国际金融市场动态.pptx

持续至5月的加息预期打压商品市场
➢ 贝南克2月15日的证词没有背离美国联邦储备委 员会公开市场委员会(FOMC)于1月份向市场传递 的有关政策将以数据为导向的宗旨。
➢ 不考虑总体消费者价格指数(CPI)，美国的实际利 率只有1%，不包括核心消费者价格指数的利率仅 为2%。同时，美国国内居民储蓄率为负值，结构 性赤字仍然较大，这意味著联邦基金利率年中前 有望升至5%。
• 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。下午3时33分0秒下午3时33分15:33:0020.9.23
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国际金融市场动态
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研究中心 高杰
FED持续加息预期振动金融市场
➢ 2月6日当周格老在非正式场合表示‘对美 国利率将不得不升至超出预期的水平感到 担忧’的言论立即被视为买进美元一个的 理由。同时国际商品市场大幅波动。
➢ 2月15日贝南克在国会有关利率前景的证词 较为强硬。另一个原因在于，资源利用率 的增加及就业市场的改善可能带来通货膨 胀压力，Fed对此已经表示了担心。
人民币升值速度有加快迹象
➢ 近日人民币升值的压力渐大，美元/人民币 中间价低于8.05，人民币升值加速预期有 所抬头。
➢ 投资者应留意3月美国参议员访华、4月胡 主席访美等事件对人民币升值速度的影响 及其对国内商品价格潜在的压力。
➢ 美国力促人民币升值速度。
欧美利差预期仍在扩大
ຫໍສະໝຸດ Baidu
美元收益率持续提高
美国贸易赤字未改善
主要国家下次央行会议时间表
12月贸易融资状况不佳
结论
➢ 收益率提高是近期支撑美元的主要因素 ➢ 美国结构性赤字及低储蓄率是美元长期压力
➢ 预期波幅：88.8-90.8-92
• 9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。20. 9.2320.9.23Wednesday, September 23, 2020
。2020年9月23日星期三下午3时33分0秒15:33:0020.9.23
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T H E E N D 15、会当凌绝顶，一览众山小。2020年9月下午3时33分20.9.2315:33September 23, 2020
16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020年9月23日星期三3时33分0秒15:33:0023 September 2020
➢ 总体上看工业品及贵金属回落10-15%
短期顶部得以确认 振荡将持续
➢ 尽管目前工业品市场牛气总体仍然强劲，进入2月 份‘熊宝宝’在国际工业品市场悄悄诞生了。
➢ 美联储强硬的货币政策正在改变美元资产的收益 率预期，并抑制了商品市场收益率的增长预期和 高流动性预期。
➢ 美联储打击通货膨胀的决心引发了投资者对工业 品需求增长的担忧，导致基金近期在商品市场上 纷纷获利了结。今后工业品市场的“熊宝宝”能 否茁壮成长或将在于FED反通胀及治理结构性双赤 字的决心。
FED中性利率目标
➢ 3月28日伯南克在第一次主持的FOMC会议上 再次加息的概率相当大，但这之后持续紧 缩有不确定性。5月份FOMC会议加息的不确 定性来自经济增长及房地产的压力，至少 到目前为止，国际金融市场是如此预期的。 因此美国中性利率目标暂时将落在4.755.0水平。
商品市场反应
➢ 能源 70-58美元/桶 ➢ 黄金 580-540美元/盎司 ➢ 铜 5100-4700美元/吨 ➢ 铝 2700-2300美元/吨 ➢ 沪胶 24000-21000美元/吨
• 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。15:33:0015:33:0015:339/23/2020 3:33:00 PM
• 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。20.9.2315:33:0015:33Sep-2023-Sep-20
• 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。15:33:0015:33:0015:33Wednesday, September 23, 2020
• 13、志不立，天下无可成之事。20.9.2320.9.2315:33:0015:33:00September 23, 2020
• 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If I'd gone alone, I couldn't have seen nearly as much, because I wouldn't have known my way about.