国际金融学--------(第十二章)课件
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输入 各国标政题策性
银行
如中国国家开发银行、中国进出口银行等，它们在国 内提供政策性金融服务的同时，也积极拓展海外业务， 支持中国企业“走出去”。
各国中央银 行
各国商业银 行
如挪威政府全球养老基金、新加坡政府投资公司等， 它们管理着庞大的外汇储备和财政盈余资金，在全球
范围内进行资产配置和投资。
各国主权财 富基金
成立于1964年，总部设在科特迪瓦经 济首都阿比让。成立目的是为非洲鼓劲 发展的动力，帮助非洲各国进行经济重 建和发展，协助成员国发展经济和减少 贫困，为成员国的经济和社会发展活动 提供资金支持。
各国的国际金融机构
如美联储、欧洲央行等，它们不仅在国内执行货币政 策和金融监管职能，同时也参与国际金融合作与协调。
国际资本流动定义
指资本在国际间转移，包括直接投资、间接投资、国际信贷等方 式。
国际资本流动类型
长期资本流动与短期资本流动。
国际资本流动规模与趋势
近年来，随着全球化进程加速，国际资本流动规模不断扩大，流动 速度也在加快。
国际资本流动的原因与影响
利润驱动
企业为追求更高利润，在全球范围内配置资源。
汇率与利率变动
成立于1966年11月，是面向亚洲和太 平洋地区的区域性政府间金融开发机构。 它不是联合国下属机构，但它是联合国 亚洲及太平洋经济社会委员会（联合国 亚太经社会）赞助建立的机构，同联合 国及其区域和专门机构有密切的联系。
是欧洲经济共同体成员国合资经营的金 融机构，根据1957年《建立欧洲投资 银行协定》的规定，于1958年1月1日 成立。该银行宗旨是利用国际资本市场 和共同体内部资金，促进共同体的平衡 和稳定发展。
《国际金融学》PPT课件 全
国际金融 全套课件
用于贸易和非贸易支出。
国际储备的管理
国际储备的数量管理 国际储备的结构管理
影响一国国际储备需求的因素
持有储备的机会成本 借用国外资金的能力 进出口规模 外汇外贸管制程度 汇率制度
外汇储备的供给
国际收支顺差 中央银行在外汇市场的干预 向国外的借款
国际储备结构管理的原则
安全性原则 流动性原则 盈利性原则
根据2008年新修订的《中华人民共和国 外汇管理条例》第3条的规定，外汇是指 下列以外币表示的可以用作）外币支付凭证或者支付 工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡 等；（3）外币有价证券，包括债券、股 票等；（4）特别提款权；（5）其他外汇 资产。
国际储备结构管理的内容
黄金、外汇储备的结构管理 外汇储备货币结构的管理 外汇储备资产形式的管理
外汇储备币种结构的管理
应注重各种储备币种的收益性 储备币种结构应尽可能地与一国国际贸易
结构和国际债务结构相匹配 储备货币要与干预外汇市场所需要的货币
保持一致 一国经济政策的要求
外汇储备资产形式的管理
流入减少的交易项目。 贷方记录引起货币流入本国、使本国货币
流出减少的交易项目。
国际收支平衡表的内容
经常账户 货物和服务 收入 经常转移
资本和金融账户 资本账户 金融账户
净差错与遗漏 储备及相关项目
经常账户
货物 服务 收益 经常转移
资本和金融帐户 （Capital and Financial Account）
直接标价法（Direct Quotation）
用1个单位或100个单位的外汇货币为基 准，折算为一定数额的本国货币。在直接 标价法下，外国货币为基准货币，本国货 币为标价货币。
间接标价法（Indirect Quotation）
国际储备的管理
国际储备的数量管理 国际储备的结构管理
影响一国国际储备需求的因素
持有储备的机会成本 借用国外资金的能力 进出口规模 外汇外贸管制程度 汇率制度
外汇储备的供给
国际收支顺差 中央银行在外汇市场的干预 向国外的借款
国际储备结构管理的原则
安全性原则 流动性原则 盈利性原则
根据2008年新修订的《中华人民共和国 外汇管理条例》第3条的规定，外汇是指 下列以外币表示的可以用作）外币支付凭证或者支付 工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡 等；（3）外币有价证券，包括债券、股 票等；（4）特别提款权；（5）其他外汇 资产。
国际储备结构管理的内容
黄金、外汇储备的结构管理 外汇储备货币结构的管理 外汇储备资产形式的管理
外汇储备币种结构的管理
应注重各种储备币种的收益性 储备币种结构应尽可能地与一国国际贸易
结构和国际债务结构相匹配 储备货币要与干预外汇市场所需要的货币
保持一致 一国经济政策的要求
外汇储备资产形式的管理
流入减少的交易项目。 贷方记录引起货币流入本国、使本国货币
流出减少的交易项目。
国际收支平衡表的内容
经常账户 货物和服务 收入 经常转移
资本和金融账户 资本账户 金融账户
净差错与遗漏 储备及相关项目
经常账户
货物 服务 收益 经常转移
资本和金融帐户 （Capital and Financial Account）
直接标价法（Direct Quotation）
用1个单位或100个单位的外汇货币为基 准，折算为一定数额的本国货币。在直接 标价法下，外国货币为基准货币，本国货 币为标价货币。
间接标价法（Indirect Quotation）
金融学第12章图文模板
根据国际货币基金组织《国际收支手册》(第五版)规定，国 际收支平衡表由经常项目、资本和金融项目、净误差与遗漏项 目构成。
(一) 经常项目 经常项目是对外经常发生的，并在整个国际收支总额中占重 要份额的收支项目，是国际收支平衡表中最基本、最主要的项 目，主要反映一国与其他国家在货物进出口、服务提供与引进、
3．货币性因素 在一定汇率下，由于国内货币供应增加、一般物价水平上升 引起国际收支的失衡。例如，某个国家内部发生通货膨胀，物
第十二章 国 际 金 融
5．偶然性因素 偶然性因素如政治、经济事变、严重自然灾害等，会影响一 段时期内的国际收支平衡。 (三) 国际收支失衡的调节方式 国际收支失衡的调节方式主要有以下几种： (1) 实行直接管制政策。直接管制包括外汇管制和贸易管制。 外汇管制主要是对外汇买卖直接进行管制来控制外汇的供求， 影响商品劳务的进出口和资本流动，以改善国际收支，诸如对 外汇收支实行统收统支，收入的外汇全部卖给中央银行，控制 进口用汇和出口结汇，对外汇收支进行限制等。贸易管制则是 通过关税、配额、许可证制度等经济与行政的手段来直接控制 进出口，以调节国际收支，缩减贸易逆差。 (2) 实施财政货币政策。当一个国家由于总需求过度而引起
第十二章 国 际 金 融
中美贸易摩擦 随着中国国际收支经常项目持续顺差，中国与贸易伙伴国的 贸易纠纷日益增多，其中与美国的贸易纠纷尤为严重。美方将 其对中国的贸易逆差归结为人民币汇率制度，美国参议员舒默 (Charles Schumer)和格雷厄姆(Lindesy Granham)为此提出了 一项议案，即“舒默—格雷厄姆修正案”。他们措辞非常严厉 地说“如果中国不在6个月内让人民币自由浮动，就对中国进口 的所有商品征收27.5%的关税”，并将这一提案的表决日期定为 2006年9月29日。 根据美国政府公布的数据，2006年1月份，美国对华贸易逆 差从163亿美元攀升到179亿美元。但是对于中美贸易逆差，中
(一) 经常项目 经常项目是对外经常发生的，并在整个国际收支总额中占重 要份额的收支项目，是国际收支平衡表中最基本、最主要的项 目，主要反映一国与其他国家在货物进出口、服务提供与引进、
3．货币性因素 在一定汇率下，由于国内货币供应增加、一般物价水平上升 引起国际收支的失衡。例如，某个国家内部发生通货膨胀，物
第十二章 国 际 金 融
5．偶然性因素 偶然性因素如政治、经济事变、严重自然灾害等，会影响一 段时期内的国际收支平衡。 (三) 国际收支失衡的调节方式 国际收支失衡的调节方式主要有以下几种： (1) 实行直接管制政策。直接管制包括外汇管制和贸易管制。 外汇管制主要是对外汇买卖直接进行管制来控制外汇的供求， 影响商品劳务的进出口和资本流动，以改善国际收支，诸如对 外汇收支实行统收统支，收入的外汇全部卖给中央银行，控制 进口用汇和出口结汇，对外汇收支进行限制等。贸易管制则是 通过关税、配额、许可证制度等经济与行政的手段来直接控制 进出口，以调节国际收支，缩减贸易逆差。 (2) 实施财政货币政策。当一个国家由于总需求过度而引起
第十二章 国 际 金 融
中美贸易摩擦 随着中国国际收支经常项目持续顺差，中国与贸易伙伴国的 贸易纠纷日益增多，其中与美国的贸易纠纷尤为严重。美方将 其对中国的贸易逆差归结为人民币汇率制度，美国参议员舒默 (Charles Schumer)和格雷厄姆(Lindesy Granham)为此提出了 一项议案，即“舒默—格雷厄姆修正案”。他们措辞非常严厉 地说“如果中国不在6个月内让人民币自由浮动，就对中国进口 的所有商品征收27.5%的关税”，并将这一提案的表决日期定为 2006年9月29日。 根据美国政府公布的数据，2006年1月份，美国对华贸易逆 差从163亿美元攀升到179亿美元。但是对于中美贸易逆差，中
第十二章 开放经济条件下的宏观经济政策协调与内外均衡 《国际金融学》PPT课件
• IB曲线和EB曲线的交点O表示内外均衡同时实现，这 是一国的理想状态。
表12—4列出了在各个区间支出变更政策和支出转 换政策实现内外均衡的搭配组合。
表12—4
支出变更政策和支出转换政策的搭配
区间
经济状况
支出变更政策
支出转换政策
ⅰ
通胀/逆差
紧缩
ⅱ
失业/逆差
扩张
ⅲ
失业/顺差
扩张
ⅳ
通胀/顺差
紧缩
贬值 贬值 升值 升值
• EB曲线表示外部均衡，是经常账户收支均衡时实际 汇率与国内支出水平的结合。EB曲线的斜率为正， 因为当本币贬值时，出口增加，进口减少，经常项 目顺差，要维持外部均衡需要扩大支出进而增加进 口。
• 在EB曲线的左边，经常项目顺差，因为国内支出水 平低于实现外部均衡所需的国内支出；同理，在EB 曲线的右边，经常项目逆差，因为国内支出的水平 高于实现外部均衡所需的国内支出。
张、预算增加；向左表示财政政策紧缩、预算减少。 • 纵轴表示货币政策，以货币供给为代表，向上表示货币政策扩张、
放松银根；向下表示货币政策紧缩、收紧银根。
▪
利率
▪
（货币扩张）
▪ C′
▪
B′
▪1 ▪A
▪B
▪2 ▪D
▪C
▪O
▪F ▪4
• 图12—1 财政政策与货币政策的搭配
▪ EB ▪E
▪3 ▪ IB
▪ 预算增加
• 可见，斯旺图形阐明了这样一个道理： • 要实现内外均衡的双重目标，只有依赖政策搭配才行，单一的政
策工具是无法实现的。 • 但是，由于斯旺图形没有考虑到资本流动和汇率制度，因此并不
能完全解决米德冲突的问题。
12.3开放经济条件下的宏观政策 短期效应分析
表12—4列出了在各个区间支出变更政策和支出转 换政策实现内外均衡的搭配组合。
表12—4
支出变更政策和支出转换政策的搭配
区间
经济状况
支出变更政策
支出转换政策
ⅰ
通胀/逆差
紧缩
ⅱ
失业/逆差
扩张
ⅲ
失业/顺差
扩张
ⅳ
通胀/顺差
紧缩
贬值 贬值 升值 升值
• EB曲线表示外部均衡，是经常账户收支均衡时实际 汇率与国内支出水平的结合。EB曲线的斜率为正， 因为当本币贬值时，出口增加，进口减少，经常项 目顺差，要维持外部均衡需要扩大支出进而增加进 口。
• 在EB曲线的左边，经常项目顺差，因为国内支出水 平低于实现外部均衡所需的国内支出；同理，在EB 曲线的右边，经常项目逆差，因为国内支出的水平 高于实现外部均衡所需的国内支出。
张、预算增加；向左表示财政政策紧缩、预算减少。 • 纵轴表示货币政策，以货币供给为代表，向上表示货币政策扩张、
放松银根；向下表示货币政策紧缩、收紧银根。
▪
利率
▪
（货币扩张）
▪ C′
▪
B′
▪1 ▪A
▪B
▪2 ▪D
▪C
▪O
▪F ▪4
• 图12—1 财政政策与货币政策的搭配
▪ EB ▪E
▪3 ▪ IB
▪ 预算增加
• 可见，斯旺图形阐明了这样一个道理： • 要实现内外均衡的双重目标，只有依赖政策搭配才行，单一的政
策工具是无法实现的。 • 但是，由于斯旺图形没有考虑到资本流动和汇率制度，因此并不
能完全解决米德冲突的问题。
12.3开放经济条件下的宏观政策 短期效应分析
国际金融学上课PPT
如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让
合同的交易。
知识产权
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·金融账户反映的是居民与非居民之间投资与借贷的 增减变化。
直接投资、证券投资、其他投资与储备资产
⊿直接投资：其主要特征是投资者对另一经济体的企 业管理拥有有效发言权。（有何方式？）
⊿证券投资：是指跨越国界的股本证券与债务证券的 投资。（资本市场与货币市场投资工具有哪些？）
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5、偶然性不平衡：是指一些随机因素导致的国际收支 不平衡。例如，自然灾害可能引起国内粮食产量大幅 度下降，该国被迫增加粮食进口并引起国际收支逆差 。又如，世界性粮食减产会导致世界市场粮价上升， 使粮食出口国出现国际收支顺差。
·凡引起本国外汇收入的项目，亦称正号项目，记 入贷方，记为“+”。
·凡引起本国外汇支出的项目，亦称负号项目，记 入借方，记为“-”。
⊿贷方>借方
国际收支顺差（盈余）
贷方<借方
国际收支逆差（赤字）
国际金融学上课PPT
法则1:记入借方的账目包括：（1）反应进口实际资
源的经常项目；（2）反应资产增加或负债减少的金
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3、货币性不平衡：是指一国货币供应量和货币对内价 值的变化所引起的国际收支不平衡。货币供应量与货 币对内价值成反比。也就是说，一国货币供应量增长 速度高于别国，其国际收支容易出现逆差。
4、结构性不平衡：是指一国经济结构不能适应世界市 场供求结构变动所引起的国际收支不平衡。结构性因 素主要体现在一国应使其生产结构适应于世界市场需 求结构的变动（发展中国家）。结构性因素也涉及一 国应使其需求结构适应于世界市场供给结构的变动。
⊿货币黄金：货币黄金是一国货币当局所持有的货币 性黄金。（货币当局之间或货币当局与IMF之间）
国际金融PPT课件课件
《国际金融》PPT课件
2、外汇价格
E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
0
100 200
《国际金融》PPT课件
D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
《国际金融》PPT课件
$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
《国际金融》PPT课件
2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
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E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
0
100 200
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D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
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$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
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2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
金融科技概论 课件第12章
14
第四节 探讨中国法定数字货币
五、法定数字货币的重要性 潜在优势：发行法定数字货币有利于提高跨境支付效率，促进我国大数据分析在金 融领域的运用，有助于提升人民币在国际货币体系统的不足，解决长时间交易时滞 及较高交易成本的问题。 支付方式：自2000以来，我国货币发行量由13万亿上升到182万亿，但流通中现金 所占的比例逐年降低，货币数字化发展趋势备受瞩目。 国际发展形势：Facebook公布的Libra白皮书为各国央行敲响警钟，促使各国完善 现有的支付体系：同时也将加快我国法定数字货币进程。 总体来看：中国作为一个主要经济体，尤其需要重视这一问题。发行数字货币符合 我国经济发展趋势，我国法定数字货币的发行具有一定的必然性。
衍生，背后对应的还是具体的银行卡账号和实打实的纸钞，但数字货币就不一样 了，数字货币是支付工具，也就是货币。举个例子，我们去喝咖啡，用数字货币 的结算方式属于“支付”，而用支付宝、微信本质上是支付系统，而数字货币则是 支付工具，也就是货币。
6
第一节 数字货币的概念
四、数字货币与比特币 ①比特币与数字货币相比较，但前者是基本上找不到现实流通场景的虚拟商品， 和作为流通手段的法定货币无法比较。 ②与比特币相比：去掉了“完全去中心化”和“匿名性” ③官方加持的数字货币相比于特币更为可靠
15
第四节 探讨中国法定数字货币
六、我国法定数字货币的发行模式 当今世界各国主要探讨的数字货币的发行模式有两种，一是由中央银行直接向社会 公众发行数字货币，即一元发行模式；二是“中央银行-商业银行”的二元发行模式。 我国法定数字货币的发行模式而言，由央行提出的“人民银行-商业银行”二元发行模 式是符合我国国情和金融环境正确之举，也是兼顾有效监管并得到国际主流认可的 一种发行模式。 人民银行设计法定数字货币核心架构为“一币、两库、三中心”。 央行数字货币DC/EP可以实现与人民币现钞同等的功能属性，被定义为“具有价值特 征的数字支付工具”。采用的是双层运营体系、混合架构。
第四节 探讨中国法定数字货币
五、法定数字货币的重要性 潜在优势：发行法定数字货币有利于提高跨境支付效率，促进我国大数据分析在金 融领域的运用，有助于提升人民币在国际货币体系统的不足，解决长时间交易时滞 及较高交易成本的问题。 支付方式：自2000以来，我国货币发行量由13万亿上升到182万亿，但流通中现金 所占的比例逐年降低，货币数字化发展趋势备受瞩目。 国际发展形势：Facebook公布的Libra白皮书为各国央行敲响警钟，促使各国完善 现有的支付体系：同时也将加快我国法定数字货币进程。 总体来看：中国作为一个主要经济体，尤其需要重视这一问题。发行数字货币符合 我国经济发展趋势，我国法定数字货币的发行具有一定的必然性。
衍生，背后对应的还是具体的银行卡账号和实打实的纸钞，但数字货币就不一样 了，数字货币是支付工具，也就是货币。举个例子，我们去喝咖啡，用数字货币 的结算方式属于“支付”，而用支付宝、微信本质上是支付系统，而数字货币则是 支付工具，也就是货币。
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第一节 数字货币的概念
四、数字货币与比特币 ①比特币与数字货币相比较，但前者是基本上找不到现实流通场景的虚拟商品， 和作为流通手段的法定货币无法比较。 ②与比特币相比：去掉了“完全去中心化”和“匿名性” ③官方加持的数字货币相比于特币更为可靠
15
第四节 探讨中国法定数字货币
六、我国法定数字货币的发行模式 当今世界各国主要探讨的数字货币的发行模式有两种，一是由中央银行直接向社会 公众发行数字货币，即一元发行模式；二是“中央银行-商业银行”的二元发行模式。 我国法定数字货币的发行模式而言，由央行提出的“人民银行-商业银行”二元发行模 式是符合我国国情和金融环境正确之举，也是兼顾有效监管并得到国际主流认可的 一种发行模式。 人民银行设计法定数字货币核心架构为“一币、两库、三中心”。 央行数字货币DC/EP可以实现与人民币现钞同等的功能属性，被定义为“具有价值特 征的数字支付工具”。采用的是双层运营体系、混合架构。
国际储备的管理--高等教育自学考试辅导《国际金融》第十二章第二节讲义
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第十二章第二节讲义国际储备的管理一国国际储备的管理包括两个方面：一方面是国际储备水平的管理，以求得适度的储备水平；另一方面是国际储备结构的管理，以求得合理的储备结构。
一、国际储备水平的管理（一）国际储备的需求1.对外贸易状况一国外贸在其国民经济中处于重要地位，而对外贸依赖程度较高的国家，需要较多的国际储备；反之，则需要较少的国际储备。
一个在贸易条件上处于不利地位、其出口商品又缺乏竞争力的国家，需要较多的国际储备；相反，则需要较少的国际储备。
对外贸易状况之所以是决定一国需要多少国际储备的重要因素，原因在于，贸易收支往往是决定其国际收支状况的重要因素，而国际储备的最基本作用也是弥补国际收支逆差。
美国经济学家特里芬教授在其1960年出版的《黄金与美元危机》一书中总结了几十个国家的历史经验，并得出结论：一国的国际储备额应同其进口额保持一定的比例关系，这个比例关系就以40%为最高限，以20%为最低限。
一般认为，一国持有的国际储备应能满足其3个月的进口需要。
照此计算，储备额对进口的比率为25%。
这就是所谓的“储备/进口比率法”。
优点：是易于操作，这也是它广为各国与国际组织采用的原因所在。
缺点：第一，它在理论上存在缺陷，即：国际储备的作用并非是支付进口，而是弥补国际收支逆差。
第二，各国情况不同。
比如，各国对持有国际储备的好处与付出的代价看法不同，各国在世界经济中所处的地位不同，等等。
这些差异决定了各国储备政策的差异，因而各国对储备的需求量也就不同，所以，只用进口贸易这个单一指标作为决定各国国际储备需求数量的依据，自然就有失偏颇。
2.持有国际储备的成本国际储备代表着一国对外国实际资源的购买力，它们若得到利用，就可以增加国内投资和加快经济的发展。
因此，一国持有的国际储备，实际上是将这些实际资源储备起来，牺牲和放弃利用它们来加快本国经济发展的机会。
《国际金融学》PPT课件
《国际金融学》PPT课件contents •国际金融学概述•国际货币体系与汇率制度•国际金融市场与金融机构•国际资本流动与金融危机•国际金融合作与协调•中国国际金融发展与实践目录01国际金融学概述国际金融学的定义与研究对象国际金融学的定义研究国际货币、国际资本流动和国际金融市场运行规律的科学。
研究对象包括国际货币制度、国际收支、外汇与汇率、国际储备、国际金融市场、国际资本流动、国际金融机构及国际金融监管等。
03当代国际金融学面临新的挑战，如金融科技、数字货币、气候变化对国际金融的影响等。
01早期国际金融学主要研究国际收支、外汇与汇率等问题。
02现代国际金融学随着经济全球化的发展，研究领域扩展到国际金融市场、国际资本流动、国际金融机构及国际金融监管等。
实证分析方法运用统计数据和计量经济学模型，对国际金融现象进行实证分析。
规范分析方法基于一定的价值判断，对国际金融政策和制度进行分析和评价。
案例分析方法通过对典型案例的深入剖析，揭示国际金融活动的内在规律和机理。
比较分析方法对不同国家和地区的国际金融制度、政策和实践进行比较分析，寻求共性和差异。
02国际货币体系与汇率制度以黄金作为国际储备货币或国际本位货币的国际货币制度。
金本位制布雷顿森林体系牙买加体系以美元为中心的国际货币体系，美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩。
国际货币基金组织（IMF ）的协定第二次修正案在1978年4月1日正式生效，国际货币体系由此进入牙买加体系时代。
030201国际货币体系的演变汇率制度的类型与特点固定汇率制一国货币同另一国货币的兑换比率基本固定的汇率，即指一国政府为了维持经济的稳定，将本国货币与某种外国货币的比价固定在一定的范围之内，即使汇率的波动超过一定范围也采取干预措施。
浮动汇率制一国货币当局不规定本国货币与其他货币的官方汇率，也不规定汇率波动的幅度，听任汇率由外汇市场供求关系自发地决定。
联系汇率制将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行准备随时可调回所使用的货币的制度。
第十二章蒙代尔弗莱明模型ppt课件 (1)全文编辑修改
汇率，e
LM*
3、决定了
收入水平
(b)LM*曲线
收入，产出，Y
经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用
•4.把部分综合起来
Y=C(Y-T)+I(r*)+G+NX(e) IS*曲
而不是改变利率来影响收入。
经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用
汇率，e
LM1*
LM2*
1、货币扩
张使LM*曲
线向右移动
2、这引
起汇率
下降
3、以及收
入增加
IS*
收入，产出，Y
经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用
三、固定汇率下的小型开放经济
1.固定汇率制度是如何运行的
固定的汇率使一国的货币政策服务于唯一的目的：使汇率
保持在所宣布的水平上。
二、浮动汇率下的小型开放经济
在浮动汇率下，汇率由市场决定，允许汇率对经
济状况的变动作出反应，并自由地波动。
1.财政政策
假定政府通过增加政府购买或减税刺激国内支出。
由于这种扩张性财政政策增加了计划支出，它使
IS*曲线向右移动。
结果，汇率上升了，而收入水平保持不变。
在一个小型开放经济中，只要利率上升到世界利
可以用横轴表示收入，纵轴表示汇率的图形
国际金融学课件—完整版
记账外汇又称协定外汇和结算外汇，是指 两国根据国际支付协定进行国际结算时， 指定用做计价单位的外汇。
2）根据来源和用途不同，可分为贸易外 汇和非贸易外汇
贸易外汇是指，在国际贸易中用于商品进 出口及其从属活动所需要支付与收入的外 汇。
非贸易外汇是指除国际贸易外汇以外的业 务收入与支付的外汇。
3）美元标价法
美元标价法又称纽约标价法，它是在外汇 实际交易中产生的一种汇率表示方法。美 元标价法是以一定单位的美元为标准来计 算应兑换多少其他货币的汇率的表示方法。
根据这种方法，在外汇交易中，美元除对 英镑、欧元、澳元和纽币用直接标价法外， 对其他外国货币均采用间接标价法。
美元标价法同间接标价法的不同之处在于， 它不单单是美国本身报出的外汇价格，而 且也是美国以外的外汇经营机构的报价方 式。
3）根据外汇管理对象不同，可分为居民外 汇和非居民外汇
居民外汇指居住在本国境内的机关、团体、 企事业单位、部队和个人，以各种形式所持 有的外汇。
非居民外汇指暂时在某国或某地区居住者所 持有的外汇。
1.2 汇率及其标价方法
1.2.1 汇率
目前，大家普遍接受的汇率概念是以市场 交换为基础的，即把汇率看成是某一种货 币的价格。因此，汇率可以定义为：两种 货币兑换的比率，或者用一种货币表示的 另外一种货币的价格。
国际经济活动引起各国间的支付问题与不 同种类货币的兑换关系。
汇率的另外一个十分重要的作用就是充当 各国政府的宏观政策调控工具，为各国政 府实现内外均衡服务。
1.2.2 汇率的标价方法
1）直接标价法 2）间接标价法 3）美元标价法
1）直接标价法
直接标价法是指以一定单位的外币作为标 准，用本币来表示外币的价格和数量的方 法。在这种计算方法中，外币是基准货币， 被作为商品来看待；而本币则被当做计价 货币，充当价值尺度，来反映外币的价值。
2）根据来源和用途不同，可分为贸易外 汇和非贸易外汇
贸易外汇是指，在国际贸易中用于商品进 出口及其从属活动所需要支付与收入的外 汇。
非贸易外汇是指除国际贸易外汇以外的业 务收入与支付的外汇。
3）美元标价法
美元标价法又称纽约标价法，它是在外汇 实际交易中产生的一种汇率表示方法。美 元标价法是以一定单位的美元为标准来计 算应兑换多少其他货币的汇率的表示方法。
根据这种方法，在外汇交易中，美元除对 英镑、欧元、澳元和纽币用直接标价法外， 对其他外国货币均采用间接标价法。
美元标价法同间接标价法的不同之处在于， 它不单单是美国本身报出的外汇价格，而 且也是美国以外的外汇经营机构的报价方 式。
3）根据外汇管理对象不同，可分为居民外 汇和非居民外汇
居民外汇指居住在本国境内的机关、团体、 企事业单位、部队和个人，以各种形式所持 有的外汇。
非居民外汇指暂时在某国或某地区居住者所 持有的外汇。
1.2 汇率及其标价方法
1.2.1 汇率
目前，大家普遍接受的汇率概念是以市场 交换为基础的，即把汇率看成是某一种货 币的价格。因此，汇率可以定义为：两种 货币兑换的比率，或者用一种货币表示的 另外一种货币的价格。
国际经济活动引起各国间的支付问题与不 同种类货币的兑换关系。
汇率的另外一个十分重要的作用就是充当 各国政府的宏观政策调控工具，为各国政 府实现内外均衡服务。
1.2.2 汇率的标价方法
1）直接标价法 2）间接标价法 3）美元标价法
1）直接标价法
直接标价法是指以一定单位的外币作为标 准，用本币来表示外币的价格和数量的方 法。在这种计算方法中，外币是基准货币， 被作为商品来看待；而本币则被当做计价 货币，充当价值尺度，来反映外币的价值。
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Foreign Exchange Reserve
第二次世界后，全球外汇储备供应情况： １．20世纪70年代以前，外汇储备供应主要依 赖美元（布雷顿森林体系，美国国际收支 逆差→美元大量流出→各国美元储备）； ２． 20世纪70年代初开始，美元不断贬值，布 雷顿森林体系瓦解，国际储备货币多样化。 当然美元在世国界际金外融学-汇----储---(第备十二中章) 的比重仍然最大。
１．As a buffer ：清算国际收支差额，维持
对外支付能力。减少对国内经济的冲击。
２．As a stabilizer ： 政府可以动用在外汇
市场上应对投机性冲击。
国际金融学--------(第十二章)
中国外汇储备
• 中国外汇储备在2006年10月已经突破万亿美元大关 超过日本成为全球外汇储备第一大国。
• 2009年6月末, 我国外汇储备余额为21316亿美元。 外汇储备突破了2万亿美元, 这不仅是中国的纪录, 也是世界的纪录。
• 高额的外汇储备一直被专家视为一柄“双刃剑”。 • 如何妥善管理？
国际金融学--------(第十二章)
广义的国际储备和狭义的国际储备
• 广义的国际储备包括自有储备和借入储备，它们统 称为称为国际清偿力（international liquidity）。
• 狭义的国际储备专指自有储备。 自有储备的数量反映了一国在涉外货币金融领
域中的地位；国际清偿力反映了一国货币当局干预 外汇市场的总体能力。
国际金融学--------(第十二章)
（1）黄金储备Gold Reserve
• 金本位制（尤其是金币本位制）下，黄金是天然 的国际储备。
• 纸币本位制下，尽管黄金与各国的货币脱钩，也 不能用于政府间的国际收支差额清算，但IMF仍 将黄金列为国际储备，其原因是：
１．黄金是最后支付手段
２．存在发达的黄金市场
国际金融学--------(第十二章)
（4）特别提款权Special Drawing Rights (SDRs)
• 含义：可用于归还IMF贷款和会员国政府之间偿付 国际收支逆差的一种账面资产。
• 具体操作: 在基金组织的SDRs的帐户上划拨。即只 是在政府间转帐，以平衡国际收支。
• SDRs的利率是5种货币的市场利率加权平均。
国际金融学--------(第十二章)
（3）普通提款权IMF’s Drawing Right
• IMF股份制的储备互助会
• 加入时缴纳份额（入股基金）： １．25%可兑换货币；
２．75%本国货币；
• 国际收支困难时，可以提款： １．储备部分提款权无条件提取。
２．信用提款权有条件提取（2-5档，条件逐档变严）
国际金融学--------(第十二章)
第十二章 开放经济下的国际储备政策
第一节 国际储备概述 • 国际储备（international reserve）：指一国货币当
局能随时用于干预外汇市场，支付国际收支差额的资产。
• 一种资产成为国际储备必须具备的三大条件： １．可得性 ２．流动性 ３．普遍接受性
重点知识小问答（七） • 判断 １．银行与顾客之间的外汇交易市场是批发市场。 ２．在欧洲货币市场上，国际贷款利率制定的基础 是LIBOR。 ３．买方期权和卖方期权是同一期权交易的两方面。 ４． 1994年1月1日以后，我国的汇率制度由固定 汇率制改为浮动汇率制。 ５．近年来我国外汇储备的巨额增长说明我国外汇 短缺已从根本上消除。
国际金融学--------(第十二章)
（2）互惠信贷：指两个国家之间签定的使用对方 货币的协议。 特点：双边
（3）本国商业银行的对外可兑换货币资产。（诱 导性储备资产） 特点：间接调节国际收支
国际金融学--------(第十二章)
二、国际储备的作用(Roles of International Reserve)
• SDRs缺乏作为货币的最关键的功能“流通手段”。
国际金融学--------(第十二章)
２．借入储备 （1）备用信贷：指当IMF成员国在国际收支发困 难或预计要发生困难时，同IMF签定的一种备 用借款协议。 注：备用信贷具有一种心理上的作用，它一方 面显示政府干预外汇市场的能力和决定，另一 方面，签协议本身有时起到调节国际收支作用。
国际金融学--------(第十二章)
Gold Reserve
• 黄金作为一种特殊商品，脱下国家外衣的世界货 币。目前还没有一种超国家的货币能在危机时代
替黄金。
• 各国中央银行仍然保持一定数量的黄金。
• 中国黄金储备在2009年4月增至3389万盎司，较
2002年12月以来，中国黄金储备一直停留在1929
国际金融学--------(第十二章)
一、国际储备的构成 １．自有储备
（1）黄金储备（ Gold Reserve） （2）外汇储备（ Foreign Exchange Reserve ） （3）普通提款权（ IMF’s Drawing Right） （4）特别提款权（Special Drawing Rights，SDR）
成的定价（价值尺度），观念的影响
４．有国家的经济形象作为后盾（美元）
国际金融学--------(第十二章供给状况影响着世界贸易和国际经济交 往能否顺利进行： １．供给过少，造成外汇兑换管制 ２．供给过多，造成世界性通货膨胀的压力
国际金融学--------(第十二章)
国际金融学--------(第十二章)
1、“不可能三角”是指以下三方面的悖论
A、稳定的汇率制度
B、资金的完全流动
C、独立的货币政策
D、独立的财政政策
2、关于购买力评价说，说法正确的是 A、它的理论基础是货币数量说 B、它认为汇率完全是一种货币现象 C、它认为实际汇率始终不变 D、它是短期汇率决定理论
万盎司的水平大增了1460万盎司，这是6年多来的
首度增持。
国际金融学--------(第十二章)
（2）外汇储备Foreign Exchange Reserve
外汇储备构成国际储备的主要组成部分 ，原因：
１．金额上超过其他类型的储备
２．在实际中使用频率最高，最方便
３．普遍作为国际贸易结算的工具。长期以来形