供给侧改革概念股一览表大全

供给侧改革概念股一览表

去年年底，中央经济工作会议再次强调供给侧结构性改革，提出今年去产能、去

库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务，以钢铁行业为代表的过剩产能成为结构性

调整的重点对象。这些因素的叠加为钢铁、有色板块上涨提供了短期机会。“供给侧

改革”最近成为高频词汇。

“供给侧改革”，就是从供给、生产端入手，通过解放生产力，提升竞争力促进经济发展。具体而言，就是要求清理僵尸企业，淘汰落后产能，将发展方向锁定新兴

领域、创新领域，创造新的经济增长点。对于供给侧改革，习近平主席的原话是，“在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和

效率”，其核心在于提高全要素生产率。政策手段上，包括简政放权、放松管制、金融改革、国企改革、土地改革、提高创新能力等。

供给侧结构性改革成为宏观层面最大的亮点，这也是宏观调控依据的大转变，从

需求侧管理转向供给侧管理，紧接而来的一系列举措，将会对市场形成新的预期，像

降低融资成本，大规模减税，放松垄断和行政管制等方面出现突破，都会直接释放经

济活力。其中，过剩产能行业(以房地产产业链为主)的并购重组或相关金融创新是最

值得预期的。

哪些行业收益最大?

石化化工：供给侧改革，最终剩下的是规模比较大，成本有优势的，资产负债率

相对较低的公司。综合考虑开工率，新增产能，和需求增速来看，首选纯碱、 PTA、

涤纶长丝、磷酸二铵、 PVC 和氨纶 6个行业及对应的 6 个核心个股：山东海化、恒逸石化、桐昆股份、云天化、中泰化学和华峰氨纶等。

钢铁：行业目前产能严重过剩，下游需求萎缩，亏损严重，处于周期谷底，市场对其预期极低。但行业去库存效果明显、未来新增产能极少、关停产能显着增多等被

市场忽视的积极因素所引发的基本面边际改善配合供给侧改革或将超出市场预期，有

助于整体估值提升，带来行业性投资机会。关注整体实力突出、受去产能影响较小的

央企，宝钢股份、河北钢铁、华菱钢铁、武钢股份值得关注。

有色：电解铝为最受益供应侧改革的细分行业：行业规模大，产能过剩严重，目前行业开工率仅 78%;行业整体亏损现金流，价格已经触底;市场经济主导的产能大规

模退出已经启动。关注中国铝业。房地产：全国库存58 亿平米，供大于求格局形成。

供求结构性失衡，库存压力集中于三四线、非住宅、首改及高端产品。可能的政策包括控制新增土地、保障房货币化、调整住房供给结构、兼并重组。 1)龙头，资金实力雄厚且成本低，在兼并收购中具有优势，市占率提升仍有空间，万科、绿地、保利、招商; 2)三四线去库存，包括荣盛、金科、华夏幸福; 3)房地产+服务，世联行等。

电力：1)需求急剧下滑，产能过剩开始显现; 2)审批下放，新增产能保持高位; 3)盈利能力较好，淘汰产能积极性不高; 4)电改推动供给侧市场化进程关注长江电力、黔源电力、桂冠电力。

建材：1)产能过剩明显，企业经营效益大幅下降。 2)政府与市场双管齐下，落后产能退出明显。 3)下游需求萎靡，景气度下降。 4)行业集中度提高，马太效应明显。