货币金融学思考题

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货币金融学第11版-米什金-思考题目答案第25章

Chapter 25ANSWERS TO QUESTIONS1.Despite very low interest rates as a result of monetary easing, expenditures on consumer durables wereweak at this period of time, indicating that the interest rate channel, as it affected consumer durables, was not very healthy. As a result, the government instituted such programs in order to more directly stimulate spending in these areas.尽管由于货币宽松政策利率非常低，但在这段时间内，消费者耐用品支出疲软，这表明利率渠道，因为它影响了耐用消费品，并不是很健康。

因此，政府制定了这样的计划，以便更直接地刺激这些领域的支出。

2.Uncertain. Although consumption is the largest part of overall U.S. GDP, and there is no doubt that thesechannels can be important to monetary policy effectiveness, some may disagree with this statement. For instance, even though investment is closer to 15% of U.S. GDP, investment fluctuations are much more pronounced over the business cycle than changes in consumption, leading to the possibility that interest rate effects on investment could be potentially more important. In addition, proponents of the credit view believe that credit market effects are much more important than interest rate effects, and since the credit view primarily impacts investment, credit effects on investment could be potentially more powerful than consumption effects from monetary policy changes.不确定的。

货币金融学思考题

货币⾦融学思考题货币⾦融学思考题经济与管理学院周清源2008300040093第⼆编⾦融市场第三章⾦融市场概述⼀、经济体系中有三⼤市场，请结合微观经济学和货币⾦融学的理论，分别说明它们在经济运⾏中的基本功能是什么？答：在现代经济体系中，三⼤市场构成了经济运⾏的⽀柱：要素市场配置劳动、⼟地、资本等⽣产要素，产品市场对最终商品进⾏交易，⾦融市场则引导储蓄转化为投资。

⼆、如果你想判断中国的⾦融市场是否有效率，你打算怎样设计评价标准？答：⼀、从市场的信息效率来设计，即证券的市场价格能否充分反映有关证券价值的全部可得信息。

看中国的⾦融市场是强势有效，还是半强式有效，或是弱式有效。

⼆、看市场的配置效率，即⾦融市场能否使储蓄者持有的闲置资⾦向最具⽣产效率的投资项⽬转移，实现资源的优化配置。

三、从⾦融市场的⼴度、深度、弹性来考虑。

⼴度是指市场交易者类型的多样性。

深度是指在当前价位上容易寻找买者和卖者。

弹性是指当市场价格受到突发事件或⼤额交易影响⽽⼤幅波动时，市场能迅速⾃我调整，不⾄于长期过冷或过热。

三、⼴义的⾦融市场是否包括银⾏与客户的信贷市场？为什么狭义的⾦融市场通常不包括银⾏这种⾦融中介机构充当信⽤中介的间接融资市场，只⽽包括直接融资市场呢？答：银⾏与客户的信贷市场包含于⼴义的资本市场，资本市场是⾦融市场的字市场，也就包含于⼴义的⾦融市场。

狭义的⾦融市场⼀般限定在以票据和有价证券为交易对象的融资活动范围之内，只包括直接融资市场。

四、企业发⾏股票，通常请证券公司承销股票，这属于间接融资么？答：公司发⾏股票属于直接融资，银⾏贷款属于间接融资，因为银⾏的钱属于存款⼈，是存款⼈通过银⾏把钱贷给了企业。

则这是属于直接融资。

直接融资是指政府、企业等直接从社会上（如企事业单位、居民等）筹资，⼀般来说，是通过发⾏债券、股票以及商业信⽤等形式融通所需资⾦。

间接融资是以⾦融部门为中介，由⾦融部门（如商业银⾏、信⽤中介、储蓄机构）通过吸收存款、存单等形式积聚社会闲散资⾦，然后以贷款等形式向⾮⾦融部门（如企业等）提供资⾦。

货币金融理论课总复习思考题

货币政策与理论总复习思考题1、试作图并简要说明凯恩斯学派的通货膨胀单缺口理论通货膨胀缺口指社会总需求超过社会总供给的差额。

在存在通货膨胀缺口的情况下，社会对商品和劳务的需求的价值超过在充分就业条件下所能够生产的价值。

美国经济学家克莱因的解释：通货膨胀缺口是指人们依据既定收入用于消费的数额与在通货膨胀前的价格上可供消费的数额之间的差额。

（对图进行说明）凯恩斯认为，通货膨胀缺口的存在或消除，与国民收入在工资挣得者与利润获得者之间的分配关系有关。

假定政府支出和私人投资在总产值中比例不变，那么在出现通货膨胀缺口是，消费品价格必然上升，以实现商品市场的均衡。

凯恩斯认为，工资挣得者的收入低而边际消费倾向高，利润获得者收入高而边际消费倾向低，如果工资份额高于经济均衡时，工资在国民收入中的比重上升，即利润在国民收入中的比重下降，实际消费支出因此大于均衡国民收入，这就会形成通货膨胀缺口。

2、试作图说明政府不能同时实行零通货膨胀率政策和充分就业政策的原因及后果上图横轴代表失业率，纵轴代表预期通货膨胀率，S1，S2，S3，S4代表政府的无差异S4 t曲线，S1>S2>S3>S4。

S 曲线与纵轴的正负都相交，表示正通胀和负通胀都是政府厌恶的。

O代表自然失业率和零通货膨胀率。

e tO P 和e tC P 表示菲利普斯曲线。

政府能够决定通货膨胀率，菲利普斯曲线的位置由公众预期决定。

假设开始处于次优的均衡点C ，为使经济达到最优点O ，货币当局宣布一个零通胀率，并调低货币供给增长率。

若政府赢得公众的信任，公众就将通货膨胀预期从e tC P 向下调整至e tO P ，与政府的无差异曲线的切点从C 向下移到交点O ，这就实现了零通胀和自然失业率（充分就业）的最优政策。

政府为什么不实施零通胀率的政策呢？因为此时，菲利普斯曲线与S1的切点A 点的效用对政府来说更高，于是政府悄悄地提高货币增长率，造成意外的通货膨胀，经济就能到达A 点。

货币金融学第11版-米什金-思考题目答案第16章

Chapter 16ANSWERS TO QUESTIONS1. A nominal anchor helps promote price stability by tying inflation expectations to low levels directlythrough its constraint on the value of money. It can also limit the time-inconsistency problem byproviding an expected constraint on monetary policy.名义上的锚定可以通过约束货币价值,将通胀预期直接与低水平挂钩,从而促进价格稳定.它还可以通过提供预期的货币政策约束来限制时间不一致问题.2.Central bankers might think they can boost output or lower unemployment by pursuing overlyexpansionary monetary policy even though in the long run this just leads to higher inflation with no gains to increasing output or lowering unemployment. Alternatively, politicians may pressure the central bank to pursue overly expansionary policies.央行官员可能认为,他们可以通过推行过度扩X的货币政策来提高产出或降低失业率,尽管从长远来看,这只会导致通胀上升,而不会增加产出或降低失业率.或者,政治家们可能会向中央银行施压,要求其推行过度扩X的政策.3.This could pose a problem for a couple reasons. First of all, monetary policy has limited ability toencourage long-run economic growth other than through its ability to maintain low, stable long-run inflation and interest rates. Moreover, a strictly interpreted focus on economic growth may result in an unhealthy focus on keeping short-term interest rates low for a prolonged period of time to raiseinvestment and consumption in the near-term. This could lead to imbalances in the economy that, if not properly addressed, could lead to bubbles and financial crises.这可能会造成一个问题,有几个原因.首先,相对于维持低、稳定的长期通胀和利率,货币政策刺激长期经济增长的能力有限.此外,对经济增长的严格解读,可能会导致不健康的关注于将短期利率维持在较低水平以便在短期内提高投资和消费.这可能导致经济失衡,如果不恰当解决,可能导致泡沫和金融危机.4.Uncertain. Most economists probably would not dispute that trying to maintain stability in financialmarkets is important to the economy. However, having a constant and prioritized focus on financial market stability in order to prevent crises in most cases is probably unnecessary since financial crises are generally pretty rare. In addition, constantly focusing on maintaining stability in financial markets could come at the expense of ignoring more important factors that can be far more costly to the economy on a day-to-day basis, such as stabilizing output, unemployment, or other related short-term movements in the business cycle.不确定的.大多数经济学家可能不会否认,试图维持金融市场的稳定对经济是重要的.然而,为了防止在大多数情况下发生危机,将重点放在金融市场稳定上,这可能是不必要的,因为金融危机通常是相当罕见的.此外,不断关注金融市场的稳定,可能会忽视更重要的因素,这些因素在日常生活中可能会对经济造成更大的损失,比如稳定产出、失业,或商业周期中其他相关的短期波动.5.False. There is no long-run trade-off between inflation and unemployment, so in the long run a centralbank with a dual mandate that attempts to promote maximum employment by pursuing inflationary policies would have no more success at reducing unemployment than one whose primary goal is price stability.通货膨胀与失业之间没有长期的平衡,因此长期以来,央行有双重使命：通过推行通货膨胀政策来促进就业最大化,在降低失业率方面没有比其主要目标是价格稳定更成功的了.6.The success of inflation targeting relies on its ability to credibly anchor inflation expectations at a low,desirable level. Without formal public announcements and reminders about the numerical inflation target, markets and the public may have less faith that policymakers are committed to maintaining the inflation target. And if a formal inflation target is not announced at all, market participants and the public may not know the exact target and be forced to infer or estimate the target, creating uncertainty which can raise inflation expectations and unanchor inflation expectations from a low, desirable level.通胀目标的成功依赖于它有能力将通胀预期可靠地锚定在一个低、理想的水平上.如果没有正式的公告和关于数字通胀目标的提醒,市场和公众可能对政策制定者承诺维持通胀目标的信心减少.如果一个正式的通胀目标没有公布,市场参与者和公众可能不知道确切的目标,被迫推断或估计目标,制造不确定性,从而提高通胀预期,将通胀预期从低、理想的水平上拉出来.7.Inflation targeting increases the accountability of monetary policymakers, and is a mechanism ofself-discipline which effectively ties the hands of policymakers to commit to a policy path. Because of the transparency of an inflation targeting framework, it is very easy to verify whether policymakers are faithful to a committed policy path. As a result, there is much less ability and incentive for policymakers to deviate to a discretionary policy which could increase output or raise the inflation rate, therefore mitigating the time-inconsistency problem.通货膨胀目标制增加了货币政策制定者的责任,是一种自律机制,有效地将政策制定者的手绑在一条政策道路上.由于通胀目标框架的透明性,很容易验证政策制定者是否忠于承诺的政策路径.因此,政策制定者偏离自由裁量政策的能力和动机要小得多,这可能会增加产出或提高通货膨胀率,从而缓解时间不一致性的问题.8.Inflation-targeting central banks engage in extensive public information campaigns that include thedistribution of glossy brochures, the publication of Inflation Report-type documents, making speeches to the public, and continual communication with the elected government.以通货膨胀为目标的中央银行从事广泛的公共信息宣传活动,包括分发印刷精美的小册子、发布通货膨胀报告式文件、向公众发表演讲以与与民选政府进行持续的沟通.9.Sustained success in the conduct of monetary policy as measured against a pre-announced andwell-defined inflation target can be instrumental in building public s upport for a central bank’sindependence and for its policies. Also inflation targeting is consistent with democratic principlesbecause the central bank is more accountable.根据预先公布的和明确定义的通胀目标来衡量货币政策的持续成功,可能有助于建立公众对央行独立性和政策的支持.此外,通胀目标与##原则是一致的,因为央行更负责任.10.False. Inflation targeting does not imply a sole focus on inflation. In practice, inflation targeters do worryabout output fluctuations, and inflation targeting may even be able to reduce output fluctuations because it allows monetary policymakers to respo nd more aggressively to declines in demand because they don’t have to worry that the resulting expansionary monetary policy will lead to a sharp rise in inflationexpectations.错误,通胀目标制并不意味着只关注通胀.在实践中,实行通货膨胀目标制确实担心产出波动和通货膨胀目标甚至可以减少产出波动,因为它允许货币政策制定者更积极地应对需求下降,,因为他们不必担心由此产生的扩X性的货币政策会导致通胀预期大幅上升.11.This strategy has the following advantages: <a> it enables monetary policy to focus on domesticconsiderations; underscoring the importance of price stability has helped it to mitigate thetime-inconsistency problem, and <c> it has had a demonstrated success, producing low inflation with the longest business cycle expansion since World War II. However, it has the following disadvantages: <a> there has been an inherent lack of transparency <although this has begun to change in the last few years under Bernanke>; it is strongly dependent on the preferences, skills, and trustworthiness ofindividuals in the central bank and the government; and <c> it has some inconsistencies with democratic principles because the central bank is not highly accountable.这一战略具有以下优点:<a>它使货币政策能够专注于国内考虑;强调价格稳定的重要性,有助于缓解时间矛盾的问题,而且<c>已经取得了成功,产生了自二战以来最长的商业周期扩X的低通胀.然而,它有以下缺点:<a>内在缺乏透明度<尽管在伯南克的任期内,这已经开始改变>;在中央银行和政府中,它严重依赖于个人的喜好、技能和可信赖性;而且<c>它与##原则有一些不一致,因为中央银行没有高度负责.12.False. Although it is true that quantitative easing and other types of nonconventional policy can be usedonce the zero lower bound is reached on short-term interest rates, it is not a panacea. In particular, when the economy reaches the zero lower bound, this often can be coupled with deflationary conditions, whichcan be hard to design effective policies for, since the outcomes from such policies are much moreuncertain than conventional interest rate policy under typical conditions. In addition, nonconventional policies such as quantitative easing are more complex to implement, so it may be harder to effectively use these programs to push the economy away from the zero lower bound.虽然定量宽松政策和其他非常规政策可以在短期利率达到零下限的情况下使用,但它不是万灵药.特别是,当经济达到零下限时,这往往与通货紧缩的情况相结合,这很难设计有效的政策,因为这些政策的结果比传统的利率政策在典型的情况下更加不确定.此外,诸如量化宽松等非常规政策实施起来更为复杂,因此,要有效利用这些项目将经济从零下限推下,可能会更加困难.13.The zero lower bound on nominal interest rates makes it harder to implement expansionary policy asactual inflation <and hence short-term interest rates> fall closer to zero. As a result, there is less room to use monetary policy as a stabilization tool in a low inflation environment. In this context, it is argued thata higher inflation target may be appropriate to give policymakers more flexibility. The downside of thisof course is that in general higher inflation rates can be costly to society, posing a tradeoff for monetary policymakers in terms of flexibility versus efficiency of monetary policy.名义利率的零利率下限使实施扩X性政策变得更加困难,因为实际的通胀<因此短期利率>接近于零.因此,在低通胀环境下,使用货币政策作为稳定工具的空间更小.在这种背景下,有人认为,更高的通胀目标可能是适当的,以给予政策制定者更多的灵活性.当然,这样做的不利之处在于,总体而言,较高的通胀率可能会对社会造成巨大的损失,在货币政策的灵活性和效率方面对货币政策制定者构成了权衡.14.There are several reasons why monetary policy may not be effective in eliminating asset price bubbles.The main reason is that asset price bubbles are extremely difficult to identify in real time; in many cases, by the time there is a consensus among policymakers and the public that a bubble exists, it is usually too late to implement policies to effectively deflate the bubble. And even if an asset price bubble is identified in a timely manner, monetary policy is often thought of as too blunt an instrument to be able to deal effectively with most asset price bubbles. In particular, interest rate changes may have some modest short-term effects on reducing the asset price bubble, but the interest rate changes may have far more consequential effects on real economic activity and cause far worse collateral damage.在消除资产价格泡沫方面,货币政策可能无法发挥作用,有几个原因.主要原因在于,资产价格泡沫很难实时识别;在许多情况下,当决策者和公众一致认为存在泡沫的时候,实施有效抑制泡沫的政策通常为时已晚.即使资产价格泡沫与时得到确认,货币政策也常常被认为是无法有效应对大多数资产价格泡沫的工具.特别是,利率变化可能对降低资产价格泡沫有一些短期影响,但利率变化可能对实际经济活动产生更重要的影响,并造成更糟糕的附带损害.15.In general, the question of appropriate policy response is one of minimizing loss. Credit-driven bubbles<such as the housing bubble experience that resulted in the global financial crisis> can be farmoredevastating to the economy if a crash occurs than if policymakers acted to reduce the size of the bubble preemptively. In other words, raising interest rates to try to reduce the bubble may cause collateraldamage to the economy, but it would result in far less damage than would presumably occur if nothing were done at all and the bubble were allowed to continue to build. On the other hand, non-credit driven bubbles can more easily be dealt with after a crash; since financial markets generally function relatively normally following these types of bubble crashes, conventional monetary policy can be relativelyeffective at mitigating any recessionary conditions in the aftermath. Acting preemptively to address the bubble is likely to cause more collateral damage than is inflicted by any downturn related to a non-credit driven bubble crashing.一般而言,适当的政策应对问题是尽量减少损失.信贷驱动的泡沫<如导致全球金融危机的房地产泡沫经历>对经济的破坏性可能远远大于政策制定者采取行动以先发制人地减少泡沫的规模.换句话说,提高利率以试图减少泡沫可能会对经济造成连带损害,但如果不采取任何措施,而泡沫被允许继续建造的话,那么它所造成的损害将会大大减少.另一方面,非信用驱动的泡沫在崩盘后更容易得到处理;由于金融市场通常在这类泡沫崩溃后相对正常地运行,因此,传统的货币政策在缓解危机后的任何衰退条件下都是相对有效的.采取先发制人的行动来解决泡沫,可能会造成比任何与非信贷驱动的泡沫破裂有关的衰退造成更多的连带损失.16.Because a stock market bubble may be hard to identify <at least through consensus> and policy couldcause more damage than necessary, in general Greenspan would advocate not acting directly on the stock market bubble. However, insofar as the stock market bubble raised wealth and increased consumption and investment, raising interest rates would be seen as prudent in order to maintain low, stable inflation and minimize near-term output fluctuations as a result of the higher wealth. In other words, theGreenspan Doctrine would say not to act directly on the bubble, but to pursue policy as normal tomaintain price stability and stability in real economic activity.由于股市泡沫可能难以确定<至少是通过协商一致>,而政策可能会造成不必要的损失,格林斯潘一般不会主X直接在股市泡沫上采取行动.然而,由于股市泡沫增加了财富,增加了消费和投资,提高利率将被视为一种谨慎的做法,以维持低、稳定的通货膨胀,并将近期的产出波动最小化,这是财富增加的结果.换句话说,格林斯潘的理论会说,不要直接在泡沫上采取行动,而是要采取正常的政策,以维持物价稳定和实际经济活动的稳定.17.<a> The ten-year bond is an intermediate target because it is not directly affected by the tools of the Fed,but is linked to economic activity. The monetary base is a policy instrument because it can bedirectly affected by the tools of the Fed and is only linked to economic activity through its effect on the money supply. <c> M1 is an intermediate target because it is not directly affected by the tools of the Fed and has some direct effect on economic activity. <d> The fed funds rate is a policy instrument because it can be directly affected by the tools of the Fed.<a>十年期债券是一个中间目标,因为它没有受到美联储工具的直接影响,而是与经济活动有关.货币基础是一种政策工具,因为它可以直接受到美联储工具的影响,而且只通过其对货币供应的影响与经济活动有关.<c>M1是一个中间目标,因为它没有受到美联储工具的直接影响,而且对经济活动有直接影响.<d>联邦基金利率是一种政策工具,因为它可以直接受到美联储工具的影响.18.True. In such a world, hitting a reserves target would mean that the Fed would also hit its interest-ratetarget, or vice versa. Thus the Fed could pursue both a reserves target and an interest-rate target at the same time, but only if there were no variation in reserve demand.19.The Fed can control the federal funds rate by buying and selling bonds in the open market. When the fedfunds rate rises above the target level, the Fed would buy bonds, which would increase nonborrowed reserves and lower the interest rate to its target level. Similarly, when the fed funds rate falls below the target level, the Fed would sell bonds to raise the interest rate to the target level. The resulting open market operations would of course affect the quantity of reserves and the money supply and cause them to change. The Fed would be giving up control of reserves and the money supply to pursue itsinterest-rate target.美联储可以通过在公开市场上买卖债券来控制联邦基金利率.当联邦基金利率高于目标水平时,美联储将购买债券,这将增加非借入的储备,并将利率降低到目标水平.同样,当联邦基金利率低于目标水平时,美联储将出售债券,将利率提高到目标水平.由此产生的公开市场操作当然会影响外汇储备的数量和货币供应,并导致它们发生变化.美联储将放弃对外汇储备和货币供应的控制,以实现其利率目标.20.The monetary base is more controllable than M1 because it is more directly influenced by the tools of theFed. It is measured more accurately and quickly than M1 because the Fed can calculate the base from its own balance sheet data, while it constructs M1 numbers from surveys of banks, which take some time to collect and are not always that accurate. Even though the base is a better intermediate target on the grounds of measurability and controllability, it is not necessarily a better intermediate target because its link to economic activity may be weaker than that between M1 and economic activity.基础货币是比M1更直接更容易受美联储控制的工具.它比M1测量更准确,快速,因为美联储可以从自己的资产负债表计算基础数据,,虽然从银行调查的数据来构造M1,这需要一些时间收集,并不总是准确的.尽管基于可测量性和可控性基础货币是一个更好的中间目标,但它不一定是一个更好的中间目标,因为它与经济活动的联系可能比M1和经济活动之间的联系要弱.21.Disagree. Although nominal interest rates are measured more accurately and more quickly than reserveaggregates, the interest-rate variable that is of more concern to policymakers is the real interest rate.Because the measurement of real interest rates requires estimates of expected inflation, it is not true that real interest rates are necessarily measured more accurately and more quickly than reserves. Interest-rate targets are therefore not necessarily better than reserve targets.尽管名义利率比储备总量更准确、更迅速地衡量,但对政策制定者更关心的利率变量是实际利率.由于实际利率的衡量需要预期通胀的估计,因此实际利率比准备金更准确、更快地衡量是不正确的.因此,利率目标不一定比储备目标好.22.Bank behavior can lead to procyclical money growth because when interest rates rise in a boom, theydecrease excess reserves and increase their borrowing from the Fed, both of which lead to a highermoney supply. Similarly, when interest rates fall in a recession, they increase excess reserves anddecrease their borrowing from the Fed, leading to a lower money supply. The result is that the money supply will tend to grow faster in booms and slower in recessions—it is procyclical. Fed behavior also can lead to procyclical money growth because <as the answer to problem 24 indicates> an interest-rate target can lead to a slower rate of growth of the money supply during recessions and a more rapid rate of growth during booms.银行的行为会导致周期性的货币增长,因为当利率上升时,它们会减少超额准备金,并增加从美联储的借款,这两者都导致了更高的货币供应.同样,当利率下降时,它们会增加超额准备金,并减少向美联储的借款,从而导致货币供应减少.其结果是,在经济繁荣时期,货币供应往往会增长得更快,而在经济衰退时期则会放缓——这是周期性的.美联储的行为也会导致周期性货币的增长,因为<正如第24题的答案所示>,利率目标会导致经济衰退期间货币供应增长放缓,而繁荣时期的经济增长速度更快.23.<a> If unemployment rises, this would lower the output gap, and trigger a lower fed funds rate accordingto the Taylor rule. If inflation rises by 1%, this alone would prompt the fed funds rate to rise by 1.5 percentage points. The decrease in the output gap alone would imply the fed funds rate would fall by 0.5 percentage points. Thus, the two factors together imply a net effect of increasing the fed funds rate by one percentage point according to the Taylor rule. <c> Prolonged increases in productivity growth would increase potential output, and with the same rate of actual output growth this would cause the output gap to decline, resulting in a decline in the fed funds rate according to the Taylor rule. <d> If potential output declines, this is the opposite of <e> above, so the fed funds rate would rise according to the Taylor rule.<f > If the inflation target is revised downward, this would increase the inflation gap at any giveninflation rate. This would result in a higher fed funds rate according to the Taylor rule.<a>如果失业率上升,这将降低产出缺口,并根据泰勒规则触发较低的联邦基金利率.如果通胀率上升1%,这将促使联邦基金利率上升1.5个百分点.仅产出缺口的减少就意味着联邦基金利率将下降0.5个百分点.因此,这两个因素共同暗示着,根据泰勒规则,将联邦基金利率提高一个百分点的净效应.<c>生产率增长的长期增长将增加潜在产出,并以同样的实际产出增长率,这将导致产出缺口下降,从而导致联邦基金利率按照泰勒规则下降.<d>如果潜在产出下降,这与上述<e>相反,因此,根据泰勒规则,联邦基金利率会上升.<f>如果通胀目标向下修正,这将增加任何给定通货膨胀率的通胀差距.根据泰勒规则,这将导致联邦基金利率上升.ANSWERS TO APPLIED PROBLEMS24.An increase in the demand for reserves will raise the federal funds rate. In order to maintain the interestrate target, the Fed will buy bonds, thereby increasing the amount of nonborrowed reserves, which shifts the supply curve for reserves to the right, thereby keeping the fed funds rate from rising, as shown below.The open market purchase will then cause the monetary base and the money supply to rise.对准备金的需求增加将提高联邦基金利率.为了维持利率目标,美联储将购买债券,从而增加非借入准备金的数量,从而将准备金的供给曲线转移到右边,从而使美联储的基金利率不上升,如下图所示.公开市场购买将导致货币基础和货币供应增加.25.<a> Assuming the output gap and all other parameters remain constant, then the fed funds rate should beset to 4+ 2 +0.5*<4-2> + 0.5*1＝7.5%. If the measure of expected inflation is the average of the two forecasts, then预期通货膨胀率＝0.5*<3%+ 5%>＝4%. In this case, again the Taylor rule would imply a setting of the fed funds rate of 7.5%.<c> If the measure of expected inflation is the average of the two forecasts, then预期通货膨胀率＝0.5*<0%+8%>＝4%. In this case, again the Taylor rule would imply a setting of the fed fundsrate of7.5%.<d> Probably not. In the situation in part <a>, it is assumed that there is very little uncertainty about what inflation will be, thus a Taylor rule approach to policy may work fine. However, in and <c>, there is clearly more uncertainty about the state of the economy, and therefore having a mechanical rule to dictate policy without accounting for this uncertainty could be problematic. For instance, in part <c>, if future inflation actually turned out to be closer to 0%, the Taylor rule policy may prove to be too tight, and could push the economy into a deflationary situation. This example highlights why judgment and discretion in interpreting data are important parts of the monetary policy process.可能不合理.在部分<a>的情况下,假定通货膨胀率的不确定性非常小,因此泰勒规则的政策可能会很好.然而,在和<c>中,显然对经济状况有更多的不确定性,因此,在不考虑这种不确定性的情况下,制定政策来决定政策是有问题的.例如,在某种程度上<c>,如果未来的通货膨胀率实际上接近0%,泰勒规则的政策可能会被证明过于紧缩,并可能使经济陷入通货紧缩的境地.这个例子强调了为什么判断和谨慎解释数据是货币政策过程的重要部分.。

货币金融学思考题附解答

货币金融学思考题附解答1、什么是货币？货币的本质？货币的职能？1)货币是商品经济发展到一定阶段的必然产物，是固定充当一般等价物的特殊商品。

货币的本质是商品。

①货币作为一般等价物，它可以和一切商品进行交换。

②由于货币是固定充当一般等价物的特殊商品，商品生产者必须把自己生产的商品换成货币，他的劳动才算得到了社会的承认，他才可以用换得的货币购买自己所需要的其他商品，以维持和扩大再生产。

③作为一般等价物，货币是财富的象征。

2)货币的职能通常概括为：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段和世界货币。

其中，价值尺度和流通手段是货币最基本的两个职能。

2、支付手段职能与流通手段职能都需要以社会信用为基础吗？当买卖以赊销赊购的方式进行时，货币就开始执行支付手段的职能。

货币支付手段职能的出现是信用关系发展的结果，只有当卖方给予买方到期支付的承诺以信任时，货币才承担支付手段的职能。

货币执行支付手段职能需要有发达的社会信用作为基础。

3、信用货币与代用货币的价值基础有什么不同？（1）信用货币是独立的货币形式，其价值取决于它的购买力。

（2）它稳定的基础是社会公众向货币发行者提供的资源和资产的数量。

（3）代用货币是代替金属货币流通的货币，它的价值决定于它所代表的金属货币的价值。

4、货币形式如何演变？货币发行主体多元化是否有利于经济发展？1)货币形式大致经历了以下四个发展阶段：①商品货币②代用货币（代用货币是在贵金属货币流通的制度下，代替金属货币流通的货币符号）③信用货币④电子货币2)不利于。

货币发行主体多元化会带来银行券流通不畅问题，银行相互间恶意挤兑问题、银行券兑现危机。

5、什么是信用？有哪三要素？目前主要的信用形式有哪些？1)信用——在商品生产和货币流通条件下，以商品赊销或货币借贷形式体现的一种经济关系，是以偿还为条件的价值的特殊运动形式。

（P40）2)信用本质是一种以偿还和还本付息为条件的价值的单方面运动，是一种借贷活动。

《货币银行学》思考题一（精选五篇）

《货币银行学》思考题一（精选五篇）第一篇：《货币银行学》思考题一行长是否该贷款某镇政府为了加速经济发展，决定再上一个投资5000万元的大项目，可是资金不足，镇长找到当地农业银行，希望给予贷款。

银行行长没有表态，因为该镇政府前几年搞了几个工程项目都没成功，欠银行几千万元贷款无力偿还，可该镇长却对行长再次表示：“反正银行的钱就是国家的钱，不用白不用，再说，即使损失了，银行多印些票子就行了。

”针对上述情况，你以为银行行长应如何答复？为什么？上北语网院进世界学堂Page 1 of 1第二篇：货币银行学习题一货币银行学习题一一,单项选择题(每题 1 分)1,金融市场上的资金净借入者是:()A,居民部门 B,企业 C,政府 D,合同式储蓄机构 E,中介性金融机构 2,公认的最早成立的现代中央银行是:()A,瑞典国家银行B,英格兰银行C,法兰西银行D,德国国家银行 3,1994 年以前不实行商业银行分支行制的是:()A,美国B,英国 C,法国 D,德国 E,瑞典 4,年通货膨胀率在 3%以下的通货膨胀称为().A,爬行式通货膨胀 B,温和式通货膨胀 C,奔腾式通货膨胀 D,恶性通货膨胀5,按我国货币供给的统计口径,M1 等于:()A,现金流通量B,企业活期存款C,①+② D,储蓄存款6,导致通货膨胀的直接原因是().A,货币供应过多B,货币贬值C,纸币流通D,物价上涨7,现代银行的本质特征是:()A,扩大了信用中介功能B,具有信用创造功能C,建立了部分准备金制度 D,实行非现金流通制度 8,我国利率属于:()A,市场利率 B,官定利率C,公定利率D,优惠利率9,下列属于所有权凭证的金融工具是:()A,债券B,股票C,商业票据D,银行票据10,巴塞尔协议规定,银行资本金不得少于风险资产的();核心资本的比率不得小于().A,20%;10% B,15%;10% C,10%;5% D,8%;4% 11,哪种理论认为,没有必要把资产管理作为银行保持流动性的唯一手段,银行完全可以在需要资金时进入市场借入资金:()A,负债管理理论 B,资产管理理论 C,商业贷款理论 D,流动偏好理论12,目前世界上多数国家实行的是:()A,一元中央银行制B,二元中央银行制C,多元中央银行制D,复合中央银行制13,金融深化表现为金融与经济发展形成一种()的状态.A,良性循环 B,恶性循环 C,无序 D,频繁变动--114,按我国货币供给的统计口径,M0 等于:()A,现金流通量 B,企业活期存款C,①+② D,储蓄存款15, 能够比较准确的反映最终产品和劳务的一般物价水平变动情况, 但容易受到物价结构影响的通货膨胀测定指标是().A,消费物价指数 B,批发物价指数 C,国民生产总值平减指数 D,居民生活费用指数16,按目前中国人民银行公布的货币层次划分口径,M1 包括().A,活期存款 B,现金 C,储蓄存款 D,A 与 B 之和 E,A 与 C 之和 17,下列不属于“准货币”范畴的是().A,定期存款B,储蓄存款C,活期存款D,外币存款18,弗里德曼的货币需求理论认为,货币需求函数具有()的特点.A,不稳定 B,不确定 C,相对稳定 D,相对不稳定 19,下列各项中,()通常不包括在货币政策的三要素中.A,传导机制 B,政策工具 C,中介指标 D,政策目标20,货币政策诸目标间呈一致性关系的是().A,经济增长与充分就业 B,充分就业与国际收支平衡 C,物价稳定与经济增长 D,物价稳定与充分就业二,多项选择题(每题2 分)1,下列属于“准货币”范畴的是(ABD).A,定期存款 B,储蓄存款 C,活期存款 D,外币存款 2,商业银行在国际金融市场借款的形式有:()A,固定利率的定期存单B,欧洲美元存单C,浮动利率的欧洲美元存单 D,本票 E,发行债券 3,弗里德曼认为,货币需求取决于:()A,总财富 B,持有货币的机会成本 C,非人力财富在总财富中所占的比重 D,利率水平E,财富所有者对不同形式财富所提供效用的嗜好与偏好4,中央银行的贴现率有以下特点: A,是一种短期利率 B,是一种长期利率 C,是一种市场利率 D,是一种官定利率 E,是一种标准利率或最低利率 5,货币政策中介指标的选取要符合如下标准: A,可控性B,可测性C,相关性D,抗干扰性 E,可行性--26,中央银行资金清算业务分为:()A,现金结算B,非现金结算C,集中票据交换 D,集中清算交换的差额 E,组织异地之间的资金转移 7,货币政策的三要素是指(CDE).A,政策效果 B,传导机制 C,政策工具 D,中介指标E,政策目标 8,中央银行集中保管全国存款准备金的目的在于:()A,保证存款机构的清偿能力B,通过调整准备率,控制商业银行货币创造能力和信用规模 C,通过存款准备的集中保管,增强中央银行资金实力 D,等待有利的贷款或投资机会E,直接给政府以贷款或透支9,商业银行的表外业务包括:()A,贷款承诺 B,票据承兑或保证 C,货币掉期 D,远期利率合约 E,外汇期权10, “紧”的货币政策是指().A,提高利率 B,降低利率 C,放松信贷D,收紧信贷E,增加货币供应量11,货币政策时滞以中央银行为界限可分为().A,内部时滞 B,外部时滞 C,认识时滞 D,行动时滞 E,管理时滞 12,在货币政策诸目标之间,更多表现为矛盾与冲突的有().A,充分就业与经济增长 B,充分就业与物价稳定 C,稳定物价与经济增长 D,经济增长与国际收支平衡 E,物价稳定与国际收支平衡 13,决定货币乘数大小的因素有().A,提现率 B,国外净资产 C,超额准备金率 D,法定存款准备金率 E,定期存款与活期存款之间的比率14,公开市场业务的优点是().A,调控效果猛烈 B,主动性强 C,灵活性高 D,影响范围广 E,可以进行微调三,名词解释(每题 3 分)1,通货膨胀 2,原始存款 3,超额准备金率 4,货币市场 5,商业信用 6,金融工具--3四,问答题(每题8 分)1,简述我国利率的决定与影响因素.2,商业银行的经营方针是什么?西方国家如何对商业银行进行存贷款经营的管理? 3,什么是货币政策中介指标?如何选定货币政策的中介指标? 4,简述公开市场业务的长处与制约因素.--4第三篇：货币银行学邢楷文0941220004一、名词解释1．牙买加协议答：当代以国际储备货币多元化、汇率安排多样化、多种渠道调节国际收支为内容的国际货币制度。

货币金融学第11版-米什金-思考题目答案第15章

Chapter 15ANSWERS TO QUESTIONS1.The snowstorm would cause float to increase, which would increase the monetary base. To counteractthis effect, the manager will undertake a defensive open market sale of securities using a reverse repo transaction.这场暴风雪将使浮款上升，这将增加货币基础。

为了抵消这种影响，经理将采用逆回购交易进行防御性公开市场销售。

2.When the public’s holding of currency increases during holiday periods, the currency–checkabledeposits ratio increases and the money supply falls. To counteract this decline in the money supply, the Fed will conduct a defensive open market purchase of securities.在节假日期间，当公众持有货币升值时，现金/存款比率增加，货币供应量下降。

为了抵消货币供应的下降，美联储将采取防御性的公开市场购买证券。

3.As we saw in Chapter 14, when the Treasury’s deposits at the Fed fall, the monetary base increases. Tocounteract this increase, the manager would undertake an open market sale of securities.正如我们在第14章所看到的，当财政部的存款下降时，货币基础会增加。

货币金融学思考题(以此为准)

货币金融学思考题1、信用的主要形式有哪些？如何构建我国现代信用体系？信用的主要形式有：商业信用、政府信用、银行信用、民间信用、消费信用、租赁信用等。

如何构建现代信用体系：1、加快立法目前我国在信用方面的法律法规基本上处于空白状态，要把社会信用体系建立起来，当前最迫切的任务就是建立健全与之相适应的法律法规体系。

2、加快培育信用市场主体一方面要大力发展信用服务机构。

现阶段应努力打造一批实力强大的信用评级机构和征信机构，政府应为这些机构提供良好的发展条件，政府相关部门的信用信息要对这些机构开放。

另一方面，要大力培育信用产品的消费者。

银行、信用卡发行机构和商家等既是信用交易的主体，又是信用交易的媒介和载体。

3、加快建立对失信者的惩戒机制由于我国失信惩戒制度的确失，导致目前社会上有不少失信行为，因此，应尽快建立全国统一的失信惩戒制度，尽快形成行政性惩戒机制，采取记录、警告、处罚、取消市场准入，甚至依法追究法律责任等多种手段，依法加大对失信行为的惩戒力度。

同时，应借鉴美国经验，通过实现信用信息共享，推动信用产品的广泛使用，把失信者对交易双方的失信转化为对全社会的失信，逐步形成社会性惩戒机制，使失信者一处失信，处处制约。

4、加快引导和培育市场对信用产品的需求扩大信用产品市场需求，是建立现代信用体系的市场基础，当前引导需求、创造需求是十分紧迫的工作。

目前我国对信用产品的使用较为有限，政府相关部门应创造良好的社会信用环境，要创造法律条件，使信用评级结果的使用成为经济活动中必不可少的环节。

5、加强全社会的信用意识从美国经验可知，树立良好的信用意识是社会信用体系建设的基础，也是扩大社会信用需求的关键。

政府、企业和个人作为社会信用体系的基本要素，要增强懂信用、守信用、用信用的观念和意识，把诚实守信作为基本行为准则，努力营造“守信为荣、失信为耻，无信为忧”的社会观念。

2、简述直接融资和间接融资及其优缺点，并分析我国金融体系格局的发展变化。

货币金融学复习思考题

货币金融学考点（2011级金融证券专科适用）1、"金银天然不是货币，但货币天然是金银"金银成为货币是价值形式发展到一般价值形式阶段，将充当一般等价物的材料固定在金银之上时，才确定了其货币地位和功能；而货币天然是金银是针对金银良好的材质而言的。

2、货币（概念）从商品界中分离出来，固定充当一般等价物的特殊商品3、货币职能价值制度；流通手段；支付手段；储藏手段；世界货币。

（要求进行阐述）。

4、货币制度及其内涵国家以法律形式确定的货币运动的规则、结构和组织形式等的总称。

它是适应商品经济发展要求，伴随货币的产生与发展而不断发展完善；它是对特定范围内成员的货币行为具有普遍约束力的制度安排；其制度安排涉及有关货币运动的各个层面；不同的货币制度存在作用范围的区别；货币不同发展阶段具有不同特性的货币制度。

5、本位币（概念）即主币，是国家法律规定的标准货币，也是一国的基本通货，是法定的计价、结算单位。

它是具有无限法偿能力的货币。

6、金本位制的特点金币为本位币，可以自由铸造、自由熔化，具有无限法偿能力；辅币和银行券可以按照其面值自由兑换为金币；黄金可以自由输入输出；货币发行准备为黄金。

7、我国货币制度的基本内容人民币为法定货币（大陆）；我国目前使用的合法货币：人民币、港元、澳门元；人民币的发行：机构+原则；人民币的流通：现金管理和工资基金管理；金银和外汇储备管理；人民币实行经常性项目可兑换（1996年以来）；人民币实行管理浮动的汇率制度。

8、金融业起源于公元前2000年巴比伦寺庙和公元前6世纪希腊寺庙的货币报关和收取利息的放款业务。

公元前5-前3世纪，在雅典和罗马先后出现了银钱商和类似银行的商业机构。

在欧洲，从货币兑换业和金匠业中发展出现代银行。

最早出现的是意大利威尼斯银行（1580年），1694年英国建立了第一家股份制银行英格兰银行。

中国人自己创办的第一家银行是1897年的中国通商银行。

中国人民银行成立于1948年，1979年3月国家外汇管理局设立；1984年元旦，中国工商银行成立；1990年11月上海证券交易所成立；1994年3-4月三大政策性银行成立（中国国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行）。

货币金融学作业及答案

第1章复习思考题1、说明经济学家使用的货币定义与通货、财富和收入等概念的不同。

答：经济学家所定义的货币为：货币是商品或劳务的支付以及债务的偿付中被普遍接受以及认同的东西。

如果把货币简单理解为通货则太为狭隘，因为货币不仅仅是指平时交易过程中所用于交换商品的现金、纸币，而除了通货（现金）以外，支票存款、储蓄等也可以发挥货币的作用；如果把货币等同于财富则过于广泛，因为财富不单止一个人的金钱，还指他所拥有的房子，车等资产；此外，如果把通货简单理解为收入，也是不行的。

收入是指一个时间段的流量，而通货是指一特定时间点的存量，两者存在着区别。

2、举例说明货币充当交易媒介的好处。

为什么我们在研究货币在社会中所扮演的角色时应该考虑交易成本？为什么货币充当交易媒介职能是将货币与债券、股票、房产等区别开来的关键？答：货币充当交易媒介的好处：如果我们需要购买一件衣服，如果有了货币充当交易媒介，我们就不需要像以前一样，把我们所拥有的商品与别人交换成为卖衣服的人所需要的东西，然后才去购买我们需要的衣服；我们可以直接拿货币去购买衣服，大大降低了交易成本以及提高了交易效率。

考虑交易成本的原因：在进行买卖的时候，交易成本是一个必须考虑的因素。

如果没有货币充当交换媒介这一角色，则买者必须经过多次的商品交换才能够换取到卖者所需要的东西，才能够购买到自己所需要的物品，这样就产生了很高的交易成本。

如果有了货币充当交易媒介，交易成本则大大降低。

所以，研究货币在社会中所扮演的交易媒介的角色时应当考虑交易成本。

关键：货币能够充当交易媒介则说明货币的流动性高，而货币区别于债券、股票、房产等资产的关键是其流动性是在众多中最高的。

3、为什么穴居者不需要货币？答：货币是社会生产力发展到一定程度的产物，而穴居者的生产力水平低下，还没有发展到那个程度；此外，货币的主要只能是商品流通（交易媒介）、价值尺度以及储藏手段，而对于穴居者来说，他们的生活是通过以物易物的形式来换取自己需要的东西，不需要货币这种交易媒介。

货币金融学课后习题答案解析

第一章课后习题答案一、关键词1.货币（money；currency）从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品。

现代货币：是指以某一权力机构为依托，在一定时期一定地域内推行的一种可以执行交换媒介、价值尺度、延期支付标准及作为完全流动的财富的储藏手段等功能的凭证。

一般可以分为纸凭证及电子凭证，就是人们常说的纸币及电子货币。

2.信用货币（credit money）由国家法律规定的，强制流通不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币。

目前世界各国发行的货币，基本都属于信用货币。

3.货币职能（monetary functions）货币本质所决定的内在功能。

货币的职能主要包括了价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和国际货币这五大职能。

4.货币层次（monetary levels）货币层次的划分：M1=现金+活期存款；M2=M1+储蓄存款+定期存款；M3=M2+其他所有存款；M4=M3+短期流动性金融资产。

这样划分的依据是货币的流动性。

5.流动性（liquidity）资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的时间尺度（卖出它所需多长时间）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。

6.货币制度（monetary system）国家对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等加以规定所形成的制度，完善的货币制度能够保证货币和货币流通的稳定，保障货币正常发挥各项职能。

二、重要概念1.价值形式商品的价值表现形式。

商品的价值不能自我表现，必须在两种商品的交换中通过另一种商品表现出来。

2.一般等价物从商品中分离出来的充当其它一切商品的统一价值表现材料的商品，它的出现，是商品生产和交换发展的必然结果。

3.银行券由银行（尤指中央银行）发行的一种票据，俗称钞票。

早期银行券由商业银行分散发行，代替金属货币流通，通过与金属货币的兑现维持其价值。

中央银行产生以后，银行券由中央银行垄断发行，金属货币制度崩溃后，银行券成为不兑现的纸制信用货币。

货币金融学戴国强版复习思考题题库

《金融学》复习思考题一、名词解释1、货币2、信用3、格雷欣法则4、货币制度5、商业信用6、银行信用7、投资银行8、货币市场9、资本市场10、货币需求11、原始存款12、派生存款13、基础货币14、通货膨胀15、需求拉上通货膨胀16、成本推进通货膨胀17、公开市场业务18、国际收支二、判断正确与错误（正确的打√，错误的打×。

）1、价值形式发展的最终结果是一般价值形式。

（）2、税务局向工商企业征收税款时，货币执行价值尺度职能。

（）3、根据凯恩斯主义理论，在“流动性陷阱中”，货币政策无效。

（）4、中央银行独占货币发行权是中央银行区别于商业银行的根本标志。

（）5、银行信用与商业信用是相互对立的，银行信用发展起来以后，逐步取代商业信用，使后者的规模日益缩小。

（）6、金融体系是指一国一定时期金融机构的总和。

（）7、投资银行的主要资金来源是证券的发行和交易。

（）8、货币供给的主体是中央银行、商业银行和非银行金融机构。

（）9、暂时退出流通处于静止状态的货币，执行贮藏手段职能。

（）10、对货币政策目标而言，稳定物价与充分就业通常是一致的。

（）11、复本位制是金银复本位制的简称，是指以金和银同时作为本位币的货币制度。

（）12、通货比率与存款货币乘数呈正比关系，超额准备金率与存款货币乘数呈反比关系。

（）13、借贷资本本质上是一种生息资本。

（）14、物价上涨就是通货膨胀。

（）15、格雷欣法则是在金银平行本位制中发生作用。

（）16、银行信用是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，它属于间接信用。

（）17、各国中央银行在进行宏观经济调控时，主要凭借的还是行政手段。

（）18、国际收支的平衡与否不仅需要看自主性交易情况，而且还要看调节性交易情况。

（）19、在股份公司盈利分配和公司破产清理时，优先股股东优先于普通股股东。

（）20、一般说来通货膨胀有利于债权人而不利于债务人。

（）21、现实中的货币需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也包括了执行价值贮藏手段职能的货币需求（）22、消费信用的主要形式有：赊销和消费贷款（）。

黄永兴货币金融学课后思考题

黄永兴货币金融学课后思考题金融学课后思考题第一章?货币?1．什么是货币，它与我们日常所说的钱或收入有何区别？?货币是可以充当交易媒价、价值尺度、价值储藏和支付手段的某种（有形或无形）的物品，交易媒介和价值尺度是货币最基本的职能。

日常生活中所说的“钱”有多种意思，有时指财富（如说张三家有很多钱）、有时指收入（如李四一月挣000块钱）。

无论是指作为财富的“钱”还是作为收入的“钱”，它们都要以货币作为衡量单位。

但有时候，“钱”也是指“货币”之一部分，如“王五带了1000块钱”（这里的钱实际上指随身带的现钞），即货币的一部分。

??2．货币有哪些职能？?货币的职能主要有价值尺度、交易媒介、价值储藏和支付手段等。

??3．货币的出现对人类社会的经济活动产生了哪些影响？?由于货币具有价值尺度、交易媒价、价值储蓄和支付手段等职能，货币的出现对人类社会的经济活动产生了深远的影响，主要表现在：（1）促进了分工的发展与生产效率的提高；（2）便利了生产者的成本效益核算以及簿记的发展，有利于企业改善管理；（3）促进了储蓄形式的转变以及储蓄资源在空间上的重新分配，使得资源有可能得以更有效地配置，当然也使得资产选择的形式更加多样化和复杂化；（4）货币便利了国家对宏观经济的管理和调节，也便利了政府对财政收支的管理，但国家对货币管理不当则可能导致危险的通货膨胀。

??4．如何划分货币的层次？不同层次的货币包含了哪些方面的内容？?一国一般根据资产的流动性来划分货币层次的。

不同国家货币统计与货币层次的划分，与该国的金融结构紧密相关。

就中国而言，货币划分为以下几个层次：?M0：流通中的现金?M1：流通中的现金加上企业事业单位与机关团体的活期存款M2：M1加上企事业单位、机关团体的定期存款、居民储蓄存款（包括居民活期与定期储蓄存款）、与其它存款等。

其中，M2中除M1之外的项，在统计上被称为准货币。

??5．分析货币的流动性结构有何宏观经济意义？?货币的流动性结构一般指流动性较高的货币统计指标与流动性较低的货币指标之间的比率，如M1/M2。

货币金融学思考题

第一章货币与经济1、什么是货币？货币的基本职能是什么？金融学的定义：货币是一种被人们普遍接受，并充当价值尺度、交易媒介、价值贮藏和支付手段的物品。

货币的四大基本职能：交易媒介，价值尺度，价值贮藏，支付手段。

2、货币在经济活动中的主要作用是什么？（一）货币在宏观经济中的作用：1、货币是提高社会资源配置效率的工具；2、货币是传递信息的重要工具；3、货币是实现宏观经济调控的工具；（二）货币在微观经济中的作用：1、货币是商品生产的第一推动力和持续推动力；2、货币资本的积累是扩大再生产的先决条件；3、货币是实行经济核算的工具；4、货币是收入分配的主要形式。

3、如何划分货币层次？不同层次的货币包含了哪些内容？最初，按货币的基本职能划分货币，M1=流通中的现金+所有金融机构的活期存款；现在，按币资产的流动性程度划分货币层次:M0= 流通中的现金M1= M0+商业银行的活期存款M2= M1+商业银行的定期存款和储蓄存款M3= M2+其他金融机构的定期存款和储蓄存款M4= M3+其他短期流动资产（国库券、商业票据、银行承兑汇票、短期公司债券、人寿保单等）4、什么是货币的流动性与货币的流动性结构？分析货币流动性结构的经济学意义。

流动性的含义：（1）在单一现金货币形式下，货币的流动性指货币与商品的转换能力;（2）在多种货币形式下，货币的流动性指货币之间的相互转换能力。

即，定期存款,储蓄存款,股票,债券等→现金、活期存款。

货币结构也叫货币的流动性结构，指流动性较高的货币与流动性较低的货币余额之间的比率。

意义：考察交易性货币余额与广义货币余额(非交易性货币余额)之间的比率，该比率关系变动反映不同经济环境的变化：在高通胀时，货币的流动性比率会上升；在通货紧缩时，存款的收益增加，货币的流动性比率会降低；货币结构的变动通常也是中央银行分析、判断公众通货膨胀预期的重要参考指标。

第二章信用与经济1、什么是商业信用？商业信用的表现形式与特点是什么？商业信用是指工商企业之间在进行商品和劳务交易时以延期支付和预付货款的形式所提供的信用，它是信用的基础之一。

米什金货币金融学第11版笔记和课后习题答案

米什金货币金融学第11版笔记和课后习题答案1.2 课后习题详解二、思考题1. 在通常情况下，3个月期国库券利率、长期政府债券利率与Baa 级企业债券利率之间有什么联系?答:3个月期国债利率的波动通常要比其他两种债券利率的波动剧烈，并且平均来说利率更低些。

Baa级的企业债券的利率平均来说要高于其他两种债券的利率。

2. 股票价格的下降对于企业的投资会产生怎样的影响?答:股票价格可以影响企业通过发行新股所能筹集到的资金规模。

一家企业股票价格高昂意味着它可以筹集到更多的资金用于购置生产设施和设备。

公司股票价格下降，意味着公司可筹集的资金数量越少，因而该公司投资于厂房设备的数量减少。

3. 股票价格的上升对于消费者的支出决策会产生怎样的影响?答:股票价格的巨大波动通过影响投资者的财富规模而作用于他们的支出意愿。

股票价格的升高意味着消费者的财富增加，因此，消费者更可能会增加支出。

4. 为什么金融市场对于经济的健康运行至关重要?答:在现代市场经济中，金融市场和商品市场、劳动力市场、技术市场等共同构架了完整的市场体系。

在整个市场体系中，金融市场处于中枢的地位，对经济的健康运行起着十分重要的作用。

其主要通过发挥以下功能来促进经济的健康运行:(1) 融通资金功能在现实经济生活中，总是存在着资金的供应者和需求者，且具有不同的目标。

金融市场的产生与发展为资金的融通以及资金供应者、需求者目标的实现创造了条件，提供了媒介与场所。

金融市场的发展与完善，使其融通资金功能进一步突显。

(2) 调节资金功能金融市场调节资金功能主要表现在动态过程中。

当资金的供应大于需求时，利率就会下降，利率下降使筹资成本下降，从而刺激需求增加，最终达到资金供求平衡;否则反之。

(3) 资金积累功能金融市场的资金积累功能主要通过长期资金市场的作用，促使储蓄转化为投资而实现的。

在长期资金市场上，资金需求者(主要是企业与政府部门)通过发行股票和债券，将资金集中用于投资，引导物资资料和各生产要素的流动和组合，从而实现资金的价值增值。

金融学全部思考题(参考)

1.什么是货币本位制度？货币本位制度的演变经历了哪些阶段？(一)不同货币金属，构成不同的货币本位制度。

本位币是按照国家规定的金属货币和货币单位所铸造的铸币，亦称主币或本币。

国家对本币的铸造、发行和流通做出如下规定：（1）国家赋予本币无限法偿的能力。

（2）本币可以自由铸造、自由熔化。

（3）国家规定流通中本币的最大磨损程度，称铸币的“磨损公差”。

（二）四阶段银本位制——金银复本位制（复本位制）——金本位制——不兑现的信用货币本位制2.什么是“劣币逐良币”规律？“劣币逐良币”规律在现代纸币流通条件下是如何表现的？（一）劣币驱逐良币”规律，又称格雷欣法则，是指两种实际价值不同而名义价值相同的货币同时流通时，实际价值较高的货币（良币）必然被熔化、收藏或输出而退出流通领域，而实际价值较低的货币（劣币）则会充斥市场。

银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，必然造成货币流通混乱。

（二）因为纸币是不能被融化的，但是价值高的纸币流通性不如价值低的纸币，所以，价值高的纸币一般被储蓄起来存入银行。

3、如何区分代用货币和信用货币？代用货币是由政府或银行发行的代表金属货币流通的货币。

信用货币是指本身所含的价值低于货币价值，经过信用渠道发行的货币。

而信用货币与代用货币不同，信用货币不再代表任何贵金属。

信用货币的流通凭借发行者的信用进行流通，在政府动荡、经济恶化的条件下，政府发行的信用货币流通X围就会缩小或完全被排斥在流通之外。

因此，发行者信用状况直接影响信用货币的稳定与否。

4、信用的发展到目前阶段大致经历了那几个阶段？分述之信用的发展到目前为止大致经历了以下四个阶段：1．尚未工具化的信用阶段。

是指借贷活动已发生，但没有具体化为信用工具。

如仅凭口头承诺将来偿还商品或货币的借贷活动，虽然发生了信用的的授受，但没有任何的书面凭证，是尚未工具化的信用。

2．尚未流动化的信用阶段。

是指借贷活动已发生，而且具体化为信用工具，但这些信用工具不能在市场上流通转让，因而资金依然呆滞或沉淀。

《金融学》复习思考题

《金融学》复习思考题金融学是一门研究资金融通、金融市场和金融机构等内容的重要学科。

对于学习金融学的同学来说，掌握好相关知识并进行有效的复习是非常关键的。

以下是一些常见的复习思考题，希望能帮助大家更好地理解和巩固金融学的知识。

一、货币与货币制度1、什么是货币？货币的职能有哪些？货币是在商品交换中充当一般等价物的特殊商品。

它具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币这五大职能。

2、简述货币制度的构成要素。

货币制度的构成要素包括货币材料、货币单位、货币的铸造、发行与流通程序、货币发行准备制度等。

3、金本位制有哪些类型？其特点分别是什么？金本位制主要有金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种类型。

金币本位制是最典型的金本位制，其特点是金币可以自由铸造、自由兑换、自由输出入；金块本位制下，不再铸造金币，而由中央银行发行以金块为准备的纸币；金汇兑本位制则规定本国货币与另一个实行金本位制国家的货币保持固定比价，并在该国存放外汇和黄金作为准备金。

二、信用与利息1、什么是信用？信用的形式有哪些？信用是以偿还和付息为条件的借贷行为。

常见的信用形式包括商业信用、银行信用、国家信用、消费信用和国际信用等。

2、简述利率的决定因素。

利率的决定因素包括平均利润率、借贷资金的供求状况、预期通货膨胀率、中央银行的货币政策、国际利率水平以及经济周期等。

3、如何计算利息？利息的计算方法有单利和复利两种。

单利的计算公式为：利息＝本金 ×利率 ×期限；复利的计算公式为：本利和＝本金 ×（1 ＋利率）＾期限，利息＝本利和本金。

三、金融市场1、金融市场的功能有哪些？金融市场具有资金融通、优化资源配置、风险分散与转移、价格发现、宏观调控等功能。

2、简述货币市场和资本市场的区别。

货币市场是短期资金融通的市场，交易期限通常在一年以内，具有流动性强、风险低、收益低等特点；资本市场是长期资金融通的市场，交易期限在一年以上，包括股票市场、债券市场等，具有风险高、收益高、流动性相对较差等特点。

《金融学》课后思考题参考答案

第一章货币与货币制度1.1 答案详解：A金银作为自然的产物，其只有在人类社会出现之后才作为货币，因此金银天然不是货币，B选项错误。

货币的本质是一般等价物，贝壳、铜在历史上都曾经做过货币，因此C选项错误。

金银只有在作为货币使用时才能作为一般等价物。

D选项也错误。

综合，A说法正确。

1.2 答案详解：A纸币是由国家发行的、强制使用的货币符号。

纸币的发行数量、面值等等都是由国家决定的，体现着一个国家的货币政策。

但是，货币的购买力不是由国家或者法律决定的，而是由货币发行数量和经济发展状况决定的。

如果生产力水平不变，社会生产出的总的商品数量不变，而流通中的货币数量为原来的两倍，那么商品的价格也会变成原来的两倍，此时每种面值的货币只代表原来一半的价值。

因此选A。

1.3 答案详解：ACEF在商品交换过程中，价值形式的发展经历的四个阶段有简单的价值形式、扩大的价值形式、一般价值形式、货币价值形式。

参见第一章第一节有关内容1.4 答案详解：银行券指由银行发行的以信用作为保证的可以兑现的银行票据，是以银行信用为担保所产生的一种信用工具银行券有其自身的发展历程。

开始时为安全的缘故，一些人将金银交由从事货币兑换业务的商铺保存，商铺则给客户开出相应收据，并承诺随时提取原有数量的金银；后来，由于交易和支付日益频繁，人们可以使用保管凭条进行直接收付，这就是银行券的雏形。

随着商业信用的不断扩大和发展，商业票据的运用范围日益广泛，但持票人只能到期才能兑现自己所持有的商业票据。

为了解决持票人临时需要资金的问题，银行进行金融创新，开展贴现业务，并且当银行的现款不足以支付持票人时，银行可以使用自己发行的银行券来支付。

1.5 答案详解：当货币在生活中日益重要时，一般说来，作为货币的商品有如下四个基本特征：一是价值比较高，这样可用较少的媒介完成较大量的商品交换；二是易于分割，一方面分割之后不会减少它的价值，另一方面分割成本较低，以便于同价值高低不等的商品交换；三是易于保存，即在保存过程中不会损失价值，费用很低；四是便于携带，以利于扩大化的商品交易。