对当前中国经济形势的讲座
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缓慢上升
中国经济发展 的未来趋势
对前三季度经济数据的评价
基本判断：经济下行的速度基本稳住了，“三去 一降一补”成效初现（工业产品价格上升——国 际大宗商品暴跌后的反弹、全球负利率货币环 境、人民币贬值、M1快速增长）
劳动力 资本 创新 政府
如何优 化劳动 力配置
如何优化 土地资本
配置
放开生育政策，补充人口红利
户籍制度改革促进劳动力流动
扶贫重教，从而提升人力资本
土地制度改革的核心在于确权 和加速农地流转
资本要素改革的核心在于降低 企业成本、提升盈利：资源品 价改，减税降费，利率市场化 结合降息，养老保险体系改革
中国经济困境的实质：供需错配。
需求刺激效果甚微，15 年以来央行5 次降息降准、发改 委新批基建项目规模超过2 万亿，但投资依然萎靡。而 在消费领域中，则呈现出较为明显的供需错配：国内消 费增速拾级而下，但中国居民在海外疯狂扫货，国内航 空客运增速缓慢下行，但跨境出游却持续高增长。
30年代经 济大萧条
以钢铁为例，截止2015年底，101家大中型钢铁企 业中有48家亏损，占据半壁江山
2016年 1-9月
二、当前中国经济发展面临的困境
经济增速持续下滑 债务规模迅速增加 多行业产能过剩 资产价格大幅波动
人民币汇率走势图
7.60 7.40 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 6.00
地方政府总负债已达到30.28万亿元
路透社对1400多家公司的研究发现，中国企业债规 模相当于国内生产总值(GDP)的160%，是美国的两 倍，而且在过去五年来严重恶化。
在其2009年后期兴建基础设施期间，水泥、钢铁、 化工制品以及其他基础工业产品的生产商们借了数 万亿美元
2015年，在中国企业债券市场出现了至少8起债务 违约
一、当前中国经济发展所处的阶段
中等 偏上 收入 水平
2015年中国国民收入达到8000美元，达 到中等偏上收入水平（4126—12735美元
之间为中等偏上收入国家）
世界上属于中上等收入的国家至少有四 五十个
人均GDP在8000美元左右，和发达国家 几万美元相比还有很大的差距
22:03:35
九江学院经济与管理学院金融教研室
消费
投资
出口
1978—1997：从重工型计划经济向产业轻型化转型
毛泽东时期军事发展很快，重工业发展很快，但是老百姓很
穷；邓小平说要抓吃穿用，还要冰箱、空调、洗衣机 增长 动力
消费 投资 出口
人的消费需求：
衣食住行乐
1998—2014：从轻型化向重型化转型/从内贸经济向 外向型经济转型
1998年全面再造中国的产业经济，发布了非常重要的三个政策：
思考：大家如何看
待这些数据？
22:03:35
九江学院经济与管理学院金融教研室
3
当前中国经济发 展所处的阶段
一、当前中国经济发展所处的阶段
经济规 模世界
第二
贸易规 模世界
第一
总体 认识
制造业 规模世 界第一
22:03:35
人均国 民收入 排名100
九江学院经济与管理学院金融教研室
最 大 的 发 展 中 国 家
5
一、当前中国经济发展所处的阶段
工业化后
后工业化
期
时代
经
济
转
中等偏上 收入水平
中高收入 水平
型 期
22:03:35
九江学院经济与管理学院金融教研 室
粗放型 数量型 外延型
集约型 质量型 内涵型
6
一、当前中国经济发展所处的阶段
工 业 化 后 期
工业化并未完成，十八大提出， 2020年基本实现工业化
凯恩斯主义产生 罗斯福新政
美国和欧洲的滞涨：“两高一低”： 高失业率、高通货膨胀率、低增长率
70年代更为严重
里根+撒切尔新政
减税、刺激工作、增加收入
供给学派
我国是“三高”，即高增长率、高失业率、 高通胀率，实际上也遇到了滞胀问题
四大 目标
四条 主线
化解产能过剩 降低企业成本 消化地产库存 防范金融风险
8
当前中国经济发 展面临的困境
二、当前中国经济发展面临的困境
经济增速持续下滑 债务规模迅速增加 多行业产能过剩 资产价格大幅波动
9.6%
二、当前中国经济发展面临的困境
经济增速持续下滑 债务规模迅速增加 多行业产能过剩 资产价格大幅波动
路透社数据：我国总体债务率282%
282%
2015 2016
2010年，中国成为全世界制造业第 一大国。现在，在500种工业品中， 中国有220种产量位居全世界第一名
目前中国成为世界制造业产出最大 的国家，我国整体制造业竞争力排 名第13位
22:03:35
不是后工业化时期
九江学院经济与管理学院金融教研室
大而不强
缺乏定 价 权
发展空间 有限 地区发展 不平衡
7
社科院统计的非金融部门总体杠杆率249%， 国际清算ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ行公布的我国总体债务率254.8%
截至2015年末，全国政府债务26.66 万亿元，占gdp比重为39.4%，加上地方
政府或有债务，去年全国政府债务的杠
杆率上升至41.5%，低于欧盟60%的预警
线。但是地方政府的隐形债务规模较大。 中国社科院的报告显示，截至2014年末，
全面深化 改革
全方位对 外开放
供给侧改革、国企改革 行政、司法、财税、准入 计生、教育、扶贫、双创
一带一路战略 自贸区战略
自贸协定战略
理论基础 调控思路
核心思想 调控方式 宏观政策
需求侧管理
供给侧管理
凯恩斯主义
供给学派
经济萧条财政扩大赤 字，经济膨胀财政收 缩赤字。经济萎缩扩 大信贷规模，通货膨 胀收缩信贷规模
债务规模剧增+产能过剩 经济持续下滑
中国经济困境的表象：需求不足。
从需求侧看，外需中，全球出口增速10 年见顶回落，过去 三年持续零增长，中国较难独善其身，而低成本优势不再， 令低端制造业向东南亚转移不可避免。内需中，11 年人口 结构出现拐点，12 年人口抚养比见底回升，13 年地产销量 增速持续下行，工业化步入后期，投资增速持续下行。
如何提升 全要素生
产率
政府如何 落实供给 侧改革
构建激励机制，提升创新意愿
营造宽松成长环境，提升创新 转化率：推进产学研结合、提
供资金便利和税费减免。
通过反腐、打破垄断、简政放 权，降低制度性交易成本
国企改革，通过合并重组提升 绩效，为经济提供动力
如何影响 经济结构
从生产角度看，将导致第三产 业占比上升，二产中传统工业 占比下降、新兴产业占比上升
第一个，取消福利分房；发行了6000亿国债，中国开始修高速公
路；规定政府征用农民土地的时候，他的最高价格是去年这块农
田种的庄稼的6倍
增长
动力
消费 投资 出口
人的消费需求：
衣食住行乐
2016--未来：从产业重型化向“互联网+新金融”转型
中国经济出现了四个新的发展动力：新实业、新消费、新金融、新 城镇化
Oct-07 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16
高产 能
失优
高库
势
存
困境
高成 本
高杠 杆
造成当前中国经 济困境的原因
三、造成当前中国经济困境的原因
经济增长周期 经济增长方式 前期政策风险释放 世界经济增长放缓 政府主动行为
9.6%
三、造成当前中国经济困境的原因
经济增长周期 经济增长方式 前期政策风险释放 世界经济增长放缓 政府主动行为
减税，减税扩大生产、 刺激创业、发展小微 企业、增加制造业的 利润、增加就业、增 加收入
逆周期宏观调控
提高全要素生产率， 扩大有效供给
总量调控
结构调控
主要货币政策
主要是财政政策
经济萧条 经济膨胀
赤字+信贷 赤字+信贷
需求 需求
经济 经济
经济 波动
07经济过热 紧缩的宏观调控
美国次贷危机
经济断崖式下跌 强刺激：4万亿+天量货币供给
发达经济体的经济波幅相对平稳，经济处于 低水平增长。发达经济体面临的最大挑战在 于，充分就业和资产价格泡沫之间的两难选 择
发达 国家
• 次贷危机 • 债务危机 • 难民危机
新兴 • 货币危机 国家 • 经济危机
美国是典型代
表，印钞票、 花钱买东西
消费型 国家
生产型 国家
代表是中国，成为第
一贸易大国；买啥啥 贵，买啥啥便宜
消费
人们衣食住行
经
已经得到满足
济
增
投资
公路铁路机场
长
楼堂馆所建完
陷
入
出口
世界经济萧条 我国优势丧失
困 境
通过扩大需求拉动 经济的措施失灵
破解经济增长 困境的对策
改革
开放
中国30年来经济高速增长的法宝
改革 开放
80年代初土地经营制度的改 革+深圳经济特区
90年代初分税制的改革+对 特区的扩容
90年代末国有企业股份制改 革+对2001年加入WTO
主讲人：张应华
22:03:35
九江学院经济与管理学院金融教研室
zyhjzbg@163.com
主要内容
1 当前中国经济发展所处的阶段 2 当前中国经济发展面临的困境 3 造成当前中国经济发展困境的原因 4 破解当前中国经济发展困境的对策 5 中国经济发展的未来趋势
导入：先看看最新经济数据？
2016 10 19
增长 动力
消费 投资 出口
人的消费需求：
衣食住行乐
推动三家马车前行的因素
传统 优势
成本 规模 环境
三家马车自身的因素
传统 动力
消费 投资 出口
三、造成当前中国经济困境的原因
经济增长周期 经济增长方式 前期政策风险释放 世界经济增长放缓 政府主动行为
4万亿元 刺激计划
作用：阻止经济 增长快速下滑， 避免经济硬着陆
风险：延缓市场 出清，加剧产能
过剩
人民币升 值
作用：避免中美 经济对抗，有利 于走出去
风险：削弱企业 国际竞争力，加 速产业海外转移
三、造成当前中国经济困境的原因
经济增长周期 经济增长方式 前期政策风险释放 世界经济增长放缓 政府主动行为
印度、巴西、俄罗斯和南非等金砖国家以及 其他很多新兴市场国家同同中国一样面临严 重的周期性和结构性挑战，为扭转经济下行 趋势也致力于推行全面和深入的结构性改革
从收入角度看，将引发经济蛋 糕的重新分配：减税，加速折 旧和产能去化将降低成本和企 业营业盈余占比上升，加速劳 动力流转以及提高人力资本，
将导致劳动者报酬上升。
如何影响 杠杆率
产能去化意味着企业部门杠杆率 将持续下行，户籍制度改革和二 三线城市地产库存去化意味着居
民部门杠杆率将持续下行
减税降费和财政支出提升意味着 政府部门杠杆率将大幅上升，而 防范化解金融风险和企业降低财 务成本意味着金融部门杠杆率将
二、当前中国经济发展面临的困境
经济增速持续下滑 债务规模迅速增加 多行业产能过剩 资产价格大幅波动
当企业产能利用率在90%以下且持续下降时，表明产 能过剩。目前我国制造业的平均产能利用率约为 60%，。工信部公布的最新统计数据显示，在中国目 前24个行业中，22个存在着严重的产能过剩。
无论是属于高耗能的电解铝、钢铁制造，还是新兴 产业的光伏太阳能和风电，以及造船和钢铁业中高 端产品的硅钢，均被业界公认为“产能过剩”。
1997年-2015年，我国家庭消费信贷总规模从172亿 元增至20万亿元，年均增长率为47%，家庭消费信 贷占GDP的比例从2.17%快速上升到22.7%
全国有2.7%的家庭已经出现了资不抵债的情况，在 借债家庭中，8.1%的家庭资不抵债。这个数字已经 不低，美国家庭成功申请破产的比例在2008年、 2009年和2010年仅有1%、1.3%和1.4%。
资源型 国家
中东的石油国，还有金砖国的巴 西、俄罗斯等，提供大量的大宗产
品
三、造成当前中国经济困境的原因
经济增长周期 经济增长方式 前期政策风险释放 世界经济增长放缓 政府主动行为
中央 政府
地方 政府
货币政策：适度从紧 汇率政策：币值稳定 环境保护：绿水青山 产业调整：淘汰落后
考核机制：适度转变 反腐压力：无心做事 严肃党纪：减少支出 楼堂馆所：严禁建设
据前
三 季年 度
经月 济 数日
经济增长率6.7%，CPI同比上涨2.0%，PPI降 幅不断收窄，9月份首次由负转正
服务业同比增长7.6%，占GDP比重达52.8%； 社会消费品零售总额同比增长超10%，消费 支出对GDP增长的贡献率为71%
新增登记企业同比增长27%；高新技术产业 和装备制造业占工业增加值比重继续提高
中国经济发展 的未来趋势
对前三季度经济数据的评价
基本判断：经济下行的速度基本稳住了，“三去 一降一补”成效初现（工业产品价格上升——国 际大宗商品暴跌后的反弹、全球负利率货币环 境、人民币贬值、M1快速增长）
劳动力 资本 创新 政府
如何优 化劳动 力配置
如何优化 土地资本
配置
放开生育政策，补充人口红利
户籍制度改革促进劳动力流动
扶贫重教，从而提升人力资本
土地制度改革的核心在于确权 和加速农地流转
资本要素改革的核心在于降低 企业成本、提升盈利：资源品 价改，减税降费，利率市场化 结合降息，养老保险体系改革
中国经济困境的实质：供需错配。
需求刺激效果甚微，15 年以来央行5 次降息降准、发改 委新批基建项目规模超过2 万亿，但投资依然萎靡。而 在消费领域中，则呈现出较为明显的供需错配：国内消 费增速拾级而下，但中国居民在海外疯狂扫货，国内航 空客运增速缓慢下行，但跨境出游却持续高增长。
30年代经 济大萧条
以钢铁为例，截止2015年底，101家大中型钢铁企 业中有48家亏损，占据半壁江山
2016年 1-9月
二、当前中国经济发展面临的困境
经济增速持续下滑 债务规模迅速增加 多行业产能过剩 资产价格大幅波动
人民币汇率走势图
7.60 7.40 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 6.00
地方政府总负债已达到30.28万亿元
路透社对1400多家公司的研究发现，中国企业债规 模相当于国内生产总值(GDP)的160%，是美国的两 倍，而且在过去五年来严重恶化。
在其2009年后期兴建基础设施期间，水泥、钢铁、 化工制品以及其他基础工业产品的生产商们借了数 万亿美元
2015年，在中国企业债券市场出现了至少8起债务 违约
一、当前中国经济发展所处的阶段
中等 偏上 收入 水平
2015年中国国民收入达到8000美元，达 到中等偏上收入水平（4126—12735美元
之间为中等偏上收入国家）
世界上属于中上等收入的国家至少有四 五十个
人均GDP在8000美元左右，和发达国家 几万美元相比还有很大的差距
22:03:35
九江学院经济与管理学院金融教研室
消费
投资
出口
1978—1997：从重工型计划经济向产业轻型化转型
毛泽东时期军事发展很快，重工业发展很快，但是老百姓很
穷；邓小平说要抓吃穿用，还要冰箱、空调、洗衣机 增长 动力
消费 投资 出口
人的消费需求：
衣食住行乐
1998—2014：从轻型化向重型化转型/从内贸经济向 外向型经济转型
1998年全面再造中国的产业经济，发布了非常重要的三个政策：
思考：大家如何看
待这些数据？
22:03:35
九江学院经济与管理学院金融教研室
3
当前中国经济发 展所处的阶段
一、当前中国经济发展所处的阶段
经济规 模世界
第二
贸易规 模世界
第一
总体 认识
制造业 规模世 界第一
22:03:35
人均国 民收入 排名100
九江学院经济与管理学院金融教研室
最 大 的 发 展 中 国 家
5
一、当前中国经济发展所处的阶段
工业化后
后工业化
期
时代
经
济
转
中等偏上 收入水平
中高收入 水平
型 期
22:03:35
九江学院经济与管理学院金融教研 室
粗放型 数量型 外延型
集约型 质量型 内涵型
6
一、当前中国经济发展所处的阶段
工 业 化 后 期
工业化并未完成，十八大提出， 2020年基本实现工业化
凯恩斯主义产生 罗斯福新政
美国和欧洲的滞涨：“两高一低”： 高失业率、高通货膨胀率、低增长率
70年代更为严重
里根+撒切尔新政
减税、刺激工作、增加收入
供给学派
我国是“三高”，即高增长率、高失业率、 高通胀率，实际上也遇到了滞胀问题
四大 目标
四条 主线
化解产能过剩 降低企业成本 消化地产库存 防范金融风险
8
当前中国经济发 展面临的困境
二、当前中国经济发展面临的困境
经济增速持续下滑 债务规模迅速增加 多行业产能过剩 资产价格大幅波动
9.6%
二、当前中国经济发展面临的困境
经济增速持续下滑 债务规模迅速增加 多行业产能过剩 资产价格大幅波动
路透社数据：我国总体债务率282%
282%
2015 2016
2010年，中国成为全世界制造业第 一大国。现在，在500种工业品中， 中国有220种产量位居全世界第一名
目前中国成为世界制造业产出最大 的国家，我国整体制造业竞争力排 名第13位
22:03:35
不是后工业化时期
九江学院经济与管理学院金融教研室
大而不强
缺乏定 价 权
发展空间 有限 地区发展 不平衡
7
社科院统计的非金融部门总体杠杆率249%， 国际清算ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ行公布的我国总体债务率254.8%
截至2015年末，全国政府债务26.66 万亿元，占gdp比重为39.4%，加上地方
政府或有债务，去年全国政府债务的杠
杆率上升至41.5%，低于欧盟60%的预警
线。但是地方政府的隐形债务规模较大。 中国社科院的报告显示，截至2014年末，
全面深化 改革
全方位对 外开放
供给侧改革、国企改革 行政、司法、财税、准入 计生、教育、扶贫、双创
一带一路战略 自贸区战略
自贸协定战略
理论基础 调控思路
核心思想 调控方式 宏观政策
需求侧管理
供给侧管理
凯恩斯主义
供给学派
经济萧条财政扩大赤 字，经济膨胀财政收 缩赤字。经济萎缩扩 大信贷规模，通货膨 胀收缩信贷规模
债务规模剧增+产能过剩 经济持续下滑
中国经济困境的表象：需求不足。
从需求侧看，外需中，全球出口增速10 年见顶回落，过去 三年持续零增长，中国较难独善其身，而低成本优势不再， 令低端制造业向东南亚转移不可避免。内需中，11 年人口 结构出现拐点，12 年人口抚养比见底回升，13 年地产销量 增速持续下行，工业化步入后期，投资增速持续下行。
如何提升 全要素生
产率
政府如何 落实供给 侧改革
构建激励机制，提升创新意愿
营造宽松成长环境，提升创新 转化率：推进产学研结合、提
供资金便利和税费减免。
通过反腐、打破垄断、简政放 权，降低制度性交易成本
国企改革，通过合并重组提升 绩效，为经济提供动力
如何影响 经济结构
从生产角度看，将导致第三产 业占比上升，二产中传统工业 占比下降、新兴产业占比上升
第一个，取消福利分房；发行了6000亿国债，中国开始修高速公
路；规定政府征用农民土地的时候，他的最高价格是去年这块农
田种的庄稼的6倍
增长
动力
消费 投资 出口
人的消费需求：
衣食住行乐
2016--未来：从产业重型化向“互联网+新金融”转型
中国经济出现了四个新的发展动力：新实业、新消费、新金融、新 城镇化
Oct-07 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16
高产 能
失优
高库
势
存
困境
高成 本
高杠 杆
造成当前中国经 济困境的原因
三、造成当前中国经济困境的原因
经济增长周期 经济增长方式 前期政策风险释放 世界经济增长放缓 政府主动行为
9.6%
三、造成当前中国经济困境的原因
经济增长周期 经济增长方式 前期政策风险释放 世界经济增长放缓 政府主动行为
减税，减税扩大生产、 刺激创业、发展小微 企业、增加制造业的 利润、增加就业、增 加收入
逆周期宏观调控
提高全要素生产率， 扩大有效供给
总量调控
结构调控
主要货币政策
主要是财政政策
经济萧条 经济膨胀
赤字+信贷 赤字+信贷
需求 需求
经济 经济
经济 波动
07经济过热 紧缩的宏观调控
美国次贷危机
经济断崖式下跌 强刺激：4万亿+天量货币供给
发达经济体的经济波幅相对平稳，经济处于 低水平增长。发达经济体面临的最大挑战在 于，充分就业和资产价格泡沫之间的两难选 择
发达 国家
• 次贷危机 • 债务危机 • 难民危机
新兴 • 货币危机 国家 • 经济危机
美国是典型代
表，印钞票、 花钱买东西
消费型 国家
生产型 国家
代表是中国，成为第
一贸易大国；买啥啥 贵，买啥啥便宜
消费
人们衣食住行
经
已经得到满足
济
增
投资
公路铁路机场
长
楼堂馆所建完
陷
入
出口
世界经济萧条 我国优势丧失
困 境
通过扩大需求拉动 经济的措施失灵
破解经济增长 困境的对策
改革
开放
中国30年来经济高速增长的法宝
改革 开放
80年代初土地经营制度的改 革+深圳经济特区
90年代初分税制的改革+对 特区的扩容
90年代末国有企业股份制改 革+对2001年加入WTO
主讲人：张应华
22:03:35
九江学院经济与管理学院金融教研室
zyhjzbg@163.com
主要内容
1 当前中国经济发展所处的阶段 2 当前中国经济发展面临的困境 3 造成当前中国经济发展困境的原因 4 破解当前中国经济发展困境的对策 5 中国经济发展的未来趋势
导入：先看看最新经济数据？
2016 10 19
增长 动力
消费 投资 出口
人的消费需求：
衣食住行乐
推动三家马车前行的因素
传统 优势
成本 规模 环境
三家马车自身的因素
传统 动力
消费 投资 出口
三、造成当前中国经济困境的原因
经济增长周期 经济增长方式 前期政策风险释放 世界经济增长放缓 政府主动行为
4万亿元 刺激计划
作用：阻止经济 增长快速下滑， 避免经济硬着陆
风险：延缓市场 出清，加剧产能
过剩
人民币升 值
作用：避免中美 经济对抗，有利 于走出去
风险：削弱企业 国际竞争力，加 速产业海外转移
三、造成当前中国经济困境的原因
经济增长周期 经济增长方式 前期政策风险释放 世界经济增长放缓 政府主动行为
印度、巴西、俄罗斯和南非等金砖国家以及 其他很多新兴市场国家同同中国一样面临严 重的周期性和结构性挑战，为扭转经济下行 趋势也致力于推行全面和深入的结构性改革
从收入角度看，将引发经济蛋 糕的重新分配：减税，加速折 旧和产能去化将降低成本和企 业营业盈余占比上升，加速劳 动力流转以及提高人力资本，
将导致劳动者报酬上升。
如何影响 杠杆率
产能去化意味着企业部门杠杆率 将持续下行，户籍制度改革和二 三线城市地产库存去化意味着居
民部门杠杆率将持续下行
减税降费和财政支出提升意味着 政府部门杠杆率将大幅上升，而 防范化解金融风险和企业降低财 务成本意味着金融部门杠杆率将
二、当前中国经济发展面临的困境
经济增速持续下滑 债务规模迅速增加 多行业产能过剩 资产价格大幅波动
当企业产能利用率在90%以下且持续下降时，表明产 能过剩。目前我国制造业的平均产能利用率约为 60%，。工信部公布的最新统计数据显示，在中国目 前24个行业中，22个存在着严重的产能过剩。
无论是属于高耗能的电解铝、钢铁制造，还是新兴 产业的光伏太阳能和风电，以及造船和钢铁业中高 端产品的硅钢，均被业界公认为“产能过剩”。
1997年-2015年，我国家庭消费信贷总规模从172亿 元增至20万亿元，年均增长率为47%，家庭消费信 贷占GDP的比例从2.17%快速上升到22.7%
全国有2.7%的家庭已经出现了资不抵债的情况，在 借债家庭中，8.1%的家庭资不抵债。这个数字已经 不低，美国家庭成功申请破产的比例在2008年、 2009年和2010年仅有1%、1.3%和1.4%。
资源型 国家
中东的石油国，还有金砖国的巴 西、俄罗斯等，提供大量的大宗产
品
三、造成当前中国经济困境的原因
经济增长周期 经济增长方式 前期政策风险释放 世界经济增长放缓 政府主动行为
中央 政府
地方 政府
货币政策：适度从紧 汇率政策：币值稳定 环境保护：绿水青山 产业调整：淘汰落后
考核机制：适度转变 反腐压力：无心做事 严肃党纪：减少支出 楼堂馆所：严禁建设
据前
三 季年 度
经月 济 数日
经济增长率6.7%，CPI同比上涨2.0%，PPI降 幅不断收窄，9月份首次由负转正
服务业同比增长7.6%，占GDP比重达52.8%； 社会消费品零售总额同比增长超10%，消费 支出对GDP增长的贡献率为71%
新增登记企业同比增长27%；高新技术产业 和装备制造业占工业增加值比重继续提高