(欢乐谷主题公园入园凭证专项资产管理)- 深圳欢乐谷评估报告

深圳市欢乐谷主题公园入园凭证销售现金流

预测报告书

中企华评咨字(2012)第1304-01号

(共一册第一册)

北京中企华资产评估有限责任公司

二〇一二年三月十一日

目录

一、报告目的 (2)

二、报告使用者 (2)

三、工作内容 (2)

四、工作原则 (2)

五、项目组织 (3)

六、工作步骤 (3)

七、预测假设 (4)

八、预测方法 (4)

九、预测过程 (5)

十、预测结论 (36)

十一、特别事项说明 (37)

十二、报告使用限制说明 (37)

十三、报告日 (38)

深圳市欢乐谷主题公园入园凭证销售现金流预测报告

一、报告目的

中信证券股份有限公司拟设立欢乐谷主题公园入园凭证专项资产管理计划。该专项资产管理计划是以深圳、北京、上海、成都四家已投入运营的欢乐谷主题公园在2012年至2017年每年特定月份、特定数量的入园凭证为基础资产发行受益凭证募集资金，以入园凭证销售现金流为还款来源的专项资产管理计划。

北京中企华资产评估有限责任公司接受中信证券股份有限公司委托，对深圳市欢乐谷主题公园2012年至2017年入园凭证销售现金流进行了预测，以便为上述专项资产管理计划提供参考。

二、报告使用者

本报告的使用者为中信证券股份有限公司、联合信用评级有限公司及业务约定书约定的其他报告使用者。

三、工作内容

根据中信证券股份有限公司的要求，本项目工作内容为预测深圳市欢乐谷主题公园2012年至2017年入园凭证销售现金流。为此，项目组做了下列具体工作：

◆了解深圳市欢乐谷主题公园的基本信息，包括但不限于目前的主要游乐项目、预计建设的游乐项目、每年固定的主题活动项目等。

◆了解深圳市欢乐谷主题公园未来的入园凭证价格提升计划。

◆审阅深圳市欢乐谷主题公园2006年至2011年的售票(卡)数量及入园凭证销售现金流。

◆对深圳市欢乐谷主题公园2012年至2017年入园凭证销售现金流进行预测。

四、工作原则

1.独立、客观、公正的原则。本次工作要做到工作到位、资料齐全、

分析充分、评价客观；

2.全面、高效的原则。我公司在深圳市欢乐谷主题公园的配合下工作，力争在资料全面的前提下尽快尽好地完成此次入园凭证销售现金流预测工作；

3.为企业保密的原则。

五、项目组织

为保证整个项目工作得以顺利运行，对工作全过程进行统一组织、全面协调和控制，我公司成立了项目专项工作小组，小组主要成员如下：项目总负责人：要勇军

成员：要勇军、修忠楠、童雨梅、白文宇

六、工作步骤

1.现场调查

◆现场勘察；

◆资料收集；

◆管理层访谈、沟通。

2.相关调查

◆行业信息调查；

◆政策信息调查；

◆经济信息调查。

3.对收集的相关材料进行分析汇总，得出初步结论。

4.专家咨询

◆组织由行业专家、评估与财务专家、政策与经济专家等组成专家顾问组；

◆采用专题讨论和意见汇总方式进行工作。

5.撰写报告

◆工作小组人员将所收集的资料和实地调研结果汇总后，在项目负责人的协调下进行整理；

进行报告的撰写工作。

6.报告的内部审核

项目负责人在完成一审后，将报告初稿提交公司审核，审核包括部门二级审核、内部审核委员会的三级审核以及公司主管领导的最终审核。经过公司内部审核后，将预测结果与委托方进行沟通和汇报。根据沟通意见进行修改、完善后，将正式报告提交给委托方。

七、预测假设

本次预测以下述各项假设为前提进行并得到相应的预测结果，若下述假设前提发生变化，应相应调整预测结论：

1.国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势和社会环境除公众已知外无重大变化，无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响；

2.针对基准日资产的实际状况，假设深圳市欢乐谷主题公园持续经营；

3.假设深圳市欢乐谷主题公园完全遵守所有有关的法律法规；

4.假设深圳市欢乐谷主题公园在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目前方向保持一致；

5.无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对深圳市欢乐谷主题公园造成重大不利影响；

6.深圳欢乐谷主题公园在预测期内不出现大型游乐运营故障和经营事故；

7.深圳市欢乐谷主题公园在预测期内保持目前的票种类型和相应票价。

八、预测方法

通过对我国旅游行业的宏观发展状况、深圳市旅游行业发展规划以及我国主题公园目前的发展状况的定性分析，结合深圳市欢乐谷主题公园的实际状况及其主要竞争对手概况，确定深圳市欢乐谷主题公园的未

来年度总售票(卡)数量。通过分析深圳市欢乐谷主题公园的2006年至2011年每月各票种售票(卡)数量、各票种销售现金流及其变化趋势，确定各票种各月售票(卡)数量的平均权重和各票种单价，进而确定预测期各月的入园凭证销售现金流。

九、预测过程

(一)我国旅游行业的发展状况

1.我国旅游行业发展概况

我国是世界旅游资源大国之一，自2001年以来，我国旅游业保持快速发展的势头。除2003年受到“非典”影响及2008年受雪灾、地震及金融危机影响外，我国旅游业均以高于同期GDP增长率的速度增长。

2001-2011年，我国旅游总收入与GDP的具体情况如下：

年度旅游总收入(亿元)增长率(%)GDP(亿元) 增长率(%)

2001 4,995 10.6 95,933 7.3

2002 5,567 11.4 102,398 8.0

2003 4,882 -12.3 116,694 9.1

2004 6,838 40.1 136,515 9.5

2005 7,686 12.4 182,321 9.9

2006 8,881 15.5 211,923 11.6

2007 10,832 22 257,306 13.0

2008 11,537 6.5 314,045 9.6

2009 12,894 11.8 340,507 9.1

2010 15,700 21.7 397,983 10.3

2011 22,500 20.8 471,564 9.2 从上表中可以看到我国旅游总收入与GDP相关度较高，我国GDP 的快速增长是旅游业收入增长的动力。根据国家“十一五”规划，到2020年我国GDP增长率仍将保持6.8%的增速，因此旅游行业具有持续增长发展的能力。

2010年、2011年我国旅游业总体保持了平稳较快的增长。2011年全年国内旅游人数达26.4亿人次，同比增长13.2%；国内旅游收入1.93万亿元，增长23.6%；入境旅游人数1.35亿人次，增长1.0%；入境过夜旅游人数5730万人次，增长2.9%；旅游外汇收入470亿美元，增长2.5%；出境旅游人数6900万人次，增长20.0%；旅游总收入2.25万亿元，增长20.8%。