美国期货市场考察报告

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美国期货行业状况及发展趋势

美国期货行业状况及发展趋势

美国期货行业状况及发展趋势美国期货行业现状概述现代期货交易发源于美国,自1848年芝加哥期货交易所成立以来,全球期货市场已走过了160年,期货交易日趋活跃。

根据美国期货业协会(FIA)近期对全球各主要期货交易所的统计,2008年一季度,全球期货与期权合约成交43亿X,同比增长22.2%。

其中,期货合约成交21.15亿X,同比增长33.4%;期权合约成交21.8亿X,同比增长13.0%。

相对于全球低迷的股票和债券市场,期货市场保持着良好的发展势头。

2008年一季度,美国期货和期权市场共成交合约18.68亿X,同比增长36%,呈现强劲增长势头,占到全球期货和期权总交易量的43.4%。

2008年一季度全球期货期权成交量分布今年一季度,美国期货和期权交易量的快速增长主要得益于芝加哥商业交易所集团(CME Group)的欧洲美元期货、10年期美国长期国债期货、迷你型标准普尔500指数期货等主要期货合约交易量的强劲增长。

其中,欧洲美元期货、10 年期美国长期国债期货位居利率期货和期权合约成交量前两名,迷你标准普尔500指数期货位列股指期货和期权合约成交量的第二位。

从各国和各地区的表现来看,美国是今年一季度全球期货交易最活跃、成交量增长最快的地区。

今年一季度,在期货和期权交易量排名前二十位的期货交易所中,美国的期货交易所有8家,CME集团排名第一。

总的来说,美国期货业仍是当前全球最为成熟的期货市场,其发展也处在稳健的扩展之中。

美国期货行业组织结构对于美国期货行业的组织结构,我们主要从其所提供服务的产品和市场、行业参与者、行业发展规模等方面进行阐述。

一、美国期货行业产品和市场服务美国期货公司提供的经纪服务和结算服务囊括了场内场外的金融衍生产品以及遍及世界各地的场外市场。

此外,他们还在非衍生品市场或现货市场提供经纪交易服务。

衍生产品和现货产品交易服务分别在证券期货交易所和场外交易市场进行。

交易所提供标准化合约进行交易,而场外交易市场提供便利的涉及双方私下谈判的合约,并为买卖双方之间的特殊约定服务。

美国usda报告

美国usda报告

美国usda报告近日,美国农业部(USDA)发布了一份重要的报告,该报告称美国农民正在经历一场前所未有的困境,而全球粮食安全情况也面临着不确定性。

据这份报告显示,美国农民在过去几年中,曾经历了一系列的自然灾害、贸易战争以及新冠疫情等多重冲击,导致他们的收入不断下降,甚至有些农民不得不放弃经营。

此外,全球气候变化也对粮食生产造成了一定影响,进一步加剧了市场的不稳定性。

虽然农业是美国的重要支柱产业之一,但当前的形势对于美国和全球都是一个严峻的挑战。

在这种情况下,各方应该采取一系列措施,来稳定农业市场、保障农民利益、促进粮食生产以及加强跨国合作,以应对全球面临的粮食安全问题。

首先,美国政府应该增加对农业的援助和补助,针对农民遭遇的困难和损失进行有效支持,以确保他们的基本权益。

此外,政府还应该加强农产品出口贸易谈判,积极推进完善农产品市场体系的工作,以开拓更多的市场和机会。

其次,各国间应加强协作和合作,共同应对粮食安全问题。

在全球化的背景下,各国经济和粮食市场之间的相互依存关系日益加强,需要加强国际合作,实现互赢互利。

此外,各国可以开展经验交流、技术创新和科学研究等方面的合作,在提高农业生产效率和保障农民权益等方面取得更多成果。

最后,对于粮食安全问题,个人在日常生活中也应该献出自己的一份力量。

可以从小事做起,如减少浪费、增加对当地的农产品支持、学习有关农业科学和技术知识等,以尽可能减轻农民的负担,并能为全球粮食安全做出贡献。

总的说来,美国农业和全球粮食市场都面临巨大的挑战,解决这些问题需要政府和各界人士的共同努力。

我们应该加强合作、创新思路、因地制宜地采取切实有效的措施,共同维护农民权益、促进稳定农业市场和推动全球粮食安全的可持续发展。

美国期货专家经验谈

美国期货专家经验谈

美国期货专家经验谈在金融市场的广袤天地中,期货交易犹如一场惊心动魄的冒险之旅。

美国作为全球金融领域的重要引领者,孕育出了众多经验丰富、见解独到的期货专家。

他们在市场的起伏中摸爬滚打,积累了宝贵的经验,这些经验犹如璀璨的明珠,为后来者照亮了前行的道路。

要深入理解美国期货专家的经验,首先得明白期货交易并非简单的买卖操作,而是一场对市场趋势的精准预测和风险把控的博弈。

在这个领域,耐心和冷静是至关重要的品质。

一位知名的美国期货专家曾分享道:“在期货市场中,冲动是魔鬼。

每一个决策都需要经过深思熟虑,不能被短暂的市场波动所左右。

”这意味着,投资者需要有足够的耐心去等待合适的交易时机,而不是盲目跟风或者急于求成。

风险管理是期货交易中的核心环节。

美国的期货专家们深知,控制风险不仅仅是设置止损点这么简单,更在于对仓位的合理把控和资金的有效分配。

他们强调,永远不要将所有的资金投入到一笔交易中,即使对某个行情有着极大的把握。

因为市场是变幻莫测的,一次意外的波动就可能导致巨大的损失。

一位资深专家形象地比喻道:“期货交易就像是走钢丝,你需要时刻保持平衡,一旦失去平衡,后果不堪设想。

”因此,合理的仓位管理和风险分散是确保在市场中长久生存的关键。

技术分析和基本面分析是期货专家们决策的两大重要依据。

技术分析通过研究历史价格和成交量等数据,试图预测未来的价格走势。

而基本面分析则关注宏观经济数据、政治局势、供需关系等因素对商品价格的影响。

美国的期货专家们通常会将两者结合起来,以获得更全面、更准确的市场判断。

例如,在分析农产品期货时,他们不仅会关注农作物的生长状况、库存水平等基本面因素,还会运用技术分析工具来确定入场和出场的时机。

心态在期货交易中起着举足轻重的作用。

美国的期货专家们普遍认为,保持平和的心态是成功的关键之一。

面对盈利时,不能被贪婪冲昏头脑,而在遭遇亏损时,也不能陷入恐慌和绝望。

一位有着多年交易经验的专家回忆道:“曾经有一次,我因为连续的盈利而变得过于自信,结果在一次重大的市场调整中损失惨重。

美国CBOE期权交易所交易结算制度与市场运作

美国CBOE期权交易所交易结算制度与市场运作

美国CBOE期权交易所交易结算制度与市场运作美国期权市场学习与考察报告之五美国CBOE期权交易所交易、结算制度与市场运作上交所芝加哥衍⽣品培训⼩组1内容摘要本⽂主要介绍美国股票与ETF期权市场发展现状,并以市场份额占⽐最⼤的CBOE期权交易所为例,对其交易、结算制度,以及市场运作模式进⾏深⼊研究。

1本⽂执笔:叶武。

⽬录⼀、美国股票类期权市场与CBOE市场概述 (4)(⼀)期权市场发展与市场份额 (4)(⼆)认沽/认购⽐率 (9)(三)交易集中度 (11)(四)⽇内交易分布 (12)(五)收⼊组成 (14)⼆、CBOE组织架构与发展历史 (15)三、产品种类 (20)(⼀)个股期权(Equity Options) (21)(⼆)指数期权(Index Options) (22)(三)利率期权(Interest Rate Options) (24)(四)FLEX(Flexible Exchange)期权 (25)(五)LEAPS(Long-Term Equity AnticiPation Securities)期权 (26)(六)星期期权与季度期权 (27)(七)各类产品交易快照(2012-11-16) (27)四、交易、结算制度 (30)(⼀)交易时段 (30)(⼆)委托⽅式 (31)(三)撮合⽅式 (33)(四)履约(Exercise) (34)(五)仓位限制 (35)(六)做市商制度 (36)(七)结算制度 (39)(七)技术系统 (41)五、交易所市场监管 (43)六、市场质量 (44)七、投资者教育 (46)在美国芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)于1973年由芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade, CBOT)的会员成⽴,成⽴之前,期权交易多限于少数交易商间的柜台买卖(Over-the-Counter)。

CBOE是全球第⼀家期权集中交易所,它的成⽴使期权交易产⽣⾰命性的变化。

美国调研分析报告

美国调研分析报告

美国调研分析报告美国调研分析报告(字数:1000)一、背景介绍随着全球化的加深,美国作为全球最大的经济体之一,对于经济发展的研究具有重要意义。

本次调研旨在了解美国经济发展的现状以及面临的挑战,从而为政策制定者和企业决策者提供参考。

二、调研方法本次调研采用了数据收集和分析的方法,主要通过查阅相关文献和报告、统计数据以及专家访谈来获取信息。

三、美国经济现状分析1. 经济增长:美国是全球最大的经济体,GDP总量居世界第一。

但近年来,美国的经济增长有所放缓,主要受制于人口增长率的下降和劳动力市场的饱和。

2. 就业状况:美国的就业率相对较高,但存在一定的结构性失业问题。

部分地区和产业的劳动力供需不平衡,导致就业市场紧张。

3. 收入差距:美国存在较大的收入差距,社会经济不平等问题比较突出。

富人越富,穷人越穷的现象在美国愈发明显。

4. 创新能力:美国一直以来注重技术创新,得到了良好的发展。

科技企业在全球范围内具有较高的竞争力。

四、挑战分析1. 贸易战:美国与中国的贸易战带来了经济不确定性,对美国经济的发展造成了不小的冲击。

美国企业面临贸易壁垒、成本上升等困扰。

2. 科技竞争:全球科技竞争日趋激烈,美国面临来自其他国家的挑战。

在5G、人工智能等领域,美国需要加强研发和创新能力,以保持竞争优势。

3. 外部风险:全球政治不稳定、自然灾害等因素都可能对美国经济产生负面影响。

国际合作与风险应对的能力对于美国来说尤为重要。

五、建议1. 加强创新能力:美国应继续加大科技研发和创新投入,提高技术领先度。

同时,加强与高科技产业企业的合作,培养更多的技术研发人才。

2. 推动结构性改革:美国需要推动劳动力市场的结构性改革,提高劳动力供需的匹配度。

通过职业培训和教育改革,提高劳动力的竞争力。

3. 多边合作:美国应加强与其他国家的经济合作,共同应对贸易壁垒和其他挑战。

加强国际间的合作,共同维护稳定的国际经济秩序。

4. 促进社会公平:美国应减少收入差距,推动更公平的社会经济结构。

中美期货市场比较

中美期货市场比较

中美期货市场差异浅析时至今日,我国的期货市场已经经历了20多年的发展,成果是显著的。

中国的期货品种不断推新以满足投资者需要,成交量上升不断突破,国内市场的吸引力一再上升。

但是相较19世纪中期就诞生第一家期货交易所的美国而言,我国存在着长达一百多年的历史发展缺失。

虽然我们可以用后发优势来自我鼓励,并学习成功经验吸取失败教训。

但是不容置疑的是,短短20多年的发展是不可能造就一个完善的期货市场的。

下面,我将从两方面探讨因为历史发展的缺失造成我国期货市场与美国期货市场的差距。

首先陈述现状,然后就其背后的原因提出自己的看法。

具体的差异表现于以下几个方面:一、期货品种。

我国目前20多个的期货品种都集中于农产品、金属等品种上。

2010年才推出股指期货,结束了中国期货市场只有商品期货的历史。

中国作为资源大国,这些品种相对来说还不够满足巨大的需求。

中国需要建立原材料安全体系,不仅要有足够的现货储备,也需要期货储备。

商品期货发展的同时也需要建立金融期货市场,从而才能加大中国在国际市场的定价权和话语权,主动影响国际价格而不只是被动接受。

而研究美国期货市场可以看到,CBOT市场涵盖了从大豆、小麦到道琼斯工业指数期货,COMEX市场有铜、白银和黄金等,NYMEX市场有原油、天然气等品种,另外还有棉花、咖啡和可可和白糖在NYBOT市场上交易。

从期货品种上就可以明显看到,两个市场完善度之间的差异。

此外,国内期货市场还没有期权这样的衍生品上市,市场体系尚不完善。

二、参与者。

美国期货市场对投资主体几乎没有限制,所有企业包括金融机构都可参与期货交易。

但是由于市场的不成熟,我国对金融机构和企业进行都严格限制,市场参与主体是中小散户。

这不但削弱了我国国有企业避免风险的机会和潜在实力,也不利于加快期货市场市场化的步伐。

除此以外,在美国,农产品期货市场的参与主体中有60%是从事生产、流通、贸易、加工的现货商,农产品现货市场中各个环节的定价也都离不开期货市场,可以说,现货价格与期货价格真正融为一体,期货市场的经济功能得到了充分发挥和利用。

美国市场行情分析

美国市场行情分析

美国市场行情分析在全球金融市场中,美国市场一直被视为最具活力和影响力的市场之一。

美国市场的行情波动对全球经济都有着重大影响。

本文将从不同角度对美国市场的行情进行分析,以帮助投资者更好地了解市场走势。

一、宏观经济数据分析1.1 GDP增长率:美国的GDP增长率是衡量经济活力的重要指标之一。

投资者可以通过观察GDP增长率的变化来判断经济的健康状况。

通常情况下,GDP增长率较高意味着经济增长强劲,股市可能会表现良好。

1.2 就业数据:就业数据是另一个重要的宏观经济指标。

较低的失业率和增加的非农就业人数通常会提振市场信心,推动股市上涨。

1.3 通货膨胀率:通货膨胀率的变化对市场也有着重要影响。

通常情况下,通货膨胀率上升可能会导致股市下跌,因为高通货膨胀会削弱消费者购买力。

二、行业分析2.1 技术行业:美国的科技行业一直是市场的领头羊。

投资者可以关注一些知名的科技公司,如苹果、谷歌等,以获取市场行情的重要信息。

2.2 金融行业:金融行业也是美国市场的重要组成部分。

投资者可以通过关注金融股的表现来了解市场整体的走势。

2.3 医疗保健行业:随着人口老龄化趋势的加剧,医疗保健行业也备受关注。

投资者可以关注医疗保健公司的业绩和发展前景。

三、政治因素分析3.1 贸易政策:美国的贸易政策对市场有着直接的影响。

投资者应密切关注美国与其他国家之间的贸易关系,以及贸易战的发展情况。

3.2 税收政策:税收政策的变化也可能对市场产生影响。

投资者应关注政府对税收政策的调整,以及对不同行业的影响。

3.3 政治风险:政治风险是市场波动的一个重要因素。

投资者应密切关注美国国内外的政治事件,以及可能对市场产生的影响。

四、国际因素分析4.1 全球经济形势:全球经济形势对美国市场也有着重要影响。

投资者应关注全球主要经济体的经济数据和政策变化,以把握市场走势。

4.2 汇率变动:美元汇率的波动也会对市场产生影响。

投资者应关注美元对其他主要货币的汇率变动,以了解市场的风险和机会。

usda报告

usda报告

usda报告第一篇:USDA报告:农业形势分析美国农业部(USDA)发布了最新一季度农业形势分析报告,分析了美国农业在过去季度的形势及未来的趋势。

自农历年初以来,全球新冠疫情的爆发对全球农业产业造成了严重的冲击,美国在此情况下的农业生产也受到了一定的影响。

报告指出,美国2020年大豆、玉米、小麦的总产量分别为4.135亿吨、3.755亿吨、1.455亿吨,与去年相比,大豆、小麦产量有所下降,而玉米产量略有增加。

除此之外,报告还指出了美国畜牧业的产量情况。

自去年11月以来,美国牛肉总生产量下降了3.3%,而猪肉生产量同比去年增加了1.7%。

这一产量变化也导致了畜牧业市场价格的变动。

未来几个季度,美国农业生产仍然受到多种因素的影响,其中包括全球新冠疫情的发展、天气变化和贸易政策等。

报告建议农民要积极应对这些因素,采用多种策略保障农产品的生产和销售,包括适当的市场定价以及采用新的技术和种植方法等。

总的来说,USDA农业形势分析报告为美国农民及相关产业提供了一定的参考信息,帮助他们更好地应对未来的市场变化和挑战。

(字数:253)第二篇:USDA报告:农产品市场分析USDA最新报告显示,2020年美国农产品出口总额达到了1355亿美元,比去年同期增加了45亿美元,其中大豆和玉米的出口量增加最为明显。

这一数字的增加主要归因于中国对美国农产品的需求增加。

自2019年签署第一阶段贸易协议以来,中国已逐渐增加对美国大豆和玉米的采购,这也导致了美国农产品市场的迅速恢复。

相比之下,美国的畜牧业市场情况并不如意。

报告指出,由于新冠疫情的影响,全球牛肉消费量下降,而猪肉市场价格波动较大。

这也导致了美国的牛肉和猪肉市场价格持续下降。

未来几个季度,报告认为,美国农产品市场的情况将取决于全球经济和贸易政策的变化。

因此,农民和相关产业需要密切关注市场的变化,积极应对市场的挑战,采用更加灵活的销售策略,以保证产品的售出和生产的可持续性。

美国投资环境分析报告

美国投资环境分析报告

美国投资环境分析报告1. 简介本文将对美国的投资环境进行分析,并提供一些重要的信息,以帮助投资者了解美国市场的潜力和相关因素。

2. 经济概况美国是世界上最大的经济体之一,拥有稳定的经济增长、健全的法律体系和成熟的市场。

美国的国内生产总值(GDP)位居全球第一,并且一直保持稳定的增长。

此外,美国拥有丰富的自然资源、先进的基础设施和高效的劳动力市场,这些优势都为投资者提供了良好的发展机遇。

3. 政府支持美国政府对投资者提供广泛的支持和鼓励。

美国的投资法律体系完善,保护了投资者的权益,并提供了公正的司法程序。

此外,美国政府在税收、减少监管和提供补贴等方面也采取了一系列措施,以吸引外来投资并促进经济增长。

4. 市场规模与潜力美国市场庞大且多样化,拥有广阔的消费基础。

美国消费者对高质量的产品和服务有较高的需求,这为投资者提供了巨大的市场机会。

此外,美国的科技创新能力和创业氛围也为投资者提供了丰富的投资项目和合作机会。

5. 行业分析美国拥有众多的行业和产业,其中一些具有竞争优势。

例如,科技、金融、医疗保健、制造业等行业在美国都发展迅速,并且市场前景广阔。

投资者可以根据自身的兴趣和专业领域选择适合的行业进行投资。

6. 风险与挑战虽然美国的投资环境相对较好,但也存在一些潜在的风险和挑战。

例如,美国的市场竞争激烈,投资者需要面对来自其他公司和产品的竞争。

此外,美国的法规和政策环境也可能对投资者造成一定的影响和限制。

因此,投资者在进入美国市场前需要充分了解相关法规和政策,并制定合适的经营策略。

7. 投资建议针对美国投资环境,以下是一些建议供投资者参考: - 充分了解目标市场:在投资前,投资者应该对目标市场进行全面的研究,包括了解市场规模、竞争环境和消费者需求等。

- 寻找合适的合作伙伴:在美国市场,寻找合适的合作伙伴是成功的关键之一。

合作伙伴可以提供本地市场的了解和资源支持,帮助投资者更好地融入市场。

- 关注创新和技术:美国是科技创新的重要中心,投资者应该关注新兴的科技和技术领域,抓住市场机会。

美国期货市场的结算保证体系分析

美国期货市场的结算保证体系分析

美国期货市场的结算保证体系分析——结算已成为期市竞争的重要领域在考察期间,我们走访了美国期货交易所、清算机构及结算会员公司,对美国期市结算业务进行了较为系统的了解。

本文重点以CME为例,对美国期市结算保证体系作一介绍。

一、CME的结算保证体系在期市结算保证体系的发展过程中始终面临着一个课题,即如何在有效控制结算风险和降低交易成本要求之间找到一个最佳结合点。

CME在两者的协调发展方面摸索出一条有特色的发展道路。

(一)有效控制结算风险清算所在美国期市结算保证体系中处于终端和最重要位置,以CME为例,它对控制结算风险的措施主要有以下几项:1.“三位一体”的结算风险管理体制所谓“三位一体”,是指清算所、结算会员、结算银行三者共同构成了美国期市结算保证体系的框架。

(1)分层次结算风险监控体制分层次的结算风险监控体制是指分清算所--结算会员--客户的层次进行结算风险管理,结算会员对其所代理的客户的全部交易保证履约;清算所对全部结算会员的交易所保证履约;每一层次均需以其全部资产对上一层次保证履约。

结算会员在整个风险监控体系中也处于比较重要的位置,因此,CME对结算会员提出了较为严格的资本要求并进行严格管理。

CME对其结算会员的资本要求:A.ANC(Adjusted Net Capital )要求结算会员最低ANC标准取下列中的较大者:250万美元(自2003年9月30日开始);客户关于国内外期货、期权所有保证金的8%及非客户(包括自营)部分的4%;CFTC规定的最低资本要求;SEC规定的最低资本要求。

B.保证存款(Security Deposits )要求结算会员应将其保证存款存入清算所,可作为其交易的履约保证。

其额度的确定应取下列中的较大者:50万美元;依据公式确定:其数额的85%依据该会员的履约保证金确定,15%依据该会员的交易量确定。

C.母公司保证结算会员对于其非客户及自营部分交易必须提供其母公司担保。

期货行业市场调研报告

期货行业市场调研报告

期货行业市场调研报告尊敬的投资者们,近年来,期货行业一直备受关注。

随着金融市场的发展和创新,期货行业成为了许多投资者追逐高收益的热门领域。

通过对期货行业的深入调研和研究,我们总结出了一些有价值的观点和建议,为投资者提供参考。

首先,让我们来了解一下期货行业的基本情况。

期货市场是指投资者通过期货合约进行买卖的活动。

期货合约是一种标准化的金融衍生品,具有杠杆效应和高风险。

在期货行业中,投资者面临着许多挑战和风险。

首先,期货交易存在着价格波动的风险。

市场价格的波动性较大,投资者需要具备敏锐的市场意识和良好的风险控制能力,以避免损失。

因此,投资者需要制定科学的交易策略,合理控制仓位和风险。

其次,期货市场还存在着信息不对称的问题。

由于信息的不对称和不完全,投资者往往无法获得准确和全面的市场信息,这给投资决策带来了不确定性。

因此,投资者需要通过多种渠道获取市场信息,提高对市场的洞察力和把握能力。

在市场调研的基础上,我们发现了一些期货行业的潜在机遇和发展趋势,为投资者提供了一些有益的建议。

首先,随着国内金融市场的开放和国际化的推进,期货市场将迎来更多的机会。

投资者可以关注国际期货市场的发展和政策变化,积极参与跨境交易和投资,获取更广阔的投资机会。

其次,科技创新将推动期货行业的发展。

随着人工智能、大数据和区块链等前沿技术的不断应用,期货交易将变得更加智能化和高效化,为投资者带来更好的交易体验。

投资者可以关注期货交易平台的创新和技术进步,以更好地参与市场。

此外,期货市场还需要加强监管和风险管理。

监管部门应加大对期货交易的监管力度,严厉打击违规行为,维护投资者的合法权益。

投资者也要增强风险意识,合理配置资金,降低交易风险。

综上所述,期货行业作为金融市场的重要组成部分,具备广阔的发展前景。

然而,投资者在参与期货交易时需要注意价格波动的风险和信息不对称的问题。

通过深入了解市场情况,掌握市场趋势,加强风险管理能力,投资者可以在期货行业中获得更好的投资回报。

美国usda报告

美国usda报告

美国usda报告美国农业部(USDA)是美国政府的一个部门,负责监管和推动美国农业、食品和农村发展。

每年,USDA都会发布一系列的报告,其中包括关于农作物、畜牧业、食品价格和市场趋势的信息。

这些报告对于农民、食品生产商和投资者来说都具有重要意义,因为它们提供了有关农业和食品行业的重要数据和分析。

USDA的报告通常包括以下几个方面的内容:1. 农作物生产:USDA发布关于主要农作物(如小麦、玉米、大豆等)的生产和收成情况的报告。

这些报告告诉农民和市场参与者关于农作物种植条件、天气和预期收成量的信息,有助于决策和市场预测。

2. 畜牧业:USDA还发布关于畜牧业生产的报告,包括牛、猪、家禽和奶牛的生产情况。

这些报告提供了畜牧业的供求情况、价格趋势、饲养操作和疾病情况的分析。

3. 食品价格:USDA发布的报告还包括关于食品价格的数据。

这些数据包括食品指数、食品价格波动的原因和趋势。

这对于食品生产商和消费者来说都是非常重要的信息。

4. 市场趋势:USDA的报告还提供了关于农产品和食品市场趋势的分析。

报告中的数据显示了需求、进出口情况、市场竞争和消费趋势。

这些信息对于农民、食品生产商和投资者来说都是非常有价值的。

USDA的报告对于政策制定者和市场参与者来说都具有重要意义。

政府通过这些报告来了解农业和食品行业的状况,并根据报告中的数据和分析来制定政策。

例如,如果玉米价格上涨,政府可以通过相应的政策来增加种植面积或提高进口量。

此外,USDA的报告也对投资者和农民的决策起到指导作用。

农民可以根据报告中的预测和趋势来决定何时种植作物或调整养殖规模。

同样地,投资者可以利用报告中的市场情报和趋势来做出投资决策。

总的来说,USDA的报告对于农业和食品行业的相关方来说都是非常重要的。

这些报告提供了关于农作物、畜牧业、食品价格和市场趋势的重要数据和分析,对于政府政策制定者、农民、食品生产商和投资者来说都具有指导和决策的意义。

2024美国市场分析

2024美国市场分析

2024美国市场分析市场概况2024年,美国市场呈现出诸多变化和新动向。

在全球经济不断发展的背景下,美国市场作为全球最大的消费市场之一,一直受到全球企业的关注和竞争。

2024年的美国市场将面临着诸多挑战和机遇,本文将对美国市场进行全面分析。

宏观经济环境在2024年,美国经济将继续保持增长态势,但增速可能会有所放缓。

通货膨胀、利率、失业率等宏观经济指标将对市场形势产生重要影响。

行业发展趋势在2024年,美国市场各行业的发展趋势也将有所变化。

科技行业仍然是市场的主导力量,而生物科技、清洁能源等新兴产业也将迎来快速发展。

消费者行为消费者行为在市场分析中起着至关重要的作用。

2024年,消费者对品牌、环保、健康等因素的重视程度将不断增加,企业需要做好市场定位和产品策略。

竞争格局2024年的美国市场竞争格局将更加激烈。

国内外企业将争相进入市场,竞争压力将愈发增大,企业需要制定有效的竞争策略。

SWOT分析通过对美国市场的SWOT分析,可以更好地把握市场机遇和挑战,制定合适的发展策略。

- 优势•大市场规模•创新能力强•消费升级- 劣势•竞争激烈•法规限制•成本上升- 机会•新兴产业发展•人工智能应用拓展•国际合作机会增多- 威胁•贸易摩擦风险•全球经济波动•地缘政治风险总结综上所述,2024年的美国市场发展充满着变数和挑战,但同时也蕴含着巨大的商机。

企业需要紧跟市场动向,灵活应对各种变化,制定科学的发展战略,才能在激烈的竞争中脱颖而出,实现更大的商业成功。

希望以上内容能够满足您的需求,如有其他问题或要求,请随时告诉我。

美国期货市场发展现状

美国期货市场发展现状

美国期货市场发展现状
目前,美国期货市场呈现出以下几个发展现状:
1. 多元化的期货品种:美国期货市场的品种种类丰富多样,涵盖了大宗商品、金融衍生品等多个领域。

其中,能源产品如原油和天然气期货在市场交易量中占据重要地位,金属、农产品、股指期货等也都有相应的交易活动。

2. 电子化交易的普及:随着科技的不断发展,美国期货市场已经完成了从传统的场内交易向电子化交易的转变。

现在,投资者可以通过在线平台进行期货交易,实时获取市场数据和行情,提高了交易的效率和便利性。

3. 多元化的投资者参与:美国期货市场吸引了来自不同领域的投资者参与,包括金融机构、基金公司、个人投资者等。

投资者们可以通过期货市场进行套保、投机和交易策略的实施,实现资金的增值和风险的分散。

4. 监管力度不断加强:为保护投资者利益和维护市场稳定,美国期货市场的监管力度不断加强。

交易所和监管机构加强对市场交易行为的监控,加强对交易者身份的验证和风控措施的实施,以降低市场风险和非法操纵的可能性。

5. 场内交易和场外交易并行:在美国期货市场,除了传统的场内交易外,场外交易也逐渐兴起。

场外交易的方式更加灵活,交易规模也更大,但同时也存在着更高的风险和透明度不足的问题。

监管部门对场外交易的监管力度逐渐加大,以确保市场
的公平性和健康发展。

总的来说,美国期货市场在品种多样化、电子化交易、投资者多元化参与、监管力度加强和场内外交易并行等方面都呈现出良好的发展趋势。

这为投资者提供了更多的投资机会和灵活的交易方式,同时也需要投资者保持谨慎态度,进行充分的风险管理。

期货调查报告

期货调查报告

期货调查报告一、研究背景随着金融市场的不断发展,期货交易逐渐成为一种重要形式。

期货交易能够在一定程度上为企业和投资者提供风险管理工具,同时也为投机者提供了稳定的投资渠道。

但是,期货交易市场存在着许多的问题和挑战,需要进行深入的调查和研究。

二、调查目的本报告旨在通过对期货市场的调查和研究,分析市场的现状和存在的问题,为政府部门和投资者提供有益的参考和建议。

三、调查方法本研究采用了问卷调查和案例研究相结合的方法,以期货投资者为主要调查对象。

问卷调查主要通过网络和纸质问卷的方式进行,案例研究则从行业内优秀企业和成功投资者中进行选择。

四、调查结果分析1. 期货市场的发展状况调查结果表明,当前期货市场发展迅速,交易品种种类增多,交易量逐年增加。

但是市场对金融产品和交易策略的理解还存在一定的差距,需要进一步完善市场规则和风控机制。

2. 投资者的行为特征调查发现,投资者在期货市场的行为特征呈现出高风险、高回报、低交易频率的特点。

面对市场的 volatility,大部分投资者表现出保守的投资心态。

3. 期货市场的监管问题调查结果表明,当前期货市场的信息披露和监管机制存在一定的问题,导致市场交易违规行为的发生较多。

同时,监管机构的力度和能力也需要进一步加强。

五、建议和展望根据调查结果,本报告提出以下建议和展望:1. 完善期货市场规则和风控机制,提高市场的透明度和公正性。

2. 提升投资者的风险意识和投资素质,加强市场的教育和引导。

3. 加强监管机构的力度和能力,完善市场的监管机制和信息披露机制。

4. 推动期货市场的国际化和标准化,扩大市场的影响力和话语权。

六、结论通过对期货市场的调查与研究,本报告发现市场对金融产品和交易策略的理解还存在一定的差距,需要进一步完善市场规则和风控机制。

同时,加强监管机构的力度和能力,提升投资者的风险意识和投资素质,推动期货市场的国际化和标准化,这些都是期货市场发展和走向成熟的重要措施。

美国期货市场限仓制度的发展

美国期货市场限仓制度的发展

美国期货市场限仓制度的发展作者:贺楠来源:《中国证券期货》 2018年第1期摘要: 持仓限额( 限仓) 制度近百年来一直是美国期货市场中最为重要的抑制过度投机的手段。

自诞生至今, 美国监管机构先后数十次修改限仓规则, 监管职能也在不同部门中频繁切换。

随着限仓规则的不断完善, 限仓豁免、持仓责任报告等制度也先后问世, 多项制度并行, 增加了监管弹性。

在去年12 月美国商品期货交易委员会( CFTC) 出台的最新草案中, 在联邦层面直接设置持仓限额的“ 核心品种” 由28 个调整为25 个, 并对其采用以可供交割量为标准进行动态调整的限仓规则, 除此之外的商品品种则授权交易所在联邦规则允许的范围内自行设置。

本文是《国际期货市场限仓制度研究》系列中的一篇, 考察了美国限仓制度发展变迁的历史, 希望通过介绍、学习国际先进经验, 最终完善我国现有的限仓制度, 解决目前期货市场中存在的问题, 充分发挥期货市场服务实体经济的功能。

关键词: 期货市场过度投机持仓限额自从1936 年美国的《商品交易法》(CommodityExchange Act) 颁布以来, 抑制过度投机就是相关法律法规中的重中之重。

《商品交易法》中Section 4a 部分建立的持仓限额制度历经70 多年仍然屹立不倒。

随着期货交易所交易品种的增加, CFTC 等监管机构也在推陈出新,例如针对核心品种①直接设立限仓额度、允许交易所对一般品种自行设立限仓额度以及引入持仓责任报告水平制度等。

不过, 这一切都历经了十分漫长的发展———直到美国期货市场诞生半个多世纪后, 人们才展开对限仓制度可行性的研究, 真正意义上的限仓制度开始实施则是美国期货市场诞生近一个世纪后。

通过梳理美国期货市场限仓制度的历史, 以及研究其监管机构对限仓理念的把握, 有助于我们取长补短,建立健全限仓制度。

一、最初的法案: 限仓制度的前身(一) 食品价格控制法案1917 年, 在第一次世界大战期间, 美国国会为了稳定国内的谷物市场, 紧急通过《食品价格控制法案》(Food Control Act)。

期货研究报告

期货研究报告

期货研究报告期货研究报告是投资者在进行期货交易时必不可少的参考资料。

它是对市场行情、政策影响、技术分析等方面的研究和预判,对期货投资者的决策提供有力支持。

下面将简单介绍三个期货研究报告的案例。

一、2021年美豆期货走势研究报告美国大豆期货是全球重要的农产品期货品种之一。

近年来,随着全球经济的不断发展,美国大豆期货市场也日益活跃。

2021年美豆期货走势研究报告指出,今年美豆市场的走势将受到多方面影响,包括中国市场需求、天气因素、美国农业政策等。

基于对这些因素的分析,报告认为美豆期货将会有一定上涨空间,投资者可适当关注。

二、2021年黄金期货走势预测报告黄金期货一直是投资者心目中的“避险之王”,其价格波动对全球金融市场具有重要影响。

2021年黄金期货走势预测报告指出,受新冠疫情、地缘政治局势等因素影响,全球金融市场的不确定性将会加大,黄金期货价格将会有所上涨。

报告还提醒投资者,在投资黄金期货时要注意风险控制和资金管理。

三、2021年石油期货投资策略报告石油期货作为全球最重要的大宗商品之一,其价格波动对全球经济走势具有非常大的影响。

2021年石油期货投资策略报告指出,今年全球经济恢复的迹象已经开始显现,石油期货价格有望上升。

但同时,全球产油国减产政策、疫情形势等因素也可能对期货价格造成一定影响。

对此,报告建议投资者在选择石油期货投资时要密切关注宏观经济形势和市场动态,制定严谨的投资策略。

综上所述,期货研究报告能够帮助投资者理智分析市场变化、预判走势,提供科学的投资建议。

投资者在进行期货交易时,应该仔细研究相关的研究报告,制定合理的投资策略,提高投资成功率。

另外,期货研究报告的质量和可靠性也是十分重要的。

对于投资者来说,选择可信的研究机构和分析师非常重要,需要通过多方面搜集信息、分析评估其分析能力和专业水平,避免因为错误的分析而导致的投资损失。

同时,投资者在阅读期货研究报告时,也需要深入理解其中的分析方法和技巧。

期货行业研究报告范文(精选6篇)

期货行业研究报告范文(精选6篇)

期货行业研究报告范文(精选6篇)期货投资报告篇一大户报告制度是由美国商品交易委员会(CFTC)制定的风险管理制度,也是CFTC对期货市场实施监管的重要措施之一。

按照CFTC规定,当天收盘后,如果交易者在某个期货合约或者期权合约的持仓量超过了CFTC的规定,那么他必须向CFTC报告所有期货以及期权合约的持仓情况。

除了根据CFTC的要求提交大户报告之外,美国各交易所也分别出台了大户报告的交易规则,用以及时掌握市场动向,防止市场异常情况的发生。

通过研究美国成熟期货市场的做法,对于改进我国期货市场风险控制手段有一定的启示。

一、美国大户报告制度(一)美国大户报告制度的主体美国期货市场主要由CFTC管理一套复杂的收集市场参与者信息的系统,这是CFTC市场监查的重要职能组成部分。

美国《商品交易法》授权CFTC可以向经纪商及交易者要求有关持仓和交易方面的报告。

又授权CFTC可以为调查目的从交易者那里获得信息。

任何不遵照披露信息的行为都属于违法行为,将根据《商品交易法》处以刑事或行政的处罚。

(二)美国大户报告制度的架构美国的大户报告大致可以分两个层面,首先是结算会员(clearing member)数据,其次是交易者(traders)数据。

两个层面的报告主体、报告内容和报告程序不尽相同。

1、结算会员数据交易所须向CFTC提供每家结算会员的持仓合计和交易行为。

每天交易所都要分合约报告各个清算会员的持仓数据、交易数据、期转现数据、前一交易日期货交割通知(futures delivery notices)。

2、大额交易者数据大额交易者报告的报告主体是清算会员、期货经纪商、外国经纪商(合称“报告公司”)。

上述“报告公司”应每天向CFTC报告其大额交易者(持仓达到或超过特定报告水平)的期货、期权头寸。

(三)美国大户报告标准的制定CFTC在制定大额交易者报告水平的时候,主要考虑特定市场总的空盘量,市场交易者所持有的头寸大小,该市场的监察历史,实物交割市场的库存数量。

美国农民如何有效利用期货市场

美国农民如何有效利用期货市场

附件4美国农民如何有效利用期货市场农业合作社最重要的作用之一,就是为农民的设计和提供一条稳妥、高效的农产品销售渠道,其中很重要的一个方面就是利用期货市场进行套期保值。

一、美国农业利用期货市场的总体情况在美国,即使是政府对农业和农场进行了大量的补贴,期货市场也是粮食价格波动问题最常用、最有效的手段,成为许多农业保护政策的重要参考和立足点:农民利用期货价格信息,根据市场需求科学调整种植结构,合理安排生产,通过参与期货套期保值,回避价格下跌的风险,保证获得稳定的收益;粮食流通企业利用期货市场规避订单农业风险,通过“订单+期货”的模式,有效联结农场,获取稳健收益;美国政府在各项农业保护政策的制定和实施中,也把期货价格做为重要的参考依据。

(一)美国期货市场在现货贸易中的应用美国现货贸易与期货市场的关系十分紧密。

首先,期货价格已被公认为是最真实、最权威的价格,为广大现货商提供重要的生产经营参考,是现货企业每日必看的价格。

很多企业专门设有期货分析部,对期货价格走势进行跟踪、分析和预测,并结合现货市场情况为企业高层领导提供经营建议。

在国际市场中,现货企业在签订贸易合同时,通常都以期货价格作为定价基准,以期货价格加上基差来确定合同价格。

其次,现货贸易商在签订合同后,往往都通过期货市场套期保值来规避风险,期货交易成为企业生产经营中必不可少的环节。

再次,美国的现货市场十分发达,信用机制完善,期货市场的规则制度比较宽松,交易交割成本低廉,从而使期货市场与现货市场联系十分紧密,价格相关性较高,使现货企业可以收到比较好的保值效果。

正是借助于期货市场的引导能力,美国农产品贸易形式不断深化,建立了以期货价格为基准的基差定方式,使得实体市场与虚拟市场机制支撑,相互配合,各司其职,大大节约了市场成本,极大地带动了贸易便利化,促进了市场体系的不断完善和高度组织化,在这样的市场机制下,期货市场成为统一定价市场,现货市场以期货市场为支撑,演变成物流实现方式,使得市场效率不断提高,市场活力不断发挥,并带动了农产品流通方式市场机制的深刻变革。

美国原版金融研究报告

美国原版金融研究报告

美国原版金融研究报告美国原版金融研究报告摘要本报告旨在介绍美国原版金融研究的一些基本概念和方法,并分析其中一些重要的研究发现。

金融研究是对金融市场、金融机构和金融产品进行定量和定性分析的学科。

美国作为世界上金融业最发达的国家之一,其金融研究具有一定的权威性和影响力。

本报告将从研究背景、方法、主要研究领域和发展趋势等方面进行介绍。

1. 引言金融研究是对金融市场、金融机构和金融产品进行研究的学科。

它的研究对象包括股票、债券、期货、期权等金融产品,以及金融市场中的价格、波动性、交易量等变量。

美国是世界上金融业最发达的国家之一,其金融研究具有广泛的国际影响力。

2. 研究背景美国金融研究起源于20世纪初,随着金融市场的发展和金融业的日益复杂化,金融研究得到了广泛的关注和重视。

美国各大金融机构和大学设立了金融研究部门,培养了大批优秀的金融研究人才。

金融研究成果得到了学术界和业界的认可,并为金融市场的运作和监管提供了重要的参考依据。

3. 研究方法美国原版金融研究采用了定量和定性相结合的方法。

定量分析主要包括统计学、计量经济学和数学模型等方法,通过大量的数据和经验模型来研究金融市场的变量之间的关系。

定性分析主要采用问卷调查、案例分析和文献回顾等方法,通过对金融市场中的具体事件进行深入分析和解释。

4. 主要研究领域4.1 资产定价资产定价是金融研究的重要领域之一。

美国学者通过研究资本资产定价模型(CAPM)、套利定价理论(APT)等模型,分析股票和债券等资产的定价规律,为投资者提供理论指导和实践参考。

4.2 金融市场微观结构金融市场微观结构是金融研究的另一个重要领域。

通过分析市场交易机制、投资者行为和信息传递等方面的问题,美国学者揭示了金融市场的运作机制和价格形成过程,为投资者制定交易策略提供了理论基础。

4.3 金融风险管理金融风险管理是金融研究的热点领域之一。

美国学者通过研究价值-at-risk(VaR)和条件VaR等风险度量方法,分析金融市场中的各种风险因素,并提出相应的风险管理策略,为金融机构和投资者避免和控制风险提供了理论和实践指导。

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美国期货市场考察报告伴随中国期货市场十余年发展历程,我们对海外成熟期货市场的研究也在一步步深入。

通过研究成熟市场,使我们真正看到中国期货市场与发达国家的差距,从风险管理、市场监管到制度创新、品种创新,中国期货市场正可谓任重而道远。

研究海外成熟市场的价值与意义就在于,使我们对中国期货市场未来的走向与发展目标有一个清晰的概念,尽管实现这个目标的过程是极具创造性和挑战性的,因为中国的国情独一无二,我们必须去探索符合中国国情的道路,这是无法学别人的。

因此,研究海外市场,最重要的是学习成熟市场解决问题的理念与方式,这也是笔者今年3月在美国芝加哥几家期货交易所及CFTC进行考察学习的最深感受。

一、美国期货市场的风险管理与市场监管1狈缦湛刂朴胧谐〖喙芾砟睢C拦期货市场的风险管理是由CFTC、交易所、会员共同来实现,市场监管则由CFTC 和交易所来承担。

美国期货市场经历了“管制——放松——适度监管”这样一个过程,监管部门对期货市场由管制到监管这个转变过程中,管制更多地意味着限制,而监管则是CFTC要掌握充分的市场信息,充分把握交易动态,通过这种方式来评价市场风险,进而进行风险监控和市场监管。

CFTC认为,对于各个合约市场,CFTC需要掌握交易量中70%以上的交易行为和交易信息,而国会赋予他们的司法权力则能够保证所掌握的这些行为和信息真实可靠。

关于对期货市场的监管,CFTC的基本监管思路是给市场一个较好的宽松度,如在持仓限额、价格波动限制等方面都是非常宽松的,但这并不等于监管的放松,或被动地利用法规、规则来对市场监管,而是更多地发挥人在市场监管中的作用。

CFTC有大量的工作人员每天对所有期货合约的交易包括价格变动、成交持仓状况以及交易者行为等进行监控,收集大量的与期货商品相关现货市场有关的价格、供求、进出口等方方面面的信息,对各个合约的市场风险进行评估。

当发现市场出现风险并有不断升级的趋势时,CFTC有关人员就会通过电话询问、劝告等方式进行风险提示,对部分交易者的交易行为进行询问、调查,以使市场自动降温。

2狈缦湛刂频闹饕手段。

在风险控制中,保证金制度和强制平仓制度是两个比较常用并且也是比较有效的制度。

美国期货市场中因超仓而被强制平仓的现象极少有,在风险控制中类似强制平仓等手段也极少使用。

CFTC与期货交易所都认为,当出现极端行情时,这类措施虽然有效但对市场伤害很大,而经纪公司则把被交易所执行强制平仓视为有损公司声誉的事情。

对于保证金制度,则是比较通行和实用的风险控制措施。

与国内不同的是,美国期货交易的保证金是在随时调整的,保证金水平与市场风险程度密切相关,大部分期货交易所采用SPAN系统来评估市场的风险程度,由此计算出相应的保证金水平,通常情况下是SPAN系统每天运行一次,计算下一日保证金水平,当发现市场风险有加大趋势的情况下,会增加计算次数。

期货交易所的任务是准确评估市场风险,及时调整保证金水平,经纪公司的任务则是确保保证金的及时到位。

在美国,会员因保证金不足而被交易所执行强制平仓的现象同样很少出现,这主要应归功于经纪公司严格有效的风险控制。

经纪公司与不同的客户签订的代理合同差异极大,差异主要体现在保证金和强制平仓条款上。

经纪公司主要是根据客户的个人资产水平、信用程度等来核定客户的保证金水平和强制平仓条件,经纪公司绝对不允许客户满仓,追加保证金通知通常不是说客户已经没有钱再开仓了,而是说客户未占用的保证金已经低于合同规定的水平;如客户收到追加保证金的通知而未能按约定时间追加,这不仅仅意味着其资金有问题,更是意味着其信誉有问题,一个没有信誉的客户根本找不到经纪公司做交易。

从以上的情况看,美国期货市场的风险管理是以法律的威严和高度的信用为基础的,而我国期货市场进行风险控制的前提假设则是每一个市场参与者都是没有信用的。

同时在我国目前的期货市场监管体系中,证监会更多地扮演着行政管理的角色,在风险控制和交易行为监管中发挥的作用比较有限,而期货交易所作为会员制组织威慑力较弱,从而使得整个市场的监管力度和有效性不足。

在信息发布方面,美国期货交易所公布的信息比较少,会员的每日持仓、成交排名等都不发布。

CFTC只每半月公布一次各家期货交易所的全部期货合约及期权合约中不同类型客户的多空总持仓量、不同类型客户总持仓量占该品种总持仓量的百分比、不同类型客户的数量等信息。

客户类型主要分为非商业客户(大的基金,主要是投机客户)、商业客户(现货企业,主要是套期保值客户)及散户(未申报持仓)。

美国的这种信息发布方式可能与其公开喊价的交易方式有关,因为这种交易方式本身就使得各类交易信息在很大程度已经比较公开了。

3蓖痘持仓限额制度。

尽管美国期货市场给予交易者以很好的宽松度,但同样也要对投机者进行持仓限制,对套期保值者实行头寸审批制度。

其中主要农产品期货合约的持仓投机限额都是由CFTC确定的。

以大豆品种为例,CBOT大豆期货合约现货月投机持仓限额的确定,分两个步骤。

第一步是运用一个数学模型,利用“运输能力”、“交割量历史数据”以及“期货价格对现货价格的偏离程度”三组数据,计算出进入交割月前一月第一个交易日至交割月最后通知日这一时间段内可能出现的最大可供交割实货量;第二步是用这个最大的可供交割实货量除以4,即可得出现货月投机持仓限额。

CFTC认为,在一个市场中,如只有一个参与者,那么这个市场属于寡头垄断市场,如果只有两个参与者则属于双头垄断市场,如果有三个参与者,市场价格仍会受到操纵,而当由四个参与者时,他们认为“四”就意味着“many”,市场参与者已经足够多,价格不会受到操纵,所以每个投机者的持仓限额等于可供交割实货量的1/4。

对于现货月投机持仓限额,规则规定CFTC有权根据现货月可供交割实货量的变化来随时进行调整,但CFTC认为这个限额应该相对保持稳定。

据CFTC和CBOT有关研究人员介绍,在美国一般月份及现货月投机持仓限额非常宽松,极少出现超过持仓限额的现象。

他们认为在美国,风险控制和市场监管中持仓申报制度要比持仓限额制度重要得多,必须申报的持仓水平要比持仓限额小得多,如大豆的一般月份持仓限额为5500手,现货月持仓限额为600手,而持仓申报水平仅为100手(期货)、50(期权),交易者的持仓水平即使只超过这一水平1手,也必须进行申报,低于申报水平的交易者通常被视为散户,持仓申报制度对于了解市场信息、把握交易动态很有帮助。

关于大豆交割,CBOT交易规则1038.01规定,非美国产玉米、大豆、小麦均不得用于玉米、大豆和小麦期货交割。

这项规则是在1994年9月1日修改的,此前国外玉米、大豆和小麦是允许交割的,但后来发现有美国农民进口加拿大廉价小麦用于CBOT交割,美国政府因此而规定非美国产玉米、大豆、小麦均不得用于期货交割,于是交易所也依此修改了交易规则。

但目前这项政策开始出现松动的迹象,如果政府修改这项政策,CBOT也会允许国外农产品用于交割。

至于是否会有国外产品用于交割,还要取决价格是否合适,因为国外产品用于CBOT交割要产生运费成本,只有当CBOT价格足以弥补运费等成本时,才可能有国外大豆交割。

二、期货期权交易1惫赜谧鍪猩讨贫取Vゼ痈绲娜家交易所CBOT、CME和CBOE都有期权交易,CBOT和CME主要做的是期货期权交易,CBOE则主要是股权及股票指数期权交易。

目前指定做市商制度是期权交易中一个比较常见的用于活跃交易的制度,但是尽管CBOT并没有实行指定做市商制度,它的期权交易仍然很活跃,这其中LOCALS在很大程度上发挥了做市商的作用。

CBOE于1987年实行了指定做市商制度(DPMSystem),1999年经会员大会投票通过在其全部股权期权合约中推行了这项制度,只有DJows、S&P100等几个股票指数期权合约因参与者众多、交易活跃而没有DPM。

20xx年CBOE成立了芝加哥指定做市商协会,CBOE认为指定做市商制度对于活跃交易、提高市场质量乃至其近年来的持续发展都作出了重要贡献。

CBOE交易规则中对DPM的资格、权利与义务都有一系列的具体规定。

通常DPM必须是具有较强资金实力和良好信誉的大型专业投资公司,DPM与普通做市商有很多不同之处。

如每一个期权合约都有其固定的数个DPM,DPM要负责组织指定合约的交易,普通做市商则不需要必须对某个合约负责;又如DPM有责任按照交易规则中规定的报价区间来提供连续报价,而普通做市商(locals、traders)可在DPM报价区间基础上加大或缩小,另外所有报入单量的40%优先分配给DPM,其余部分给普通做市商和其他交易者。

目前CBOE共有75个DPM,根据合约大小不同,DPM 的数量也不同,一些小合约只有2个DPM,最大的合约有15个DPM。

2逼诨跗谌ê显嫉谋Vそ鸺扑恪F谌ń灰字校保证金的计算是一个比较关键的问题。

目前美国期货交易所普遍采用SPAN系统来进行保证金的计算,但SPAN系统价格比较昂贵,大约在10万美元左右,并且通常系统的修改和本地化的费用通常要远远高于购买该系统本身的费用。

结算会员则通常使用一些其他类似SPAN系统的小型软件系统来进行保证金的核算和风险管理。

ExpertSystemsGroup公司在这方面主要有两类产品,一种是单机版,主要是为场内交易者如Locals 设计的,另一种是网络版,主要是为交易所结算会员设计的。

国内的交易所其实在某种程度上就相当于美国交易所的结算会员,因此网络版比较适用于我们。

这个系统类似于国内世华系统一样,不出售,只能租用,月租费是1000美元,公司会给他的使用者一个账号和密码。

该软件与SPAN系统不同的地方是,该软件不计算交叉保证金。

它需要与交易所的交易系统相连接,采用的数据格式为CBS格式,所需要的主要数据文件有空盘量、结算价、保证金。

目前我国期货交易品种较少,品种结构比较简单,可以尝试使用Black-SchoolsModel,直接计算出Delta值后,即可计算出某一期权合约如大豆期货期权合约的保证金。

这种做法不需要引进交叉保证金的概念,可以不改变目前国内按总持仓量收取保证金的基本原则。

美国期货市场考察报告。

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