《金融工程概论》名词解释 武汉大学出版社

即期外汇交易：广义上说，即期外汇交易指两个营业日内交割的外汇交易，狭义的即期交易仅指在成交后的第二个营业日交割的外汇交易。

套汇：套汇交易就是利用国际间的两个或两个以上的外汇市场上某以货币汇率不一致的机会谋取市场间差价的做法，分为直接套汇和间接套汇两种。

套利：利用两国利率之差与两国货币掉期率中不一致的机会来获利，分为不拋补的套利和拋补的套利。

国库券：国库券是各国政府财政部为筹集短期资金而发行的短期债券，借以应付季节性财政需要，期限为三个月到一年，国库券的发行以拍卖方式定期或不定期地进行，折价多少取决于当时的市场利率水平。国库券交易有四个优点：低风险；期限短，面值小；易于转让，有较高流动性；投资所获收益免交所得税。

转让定期存单：可转让的大额定期存单是一种定期的、大额的并可转让的银行票证。

商业票据：商业票据属于公司证券，包括汇票、本票、支票等，是由一些金融机构以及大型工商企业凭借信用签发的无抵押借款，用以在资金市场筹措短期资金，其特点有：期限短；金额大；面值大；利率较高；只有一级市场、无确定的二级市场。

银行承兑汇票：银行承兑汇票源于国际贸易，是由出口商或者出口银行签发，经进口方银行成对保证到期付款的汇票，其特点有：安全可靠；期限短、收益高；流动性好；筹措资金成本较低。

回购协议：回购协议是筹资者与投资者所使用的以证券为担保品的短期信用工具，出售方通常是商业银行和证券经纪商购买方多位大企业、保险公司或者地方政府。具体操作为：双方签订协议，在资金市场上，买卖证券现货的同时，卖出方同意在约定时间按照约定价格重新购回该证券。

债券：政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行并承诺按利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证，其特点为：偿还性、流通性、安全性、收益性。

股票：股份有限公司在筹集资金时向出资人发行的股份凭证，这种所有权是一种综合权利，可参加股东大会，投票表决参与公司重大决策、收取股息或分享红利等。

普通股：随着企业利润变动而变动的一种股份，是公司资本构成中最普通、最基本的股份，是股份企业资金的基础部分，其基本特点是其投资利益根据发行公司的经营状况来确定，公司经营状况好，其收益就高，反之则低。

优先股：是股份公司发行的，在分配红利和剩余资产时比普通股具有优先权的股份，其特征有三：意识优先股通常预先定明股息收益率；二是优先股的权利范围小；三是优先股在股息领取和剩余资产分配具有优先权。

远期合约：是买卖双方签订在确定的将来时间按照确定的价格购买或出售某项资产的协议，有两个特点：一、远期合约是一种非标准化合约，交易者可以根据要保值的头寸来协商合同规模和期限；二、尽管远期合约的适应范围相当广泛，但对交易方的信用等级要求高。

远期合约价值：在合约签订日，协议确定的交割价格等于远期价格，从而远期合约价值为零，在远期合约的存续期间，远期合约由于标的资产的价格变化而可能出现正或负的价值。P63 套期保值：交易方利用远期交易啦确定资产的未来价格，从而降低甚至消除价格变化带来的不确定性。

投机：交易者利用远期交易来赚取远期价格与到期日即期价格之间的差额。

价格发现：通过远期市场推算出现货市场的未来价格。

远期利率：指隐含在既定的即期利率之中，从未来某一时点到另一时点的利率，该利率可以通过借贷市场上的交易组合得到。P74

远期利率协议：（forward rate agreement FRA）在当前时点上由交易双方商定，在将来某

一时点，按照特定的货币金额和期限利率进行交割的一种协议。有三个特点：一、远期利率协议是在场外交易的非标准化协议，因此比较简便和灵活。二、远期利率协议的信用风险较大。三、远期利率协议是表外工具。

短期利率：短期利率是指融资期在一年以内的各种金融资产的利率，是货币市场上的利率。长期利率：是指融资期在一年以内的各种金融资产远期外汇交易来地步市场的利率，是资本市场上的利率。

远期外汇交易：指预先约定在未来某一时点按照特定的买卖外汇币种、金额、汇率，进行外汇买卖的业务，特点见P76

直接远期报价：直接报出远期汇率的全部数字，如3个月US$/DM=1.7523/31

掉期率远期报价：以基本点表示远期汇率与即期汇率之间的差额进行报价，如即期汇率US$/DM=1.7300/10，银行3个月远期外汇报价为350/340，则直接外汇报价为1.6950/70。无抵补利率平价理论：假定套利者是风险中立的，金融市场是有效市场，交易成本为零，国际资本流动不存在任何限制，以及套利资金的供给弹性无穷大，表达式P80，P81表明两种货币预期汇率变动率等于利率差异。

抵补利率平价理论：假定所有国际投资者或借款者都是风险厌恶的，在套利活动中都会通过套期保值性质的远期外汇交易来地步市场即期汇率可能变动的风险，次此理论反映的是在均衡状态下，由抵补利率套利行为所导致的远期汇率与国际利率差的关系。均衡条件P80抵补利率平价公式P80 即在充分有效的外汇市场上远期利率是未来汇率的无偏有效估计量。

远期汇率协议：交易双方商定在未来某一时期针对名义货币进行合同远期汇率和市场汇率差额支付的远期合约。

人民币远期结售汇：境内机构根据需要与外汇指定银行协商签订远期人民币买卖条约，约定将来办理买入或卖出的币别、金额、汇率和期限的买卖业务，到期时按照约定进行收付的交易。

远期股权合约：将来某一特定日期按照特定价格教父一定数量单个股票或一揽子股票的协议，将远期合约与股票现货品种结合起来。

可变式远期外汇合约：将远期外汇交易和期权进行组合的品种，指交易双方签订远期外汇合约，跪地个一个固定利率和一个破约利率，当市场汇率低于该固定利率时允许客户行使期权解除协议，不承担汇率下跌的损失，由此客户可根据市场形势打破原定交易，损失仅限于固定汇率与破约汇率的差额，其中期权权利金包括在远期汇率之内，不用另付。

期货合约：协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的某种资产的标准化协议。

标准化合约：除了期权的价格是在市场上公开竞价形成的，合约的其他条款都是事先预定好的，具有普遍性和统一性。

刻度/最小变动价位：由交易所规定的、在进行期货交易时买卖双方报价所允许的最小变动幅度。

保证金：在证券市场融资购买证券时，投资者所需缴纳的自备款。

逐日结算：每个交易日结束时，交易账户都必须根据当天的收盘价进行结算，立即实现当天的盈亏。

冲销：在商品交易所或证券交易所卖出原先买进的期货和证券。

期货转现货：持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。

屏幕交易：利用路透社金融信息系统传播价格行情，利用电话进行实际交易，再由电传证实交易；价格传播和交易的进行均通过屏幕完成。

未平仓量：每个交割月份合约仍在外流通的数量。