项目下支付 不加限制；
不采取歧视性差别汇率； 在另一会员国要求下，随时
名义汇率、实 际汇率和有效汇率 的区别：
名义汇率是 政府或媒体公布的 汇率；
实际汇率通 常指从名义汇率中 剔除通货膨胀因素 后的汇率；也指剔 除掉政府财政补贴 和税收减免等因素 后的汇率。
第三章 外汇市场和外汇交易
• 主要的外汇交易方式有：即期交易、远期交 易、套汇交易、套利交易、掉期交易、期货 交易、期权交易、互换交易。
8
一、即期外汇交易（Spot Exchange Transaction ） 1、含义
• 又称现汇交易，是买卖双方约定于成交后的两个营 业日内办理交割的外汇交易。 2、即期交易的交割日（Delivery Date）（起息日） • 当日交割（T+0）——交割日为成交当日（Cash）； • 翌日交割（明日交割）（T+1）——成交后的第一 个营业日（Tom. ； • 即期交割（T+2）——成交后的第二个营业日，此 为标准交割日。
16
6、远期外汇交易的作用（交易实务） • 套期保值（Hedging）。指预期将来某一时间要支 付或收入一笔外汇时，买入或卖出同等金额的远 期外汇，以避免汇率波动而造成的经济损失。 – 买入套期保值：进口商，预测外汇汇率上升； – 卖出套期保值：出口商，预测外汇汇率下降。 • 外汇投机（Exchange Speculation）。 指外汇市 场参与者根据对汇率变动的预测，进行买空卖空 行为，希望利用汇率变动牟取汇率差价收益的行 为。 – 买空（buy long）：预测外汇汇率上涨时，先 买（远期交易）后卖（即期交易）； – 卖空（sell short）：指预测外汇汇率下降时， 先卖（远期交易）后买（即期交易）。
3
3、 汇率波动传递迅速，各外汇市场之间的汇差日趋 缩小 。 • 各市场之间的汇差能够通过套汇活动得以迅速调 整。 4、 交易货币仍然以美元为中心，主要集中在一些重 要的国际货币。 • USD、EUR、JPY、GBP、CHF、CAD、AUD、 SGD、HKD等 5、 金融衍生工具不断涌现。 • 主要目的是规避汇率风险；同时成为投机的主要 对象 6、 各国政府加强对外汇市场的干预和调节。 • 各国中央银行独立干预；多国中央银行联合干预
第三章《国际金融学》
当投机者对某外汇期货未来行情看跌时，首先
卖出一定数量的外汇期货合约；等到价格下跌后再 补进原来卖出的等量同品种外汇期货合约进行对冲， 从中获取差额利润。
美国某进口商因需要在现汇市场以us1euro08汇率买进80万欧元准备先存放于欧洲某银行时间为1个月但同时又担心一个月后useuro的现汇汇率上升为us1euro095以致使自己遭受无谓的损失因此该进口商进行美元买进欧元即期交易的同时再同时进行远期交易即
第三章 外汇市场和外汇交易
本章主要介绍的内容
1.外汇市场
指将币种相同、金额相同，而方向相反、交割期 限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行的 交易形式。 掉期交易的目的也在于避免汇率变动的风险。
说明：
*即期对远期(Spot Against Forward）常见 *远期对远期(Forward to Forward) 极少
二.外汇交易形式（6）
即期对远期举例如下：
二.外汇交易形式（18）
(3)期货交易操作方式
①外汇期货交易中的套期保值交易：
指在现货市场和期货市场上针对某种外汇采取相反的买 卖 行动，以达到抵消或转移风险的目的。
A：空头套期保值：指交易者在外汇市场卖出外汇期
货合约，以达到对现货保值的目的。举例如下：
美国某跨国公司设在英国的分公司急需250万英镑现汇支付 当期费用，此时该跨国公司正好有一部分闲臵资金，于是在3月 12日在现汇市场上用美元买进250万英镑向英国分公司汇去，当 日
注意：无论是哪个层次的交易，外汇交易往往是买卖以外 币活期存款形式存在的交易。
二.外汇交易形式（1）
1.即期交易(Spot
Exchange Transaction )
又称现汇交易。是指买卖成交后，原则上在两个
第三章外汇市场与外汇交易2
第三章外汇市场与外汇交易2
• ④ 具体方式包括：
– 1）电汇汇款方式：即用电报或电传通知汇入银行向收款人 解付汇款的方式。
汇款人（进口商） 贸易或债权债务关系 收款人（出口商）
付
本
收
币
外
买
汇
外
汇
电报或电传通知
汇出银行（开证行）
汇款
汇入银行（议付行）
第三章外汇市场与外汇交易2
–2）信汇汇款方式：即以邮寄信汇委托 书授权汇入银行向收款人解付汇款的方 式。
第三章外汇市场与外汇交易2
• 该客户希望在伦敦的银行用英镑购买 1000万2个月的远期法郎，他应支付多少 英镑？
第三章外汇市场与外汇交易2
• 答案：间接标价法：1GBP＝FRF7.6338 为银行卖出外币法郎的汇率
• 那么客户买入1000万法郎需要 130.9964万英镑。
第三章外汇市场与外汇交易2
第三章外汇市场与外汇交易2
一般客户包括进出口商、跨国公司、国际投资者、筹资者、 旅游者等。他们是外汇的最初供给者和最终需求者，但是他 们之间并不直接进行外汇买卖，而是通过外汇银行等中介机 构进行外汇交易。
4.一般客户。 5.政府机构：为 干预经济进行交 易。 6.贴现公司：为 其贴现业务从事 交易。
• 3.2.1外汇交易所 涉及的内容
• 3.2.2外汇交易或 外汇买卖业务
第三章外汇市场与外汇交易2
• 3.2.1外汇交易涉及的内容
• 外汇交易是指各种货币之间的兑换活动，即 外汇买卖。
• 1、所涉及的内容 ： • 1）参与外汇交易的有关各方 • 2）外汇交易的货币 • 3） 外汇交易的结算方式 • 4） 外汇交易的类型
第三章外汇市场与外汇交易2
• ④ 具体方式包括：
– 1）电汇汇款方式：即用电报或电传通知汇入银行向收款人 解付汇款的方式。
汇款人（进口商） 贸易或债权债务关系 收款人（出口商）
付
本
收
币
外
买
汇
外
汇
电报或电传通知
汇出银行（开证行）
汇款
汇入银行（议付行）
第三章外汇市场与外汇交易2
–2）信汇汇款方式：即以邮寄信汇委托 书授权汇入银行向收款人解付汇款的方 式。
第三章外汇市场与外汇交易2
• 该客户希望在伦敦的银行用英镑购买 1000万2个月的远期法郎，他应支付多少 英镑？
第三章外汇市场与外汇交易2
• 答案：间接标价法：1GBP＝FRF7.6338 为银行卖出外币法郎的汇率
• 那么客户买入1000万法郎需要 130.9964万英镑。
第三章外汇市场与外汇交易2
第三章外汇市场与外汇交易2
一般客户包括进出口商、跨国公司、国际投资者、筹资者、 旅游者等。他们是外汇的最初供给者和最终需求者，但是他 们之间并不直接进行外汇买卖，而是通过外汇银行等中介机 构进行外汇交易。
4.一般客户。 5.政府机构：为 干预经济进行交 易。 6.贴现公司：为 其贴现业务从事 交易。
• 3.2.1外汇交易所 涉及的内容
• 3.2.2外汇交易或 外汇买卖业务
第三章外汇市场与外汇交易2
• 3.2.1外汇交易涉及的内容
• 外汇交易是指各种货币之间的兑换活动，即 外汇买卖。
• 1、所涉及的内容 ： • 1）参与外汇交易的有关各方 • 2）外汇交易的货币 • 3） 外汇交易的结算方式 • 4） 外汇交易的类型
第三章外汇市场与外汇交易2
第三章 外汇市场与外汇交易
第三章 外汇市场与外汇交易
1
本章教学目的
通过本章学习，学生应了解外汇市场的概念和 特点，熟悉外汇交易的基本类型，掌握外汇交 易的技巧和方法，初步认识我国外汇市场的运 作特点。
2
本章教学内容
第一节 第二节 第三节 第四节 国际外汇市场 外汇交易基本类型 外汇交易技巧 中国外汇市场
3
第一节 国际外汇市场
33
二、远期外汇交易
进出口商可以通过远期外汇交易来锁定进口付 汇和出口收汇的成本。在国际贸易中，从签订 买卖合同到货款收付需要一段时间，这一时间 内的汇率变动使得进出口商难以准确估算成本 和利润，而且还可能遭受损失，因此进出口商 可以在签订买卖合同时，向银行买入或卖出远 期外汇，将其本币或其他外币的价值确定下来。 同样，远期外汇交易也可以用于防范国际借贷 中的汇率风险。
12
二、国际外汇市场的特点
欧洲大陆的外汇交易市场：欧洲大陆的 外汇交易市场由瑞士苏黎士市场、巴黎 市场、法兰克福市场和一些欧元区成员 国的小规模的市场组成。主要是德国的 法兰克福市场。现在它的交易量已经使 其成为世界第三大交易市场。交易时间 为北京时间16：00—21：00。在交易中 比东京市场活跃，汇价的变动也很大。
2:00
4:00 5:00
9
二、国际外汇市场的特点
伦敦外汇市场：伦敦外汇市场的参与者 是经营外汇业务的银行、外国银行的分 行、外汇经济商，其他的金融机构和英 国央行---英格兰银行。在这个市场，最 大的交易是英镑/美元的交易，伦敦外汇 市场的交易时间是北京时间18；00-次日 2：00。
10
二、国际外汇市场的特点
20
三、零售外汇市场
出口收汇 进口付汇 汇出汇款 第二节 外汇交易基本类型
1
本章教学目的
通过本章学习，学生应了解外汇市场的概念和 特点，熟悉外汇交易的基本类型，掌握外汇交 易的技巧和方法，初步认识我国外汇市场的运 作特点。
2
本章教学内容
第一节 第二节 第三节 第四节 国际外汇市场 外汇交易基本类型 外汇交易技巧 中国外汇市场
3
第一节 国际外汇市场
33
二、远期外汇交易
进出口商可以通过远期外汇交易来锁定进口付 汇和出口收汇的成本。在国际贸易中，从签订 买卖合同到货款收付需要一段时间，这一时间 内的汇率变动使得进出口商难以准确估算成本 和利润，而且还可能遭受损失，因此进出口商 可以在签订买卖合同时，向银行买入或卖出远 期外汇，将其本币或其他外币的价值确定下来。 同样，远期外汇交易也可以用于防范国际借贷 中的汇率风险。
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二、国际外汇市场的特点
欧洲大陆的外汇交易市场：欧洲大陆的 外汇交易市场由瑞士苏黎士市场、巴黎 市场、法兰克福市场和一些欧元区成员 国的小规模的市场组成。主要是德国的 法兰克福市场。现在它的交易量已经使 其成为世界第三大交易市场。交易时间 为北京时间16：00—21：00。在交易中 比东京市场活跃，汇价的变动也很大。
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4:00 5:00
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二、国际外汇市场的特点
伦敦外汇市场：伦敦外汇市场的参与者 是经营外汇业务的银行、外国银行的分 行、外汇经济商，其他的金融机构和英 国央行---英格兰银行。在这个市场，最 大的交易是英镑/美元的交易，伦敦外汇 市场的交易时间是北京时间18；00-次日 2：00。
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二、国际外汇市场的特点
20
三、零售外汇市场
出口收汇 进口付汇 汇出汇款 第二节 外汇交易基本类型
国际金融ppt第三章 外汇市场与外汇交易
均以直接标价法来表示： 1英镑＝1.4210美元
1美元＝7.7809港元
1港元＝0.09013英镑
1.4210×7.7809×0.09013＝0.9965，故可进行套汇
27
套汇原则如下：若乘积大于1，在统一标价后，从手中 的货币作为基准货币的市场开始。若乘积小于1，则从 手中的货币作为标价货币的市场开始。
套汇者可用美元在伦敦市场买进英镑，并同时 在纽约市场卖出，不考虑交易费用，每一英镑 买卖赚取的套汇利润为0.0010美元
22
随堂问题： 纽约市场￡ 1＝US＄1.8645－ 1.8745 伦敦市场￡ 1＝US＄1.9245－ 1.9450 若以50万英镑套汇，可赚多少美元？
23
伦敦市场： 50万英镑买入美元 5000000× 1.9245＝962250
顾客：包括进出口商、外汇投机者及其他
4
在交易者间的交易层次有： 银行与顾客间的外汇交易：（零售市场）
在这类交易中，顾客是主动交易的一方，银行 是被动交易方
银行同业间的外汇交易：（批发市场）
银行与在某一交易日在某种外币的买入与卖出
量间的差额，被称为头寸
外汇银行在某交易日买入量多于卖出量称 为多头或超买，买入量少于卖出量称为空头或 超卖。
11
（二）远期外汇交易的作用（原因）
1、进出口商利用期汇交易避免外汇风险
如：一家美国出口商向英国出口一笔价值10万 英镑的货物，协议规定三个月货到付款。
已知签定贸易合约时外汇市场汇率为
现汇汇率：
1英镑＝1.5美元
三个月期汇汇率： 1英镑＝1.48美元
若三个月后市场汇率变动为 1英镑＝1.4美元
12
第三章 外汇市场与外汇交易
国际金融第三章
第三章外汇交易第一节外汇市场一、外汇市场的概念外汇市场是进行外汇交易及外汇交易派生出来的外汇期货、外汇期权等衍生工具交易的场所或网络。
多头LONG POSITION：某一时点银行买进外汇多于卖出外汇空头SHORT POSITION：某一时点银行买进外汇少于卖出外汇买卖平衡二、外汇市场的构成1、外汇银行既包括外汇专业银行，也包括大银行中经营外汇业务的部门，还包括经营外汇业务的其他金融机构。
2、外汇经纪人从事于外汇买卖活动的介绍，促成买卖双方进行外汇交易，以收取佣金为职业的公司组织、合伙组织或个人。
3、外汇投机者4、中央银行中央银行即使外汇市场的管理者，也是外汇交易的参加者。
贯彻执行汇率政策，干预汇率；进行外汇储备的货币结构的管理。
5、客户个人、工商企业、政府机构和单位团体三、外汇市场的规模、币种（一）规模日交易规模：1990年：6500亿美元（同期纽约股票交易所日交易额为60亿美元）1992年：8800亿美元1993年：10000亿美元左右目前：超过15万亿美元（二）交易币种1999年以前：大部分交易集中在美元$、德国马克DM、日元¥、英镑£、瑞士法郎SF、加拿大元Can$、法国法郎FF、澳大利亚元Aus$、荷兰盾DG、比利时法郎BF和意大利里拉IL。
1999年以后：美元、欧元、日元、瑞士法郎、英镑、加元四、外汇市场的类型（一）有形外汇市场与无形外汇市场有形外汇市场：在集中的、固定的场所即外汇交易所进行外汇交易的市场无形外汇市场：不在集中的、固定的场所，而分散在各个银行通过柜台业务与电讯方式进行外汇交易的市场，亦称：柜台市场，OTC市场。
交易不受时间、地点的限制，可昼夜不间断地进行交易活动。
（二）狭义外汇市场与广义外汇市场狭义外汇市场：银行之间进行外汇交易的市场广义外汇市场：既包括银行之间进行外汇交易的市场，也包括银行与客户之间进行外汇交易的市场，零售市场（三）即期外汇市场与远期外汇市场即期外汇市场：外汇交易达成后，买卖双方须在2个营业日之内办理交割手续的市场远期外汇市场：外汇交易达成并签订契约，买卖双方按照契约的规定，在将来某个时日办理交割活动的市场（四）传统外汇市场与衍生外汇市场传统的外汇市场：进行原生工具外汇买卖的市场衍生市场：即进行从外汇交易派生出来的衍生工具交易的市场（五）自由外汇市场、平行外汇市场与黑市自由外汇市场：外汇供给需各方基本上不受限制地进行外汇买卖的场所。
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交易的数量、币种、汇率、交割时间、地点通过 远期外汇合同约定。
满足短期信贷出口方、延期付款进口方的避险需 求；或类似的债权人和债务人；或投机者。
常见远期交易种类：1周、2周、1月、2月、3月、 6月、9月、12个月；3个月最为常见。
汇率：远期外汇实际汇率；升贴水标价法。
2021/3/10
授课：XXX
11
远期汇率
实际汇率法：银行单向买断或卖断。 升贴水标价（掉期率）：因即期汇率变动，只报远期与即
期的差价。升水、贴水、平价。 GBP Spot 1.7540/50;30-day 2/3; 90-day 28/30; 180-day 30/20
汇价计算
直接标价法：左小右大升水，加点数；左大右小贴水，减点数。 间接标价法：左小右大贴水，加点数；左大右小升水，减点数。
第三章 外汇市场与外汇业务
第一节 外汇市场 第二节 即期交易和远期交易 第三节 掉期交易
2021/3/10
授课：XXX
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1
第一节 外汇市场
定义
由经营外汇业务的金融机构所组成的在国际间 从事外汇买卖、调剂外汇供求的交易场所
性质
场所、网络或交易机制 大陆交易方式；英美交易方式
构成
外汇银行、外汇经纪商、外汇交易商、进出口 商及其他外汇供求者、中央银行、外汇投机者
8
电汇流程
2021/3/10
授课：XXX
9
套汇
定义：利用不同即期外汇市场某一时点上汇价不一致的机 会，谋取地区间差价收益的外汇交易。套汇使两地的汇率 趋于平衡。
直接套汇：两个外汇市场/两种货币；
香港：1美元=7.7502/7.7507港元 纽约：1美元=7.7807/7.7812港元
间接套汇：利用三地间的汇率差异，同时在三地间贱买贵 卖、赚取汇率差额。
的远期汇率与即期汇率之间的差额。 交叉汇率：交叉相除方法
2021/3/10
授课：XXX
4
全球主要外汇市场
伦敦 纽约 东京 法兰克福 苏黎世 新加坡 香港
信息参考：国际清算银行，Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity in 2007 - Final results
外汇结算的电讯网络趋于全球化： SWIFT全球银行间电讯协会
金融创新频繁，新工具层出不穷：货币 与利率互换、利率期权等
外汇投机猖獗、市场风险加大
2021/3/10
授课：XXX
3
外汇市场报价
买入价、卖出价：银行角度 中间价 基本点：汇率表达的基本单位一般为万分
之一个货币单位，日元为0.01 掉期率：远期交易报价中，以基本点表示
升贴水计算：即期汇率*（甲货币利率-乙货币利率）*月数 /12。利差=即期汇率-远期汇率
2021/3/10
授课：XXX
12
远期外汇交易种类
固定外汇交割日的远期外汇交易 确定外汇交割月份的远期外汇买卖 未确定交割期的远期外汇买卖
2021/3/10
授课：XXX
13
远期交易的对象
有购汇、结汇需求的进出口商 有短期债权或债务的投资者 对远期外汇看涨或看跌的投机商 有轧平头寸需求的外汇银行 买家：进口商、债务人、看涨的投机商、
2021/3/10
授课：XXX
2
外汇市场的发展及特点
外汇交易加速增长
1978 50000b 1989日交易量590b， 1992日交易量820b 2004年2700b， 2007年3080b
外汇交易币种集中
美元80%强；欧元、英镑、瑞士法 郎、日元次之
远期外汇交易成为主流交易类型
伦敦远期交易占60%，其中掉期交 易占80%以上
授课：XXX
6
进出口过程中的即期交易
2021/3/10
授课：XXX
7
即期外汇交易方式
现汇交易与现钞交易：可以在同一地点、同一时间进行不同
货币间的现钞交易；不可能在同一地点、同一时间进行现汇交易。
即期交易分类
电汇：经营外汇业务的汇款银行应汇款人的申请，直接用电讯方式
通知国外的汇入银行、委托其支付一定金额与收款人的一种汇款业务。
信汇：信函通知。信汇凭证：邮局的信汇委托书。 票汇：汇出行应汇款人的申请、开立以汇入行为付款人的汇票、交
由汇款人自行寄送给收款人或亲自携带出国、以凭票取款的汇款方式。 凭证：银行汇票。
特点：电汇汇率较高，为基本汇率；信汇不需密押、汇率较低；票
汇汇款人自取、可背书转让。
2021/3/10
授课：XXX
一单位外币的本币应付汇率的连乘积是否为1。
纽约：1美元=4.5454/4.5464瑞士法郎 苏黎世：1瑞典克朗=0.7495/0.7500瑞士法郎 瑞典：1美元=4.7990/4.8000瑞典克朗
2021/3/10
授课：XXX
10
远期外汇交易
外汇买卖成交后、两个工作日以外的预约时间办 理交割的外汇交易。
昨日银行间美元对人民币汇率的中间价为1美元兑人民币 6.8529元，较前一个交易日微升60点。
2021/3/10
授课：XXX
5
第二节 即期交易和远期交易
即期外汇交易
定义：外汇买卖成交后、原则上两个工作日内进 行交割的外汇交易业务。
不同地区的外汇即期交易，实际交割日期可能有 所不同。有的次日清算、有的当日交割、有的第 三天交割。
汇率：银行买入汇率和卖出汇率；银行电汇汇率
2021/3/10
银行 卖家：出口商、债权人、看跌的投机商、
银行
2021/3/10
授课：XXX
14
案例
昨日（2008年8月21日），三个月期美元兑人民币NDF （无本金交割远期）价格再度上涨0.5%，创下6月11日来 最大单日涨幅。这一远期合约价格也预示，人民币可能在 未来三个月升至6.8125，较当前现汇汇率高0.6%。随着 最近美元的连续走强，人民币回调已历时一个月，从7月 30日开始，更是出现了连续10个交易日下跌的“十连阴”。 而此前今年的第一季和第二季，分别升值4.2%和2.3%。 自从2005年7月人民币汇改以来，已经累计升值21%。汇 丰控股外汇策略师DanielHui和ReichardYetsenga在研究 报告中指出：“人民币离其合理水平还比较遥远。”因此 建议投资者买入，并表示近几周人民币的升值预期受到过 度抑制。
满足短期信贷出口方、延期付款进口方的避险需 求；或类似的债权人和债务人；或投机者。
常见远期交易种类：1周、2周、1月、2月、3月、 6月、9月、12个月；3个月最为常见。
汇率：远期外汇实际汇率；升贴水标价法。
2021/3/10
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11
远期汇率
实际汇率法：银行单向买断或卖断。 升贴水标价（掉期率）：因即期汇率变动，只报远期与即
期的差价。升水、贴水、平价。 GBP Spot 1.7540/50;30-day 2/3; 90-day 28/30; 180-day 30/20
汇价计算
直接标价法：左小右大升水，加点数；左大右小贴水，减点数。 间接标价法：左小右大贴水，加点数；左大右小升水，减点数。
第三章 外汇市场与外汇业务
第一节 外汇市场 第二节 即期交易和远期交易 第三节 掉期交易
2021/3/10
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1
第一节 外汇市场
定义
由经营外汇业务的金融机构所组成的在国际间 从事外汇买卖、调剂外汇供求的交易场所
性质
场所、网络或交易机制 大陆交易方式；英美交易方式
构成
外汇银行、外汇经纪商、外汇交易商、进出口 商及其他外汇供求者、中央银行、外汇投机者
8
电汇流程
2021/3/10
授课：XXX
9
套汇
定义：利用不同即期外汇市场某一时点上汇价不一致的机 会，谋取地区间差价收益的外汇交易。套汇使两地的汇率 趋于平衡。
直接套汇：两个外汇市场/两种货币；
香港：1美元=7.7502/7.7507港元 纽约：1美元=7.7807/7.7812港元
间接套汇：利用三地间的汇率差异，同时在三地间贱买贵 卖、赚取汇率差额。
的远期汇率与即期汇率之间的差额。 交叉汇率：交叉相除方法
2021/3/10
授课：XXX
4
全球主要外汇市场
伦敦 纽约 东京 法兰克福 苏黎世 新加坡 香港
信息参考：国际清算银行，Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity in 2007 - Final results
外汇结算的电讯网络趋于全球化： SWIFT全球银行间电讯协会
金融创新频繁，新工具层出不穷：货币 与利率互换、利率期权等
外汇投机猖獗、市场风险加大
2021/3/10
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3
外汇市场报价
买入价、卖出价：银行角度 中间价 基本点：汇率表达的基本单位一般为万分
之一个货币单位，日元为0.01 掉期率：远期交易报价中，以基本点表示
升贴水计算：即期汇率*（甲货币利率-乙货币利率）*月数 /12。利差=即期汇率-远期汇率
2021/3/10
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12
远期外汇交易种类
固定外汇交割日的远期外汇交易 确定外汇交割月份的远期外汇买卖 未确定交割期的远期外汇买卖
2021/3/10
授课：XXX
13
远期交易的对象
有购汇、结汇需求的进出口商 有短期债权或债务的投资者 对远期外汇看涨或看跌的投机商 有轧平头寸需求的外汇银行 买家：进口商、债务人、看涨的投机商、
2021/3/10
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2
外汇市场的发展及特点
外汇交易加速增长
1978 50000b 1989日交易量590b， 1992日交易量820b 2004年2700b， 2007年3080b
外汇交易币种集中
美元80%强；欧元、英镑、瑞士法 郎、日元次之
远期外汇交易成为主流交易类型
伦敦远期交易占60%，其中掉期交 易占80%以上
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6
进出口过程中的即期交易
2021/3/10
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7
即期外汇交易方式
现汇交易与现钞交易：可以在同一地点、同一时间进行不同
货币间的现钞交易；不可能在同一地点、同一时间进行现汇交易。
即期交易分类
电汇：经营外汇业务的汇款银行应汇款人的申请，直接用电讯方式
通知国外的汇入银行、委托其支付一定金额与收款人的一种汇款业务。
信汇：信函通知。信汇凭证：邮局的信汇委托书。 票汇：汇出行应汇款人的申请、开立以汇入行为付款人的汇票、交
由汇款人自行寄送给收款人或亲自携带出国、以凭票取款的汇款方式。 凭证：银行汇票。
特点：电汇汇率较高，为基本汇率；信汇不需密押、汇率较低；票
汇汇款人自取、可背书转让。
2021/3/10
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一单位外币的本币应付汇率的连乘积是否为1。
纽约：1美元=4.5454/4.5464瑞士法郎 苏黎世：1瑞典克朗=0.7495/0.7500瑞士法郎 瑞典：1美元=4.7990/4.8000瑞典克朗
2021/3/10
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10
远期外汇交易
外汇买卖成交后、两个工作日以外的预约时间办 理交割的外汇交易。
昨日银行间美元对人民币汇率的中间价为1美元兑人民币 6.8529元，较前一个交易日微升60点。
2021/3/10
授课：XXX
5
第二节 即期交易和远期交易
即期外汇交易
定义：外汇买卖成交后、原则上两个工作日内进 行交割的外汇交易业务。
不同地区的外汇即期交易，实际交割日期可能有 所不同。有的次日清算、有的当日交割、有的第 三天交割。
汇率：银行买入汇率和卖出汇率；银行电汇汇率
2021/3/10
银行 卖家：出口商、债权人、看跌的投机商、
银行
2021/3/10
授课：XXX
14
案例
昨日（2008年8月21日），三个月期美元兑人民币NDF （无本金交割远期）价格再度上涨0.5%，创下6月11日来 最大单日涨幅。这一远期合约价格也预示，人民币可能在 未来三个月升至6.8125，较当前现汇汇率高0.6%。随着 最近美元的连续走强，人民币回调已历时一个月，从7月 30日开始，更是出现了连续10个交易日下跌的“十连阴”。 而此前今年的第一季和第二季，分别升值4.2%和2.3%。 自从2005年7月人民币汇改以来，已经累计升值21%。汇 丰控股外汇策略师DanielHui和ReichardYetsenga在研究 报告中指出：“人民币离其合理水平还比较遥远。”因此 建议投资者买入，并表示近几周人民币的升值预期受到过 度抑制。