四川长虹分析
四川长虹案例分析-PPT课件
哈佛分析框架在四川长虹的运用
• 技术优势 – 在背投彩电方面具有较强的技术优势 • 售后服务优势
– （3）长虹战略目标
• 2019年5月，长虹提出宏伟的发展战略及目标 • 以市场为导向，以技术开发为手段，以信息家电为主 业，以大规模制造为基础，充分利用全球技术资源， 提升全球竞争力，将长虹打造成为世界级企业 • 营销目标：占有全球彩电市场13%的份额 • 2019年力争海外收入占全部收入的三分之一 • 措施：加强应用研究，提高研究成果的商业转化，提 高生产组织运作效率，降低产品成本
4-5年 5年以上 应收款余额 其中：AR 其他应收款 关联方应收款 关联比例 坏账准备余额
2019/3/8 坏账计提比例
50%
80% 100%
------441,759.9 269,122.5 172,637.4 167,338.7 37.88% 113.4
91.9
----258,957.0 182,145.4 76,811.6 59,254.7 22.88% 315.5 ---
– （1）产业结构分析
• 原有8大产业 – 彩电、背投、空调、视听、器件、网络、电池、设 备 • 新增4大产业 – 游戏、液晶电视机、安防产品及应当电视 • What are the implications for financial statement analysis?
– （2）核心业务分析
• 产能和成本分析 – 年产1200万台，中国最大彩电生产基地 – 2019年生产635万台，占产能53%，产能严重闲置 – 从销售利润率方面看，长虹的成本优势并不明显 »见下页
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哈佛分析框架在四川长虹的运用
80 60 40 20 0 存货余额 跌价准备 长虹 62.15 2.73 康佳 29.25 0.99 海信 13.07 0.52 厦华 7.28 0.77
四川长虹电器股份有限公司 财务风险分析与防范
四川长虹电器股份有限公司财务风险分析与防范
四川长虹电器面临市场风险。
家电行业竞争激烈，市场需求波动大，价格竞争激烈。
面对来自国内外的竞争对手，四川长虹电器需要保持市场敏锐度，及时调整产品结构和市
场策略，降低市场风险。
四川长虹电器还面临供应链风险。
作为家电制造商，四川长虹电器需要与众多供应商
合作，确保供应链的稳定性。
供应链风险包括原材料价格上涨、供应商破产等因素，可能
对公司造成不利影响。
为了减轻供应链风险，四川长虹电器可以选择与多个供应商合作，
降低对单一供应商的依赖，并加强供应商评估和管理，确保供应链稳定。
四川长虹电器还面临信用风险。
信用风险包括公司的账款无法收回、资金无法回笼等
问题，可能对公司造成财务损失。
为了降低信用风险，四川长虹电器可以加强对客户的信
用评估，合理设置信用额度和付款条件，并及时进行回款管理。
四川长虹电器还需要关注资金风险。
资金风险包括融资成本上升、现金流不足等问题，可能导致公司经营困难。
为了防范资金风险，四川长虹电器可以优化资金结构，选择适合
的融资方式，并加强现金流管理，提高资金利用效率。
四川长虹案例分析
一、公司基本情况：长虹创业于1958年，是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地，是我国建国初期重点建设项目之一。
经过近50年的持续稳定发展，长虹树立了中国家电企业由小到大、由弱到强、并迅速走向世界的杰出典范。
如今的长虹，已经不仅仅是中国的彩电大王，而且还成为了在海内外享有盛誉的特大型、多元化、国际化企业集团。
企业形成了军用产品、数字电视、数字平面显示、IT、健康空调、数字视听、数字网络、模具、数字器件、环保电源、技术装备、电子工程、化工材料等十三大产业群。
1994年，长虹股票在上海证券交易所挂牌上市。
2004年，长虹品牌价值达330.73亿元，成为中国最有价值的知名品牌。
截止目前，长虹系列数字产品已远销海内外90多个国家和地区。
在2003年的进出口值、出口值200强排名中，长虹两项指标均居国内同行企业之首，并唯一进入海关总署“诚信红榜”。
数字长虹，百年未来。
随着全球数字浪潮和信息家电技术的迅猛推进，长虹秉承“科技领先，速度取胜”的经营理念，利用以市场需求为特征的拉动力和技术进步为特征的推动力，优化资源配置，通过技术创新、系统整合数字技术、信息技术、网络技术和平板显示技术，改造和提升传统产业，最大限度地满足人们不断增长的物质和文化需要。
凭借持续的技术创新和国家级的企业技术中心，联合海外多家著名企业联合实验室，沿着庞大的数字产业链，长虹正横向向关键集成电路、重要器件、软件等领域拓展；纵向向系统设备、增质业务、网络服务、内容提供等业务延伸，快速把长虹打造成全球的信息家电提供商、关键部件供应商、系统软件开发商、广电网络服务商、商用信息系统集成商，为树“百年长虹、数字长虹”奠定坚实基础。
主营范围：视频产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、卫星电视广播地面接收设备、摄录一体机、电子医疗产品、电力设备、安防技术产品、机械产品、数码相机、通讯及计算机产品的制造、销售、公路运输，包装产品及技术服务，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务，高科技风险投资及国家允许的其他投资业务。
长虹的swot分析
工商0902班2009030415阿卜杜瓦日斯四川长虹SWOT矩阵分析长虹创业于1958年，是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地，是我国建国初期重点建设项目之一。
经过近50年的持续稳定发展，长虹树立了中国家电企业由小到大、由弱到强、并迅速走向世界的杰出典范。
优势：S1、技术创新：平板彩电、数字化彩电技术改造，移动产品、3G产品研发等2、规模化制造：背投彩电生产线扩能项目3、长虹的品牌价值，位居行业第二4、全国各地的销售子公司劣势：W1、美国APEX公司等拖欠巨额债务2、南方证券的理财资金未收回3、大量存货积压机会：O1、政府给与的优惠税收政策2、国家拨款：研究经费、补助国债、贴息补助SO战略：1、积极切入高附加值的新产业，不断优化产业结构2、围绕“3G”融合的产业发展方向，不断拓展产品领域3、加大研发投资，提高竞争力 WO战略：1、以法律手段解决拖欠问题2、加大管理力度，加强投资监管3、加强内部管理，尤其需要建立产销顺畅的管理机制，避免出新进一步恶化的存货积压情况挑战：T1、家电业面临产品更新快，价格走低2、国外反倾销等贸易壁垒，竞争加剧 ST战略：1、发挥技术创新、规模化制造的优势，不断拓展新产品，降低成本2、锻炼队伍，丰富跨国销售经验 WT战略：1、寻求国家外交支持，坚决反对不平等贸易2、制定务实的跨国经营策略从上述各项分析可见，长虹公司面临的各方面压力很大，尤其是存货和财务方面不容乐观，国际间竞争合作仍显稚嫩。
在目前只有加大研发力度，在新领域、新产品开发上提高竞争力。
同时加强内部管理及投资监控，重视国内销售及海外市场竞争，力求以新技术及高质量去赢得自己的长远发展。
下面资料为赠送的地产广告语不需要的下载后可以编辑删除就可以，谢谢选择，祝您工作顺利，生活愉快！地产广告语1、让世界向往的故乡2、某沿河楼盘：生活，在水岸停泊3、一江春水一种人生4、某钱塘江边楼盘：面对潮流经典依旧5、海景房：站在家里，海是美景；站在海上，家是美景6、以山水为卖点的楼盘：山水是真正的不动产7、某城区的山腰上的楼盘：凌驾尊贵俯瞰繁华8、某地势较高的楼盘：高人，只住有高度的房子9、某学区房：不要让孩子输在起跑线上10、尾盘：最后，最珍贵11、回家就是度假的生活12、生命就该浪费在美好的事情上我们造城——2、我的工作就是享受生活——3、我家的客厅，就是我的生活名片——4、在自己的阳台看上海的未来——5、公园不在我家里我家住在公园里——6、这里的花园没有四季——7、***，装饰城市的风景——8、***，我把天空搬回家——9、房在林中，人在树下——10、生活，就是居住在别人的爱慕里——11、到〖星河湾〗看看好房子的标准——12、好生活在〖珠江〗——13、爱家的男人住〖百合〗城市岸泊：城市的岸泊，生活的小镇生活之美不缺少，在于发现情趣不在于奢华，在于精彩生活有了美感才值得思考……玫瑰庄园：山地生态，健康人生卓越地段，超大社区一种完整且完善的环境，像原生一样和谐原生景象自然天成人本理念精品建筑知名物业智能安防诚信为本实力铸造比华利山庄：海岸生活——引领世界的生活方式海岸生活——22公里的奢华海岸生活——高尚人生的序曲海岸生活——人与自然的融合苹果二十二院街：人文自然现代铺的蔓伸荣和山水美地：让世界向往的故乡香港时代：时代精英开拓未来领衔建筑，彰显尊贵绿地崴廉公寓：金桥40万平方米德国音乐艺术生活汇都国际：昆明都心，城市引擎财富之都风情之都梦幻之都文化之都商贸之都西部首座巨型商业之城颠峰商圈的原动力，缔造西部财富新领地新江湾城：绿色生态港国际智慧城新江湾城，一座承载上海新梦想的城区上海城投，全心以赴建设知识型，生态型花园城区风和日丽：入住准现楼，升值在望湾区大户，空中花园大格局下的西海岸市中心：市中心少数人的专属颠峰珍贵市中心的稀世名宅正中心城市颠峰领地颠峰勾勒稀世名宅繁华不落幕的居家风景地利皇者尽得先机稀世经典180席阳光国际公寓：阳光金桥来自纽约的生活蓝本钟宅湾：海峡西岸生态人居休闲商务区汇聚国际财富与人居梦想的绝版宝地二十一世纪是城市的世纪，二十一世纪也是海洋的世纪谁控制了海洋，谁就控制了一切站在蓝色海岸的前沿，开启一个新的地产时代东南门户海湾之心海峡西岸生态人居休闲商务区让所有财富的目光聚集钟宅湾，这里每一天都在创造历史上海A座（科维大厦）：创富人生的黄金眼掘金上海！创富人生！远东大厦：花小公司的钱，做大公司的事未来城：无可挑战的优势无可限量的空间绿地集团：居住问题的答疑者，舒适生活的提案人茶马驿栈：精明置业时机享受附加值财富最大化雪山下的世外桃源茶马古道上千年清泉之乡金地格林春岸：城市精英的梦想家园繁华与宁静共存，阔绰身份不显自露建筑覆盖率仅20%，令视野更为广阔占据最佳景观位置，用高度提炼生活完美演绎自然精髓，谱写古城新篇章创新房型推陈出新，阔气空间彰显不凡365天的贴身护卫，阔度管理以您为尊金地格林小城：心没有界限，身没有界限春光永驻童话之城我的家，我的天下东渡国际：梦想建筑，建筑梦想齐鲁置业：传承经典，创新生活比天空更宽广的是人的思想创新远见生活嘉德中央公园：一群绝不妥协的居住理想家完成一座改变你对住宅想象的超越作品极至的资源整合丰富住家的生活内涵苛求的建造细节提升住家的生活品质地段优势，就是永恒价值优势设计优势，就是生活质量优势景观优势，就是生命健康优势管理优势，就是生活品味优势空中华尔兹：自然而来的气质，华尔兹的生活等级享受，没有不可逾越的极限所谓完美的习惯，是舒适空间的心情定格！临江花园：经典生活品质风景中的舞台美林别墅：源欧美经典纯自然空间住原味别墅赏园林艺术淡雅怡景温馨自然钱江时代：核心时代，核心生活核心位置创意空间优雅规划人文景观财富未来城市精神，自然风景，渗透私人空间泰达时尚广场：是球场更是剧场城市经济活力源时尚天津水舞中国未来都会休闲之居创意时尚天天嘉年华健康快乐新境界商旅新天地缔造好生意城市运营战略联盟，参与协作，多方共赢华龙碧水豪园：浪漫一次，相守一生东方莱茵：品鉴品位宜家宜人建筑一道贵族色彩品鉴一方美学空间品位一份怡然自得荡漾一股生命活力坐拥一处旺地静宅体会一种尊崇感受常青花园（新康苑）：新康苑生活感受凌驾常规大非凡生活领域成功人士的生活礼遇拥有与自己身份地位相等的花园社区在属于自己的宴会餐厅里会宾邀朋只与自己品味爱好相同的成功人士为邻孩子的起步就与优越同步酒店式物管礼遇拥有[一屋两公园前后是氧吧]的美极环境水木清华：住在你心里福星惠誉（金色华府）：金色华府，市府街才智名门——释放生命的金色魅力真正了解一个人，要看他的朋友，看他的对手。
四川长虹案例分析共45页
2020/3/31
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哈佛分析框架在四川长虹的运用
– 彩电行业竞争策略
• 以价格竞争为主要竞争手段争取市场份额 – 96年3月，长虹宣布降价8%-18%，创维以主流产 品降价22%应战 – 98年下半年，长虹发起彩管资源收购大战 – 99年4月，长虹再次发动价格战，创维、康佳、 TCL、厦华等厂家应战，其中创维宣布降价18% – 2000年起，价格战虽没有间断，但激烈程度有所 缓和
• 彩电企业结构调整和资产重组步伐明显加快 • 以技术创新和售后服务为主要形式的高层次、全方位
竞争格局正在形成 • 大力拓展国际化经营成为彩电企业新的发展方向
2020/3/31
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– 2019年上半年彩电行业发展现状
• 全国重点彩电企业生产彩电2144万台，同比增长34%；累 计销售2182万台，同比增长35%；累计出口700万台，同 比增长71%
– （2）核心业务分析
• 产能和成本分析
– 年产1200万台，中国最大彩电生产基地
– 2019年生产635万台，占产能53%，产能严重闲置
– 从销售利润率方面看，长虹的成本优势并不明显
»见下页
2020/3/31
பைடு நூலகம்
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哈佛分析框架在四川长虹的运用
– 毛利率：规模经济的优势？
15%
10%
5%
0% 长虹
2001年 12% 2002年 15%
• 特点：出口增长迅速、高端产品看好、价格大战趋缓、产 品结构调整加快，复苏迹象明显
四川长虹前景
四川长虹前景四川长虹是中国一家知名的电器制造企业，成立于1958年，总部位于四川省成都市。
多年来，长虹凭借优质的产品和良好的信誉，成为中国电器行业的领军企业之一。
未来，长虹在各个领域的发展前景广阔。
首先，长虹在电视市场的竞争中占据优势。
作为中国电视产业的领导者，长虹一直致力于不断提升产品质量和创新能力。
长虹的电视产品追求高清晰度、高色彩还原度和高性能，深受消费者喜爱。
未来，长虹将继续推出更多创新产品，不断满足消费者对高质量电视的需求。
其次，长虹在家电领域的多元化经营也将为其带来良好的前景。
除了电视，长虹还生产空调、冰箱、洗衣机等多种家电产品。
根据市场需求和消费者喜好，长虹不断改进产品设计和功能，提供更多样化的选择。
未来，长虹将继续在家电领域进行创新，推出更多智能家电产品，满足人们对高品质生活的追求。
同时，长虹在国际市场的拓展也给企业带来了新的发展机遇。
长虹产品在国际市场上享有良好的声誉，并已进入多个国家和地区，如东南亚、中东、非洲等。
随着全球经济的发展和中国品牌的影响力不断提升，长虹有望在国际市场上取得更大的突破。
未来，长虹将加大在国际市场的推广力度，并进一步提升品牌知名度和市场份额。
此外，长虹在科技创新和智能化发展方面的投入也为企业带来了广阔的前景。
长虹积极推动智能家居领域的发展，推出了智能家电产品，并积极参与人工智能、物联网等领域的研发。
未来，长虹将继续加大在科技创新和智能化方面的投入，推动企业向智能制造和智能生活的转型升级。
总之，四川长虹作为中国电器行业的领军企业，拥有广阔的发展前景。
在持续改进产品质量和创新能力的基础上，长虹将进一步加强在电视市场的竞争优势，拓展在家电领域的多元化经营，并开拓国际市场。
同时，长虹还将加大科技创新和智能化发展的投入，以保持企业持续发展和领先地位。
四川长虹电器股份有限公司 财务风险分析与防范
四川长虹电器股份有限公司财务风险分析与防范四川长虹电器股份有限公司是中国著名的家电企业，成立于1958年，总部位于四川省绵阳市。
长虹电器主要从事家庭电器、数字电视、LED显示屏等领域的研发、生产和销售业务，是国内首个实现智能家居平台的企业之一。
虽然在家电市场拥有较强的品牌影响力和市场占有率，但仍存在一些财务风险，在这篇文章中，我们将结合长虹电器的实际情况，对其财务风险进行分析和防范建议。
一、财务风险分析：1.负债率较高长虹电器2019年负债总额为209.79亿元，总资产为320.83亿元，负债率高达65.34%，说明公司资产主要来源于债务融资，财务杠杆比较高。
如果未来市场环境变化或者企业经营不佳，可能会导致公司偿债能力下降，财务风险加大。
2.短期偿债能力较弱长虹电器2019年流动比率为0.94，比较接近1，但仍略低于行业平均水平，说明公司短期偿债能力较弱。
如果未来流动资金出现变化、经营不畅，可能会使公司流动性降低，面临应付账款、应付工资等难以满足的情况。
3.应收账款周转周期偏长长虹电器2019年应收账款周转天数为110.4天，比较高于行业平均水平，说明公司的销售收款效率较低。
如果公司无法及时回收应收账款，将影响其资金流的稳定性，可能使公司面临营运资金的短缺，影响企业的经营效率。
1.加强资金管理长虹电器应该通过精细化的财务管理来控制财务风险，加强资金管理，优化现金流。
比如加强对应收款项的回收监控，制定合理的财务计划和预算，通过科学的融资手段降低财务风险等。
2.控制负债风险长虹电器应当在债务融资方面控制负债风险。
在未来的融资中，应注意分散风险，避免单一资金来源，同时加强对资金的监管和使用，避免因过度依赖融资而导致的内部风险。
3.提高管理效率长虹电器应加快转型，提高管理效率，升级生产工艺，提高设备自动化程度，加强金融管理和资本运营，使企业发展更为强大、更为稳健。
此外，应重视网络营销，扩大市场规模，提高市场竞争力。
四川长虹本量利分析
四川长虹本量利分析一、长虹概况长虹始创于1958年，从军工立业、彩电兴业，到信息电子的多元拓展，已成为集军工、消费电子、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正向具有全球竞争力的信息家电内容与服务提供商挺进。
目前，长虹品牌价值786.75亿元。
近年来，长虹以创新为导向，不断提升核心技术创新能力，创新管理模式，提升经营活力，积极推进产业结构调整，不断丰富产业形态，挺进关键器件、核心部件领域，大力实施品牌国际化战略，不断提升企业综合竞争能力。
目前，长虹正全力推进制造业升级、服务业转型和全球化发展，坚持“员工满意、顾客满意、股东满意”的核心价值理念，恪守“责任、坚韧、创新”的精神，凭借品牌、技术、人才、市场、服务等强大实力，秉持“快乐创造C生活”的品牌主张，致力于为消费者创造聪明（Clever）、舒适（Comfort）、酷（Cool）的生活，成为全球值得尊重的企业。
今天我们对长虹电视做本量利分析。
二、本量利分析1、相关假设及资料在进行本量利分析时，可以把全部成本划分为固定成本和变动成本两部分。
假设单价为p，销售量为x，固定成本为a，单位变动成本为b，利润为P，则营业利润P=px-bx-a。
长虹电视2011年相关资料：单价：5000，固定成本：800万，单位变动成本：2000，销售量682万台。
则营业利润P=5000x-2000x-8，000，0002、贡献毛益和贡献毛益率的分析贡献毛益=销售收入—变动成本=（5000﹣2000）×6820000=20，460，000，000（元）单位贡献毛益=p-b=5000﹣2000=3000（元）营业利润=（5000﹣2000）×6820000﹣8000000=20，452，000，000（元）贡献毛益率=（3000÷5000）×100%=60%变动成本率=（2000÷5000）×100%=40%贡献毛益率+变动成本率=60%+40%=1从上式计算可以看出，销售682万台电视可得到贡献毛益20，460，000，000元，但这20，460，000，000元并非企业营业利润，还要用来补偿固定成本，补偿后余额为20，452，000，000元，形成利润。
四川长虹财务分析课件
8%
四川长虹财务分析
1.3
5.6%
二、行业分析
波特五力分析： 1、现有公司间竞争 ⑴行业增长率。彩电业经过几十年的发展，已进入成熟期，行业增长缓慢，产能严重过剩。 ⑵竞争者的集中和均势。激烈的价格战使得市场集中度不断提高，但没有一个控制性的公司。 ⑶产品的独特性和转换成本。国内彩电技术含量低，差别不大，转换成本低。 ⑷规模/学习经济。彩电行业具有较明显的规模学习经济，因此，各个企业不断扩大规模，降
同时由于信息便利、国美、苏宁的出现，买方议价能力强。 5、卖方议价能力：对核心产品，尖端技术的缺乏使得国外卖方议
价能力强。
四川长虹财务分析
三、战略分析
“成本领先，价格制胜”，长虹采取的是成本领先战略。 1、生产方面。提出“航空母舰战略”，在彩电的技术、 设备、生产能力上加大投入，形成自我配套体系， 努力降低成本，走规模经济道路。 2、投资方面。依靠“彩电大王”的品牌优势，采用配
2001年 2002年 2003 2004年 2005年 年
主营业务收 -11.14% 32.27% 12.30% -18.36% 30.53% 入增长比率
应收账款增 58.27% 46.51% 20.36% -5.87% 17.72% 长比率
应收账款占 16.34% 22.62% 23.79% 30.58% 35.60%
股筹资——扩大产能、降低成本——降价——再配 股筹资——在扩大产能，降低成本——再降价的模 式抢占市场。
四川长虹财务分析
三、战略分析
3、营销方面。长虹集中精力扩大生产规模，不愿投资于费用高昂 的分销渠道，主要依靠批发大户来批发长虹产品，即“傍大款策 略”。
长虹成本领先战略的问题。 产品战略：“独生子战略” 市场战略：“国际化战略”
四川长虹案例分析
2003年3月5日，《深圳商报》刊载《传长虹在美 国遭巨额诈骗，受骗金额可能高达数亿》称，四 川长虹的辉煌的出口数字背后是大量的出口货款 无法收回。6日，长虹股价应声下跌4％以上。但 长虹全面否认了《深圳商报》的报道。 2004年12月27日，《21世纪经济报道》披露了 长虹应收账款的全部故事。12月28日，长虹公布 2004年度预亏提示性公告，称“拟对美国进口商 APEX公司应收账款计提坏账准备，……预计 2004年度公司将会出现大的亏损”。 2004年年报有近37亿元亏损，其中与APEX应收 账款有关的亏损达22亿元。
长虹、郑百文与建设银行郑州分行之间 “铁三角”的信用关系
长虹先把货发给郑百文，此时郑百文不 支付现金，而是通过建设银行郑州分行 开具6个月承兑汇票，按汇票日期将款 项划给长虹，郑百文则在售出长虹产品 后再把钱给银行。 郑百文以这种方式成了长虹的重要经销 商，于1997年一举买断长虹两条生产 线的经营权（1998年这条渠道的销售 收入占长虹总营业额的30％）。
3、委托理财问题
公司从2000年开始进行委托理财的投资，合作 伙伴包括申银万国、国通证券、长城证券、华 宝信托、南方证券、汉唐证券等。 委托理财收益成了主要收益。 对委托南方证券的资金一直没有计提短期投资 跌价准备。
长虹委托理财业务收入 年份 收益（元） 占非经常性 收益比重 2000 2001 2002 2003 2004 16000000 16500000 59990000 66095641.99 43100000 20 22 81 54 84 占净利 润比重 6 19 34 27
一、发展阶段
（一）1994～1997年，价格大战胜者为 王 （二）1998～2001年，囤积彩管伤筋动 骨 （三）2002～2004，利润困境 （四）2005年，新政闪现亮点
四川长虹案例分析
案例分析：四川长虹是我国彩电行业公认的龙头企业，全球第三大彩电生产基地,并且其主导产品享有较高的市场份额的企业，却在2004年，主营业务收入同比下降18.36%，全年亏损36.81亿。
究其主要原因就是应收账款居高不下，造成企业净资产虚化。
可见应收账款是埋伏在企业身边的“定时炸弹”, 对企业财务安全造成巨大隐患。
另外，四川长虹此次进行资产置换可谓“一箭双雕”，不仅获得了完整的“长虹”商标所有权，而且彻底解决了Apex应收账款的历史遗留问题，将美国Apex 公司4亿元的应收账款也甩给了大股东长虹集团。
资产置换完成后，四川长虹将会减少与大股东长虹集团之间潜在的关联交易，可以进一步规范公司的经营行为。
“长虹”商标使用权与所有权长期分离的问题解决后，可以确保长虹经营的独立性和资产的完整性，也将促进上市公司灵活实施品牌战略，提升品牌溢价能力。
长虹目前过于广泛的产品线使得长虹难以控制经营成本，公司几乎所有的新业务都面临竞争加剧的局面。
此次资产置换，理清长虹的发展脉络，提升长虹的资产价值。
发现问题：应收账款是由于赊销而产生的。
随着全球经济一体化的发展,一场跨国界、跨地区、跨行业的竞争正在全球普遍展开,特别是企业之间的商业竞争愈加激烈。
企业为了竞争中取胜，赊销成为一种重要的促销手段。
但利益总是与风险同在的，有人说“不赊销是等死，赊销是找死！”也就是说企业惧怕的不是赊销，而是由此带来的一些后患。
如果企业未能对赊销进行严格的控制，极有可能因为对方的失信而产生呆帐和坏账从而影响资金周转，给企业带来巨大的经济损失.实行赊销，会扩大销售、减少存货、增加利润，同时也增加经营风险、加大信用成本，因此必须在市场机会与保护自己之间权衡利弊，合理抉择。
应收账款管理不善的弊端：1、降低了企业的营运能力。
营运能力是衡量企业整体经营能力高低的一个重要方面，不合理的应收账款的存在，将延长营运周期，影响了企业资金循环，使大量的流动资金沉淀在非生产环节上，致使企业现金短缺，影响工资的发放和原材料的购买，严重影响了企业正常的生产经营。
浅析四川长虹案例(作业)
四川长虹案例分析报告一、案情简介长虹创业于1958年，是我国建国初期重点建设项目之一，原主要从事机载火控雷达研制，是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地。
1972年，长虹开始研制黑白电视机，1973年“长虹牌”黑白电视机出产。
1985年，长虹与日本松下公司进行合作，引进了国内第一条自动化彩电生产线。
80年代中期以后，长虹抓住改革开放的机遇，走上快速发展之路，很快发展成为一家集彩电、背投、数字媒体、数字网络、平板显示、空调、视听、电池、器件等九大产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。
1988年3月，长虹开始进行股份制试改，成立了“四川长虹电器股份有限公司”。
1992年，长虹在国内首家彩电年产销量突破百万大关。
1994年3月11日，长虹股票在上海证券交易所挂牌上市，被誉为“中国第一蓝筹股”。
从1995年开始，长虹不失时机地向相关领域渗透，进行多元化经营。
2002年1月16日，广东长虹正式成立。
长虹已成为一个多元化、跨门类、跨地区经营的大型集团公司。
1995年长虹彩电累计产销量突破1000万台，至2002年累计产销量突破7000万台，居中国第一，全球第二。
从1989年开始长虹连续12年保持国内彩电市场占有率第一名的地位。
为此，第五十届世界统计大会授予长虹公司“中国最大彩电生产基地”和“中国彩电大王”荣誉称号。
2003年，仅新增发明和实用新型专利数就达到130项，在国内企业中名列前茅。
长虹为国家首批六家技术创新企业之一。
2005年初，一则爆炸性新闻在业界传开：四川长虹(600839)2004年度亏损37亿元，在业界坚挺了多年的长虹神话就此破灭。
经调查，2004年年底，四川长虹（600839）悬疑两年的美国应收账款脓包告破，对美国应收账款计提25.97亿元人民币等因素，四川长虹宣告出现上市十年来的首次亏损。
同时，36.81亿元人民币巨亏也创下沪深两市历史之最。
通过对长虹94年到04年11年净利润情况的调查发现：从01年到04年四年间，四川长虹共销售给APEX公司11.13亿美元（折合人民币92.26亿元），回款6.49亿美元（折合人民币53.80亿元）。
营运资金管理四川长虹应收账款管理案例分析
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• 目前，海外应收账款管理也日渐主要，因为中国加入世 贸组织，经济一体化使诸多企业出口额在总营业额中占 旳比重加大。国内家电行业又是一种应收账款比重居高 旳行业，这愈加大了其在国际竞争中旳风险。因为没有 自主品牌和独立渠道，又想抢占市场先机，国内家电企 业出口时必然要依赖本地进口商，而且一般采用赊账方 式，极少采用较为稳妥旳信用证方式。美旳企业王伟曾 经表达，在市场机会和保护自己之间是有矛盾旳，越是 大胆，越不轻易以信用证旳方式结算，相反若把自己保 护得太严密了，也会失去市场。
• 企业为扩大市场份额，竞争日益剧烈，赊销也成 为一种竞争手段，能为企业招揽到更多旳客户， 故而，应收账款增长是企业发展中旳主流趋势。 其防范风险也是势在必行。
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• 一是树立坏账风险意识，建立应收账款坏账准备 制度，防范财务风险。根据《企业会计制度》旳 要求，企业应该在期末分析各项应收账款旳可收 回性，并估计可能产生旳坏账损失。根据谨慎性 原则旳要求，企业对估计可能发生旳坏账损失计 提坏账准备。早在2023年，Apex拖欠货款旳问 题早已暴露出极大旳风险，但四川长虹方面却一 直信仰“沉默是金” 原则，从未公告面临旳巨 大风险，还在多种场合表达与APex旳合作并不 存在问题。
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案例分析：应收账款旳意义
• 应收账款作为企业一项主要流动资产，管理好应 收账款，迅速提升应收账款回收率，挽回企业呆 账、坏账损失，建立企业信用管理体系，对于全 方面提升企业销售管理和财务管理水平，增强企 业抵抗风险能力，提升企业旳可连续发展能力无 疑有着重大意义。
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案例分析：应收账款管理旳认识
• ， Apex企业作为四川长虹对美出口最大旳经 销商，一直占有较高旳百分比(见表1)。
长虹事件案例分析
请阅读下面的内容，并回答如下问题：１９８８年７月１８日，在四川绵阳，由国营长虹机器厂独家发起并控股成立了四川长虹电器股份有限公司（以下简称长虹公司），当时总股本不足２亿元，且试验的成分相当浓厚。
而在将近１０年的时间里，该企业却以惊人的成长令人瞩目，--跃而成为中国彩电的龙头企业。
一、四川长虹电器股份公司近两年的发展状况１９９５年和１９９６年是四川长虹公司取得飞速发展的两年。
在１９９５年，全体长虹人紧紧围绕“三重点、一落实、促销售、抓效益”的方针，在风云变幻的市场中，以质量为上，服务配套为宗旨，调整产品结构，全年共生产各种型号的长虹牌电视机３２５９８８８台。
１９９５年度，长虹牌彩电的国内市场占有率已由１９９４年的１７％上升到２２％。
在１９９５年的第５０届国际统计大会上，该公司荣获“中国彩电大王”、“中国最大彩电基地”的殊荣。
在全国电子行业排名中，长虹公司的销售收入、利润总额、税后利润均居同行业第一名。
根据该公司１９９４年度股东大会审议并通过的１９９５年度工作计划，１９９５年计划完成彩电生产２６０００００台，实现销售收入５５５６００万元（不含税），实现税后利润７６５００万元。
１９９５年度实际生产各型彩电共３０５１８８８台，实现销售收入６７６４００万元（不含税），实现税后利润１１５１００万元，分别比上年同期增长５５.８７％、５８.２７％、６２.７１％，分别为计划的１１７.３８％、１２１.７４％、１５０.４６％，全面超额完成上届股东大会制定的目标。
另外，公司在１９９５年积极开发新产品，在数字彩电、卫星接收机、行输出、印刷板、高频器件、彩电技改等项目上又投入资金２４９４.３万元。
与１９９５年初相比，总资产年末共增加３３０１７９.３５万元。
其中流动资产增长较快，共增加３０７９１１.８万元，占总资产变动额的９３.２５％。
总负债年末比年初增加１７１９０６.６９万元。
其中，短期借款、应付票据、应付账款、预收账款等流动负债分别增长３５５.８４％、６２３.３３％、１７５.８８％、１９３.８９％，变动幅度较大。
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四川长虹财务分析目录
一、公司背景及概况等 二、战略分析 -SWOT 分析 三、财务比率分析 四、现金流量和 EVA 分析 五、公司存在的主要财务问题及可行性措施
一、公司背景及概况等
（一）公司背景 （二）组织架构 （三）主营业务 （四）报表附注的披露问题 （五）审计报告 （六） ST相关问题 （七）资产负债表每个项目的计量属性 （八）收入成长性、波动性 （九）资产结构 （十）账龄分析
历史成本 历Leabharlann 成本 历史成本 历史成本应缴税费 应付利息 应付股利 其他应付款
历史成本 历史成本 历史成本 历史成本
长期股权投资
投资性房地产 固定资产 在建工程 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产
历史成本
历史成本 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本 公允价值 历史成本 历史成本
（一）公司背景
? 基本情况 ? 1公司名称：四川长虹电器股份有限公司 ? 2证券代码：600839 ? 3交易所：上海证券交易所 ? 4上市时间：1994 年3月11 日
控股股东情况
? 截至到2011 年12月31日， 公司无其他持 股在百分之十 以上的法人股 东。
发展历程
创始
长虹始创于1958 年，前身国营长虹机器厂是 当时国内唯一的 机载火控雷达 生产基地。
一年内到期的非流 动负债 长期借款 长期债券 专项应付款 预计负债 递延所得税负债 其他流动负债 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润
历史成本
历史成本 历史成本 历史成本 当前最佳估计数 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本
（八）收入成长性、波动性
四川长虹2007-2011年营业收入 （亿元）
年之间进行了主营业务结构调整，由之前的 单一化成长为现在的多元化板块。
（四）报表附注的披露问题
? 1公司基本情况 ? 2财务报表的编制基础 ? 3遵循企业会计准则的声明 ? 4重要会计政策会计估计和合并财务报表的编制方
法 ? 5会计政策、会计估计变更和前期差错更正 ? 6税项 ? 7企业合并及合并财务报表 ? 8合并财务报表主要项目注释 ? 9资产证券化业务的会计处理
（六）ST相关问题
? 1 是否会被ST：根据财务报表反映的信息，我认为不会被ST ? 2 ST的情形：上市公司出现下列情形之一的，本所有权对其股票交易实
行其他特别处理： (一) 最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益为负值； (二) 最近一个会计年度的财务会计报告被注册会计师出具无法表示意见 或否定意见的审计报告； (三) 按照本规则第十三章第二节的有关规定申请并获准撤销退市风险警 示的公司或者按照14.2.1 条申请并获准恢复上市的公司，其最近一个会 计年度的审计结果显示其主营业务未正常运营或扣除非经常性损益后的净 利润为负值； (四) 公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常； (五) 公司主要银行账号被冻结； (六) 公司董事会无法正常召开会议并形成董事会决议； (七) 公司向控股股东或其关联方提供资金或违反规定程序对外提供担保 且情形严重的； (八) 中国证监会或本所认定的其他情形。 ? ---------深交所 ? 3 被ST的公司：ST梅雁 ST国发 ST锌业 ST新中基
年度 2007 2008 2009 2010 2011
营业 收入
230
279 315 417 520
变化 幅度%
21.30 12.90 32.40 24.70
营业收入
600
500
400
300
营业收入
200
100
0 2007年2008年2009年2010年2011年
? 从数据和图表中可以看出四川长虹的营业收 入是逐年增长的。但是不能据此判断其处于 的周期，需要综合其他因素，如固定资产变 化，一定程度反映了企业的扩大再生产，其 固定资产从2008年的35亿猛增到2009年 的74亿，再到10年84亿和11年81亿，可 见09年-11年相对稳定，我认为这是其步入 成熟期阶段的表现。
占比 %
主营业务 利润
占比 %
彩电 176.84
34
33.79
42
空调 82.91
16
19.52
24
IT 产 品
109.39
21
5.18
6
其他 150.89
29
22.51
28
合计 520.03
100
81
100
从数据可见，长虹分为三大主营业务，
彩电还是以34%的主营业务收入占比重最 大。但是相比较05年的66%,再到07年的 49%已经下降很大幅度，可见长虹在这些
再2011 年的34% 。
（二）组织架构
四川长虹为集团公司，旗下有 40家子公司
四川长虹
长虹电源
欧虹公司
长虹置业
美菱股份
华意压缩
广东长虹
长虹佳华 等40家 子公司
（三）主营业务
主营业务： ? 彩电、 ? 空调、 ? IT 产品 三大核心产业
2011年四川长虹 主营业务分产品情况（亿元）
分产 主营业务 品 收入
军转民 彩电
多元化
1972 年，长虹率先在军工系统成功研制出第一台电视机， 保军转民，注册商标”长虹“，长虹品牌由此成立。 1986 年，长虹引进日本松下彩电生产线及制造技术。 1992 年，跻身中国电视五大品牌行列。 后连续12 年，中国彩电市场保持最高份额。
1994 年，上证上市。 2005 年，跨入世界品牌500 强。并逐渐转型， 产品从之前单一化转为彩电、白电、 IT 产业全面开花的 多元化，彩电业务的营业收入占比下降至 2007 年的49% ，
（七）资产负债表每个项目的计量属性
货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付账款 应收利息
历史成本 公允价值 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本
短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收账款 应付职工薪酬
历史成本 公允价值 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本
其他应收款 存货 其他流动资产 持有至到期投资
? 10关联方及关联交易 ? 11或有事项 ? 12承诺事项 ? 13资产负债表日后事项 ? 14分部信息 ? 15其他重要事项 ? 16母公司财务报表主要项目注释 ? 17两个期间的数据变动幅度达30%以上报表项目
说明 ? 18财务报告批准
（五）审计报告
? 审计报告类型：2009年-2011年信永中和 会计事务所有限责任公司为其出具了标准无 保留意见审计报告