蓝帆医疗2019年经营风险报告

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蓝帆医疗2018年财务风险分析详细报告

蓝帆医疗2018年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为35,846.97万元，2018年已经取得的银行短期借款为14,928.84万元。

2.长期资金需求
该企业长期资金需求为165,484.41万元，2018年已经发生的非流动负债合计为259,206.3万元。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为201,331.39万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为185,036.49万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是220,570.26万元，实际已经取得的短期贷款金额为14,928.84万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为256,104.03万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为291,637.79万元，在5年之内偿还的贷款总规模为362,705.32万元，当前实际的长短期借款合计为372,037.15万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

该企业偿还全部有息负债大概需要1.79个分析期。

企业的负债率也不高，发生资金链断裂的风险较小。

资金链断裂风险等级为3级。

内部资料，妥善保管第页共1 页。

本资产评估报告依据资产评估准则编制

本资产评估报告依据资产评估准则编制蓝帆医疗股份有限公司收购介入主动脉瓣膜业务所涉及NVT AG的股权项目资产评估报告中联评报字【2019】第1609号中联资产评估集团有限公司二〇一九年九月二十日蓝帆医疗股份有限公司收购介入主动脉瓣膜业务所涉及NVT AG的股权项目·资产评估报告目录资产评估报告声明 (1)摘要 (2)资产评估报告 (5)一、委托人、被评估单位和其他评估报告使用者 (5)二、评估目的 (10)三、评估对象和评估范围 (10)四、价值类型及其定义 (12)五、评估基准日 (13)六、评估依据 (13)七、评估方法 (16)八、评估程序实施过程和情况 (22)九、评估假设 (24)十、评估结论及增值分析 (26)十一、特别事项说明 (30)十二、评估报告使用限制说明 (36)十三、评估报告日 (37)附件 (39)资产评估报告声明一、本资产评估报告依据财政部发布的《资产评估准则-基本准则》和中国资产评估协会发布的《资产评估执业准则》和《资产评估职业道德准则》编制。

二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估专业人员不承担责任。

三、资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。

四、资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估对象的可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。

五、资产评估报告使用人应当关注评估结论成立的假设前提、资产评估报告特别事项说明和使用限制。

六、委托人和其他相关当事人所提供资料的真实性、合法性、完整性是评估结论生效的前提，纳入评估范围的资产、负债清单以及评估所需的预测性财务信息、权属证明等资料，已由委托人、被评估单位申报并经其采用盖章或其他方式确认。

蓝帆医疗2019年财务风险分析详细报告

蓝帆医疗2019年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为27,655.68万元，2019年已经取得的银行短期借款为79,677.01万元。

2.长期资金需求
该企业长期资金需求为135,086.62万元，2019年已经发生的非流动负债合计为213,813.52万元。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为162,742.29万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为224,562.39万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是276,508.01万元，实际已经取得的短期贷款金额为79,677.01万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为328,453.63万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为380,399.25万元，在5年之内偿还的贷款总规模为484,290.49万元，当前实际的长短期借款合计为369,372.38万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

企业的负债率也不高，发生资金链断裂的风险较小。

资金链断裂风险等级为2
内部资料，妥善保管第页共1 页。

心血管支架行业品牌企业蓝帆医疗调研报告

心血管支架行业品牌企业蓝帆医疗调研报告
化工航母培育手套龙头 ...................................................................................................... 6 发展历程：从手套霸主到支架新秀，实现“实业+资本”华丽转身 .............................. 6 国内 PCI 手术量有望保持增长 ....................................................................................... 9 医保控费对于国产高值耗材影响有限 ........................................................................ 10 国内心血管支架竞争格局良好 .................................................................................... 11 他山之石：平台化并购心血管支架国际巨头 .................................................................. 12 从日、美人均器械、手术数量看，中国心血管器械尚有巨大空间 ......................... 12 柏盛国际：国际第四大心血管支架生产商 ................................................................ 14 吉威医疗：国内心血管支架三巨头之一 .................................................................... 20 成长动力分析：老业务+新业务焕发新生机 .................................................................... 21 动力一：一次性手套业务有望维持 10%稳健增速 ..................................................... 21 动力二：新市场和新产品助力海外市场增长............................................................. 22 动力三：国内依托涂层支架上市，叠加 PCI 行业+高价替代增速 ............................ 27 横向比较：海外二线厂商，国内三强之一...................................................................... 29 海外地位：小而美的二线厂商 .................................................................................... 29 国内：三强企业迎头赶上 ............................................................................................ 30 风险提示：政策风险、产品推广不及预期、研发风险 ............................................. 31 投资建议：双帆扬起，两大分部稳健高增长，给以“增持”评级.............................. 31 附表：财务预测与估值 .................................................................................................... 36 国信证券投资评级 ........................................................................................................... 37 分析师承诺 ...................................................................................................................... 37 风险提示 .......................................................................................................................... 37 证券投资咨询业务的说明 ................................................................................................ 37

蓝帆医疗：重大资产重组标的公司利润承诺实现情况审核报告(2019年度)

蓝帆医疗股份有限公司重大资产重组标的公司利润承诺实现情况审核报告二零一九年度重大资产重组标的公司利润承诺实现情况审核报告德师报(核)字(20)第E00137号蓝帆医疗股份有限公司董事会：我们审计了CB Cardio Holdings II Limited (以下简称“标的公司”)的财务报表，包括2019年12月31日的合并及母公司资产负债表、2019年度合并及母公司利润表、合并及母公司所有者权益变动表、合并及母公司现金流量表和财务报表附注，并于2020年3月3日出具了报告号为德师报(审)字(20)第P00085号的无保留意见审计报告。

财务报表的编制和公允列报是标的公司管理层的责任，我们的责任是在按照中国注册会计师审计准则执行审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。

在对上述财务报表执行审计的基础上，我们接受委托，审核了后附蓝帆医疗股份有限公司(以下简称“贵公司”)管理层编制的《蓝帆医疗股份有限公司关于重大资产重组标的公司2019年度及累积利润承诺实现情况的专项说明》(以下简称“利润承诺实现情况说明”)。

按照《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》(中国证券监督管理委员会令第159号)(以下简称“管理办法”)的有关规定以及《蓝帆医疗股份有限公司与淄博蓝帆投资有限公司等交易对方关于CB Cardio Holdings II Limited之盈利预测补偿协议》、《蓝帆医疗股份有限公司与北京中信投资中心(有限合伙)关于CB Cardio Holdings V Limited之盈利预测补偿协议》(以下统称“《盈利预测补偿协议》”)的约定编制和列报利润承诺实现情况说明，并确保其真实性、合法性及完整性是贵公司管理层的责任。

这种责任包括设计、执行和维护与编制和列报利润承诺实现情况说明有关的内部控制，采用适当的编制基础如实编制和对外披露利润承诺实现情况说明。

我们的责任是在执行鉴证工作的基础上对利润承诺实现情况说明发表鉴证结论。

蓝帆医疗题材分析报告1

蓝帆医疗题材分析报告1蓝帆医疗：(涨停原因-高送转及美国精准医疗Celator公司18天暴涨近10倍引发中国精准医疗概念股爆发)一、个股属性蓝帆医疗：流通股2.3897亿股，其中控股股东持有1.26亿股，现价23.79元，真实流通市值约27亿，盘子很小，容易控盘短期走强。

筹码集中度：十大股东：大股东占比高，机构及个人投资者皆有个股基因（股性）：2015年涨停次数10次左右，股灾后最高炒作4天三板。

二、题材优劣1、公司介绍蓝帆医疗股份有限公司（前身为山东蓝帆塑胶股份有限公司）成立于2003年，为中港合资企业。

公司是全球规模最大的健康防护手套生产企业，是医疗PVC手套国家级标准《一次性使用聚氯乙烯医用检查手套》的起草单位；公司于2010年4月2日成功在深交所上市，股票代码002382，是PVC手套行业唯一的上市公司；公司是世界主要的医疗级PVC手套制造商之一,是能够高比例持续稳定生产医疗级手套的极少数企业之一,PVC手套的产能是41亿支/年,公司产品的医疗级品率已超过90%,远高于行业平均水平,战略定位于高端一次性PVC手套(医疗级手套)的生产,已获得美国510K认证、美国NSF食品体系认证、加拿大CMDCAS认证、欧盟CE认证等准入资质认证,产品质量达到并超过FDA和ASTM标准。

公司荣获由山东省科技厅颁发的“高新技术企业”、“山东省PVC手套工程技术研究中心”；是中国塑料加工工业协会副理事长单位，获得22项专利，“蓝帆”荣获山东省著名商标。

从2013年起公司开始转型，进入医疗健康领域，产业遍布山东、上海、福建、香港、美国等地，经过10年的经营和发展，公司已构建起了从产品制造，到零售渠道和品牌的全产业链，是拥有全产业链的产品和服务提供商。

2、题材分析（1）医疗器械（透析）：从主营业务看，公司的利润点主要来自单一的健康防护手套产业，占比98.64。

2013年6月，公司以3000万元设立全资子公司蓝帆(上海)，通过股权投资、实业投资等方式加强对医疗设备相关领域包括研发、生产、销售及服务等资源的渗入和整合，实现与当前公司主营业务的互补。

蓝帆医疗[002382]2019年2季度财务分析报告-原点参数

蓝帆医疗[002382]2019年2季度财务分析报告（word可编辑版）目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (24)2.5.1 短期偿债能力 (24)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况蓝帆医疗2019年2季度末资产总额为12,814,219,978.46元，其中流动资产为3,276,054,112.82元，占总资产比例为25.57%；非流动资产为9,538,165,865.64元，占总资产比例为74.43%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，蓝帆医疗2019年的流动资产主要包括货币资金、应收票据及应收账款以及应收账款，各项分别占比为63.24%，17.46%和17.45%。

蓝帆医疗财务分析报告(3篇)

第1篇一、概述蓝帆医疗（股票代码：002382）成立于1993年，总部位于广东省深圳市，是一家专业从事医疗器械研发、生产和销售的高新技术企业。

公司主要产品包括一次性医疗器械、高分子材料制品、医用耗材等。

经过多年的发展，蓝帆医疗已成为国内医疗器械行业的领军企业之一。

本报告通过对蓝帆医疗近三年的财务报表进行分析，旨在评估公司的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力等方面，为投资者提供参考。

二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2021年12月31日，蓝帆医疗总资产为89.25亿元，其中流动资产为55.93亿元，非流动资产为33.32亿元。

流动资产占比为62.95%，表明公司短期偿债能力较强。

（2）负债结构分析截至2021年12月31日，蓝帆医疗总负债为52.23亿元，其中流动负债为40.85亿元，非流动负债为11.38亿元。

流动负债占比为78.21%，表明公司短期偿债压力较大。

（3）所有者权益分析截至2021年12月31日，蓝帆医疗所有者权益为37.02亿元，占比为41.77%，表明公司资产负债率较低，财务风险较小。

2. 利润表分析（1）营业收入分析近三年，蓝帆医疗营业收入分别为53.06亿元、64.85亿元和80.12亿元，呈逐年增长趋势。

这主要得益于公司产品线的不断丰富和市场需求的增长。

（2）营业成本分析近三年，蓝帆医疗营业成本分别为39.14亿元、49.16亿元和59.97亿元，与营业收入增长趋势基本一致。

（3）毛利率分析近三年，蓝帆医疗毛利率分别为25.64%、23.61%和25.11%，波动较大。

这主要受原材料价格波动和市场竞争影响。

（4）净利润分析近三年，蓝帆医疗净利润分别为6.48亿元、8.05亿元和10.02亿元，呈逐年增长趋势。

这表明公司盈利能力较强。

3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析近三年，蓝帆医疗经营活动现金流量净额分别为7.95亿元、10.28亿元和13.18亿元，呈逐年增长趋势。

002382蓝帆医疗2023年上半年决策水平分析报告

蓝帆医疗2023年上半年决策水平报告一、实现利润分析2023年上半年利润总额为负25,054.1万元，与2022年上半年负17,639.32万元相比亏损有较大幅度增长，增长42.04%。

企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。

2023年上半年营业利润为负25,879.77万元，与2022年上半年负18,371.48万元相比亏损有较大幅度增长，增长40.87%。

营业收入大幅度下降，经营亏损继续增加，企业经营形势进一步恶化，应迅速调整经营战略。

二、成本费用分析蓝帆医疗2023年上半年成本费用总额为258,067.18万元，其中：营业成本为198,973.29万元，占成本总额的77.1%；销售费用为20,588.84万元，占成本总额的7.98%；管理费用为15,531.53万元，占成本总额的6.02%；财务费用为7,473.72万元，占成本总额的2.9%；营业税金及附加为1,781.84万元，占成本总额的0.69%；研发费用为13,717.94万元，占成本总额的5.32%。

2023年上半年销售费用为20,588.84万元，与2022年上半年的17,047.69万元相比有较大增长，增长20.77%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年上半年尽管企业销售费用有较大幅度增长，但营业收入却出现了较大幅度的下降，企业市场销售活动开展得很不理想。

2023年上半年管理费用为15,531.53万元，与2022年上半年的14,439.06万元相比有较大增长，增长7.57%。

2023年上半年管理费用占营业收入的比例为6.87%，与2022年上半年的5.61%相比有所提高，提高1.26个百分点。

三、资产结构分析蓝帆医疗2023年上半年资产总额为1,547,176.02万元，其中流动资产为365,275.94万元，主要以货币资金、存货、应收账款为主，分别占流动资产的36.03%、26.06%和21.89%。

蓝帆医疗：收购支架业务_业绩稳健增长

2020年第05期趋势·市场|大宗交易Trend ·Market本刊记者林然3月4日（周三）A 股受美股大跌影响顺势低开，大盘上午窄幅整理，午后在券商板块带动下震荡上行。

全天证券、染料、网红经济、房地产、猪肉概念涨幅居前，半导体、水泥、云办公等跌幅居前，全天成交9920亿，未能突破万亿。

可以看到A 受外围的影响正在弱化，市场韧性越来越强。

大宗交易市场上，2月27日-3月4日，5个交易日里沪深两市共发生大宗交易488笔，其中，深市成交343笔，沪市成交145笔，合计成交7.49亿股，成交金额87.27亿元。

从单笔成交金额来看，金额最多的为乐普医疗（300003），成交1189.00万股，成交金额3.79亿元，折价11.56%成交，买方为机构专用，卖方为兴业证券北京分公司。

单笔成交金额靠前的还有牧原股份（002714）和利欧股份（002131），成交金额分别为3.15亿元和2.01亿元。

这些交易中，折价率最高的为国农科技。

国农科技（000004）2月28日成交90.00万股，金额2997.00万元，折价率18.18%。

其次，折价率超过10%的股票共74只，包括中衡设计、和科达、搜于特、沪电股份和蓝帆医疗等。

此外，本周有3只ST 股发生大宗交易。

本周*ST 仁智（002629）成交1笔大宗交易，共55.00万股，成交金额135.30万元；*ST 沈机（000410）成交1笔大宗交易，共260.4万股，成交金额1442.59万元；*ST 人乐（002336）成交2笔大宗交易，共97.20万股，合计成交金额523.80万元。

以下交易值得关注：蓝帆医疗大宗折价成交：蓝帆医疗（002382）本周成交1笔大宗交易，共584.30万股，合计成交金额8523万亿，买卖双方主要为机构专用。

3月2日蓝帆医疗公布2019年业绩快报，2019年公司实现营收34.85亿元，同比增31.35%，归母净利润4.93亿元，同比增42.05%。

英科医疗和蓝帆医疗估值分析

英科医疗和蓝帆医疗估值分析今天分析两只医疗耗材行业的股票：英科医疗和蓝帆医疗。

医疗耗材行业属于非周期行业，但是由于新冠疫情的全球蔓延，医疗耗材大量增加，使得这个行业近两年出现了周期性行业的特点，利润大幅增长。

英科医疗目前股价56.73元，每股净资产27.98元。

预期净资产收益率75%左右，今年每股利润预计约15元。

按照企业往年分红情况看，预期公司年底分红将转增股票，无现金分红。

预期利润率约27.91%，股息率约0%。

剔除近两年因为疫情原因导致的非正常增长因素，该公司长期净资产收益率为18%左右。

公司主营医疗手套、防护服和口罩等防护用具。

是这类产品全球最大的生产商。

新冠疫情没有得到有效控制前，该公司的利润都会很好。

假设明年上半年疫情在全球得到有效控制(这种情况假设很保守)，那么该公司明年上半年的净资产为38元左右，按历史净资产收益率计算，公司合理利润每股大约为6.9元左右。

与目前股价相比，估值属于正常范围。

如果新冠疫情延长，那么公司的收益还会增加。

蓝帆医疗目前股价15.97元，每股净资产12.64元。

预期净资产收益率40%左右，今年每股利润预计约5元。

按照企业往年分红比例计算，预期每股分红约0.8元。

预期利润率约31.31%，股息率约5%。

剔除近两年因为疫情原因导致的非正常增长因素，该公司长期净资产收益率为15%左右。

与英科医疗一样，该公司也是生产耗材类医疗用品的。

营业收入只有英科医疗的一半左右。

在全球此类产品生产中排进了前三位。

由于全球新冠疫情严重，产品供不应求。

按与英科医疗一样的方法估算，疫情得到控制后公司利润每股大约为2.4元。

与目前股价相比，该股低估。

我给英科医疗和蓝帆医疗这类股票起名叫灾难受益股，因为人类受病毒侵害越严重，它们受益越多。

投资者在考虑这类股票时，不仅应该考虑目前公司效益好的情况，更应该考虑当疫情得到控制后，公司的营收和利润情况。

就目前股价而言，这两个股票估值有一定吸引力。