四川长虹财务案例分析及盈余管理讨论---第4小组

盈余管理的手段
1.利用会计政策的变更。 2.利用应计项目的管理。 3.利用对交易事项时点的确认。 4.利用关联交易。 5.利用资产重组,以达到美化报表的目的。 6.虚构交易或虚增资产。
四川长虹的困境？
在长虹财务状况发生危机之后，人们不禁要问长虹怎么 了？ 1、战略没有前瞻性，产业单一传统的彩电业务市场成 熟、成长性不大而且正陷入困境。当彩电业务陷入困境 时，其他的业务没有能力“救主”。 2、技术壁垒低，竞争日趋激烈，行业整体毛利率偏低 ，平均在15%左右。
0.50ห้องสมุดไป่ตู้
0.00
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
2008年至2012年间四川长虹的每股收益变动不大，趋于稳定；2008年以来展现 稳步上升态势。从横向上与竞争对手TCL相比，长虹的每股收益与之基本持平 ，但显著低于海信。
盈余管理
盈余管理就是管理层在遵循会计准则的基础上，通过对 企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体 自身利益最大化的行为。盈实际上是企业管理人员通过有目 的地控制对外财务报告 过程，以获取某些私人利益的“披露 管理”。
• 2010年度欧洲著名的Plus X大奖评选结果揭晓，长虹空调Dll、等离子电视 cobble、等离子电视knight和LED电视 stream荣获该项大奖，成为中国获 奖最多的品牌。
• 2009年长虹彩电国内销量份额达到16.89%，位居行业第一。 • 2011，长虹在北京正式发布3D网络平板电视，产品融合3D、网络两大领
APEX公司按个别认定法计提坏账准备25.97亿 存货减值准备10.13亿元 南方证券委托理财项目全额计提减值准备1.83亿
1999-2002年四川长虹坏账准备计提额逐年上升，但是对净利润影响有限，2003年计 提额明显增加，2004年更达到离谱的25.06亿，占净亏损的68.1% 有理由怀疑四川长虹在2004年度利用应收账款的坏账准备进行了盈余管理
管理体制上创新，通过核心体系建设、 建立吸引优秀人才的机制。 WT战略 整合公司内外部资源，建立开放式的技 术创新网络，建立销产供一体化的技术创
新流程，更好地面向市场集成创新;
提升人员素质，优化人员结构.
2.50
四川长虹
TCL集团
海信电器
2.00
1.50
1.00
打破原国企的用人机制、薪酬方式，鼓 励知识、管理等要素和资本一起参与分配
W
T
中国彩电等家电行业竞争激烈；
技术创新，人力资源不足。 ST战略
薪酬待遇在行业竞争对手中偏低； 地理位置偏西部； 关键部品设计研发能力不足，产 品附加值不高；
技术创新体制不完善
在发展信息家电的同时，进入IT、通讯 、网络等产业，应对市场压力；
长虹业绩
• “2010亚洲品牌500强排行榜”在香港隆重揭晓，长虹荣获“亚洲品牌500强大 奖”，品牌影响力得到测评组专家的高度认可。
• 2012第八届最佳雇主中西区论坛”在成都召开。在“中西区十大最佳雇主 排行榜”中，四川长虹榜上有名。
• 世界品牌实验室（WBL）发布2010年中国500最具价值品牌，长虹品牌价 值682.58亿元，位居中国最具价值品牌前十强。
四川长虹在1999年转回存货跌价准备9688万元，并在随后三年逐年减少该项计提 额度，但在2003年加大计提力度，并于2004年达到近10亿元，对净利润影响达 27.51%，由此可见，存货跌价准备对2004年净利润有显著影响，有理由怀疑四川 长虹在2004年通过存过跌价准备进行了盈余管理
1999-2003年，四川长虹的委托理财投资跌价准备一直为0，但2004年一次性计提 1.828亿元，占当期净利润的4.97%
如果四川长虹在2004年不存在盈余管理现象，那么 该年度的全部应计利润比重应为-2.04％。进一步可 推得此种条件下2004年的模拟净收益：
而该公司2004年实际报告净收益是-36.81亿元，与无盈余管理行为下的模 拟净收益相差40.05亿元
采用全部应计利润模型检验
如表4所示．根据全部应计利润模型计算得出1999至2004年度四川长虹全部 应计利润(CFOEM)分别是-13.5％、-11.92％、-79.4％、17.87％、5.28％及20.79％。笔者发现，四川长虹在这六年问的CFOEM变化幅度逐渐加大，特 别是2004年的全部应计利润达到-20.79％。假定四川长虹在以前年度即1999 至2003年不存在盈余管理现象。可求得2004年前5年全部应计利润均值为：
域的新技术，是目前全球第一台3D网络平板电视。
长虹战略分析
S
中国家电的骨干企业； 积累了大量的集成电路设计生产 经验； 嵌入式软件和工业设计等方面优 势突出；
O
组织结构正在调整 股份制改造和上市机会 信息技术的发展； SO战略 三大核心技术能力支撑3C融合 以母公司为发展平台，全力打造"泛虹" 概念的长虹联合舰队。 WO战略 进入上游关键器件领域，力求掌握关键 技术，创造未来的产业发展平台；
四川长虹财务分析
财务报表分析第四小组
1
公司介绍
➢ 中文名称：四川长虹电器股份有限公司 ➢ 英文名称：Sichuan Changhong
Electric Co.,Ltd. ➢ 成立时间：1988-07-18 ➢ 总部地点：四川省绵阳市 ➢ 子公司数：19家 ➢ 员工人数：7万余
长虹发展历程
四川长虹始创于1958年，公司前身是国营长虹机器厂，从军工立业、彩电兴业，到信息电子的多元拓展，已成为集军工 、消费电子、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正向具有全球竞争力的信息家电内容与服务提供商挺 进。目前，长虹品牌价值682.58亿元。
四川长虹盈余管理的手段：
我们仔细研读四川长虹的财报就会发现，为了体现管理 层不同时期的主张，四川长虹在财务报表撰写过程中是 运用了盈余管理的工具，其主要做法有以下两种：
1、应收账款管理-坏账准备的计提 2、存货管理-存货跌价准备的计提
2005年4月，四川长虹公布的2004年年报录得巨亏37亿 元, 一次性计提了37亿元的资产减值准备， 包括：