期货投资技术分析

技术分析的功用
价格、交易量等市场行为可以反映市场变动的内 在原因，各种因素最终都会反映在市场价格与成 交量的变动上。不能反映价格、成交量的变动因 素就不是重要的因素。 可以从市场行为的历史中推演出市场趋势的未来 发展轨迹，从而使投资者顺势而为。 投资者能充分利用技术分析提供的精确的买卖时 机信号，若使用得当，可使投资者大获其利。
下降楔形
矩形
上升五浪
牛 市 特 征 做 多 为 主
浪 浪 浪 浪
五浪
下跌三浪
转 势 下 跌 及 时 出 局
浪 浪 浪
切线分析
——技术图形分析之三 ——技术图形分析之三
切线分析的主要内容
切线分析是按照一定的方式和原则在由价 格数据所绘制的图表中画出一些直线，然 后根据这些直线的情况推测期货价格未来 的趋势以及可能的转折位置（支撑位、阻 趋势以及可能的转折位置（支撑位、阻 力位）和涨跌幅度。 力位）和涨跌幅度。 切线画法的“好与坏” 切线画法的“好与坏”直接影响预测的结 果；画切线的方法较多，主要有：趋势线、 轨道线、黄金分割线、百分比线和甘氏线。
价格以趋势方式演变
“趋势”概念是技术分析的核心。 趋势” 技术分析者认为，市场确有趋势可循，而且当前 的市场趋势有势能或惯性，只有当它走到趋势的 尽头，它才会掉头反向。 研究价格图表的全部意义，就是要辩识出趋势发 展的早期形态，以便顺应趋势进行交易。事实上， 大多数技术分析理论在本质上就是顺应趋势，即 以判定、追随市场的既成趋势为目的。
Ｋ线组合形态分析
——技术图形分析之二 ——技术图形分析之二
阴包阳
见 顶 信 号 后 市 看 跌
阳包阴
强 劲 上 行 见 底 信 号
三只乌鸦
见 顶 信 号 后 市 看 跌
红三兵
买 进 信 号 后 市 看 涨
黄昏之星
见 顶 信 号 后 市 看 跌
黄昏
希望之星
见 底 信 号 后 市 看 涨
条线图
条线图，亦称为直线图， 是欧美技术分析师最常用 的绘图方式。 条线图是用一条直线表示 当天或当周行情的最高价 与最低价的波动幅度。左 侧横线代表相应的开盘价， 右侧横线则代表相应的收 盘价。 在习惯上常常省略左侧开 盘价的横线。
条线图的优缺点
条线图的优点是：既显示了证券市场在一 段时间里的变动情况，又显示了每一期价 或合约的变动范围，因而能比较全面地反 映市场的表现和趋势，再配合成交量的变 化，对市场的变动趋势便可一目了然；同 时，图形上的绘制也非常简便迅速。 条线图的缺点是：对于想更清楚地了解每 日（月、季等）市况变化的投资者来说， 条线图所提供的信息显然不够。
上影下影线特征和提示
多空双方的搏斗，不仅表现在 是否收阳收阴上，也表现在上 影有多长、下影有多长上。 在K线实体一样大小的情况下， 下影线越长，下档支撑力度越 强；上影线越短，上档阻力越 小。 在K线实体一样大小的情况下， 上影线越长，上档阻力越强； 下影线越短，下档支撑越弱。 总之，上影线长抛压重，下影 线长承接力强。
星 之
V形反转
触 底 飚 升 买 进 信 号
A B
A B
倒置V 倒置V型
触 顶 暴 跌 卖 出 信 号
A B
A B
圆弧顶
见 顶 回 落 卖 出 信 号
圆顶
圆弧底
筑 底 回 升 买 进 信 号
M头
形 成 双 头 卖 出 信 号
W底
筑 底 回 升 买 进 信 号
头肩顶
见 顶 回 落 卖 出 信 号
技术分析的优点
技术分析是一种理性分析，其结论比较客观，图 表、技术指标反映的各种信号都不能因人为主观 的意愿而改变。 技术分析的许多方法简明易懂，在科学技术手段 发达的今天，任何投资者都可运用。 技术分析适用于各种交易媒介（股票、期货、汇 率等）和任何时间尺度（数周、月、年等）。 技术分析已经通过价格等市场行为容纳了基础性 因素，因此技术分析可在很大程度上替代基础分 析，甚至于只应用技术分析就行。
一共有24种不同的阳线 一共有24种不同的阳线
全秃 光头 赤脚 小阳 线 中阳 线 大阳 线 阳十 字 含义 局势 下有 上有 一面 支撑 压力 倒 越长 越长 支撑 压力 越强 越大 压力 与支 撑大 致相 当 下档支 上档压 撑强于 力大于 上档压 下档支 力 撑 影等 长 下影长 上影长 含义 多头主动走势较软 多头势力强大 多头占据绝对优势 多空平衡之市场转折 点
技术分析的局限性
技术分析只是透过理性的层面，告诉投资者市场趋势 发展方向的最大可能性，而不可能告诉投资者趋势必 然这样发展，更不可能指示每一次价格波动的最高、 最低点，也无法告知每一次上升或下跌何时完结。 技术分析指示的各种买卖讯号具有时滞性。 技术分析有许多“死角” 技术分析有许多“死角”，常有错误信号发出或信号 不灵敏，使信号可信度大打折扣。 技术分析所指示的信号尽管是客观的，但不同的分析 者仍会有不同的解释，对同一个图形或指标发出的信 号，有的可能看涨，有的则可能看跌。 在特殊的大行情中，任何技术分析工具都有可能生效。
技术指标 分析 MACD 指 标
一. 技术分析概述
技术分析及其作用 技术分析的理论基础 技术分析的四维空间 技术分析的工具 技术分析的功用 技术分析的优点 技术分析的局限性
技术分析及其作用
技术分析就是以预测市场价格变化的未来趋势为 目的，以图表、技术指标为主要手段对市场行为 进行的研究。 市场行为有三方面的含义——价格、交易量和持 市场行为有三方面的含义——价格、交易量和持 仓信息，技术分析者通常从这三个方面做为信息 分析的来源。 技术分析就是用来确认何时新的一轮升势就要展 开；何时升势即将结束而跌势即将开始。换句话 说，技术分析的作用是衡量期货上涨或下跌的惯 性并确定惯性消退的时间，在这一时间行情不仅 涨跌发生转换，且走势往往也产生了反转。
头肩底
见 底 回 升 买 进 信 号
顶 部 岛 形 反 转 卖 出 信 号
顶Байду номын сангаас岛形反转
岛
底部岛形反转
大 市 转 暖 买 进 信 号
岛
三个跳空缺口
第 三 跳 空 逢 高 出 局
缺口 缺口 缺口
上升三角形
蓄 势 上 扬
角 直 上
买
三
进 信 号
形
角
上 上
下降三角形
盘 整 下 挫 卖 出 信 号
下
下 下
扩散三角形
升 势 已 尽 卖 出 信 号
收敛三角形
整 理 形 态 卖 出 信 号 号 信 入 买 态 形 理 整
上升旗形
诱 空 陷 阱 买 进 信 号
上 上
下降旗形
诱 多 陷 井 卖 出 信 号
下 下
诱 多 陷 阱 卖 出 信 号
上升楔形
诱 空 陷 阱 买 入 信 号
技术分析的理论基础
技术分析法自19世纪产生以来，经过不断 技术分析法自19世纪产生以来，经过不断 充实、完善和发展，本身逐渐形成一套颇 为复杂的体系，但支撑该体系的理论基础 是如下三个假定条件或前提条件： 市场行为包容一切。 价格以趋势方式演变。 历史会重演，但不是简单重演。
市场行为包容一切
“市场行为包容一切”是技术分析的基石。 市场行为包容一切” 技术分析者认为，任何可能影响期货市场价格的 因素——基础的、政治的、心理的或其他——实 因素——基础的、政治的、心理的或其他——实 际上都反映在其价格之中，而价格变化必定反映 供求关系。 技术分析者只研究价格变化就足够了，而不必研 究造成价格变动的内在因素。 技术分析者所使用的图表等工具之所以发生作用， 是因为这些工具本身如实地描述了市场参与者的 行为，使我们能够把握市场参与者对市场的反应， 从而把握市场的未来趋势。
二. 技术图形分析
技术图形分析工具 K线组合形态 切线分析 均价关系分析 技术指标分析
技术图形分析工具
----技术图形分析之一 ----技术图形分析之一
Ｋ线图
Ｋ线 （Candlesticks）， Candlesticks）， 又称为阴阳线、卦线、 蜡烛线、热狗线、酒 井线等。 据说起源于日本德川 幕府时代，大阪米市 一位叫酒井的商人用 它来记录一天或一周 当中市场行情的价格 波动变化。
历史会重演
技术分析和市场行为与人类心理学有关，证券投 资不过是一种追求利润的行为，不论是昨天、今 天或明天，这个目的都不会改变。 在这种心理状态下，市场交易行为将趋于一定的 模式，由此导致历史重演，即过去出现过的价格 趋势和变动方式，今后会不断出现。但是，市场 不会简单重演。 由于这些图表型态在过去表现良好，我们就假设 它在将来表现一样良好。投资者就可以分析通过 过去的价格变动资料来预测未来的价格走势。
技术分析的四维空间 ——价、量、时、空 ——价、量、时、空
价和量是市场行为最基本的表现。一般来说，买卖双 方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认 同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。量价 配合的关系是价升量增、价跌量减、天价天量、地价 地量，量价背离的关系是价升量减、价跌量增。 时间和空间是市场潜在能量的表现。时间指出“ 时间和空间是市场潜在能量的表现。时间指出“价格 有可能在何时出现上升或下降” 有可能在何时出现上升或下降”，反映市场起伏的内 在规律和事物发展的周而复始的特征，体现了市场潜 在的能量由小变大再变小的过程；空间指出“ 在的能量由小变大再变小的过程；空间指出“价格有 可能上升或下降到什么地方” 可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市场发 生变动程度的大小，也体现市场潜在的上升或下降能 量的大小。
技术分析的工具
技术图形（图表）分析。图表的类型有K 技术图形（图表）分析。图表的类型有K线图、点 线图、直线图、OX图（点数图）几种。其中以K 线图、直线图、OX图（点数图）几种。其中以K线 图表达的涵义最为细腻、敏感，易于掌握行情的 短期波动走势、判断多空双方的强弱状态，从而 作为进出场交易的参考。 技术指标分析。技术指标是指利用价格、成交量、 持仓量或期货涨跌只数等市场行为资料，经特定 公式计算出的数据。技术指标是图表形态研判的 辅助工具，但它具有结论精确客观、指意明确的 特点。在中短期交易中显得更为重要。
K线基本形态
最高价 影 线 收盘价 柱 状 实 体 下 开盘价 线 最 价 影 收盘价 最 价 上 最高价 开盘价
K线的特征
Ｋ线所包含的信息是极为丰富的。 就以单根Ｋ线而言，一般上影线和阴线的 实体表示期价的下压力量，下影线和阳线 的实体则期价的上升力量。 上影线和阴线实体较长则说明期价的下跌 动量比较大，下影线和阳线实体较长则说 明期价的上扬动力比较强。
一共有24种不同的阴线 一共有24种不同的阴线
全秃 光头 赤脚 小阴 线 中阴 线 大阴 线 阴十 字 含义 局势 下有 上有 一面 支撑 压力 倒 越长 越长 支撑 压力 越强 越大 压力 与支 撑大 致相 当 下档支 上档压 撑强于 力大于 上档压 下档支 力 撑 影等 长 下影长 上影长 含义 空头主动走势较软 空头势力强大 空头占据绝对优势 多空平衡之市场转折 点
点线图
点线图是最简单的图形，就是将定出的时间单位上的价格 （收盘价）标出并连成一条线。
点线图的优缺点
优点是：制作省时，绘画方法简单，可扼 要地掌握到市场的大致走势。 缺点是：价格变动的细节得不到反映，因 而无法精确地观察到市场的行为变化；同 时，在证券价格波动频繁或交投冷清时， 很难据此观察到价格的走势规律。
OＸ图
OＸ图，又称为点数图 （Point and Figure Chart）。 Chart）。 ＯＸ图出自维克托· ＯＸ图出自维克托·德 维利尔斯1933年出版 维利尔斯1933年出版 的《点数图法预测股 价变化》 价变化》一书。
ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ○ ○ ○ ○ ○ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ○ ○ ○ ○ ○ ○ ⅹ ⅹ ○ ⅹ ○ ⅹ ○ ⅹ ○ ⅹ ○ ⅹ ○ ○ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ ⅹ
期货投资技术分析
创元期货研究所
投资技术分析
技术分析概述 技术图形分析 高级技术分析
技术图形 分析工具 线 图 图 点 数 图 线 条 K OX 图
K线组合 切线分析 形态 反 转 续 形 态 态 形 态 轨 道 线 口 形 和 线 线 分 割 比 线 持 缺 势 趋 黄 金 分 百
均价关系 分析 移 动 平 均 线 线 价 股 均 个