2014年光伏行业分析报告

2014年光伏行业分析

报告

2014年6月

目录

一、光伏行业新一轮景气周期开启 (4)

1、欧洲市场主导此前行业周期 (5)

2、中日美市场推动本轮景气周期 (6)

二、成本下降+政策推动，国内光伏市场爆发 (9)

1、成本持续下降，推动平价上网临近 (9)

2、政策逐步完善，国内光伏发电市场前景广阔 (13)

三、地面电站模式成熟，产业链中最受益一环 (19)

1、标杆电价政策是地面电站爆发的基础 (19)

2、开发商核心竞争力在于获取路条及融资能力 (21)

3、电网输送能力可能成为短期内制约因素 (24)

四、分布式目前尚不成熟，但未来前景光明 (28)

1、政策力推分布式光伏，2014年规划8GW (28)

（1）就地消纳，减少远距离输电的损耗 (28)

（2）度电补贴需求少，有利于补贴资金利用效率最大化 (29)

2、目前商业模式尚不成熟，装机量可能低于预期 (31)

3、东、中部工商业屋顶分布式光伏市场可能率先启动 (32)

（1）东部、中部地区更适合发展分布式光伏 (32)

（2）工商业屋顶将成为现阶段分布式光伏启动的主要市场 (34)

五、重点企业简况 (37)

1、航天机电：央企背景+融资优势，打造国内光伏电站开发龙头 (37)

（1）看好航天机电光伏电站开发业务的发展 (37)

（2）低成本融资优势助推电站开发盈利 (38)

（3）2014年计划建成并网及出售电站400MW (38)

2、林洋电子：重装上阵，立志成为东部最大分布式光伏发电运营商 (38)

（1）分布式光伏下半年有望迎来建设高峰 (38)

（2）立志成为东部最大分布式光伏发电运营商 (39)

（3）利用电网资源探索分布式光伏新模式 (39)

六、行业主要风险 (40)

1、光伏制造环节风险 (40)

（1）产能过剩风险 (40)

（2）需求下滑风险 (40)

（3）技术革新风险 (40)

2、光伏电站开发及运营环节风险 (40)

（1）需求下滑风险 (41)

（2）利润率下滑风险 (41)

（3）弃光限电风险 (41)

（4）补贴资金不足风险 (42)

（5）光伏电站质量风险 (42)

一、光伏行业新一轮景气周期开启

光伏行业可以分为中上游制造环节和下游系统集成、电站开发及运营环节，由于目前光伏发电成本整体上仍然高于常规能源的发电成本，因此光伏行业的终端需求仍然不是完全市场化的，需求波动很大程度上取决于各国的相关行业政策变化。

根据EPIA数据，截至到2013年全球光伏累计装机量达到

136.7GW，其中欧洲拥有光伏装机量约80GW，占全球总装机规模的58.5%。其中2013年全球新增装机量约为37GW，中国一跃成为新增装机量最大的国家。