医药行业与个股分析五力模型

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医药行业的重大投资机会
医药—价值投资的温床
• 美国市场:美国沃顿商学院西格尔教授(JeremyJ.Siegel)在他的著 作《投资者的未来》,分析了1957年到2003年这46年期间美国表现 最佳的20家基业长青公司,这些公司为年复合收益13.58%~19.75% ,需要引起注意的是,这20家公司中有6家是医药行业股,其股票累 计上涨倍数是:
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投资亮点—巨大的市场需求:
• 国内血糖监测市场前景广阔:我国糖尿病患病人数已到达 9240 万人 ,每年新增 120 万,而患者的自我血糖监测率仅在6%-8%之间,欧 美发达国家这一比例已经达到90%以上。
• 而公司是国内血糖监测系统行业内的龙头企业之一,截至 2011 年, 公司血糖监测系统产品国内市场占有率已达到 13%左右,也是少数 几个实现大规模血糖试条生产的企业之一。
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医药行业与个股分析
华鑫证券西安科技路营业部 ——王艳云
课件内容
1
医药行业分析
2
wenku.baidu.com
潜力个股分析
1
王艳云先生
• 经济学学士,毕业于延安大学金融系,北京大学在读 MBA,2010年1月加入华鑫证券西安科技路营业部, 目前任营业部投资顾问、IB专员,融资融券专员。
• 2010年9月—10月参加华鑫证券与北京天相投资顾问 公司合作的首届投资分析师培训;
投资亮点—竞争优势
• 产品的性价比优势:三诺产品价格比国外进口的血糖检测仪的价格要 低50%,而产品的性能上基本无差异,价格优势非常明显。
• 产品商业模式优势:公司产品的生产和销售所采取的商业模式为“捆 绑式”,公司以低价多销血糖仪来带动试条产品的销售,而试条产品 占主营业务比重达74.30%,毛利率高达70%。
• 2010年12月参加了湖南期货业协会组织的期货IB专 项培训;
• 2011年4月—6月在天相投资顾问公司北京总部学习 宏观与行业研究;
• 2012年3月至今北京大学MBA证券投资实战操盘特训 班在读。
• 五年投资经历,三年从业经验,通过(证券基础、交 易、基金、分析)以及期货从业资格,证书编号: S1050110070003。
• 公司是两市唯一一家聚焦血糖仪的公司,借力上市知名度大幅提升, 将会享受超越行业的增长,成为最快长大的公司。
投资亮点—需求现状与竞争环境
• 血糖仪渗透率有大幅提升空间: • 在我国糖尿病患者中,只有不到 10%的城市患者拥有自己的血糖监
测系统,在农村该比例不足 3%。这与欧美发达国家高达 90%以上渗 透率相距甚远。现国内血糖仪试纸的年消耗量在 6亿条左右,保守预 计 5 年内将提升为50 亿条,5 年复合增长率53%。 • 竞争环境 • 国内血糖仪和试条 70%以上的市场份额被进口品牌如强生、罗氏等 占据,国内品牌仅占有 30%左右的份额,且大部分集中在二、三线 城市的零售市场。
十二五期间:
• 我国创新药物研发的总体目标—— 将突出培育战略性新兴产业和自 主创新的特点,突出提高国家核心竞争力。
上市医药公司市值排名前六位
医药长线价值股分析
• 三诺生物 • 太安堂 • 同仁堂 • 云南白药 • 天士力 • 尚荣医疗 • 安科生物
三诺生物(300298)
• 主营业务-生物传感检测产品,是利用生物传感技术研发、生产、销 售即时检测产品。主要产品为:微量血快速血糖测试仪及配套血糖检 测试条,构成血糖监测系统,包括“SXT-1 型”、“安稳型”、“ 安准型”血糖测试仪等,主要用于血糖监测。
股价走势图
太安堂(002433)
• 主营产品—中成药的研发,生产和销售,主要生产“消炎癣湿药膏” 、“肤特灵”、“麒麟丸”、“心宝丸”、“祛痹舒肩丸”等高疗 效的中医药产品,已形成铍宝、丽人、麒麟三大品牌下较为完备的 产品体系。拥有352个药品品种的生产批件,其中22个药品是国内独 家生产品种,3个产品是国家中药保护品种,97个药品被列入基本药 物目录。
“人生就像滚雪球,最重要的是发现很湿的雪和很长的 坡。”投资亦是如此。
沃伦-巴菲特《滚雪球》
近十年来中国医药产业快速增长
中国医药增长在全球范围内名列前茅
• 中国近十年来医药产业平均增长速度为16.4,未来十年预测平均增速 将达到23.6%,至2020年,中国医药行业总产值将达到十万亿,位居 全球第二,巨大的市场需求刺激着中国生物医药的研发投入。
• 雅培——1280倍、 • 百时美施贵宝——1208倍、 • 辉瑞——1054倍、 • 默克——1002倍、 • 先灵葆雅——536倍、 • 惠氏——460倍、在20家基业长青股中分列第2、3、5、7、15、18
位。
中国证券市场医药股表现
• 云南白药——131倍(1993年上市)——20年 • 双鹭药业——44倍(2004年上市) ——9年 • 东阿阿胶——40倍(1996年上市) ——17年 • 长春高新——25倍(1996年上市) ——17年 • 天士力 ——21倍(2002年上市) ——11年 • 片仔癀 ——20倍(2003年上市) ——10年 • 人福医药——18倍(1997年上市) ——16年 • 通化东宝——17倍(1994年上市) ——19年 • 同仁堂 ——17倍(1997年上市) ——16年 • 恒瑞医药——17倍(2000年上市) ——13年 • 丽珠集团——13倍(1993年上市) ——20年 • 康缘药业——10倍(2002年上市) ——11年 • 康美药业——10倍(2001年上市) ——12年
中国政府将生物医药科技创新纳入国家战略
国家生物医药的重大专项
七大战略性新兴产业之一
国家生物医药产业政策
• 国务院--《国家药品安全规划(2011-2015)》 • 国家科技部--《“十二五”生物技术发展规划》 • 国家科技部--《医学科技发展“十二五”规划》 • 工信部--《医药工业“十二五”发展规划》 • 发改委--《战略性新兴产业发展规划》 • 商务部--《全国药品流通行业发展规划纲要(2011-2015)》
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