2013年太阳能光伏行业分析报告

2013年太阳能光伏行业分析报告

2013年9月

目录

一、90%的市场面临禁入威胁 (3)

1、产业链“两头在外”，对外依存度畸高 (3)

2、欧美对我国光伏产品“双反”，行业遭遇极度深寒 (4)

3、全产业链产品价格大幅下降，行业陷入整体性亏损 (5)

二、国内市场能否力挽狂澜 (7)

1、全球需求增速下降，产能严重过剩 (7)

2、国内市场燃起我国光伏行业的新希望 (9)

（1）对欧美韩多晶硅“双反”，长痛还是短痛 (11)

（2）电池片和组件去产能任务艰巨 (14)

（3）电站开发成为产业链上利润最丰厚的环节 (16)

三、凤凰涅槃，光伏依然是最具发展潜力的可再生能源 (19)

1、2013全球新增装机总量稳定增长，市场主体切换 (19)

2、浴火重生，重新踏上快速发展的道路 (20)

四、洗牌进行时，谁将是新的行业领袖 (21)

1、抓住应用就是抓住需求 (22)

2、技术进步具备最大的降本空间，得技术者得天下 (24)

五、重点上市公司 (27)

1、中环股份 (27)

（1）受益半导体基因，占领光伏单晶硅技术制高点 (27)

（2）合作SunPower，打造世界最大光伏电站工程 (28)

2、阳光电源 (30)

（1）国内光伏逆变器标杆企业 (30)

（2）牵手三峡新能源，延伸产业链，提升综合竞争力 (30)

（3）国内光伏市场启动，公司业绩弹性大 (31)

一、90%的市场面临禁入威胁

1、产业链“两头在外”，对外依存度畸高

我国光伏产业虽然经历了“超越任何产业的爆发式增长”，占据全球一半的产能，但却一直处于两头在外的不平衡状态，硅材料绝大部分是由国外进口，光伏产品90%是出口国外，欧洲目前是我国光伏产品最重要的产品销售区域。国内集中着大量电池片、组件加工制造企业，处于微笑曲线的底部区域，赚取微薄的加工收入。

我国光伏产品90%出口国外，其中欧洲和美国是出口的主要市场。2011年中国向欧洲出口光伏组件11.4GW，占中国光伏组件出口量的74.7%，向美洲（美国占90%以上份额）出口2.1GW，占组件出口量的13.9%。

2、欧美对我国光伏产品“双反”，行业遭遇极度深寒

2012年11月，美国国际贸易委员会最终做出裁决，对中国产晶体硅电池及组件征收18.32%～249.96%的反倾销税，以及14.78%～15.97%的反补贴税。美国对中国产光伏电池组件征收高额反倾销、反补贴税导致中国对美国光伏组件出口额大幅下降，2012年8月对美出口额为0.85亿美元，较年初1月份的3.87亿美元下降80%。

根据GTM的研究，欧洲、美国和日本光伏电池企业的制造成本超过80美分/瓦，中国企业的成本为58～68美分/瓦，因此，平均30%的双反税率足以将中国的光伏组件逐出欧美市场。如果说占据出口

市场近15%的美国“双反”将中国光伏产业拖入低谷，那么占据超过70%市场的欧洲“双反”则让中国光伏产业坠入深渊。日前，欧盟宣布对产自中国的光伏产品实施进口登记。

从“双反”的对象来看，美国仅仅针对中国的晶体硅电池征收反倾销、反补贴税，国内企业尚可通过进口台湾等地产的电池来绕过“双反”进入美国市场。欧盟发起的“双反”则针对包括电池、组件在内的“光伏产品”，波及范围更广，也更难以规避。相继失去美国和欧洲市场对于从诞生以来就高度依赖海外市场的中国光伏制造业来说，无疑是致命的打击，行业陷入有史以来最坏的境地。

3、全产业链产品价格大幅下降，行业陷入整体性亏损

2012年全球新增光伏装机达31GW，相对于2011年27.9GW增长11%，累计装机量达到98.5GW，新增装机增速跌入低谷。光伏行业受政策补贴驱动的性质没有改变，行业发展呈现出巨大的波动性。2012年全球光伏主要市场深陷债务危机，补贴不断下调，装机需求增速大跌，全产业链上产品价格均大幅跳水。