股票价格的修正即除权与除息及华谊兄弟10转10派3案例分析
溢价并购、商誉减值与企业绩效——以华谊兄弟为例
溢价并购、商誉减值与企业绩效——以华谊兄弟为例溢价并购、商誉减值与企业绩效——以华谊兄弟为例摘要：溢价并购和商誉减值是企业成长和发展过程中常见的现象。
本文以中国影视娱乐公司华谊兄弟为例，系统研究了溢价并购和商誉减值对企业绩效的影响。
研究结果显示，在溢价并购中，华谊兄弟取得了一定的增长，并且商誉减值对企业绩效产生了不良影响。
文章结合实际情况，提出了相应的建议，包括合理审慎进行并购，加强商誉管理等，以提高企业绩效。
目次1. 引言2. 溢价并购的背景和原因3. 华谊兄弟的并购历程4. 溢价并购对华谊兄弟的影响4.1 增加了企业规模4.2 提高了市场份额4.3 增强了资源整合能力5. 商誉减值的原因和影响5.1 市场变化导致商誉减值5.2 商誉减值对企业绩效的影响6. 建议与展望6.1 合理审慎进行并购6.2 加强商誉管理6.3 推进多元化发展战略7. 结论1. 引言在全球化经济的背景下，企业间的并购活动日益频繁。
并购是企业成长和发展的重要途径之一，对于企业的战略布局、资源整合和市场拓展都具有重要意义。
然而，溢价并购和商誉减值成为并购活动中常见的现象，对企业绩效产生了重要影响。
中国影视娱乐产业在近年来蓬勃发展，吸引了大量的并购投资。
华谊兄弟作为中国颇具规模的影视娱乐公司，经历了一系列的并购活动，并做出了一定的商誉减值。
在这一背景下，本文选择了华谊兄弟为例，研究溢价并购和商誉减值对企业绩效的影响。
2. 溢价并购的背景和原因溢价并购是指收购标的公司时超过其市值的价格，其中溢价部分被称为商誉。
溢价并购主要为了获取目标公司的品牌、技术、市场份额、人才等资源，以实现企业战略目标和提升企业绩效。
溢价并购的原因主要有以下几点：首先，溢价并购可以迅速扩大企业规模，提升企业市场地位。
其次，溢价并购可以获取目标公司的核心竞争力和核心资产，提高企业的资源整合能力和市场竞争力。
此外，溢价并购还可以实现资源优化配置、降低企业风险、提高企业盈利能力等目的。
股票过往的分红案例
股票过往的分红案例
股票过往的分红案例有很多，以下是其中几个具体案例。
1. 中国平安：中国平安是中国一家知名的保险公司。
2018年，公司决定每10股派发现金红利人民币8.5元。
这标志着该公司连续第十年向股东分红。
该分红方案为股东带来了稳定的现金收益。
2. 中国移动：中国移动是中国最大的移动通信运营商之一。
2019年，公司宣布将全年派发现金红利人民币
3.2元每股。
该公司多年来一直保持分红稳定，并在业内享有较高声誉。
3. 腾讯控股：腾讯控股是中国一家知名的互联网公司。
2017年，公司宣布将现金分红总额提高至每股1.0港元，并同意继续以全年盈利的50%作为股息分派标准。
这个分红方案为腾讯控股的股东带来了可观的回报。
这些案例显示了股票过往的分红情况，投资者通过持有这些股票能够享受到相应的分红收益。
同时，这些案例也表明了这些公司的盈利能力和对股东利益的重视。
但需要注意的是，过往的分红情况不能保证未来的分红情况，投资者在做出决策时应全面考虑各种因素。
【MBA教学案例】上市公司华谊兄弟财务分析(二)
【MBA教学案例上市公司华谊兄弟财务分析（（二）】上市公司华谊兄弟财务分析教学案例】2018年08月21日公司主要经营范围：公司及子公司主要从事制作、复制、发行：专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视剧(节目制作经营许可证有效期至2013年1月1日止)；国产影片发行(凭“电影发行经营许可证”有效期至2013年1月23日)；摄制电影(单片)。
企业形象策划；影视文化信息咨询服务，影视广告制作、代理、发行；影视项目的投资管理，经营进出口业务。
(上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营项目)2公司主要经营情况公司主要经营情况2009年，为了应对全球金融危机引发的全球经济恶化，国家采取了扩张性宏观政策，使经济下滑的趋势得到控制。
为了鼓励文化产业的发展，刺激中国文化消费的增长，2009年国家出台了《文化产业振兴规划》以及其他支持文化产业发展的文件。
在国家大力发展和支持文化产业的利好环境下，公司利用各种优势，加大市场拓展力度，实现了经营业绩的稳定增长。
2009年10月30日，公司在深圳证券交易所创业板上市，向社会公开发行人民币普通股(A股)4200万股，发行价格每股28.58元，募集资金总额为1200360000元，扣除各项发行费52121313.55元，公司募集资金净额为1148238686.45元。
上市使得公司资本实力大为增强，获得了未来发展所急需的资金，借助资本市场平台，极大地提升了公司的竞争能力，公司步入了一个重要的发展阶段。
2009年报告期内公司业务进展情况良好，全年实现营业收入60413.77万元，比上年增长47.59%，电视剧业务与艺人经纪及相关服务增长幅度较大，电影业务收入下降；利润总额为11540.34万元，比上年增长37.49%；净利润为8397.56万元，比上年增长23.38%，公司总资产和所有者权益大幅增长，净资产收益率下降。
归属于公司股东的净利润为8455.26万元，比上年增长24.22%。
文化传媒上市公司股利政策探析以华谊兄弟为例
一、文化传媒上市公司股利政策理论股利是指上市公司从税后利润中抽出一些来按股额配发给股东，是对股东投资的一种回报。
我国上市公司发行的股票分为优先股和普通股两种，所以股利也分为优先股股利和普通股股利。
优先股股利的配发在公司章程中都有确切规定，所以我们现实生活经常说到的“股利”都是指普通股股利。
（一）股利和股利政策概念股利是股息和红利的统称，是股东凭借其拥有的公司股份从公司获得的收益，也是公司董事会决定从公司盈余中派发给股东，作为给股东对公司投资的一种回报。
股息跟红利都是股东投资的回报，在本质上基本没什么不同，但从形式来讲还是有不少差异。
股息是公司根据股东出资比例或持有的股份按照事先明确的比列，将盈利的一部分作为股息配发给股东；而红利是公司在年末结算之后依据公司利润的多少向股东分发的公司盈余。
所以，股息率在一定时期内是确定不变的，而红利率是依据公司利润而变动，其具体数额由公司股东大会决定。
股利政策（Dividend policy）是指公司股东大会或董事会以公司未来利益为衡量标准，对所有与股利相关的事项，所采用的较具原则性的做法，包括了公司是不是分配股利、分配多少股利以及什么时候分配股利等方面的方针和政策，其中的关键是公司对其收益进行分派还是保留下来进行后续投资的问题。
它有狭义和广义之分。
从狭义方面来讲就是探究留存盈余和普通股股利支付的比例关系问题，即股利分发比率的确定。
而广义的股利政策则包括：股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。
（二）文化传媒上市公司股利政策的特征股利政策是在一定时期内，公司预期股利的分配策略。
在实务中；公司常用的股利政策主要有：剩余股利政策、固定股利或持续增长的股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策这四种基本的类型，它们各有各的优势与劣势，生产类型不同的的企业、生命周期不同的企业采用的股利政策也各不相同1.剩余股利政策剩余股利政策是指当公司有很好的发展前途时，优先满足公司的资金需求。
除权除息价的计算方法
除权除息基准价的计算方法
除权除息基准价的计算方法
1.除息基准价=股权登记日收盘价-每股所派现金
例:某股票股权登记日的收盘价为4.17元,每股送红利现金0.03元,则次日股价为:
4.17-0.03=4.14元
2.除权基准价的计算分为以下两种:
(1)送股股权
送股股权基准价=股权登记日收盘价÷(1+每股送股股数)
例:某股票股权登记日的收盘价为24.75元,每10股送3股,送股价为每股0.3元,则次日股价为:
24.75÷(1+0.3)=19.04元
(2)配股股权
配股股权基准价=(股权登记日收盘价+配股价×配股比例)÷(1+每股送股股数) 例:某股票股权登记日的收盘价为18.00元,每10股配3股,配股价为每股6.00元,则次日股价为:
(18.00+6.00×0.3)÷(1+0.3)=15.23元
3.有送红利、派息、配股的除权基准价
除权基准价=(股权登记日收盘价-每股所派现金+配股价×配股比
例)÷(1+每股送股股数+配股比例)
例：某股票股权登记日的收盘价为20.35元,每10股派发现金红利4.00元，送1股配2股,配股价为每股5.50元,则次日股价为:
(20.35-0.4+5.50×0.2)÷(1+0.1+0.2)=16.19元。
除权除息案例
股票的除权除息及后期股价变化一、什么是股票的除权除息股票的除权是指上市公司以股票股利分配给股东，即公司的盈余转为增资时，或进行配股时，就要对股价进行除权;除息是指上市公司将盈余以现金分配给在册股东，股价就要除息，除权除息即指从股票的市场价格中将股息和股利除去。
除权当天上市公司的股票会以XR标注，除息以XD标注，除权除息同时进行则标注为DR。
Ex-Divident和Ex-Right除权除息日及以后购入该公司股票的股东则不可以享有本次分红派息或配股，而在股权登记日收盘后持有该股票的投资者，在除权除息日卖出该股票后，仍可享有本次分红派息或配股。
二、为何要进行除权除息上市公司送股分红之后该只股票的股本增加了但是总资产没变所以每股的净资产就变少了所以上市公司要剔除这部分的权益这就是除权除息，若不进行除权和除息，那么投资者在除权或除息日之前与当天购买，两者买到的是同一家公司的股票，但是内含的权益不同，则不够公平，且会导致股价大幅波动。
因此，须在除权或除息日当天向下调整股价，也容易吸引投资者购买该股票。
除权除息可保证新老投资者在除权除息的交易前后享受同等的权益，利于维持股价的连续性和公平性。
三、除权除息相关日期关于股票除权除息一般会有以下几个日期，投资者可以在股票相关公告里看到①、预案公布日:即公司董事会宣布分红派息的消息的时间。
②、股权登记日:上市公司分派股利或进行配股时规定一个日期。
③、除权除息日:指上市公司发放股息红利的日子，股权登记日下一个交易日即是除权除息日。
在股票的除权除息日，证券交易所都要计算出股票的除权除息价，以作为股民在除权除息日开盘参考价。
④、红利发放日:现金分红的红利发放日期。
⑤、送转股上市日:送股和转赠股能上市交易的那天叫送转股上市日。
四、股票除权除息参考价的计算（见课本255页）沪市、深市股票的除权除息参考价有所不同，以下分别介绍沪市：以股权登记日收盘价为依据，计算公式为除权参考价＝（股权登记日收盘价＋配股价×配股率－派息率）／（1＋送股率＋配股率）深市：与沪市有所不同，其计算方式以市值为依据，其公式为：除权参考价＝（股权登记日总市值＋配股总数×配股价－派现金总额）／除权后总股本其中：股权统计日总市值＝股权登记日收盘价×除权前总股本。
除权除息价例题
除权除息价例题一、案例背景在股票市场中，除权除息价是指在公司股权结构发生变动，影响到股东权益和股票价格的情况下，计算公司股票除权除息后的价格。
通过除权除息价的计算，投资者可以更准确地评估股票的价值和潜在风险，做出相应的投资决策。
二、案例分析假设某公司宣布股票分红，每10股派发现金红利1元，并且每20股配送股份1股。
在此情况下，我们来计算该公司股票除权除息后的价格。
1. 计算每股派发现金红利的金额根据公司宣布的分红方案，每10股派发现金红利1元。
我们可以通过下面的公式来计算每股红利的金额：每股红利金额 = 每股派发现金红利数额 / 每股派发现金红利的股数假设该公司总股本为100,000股，根据题目给出的分红方案，每10股派发现金红利1元，因此每股派发现金红利的股数为10。
代入公式进行计算：每股红利金额 = 1元 / 10 = 0.1元2. 计算每股配送股份的数量根据公司宣布的配送方案，每20股配送股份1股。
我们可以通过下面的公式来计算每股配送股份的数量：每股配送股份的数量 = 配送股份的股数 / 每股配送股份的股权登记日股票总数假设该公司股权登记日的股票总数为100,000股，根据题目给出的配送方案，每20股配送股份1股，因此配送股份的股数为1。
代入公式进行计算：每股配送股份的数量 = 1股 / 100,000股 = 0.00001股3. 计算除权除息价除权除息价是指股票除权除息后的价格。
计算除权除息价时，需要考虑到红利金额和配送股份的价值变动。
除权除息价 = 现价 - 每股红利金额 + （每股配送股份的数量 ×现价）假设公司股票现价为10元，代入公式进行计算：除权除息价 = 10元 - 0.1元 + (0.00001股 × 10元) = 9.9999元四、结论根据所得的除权除息价计算结果，该公司股票除权除息后的价格为9.9999元。
投资者在进行投资决策时，可以参考该除权除息价来评估股票的价值和风险。
股权分置改革对价为何集中在10：3
③锦江投资 公司控股股东锦江国际以其持有的部分境内发起人法人 股股份作为对价安排，支付给公司流通A股股东，以获得全 体非流通股股份在A股市场上的流通权。流通A股股东每持 有10股流通A股将获得3.5股股票的对价，锦江国际共支付 14,636,160股股票。公司公募法人股股东在本次股权分置改 革中既不支付对价，也不获得对价。自本次股权分置改革方 案实施之日起，获得在A股市场上的流通权。 ④天药股份 非流通股股东按各自持有公司非流通股比例向流通股股 东支付总计28,899,000 股股票，于方案实施股权登记日登记 在册的流通股股东每持有10 股流通股将获得非流通股股东 支付的3.8 股股份。
(3)从对价的高低对比来看,不论是基于“高 低静态锚” 还是基于“高低动态锚”，低对 价公司在确定对价时受低锚定值的影响较大， 受其它因素的影响较少，锚定效应较强，而 高对价公司在确定对价时受高锚定值的影响 较小，受其它因素的影响较多，锚定效应较 弱。
因此，在后续市场研究、机构设置、 政策方针的制定中，我们应该关注各相关 利益主体间的力量平衡，制定出有效保护 弱势群体的政策。同时，由于我国市场投 资者具备较强的学习能力，缺乏正确引导 时这种学习能力极易转变成非理性的学习， 给我国市场经济带来极大的潜在威胁。因 此，有关各方应加强市场监管,加强市场相 关知识的宣传普及,正确引导投资者理性投 资"
又由于股权分置改革试点时，四家公司的对 价就在“10送3”左右，从而使得后来进行股权 分置改革的公司将其作为一个参考点，产生锚定 效应，从而使得我国上市公司股权分置改革的对 价支付大部分集中在“10 送3”水平。 再从博弈论的角度看，本次股权分置改革的 实质是非流通股股东和流通股股东之间关于非流 通股流通权的讨价还价博弈。由于本次股权分置 改革先试点实施后再全面展开，并分批进行，在 市场上缺乏统一的对价标准的情况下，
用友案例分析
赞成票7566．98万股，占出席会议有效表决权股份总数的99．97％；反对票16108股；弃权6900股。
股东会仅有7名中小股东出席，并不是想象中那么热闹，由于股权较集中，分红方案没有任何悬念地顺利通过。
但为澄清事实，董事长王文京特别让财务总监吴政平补充说明了高派现问题。
吴政平解释说，首先此方案不是“超分配”，用友每股0.6元的分红是赢利来的，也是在保证今年有充足现金流的前提下制定的，这有利于投资者长期投资，而不是短期的炒作；其次，选择派现而没有选择送股，用友是响应管理层有关“现金分红的倡导”；最后，吴特别说明：“虽然发起人和流通股股东一样享受分红，但其实是两个概念，发起人只是法人公司拿到红利，具体某一个人拿多少，还要再作决定。
”但小股东的不满情绪还是让股东会一度陷入尴尬。
一位高先生坦言：“我不同意这个方案，明显是对大股东有利，对小股东不利，为什么不考虑流通股的成本，不考虑小股东的利益。
”他还建议，能否派现兼送股，“大股东要钱，小股东要股，相对平衡一下”。
在投票表决时，高先生投了反对票，但他同时也对记者说，不会放弃用友，“用友的投资价值很大，我对它的未来很有信心”。
王文京在股东会上一直为几位小股东介绍用友的发展规划。
对此次分红风波，他认为，其实给股东最好的回报是把业绩做好，但同时他也表示，2002年分配会充分考虑各方股东的实际情况。
2002年5月15 日北京用友软件股份有限公司董事会公布了《北京用友软件股份有限公司2001年度分红派息实施公告》。
公告中称：案例分析一、政策背景《中华人民共和国公司法》规定，股份的发行必须同股同权，同股同利；公司分配当年税后利润时，应当先提取法定公积金、法定公益金(提取法定公积金和法定公益金之前应当先利用当年利润弥补亏损)，然后才可按股东持有的股份比例分配；股份有限公司经股东大会决议将法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金不得少于注册资本的25％。
按照《个人所得税法》和国家税务总局《关于征收个人所得税若干问题的通知》，个人拥有的股权取得的股息、红利和股票股利应征收20％的所得税。
商业模式案例-华谊兄弟
商业模式案例资本运作【案例】资本练就华谊兄弟【基本概况】股权回购引入多轮资金华谊兄弟传媒集团的前身华谊兄弟广告，由王中军、王中磊兄弟于1994年创办。
2000年3月，王中军和太合集团各出资2 500万元，将其重组为华谊兄弟太合影视投资，王中军兄弟持有50%的股权。
2001年王氏兄弟又从太合控股回购了 5%的股份，拥有了公司的绝对话语权。
主业为地产和金融的太合集团，主要扮演财务投资者的角色，但正是它的2 500万元，使华谊兄弟迅速完成了初始扩张。
随着实力的壮大，华谊兄弟开始进人加速扩张阶段，为解决所需资金，公司又进行了三轮私募，先后引入了 TOM集团、雅虎中国、分众传媒等传媒集团和其他金融投资机构。
与合资时相比，王中军兄弟的财技已然提升。
在这三轮融资中，华谊兄弟均采用了国际流行的"股权融资+股权回购"的手法操作，公司先从其他原股东手中溢价回购股权，再向新投资者出售股权融资，由此不仅保全了影片版权的完整性和对公司的控股权，也强化了外部资金的流动性，以便其获利后安全退出。
2004年底，华谊兄弟从TOM集团募得1 000万美元，以约7 500万元、溢价3倍回购太合公司手中45%的股份后更名为华谊兄弟传媒集团，此后，TOM又以6倍市盈率即500万美元获得华谊兄弟27%股权，以500万美元认购年利率为6%的可换股债券，华谊兄弟承诺TOM转股后股权可达35% ，信中利以70万美元获得3%的股权，王中军兄弟持有的股权则上升到70%。
这样，太合以300%的投资回报率退出。
2005年12月，华谊兄弟进行第二轮融资。
在操作上，也是先回购TOM的部分股权，而后，新投资人雅虎中国以1 200万美元换取华谊兄弟15%股份，对价较一年前上涨了一倍，TOM持股则由27%减到7%，信中利由3%减到1%，王中军兄弟的股份却从70%升到77%。
通过不断的融资扩张，华谊兄弟占有了国内制片市场40%的份额、电影发行市场30%的份额。
华谊兄弟资本运营案例分析
公司简介华谊兄弟传媒集团，创业板股票代码：N华谊 300027，是中国大陆一家知名综合性娱乐集团。
关于华谊兄弟,创始人王中军作了如下概括：“我们的业务实际是两大板块，电影电视及其衍生产品放在一起是一个板块，娱乐营销、音乐公司和经纪人公司划分到第二大板块。
相互补充的强势产业链，形成了华谊兄弟的核心竞争力。
”关于王中军“我在娱乐圈很少看到经营家，王中军算一个。
”马云对王中军如此评价。
创业板的上市让华谊兄弟这个娱乐品牌炙手可热，即便暴涨之后又大幅跌落，华谊兄弟的品牌却已然在大众的脑子里扎下了根。
作为这一切的操盘手，王中军成为2009年娱乐业中一位当仁不让的挑大旗者。
从广告公司起家的王中军有喜欢结交商界朋友的“习惯”。
“王中军是中国娱乐界最善于和自己圈子之外，尤其是资本打交道的人。
”一位跟王中军私交不错的朋友这样评价他。
这个“习惯”带给他诸多好处，不仅结交了马云、江南春等一批新生代企业家，也为他的融资以及上市带来了极大的好处。
于是，有人这样概括总结王中军：善于圈钱、圈人、圈地的经营者。
不过，跟大多数拼命工作的传统企业家相比，王中军的生活似乎更多姿多彩。
现在的王中军只管理公司不到10位高管职员，对下属公司的治理，只抓收支两条线，其他的事一概“放手”。
在王中军看来，公司最大的竞争力就是人才，“华谊兄弟有两大财富，人才贮备与资本结构”。
就像在商界朋友中长袖善舞一样，圈住众多大腕明星的王中军也颇有一套：“你不能硬要帮着他们做什么，这不是你的事情。
”王中军说，他平时上午在家休息，下午到公司转转，“比如拍《天下无贼》，我管好冯小刚、葛优、刘德华和刘若英就可以了。
我的主要任务就是让他们把关系处好。
一部电影，前前后后有上千人为它工作。
这些人，我根本不认识。
偶尔去现场探班，我问冯小刚‘怎么样？还需要我做什么？’冯小刚说‘没什么，你瞧好吧。
’这就行了。
我觉得这东西都是一种缘分，可能人家觉得和我谈得来，或者因为某一种气质人家愿意跟你合作，利益当然是很重要的了，你愿意去让利给别人，这是一个很大原因。
市场法评估华谊兄弟公司价值
市场法评估华谊兄弟公司价值华谊兄弟是中国影视产业的龙头企业之一，其市值与业绩表现备受关注。
以下是市场法评估华谊兄弟公司价值的一些关键指标：1.市盈率（PE）：市盈率是评估一家公司股票的价格是否高估或低估的经典方法。
通常来说，较低的PE表明公司的股票价格相对较低，而较高的PE则表明公司可能被高估。
华谊兄弟的市盈率为12.03（2021年5月18日），相对较低，可能意味着目前的股价相对较低。
2.市净率（PB）：市净率是将公司市值与其公允价值之间的比率。
较低的PB表明公司当前的市值相对较低，而较高的PB可能表明公司被高估。
华谊兄弟的市净率为1.92，相对较低。
3.市值：当前华谊兄弟的市值约为480亿元人民币（2021年5月18日），这表明市场对该公司的预期和信心。
4.业绩增长：投资者经常关注业绩增长，因为这表明公司的营业收入和利润有望增加。
华谊兄弟在2015年至2019年的营收和净利润均保持20%以上的年增长率。
不过，2019年至2020年的营收增长减速，净利润也出现了小幅下滑。
5.现金流：华谊兄弟的现金流情况也需要关注。
公司在2015年至2019年的自由现金流处于正值状态，2020年自由现金流转为负数，但经营活动净现金流仍为正数。
6.财务稳定性：另一个重要的考虑因素是公司的财务稳定性。
华谊兄弟在过去五年中保持了较低的负债率，且其营业利润率和净利润率优于同行业平均水平。
这表明公司的财务状况相对健康，且其管理团队能够有效地控制成本和管理风险。
总体来说，华谊兄弟公司的市场法评估指标表明其股票价格相对较低，目前可能被低估。
但是，需要注意，在影视业面临政策调整和市场变化的背景下，公司的未来业绩和利润增长趋势仍需仔细审慎评估。
华谊兄弟资本运营案例分析
华谊兄弟资本运营案例分析华谊兄弟是中国知名的影视文化产业集团，成立于1994年，总部位于北京。
公司主要从事电影、电视剧、音乐、演艺等领域的制作、发行和营销。
华谊兄弟在资本运营方面具有丰富的经验和成功案例，下面将对其资本运营进行详细分析。
一、背景介绍华谊兄弟在成立初期主要以电影制作为主，通过与国内外知名导演和演员的合作，推出了一系列优秀的电影作品，取得了良好的市场反响和经济效益。
随着公司规模的不断扩大和业务范围的拓展，华谊兄弟逐渐将目光投向了资本运营领域。
二、资本运营策略1. 投资电影项目华谊兄弟通过投资电影项目来实现资本运营的目标。
公司会根据市场需求和投资回报率等因素，选择具有潜力的优质电影项目进行投资。
投资前，公司会进行详细的市场调研和风险评估，确保投资的可行性和风险控制。
投资后，公司会积极参与项目的制作和宣传，提高项目的成功率和市场影响力。
2. 收购优质资产华谊兄弟通过收购优质资产来扩大自身的规模和影响力。
公司会寻找具有战略价值和潜力的企业或项目进行收购，以实现资源整合和市场拓展。
在收购过程中，公司会进行充分的尽职调查和谈判，确保收购的资产符合公司的发展战略和长期利益。
3. 资本运作华谊兄弟通过资本运作来实现投资回报和资产增值。
公司会积极参与股权投资、债券投资、并购重组等活动，以实现资金的流动和增值。
在资本运作中，公司会注重风险控制和收益最大化，确保资本运作的安全性和效益性。
三、成功案例1. 投资电影《战狼2》华谊兄弟投资了电影《战狼2》，该片由吴京执导，吴京、弗兰克·格里罗等主演。
该片以中国军人保护国家利益为主题，剧情紧凑、动作场面精彩，获得了广大观众的喜爱和口碑。
该片在全球范围内取得了巨大的票房成功，为华谊兄弟带来了丰厚的经济回报。
2. 收购优质资产华谊兄弟收购了一家知名的影视制作公司，该公司拥有一批优秀的导演和演员资源，以及一系列备受关注的电视剧和电影项目。
通过收购，华谊兄弟成功整合了资源，提升了自身的制作实力和市场竞争力。
股票过往的分红案例
股票过往的分红案例
股票分红是指上市公司在营业收入扣除所有费用和税金后，按照
一定的比例将剩余利润分配给股东的一种方式。
以下是一些股票历史
分红案例：
1.中国平安：2018年，中国平安公布了其2017年度的分红计划，每股派发现金股利1.5元 (含税) 和10股送2股，总计派发现金股利6
2.18亿元。
2.腾讯：2017年，腾讯公布了2016年的分红计划，每股派发现
金股利1.7元（含税），总计派发现金股利72.9亿元。
3.阿里巴巴：2017年，阿里巴巴公布了其2016年度分红计划，
每股派发现金股利1.0元（含税），总计派发现金股利66.5亿元。
4.中国石油：2018年，中国石油公布了其2017年度分红计划，
每股派发现金股利0.155元（含税），总计派发现金股利74.49亿元。
5.中国移动：2018年，中国移动公布了其2017年度分红计划，
每股派发现金股利1.847元（含税），总计派发现金股利507.44亿元。
以上是一些过往的股票分红案例，投资者可以通过关注公司的财
报公告及上市公司信息披露渠道获取最新的分红信息。
股票价格的修正即除权与除息及华谊兄弟10转10派3案例分析
股票价格的修正——除权与除息——及华谊兄弟10转10派3案例分析目录：一、产生背景二、股权登记日三、除权除息四、除权除息日五、除权除息目的六、除权除息基准价的形成七、除权除息报价的计算八、华谊兄弟10转10派3案例分析九、《深交所：理性看待高送转现象规避题材股风险》全文一、产生背景1、除息：上市公司以现金形式派发股息2、除权：A、上市公司以送股的方式派发股利（又称红股）；B、上市公司以累积的资本公积金或盈余公积金转为资本时派送新股（又称转赠股）；C、上市公司为增加资本给原始股东优先认股权。
（又称有偿配股）。
注：A、B两种形式又称无偿送股。
二、股权登记日上市公司在送股、派息或配股或召开股东大会的时候，确定出一个界定哪些主体可以参加分红、参与配股或具有投票权利的日期，定出的这一日就是股权登记日。
即在这一天持有或买进该公司的股票的投资者可以享有此次分红、派息、配股，这部分股东名册由证券登记公司统计在案，届时将所应送的红股、现金红利或者配股权划到这部分股东的帐上。
三、除权除息除权指因上市公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。
上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司的盈余转为增资时，或者进行配股时，就要对股价进行除权。
上市公司将盈余以现金分配给股东，股价就要除息。
四、除权除息日除权指的是股票的发行公司依一定比例分配股票给股东，作为股票股利，此时增加公司的总股数。
除息五、除权、除息的目的为什么要在股权登记日的次交易日就除权除息呢？因为股权登记日的收盘价是包含了这部份权利价值的上市公司公司也将通过证券交易系统按照这天登记在册的股东名册为准在以后若干天后(即付息日或配送股日）派发股利或登记配送股权。
这日之后的新购入股票者，将不享有领取红利（或配送股）的权利。
也就是说，投资者如果在次日（即除权或除息日）买入一股该股票，他就只愿花不含红利红股的价格来买这无权股票（假设不考虑其他利好利空因素）。
华谊兄弟融资案例分析与启示
华谊兄弟融资案例分析与启示公司简介：华谊兄弟传媒股份有限公司（以下称华谊兄弟）是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，总部位于北京。
旗下业务主要有影视娱乐板块、品牌授权与实景娱乐板块、产业投资板块等。
公司于2009年在深交所挂牌上市，率先登陆创业板，被称为“中国影视娱乐第一股”。
在2016年，华谊兄弟入股英雄互娱并成为其第二大股东。
但是由于近些年公司经营不当，华谊兄弟不仅业绩连年下滑，还深陷市场舆论风波。
在2019年10月，华谊兄弟发布三季度财报，三大板块业绩全面下滑。
华谊兄弟市值也从一年前的300多亿元缩水到120多亿元。
公司的主要融资方式：1.私募股权融资在2000年3月，华谊兄弟和太和控股有限公司合作，以各投资2500万、各占股50%的方式成立“华谊兄弟太合影视投资有限公司”，从而获得了公司的首笔融资。
在2004年，TOM集团又斥资1000万美元购买了华谊兄弟27%的股权和6%的可转债年利率。
借助这笔1000万美元的融资，华谊兄弟立即以7500万美元回购了太和公司45%的股权，两者实现双赢。
在2005年，华谊兄弟又进行第三次私募，从而获取了2000万美元的融资。
华谊兄弟通过股权融资获取资金，再借助资金进行股权回购，使得华谊兄弟公司以一种“滚雪球”的方式不断发展壮大。
2.创业板上市2009年，华谊兄弟在深交所挂牌上市，通过发行股票筹集到大约12亿元的资金。
3.银行贷款华谊兄弟以电视版权作为质押，从各个银行获得不等金额的贷款。
4.股权质押融资王氏兄弟以自己所持有的华谊兄弟公司股份作为质押物为公司进行担保，从各个金融机构筹集逾10亿的资金。
5.其他融资方式华谊兄弟和商家合作，在其生产的影视作品中进行广告投放，从而获得收益。
引发公司现有问题的原因：1.公司运营理念失误华谊兄弟在对阵光线传媒的“竞争”中失利后，非但没有重新整合自家资源再次发展，反而主张“去电影化”的经营理念，转战其他领域。
股票发行案例分析
（一）华谊兄弟发行股票原因
（二）公司股票上市概况
（三）公司主要财务数据分析
（四）公司股本结构变化
（五）华谊兄弟上市影响
（一）华谊兄弟发行股票原因
（二）公司股票上市概况
（二）公司股票上市概况
（六）华谊兄弟成功原因
二、股票上市情况
（一）华谊兄弟发行股票原因
追加投资，扩大经营。华谊兄弟股份公司为了扩大经营规模、增加投资或筹措周转资金，可以通过发行股票筹措所需资金。
六、总结
创业版开市以来，华谊兄弟的股票一直受到广大股民的追捧，作为第一家在国内创业板上市的传媒企业，华谊兄弟的上市不仅牵系着广大股民的切身利益，更指引着国内文化产业的发展方向。 华谊兄弟其经营内容的特殊性决定了其上市后，社会公众股股东权利的行使需要更多的渠道，权利内容和普通产业也有很大的不同。华谊兄弟的主营业务之一就是影视及艺人经纪服务，包括黄晓明、李冰冰、周迅、邓超等著名艺人在内的签约艺人队伍，对公司的经营业绩具有重要影响，这种影响直接关系到公司的存亡问题。传媒产业中，人才就是命脉。人才的引进或者说“捧红”某个人可以给企业带来巨大的利益，然而，一些支柱人才的变动，也可能使公司的经营陷入绝境。而仔细分析华谊兄弟的财务报告，我们可以看到，目前，有少数“巨星”对公司的业绩贡献占比例相对较高，公司的业绩对于这些人具有很强的依赖性。
2007年
流动比率（倍）
7.32
1.17
328.26%
1.95
速动比率（倍）
6.08
0.96
533.25%
1.29
净资产收益率： 净资产收益率在逐年下降，说明该公司盈利能力在减弱。但是2006年到2008年数据很高，大大超过了行业平均水平，而到2009年则下降了75%，低于行业平均水平，虽让数据下降但与同行业相比该公司盈利能力还是很强 净利润增长率： 2007年的净利润增长率是平均行业水平的两倍，说明该公司比相同行业的发展迅速。2008年由于受经济危机的影响，净利润增长率下降。到2009年经济开始复苏，利润开始增长，前景开始看好，但是后两年的增长率远远低于行业平均水平，说明华谊兄弟传媒公司还是要加强发展。
股票复权价计算实例
股票复权价计算实例股票除权、复权，在股票软件上点一下前复权和后复权就自动换算过来了，但很多新股民弄不懂是怎样计算得来的，下面就举实例讲解：1、一只股票经过多次的分红送股的除权除息后，怎么计算它的前复权价？华谊兄弟这只股票经过多次分红送股的除权除息后，怎么计算它的前复权价，具体问题如下：第一次除权除息情况：除权除息时间：2014-04-28每10股派现金1元第二次除权除息情况：除权除息时间：2013-10-10每10股送转股比例10股。
第三次除权除息情况：除权除息时间：2013-04-24每10股派现金1.5元第四次除权除息情况：除权除息时间：2012-05-30每10股派现金1.5元第五次除权除息情况：除权除息时间：2011-04-15每10股派现金2元每10股送转股比例8股。
假设2011-04-14的复权前价格是27.1，则前复权价格是多少？答：复权后价格=[(复权前价格-现金红利)+配(新)股价格×流通股份变动比例]÷(1+流通股份变动比例)计算公式：((27.1-0.2)/1.8-0.15-0.15)/2-0.1=7.22元其实除权都是从高价格变为低价格，按公式的顺序进行，送红利是以原来的股份数为基数送的，-0.2这是第一步除权，送了红利后再送股份，/1.8这是第二步除权，这点明白了就懂除权的含义了。
2、一只股票经过两次的分红送股的除权除息后，怎么计算它的后复权价？华谊兄弟这只股票经过两次分红送股的除权除息后，怎么计算它的后复权价，具体问题如下：第一次除权除息情况：除权除息时间：2010-04-28每10股派现金3元每10股送转股比例10股。
第二次除权除息情况：除权除息时间：2011-04-15每10股派现金2元每10股送转股比例8股。
假设2011-04-15的复权前价格是14.79，则后复权价格是多少？具体计算方法是怎么样的？这个问题困扰我一个月了，一直算不出来。
答：复权后价格=复权前价格×(1+流通股份变动比例)+现金红利计算公式：(14.79*1.8+0.2)*2+0.3=53.94元提问者追问：你那式子中的14.79*1.8是代表什么意思呢？现金红利0.2为什么要乘以2呢？能详细说下吗？回答：股票若是除权：10送8就是10股变成18股，股价应除以1.8，这样市值才不变。
股权分置改革案例分析之_16256
1
四川长虹电子集团有限公司
576203793 30.36
限售流通 A 股
中国工商银行-上证 50 交易型开放式指
2
12740884
数证券投资基金
0.67
A 股流通股
3
朝华科技(集团)股份有限公司
6399120
0.34
限售流通 A 股
4
全国社保基金零零二组合
6375490
0.34
A 股流通股
5
王悦殊
6311899
-5-
股权分制改革——四川长虹
证券信息 证券代码：600839 证券简称：四川长虹 公司名称：四川长虹电器股份有限公司 公司英文名称：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD. 交易所：上海 公司注册国家：中国 省份：四川省 城市：绵阳市 工商登记号：20541230-8 注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路 35 号 办公地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路 35 号 注册资本：216421.1422 万元 法人代表：赵勇 总经理：刘体斌 成立日期：1988-07-18 公司网址： 所属板块：日用电子器具制造业 可选消费品 绵阳市 全 A 蓝筹 280 年报首亏 上市日期：1994-03-11 上市推荐人：上海万国证券公司 审计机构：四川君和会计师事务所 法律顾问：四川省投资与证券律师事务所 资产评估机构：四川省资产评估事务所
送股转股派息有何区别
送股转股派息有何区别股市里常说的10送3，10转3，10派3，到底代表什么？这几种说法都是股票分红的方法，对应不同的分红方式，其中10送3为送股方式，10转3为转股方式，10派3为派息方式。
第一类，送股送股，是指上市公司将未分配利润部分向股东派送股份，那么10送3，就是每10股送3股的红股，比如说投资者持有某只股票1000股，10送3，则意味着上市公司会将未分配利润变为股份送你300股，之后你一共会有1300股该公司股份。
第二类，转股转股和送股是不一样的，送股需要从未分配利润中进行分红，而转股则是通过将上市公司的资本公积金转为股本，使得公司总股本增加，也就是说就算当年上市公司没赚到利润，也可以通过资本公积金转增股本。
那么10转3，代表每10股转增3股的股本，还是以持有1000股为例，转增股本后，投资者会有1300股该公司股份。
第三类，派息派息，即上市公司按一定的比例将该年度实现的净利润向股东进行现金分红，10派3，则代表持有该公司每10股可以获得3元的现金分红，一般派息方案是不含税的，如果持有超过1年可以免税，持有1个月至1年，需缴纳10%的红利税，持有1个月以内的，需缴纳20%的红利税。
通过这样的对比，就可以简单明了的知道三者之间的差异。
送股和送转股，一般合称为“高送转”，在前些年，高送转股票在市场中非常受宠，很多公司只要公布高送转预案后都会连续涨停，而且很多公司会推出比如10转30这样的诱人送转方案，在2016年后，高送转题材降温，推出高送转方案的公司减少，送转比例也有明显下降。
需要注意的是，高送转其实只是一个数字游戏，并不能真正获得送转的财富，因为在高送转实施后，股价是需要除权的。
比如说，一只股票推出10转10的高送转方案，股价为20元，投资者持有1000股，可以获得转增的1000股，总股数变为2000股，但在转增股份到账当日，股价会进行除权处理，变为10元，投资者实际总市值是不变的。
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股票价格的修正——除权与除息——及华谊兄弟10转10派3案例分析目录：一、产生背景二、股权登记日三、除权除息四、除权除息日五、除权除息目的六、除权除息基准价的形成七、除权除息报价的计算八、华谊兄弟10转10派3案例分析九、《深交所：理性看待高送转现象规避题材股风险》全文一、产生背景1、除息：上市公司以现金形式派发股息2、除权：A、上市公司以送股的方式派发股利（又称红股）；B、上市公司以累积的资本公积金或盈余公积金转为资本时派送新股（又称转赠股）；C、上市公司为增加资本给原始股东优先认股权。
（又称有偿配股）。
注：A、B两种形式又称无偿送股。
二、股权登记日上市公司在送股、派息或配股或召开股东大会的时候，确定出一个界定哪些主体可以参加分红、参与配股或具有投票权利的日期，定出的这一日就是股权登记日。
即在这一天持有或买进该公司的股票的投资者可以享有此次分红、派息、配股，这部分股东名册由证券登记公司统计在案，届时将所应送的红股、现金红利或者配股权划到这部分股东的帐上。
三、除权除息除权指因上市公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。
上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司的盈余转为增资时，或者进行配股时，就要对股价进行除权。
上市公司将盈余以现金分配给股东，股价就要除息。
四、除权除息日除权指的是股票的发行公司依一定比例分配股票给股东，作为股票股利，此时增加公司的总股数。
除息五、除权、除息的目的为什么要在股权登记日的次交易日就除权除息呢？因为股权登记日的收盘价是包含了这部份权利价值的上市公司公司也将通过证券交易系统按照这天登记在册的股东名册为准在以后若干天后(即付息日或配送股日）派发股利或登记配送股权。
这日之后的新购入股票者，将不享有领取红利（或配送股）的权利。
也就是说，投资者如果在次日（即除权或除息日）买入一股该股票，他就只愿花不含红利红股的价格来买这无权股票（假设不考虑其他利好利空因素）。
所以，因为股权登记的内在含义，市场自发的在登记日后的第一个交易日把股票价格调整到无权（息）的价格了，而不是在真正派发红利股息那天才调整。
六、除权或除息基准价的形成除权报价的产生是由上市公司送配股行为引起,由证券交易所在该种股票的除权交易日开盘公布的参考价格,用以提示交易市场该股票因发行股本增加,其内在价值已被摊薄.对于A种股票发生尚未上市流通的国家和法人持股部分向已上市流通股持有人有偿转让的所谓"转配问题",因其只引起流通股与非流通股的此消彼长,并不涉及该股票股份总量的变化,经多方征询意见,从即日起在除权报价的计算中,对"转配"将不予考虑.但考虑到"转配"存在对股票价格波动的特殊影响,统计部仍将采用撤权和复权的办法对上市公司股价进行必要的修正:撤权,即在含转配的股票除权交易起始日,上证指数的样本股票中将该股票剔除;复权,即在该股票配股部分上市流通后第十一个交易日起,再进入样本股票的范围.除权日的开盘价不一定等于除权价，除权价仅是除权日开盘价的一个参考价格。
填权指实际开盘价高于这一理论价格，在册股东即可获利；贴权指实际开盘价低于这一理论价格，在册股东不可获利；填权和贴权是股票除权后的两种可能，它与整个市场的状况、上市公司的经营情况、送配的比例等多种因素有关，并没有确定的规律可循，但一般来说，上市公司股票通过送配以后除权，其单位价格下降，流动性进一步加强，上升的空间也相对增加。
不过，这并不能让上市公司任意送配，它也要根据企业自身的经营情况和国家有关法规来规范自己的行为。
七、除权除息报价的计算【上海证券交易所】1、计算除息价：除息价＝股息登记日的收盘价－每股所分红利现金额【释例】某股票股息登记日的收盘价是100元，每股送红利现金2元，则其次日开盘参考价为100－2＝98.00(元)2、计算除权价：A、送红股后的除权价＝股权登记日的收盘价÷(1＋每股送红股数)【释例】某股票股权登记日的收盘价是48元，每10股送2股，，即每股送红股数为0.2，则次日开盘参考价为48÷(1＋0.4)=40.00(元)B、配股后的除权价＝(股权登记日的收盘价＋配股价×每股配股数)÷(1＋每股配股数)【释例】某股票股权登记日的收盘价为22元，10股配2股，即每股配股数为0.2，配股价为每股10.00元，则次日开盘参考价为(22.00＋10.00×0.2)÷(1＋0.2)=20.00(元)3、计算除权除息价:除权除息价＝(股权登记日的收盘价－每股所分红利现金额＋配股价×每股配股数)÷(1＋每股送红股数＋每股配股数)【释例】某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每10股派发现金红利4.0 0元，送1股，配2股，配股价为5.50元/股，即每股分红0.4元，送0.1股，配0. 2股，则次日除权除息价为(20.35－0.4＋5.50×0.2)÷(1＋0.1＋0.2)＝16.19(元)。
【深圳股票交易所】与沪市有所不同，其计算方式以市值为依据，其公式为：除权参考价＝（股权登记日总市值＋配股总数×配股价－派现金总额）／除权后总股本（结果四舍五入至0．01元）。
其中：股权统计日总市值＝股权登记日收盘价×除权前总股本。
除权后总股本＝除权前总股本＋送股总数＋配股总数。
【释例】深市某上市公司总股本10000万股，流通股5000万股，股权登记日收盘价为10元，其分红配股方案为10送3股派2元配2股，共送出红股3000万股，派现金2 000万元，由于国家股和法人股股东放弃配股，实际配股总数为1000万股，配股价为5元，则其除权参考价为：（10×10000＋1000×5－2000）／（10000＋3000＋1000）＝7．36（元）注：《上海证券交易所交易规则》对“除权与除息”的规定第三节除权与除息4.3.1 上市证券发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况，本所在权益登记日（B股为最后交易日）次一交易日对该证券作除权除息处理，本所另有规定的除外。
4.3.2 除权(息)参考价格的计算公式为：除权（息）参考价格＝[（前收盘价格-现金红利）+配（新）股价格×流通股份变动比例]÷（1+流通股份变动比例）。
证券发行人认为有必要调整上述计算公式的，可向本所提出调整申请并说明理由。
本所可以根据申请决定调整除权（息）参考价格计算公式，并予以公布。
除权（息）日即时行情中显示的该证券的前收盘价为除权(息) 参考价。
4.3.3 除权（息）日证券买卖，按除权（息）参考价格作为计算涨跌幅度的基准，本所另有规定的除外。
华谊兄弟10转10派3案例分析【引注】《华谊兄弟:第一届监事会第六次会议决议公告》第三条：证券代码:300027证券简称:华谊兄弟公告编号:2010-012三、审议通过《2009年度利润分配及资本公积金转增股本预案》经中瑞岳华会计师事务所有限公司审计,公司2009年度实现归属母公司股东的净利润84,552,593.53元,根据公司章程的规定,提取10%的法定盈余公积金2,701,431.81元,加上年初未分配利润43,705,723.00元,截止2009年12月31日可供股东分配的利润为125,556,884.72元。
公司年末资本公积金余额1,174,638,663.68元。
公司2009年度利润分配及资本公积金转增股本预案为:拟以现有总股本16800万股为基数,按每10股派发现金股利人民币3元(含税),共计派发现金5040万元(含税);拟以现有总股本16800万股为基数,以资本公积金转增股本,每10股转增10股,共计转增股本16800万股。
本议案尚需提交公司2009年度股东大会审议。
本议案以3票同意,0票反对,0票弃权获得通过。
——2010年3月24日《华谊兄弟：关于召开2009年度股东大会通知公告》指出股东大会召开日期和时间：2010 年4 月19 日（星期一）下午13：00【案例分析】一、相关假设假设1：4月19日华谊兄弟股东大会通过了《华谊兄弟:第一届监事会第六次会议决议公告》中的关于10转10派3的有关决议，并确定6月21日为股权登记日。
假设2：6月21日华谊兄弟股票收盘价位78.30元华谊兄弟总股本：16,800.00股（出自金融界网站华谊兄弟公告）二、相关价格计算华谊兄弟应为计算除权除息价:因计算公式为：除权除息价＝(股权登记日的收盘价－每股所分红利现金额)÷(1＋每股送红股数)每股所分红利现金额＝3÷10＝0.3每股送红股数＝10÷10﹦1所以6月21日华谊兄弟除权除息价＝(78.3－0.3) ÷(1＋1) ＝39元注：因华谊兄弟股东大会还未召开，故其中数据又假设，敬请参考。
三、除权除息对华谊兄弟后市影响2010年3月25日华谊兄弟先后发布了《华谊兄弟:第一届监事会第六次会议决议公告》证券代码:300027证券简称:华谊兄弟公告编号:2010-012《华谊兄弟：关于召开2009年度股东大会通知公告》证券代码：300027 证券简称：华谊兄弟公告编号：2010-013而其中《华谊兄弟:第一届监事会第六次会议决议公告》第三条提出了10转10派3的高送转方案。
而当日，深圳深交所投资者教育中心便发布了一篇《深交所：理性看待高送转现象规避题材股风险》的文章，所以本人对华谊兄弟近期后市并不看好。
“股市有风险，投资须谨慎”《深交所：理性看待高送转现象规避题材股风险》全文如下2010年03月25日19:58 来源：深圳证券交易所深交所投资者教育中心近期，一些推出了高送转方案的上市公司以及其他个别具有炒作概念的公司，股票出现较大涨幅，作为投资者，应该如何理性看待这一现象呢？一、认清高送转的本质：公司基本面并不因此改变高送转是指较高比例的送股和转股，表面上投资者手中的股票多了，实际上不会给投资者也不会给上市公司的经营状况带来任何实质性的变化。
众所周知，送股是上市公司利润分配的一种形式，即利润转增股本，投资者手中的股票虽然多了，但价格除权后，投资者的股票市值并不会发生改变。
而转股是指上市公司将公积金(包括盈余公积金和资本公积金)转增股本，其结果与送股类似，投资者手中股票虽多市值却不变。
现实中，公司之所以能够高送转，往往是因为其高溢价发行积累了丰厚的资本公积金，将资本公积金转增股本，实质就是把从广大投资者手中募来的资金，用于扩张股本而已，公司的经营状况不会因此发生任何改变。
因此，高送转往往并不意味着上市公司高成长需要将利润和公积金转增股本，高送转本身并不会给投资者带来额外的回报。