2006年1月江苏自考财务管理真题及答案

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自考高级财务管理(2006.1)真题

高级财务管理试题课程代码：00207一、单项选择题(本大题共15小题，每小题2分，共30分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。

错选、多选或未选均无分。

1.某分公司目前资产总额2500万元，年利润200万元，其总公司的资金成本率为10%，则该分公司的剩余收益为（）A.-50万元B.20万元C.50万元D.500万元2．企业价值具有多种不同的表现形式，其中最适合于那些资产流动性较强、会计政策的采用准确的企业的价值形式是（）A.市场价值B.账面价值C.重置价值D.清算价值3.动态预算考评是对预算执行情况和预算指标之间的差异所作的即时确认即时处理，考评的内容主要侧重于（）A.企业整体效益B.企业利益分配C.成本费用指标D.生产技术指标4．下列哪项不属于中小企业的策略联盟?（）A.业务联合型B.伙伴关系型C.股份联合型D.全面合资型5.处于发展期企业的投资战略应为（）A.一体化的投资战略B.适度分权的投资战略C.灵活多样的投资战略D.再集权的投资战略6．资本经营的核心问题是（）A.资本扩张问题B.资本重组问题C.资本经营权问题D.资本控制权问题7.构建财务预警系统，首先有赖于建立高效的（）A.计算机辅助管理系统B.财务信息收集传递机制C.财务风险分析机制D.预警分析的组织机制8．在整个企业集团预算组织体系中，居于核心领导地位的是（）A.集团财务总部B.集团预算管理委员会C.母公司董事会D.母公司经营者9.拍卖资产或停止全部经营业务来结束公司的存在的财务战略是（）A.放弃型财务战略B.股本抽回财务战略C.调整型财务战略D.清算型财务战略10．依据财务总监的职责范围，专司对子公司的财务活动实施监督职能的财务总监委派制称为（）A.财务监事委派制B.财务主管委派制C.财务监理委派制D.财务主管轮换制11.股份合作企业筹集的资本金可用于（）A.偿还短期债务B.偿还长期债务C.补充流动资金D.补充职工社会保障费用12．甲企业股价为20元，乙企业股价为10元，若甲企业提出以其一股交换乙企业两股，则股票市价的交换比率为（）A.0.50B.1.00C.2.00D.4.0013.市场成熟期的预算管理重点是（）A.资本预算管理B.销售预算管理C.成本控制D.现金预算管理14．公司将现有的某些部门出售给其他公司并取得现金回报的行为称为（）A.资产剥离B.公司分拆C.股权出售D.公司分立15.下列在企业业绩评价中不属于单一指标评价方法的是（）A.投资报酬率指标B.现金流量指标C.财务评价指标D.均衡记分卡二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。

计算题06961江苏自考工程财务习题加答案

1.某公司上年税后利润600万元，今年年初公司讨论决定股利分配的数额。

预计今年需要增加投资资本800万元。

公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续保持。

按法律规定，至少要提取10%的公积金。

公司采用剩余股利政策。

筹资的优先顺序是留存利润、借款和增发股份。

问：公司应分配多少股利？解答：利润留存=800×60%=480（万元）股利分配=600-480=120（万元）2．资料：A 公司正在研究其股利分配政策。

目前该公司发行在外的普通股共100万股，净资产200万元，今年每股支付1元股利。

预计未来3年的税后利润和需要追加的资本性支出如下：年份 1 2 3 税后利润(万元) 200 250 200 资本支出(万元)100500200假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重，但是资产负债率不能超过30%。

筹资时优先使用留存收益，其次是长期借款，必要时增发普通股。

假设上表给出的“税后利润”可以含盖增加借款的利息，并且不考虑所得税的影响。

增发股份时，每股面值1元，预计发行价格每股2元，假设增发当年不需要支付股利，下一年开始发放股利。

要求：假设采用剩余股利政策，计算各年需要增加的借款和股权资金。

采用剩余股利政策（单位：万元）年份1 2 3 1、需要资本支出 100 500 200 税后利润200 250 200 可分派利润（或资金不足） 200-100=100250-500=-2500 股利100 0 0 2、留存收益补充资金 100 250 200 需要外部筹资 0 250 0 长期资本总额 200+100=300300+500=800 800+200=1000累计借款上限 800×30%=240300 3、增加长期借款 0 240 0 4、需要增发股权资金0 250-240=103.根据以下条件，计算销量为10000件时经营杠杆系数。

项目基期预计期单价（P ） 10元/件 10元/件单位变动成本（V ）5元/件 5元/件销量（Q ） 10000件 20000件固定成本20000元20000元【答案】基期：M=(P-V)×Q=(10-5) ×1=5(万元) EBIT=5-2=3(万元)预计:M= (10-5) ×2=10(万元) EBIT=10-2=8(万元)则：DOL QQ EBIT EBIT //∆∆==1/)12(3/)38(−−=1.67或者:DOL FM M EBIT M −==＝基期息税前利润基期边际贡献=5/3=1.67 4.某企业全部固定成本和费用为300万元，企业资产总额为5000万元，资产负债率为40％，负债平均利息率为10％，净利润为750万元，公司适用的所得税率为25％。

财务管理自考试题及答案

财务管理自考试题及答案一、单项选择题（每题1分，共10分）1. 财务管理的核心是（）。

A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 资产保值增值答案：C2. 企业财务管理的基本环节包括（）。

A. 投资、筹资、营运资金管理、利润分配B. 投资、筹资、营运资金管理、成本控制C. 投资、筹资、营运资金管理、风险管理D. 投资、筹资、营运资金管理、税务规划答案：A3. 以下哪项不是企业筹资的渠道？（）。

A. 银行贷款B. 发行股票C. 内部留存收益D. 政府补助答案：D4. 财务管理中，下列哪项不是流动资产？（）。

A. 现金B. 应收账款C. 存货D. 长期投资答案：D5. 企业进行财务分析时，主要分析的财务报表不包括（）。

A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 所有者权益变动表答案：D6. 企业价值最大化目标与利润最大化目标的主要区别在于（）。

A. 时间价值B. 风险因素C. 资本成本D. 规模经济答案：C7. 财务管理中，下列哪项不是影响企业资本结构的因素？（）。

A. 企业的财务状况B. 企业的经营状况C. 企业的行业特点D. 企业的地理位置答案：D8. 企业进行长期投资决策时，主要考虑的是（）。

A. 投资回报率B. 投资回收期C. 投资的风险与收益D. 投资的规模大小答案：C9. 在财务管理中，下列哪项不是营运资金管理的内容？（）。

A. 现金管理B. 应收账款管理C. 存货管理D. 长期投资决策答案：D10. 企业进行利润分配时，不需要考虑的因素是（）。

A. 企业的盈利能力B. 企业的财务状况C. 企业的经营风险D. 企业的行业竞争状况答案：D二、多项选择题（每题2分，共10分）1. 以下哪些因素会影响企业的财务决策？（）。

A. 经济环境B. 行业竞争状况C. 企业内部管理D. 法律法规答案：ABCD2. 企业财务管理的目标包括（）。

A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 社会责任答案：BCD3. 企业筹资方式包括（）。

财务管理试题2006

试卷代号：2038中央广播电视大学2005—2006学年度第一学期“开放专科”期末考试各专业财务管理试题2006年1月一、单项选择题1．货币时间价值的实质是（）。

A．利息率 B．资金周转使用后的增值额C．利润率 D．差额价值2．甲企业按面值发行债券，面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，每年付息一次，发行费为面值的5%，所得税税率为33%，则该债券成本为（）。

A．15% B．10% C．6.7% D．7.05%3．某企业的长期资本总额为1000万元，借人资本占总资本的40%，且借人资本的利率为10%。

当企业销售额为800万元，息税前利润为200万元时，则其财务杠杆系数为（）。

A．1.2 B．1.26 C．1.25 D．3.24．下列不属于信用条件的是（）。

A．现金折扣 B．数量C．贡献毛益 D．单位边际贡献5．销售收入净额减去变动成本后的差额，称为（）。

A．毛利润 B．息税前利润C．贡献毛益 D．单位边际贡献6．某企业2003年赊销收入净额为6000万元，2002年、2003年应收帐款年末余额分别为1300万元、1200万元，则2003年的应收帐款周转天数为（）。

A．76.6天 B．76.0天 C．75.6天 D．75.0天7.当净现值为零时,则说明( )。

A．该方案无收益 B．该方案只能获得平均利润C．该方案能获得超额利润 D．该方案亏损，应拒绝接受8．某股票当前的市场价格为40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率为（）。

A．5% B．5.5% C．12% D．10.25%9.盈亏临界分析的关键是确定( )。

A．安全边际 B．边际贡献C．成本习性 D．保本点10．企业提取固定资产折旧，为固定资产更新准备现金。

这实际上反映了固定资产的如下特点（）。

A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定比率股利政策 D．正常股利加额外股利政策12．企业新增资本200，000元，则本期资产负债率将会（）。

0006年自考专业(会计)财务管理学考试真题及答案4

0006年自考专业(会计)财务管理学考试真题及答案一、单项选择题本大题共20小题，每小题1分，共20分。

在每小题列出的备选项中只有一项是最符合题目要求的，请将其选出。

1、下列公司财务活动中，属于经营活动的是A.发行债券B.偿还银行长期借款C.向股东安排股利D.选购原材料和商品2、下列属于公司财务管理微观环境因素的是A.竞争对手状况B.货币供求状况C.国际环境现状D.国民经济进展状况3、关于一般年金，下列表述正确的是A.从第一期开头，无限期每期期末等额收付的系列款项B.从第一期开头，在肯定时期内每期期末等额收付的系列款项C.从第一期开头，在肯定时期内每期期初等额收付的系列款项D.从其次期开头，在肯定时期内每期期末等额收付的系列款项4、某公司设立了一项永久性嘉奖基金，每年方案发放奖金10万元。

若年复利率为10%，该嘉奖基金的金额为A.10万元B.90万元C.100万元D.110万元5、公司财务分析中，流淌比率反映的是A.营运力量B.偿债力量C.盈利力量D.进展力量6、反映公司利用全部资产猎取利润力量的指标是A.权益乘数B.资产负债率C.总资产净利率D.净资产收益率7、有关基本式盈亏临界图，下列图形正确的是8、下列关于预算编制的表述，正确的是A.销售预算依据生产量编制B.生产预算在销售预算的基础上编制C.直接材料预算以直接人工预算为基础编制D.直接人工预算在制造费用预算的基础上编制9、一般状况下，不支付筹资费用的筹资方式是A.长期借款B.留存收益C.发行债券D.发行一般股10、下列属于融资租赁筹资缺点的是A.分散公司掌握权B.资本成本较高C.获得所需资产速度慢D.限制性条款多11、某公司经营杠杆系数为3,假如销售收入变动率为10%,则息税前利润变动率是A.3.33%B.7%C.13%D.30%12、下列筹资方式中，具有财务杠杆效应的是A.发行债券B.留存收益C.发行一般股D.汲取直接投资13、与股票投资相比，下列属于债券投资特点的是A.求偿权居后B.收入稳定性强C.购买力风险低D.有经营管理权14、根据基金的运作方式，证券投资基金划分为A.债券基金和股票基金B.契约型基金和公司型基金C.封闭式基金和开放式基金D.货币市场基金和资本市场基金15、下列属于项目建设期现金流量的是A.固定资产投资B.垫支营运资本的回收C.生产经营中的付现成本D.生产经营带来的现金流入16、某投资项目，当折现率为8%时，净现值为1200元，当折现率为10%时，净现值为-400元，则该项目的内含酬劳率为A.8%B.9%C.9.5%D.10%17、宽松型流淌资产投资策略的特点是A.投资收益低，风险小B.投资收益高，风险大C.投资收益低，风险大D.投资收益高，风险小18、下列属于商业信用筹资方式的是A.融资租赁B.短期借款C.短期债券D.应付账款19、领取股利的权利与股票相互分别的日期是A.除息日B.股权登记日C.股利宣布日D.股利支付日20、关于公司发放股票股利，下列表述正确的是A.削减了公司的资产B.增加了公司的负债C.增加了股东的财宝D.转变了股东权益各项目的构成比例二、多项选择题本大题共5小题，每小题2分，共10分。

财务管理自考试题及答案

财务管理自考试题及答案一、单项选择题（每题2分，共10分）1. 企业财务管理的核心是（）。

A. 资金筹集B. 资金运用C. 资金分配D. 成本控制答案：B2. 以下哪项不是财务管理的目标（）。

A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 社会责任答案：D3. 财务管理中，风险与收益的关系是（）。

A. 风险越高，收益越低B. 风险越低，收益越高C. 风险越高，收益越高D. 风险与收益无关答案：C4. 企业进行长期投资决策时，应考虑的主要因素是（）。

A. 市场规模B. 投资回报率C. 产品成本D. 竞争对手答案：B5. 下列哪项不是流动资产（）。

A. 现金B. 应收账款C. 存货D. 长期投资答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 财务分析的主要方法包括（）。

A. 比率分析B. 趋势分析C. 因素分析D. 综合分析答案：ABCD2. 企业筹资方式包括（）。

A. 发行股票B. 发行债券C. 银行贷款D. 内部留存收益答案：ABCD3. 以下哪些是影响企业财务结构的因素（）。

A. 资产负债率B. 资本结构C. 利润分配政策D. 税收政策答案：ABC4. 企业进行财务预测时，常用的方法有（）。

A. 历史趋势法B. 比例分析法C. 现金流量法D. 盈亏平衡分析法答案：ABCD5. 财务风险管理的策略包括（）。

A. 风险转移B. 风险避免C. 风险接受D. 风险控制答案：ABCD三、判断题（每题1分，共5分）1. 企业财务杠杆的高低与企业的风险成正比。

（）答案：正确2. 企业财务活动包括投资、筹资和经营活动。

（）答案：错误（应包括投资、筹资和分配活动）3. 企业的财务状况和经营成果只能通过财务报表来反映。

（）答案：错误（还可以通过财务分析报告等其他方式）4. 企业进行财务分析时，不需要考虑行业特点。

（）答案：错误5. 企业的流动比率越高，说明其短期偿债能力越强。

（）答案：正确四、简答题（每题5分，共10分）1. 简述企业进行财务分析的目的。

2006年1月江苏自考财务管理真题及答案

2006年1⽉江苏⾃考财务管理真题及答案2006年1⽉⾼等教育⾃学考试⼀、单项选择题(每⼩题1分。

共26分)1.永续年⾦具有的特点是(C )P37A．每期期初⽀付B．每期不等额⽀付C．没有终值D．没有现值2.权益乘数表⽰企业负债程度，权益乘数越⼤，企业的负债程度(A )辅P22A．越⾼B．越低C．不确定D．为零3.优先股相对于普通股的最主要特征是(B )P132A．优先分配剩余资产权B．优先分配股利权C．优先表决权D．股利税后列⽀4.营业杠杆系数为1，说明( C)P103A．不存在经营风险B．不存在财务风险C．营业杠杆不起作⽤D．企业处于保本点5.在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是(C )P284A．违约风险B．利率风险C．购买⼒风险D．流动性风险A．剩余股利政策B．固定股利政策C．正常股利加固定股利政策D．固定股利⽀付率政策7.⼯商企业的理财活动称之为(C )P4A．财政B．财经C．财务D．财贸8.财务⽬标对理财主体起着(D )P18A．制约作⽤B．激励作⽤C．导向作⽤D．制约、激励、导向作⽤的总和9.如果标准离差率为O.5，风险系数为0.3，那么预期风险报酬率为(C )辅P12A．0.8 B．O.2 C．0.15 D．O.17 0.5×0.3=0.1510.年⾦是指( B)P37A．等额款项B．相等间隔期发⽣的等额款项C．相等间隔期发⽣的等款项D．在每年年末发⽣的款项11.股东权益报酬率=(A )×总资产周转率×权益乘数。

辅P22A．销售净利率B．销售⽑利率C．资本净利率D．成本利润率12.股票是股份公司为筹集哪种资本⽽发⾏的有价证券?(B )P95A．资本⾦B．⾃有资本C．负债资本D．营运资本13.息税前利润变动，财务杠杆的作⽤使每股收益( A)P104A．变动更⼤B．升幅更⼤C．降幅更⼤D．不变14.根据《公司法》规定，以⼯业产权、⾮专利技术作价出资的⾦额不得超过有限责任公司注册资本的(C )P122A.10％B.15％C.20％D.30％15.根据我国《公司法》的规定，发⾏债券的股份有限公司的净资产不得低于⼈民币(A )P169A3000万元B4000万元C5000万元D6000万元16.何种风险对所有证券都有影响，且企业⽆法控制?( A)P185A．系统风险B．⾮系统风险C．财务风险D．经营风险17.持有现⾦的管理费⽤⼀般属于(C )P198A．机会成本B．变动费⽤C．固定费⽤D．置存成本18.信⽤额度代表企业对客户愿意承担的( C)P210A．最⾼限额费⽤B．最⾼标准待遇C．最⾼风险D．最⾼收益19.当净现值为零时，说法正确的是(B )P254A．投资报酬率⼤于资⾦成本B．投资报酬率等于资⾦成本C．投资报酬率⼤于预定的最低报酬率D．投资报酬率⼩于预定的最低报酬率20.下列投资决策⽅法中哪个考虑了货币的时间价值?(D )P258A．投资回收期法B．平均收益率法C．净损益法D．内含报酬率法21.企业持有短期有价证券的第⼆个原因是作为(B )辅P109A．现⾦替代品B．短期投资的对象C．投机的⽬标D．获利的对象22.如果债券到期收益率(A )投资者要求的报酬率，则可进⾏该债券的投资。

自考财务管理学试题及答案

自考财务管理学试题及答案一、单项选择题（每题1分，共10分）1. 财务管理的核心目标是（）。

A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 成本最小化D. 销售最大化2. 以下哪项不是企业财务活动？（）。

A. 投资活动B. 融资活动C. 生产活动D. 分配活动3. 资金时间价值的计算不包括以下哪种方法？（）。

A. 简单利息法B. 复利法C. 年金法D. 贴现法4. 企业进行长期投资决策时，主要考虑的是（）。

A. 短期回报B. 中期回报C. 长期回报D. 一次性回报5. 以下哪项不是财务杠杆的作用？（）。

A. 风险分散B. 收益放大C. 成本控制D. 资本结构优化6. 企业在进行资本结构决策时，主要考虑的是（）。

A. 资产负债率B. 股东权益C. 债务成本D. 所有者权益7. 以下哪项不是流动资产的特点？（）。

A. 易于变现B. 价值稳定C. 周转快D. 风险较高8. 企业进行财务分析时，常用的财务比率不包括（）。

A. 流动比率B. 速动比率C. 资产负债率D. 利润率9. 以下哪项不是非流动负债的特点？（）。

A. 期限较长B. 利息成本较高C. 风险较低D. 融资成本较高10. 企业进行财务预测时，常用的方法不包括（）。

A. 趋势分析法B. 比率分析法C. 回归分析法D. 现金流量预测法二、多项选择题（每题2分，共10分）11. 企业进行财务规划时，需要考虑的因素包括（）。

A. 市场环境B. 企业战略C. 资金需求D. 风险管理12. 以下哪些属于企业的外部融资方式？（）A. 发行债券B. 发行股票C. 银行贷款D. 自有资金13. 企业进行财务风险管理时，可以采取的措施包括（）。

A. 多元化投资B. 保险C. 期货对冲D. 期权交易14. 以下哪些是企业进行财务分析的目的？（）A. 评估企业财务状况B. 预测企业发展趋势C. 制定企业财务计划D. 提高企业盈利能力15. 企业进行财务决策时，需要考虑的财务指标包括（）。

江苏自考27092财务管理学历年真题和答案

2010年1月江苏省高等教育自学考试27092财务管理学一、单项选择题(每小题1分，共27分)在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案。

并将其字母标号填入题干的括号内。

1．某人某年年初存入银行100元，年利率3%，按复利方法计算，第三年年末他可以得到本利和(D)P33A．100元B．103元C．109元D．109.27元2．某企业税后利润67万元，所得税率33%，利息费用50万元，则该企业的已获利息倍数是(D)P70A.0.78B.109C.2.78D.33．标准离差是各种可能的报酬率偏离以下哪一项的差异?(A)P48A.期望报酬率B.概率C.风险报酬率D.实际报酬率4．固定资产具有较差的变现性与(A)P249A.流动性B.实用性C.损耗性D.效益性5．进行短期有价证券投资的主要目的是(C)P285A．获得稳定的收益B．获取控制权C．调节现金余额D．规避利率风险6．有效的成本控制的前提是(A)P339A．健全的基础工作B．健全的原始记录工作C．健全的计量工作D．健全的定额管理制度7．企业与投资者、受资者之间形成的关系，称之为(C)P7P8A．债权债务关系B．上下级关系C．企业与所有者之间的关系D．社会关系8．财务管理的基础理论是(A)P26A．经济学B．会计学C．金融学D．管理学9．资金时间价值从其实质上看是指货币资金的(B)P30A.膨胀B.增值C.紧缩D.拆借10．从市盈率的直接计算公式看，可以视为(B)P56A．投资收益率B．投资回收年限C．股票的市场价值D．股票的卖出依据11．属于综合财务分析法的有(C)P80A．比率分析法B．比较分析法C．杜邦分析法D．因素分析法12．在“3／20，n/60”的信用条件下，购货方放弃现金折扣的信用成本为(A)P99 A．27.835%B．29.835%C．31.835%D．37.835%13．企业筹集的资本金是企业法定的(C)辅P37A．营业资金B．营运资金C．自有资金D．负债资金14．公司增发新股，属于资本结构的(D)P114A．存量调整B．宿量调整C．无量调整D．增量调整15．科技开发、咨询、服务性有限公司的法定最低注册资本限额为人民币(A)P119 A．10万元B．30万元C．50万元D．100万元16．根据《企业财务通则》规定，我国企业资本金的确认采用(B)P119A．授权资本制B．实收资本制C．折中资本制D．法定资本金17．根据公司法规定，企业累计债券总额不得超过企业净资产的(C)P170 A．20%B．30%C．40%D．50%18．当债券的票面利率小于市场利率时，债券应(C)辅P60A．溢价发行B．等价发行C．折价发行D．协议价发行19．财务成本是应收帐款所占用资金的(A)P212A．资金成本B．虚拟成本C．利息D．实际成本20．在ABC管理法中，A类存货是指那些(D)P246A．品种多所占资金也多的存货B．品种少所占资金也少的存货C．品种多所占资金少的存货D．品种少所占资金多的存货21．若某方案现值指数小于1，下列哪种说法是正确的?(A)P258A．未来报酬总现值小于投资额现值B．未来报酬总现值大于投资额现值C．未来报酬总现值等于投资额现值D．未来现金流入等于投资额现值22．若投资方案的内含报酬率等于投资报酬率，则现值指数(D)P258A.等于零B.小于零C.大于零D.等于123．债券的收益是固定的，但其价格会随市场利率的上升而(B)P170A．上升B．下跌C．保持不变D．有波动性24．属于企业扩张的形式是(C)P406A．企业分立B．企业剥离C．企业收购D．企业清算25．某人租房10年，于每年年初支付租金2万元，则l0年租金按年利率i计算的现值应等于(A)万元。

江苏自考财务管理历年真题

2005年10月江苏27092 财务管理学一、单项选择题(每小题1分，共24分)在下列每小题四个备选答案中选出一个正确答案．并将其字母标号填入题干的括号内。

1.企业财务关系中最为重要的关系是( C )P7A.股东和经营者之间的关系B.股东和债权人之间的关系C.股东、经营者、债权人之间的关系D.企业与社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系2．财务分析的一般目的不包括( A ) P60A.财务风险分析B.评价企业的偿债能力C.评价企业的资产管理水平D.评价企业的发展趋势3.下列关于市盈率的说法中，不正确的是( C )A.债务比重大的公司市盈率较低B.市盈率很高则投资风险大C.市盈率很低则投资风险小D.预期发生通货膨胀时市盈率会普遍下降4.某投资方案贴现率为16％时。

净现值为6．12；贴现率为18％时，净现值为-3．17。

则该方案的内含报酬率为( B )A．14．68％B．17．32％C．18．32％D．16．68％5.在固定成本能够承受的范围之内，销售额，营业杠杆系数。

( C )P104A越大，越大B增减，不变C越大，越小D增减，增减6.原有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票，其发行前一年末净资产在总资产中所占比例不应低于( B ) P139A．20％B．30％C．40％ D.50％7.( D )可以在执行日或以前任何一天行使。

P187A.中式期权B.国际期权C.欧式期权D.美式期权8.企业预测的年度赊销收入净额为900万元，应收账款周转期为30天，则该企业的应收账款平均余额为( A )A.75万元B．70万元C．40万元D．60万元9．下列各项中，与经济订货量无关的因素是( D )P242A．每日消耗量B．每次订货成本C．储存的变动成本D．交货量10．当净现值为0时，下列说法正确的是( C )P254A．投资报酬率大于资金成本B．投资报酬率大于预定的最低报酬率C．投资报酬率等于资金成本D．投资报酬率小于预定的最低报酬率11．由于在运用外币进行计划收付交易中，企业因汇率的变动而造成损失的可能性是指( A ) P304A．交易风险B．转换风险C．经济风险D．价格风险12．( B )是指根据预计可实现的销售收入扣除目标利润计算出来的成本。

全国自考06年1月财务管理试题及答案

2006年1月高等教育自学考试中英合作商务管理专业与金融管理专业考试财务管理试题（课程代码 0803）（考试时间165分钟，满分100分）注意事项：1．试题包括必答题与选答题两部分，必答题满分60分，选答题满分40分。

必答题为一、二、三题，每题20分。

选答题为四、五、六、七题，每题20分，任选两题回答，不得多选，多选者只按选答的前两题计分。

60分为及格线。

2．用圆珠笔或者钢笔把答案按题号写在答题纸上，不必抄写题目。

3．可使用计算器、直尺等文具。

第一部分必答题（满分60分）（本部分包括第一、二、三、题，每题20分，共 60分）一、本题包括1—20题二十个小题，每小题1分，共20分，在每小题给出的四个选项中，只有一项符合题目要求，把所选项前的字母填在括号内。

1．董事会对股东的基本职责是（）A．实现利润 B．维持股价 C．支持股利 D．公布年报2．有限责任的概念( )A．仅适用于非上市公司 B．仅适用于上市公司C．适用于所有的公司制企业 D．适用于所有的非公司制企业3．比率分析法具有局限性的原因在于( )A．会计报表数据是基于历史成本 B．会计报表数据是定性资料C．公司遵循同样的会计原则 D．财务比率只考虑绝对值大小4．权益报酬率是( )A．盈利性指标 B．效率性指标 C．流动性指标 D．杠杆性指标5．在投资评价中，时间因素的重要性在于A．对企业来说，晚期获得的现金比早期获得的现金价值更大 B．随着时间推移，现金的购买力增大C．随着时间推移，实现现金流量的风险增大 D．收到的现金越晚，获取的收益越多6．内部收益率是评价投资项目的一种方法，它用于( )A．计算备选项目是否有正的净现值 B．计算备选项目的报酬率C．计算以营业现金净流量收回初始投资的时间 D．计算会计利润与平均投资额之间的比例7．在存在资金限额的情况下进行投资决策，企业的经营活动须( )A．使稀缺资金的现值达到最大值 B．使稀缺资金的现值达到最小值C．忽略稀缺资金的现值 D．将稀缺资金进行折现8．分析投资项目的每一个影响因素的变动对该项目盈利能力影响程度的方法，被称为( )A．情景分析 B．效用分析 C．敏感性分析 D．风险满意度分析9．根据资本资产定价模型确定的投资组合，可以消除( )A．不可分散风险 B．可分散风险 C．短期风险 D．市场风险10．企业的三个主要资金来源是( )A．资产、负债和所有者权益 B．所有者权益、借款和资本C．所有者投资、借款和留存收益 D．借款、资本和公积金、资产11．债权人获得报酬的形式通常是( )A．固定的权利 B．浮动的股利 C．固定的或浮动的利息 D．股票股利12．对公司来说，利用留存收益而不是发行普通股股票作为筹资方式，其优势在于A．没有机会成本 B．增加所有者权益C．避免了发行新股票时的不确定性 D．增加了加权平均资本成本13．当利用股利来评价普通股的价值时，普通股的价值是( )A．未来股利的期望值 B．预期未来股利的现值C．未来股利的现金流 D．无风险报酬加上风险溢价14．在有较高杠杆比率的情况下，税息前利润的增长将导致( )A．每股盈余以更大比例增长 B．每股盈余以较小比例增长C．每股盈余同比例增长 D．每股盈余没有变化15．关于最优资本结构的传统观点是( )A．可以使加权平均资本成本达到最大的资本结构 B．可以使加权平均资本成本达到最小的资本结构 C．减少债务资本的比例，可以降低加权平均资本成本 D．债务资本成本高于权益资本成本16．以下关于股利的说法正确的是( )A．只以现金的形式支付 B．每年只支付一次 C．每年只支付两次 D．有时每年支付两次17．对企业来说，银行透支通常被确认为( )A．流动资产 B．流动负债 C．固定资产 D．长期负债18．以下关于营运资金周转期的说法正确的是( )A．制造业企业长于零售业企业 B．制造业企业短于零售业企业C．所有企业的营运资金周转期都相等 D．零售企业不存在营运资金周转期19．一个企业决定转出部分资产，以成立独立于原企业的一家新公司，这种行为被称为( )A．资产重组 B．企业分立 C．内部管理层收购 D．外部管理层收购20．可以作为公司股票价值评估基础的是( )A．资产负债表中的净资产价值 B．负债的可实现净值C．过去股利的贴现值 D．过去利润的贴现值请认真阅读下面的案例并回答第二、三题。

财务管理学——自考历年真题

2003年下半年27092财务管理学一、单项选择题(每小题1分，共24分)在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案。

并将答题卡上相应题号中正确答案的字母标号涂黑。

1．财务管理三个层次的目标与A．三张会计报表具有呼应性B．财务六要素有一致性C．会计核算方法有衔接性D．利润分配表相沟通2．在复利条件下，已知现值、终值和贴现率，求计息期数，应先计算A．年金终值系数B．年金现值系数C．复利终值系数D．复利现值系数3．下列不属于年金现象的有A．每个月的工资收入B．每个月支付的房租C．每个月的生活消费支出D．每个月股票投资收益4．衡量企业偿还到期债务能力的直接标志是A．有足够的资产B．有足够的流动资产C．有足够的存货D．有足够的现金5．早期财务分析的中心是A．损益表B．资产负债表C．现金流量表D．会计账簿6．下列各种筹资渠道中，属于企业内部形成的是A．银行信贷资金B．非银行金融机构资金C．企业计提的盈余公积D．职工购买企业债券而投入资金7．股票是股份公司为筹集( )而发行的有价证券，是持股人拥有股份的入股凭证。

A．资本金B．自有资本C．经营资金D．营运资本8．通过改组设立股份公司申请公开发行股票，除应当符台发行条件外，其改组前的原有企业在发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于A．20％B．30％C．40％D．50％9．我国股票发行的审查体制采用A．核准制B．注册制c．分配制D．上报制10．发行债券的股份有限公司，其净资产不得少于人民币A．3000万元B．5000万元C．6000万元D．8000万元11．期权是指对未来特定对象物的A．表决权B．分配权C．参与权D．选择权12．下列投资决策方法中哪个未考虑货币的时间价值A．投资回收期法B．净现值法C．现值指数法D．内含报酬率13．固定资产使用过程中的持有成本的变动趋势是A．逐年下降B．逐年增加C．每年均衡D．前期减少后期增加14．随机模式确定的是控制货币资金持有量的一个A．上限B．下限C．区域D'．上限或下限15．应计供应间隔日数是原材料的供应间隔日数与( )的乘积。

2006年1月财务管理答案

1-5 D C A A C 6-10 B A C B C 11-15C C B A B 16-20 D B A B A21.mm观点与传统观点的不同之处在于：mm认为引入债务资本后，资本市场所要求预期投资报酬率随即上升，并且上升的幅度与债务资本的大小成比例，而传统观点则认为，当债务资本比较低时，不会发生这种情况，即当债务资本比较低时，债务资本的增加不会引起资本市场所要求的预期投资报酬率的上升。

双理论的假设：股票的买入与卖出不存在交易成本；资本市场是有效率的；不同行业和个人借款利率相同；不存在破产成本；两家企业的收益假设；不存在税收成本。

22.对员工的影响：可能不能按时发放工资，从而造成大量的失业对供应商的影响：损失客户，产生坏账对客户的影响：客户可能损失供应商，会给客户带来伤害对银行的影响：银行的资金周转不灵，产生坏账23.K=Rf+(Rm-Rf)*B=20.2%24.50000*（1-25%)=37500025.375000/20.02%=185643626.1、法律约束：有明确的法律限止条件2、上市公司将影响上市的所有相关的信息及时披露3、上市公司不仅受到税收等行政管理部门的监督，而且受公众的监督4、公司一旦上市，股票价值除了受经营效果的影响，同时也受外部企业的干预，无法做好业绩考评。

5、被收购的风险，尤其是企业处于财务危机状态27．不接受，因为净现值小于0，则项目不可取。

28．优点：υ投资回收期法简便易行这个方法选择的项目处于风险状态的时间是最短的。

υ缺点：υ投资回收期法的主要缺陷在于没有考虑财富最大化投资回收期对于现金流量时间性的考虑非常简单υ29．υ发行股票：加大企业的资金成本，筹资风险小，速度慢发行债券：成本低，风险大，速度慢υυ长期负债：成本低，风险大，速度快。

30．1、2000×3.2=6400 2000÷4=500 500×2.6=1300 6400+1300=7700 770 0÷2500=3.082、(3.08-2.6)×500=24031．杠杆比率= 利息保障倍数=作用:反映企业的财务风险的大小, 作用:揭示企业支付长期负债利息的能力,揭示负债的比重,比率越大, 通过它反映企业偿债能力的效果,财务风险越大. 越大越好,说明企业偿债能力越强.32．评价1、04年杠杆比率大，说明04年的财务风险加大2、04年的利息保障倍数比03年低，说明04年的偿俩能力下降33．P辅70页34．1、600÷1200=0.5 800÷2000=0.42、第二个风险小，标准离差率评价在一定收益状态下投资风险大小，越大，风险越大，标准离差率越小，风险越小，说明在相同的收益下，第一个风险大，所以选第二方案。

2006年1月自学考试国际财务管理试题

全国2006年1月高等教育自学考试国际财务管理试题课程代码：00208一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。

错选、多选或未选均无分。

1．体现了对经济效益的浅层次认识的企业财务管理目标是( )A．产值最大化B．股东财富最大化C．利润最大化D．企业价值最大化2．在持续经营假设的条件下，企业价值(V)与企业报酬(FCF)和贴现率(i)的关系是( ) A．FCF不变时，i越大V越大B．FCF不变时，i越大V越小C．i不变时，FCF越大V越小D．i不变时，FCF越小V越大3．企业面临的那些容易预见、变化性不大的财务管理环境部分通常被称为( ) A．静态财务管理环境B．内部财务管理环境C．微观财务管理环境D．外部财务管理环境4．反映企业短期偿债能力的酸性试验比率是指( )A．流动比率B．速动比率C．现金比率D．现金净流量比率5．外汇市场按照参加交易的对象不同，可以划分为( )A．外币期权市场B．外币期货市场C．国家间市场D．银行间市场6．作为世界美元交易清算中心的国际外汇市场是指( )A．纽约外汇市场B．伦敦外汇市场C．香港外汇市场D．苏黎世外汇市场7．在国际金融市场上，两国的利率之差等于两国的通货膨胀率之差，这被称为( ) A．布朗方程式B．格林方程式C．费雪方程式D．莫斯特方程式8．由于汇率变动而引起的公司预期现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性，被称为( )A．经济风险B．折算风险C．交易风险D．混合风险学问是异常珍贵的东西，从任何源泉吸收都不可耻。

——阿卜·日·法拉兹9．借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者带来的风险，通常称为( ) A．流动性风险B．违约风险C．财务风险D．期限风险10．能帮助公司有计划地收回所有发行的债券的一种准备金，是( ) A．偿债基金B．坏帐准备C．贬值准备D．备低基金11．考虑了财务拮据成本的资本结构理论是( )A．MM理论B．传统理论C．权衡理论D．信息不对称理论12．普通股每股盈余变动率对息税前盈余变动率的倍数是( )A．经营杠杆系数B．财务杠杆系数C．利息保障倍数D．联合杠杆系数13．根据投资环境包含因素的多少，狭义的投资环境主要是指( )A．法律环境B．地理环境C．经济环境D．人文环境14．投资人想出售有价证券获取现金时，不能立即售出有价证券的风险是( ) A．流动性风险B．利率风险C．购买力风险D．违约风险15．使投资项目的净现值等于零的贴现率是( )A．风险报酬率B．期望报酬率C．资产报酬率D．内部报酬率16．有业务往来的多家公司参加的交易账款的抵消结算，称为( ) A．多边净额结算B．应收账款抵押C．净额结算D．交易互换17．国际企业在内部资金配置手段上不同于国内企业的是( )A．成本控制B．转移价格C．预算管理D．盈余管理18．一个国家的中央政府对过境的应税货物所征收的税是( )A．增值税B．关税C．所得税D．预扣税19．企业通过并购而达到最佳经济规模要求所带来的效益，就是( ) A．经济协同B．财务协同学问是异常珍贵的东西，从任何源泉吸收都不可耻。

2006年1月高等教育自学考试财务管理学试题

全国2006年1月高等教育自学考试财务管理学试题一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。

错选、多选或未选均无分。

1.以下各种财务关系中，在性质上属于所有权关系的是（）A.企业与投资者和受资者之间的财务关系B.企业与债权人、债务人之间的财务关系C.企业内部各单位之间的财务关系D.企业与职工之间的财务关系2.某人准备在3年后以100 000元购买一部汽车，若银行存款的复利年利率为10%，该人现在应存入银行的款项是（）A.70 100元B.75 131元C.76 221元D.77 332元3.金融市场可以从不同的角度进行分类，其中按融资对象划分的是（）A.货币市场和资本市场B.证券市场和借贷市场C.一级市场和二级市场D.资金市场、外汇市场和黄金市场4.某企业按年利率8%向银行借款100万元，银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额，该项贷款的实际年利率是（）A.7.28%B.8%C.8.89%D.10%5.以下结算方式中，既可用于同城、也可用于异地的是（）A.汇兑结算方式B.委托收款结算方式C.支票结算方式D.银行汇票结算方式6.应收账款成本由机会成本、管理成本和坏账成本构成，其中机会成本是（）A.企业催收账款过程中发生的总费用B.企业对顾客的信用状况进行调查所需的费用C.应收账款不能及时收回发生坏账而给企业造成的损失D.企业由于将资金投放占用于应收账款而放弃的投资收益7.企业流动资金中的待摊费用应归属的项目是（）A.存货B.应收及预付款C.生产储备资金D.成品资金8.最佳采购批量也称为经济批量，指的是（）A.采购费用最低时的采购批量B.储存保管费用最低时的采购批量C.采购费用和储存保管费用均最低时的采购批量D.采购费用和储存保管费用之和最低时的采购批量9.某企业计划年度应计折旧固定资产变化情况如下：2月10日增加120 000元，8月15日增加600 000元，12月5日增加500 000元。

2006财会综合理论试卷

江苏省2006年普通高校单独招生统一考试试卷财会专业综合理论江苏省2006年普通高校单独招生统一考试试卷财会专业综合理论本试卷分第Ⅰ卷(单项选择题、多项选择题、判断题)和第Ⅱ卷(填空题、名词解释、计算题、实务题、综合分析题)两部分。

第Ⅰ卷1至4页，第Ⅱ卷5至16页。

两卷满分300分。

考试时间150分钟。

第Ⅰ卷(共96分)注意事项：1、第Ⅰ卷为标准化试卷，考生必须用2B铅笔，在答题卡上回答，试卷上回答无效。

2、答第Ⅰ卷前，考生务必将答题卡、试卷上的姓名、考试证号、考试科目等事项填写清楚。

第Ⅰ卷共4页，包括单项选择题20题、多项选择题10题、判断题13题。

一、单项选择题（将正确选项的标号涂在答题卡相应的位置。

每题2分，本题共40分）1．下列有关会计核算与会计监督职能之间关系的描述不正确的是（）。

A.两者关系密切，相辅相成B.监督是核算的依据C.核算是监督的基础D.监督是核算的延续和深化2．权益作为对资产的要求权，一部分是债权人权益，另一部分是投资人权益。

投资人权益就是企业投资人对企业净资产的所有权，亦即（）。

A.投入资本B.负债C.所有者权益D.利润3. 在同一张凭证中连续记载一定时期内若干项同类业务，直到期末以其累计数作为记账依据的原始凭证被称为（）。

A.累计原始凭证B.一次原始凭证C.原始凭证汇总表D.汇总原始凭证4．“库存商品”、“原材料”等明细分类账通常采用的格式为（）。

A.三栏式B.多栏式C.数量金额式D.横线登记式5．下列各项均为有关永续盘存制的叙述，其中错误的是（）。

A.永续盘存制又称实地盘存制B.永续盘存制又称账面盘存制C.可以随时结算出账面余额D.应与财产物资清查相结合6．存货盘盈，经查属计量不准造成的，应冲减（）。

A.营业外支出B.其他业务支出C.管理费用D.存货账面成本7．各种会计核算程序的主要区别在于（）。

A.填制会计凭证的依据和方法不同B.登记总分类账的依据和方法不同C.编制会计报表的依据和方法不同D.登记明细分类账的依据和方法不同8．销售产品一批，价目表标明不含税价格为40000元，增值税率为17%，商业折扣条件为10%，现金折扣条件为5/10，3/20，N/30（按不含税价计算），代垫的运费为500元，客户于第8天付款。

-01江苏自考财务管理试卷

1月江苏省初等教导自学测验27092财政治理学一、单项选择题(每题1分，共26分)在以下每题的四个备选谜底当选出一个准确谜底，并将其字母标号填入题干的括号内。

1．或人购入债券，在名义利率一样的状况下，对其比拟有利的复利计息期是A ．一年B ．半年C ．一季度D ．一个月2．某企业税后利润67万元，所得税率33％，本钱用度50万元，那么该企业的已获本钱倍数是A ．2.78B.3．0.78 3．规范离差是种种能够的酬劳率偏离A ．希冀酬劳率的差别B ．概率的差别C ．危险酬劳率的差别 4．牢固资产存在较差的变现性与A ．流淌性B ．有用性()()C.1.9D()D ．实践酬劳率的差别() C ．消耗性D ．效益性5．进展短期有价证券投资的要紧目标是()A ．取得动摇的收益B ．猎取操纵权C ．调理现金余额D ．躲避利率危险6．无效的本钱操纵是以()A ．健全的根底任务为前提的 C ．健全的计量任务为前提的B ．健全的原始记载任务为前提的 D ．健全的定额治理轨制为前提的7．企业与投资者、受资者之间构成的关联，称之为 ()A ．债务债务关联B ．上上级关联C ．企业与一切者之间的关联D ．社会关联8．财政治理的根底实际是()A ．经济学B ．管帐学C ．金融学D ．治理学9．资金时刻代价从其本质上看是指货泉资金的()A ．收缩B ．增值C ．压缩D ．拆借10．从市盈率的直截了当盘算公式看，能够视为()A ．投资收益率B ．接纳年限C ．市场代价 11．属于综合财政剖析法的是()A ．比率剖析法B ．比拟剖析法C ．杜邦剖析法12．在“3/20，n/60〞的信誉前提下，购货方坚持现金扣头的信誉本钱为 A ．31．835％B ．37．835％C ．29．835％D ．27．835％D ．卖出依照D ．因素剖析法()13．企业筹集的资源金，企业依法享有运营权，在运营时期投资者不得以任何方法抽回。

这种资源金是企业法定的() A ．业务资金14．公司增发新股，属于资源构造的A ．存量调剂B ．宿量调剂B ．营运资金C ．自有资金D ．欠债资金()C ．无穷调剂D ．增量调剂15．科技开辟、征询、效劳性的法定最低注册资源限额为国平易近币 A ．10万元B ．30万元C ．50万元D ．100万元()16．依照《企业财政通那么》规则，我国企业资源金确实认采纳()A ．受权资源制B ．实收资源制C ．折中资源制D ．法定资源金 17．依照《公司法》规则，企业累计债券总额不得超越企业净资产的()A ．20％B ．30％C ．40％D ．50％18．当债券的票面利率小于市场利率时，债券应 ()A ．溢价刊行B ．等价刊行C ．折价刊行D ．协定价刊行 19．财政本钱是应收账款所占用资金的 A ．资金本钱B ．虚构本钱()C ．本钱D ．实践本钱20．在ABC 治理法中，A 类存货是指那些() A ．种类多所占资金也多的存货 C ．种类多所占资金少的存货B ．种类少所占资金也少的存货 D ．种类少所占资金多的存货21．假定某计划现值指数小于 1，以下说法准确的选项是() A ．将来酬劳总现值小于投资额现值 C ．将来酬劳总现值即是投资额现值 22．内含酬劳率是一项投资计划的净现值 B ．将来酬劳总现值年夜于投资额现值 D ．将来现金流人即是投资额现值 ()A ．即是零的投资酬劳率B ．小于零的投资酬劳率D ．即是1的投资酬劳率 C ．年夜于零的投资酬劳率 23．债券的收益是牢固的，但其价钱会随市场利率的回升而 ()A ．回升B ．下跌C ．坚持稳定 24．属于企业扩年夜的方法是()D ．有动摇性A ．企业分破25．因为短期有价证券变现才能非常强，因而企业能够将它作为 A ．现金的替换品B ．股票的替换品C ．投资的替换品 B ．企业剥离C ．企业收买D ．企业清理()D ．期权的替换品26．股利政策实际是() A ．股利发放的顺序跟办法 C ．一般股利跟优先股利B ．股利种类跟股利施行 D ．股利有关论跟股利相干论二、多项选择题〔每题 1分，共6分〕在以下每题的五个备选谜底当选择二至五个准确谜底，请将正确谜底全体选出，并将其字母标号填入题干的括号内。

2006年会计专业技术资格(财务管理)真题试卷(题后含答案及解析)

2006年会计专业技术资格（财务管理）真题试卷(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题 4. 计算分析题 5. 综合题单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。

每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

多选、错选、不选均不得分。

1．在下列各项中，属于表外筹资事项的是()。

A．经营租赁B．利用商业信用C．发行认股权证D．融资租赁正确答案：A解析：表外筹资是指不会引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资。

经营租赁租入的固定资产不影响负债与所有者权益，所以属于表外筹资。

其他三项筹资方式都会对资产负债表的负债或所有者权益有影响，属于表内筹资。

2．如果用认股权证购买普通股，则股票的购买价格一般()。

A．高于普通股市价B．低于普通股市价C．等于普通股市价D．等于普通股价值正确答案：B解析：用认股权证购买普通股股票，其价格一般低于市价，这样认股权证就有了价值。

3．假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60:40，据此可断定该企业()。

A．只存在经营风险B．经营风险大于财务风险C．经营风险小于财务风险D．同时存在经营风险和财务风险正确答案：D解析：根据权益资金和负债资金的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险；只要企业经营，就存在经营风险。

但是无法根据权益资金和负债资金的比例判断出财务风险和经营风险谁大谁小。

4．甲公司设立于2005年12月31日，预计2006年年底投产。

假定目前的证券市场属于成熟市场，根据等级筹资理论的原理，甲公司在确定2006年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是()。

A．内部筹资B．发行债券C．增发股票D．向银行借款正确答案：D解析：等级筹资理论认为，从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。

但是本题中由于企业是在05年年底才设立的，所以企业无法利用内部筹资方式。

所以此时优先考虑向旅行借款。