宏观经济政策效果分析

二、极端情形：神化财政政策效果，凯恩斯极端
（一）条件：IS曲线陡峭至极——垂直 LM曲线平缓至极——水平
（二）结论：财政政策完全有效，货币政策完全 无效
局限性
遇到以下因素，预期目标难以实现。 （一）政治因素影响 大选、战争时期不能增税减支 （二）时滞的影响（Time Lag)：使政策收到相反效果 1、认识时滞 2、行动时滞 3、影响时滞 （三）利益集团阻挠：来自于挤出效应 （四）居民预期 如果他预期持续萧条，则刺激消费的政策无效
第二节 财政政策效果
一、一般原理 （一）LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响 1、IS陡峭，移动IS曲线，政策效果大（Y0 Y2） 2、ISr平缓，移动IS曲线，政策效果小（Y0 Y1）
E’ Y
Y0 Y1 Y2
（二）IS形状不变，LM形状对财政政 r 策效果的影响
IS4 IS3
LM
1、LM陡峭（k大、h小），移动IS曲 线，政策效果小（Y3Y4）
1 1 t k Y e G T0 m
d
h
d
h
dY dG
1
1 (1 t)
dk
h
2、dY/dG与△Y/△G的差异：财政政策乘数考虑 了货币市场的因素
3、结论： （1）d小，财政政策效果大——IS陡峭 （2）d大，财政政策效果小——IS平缓 （3）k大、h小，财政政策效果小——LM陡峭 （4）k小、h大，财政政策效果大——LM平缓
• 三、斟酌使用的财政政策 根据经济形势变化，主动采取积极财政政策
措施以稳定需求水平，使之接近充分就业状态。
交替使用扩张（经济萧条时）和紧缩（经济 过热时）的补偿性财政政策。
四、一个关键概念——挤出效应（crowding out）
即政府支出增加引起的私人投资支出和消费支出降低的 效果。
（一）形成：
四、问题的延伸——IS曲线的中国特色
我国的IS曲线与IS-LM模型的描述没有明显 的不同，只是更加陡峭一些而已，之所以如此， 重要原因在于我国投资的利率弹性比较小，储蓄 水平相对较高（意味着MPC的下降）。
一、财政政策： 为了实现宏观经济目标促进就业水平的提高，减轻
经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对政 府支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政 府收入和支出水平所作的决策。 1、扩张性政策：T↓→IS右移→Y↑，
G↑→IS右移→Y↑ 2、紧缩性政策：T↑、G↓，导致IS左移，Y
下降
二、自动稳定器
指一些具有自动调节国民经济功能的财政政策，在 经济繁荣时，能够抑制经济进一步扩张，在经济 衰退时，能够阻止经济进一步衰退，因此可以自 动地稳定经济，
1、自动变动的税收：个人与公司所得税 萧条→个人与公司收入下降→符合纳税标准的主 体自动减少、税率自动下降→政府税收自动下 降→消费↑、投资↑→AD↑
2、政府转移支付： 萧条→失业人数↑→符合领取救济标准的人数 ↑→TR↑→DPI↑→C↑→AD↑
《就业法》
（三）70年代初～1992年：第三阶段 理论依据：自由放任思想复兴，凯恩斯主义失宠 目标：四个
特征：经济政策自由化与多样化，如货币学派、供 给学派并存
典型：1978年美国《充分就业和平衡增长法》/里根 经济学
（四）1993年～2000年：克林顿经济学，凯恩斯主 义“疑似”复兴
第一节 政策简介
4、d：d大、r↑→I大幅度下降→挤出效应大
5、总结： KG、 k、 d与挤出效应成正向变动； h与挤 出效应成反向变动。
二、货币政策：
政府货币当局通过银行体系利用货币供给 量的变动来调节总需求。
M→r→C、I→Y 1、扩张性政策：M↑→LM右移→Y↑、r↓ 2、紧缩性政策：M↓→LM左移→Y↓、r↑
4、d：d大、r↑→I大幅度下降→挤出效应大
5、总结： KG、 k、 d与挤出效应成正向变动； h与
（二）影响其大小的因素
1、KG：乘数的双刃剑作用 G↑、KG大→Y大幅度上升→ 利率大幅度提高→I大幅 度下降→挤出效应大
2、k：G↑→Y↑→L1↑、k大→L1大幅度↑→挤出效应大
3、h：G↑→Y↑→L1↑→L2↓、h小→r 必须大幅度上升 才能满足L2下降的要求→挤出效应大
kg
k
G
Y
wenku.baidu.comL1
I
Y
d
L2
h
（二）影响其大小的因素
1、KG：乘数的双刃剑作用 G↑、KG大→Y大幅度上升→ 利率大幅度提高→I大 幅度下降→挤出效应大
2、k：G↑→Y↑→L1↑、k大→L1大幅度↑→挤出效应 大
3、h：G↑→Y↑→L1↑→L2↓、h小→r 必须大幅度上 升，才能满足L2下降的要求→挤出效应大
宏观经济政策的四个阶段
（一）20世纪30年代～二次大战前夕：试验时期 理论依据：《通论》 目标：摆脱危机 最成功的例子：罗斯福新政（new deal） （二）二次大战后～20世纪60年代末：新时期 理论依据：凯恩斯主义，“官方经济学” 目标：充分就业与经济繁荣 工具：财政与货币政策 案例：1944年英国《就业政策白皮书》/1946年美国
IS2 IS1
2、LM平缓（k小、h大），移动IS曲
线，政策效果大（Y1Y2）
从图上可以看出， Y1Y2＞Y3Y4，而IS移动的距离是相同的。
Y1 Y2 Y3Y4 Y
我国的LM平缓，财政政策的效果大。
（三）关于以上结论的数学诠释 1、财政政策乘数
r e G T0 1 1 tY
d
d
rmkY hh
3、农产品价格维持制度 萧条，农产品价格↓→政府收购→农场主收入↑→C、
I↑ 繁荣，农产品价格↑→政府抛售→农产品价格↓避免
经济过热
（美国）牛奶和牛奶制品行业很大，而且在经济上和 政治上十分重要。政府要制定牛奶的健康标准，并 对牛奶及奶制品的生产和销售过程进行必要的干预。 农业部的商品信贷公司是法律规定的购买多余奶制 品以保持政府控制的保护价格（价格下限）的单位， 它堆积了大量的黄油、奶酪以及无脂干牛奶----大 约是每年消费量10%。目前的价格下限是每磅13美 分。
意味着
G↑→Y↑→L1↑→L2↓ r↑→I↓、C↓，
假定政府购买性支出
增加了△g｡
LM不变，右移IS，
r% IS1
均衡点利率上升、国
民收入增加不多｡
△r
IS2 LM
扩张性财政政策， 通过出售公债，向私 人部门借钱，挤出私 人投资。
y1
y2 y3 y
财政政策的
挤出效应 △g /（1-b）
• 挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑 制私人投资（及消费）的现象｡