振东制药2019年度财务分析报告

振东制药[300158]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (24)2.5.1 短期偿债能力 (24)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况振东制药2019年资产总额为6,915,261,745.89元，其中流动资产为2,950,942,998.76元，占总资产比例为42.67%；非流动资产为3,964,318,747.13元，占总资产比例为57.33%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，振东制药2019年的流动资产主要包括应收票据及应收账款、应收账款以及存货，各项分别占比为42.04%，37.21%和20.13%。

2.1.3 非流动资产构成情况非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，振东制药2019年的非流动资产主要包括商誉、固定资产以及无形资产，各项分别占比为59.11%，25.05%和7.26%。

2.2 负债及所有者权益结构分析2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况振东制药2019年年总负债金额为1,474,139,130.35元，所有者权益总额为5,441,122,615.54元，其中资本金为1,027,494,660.0元，资产负债率为21.32%，在负债中，流动负债为1,084,528,245.8元；占负债和所有者权益总额的15.68%，非流动负债为389,610,884.55元，占负债和所有者权益总额的5.63%。

2.2.2 流动负债基本构成情况流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目，振东制药2019年的流动负债主要包括其他应付款、应付票据及应付账款以及应付账款，各项分别占比为43.70%，31.49%和31.49%。

2.2.3 非流动负债基本构成情况非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，振东制药2019年的非流动负债主要包括长期应付款、递延收益以及预计负债，各项分别占比为72.83%，18.41%和8.13%。

2.2.4 所有者权益基本构成情况所有者权益部分主要包括实收资本(或股本)、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年振东制药的所有者权益部分主要包括资本公积、实收资本(或股本)以及未分配利润，各项分别占比为69.15%，18.88%和9.96%。

2.3利润分析2.3.1 净利润分析2019年振东制药的净利润为137,037,232.44元，与2018年的-150,527,450.03元相比下降了191.04%。

2.3.2 营业利润分析2019年振东制药的营业利润为191,095,319.07元，与2018年的-83,911,465.04元相比下降了327.73%。

2.3.3 利润总额分析2019年振东制药的利润总额为191,423,937.75元，与2018年的-87,090,146.66元相比下降了319.80%。

2.3.4 成本费用分析成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年振东制药的成本费用总额为4,229,909,944.5200005元，其中销售费用、营业成本以及管理费用，各项分别占比为51.37%，36.62%和6.99%。

2.4 现金流量分析2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析2019年振东制药的经营现金流量净额为186,353,367.36元，与2018年的154,477,419.28元相比上升了20.63%；投资活动现金流净额为-29,096,074.58元；筹资活动现金流净额为-356,505,387.45元。

2.4.2 现金流入结构分析2019年振东制药现金流入总金额为7,709,801,078.4元，其中经营活动现金流入为4,495,620,718.41元，占现金流入总额的58.31%；投资活动现金流入为3,017,780,333.33元，占现金流入总额的39.14%；筹资活动现金流入为196,400,026.66元，占现金流入总额的2.55%。

经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为4,417,675,630.1元,占经营活动现金流入小计的98.27%;收到其他与经营活动有关的现金为77,945,088.31元,占经营活动现金流入小计的1.73%。

投资活动现金流入小计中收回投资收到的现金为3,007,450,787.89元,占投资活动现金流入小计的99.66%;取得投资收益收到的现金为8,224,892.35元,占投资活动现金流入小计的0.27%;处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为3,222.0元,占投资活动现金流入小计的0.0%;处置子公司及其他营业单位收到的现金净额为1,864,450.94元,占投资活动现金流入小计的0.06%;收到其他与投资活动有关的现金为236,980.15元,占投资活动现金流入小计的0.01%。

筹资活动现金流入小计中取得借款收到的现金为122,090,000.0元,占筹资活动现金流入小计的62.16%;收到其他与筹资活动有关的现金为74,310,026.66元,占筹资活动现金流入小计的37.84%。

2.4.3 现金流出结构分析2019年振东制药现金流出总额为7,909,049,173.07元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为4,309,267,351.05元,占现金流出总额的54.49%;投资活动现金流出小计为3,046,876,407.91元,占现金流出总额的38.52%;筹资活动现金流出小计为552,905,414.11元,占现金流出总额的6.99%。

经营活动现金流出小计中购买商品/接受劳务支付的现金为1,108,333,112.99元,占经营活动现金流出小计的25.72%;支付给职工以及为职工支付的现金为401,628,728.15元,占经营活动现金流出小计的9.32%;支付的各项税费为499,563,533.68元,占经营活动现金流出小计的11.59%;支付其他与经营活动有关的现金为2,299,741,976.23元,占经营活动现金流出小计的53.37%。

投资活动现金流出小计中购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金为19,365,345.75元,占投资活动现金流出小计的0.64%;投资支付的现金为3,027,511,062.16元,占投资活动现金流出小计的99.36%。

筹资活动现金流出小计中偿还债务支付的现金为467,310,000.0元,占筹资活动现金流出小计的84.52%;分配股利/利润或偿付利息支付的现金为18,697,814.94元,占筹资活动现金流出小计的 3.38%;支付其他与筹资活动有关的现金为66,897,599.17元,占筹资活动现金流出小计的12.1%。

2.5 偿债能力分析2.5.1 短期偿债能力从短期偿债比率看，振东制药2019年的流动比率、速动比率及现金比率分别为272.09%，217.34%，46.63%。

2.5.2 综合偿债能力从整体的资产负债率和产权比率指标来看，2019年振东制药年的资产负债率和产权比率分别为21.32%和27.09%。

2.6 营运能力分析2.6.1 存货周转率2019年振东制药的存货周转率为2.66次,2018年为2.23次，2019年比2018年上升了0.43次。

2.6.2 应收账款周转率2019年振东制药的应收账款周转率为3.06次,2018年为1.97次，2019年比2018年上升了1.09次。

2.6.3 总资产周转率2019年振东制药的总资产周转率为0.62次,2018年为0.46次，2019年比2018年上升了0.16次。

2.7盈利能力分析反应企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、净资产收益率和总资产收益率。

2019年振东制药的销售毛利率为64.79%，销售净利率为3.12%，总资产报酬率（ROA）为2.02%，净资产收益率（ROE）为2.64%。

2.7.1 销售毛利率2019年振东制药的销售毛利率为64.79%,2018年为65.56%，2019年比2018年下降了0.77%。

2.7.2 销售净利率2019年振东制药的销售净利率为3.12%,2018年为-4.40%，2019年比2018年上升了7.52%。

2.7.3 ROE（净资产收益率）2019年振东制药的净资产收益率ROE为2.64%,2018年为-2.70%，2019年比2018年上升了5.34%。