第七章 跨国公司的并购
跨国并购战略通过并购跨国公司扩大市场份额
跨国并购战略通过并购跨国公司扩大市场份额跨国并购战略：通过并购跨国公司扩大市场份额随着全球经济的发展和国际贸易的日益深入，跨国并购成为了越来越多企业扩大市场份额和增强竞争优势的有效战略之一。
通过收购或合并跨国公司，企业能够获得更大规模的经营能力，进而进军全球市场并提升自身实力。
本文将探讨跨国并购战略的优势，并分析其在扩大市场份额中的作用。
一、跨国并购战略的优势跨国并购战略具有以下几个优势：1. 扩大市场份额：跨国并购战略使企业能够进入新的市场，获得更多的客户和销售渠道，从而扩大市场份额，提高市场占有率。
2. 强化竞争优势：通过并购，企业可以获取技术、人才、品牌等资源，进而提升自身实力，增强竞争优势。
并购还能减少市场竞争对手，降低行业竞争压力。
3. 资源整合：并购可以实现资源的整合和优化配置，提高生产效率和经营效益。
通过合并或共享部门、技术、设备等资源，企业能够降低成本，提高运营效率。
4. 进入新兴市场：跨国并购使企业能够进入新兴市场，抓住机遇并取得发展优势。
这些市场通常具有高增长潜力，可以为企业带来更多商机和收益。
5. 跨国影响力：通过并购跨国公司，企业的影响力得到扩大，品牌形象得到提升。
这有助于企业进一步扩展国际业务，获得更多来自全球的商业机会。
二、跨国并购战略在扩大市场份额中的作用跨国并购战略对于企业扩大市场份额起到了至关重要的作用，具体体现在以下几个方面：1. 建立全球销售网络：通过并购跨国公司，企业可以借助其原有销售网络和渠道，迅速进入新市场并建立全球销售网络。
这有助于企业实现规模化经营，并提高产品销售数量和市场渗透率。
2. 提供多元产品线：跨国并购使企业能够获取到跨国公司的多元产品线，增加产品种类和规格，满足消费者的多样化需求，进而扩大市场份额。
多元化的产品线还能够降低企业的产品风险，提高企业的盈利能力。
3. 强化品牌竞争力：跨国并购战略有助于企业提升品牌竞争力。
通过购买有声誉和知名度的跨国公司，企业可以借助其品牌影响力，赢得消费者的青睐。
跨国公司并购企业价值评估
跨国公司并购企业价值评估【摘要】本文主要探讨跨国公司并购企业价值评估的方法，包括财务指标分析、市场比较法评估、收益法评估和资产法评估。
通过对这些方法的介绍和分析，揭示了在跨国并购过程中如何评估目标企业的价值。
结论部分强调了跨国公司并购企业价值评估的重要性，并展望了未来的发展趋势。
本文旨在帮助读者了解并掌握跨国公司并购企业价值评估的相关知识，为实践中的决策提供理论支持和指导。
【关键词】跨国公司，并购，企业价值评估，方法，财务指标，市场比较法，收益法，资产法，重要性，发展趋势，总结。
1. 引言1.1 背景介绍跨国公司并购是指跨越国家界限的公司之间进行的合并或收购活动。
随着全球化进程的加快和经济实力的增强，跨国公司并购活动日益频繁，成为企业扩大规模、拓展市场、获取资源和技术等方面的重要手段。
跨国公司并购的背景可以追溯到19世纪末20世纪初的美国，当时出现了一系列大规模的企业兼并现象，形成了许多跨国公司的雏形。
随着科技进步和市场竞争的加剧，企业为了获取更多的市场份额和竞争优势，往往会选择进行并购活动。
跨国公司并购企业价值评估在此背景下显得尤为重要。
通过对目标公司的综合评估，可以准确评估其价值，为并购决策提供科学依据。
合理的价值评估也可以降低并购风险，保障投资者的利益。
深入研究跨国公司并购企业价值评估的方法和技巧具有重要的现实意义和实践价值。
1.2 研究目的研究目的是为了深入探讨跨国公司并购企业价值评估的方法与技巧，以提供决策者在跨国并购过程中的参考依据。
通过分析不同的价值评估方法，可以帮助投资者更全面地了解并购目标公司的价值，降低投资风险，提高投资回报率。
本研究旨在探讨跨国公司并购企业价值评估的重要性，为企业管理者和投资者提供更有效的决策支持。
通过研究跨国公司并购企业价值评估的方法与技巧，可以更好地指导企业在全球化竞争中的投资决策，推动企业可持续发展。
本研究的目的是为了探讨跨国公司并购企业价值评估的实际操作方法，以及对企业价值评估的重要性进行深入分析，为企业的战略决策提供可靠依据。
跨国并购PPT课件
➢ 3、从目标公司是否是上市公司看 ➢ 私人公司并购指并购公司在非证券交易所对非
上市公司的收购。 ◆ 私人并购一般通过公司股东之间直接的、非公
开的协商方式进行，只要目标公司的大部分股 东同意出售其持有的股份，私人公司的控制权 便由并购公司所掌握，并购行为即告完成。 ➢ 上市公司并购是指并购公司在证券交易所通过 对上市公司股票的收购来实现的并购。
6
2、收购(Acquisition)
企业收购强调买方企业向卖方企业的“购 买”行为
按照内容的不同，分为资产收购和股份收购 资产收购指买方企业收购卖方企业的全部
或部分资产，使之成为买方的一部分 股份收购则指买方企业直接或间接购买卖
方的部分或全部股票的行为
7
3、兼并和收购的区别与联系
兼并和收购的区别
横向并购的目的通常是扩大世界市场份额或增加企业 国际竞争力和垄断或寡占实力，进而形成规模经济、 内部化交易而导致利润增长。
➢ 纵向跨国并购(Vertical M&A，也称垂直式并购):两个 以上国家处于生产同一或相似产品但又处于不同生产 阶段的企业之间的并购。
并购双方一般是原材料供应者或产成品购买者，并购 后较易融合在一起
第四章 跨国并购 第一节 跨国并购概述
1
❖ Modes of FDI entry ❖ Greenfield investment refers to investment
in new facilities and the establishment of new entities through entry as well as expansion, while M&As refer to acquisitions of, or mergers with, existing local firms.
跨国公司在华并购战略及对策
几个外商投资企业。
快速发展阶段（1992-2001）
02
随着中国加入世界贸易组织，跨国公司在华并购逐渐增多，涉
及领域不断扩大。
调整与规范阶段（2002至今）
03
中国政府加强了对外资并购的监管和规范，跨国公司在华并购
逐渐走向规范化、专业化。
跨国公司在华并购的主要动因
开拓中国市场
中国作为全球最大的消费市场之一， 对跨国公司具有巨大的吸引力。通过 在华并购，跨国公司可以快速进入中 国市场，提高市场份额。
苹果在华并购整合
苹果在华并购后注重技术整合和品 牌营销，推动企业创新和高端化发 展，提高市场份额和盈利能力。
05
结论与展望
结论
跨国公司在华并购战略的主要 目的是获取市场、技术和品牌 优势，提高全球竞争力。
跨国公司在华并购面临的主要 挑战包括政策法规、文化差异 、市场环境等方面。
针对跨国公司在华并购的对策 建议包括加强政策监管、提高 信息透明度、加强文化交流等 方面。
展望
随着中国市场的进一步开放和全 球化进程的加速，跨国公司在华 并购将继续成为一种重要的投资
方式。
未来跨国公司在华并购将更加注 重战略协同和产业链整合，以提
高整体竞争力。
中国政府应加强政策监管和公共 服务，为跨国公司在华并购创造 更加公平、透明和稳定的投资环
境。
THANKS
谢谢您的观看
03
跨国公司在华并购的对策分析
政府层面的对策
01
02
03
完善法律法规
建立健全跨国并购相关法 律法规，规范跨国公司在 华并购行为，保护国内企 业利益。
加强监管力度
加强对跨国公司在华并购 的监管，防止恶意收购和 垄断行为，维护市场公平 竞争。
跨国并购
一国企业向他国投资常常需要融资。与“绿地投资”相比，并购可以比较容易地获得融资。具体说来，跨国 并购完成后，并购方可以通过以下途径获得资金：（1）用目标企业的实有资产和未来收益作抵押，通过发行债券 获得融资；（2）用目标企业的实有资产和未来收益作抵押，直接从金融机构获得贷款；（3）并购方通过与被并 购方互相交换股票的方式控制目标企业，从而避免现金支付的压力。
根据联合国贸发会发布的2002年《世界投资报告》对10亿美元以上的大宗跨国并购案的统计，世界跨国并购 活动以英国、法国、美国、德国、瑞士、荷兰和加拿大这七个国家为主。特别是排在前四位国家的大宗并购额超 过2000亿美元，其流出量共计12612亿美元，约占总额的73.8%。其中，尤为突出的是英国，其大宗并购额约占总 流出量的36.2%。如果加上西欧各国的并购额，那么在2000年，并购额共计8267亿美元，占大宗并购总额的 95.4%。从上述这些国家和地区流出的金额为8381亿美元，占世界流出总额的96.8%。其中，流入美国的并购交易 额高达2554亿美元；德国为2339亿美元，英国为1400亿美元。
3、从吸收外资的行业构成看，发达国家以服务业为主，发展中国家则集中在制造业部门
2001年，美国吸收的外国直接投资中有1/3投向了金融保险领域；欧盟吸收的外国直接投资业主要在公共服 务、媒体、金融等领域；日本跨国公司在英国的投资50%以上集中在金融保险部门。发展中国家所具有的劳动力 优势促使跨国公司加速向这些地区的制造业转移生产投资。
通过股本互换实现跨国并购是金融服务贸易自由化的产物。80年代曾流行一时的以大量发行垃圾债券特征， 以追求短期内股东利益最大化为目标的杠杆收购给企业长期发展带来了严重的不良后果。这些不良后果在90年代 完全暴露出来，不少企业由于难以承受沉重的债务负担而走向衰退，甚至破产倒闭。因而，在90年代，人们更乐 于接受以股票互换作为并购的交易方式。换股方式对于并购方企业来说，既可以解决企业筹资难的问题，又可以 避免由于债务过多、利息负担过重而对企业财务状况造成的不良影响。对于被并购企业来说，换股交易可以避免 现金交易造成的纳税问题，又可以分享新企业继续成长的好处，还可以享受股市走强带来的股价上涨的收益。因 而，换股并购成为90年代企业并购的潮流。
跨国公司并购案例
跨国公司并购案例一、英国航空公司收购伦敦城市机场伦敦城市机场是伦敦市区内最靠近金融中心的机场，有利于商务旅客的出行需求。
而英国航空公司是英国最大的航空公司之一，其拥有的航线网络覆盖全球各大洲。
这次收购案例是英国航空公司为了扩大自己在伦敦市区内的市场份额而进行的战略举措。
通过收购伦敦城市机场，英国航空公司将能够进一步加强自己在伦敦市区的市场地位，提升自己的竞争力。
同时，这次收购还有助于英国航空公司与其一些竞争对手产生差异化竞争，提供更便捷的出行选择给商务旅客。
二、沃尔玛收购中国宜家家居沃尔玛是全球最大的零售商之一，而宜家家居是瑞典最大的家具和家居用品零售商之一。
这次跨国并购案例是沃尔玛为了进一步扩大自己在中国市场的份额而进行的战略布局。
通过收购宜家家居，沃尔玛将能够借助宜家在中国市场上的品牌影响力和销售网络，进一步拓展自己在中国市场的业务。
同时，这次收购还将为沃尔玛带来更多的产品种类和多样化的销售渠道，为消费者提供更全面的购物体验。
三、阿里巴巴收购新加坡电商Lazada阿里巴巴是中国最大的互联网公司之一，而Lazada是新加坡最大的电商公司之一。
这次收购案例是阿里巴巴为了进一步拓展自己在东南亚市场的份额而进行的战略布局。
通过收购Lazada，阿里巴巴将能够借助Lazada在东南亚市场上的品牌影响力和销售网络，进一步拓展自己在该区域的业务。
同时，这次收购还将为阿里巴巴带来更多的用户和销售机会，为东南亚地区的消费者提供更方便的购物选择。
四、谷歌收购Motorola Mobility谷歌是全球最大的互联网搜索引擎公司之一，而Motorola Mobility是美国最大的移动通信设备制造商之一。
这次收购案例是谷歌为了拓展自己在移动通信设备领域的业务而进行的战略布局。
通过收购Motorola Mobility，谷歌将能够借助Motorola在移动通信设备领域的技术实力和专利资源，进一步拓展自己在该领域的业务。
跨国公司并购的知识点
跨国公司并购的知识点一、知识概述《跨国公司并购》①基本定义：跨国公司并购啊，简单说就是一家跨国公司（就是在好多国家都有业务那种大公司），把另一家公司买下来或者跟另一家公司合并到一起。
比如说吧，就像你本来有一家独立的小餐馆，另一家大的餐饮连锁企业觉得你这家小餐馆位置好、菜品有特色，就把你这家小餐馆彻底买下来归它管，或者是说两家协商一起组成一家更大的公司，这两种情况在跨国公司之间就叫并购。
②重要程度：在经济学科中那是相当重要的哦。
可以让跨国公司快速扩张，进入新市场啊，获取新资源技术啥的。
就好比大家玩游戏想快点升级，并购就像是找到了一个快速升级的好方法。
③前置知识：你得先知道啥是跨国公司，还有公司运营的一些基本知识，像股权啊，资产啊这些概念得有点概念。
要不然都不知道啥在被买啥在卖呢。
④应用价值：从现实来说，能够实现规模经济。
比如说一个跨国汽车公司并购了一家汽车零部件小公司，这个零部件公司以前给好多品牌供货但销量不稳定，被并购后，跨国公司利用自己全球的销售渠道让零部件产品销售量大增，成本因为生产规模扩大变低了。
而且跨国公司还能得到这个小公司的独特技术或者销售渠道啥的。
二、知识体系①知识图谱：在跨国经济运营管理这个大板块里，并购是公司全球战略布局的重要手段。
就像下棋，并购这个棋子下得好不好对整盘棋局（公司全球发展）影响很大。
②关联知识：和国际贸易、国际法、财务管理等知识紧密相关。
比如说国际贸易涉及到货物和服务在国家间的流动，并购后的跨国公司贸易可能会发生新变化，国际法管着跨国公司并购合不合法合规呀，财务管理呢管着钱怎么出怎么赚呀并购后财务整合等。
③重难点分析：掌握难度中等偏上。
- 难点在于不同国家的法律政策差异很大。
比如有的国家对外国企业并购本国企业限制很多，要满足好多严格条件。
就像你想进一个管理很严格的小区，保安（政府部门）设置了好多条件要你满足。
- 关键点在于对目标公司的评估。
得准确知道这个公司值多少钱，它有啥隐藏的风险，得像买二手车一样仔细检查。
跨国公司的跨境并购战略
跨国公司的跨境并购战略在全球化的背景下，跨国公司的跨境并购战略成为了一种常见的商业行为。
跨境并购指的是一家公司通过收购或合并另一家位于不同国家的公司，以扩大自己的国际市场份额或获得新的技术和资源。
这种战略对于企业来说具有重要意义，但也面临着许多挑战。
首先，跨境并购战略需要公司具备一定的财力实力。
跨国公司往往需要支付高昂的并购成本，包括股份、现金以及其他交易费用。
同时，还需要承担并购过程中的风险，如汇率波动、法律和监管问题等。
因此，只有具备足够的财力实力的公司才能成功实施这种战略。
其次，跨境并购需要公司具备良好的公司管理能力和文化适应能力。
在跨境并购过程中，不同国家和地区的企业文化、法规制度以及商业环境都会存在差异。
成功的跨境并购需要公司能够灵活适应，并且能够在合并后实现顺利的整合。
同时，公司需要注意并购目标的文化差异可能带来的管理难题，例如沟通不畅、员工抵触情绪等。
第三，跨境并购战略需要公司具备敏锐的市场洞察力。
公司在选择跨境并购目标时，需要准确评估目标公司的潜力和风险。
这需要公司对目标市场的了解和洞察力，包括了解当地的市场规模、竞争环境、消费者需求以及政治与经济风险等。
只有准确判断市场前景，才能确定投资的合理性。
此外，跨境并购战略还需要公司与目标公司之间建立良好的合作关系和沟通渠道。
跨国并购往往存在着语言、文化和国别等方面的差异，这给合并后的企业带来了许多困难。
因此，在并购前阶段，公司需要加强与目标公司的沟通与合作，加深彼此的了解，为后续的整合打下良好的基础。
最后，成功的跨境并购战略还需要公司在法律和监管方面具备合规意识。
不同国家和地区对于外国投资存在不同的规定和限制，公司需要遵循当地的法律和监管要求，确保并购过程的合法性和透明度。
此外，跨境并购还需要与各相关利益相关方保持良好的关系，遵守商业道德与社会责任。
综上所述，跨国公司的跨境并购战略在全球化进程中扮演着重要角色。
然而，成功实施这一战略面临着种种挑战，包括财力实力、公司管理和文化适应能力、市场洞察力、公司合作关系和法律合规等方面的挑战。
跨国公司及跨国并购
跨国公司及跨国并购1. 背景介绍跨国公司（Multinational Corporation, MNC）是指在多个国家开展业务活动，并具有实际经营控制力的企业。
这类企业通过在不同国家设立子公司、分支机构或合资企业来扩展其市场份额和国际影响力。
跨国并购（Cross-border Mergers and Acquisitions, M&A）则是指跨国公司通过收购或合并其他国家的企业来实现战略目标和业务扩张。
在全球化的背景下，跨国公司和跨国并购成为推动企业国际化和增加竞争优势的重要手段。
本文将介绍跨国公司的概念、形成原因、特点以及跨国并购的定义、动机和影响。
2. 跨国公司2.1 概念和形成原因跨国公司是指在多个国家开展业务并具有实际经营控制力的企业。
其形成原因主要包括以下几个方面：1.市场扩张需求：企业通过跨国公司的形式进入其他国家市场，以获取更大的销售额和利润空间。
2.资源优化：通过在不同国家投资和生产，跨国公司可以利用各国的资源优势，实现成本降低和效益最大化。
3.风险分散：在多国开展业务可以降低单一市场风险，增加企业的稳定性和抗风险能力。
4.技术创新：通过在多国开展研发和创新活动，跨国公司可以获得更多的技术资源和创新机会。
2.2 特点和优势跨国公司具有以下特点和优势：1.全球化战略：跨国公司制定全球化战略，通过在不同国家建立子公司和分支机构，实现全球资源整合和市场占有。
2.规模经济：跨国公司通过规模经济效应，实现成本降低和效益最大化。
3.全球资源配置：跨国公司可以通过在不同国家投资和生产，利用各国资源优势，实现生产要素的高效配置。
4.全球品牌影响力：跨国公司通过在多个国家开展业务，建立了跨国品牌影响力，提高了企业在全球市场中的竞争力。
3. 跨国并购3.1 定义和动机跨国并购是指跨国公司通过收购或合并其他国家的企业来实现战略目标和业务扩张。
其主要动机包括以下几个方面：1.市场扩张：通过并购其他国家企业，跨国公司可以快速进入新市场，并获得更多的销售额和市场份额。
跨国公司的跨国并购
跨国公司的跨国并购跨国公司进入我国进行并购投资的模式很多,依据被跨国公司并购的企业是否上市,可以将跨国公司在华的并购模式分为两大类,即跨国公司在华通过股票市场的并购模式与不通过股票市场的并购模式。
一、跨国公司通过股票市场在华并购的主要模式目前,跨国公司通过并购方式持有我国上市公司股权的方式主要有7种:1.跨国公司协议收购我国上市公司的非流通股。
在我国国有股、法人股和流通股分割的情况下,外资协议收购上市公司非流通股份,是并购活动中最简单有效的方式。
由于目前跨国公司尚不能直接从事A股交易,在主板市场难以占到一席之地;而在能够交易的B股市场上,上市公司发起人持有多数股份,而这部分又多以国有股、法人股形式存在,因此,外资收购上市公司的大量流通股份,并通过要约收购的可能性不大。
《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》的发布,为上市公司国有股、法人股转让提供了政策保障,可以预见,外资并购上市公司将大量地通过协议收购非流通股的方式完成。
2.跨国公司直接收购我国上市公司的母公司股权,即跨国公司参股上市公司的母公司达到间接持股上市公司的目的。
如阿尔卡特(法国的世界著名电信跨国公司)通过从中方股东手中收购上海贝尔10%加1股的股份,同时买断比利时公司拥有的上海贝尔8.35%的股份,从而其对上海贝尔所持的股份增加到50%以上(50%的股权+1股)。
由于上海贝尔是由中外合资企业改制为外商投资股份有限公司,因而其所持有的上市公司上海贝岭25.64%股权,也转由合资公司上海贝尔阿尔卡特持有。
通过这种方式,阿尔卡特不仅打破了电信领域外资不能控股的禁令,而且实现了持股上市公司的目的。
这种方式的最大好处在于规避现有政策限制,因此,它将成为跨国公司并购我国上市公司的一种主流模式。
3.我国上市公司向跨国公司定向增发股票。
定向增发,是国际上通行的借壳上市模式,是指上市公司通过向收购方定向增发新股,以获得收购方的优质资产,而收购方在向上市公司注入优质资产的同时,通过获得上市公司新发行的股票而获得控制权的收购方式。
跨国并购的主要动因
一.跨国并购的主要动因1.首要动因是为了生存。
市场在全球市场份额中占有越来越大的比例,跨国公司普遍提升了中国市场在全球布局中的战略地位。
而随着跨国公司把更多的制造和部分研发业务放到国内企业依靠廉价劳动力产生的成本优势日渐削弱,在核心技术、管理能力、资金实力、规模效益等方面的劣势却日益明显。
在此情形下,中国企业如果仅仅局限在国内,单一市场不足以支撑他们进步长大,也难以进一步抗衡跨国企业进行跨国并购的2.在于收购国际品牌核心技术和国际市场渠道。
并购接管一家公司可以立即利用现成的当地供应商与顾客网络,并获得相应的市场份额,可以在不增加行业生产能力的情况下达到临界规模。
例如海尔如果成功并购美泰克,将会获得美国家电市场16%的市场份额,这是任何一家新公司在短期之内无法完成的再次,公司进行并购主要是因为通过并购能产生协同效应,提高效率,典型的就是在短时期内发挥规模效应。
跨国公司可以通过并购对企业的资产进行补充和调整,以达到最佳经济规模降低企业的生产成本,以产生规模经济效益。
特别是对于那种企业需要的某种知识和资源专属于另一企业时,并购就成为企业获得这种知识和资源的惟一途径。
例如联想并购IBM的全球PC业务,就属于这种情况。
3.最后是为了避免贸易摩擦和关税壁垒。
近年来,由于种种原因中国出口产品经常会受限,并购一个国外企业,在国外办厂会避免这种情况。
例如TCL公司,通过并购,在中国、欧洲、北美、发展中国家新兴市场以及战略OEM五大业务实现了有效互动,通过全球产业资源及格局的整合,有效避开了贸易壁垒。
它在墨西哥建立了工厂,规避了美国的反倾销政策等二.战略联盟形成的动因分析1、跨国公司战略联盟的形成与发展是新技术推动的结果。
在技术全球化的今天,西方国家和新兴工业化国家不断推进产业结构调整产品的升级换代。
这一时期的技术发展日益呈现出产品周期缩短研究开发成本与风险增加,技术边界模糊,规模收益递增等特征。
由于技术创新是在原有技术的积累和与其它领域技术的融合过程中实现的,所以在技术革新速度不断加快的今天,要想在很短的时间内研制出更先进的产品和技术,并承担开发风险与同行模仿跟进的风险对单个企业来说,常常是不能胜任的。
-跨国公司的跨国并购理论
二、地区性特点
1.发达经济体依然是跨国并购的积极参与者。发达经 济 体 依 然 是 跨 国 并 购 的 积 极 参 与 者 。 2010年超过30 亿美元以上的并购发生43起，收购公司属于发达经 济体的共计33起，占76.7%，仅10起来自于发展中经 济体。发达经济体在跨国购买和跨国出售两个方面 都占据绝对主体地位。其中，北美国家表现最佳； 欧洲依然处于低迷状态；日本呈回升迹象。
2.发展中经济体和转型期经济体正在成为跨国并购的重要参 与 者 。 2010年，14起超过50亿美元的跨国并购活动中，有4起 交易的购买方来自发展中经济体和转型期经济体，购买额达 324亿美元，占交易总值的14.4% 。 但 是 整 个 发 展 中 经 济 体 和 转型期经济体各国表现分歧较大。南亚、东亚和东南亚地区 表现相差悬殊，其中中国内地、中国香港、印度、韩国、马 来西亚和新加坡表现积极。西亚地区仍处于非常低的水平。 拉丁美洲和加勒比地区跨国并购激增，主要源于发展中亚洲 各 国 表 现 活 跃 ， 2010年，该地区跨国并购强劲增长，带动了 FDI的恢复。转型期经济体跨国并购活动减少。
5.再分配理论。核心观点是，由于公司并购会引起公司利益 相关者之间的利益再分配，并购利益从债权人手中转到股东 身上，或从一般员工手中转到股东及消费者身上，所以公司 股东会赞成这种对其有利的并购活动。
3.代理成本理论。代理问题是由于经理与所有者之间的合约不可 能无成本地签订和执行而产生的，经理是决策或控制的代理人， 所有者是风险承担者。由此造成的代理成本包括：构建一组合 约的成本；由委托人监督和控制代理人行为而带来的成本；保 证代理人作出最优决策，否则委托人将得到补偿的成本；剩余 亏损。解决代理问题，降低代理成本，一般可以考虑两个方面 的途径：组织机制方面的制度安排、市场机制方面的制度安排。 通常的做法是将市场与组织两种途径相结合，或者说使二者共 同起作用。通过报酬安排以及经理人市场也可以减缓代理问题； 股票市场则为企业股东提供了一个外部监督机制；接管将可能 是最后的外部控制机制。
跨国公司并购整合过程
汇报人：日期:目录•并购前期准备•并购交易过程•并购后整合•并购风险控制•并购效益评估•案例分析并购前期准备01行业地位选择在行业中具有重要地位的目标公司，以实现战略互补或市场扩张。
02财务状况评估目标公司的财务状况，以确保其健康且具有稳定的盈利潜力。
03企业文化考虑目标公司的企业文化与自身企业的契合度，以降低整合难度。
目标公司选择并购方式选择股权收购01通过购买目标公司的股权，实现对目标公司的控制。
资产收购02将目标公司的资产全部或部分转移至自身企业，实现对目标公司的整合。
合资合作03与目标公司建立合资合作关系，共同开发和经营项目。
融资方式确定融资方式，包括银行贷款、发行债券或通过资本市场筹集资金。
支付方式考虑现金、股票或其他支付方式，以确保并购的财务可行性。
风险评估对并购过程可能出现的风险进行全面评估，并制定相应的应对策略。
并购策略制定并购交易过程尽职调查是并购过程中，对目标公司进行全面、深入的调查和评估的过程，以确保并购的可行性和价值。
尽职调查定义尽职调查通常包括财务、法律、技术、市场和人力资源等方面的调查，以评估目标公司的真实价值和潜在风险。
内容通过尽职调查，并购方可以更加准确地评估目标公司的价值和风险，为后续的谈判和决策提供依据。
目的方法估值分析可以使用多种方法，如比较法、折现法、收益法等，根据目标公司的具体情况选择合适的方法。
定义估值分析是指对目标公司进行价值评估的过程，以确定目标公司的合理价值。
目的估值分析的目的是为了确定目标公司的真实价值，为并购方提供决策依据，同时也为后续的谈判和交易结构设计提供参考。
估值分析交易结构设计内容交易结构设计通常包括股权收购、资产收购、合并等方式，以及现金支付、股权交换、债务承担等支付方式。
目的交易结构设计的目的是为了实现并购目标，满足各方利益需求，同时降低并购风险和成本。
定义交易结构设计是指并购过程中，根据并购目标和条件，对交易方式、支付方式、股权结构等进行设计和安排的过程。
跨国并购案例及详细分析
跨国并购案例及详细分析一、案例背景在全球化的背景下，跨国并购成为企业扩张和增强竞争力的重要手段之一。
本文将以某跨国公司并购案例为例，对其背景、动机、过程和结果进行详细分析。
二、案例分析1. 案例背景该跨国公司是一家在制造业领域具有领先地位的公司，拥有先进的技术和专利。
由于市场竞争加剧，公司需要进一步扩大市场份额和提升全球竞争力。
2. 并购动机公司决定通过并购来实现快速扩张和获取市场份额。
并购的动机主要包括：- 实现规模经济：通过并购可以整合资源，降低成本，提高生产效率。
- 获取新技术和专利：通过并购可以获取目标公司的技术和专利，进一步巩固自身的技术优势。
- 拓展市场份额：通过并购可以进入新的市场，扩大销售渠道，提高市场占有率。
3. 并购过程并购过程一般包括以下几个阶段：- 策略规划阶段：确定并购目标，制定并购策略和计划。
- 目标筛选阶段：通过市场调研和尽职调查，筛选出符合公司战略发展需求的目标公司。
- 谈判阶段：与目标公司进行谈判，商讨并购条件和交易结构。
- 审批阶段：获得相关政府机构和监管部门的批准。
- 合并整合阶段：完成并购交易后，进行合并整合工作，包括人员调整、业务整合等。
4. 并购结果并购的结果对公司的发展至关重要。
本案例中，跨国公司通过并购取得了以下成果：- 实现了规模经济：通过整合资源和降低成本，公司提高了生产效率，降低了成本，进一步巩固了市场地位。
- 获取了新技术和专利：通过并购，公司获得了目标公司的先进技术和专利，进一步提升了自身的技术竞争力。
- 拓展了市场份额：并购使得公司进入了新的市场，扩大了销售渠道，提高了市场占有率。
三、案例启示通过对该跨国并购案例的分析，我们可以得出以下启示：- 并购是企业快速扩张和提升竞争力的重要手段之一，但需要谨慎选择并购目标，确保与公司战略发展需求相符。
- 并购过程需要经过详细的策划和尽职调查，确保交易的可行性和合规性。
- 并购后的合并整合工作同样重要，需要合理规划和有效执行，确保实现预期的效果。
跨国公司的并购重组策略分析
跨国公司的并购重组策略分析现今，全球化已成为大势所趋，跨国公司的兴起，早已超越了国界的限制，走向全球化市场。
然而，为了适应这种全球化竞争的激烈环境，跨国公司不断探索新的发展方式，其中并购重组策略是其中一种有效的途径。
在本文中，我们将分析跨国公司的并购重组策略的背景、动机及实施过程，从而深入了解并购重组策略的本质及效果。
1.背景随着全球化进程的不断加深，跨国公司在全球范围内的存在和发展已经成为了不可避免的趋势。
如今，跨国公司所占据的市场份额越来越大，但是同时也面临着诸多挑战。
全球化竞争的加剧，市场准入难度的加大，要求跨国公司必须具备更强的竞争力，否则就难以生存。
因此，跨国公司必须通过改变自身结构、资源整合、技术优化等手段来提升其竞争力和市场地位。
2.动机原因在于，跨国公司的并购重组策略相比较于新兴市场的扩张策略，其优点显然更为明显。
定向收购可以通过获得更多的市场份额和品牌来提高企业的知名度和影响力，同时也可以缩小竞争对手的差距。
资源整合可以通过整合不同企业的资源，促进交叉营销并取得更高的生产效率。
在新兴市场的战略中，跨国公司往往需要投入巨大的资金进行市场的开拓和销售推广，但是，这种投资很容易被竞争对手打破，同时也会降低企业的盈利能力。
并购重组策略可以更有效地达到战略目标，并且更加稳定和可持续。
3.实施过程并购重组是一项复杂的过程，需要正确的执行规划和实施策略。
在实施之前，必须根据企业的实际情况进行详细的分析，确定合并或重组的对象，在实施过程中，要从多个角度进行考虑，包括金融、人力资源等。
重要的是，企业在并购、重组过程中，必须保证自身的核心竞争力不会受到削弱和破坏。
这里，我们对企业在执行并购重组策略过程中需要注意的几个关键点进行简单概括。
（1）选择合适的并购对象：企业在选择合适的并购对象时应该考虑一些因素，如企业的市场地位、产品组合、财务状况、管理团队和合并预期的行业环境等。
这样做，不仅可以更好地实现战略目标，还可以避免无谓的风险损失。
跨国公司并购详解
跨国公司并购详解概述跨国公司并购指的是一家跨越国界的公司收购另一家公司的行为。
随着全球化进程的加速和市场竞争的不断加剧，跨国公司并购成为了企业扩张和增长的重要战略手段。
本文将详细介绍跨国公司并购的背景、动机、影响因素和实施过程。
背景跨国公司并购的兴起离不开以下背景因素：1.全球化进程：国际贸易和投资的自由化加速了世界各地企业之间的相互联系和交流，为跨国公司并购提供了更多的机会。
2.经济规模效应：通过并购可以快速扩大企业规模，提高市场份额，降低成本，增强市场竞争力。
3.跨国公司资源整合：通过并购可以整合双方的资源和优势，实现业务协同效应，提高企业综合竞争力。
动机跨国公司并购的动机主要有以下几个方面：市场拓展和增长跨国公司可以通过并购进入新市场，扩大自身的市场份额，在全球范围内实现规模扩张。
并购可以为企业提供更广阔的销售渠道，加快市场拓展进程。
获取先进技术和知识通过并购，企业可以获得目标公司拥有的先进技术、专利和知识产权，提高自身的创新能力和竞争力。
这对于高科技产业和创新驱动型企业尤为重要。
资源整合和业务协同并购可以整合双方的资源和业务，实现优势互补，提高资源利用效率。
通过充分发挥协同效应，企业可以加快实现战略目标的进程。
风险分散跨国公司并购也可以用来分散经营风险。
企业通过收购多个具有不同市场地位和风险特征的公司，可以降低市场风险，增强自身的抗风险能力。
影响因素跨国公司并购的成功与否受到多个因素的影响：1.政治因素：跨国公司并购往往涉及政府监管和政策支持。
政治因素可以直接影响并购交易的顺利进行和结果的达成。
2.经济因素：经济环境、市场状况、行业竞争等都会对并购产生影响。
经济因素的不确定性和波动性是并购中需要考虑的重要因素。
3.文化差异：跨国公司并购往往伴随着不同文化的融合和碰撞。
文化差异的存在可能会影响并购的整合和运营，需要加以适当的管理和处理。
实施过程跨国公司并购的实施过程通常包括以下几个阶段：1.选择目标公司：企业需要认真筛选可能的目标公司，评估其战略价值和潜在利益。
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7.3 跨国并购的理论 P171
资本集中理论 并购效率理论 折衷理论
7.4 跨国并购的基本方法 P170
现金支付、换股并购、以股换资、杠杆收 购、管理者收购、品牌特许等，来完成对 被收购企业的接管或兼并。
一、出资购买资产式 并购公司使用现金购买目标公司全部或绝 大部分资产。
目标公司按购买法（会计法则），计算资 产价值并入并购公司，其原有法人地位及 纳税户头消失。
“股东权利计划”，通常是向现有股东发 行新的优先股，使现有股东有权在敌意收 购后通过溢价售股而获益；也可以允许现 有股东折价购买更多本公司的股票，以稀 释收购方的股权。
其目的是让收购变得艰难而昂贵，真要卖 得让股东多获益，不想卖则可逼退收购者。
一旦未经认可的一方收购了目标公司一大 笔股份（一般是10%至20%的股份）时， 毒丸计划就会启动，导致新股充斥市场。
本章主要内容
7.1 跨国并购的概述 7.2 跨国并购的类型 7.3 跨国并购的理论 7.4 跨国并购的基本方法 7.5 跨国
一、被并购对象所在行业
横向并购、纵向并购和混合并购
横向并购（水平并购，Horizontal
M&A ），生产或经营同类或相似产品公司
四、按照并购的动因划分：
规模型并购（Scale M&A）：扩大规模， 减少生产成本和销售费用而进行的并购。
例：2006年10月，印度第二大钢铁企业塔 塔钢铁（Tata Steel Ltd.）以41亿英镑 （约76亿美元）价格收购英国康力斯 （Corus）钢铁集团。
印度企业最大手笔的海外收购，而塔塔也 由此一举成为全球第５大钢铁企业。
组合型并购（Composite ）：通过并购实 现多元化经营，减少风险。
例如：2005年，宝洁将以570亿美元高价收 购著名男士剃须用品企业吉列公司 ，目标 十分明确——进军男士日用品市场和电池 市场。
产业型并购（Industry）：通过并购实现 生产经营一体化，构筑相对完整的产业链。
五、按并购后被并购企业的法律状态：
纵向并购目的：纵向一体化减少不确定性 和降低成本
混合并购（Conglomerate M&A ），生产 技术和工艺没有直接关联，产品也无密切 替代关系公司间的并购行为。
目的：通过分散投资、多元化经营降低企 业风险，达到资源互补。
三洋电机并购日本证券金融公司以及某住 宅公司。
二、按并购的支付方式划分 现金并购、股票并购、其他方式并购
新设法人型（newly-created corporation ），即并购双方都解散后成立 一个新的法人。
吸收型（Absorbing），即其中一个法人 解散，另一个法人继续存在。
控股型（Holding），即并购双方都不解散， 但一方为另一方所控股。
例如：HP和COMPAQ并购，按公布的并购 计划，原惠普公司将持有新公司HP Compaq约64%的股份，原康柏公司持有 约36%股份。
通常情况下，如果上市公司股权全部流通， 间接收购是最直接、最常见并购方式。
但这种市场化的收购方式由于要面对众多 个性化的投资者，并购的难度相当大。问 题：
收购将造成收购方的股价上涨，从而导致 成本增加；
收购方要遵守相关的交易法规。
受有关证券法规信息披露原则的制约，如 购进目标公司股份达一定比例（《证券法》 规定该比例为30%） ，或达至该比例后持 股情况再有相当变化都需履行相应的报告 及公告义务。
例如：盛大于2005年2月19日宣布：截至2 月10日，已斥资2.3亿美元，通过公开二级 市场收购了新浪约19.5%的股权，从而成为 新浪第一大股东。
盛大逐步实施收购计划，不断在二级市场 买入新浪股票，整个过程都是暗中进行， 直到后来才将消息公诸于世。
在沉默了几天后，新浪于2月22日做出反应， 宣布实施“毒丸计划”(股东权利计划 )， 即股东购股权计划，阻止盛大继续收购新 浪股票。
三、按并购方进行并购的态度
善意并购和恶意并购
直接收购或协议收购（Negotiated Acquisition）
间接收购：通过在市场上收购目标公司已 发行和流通并具有表决权普通股票，从而 获得对目标公司控制权。
间接收购通常有两种操作方式：
一、利用目标公司股票价跌时大量买进；
二、收购公司在证券市场上以高于目标公 司市价方式大量收购目标公司股票，这是 敌意收购（Hostile Merger）。
公允价值：资产增值和商誉
二、购买股票式
使用现金、债券等购买目标公司部分股票， 以实现控制后者资产及经营权的目标。
出资购买股票可以通过一级市场（发行市 场）进行，也可通过二级市场（流通市场） 进行。
发行市场（初级市场，一级市场），是股 份有限公司发行股票、筹集资金的场所。
新股在线
流通市场（二级市场），供投资者买卖已 发行证券的场所。
间发生的兼并收购行为。
横向并购目的：扩大经营规模
“并购成就巨头”，确立企业在该行业市 场领域的地位。
例：通用汽车公司（GM）如何成为美国最 大的汽车制造商？
纵向并购（垂直并购，Vertical M&A）， 处于生产同一产品不同生产阶段的公司间 发生的并购行为。
如：纺织公司与使用其产品的印染公司的 并购 ；钢铁公司与铁矿石公司的并购。
定向增发 要约收购
要约收购，通过证券交易所的买卖交易使 收购者持有目标公司股份达到法定比例。
若继续增持股份，（《证券法》规定该比 例为30%）必须依法向目标公司所有股东 发出全面收购要约。
二级市场收购也称为间接收购或敌意收购。
通过证券交易所的交易系统购买上市公司 股票，直到取得控股权的收购方式。
塔塔旗下的钢铁企业原本只是家年产500万 吨，在世界钢铁行业排名第56位的企业， 收购Corus钢厂后，成为年产2350万吨的 行业巨头。
功能型并购（Function）：通过并购提高 市场占有率，扩大市场份额。
SBC并购AT&T，（购买移动业务) 用意— —使实力上已经位列美国第二大电信运营 商，但在很多人看来只是一家地方性电话 公司的SBC，开始真正走向全国，成为美 国电信市场移动市场老大。