中小企业筹资方式选择研究

中小企业筹资方式选择研究

摘要：中小企业筹资难一直是制约中小企业快速健康发展的重要因素之一，鉴于中小企业在国民经济中所发挥的巨大作用，因此，解决了中小企业筹资难的局面就成为了一个十分迫切的任务。尤其对于发展中的中小企业，资金就是企业的血液。我国众多的中小企业普遍存在内源筹资不足、信贷筹资较少、可供选择的筹资方式较少等问题。本文主要从中小企业所面临的诸如内源筹资不足、信贷支持较少的筹资现状，以及在如何应对这些问题上提出一些有效性的筹资策略。在对市场经济条件下中小企业筹资方式的研究，有助于中小企业在拓宽筹资渠道和拓展筹资方式上采取有效应对措施，使资金等筹措有更多的突破性进展，从而保证中小企业在国际金融危机带来的风浪中，站稳脚跟，渡过难关，从而顽强成长而壮大?。

关键词：中小企业筹资现状筹资策略

Abstract: small and medium-sized enterprise financing difficult is always one of the important factors restricting the healthy and rapid development of small and medium-sized enterprises, in view of the small and medium-sized enterprises in national economy, play a huge role, therefore, solves the small and medium-sized enterprise financing difficult situation can become a very pressing task. Generally a large number of small and medium-sized enterprises in China are financing endogenous financing, credit financing less, choice

of fewer problems. This paper mainly from the small and medium-sized enterprise faces such as endogenous financing, credit support less financing situation, and puts forward some effective financing strategy on how to deal with these problems, the study way of financing for small and medium-sized enterprises under the condition of market economy, to help small and medium-sized enterprises to broaden the financing channels and expand the financing and take effective measures to raise funds, such as the breakthrough more, so that small and medium-sized enterprises in the international financial crisis in the storm, a firm foothold, ride out the storm, so strong growth and the expansion of.

Key words: small and medium-sized enterprises financing status quo of financing strategy

一．中小企业筹资方式的基本理论分析

（一）中小企业的界定

中小企业是指在与其所处行业的大企业相比资产规模、人员以及经营规模都比较小的经济单位。不同国家、不同经济发展的阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同，且随着经济的发展而动态变化。各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义，质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等，量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。量的指标较质的指标更为直观，数据选

取容易，大多数国家都以量的标准进行划分。2011年6月18日，工业和信息化部、国家统计局、国家发展和改革委员会、财政部联合印发了《关于印发中小企业划型标准规定的通知》，就拿我国的工业企业来说，从业人员1000人以下或营业收入40000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入300万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入300万元以下的为微型企业。

（二）中小企业筹资方式

企业的筹资方式主要有两种，内源筹资与外源筹资。但是随着科学技术进步与生产规模的扩大，外部筹资已成为企业重要的筹资渠道。主要分为以下四个方面：

1.银行借款。是指企业向银行等金融机构以及向其他单位借入的款

项，它是企业负债的主要来源之一。它的优点主要有四点：借款筹资速度较快、借款资本成本较低、借款筹资弹性较大、企业利用借款筹资，与债券一样，可以发挥财务杠杆的作用。而且利用债务性筹资在税收方面具有抵税收益。但是也有它的缺点，主要有三点：借款筹资风险较高、借款筹资限制条件较多、借款筹资数量有限。

2.发行债券。债券是债务人为筹集债务资本而发行的，约定在一定

期限内向债权人还本付息的有价证券。发行债券是企业筹资债务资本的重要方式。但是发行企业债券有着较多的政策规定，根据我

国《公司法》的规定，股份有限公司，国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，具有发行债券的资格。所以目前中小企业主要采用向金融机构贷款的方式。

3. 发行股票。在我国股份制改革日益深化的今天，发行股票必然成为企业筹资的重要手段。发行股票的方式进行筹资，是企业经济运营活动中一个非常重要的筹资手段。股票作为持有人对企业拥有相应权利的一种股权凭证，一方面代表着股东对企业净资产的要求权；另一方面，普通股股东凭借其所拥有的股份以及被授权行使权力的股份总额，有权行使其相应的、对企业生产经营管理极其决策进行控制或参与的权利。股票的发行也有很多的缺点，主要表现为：（1）资金成本高（2）容易分散控制权。但是也有它的优点主要表现为：（1）没有偿付本金的压力，没有固定的到期日（2）筹资风险小，限制条件（3）增加公司的信誉。

4. 其他筹资方式。事实上除了以上三种主要筹资方式以外，还有投入资本筹资，融资租赁，发行可转换债券等筹资方式。投入资本筹资也属于股权性筹资的一种，投入资本筹资不以股票为媒介，适用于非股份制企业。也是中小企业重要的筹资方式。利用它可以提高企业的资信和借款能力，而且投入资本筹资不仅可以获得现金，而且能够获取直接用于生产的先进的技术设备等。但是投入资本筹资的资本成本较高，而且产权有时不明晰。融资租赁是指出租人对承租人所选定的租赁物件，进行以其融资为目的购买，然后再以收取租金为条件，将