伊利股份和光明乳业的经营财务状况和财务战略的对比分析39页PPT
伊利集团与光明乳业财务报表及相关指标分析
伊利集团与光明乳业财务报表及相关指标分析1 盈利能力分析1。
成本费用利润率成本费用利润率是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率.成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。
成本费用利润率越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100% 成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用可以看出，伊利的成本费用利润率明显比光明的高,说明伊利的成本费用比光明控制得越好，盈利能力更强。
根据光明企业年报来看．这是由于该企业为解决奶源问题导致成本过高所导致的。
2．总资产报酬率总资产报酬率,是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率,全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。
通过对该指标的深入分析,可以增强各方面对企业资产经营的关注,促进企业提高单位资产的收益水平。
一般情况下，总资产报酬率越高,表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强。
总资产报酬率 = 息税前利润/平均资产总额息税前利润 = 利润总额 + 财务费用（利息支出）光明乳业近年来都维持在22．0的平均水平，而伊利股份却波动较大，只在2014年达到23。
44,由此可见光明乳业的盈利能力更优.3.净资产收益率净资产收益率，是企业一定时期净利润与平均净资产的比率，它表明股东每投入1元资本可以获得的净利润，反映了企业自有资金的投资收益水平。
净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。
一般认为,净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强,运营效益越好，对企业投资人、债权人利益的保证程度越高。
净资产收益率=净利润/平均净资产×100％平均净资产=(所有者权益年初数+所有者权益年末数）/2 光明乳业的净资产收益率在2015年下降至了9.22，之前呈上升趋势；伊利股份的净资产收益率整体高于光明乳业，且一直呈上升趋势。
财务报表分析、光明乳业--PPT展示
二、公司基本概况
二、公司基本概况
光明乳业股份有限公司是由国资、外资、民营资本组成的 产权多元化的股份制上市公司，主要从事乳和乳制品的开发、生 产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品 的开发、生产和销售。公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品 加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸 奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是 目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。
光明品牌已经走过了她50多年的发展历程。为消费者提供 安全、新鲜、营养、健康的乳制品是全体光明人的责任和追求。 目前，光明新鲜牛奶、新鲜酸奶、新 鲜奶酪的市场份额均位居全国首位。
三、财务分析
（一）、资产负债表分析
从总资产角度分析，2011年光明乳业总资产比2010年增加了 1,399,465,539元，增长幅度为23.42%，2010年光明乳业总 资产比2009年增加了1，936，886，237，增长幅度为47.97%： 说明该公司本年资产规模增长较大。
三、财务分析
统计可得，在2009至2011年间,企业在主营业务上不断突出，营 销状况大体上得到提升。相对于2009年,2010年的比重有所下降, 而2011年，主营业务比重得到加强，达到惊人的99.92%.结合公 司经营情况，可以发现,在不断地活动中，公司经营业务在主营方 向不断突出，不断加强，乐观估计，公司营销状况将会不断加强
三、财务分析
由上表可知，在2009至2011年间，经营活动现金净 增长率在不断下降，从279.92%降至2010年的 114.87%和2011年的-164.47%。增长率的不断下降， 显示着光明企业在2009至2011年三年间，公司的成长 性并没有得到良好的发展，反而也来越糟糕，而现金 流的入不敷出，都将是投资者和公司的注意重点。
伊利股份和光明乳业的经营财务状况和财务战略的对比分析
历史分析：伊利股份的流动比率和速动比率逐年下降，是因为其产能扩 张的缘故，比光明乳业要低一些，但应该还是相对安全的水平。
同业分析：与光明乳业比较，伊利股份在资产流动性上没有优势，甚至 可以说，光明乳业的流动性更好一些。
二、财务指标体系及其“三维分析”
表3：偿债能力的历史和同业对比分析
指标 负债权益比 负债资产比 利息保障倍数
自由现金流量/销售收入总额 -2.11% -2.47% 9.19% -0.20% 1.45% 0.53% 0.34% 1.45%
注：主营业务收入的先进含量=(销售和劳务所获现金/主营业务收入);销售现金比率=(经营性净现金/销售收入);净利润现金含 量=(经营性净现金/净利润);总资产获现率=(经营性净现金/总资产).
一、公司简介——光明乳业
50年代
公司前身可以追溯到1956年全国，立志实现“全国一片光明”
明
2002年8月经中国证监会核准发行1.5亿A股，当
乳
时国内规模最大的乳制品企业
业
2002
现在
2005年受到“早产奶”事件 影响，现努力进入百亿元规
模的第一阵营
一一、、公公司司简简介介——光明乳业
二、财务指标体系及其“三维分析”
1
历史比较 分析
2
行业比较 分析
3
构成比较 分析
二、财务指标体系及其“三维分析”
表1：盈利能力的历史和同行业对比分析
伊利股份
光明股份
指标
2002 2003 2004 2005 2002 2003 2004 2005
净资产收益率 8.15% 10.23% 11.57% 12.92% 14.34% 15.18% 15.51% 10%
伊利蒙牛财务分析ppt
（4）发展能力分析
销售增长率：从图分析可知，企业的销售增长
率在逐年下降，说明企业营业收入的成长性越来越 差，企业的发展能力越来越弱。
财务指 标
2010
2011
2012
2013
2014
销售增 长率
18.01%
20.79%
10.81%
12.11%
11.45%
利润增 长率
4.89%
60.04% -2.38% 31.81% 36.05%
第四小组丁纯杨王伟汪燕许云霞李梅王昕峰丁纯杨王伟汪燕许云霞李梅王昕峰目录伊利股份有限公司?伊利股份有限公司简介?公司的财务报表摘要?报表分析?伊利蒙牛财务报表比较?总结行业背行业背1992年12月以定向募集的方式成立内蒙古伊利实业集团股份有限公司1997年伊利公司对内蒙古青山乳业公司进行控股正式成立内蒙古伊利集团同年名称由内蒙古伊利实业有限公司变为内蒙古伊利实业集团股份有限公司景伊利集团由液态奶冷饮奶粉酸奶和原奶五大事业部组成旗下拥有金典有机奶营养舒化奶qq星儿童成长奶味可滋巧乐兹伊利牧场冰工厂金领冠托菲尔每益添安慕希等1000多个产品品种是唯一一家掌控新疆天山内蒙古呼伦贝尔和锡林郭勒等三大黄金奶源基地的乳品企业拥有中国规模最大的优质奶源基地以及众多的优质牧场为原奶长期稳定的质量和产量提供了强有力保障伊利集团拥有世界流的质量标准体系和管理制行业背景伊利集团拥有世界一流的质量标准体系和管理制度伊利在自身产品品质锻造和管理标准中不断地创新优化其检测项目成为行业品质管理的标杆公司的财务报表摘要资产负债表利润表现金流量表资产负债表利润表现金流量表编制日期
3
偿债能力分析
4
发展能力分析
（1）盈利能力分析
财务指 标
2010
公司理财光明乳业与伊利股份的财报对比分析
正文：“伊利股份”财务报表分析——即企业经营管理建议书第一章：报告概述.一、报告目的：财务分析是企业财务管理的重要基础工作之一,它是依据企业财务报告及其他有关财务和经营资料,应用一系列的方法和指标,对企业的生产经营及财务状况进行分析,评估,并为投资者,债权人,经营管理人员以及社会有关人员的各项经济决策提供科学依据.通过财务报表的分析,企业经营者可以了解本年度企业本身经营的业绩以及财务状况,债权人可以了解该企业的偿债能力和收益能力,投资者可以了解企业的发展潜力和经营管理的水平,以及企业的投资收益能力与利润分配情况等等.尤其重要的是,企业通过财务报表的分析,可以发现存在的问题与不足,了解企业的生存与发展的能力,以及面临的经营和财务风险,以便做出正确的决策,采取相应的改进措施,改善企业的管理与经营的情况.正是基于上述的这些财务报表分析的作用与必要性,我们小组决定选取一家上市公司来进行财务报表的分析报告.一方面,是为了能让我们自己能学以致用,把课堂上学的公司金融的相关财务的知识进行实践；另一方面,也是为上市公司进行“把脉”,分析上市公司的财务状况,寻求出上市公司在资金等方面的经营与管理上的不足与缺陷,并最终汇成一份较为完善的企业经营管理建议书.二、报告的对象与方法：1.报告分析的对象：上市公司“伊利股份”600887上市公司“伊利股份”600887发展概况.内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业, 2006年,伊利主营业务收入达亿元,较去年同期增长%,连续四年保持第一,是中国有史以来唯一一家为北京2008年奥运会提供乳制品的企业.2006年,伊利集团纳税达到创纪录的亿元,较去年同期增长%,高居中国乳业榜首,是内蒙古乳品行业唯一一家A级信用企业.伊利集团在继续为国家和社会创造大量财富的同时,表现出良好的盈利能力.最新的权威机构调查数据表明,伊利集团的品牌价值从去年的亿元飚升至亿元,蝉联中国乳业榜首.这意味着伊利无论在经济影响力、技术影响力、文化影响力、社会影响力等方面已经展示了行业领导者的绝对优势.伊利集团下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部,所属企业130多个,生产的“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个品种通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认证.伊利雪糕、冰淇淋连续12年产销量居全国第一,伊利超高温灭菌奶连续9年产销量居全国第一,伊利奶粉、奶茶粉产销量自2005年起跃居全国第一位.2.报告分析的方法：此次,财务报表分析的对象为上市公司“伊利股份”600887,将分别利用纵向比较和横向比较的方法,并结合财务报表分析方法,比率分析方法和杜邦分析方法,来对上市公司“伊利股份”600887进行较为细致的财务分析.纵向比较,我们将通过对上市公司“伊利股份”6008872004,2005,2006三年的财务报表进行对比分析.同时,横向比较,则选取了与上市公司“伊利股份”600887同行业竞争的企业上市公司“光明乳业”600597,进行了对比分析.从而在纵向与横向交错分析上市公司“伊利股份”600887的财务状况.三、报告的内容与报告整体框架：此次财务分析报告即企业经营管理建议书共分为六个部分：第一部分,为整体报告的概述.即财务分析的主题与目的,内容,方法以及报告的整体框架.第二部分,为报表分析.分为短期偿债能力,资产经营能力,长期偿债能力,获利能力以及股票投资价值这五个部分展开分析.对于每个部分我们将分别从：发展现状与出现的问题,原因分析,对比同行业竞争者光明乳业600597,相关经营管理的建议这五个角度逐一进行分析.第三部分,杜邦分析.即通过杜邦模型的构造,找出企业经营管理中存有的问题,并结合相关方法进行定量定性以及与同行业的“光明乳业”进行对比,分析问题产生的原因,且由此结合市场发展现状找出企业未来市场战略选择及发展方向和策略.第四部分,报告总结.即对于报告的整体总结与归纳,并得出最终的企业经营管理的相关建议.第五部分,附录.包含了四块的资料,即企业相关财务报表,小组会议记录,人员分工以及参考文献.我们衷心地希望这次“伊利股份”的财务报表分析即企业经营管理建议书能真正地发掘出企业存在的一些经营与管理上的不足与缺陷,能为“伊利股份”未来的健康蓬勃地发展贡献出一点值得参考的决策依据；同时也在这次报告完成与撰写的过程中,真正能将自己所学的财务知识充分发挥出来,学以致用.这也就是这份财务报表分析即企业经营管理建议书的最大意义所在了.第二章：报表分析.对于上市公司“伊利股份”600887的财务分析,将基于上市公司“伊利股份”6008872006,2005,2004三年的财务报表,通过纵向对比的分析方法,结合上市公司“伊利股份”600887三年的财务状况的运行发展的趋势,从而对于“伊利股份”短期偿债能力,资产经营能力,长期偿债能力,获利能力以及股票投资价值这五个部分展开分析.一、短期偿债能力：1.发展现状与出现的问题.从上述图表中我们不难看出：上市公司“伊利股份”600887在2004,2005,2006年的流动比率,速动比率以及现金比率的变化情况.1)流动比率＝流动资产÷流动负债流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要的财务指标.依照传统的观点,流动比率为2：1是比较合理,这样既能达到一定的安全性,又能充分地利用可能的资金来源.从上述表格中,我们发现2004,2005,2006三年的流动比率呈逐年下降的趋势,过低的流动比率使得企业短期支付的能力不足,缺乏应有的安全性.2)速动比率＝速动资产÷流动负债速动比率是企业速动资产与流动负债的比率,是对企业短期偿债能力的更加严格的一种测试.其能衡量企业在不涉及存货的情况下的短期偿债能力.通常认为速动比率为1比较合理.从上述表格中,我们发现2004,2005,2006三年的速动比率呈逐年下降的趋势,逐年降低的速动比率进一步证明了企业短期支付的能力不足,缺乏应有的安全性.3)现金比率＝现金类资产÷流动负债现金比率是评价企业的偿债能力的最佳指标.其直接衡量了流动性和变现能力最高的资产：现金类资产.从上述表格中,我们发现2004,2005,2006三年的现金比率呈逐年下降的趋势,过低的现金比率不仅应证了速动比率和流动比率的结果,也使得企业短期支付的能力不足,缺乏应有的安全性.2. 原因分析.对于上市公司“伊利股份”600887短期偿债能力情况中所反映出的短期偿债能力从2004,2005,2006三年逐年减弱的趋势,从而在财务数据上看来影响到了企业的短期支付能力,缺乏应有的安全性的问题,我们将从上市公司“伊利股份”6008872004,2005,2006三年的财务年报着手,分析其中短期偿债能力减弱的原因.① 对于现金与应收账款变动情况的分析.万2004,2005,2006年现金变动情况万2004,2005,2006年应收账款变动情况从上述图表中可以得出,2006年企业现金有所下降,而与此同时应收账款却大幅度上升.这对于企业的资金流动性带来了很大的影响.势必导致企业发展与经营过程中营运资金的短缺,给企业带来了一定的流动性风险.② 对于流动负债与长期负债变动情况的分析.万2004,2005,2006年流动负债合计变动情况万2004,2005,2006年长期负债变动情况从上述图表中可以得出,企业2004年,2005年,2006年三年的流动负债与长期负债的量呈上升趋势.而且流动负债的增长幅度明显要快于长期负债的增长幅度.这表明了企业的负债结构更趋短期化,以此来适应企业发展的需求.但是过多过快的流动负债的增加势必导致企业流动性风险的产生,企业应加紧对于流动性负债的控制,适当调整长期负债与流动负债的比例,从而规避可能出现的流动性风险,优化企业负债结构.3. 对比同行业竞争者光明乳业600597.从上述图表中我们不难看出：上市公司“伊利股份”600887以及“光明乳业”600597在2004,2005,2006年的流动比率,速动比率以及现金比率的对比变化情况.虽然“光明乳业”600597的短期偿债能力的三项指标也在逐年下降趋势,但显而易见“光明乳业”600597的各项指标下降幅度与“伊利股份”600887相比更趋平稳,属于可以接受的范围.而且在2004到2005年里衡量流动性的最佳指标现金比率还有小幅的上涨,可以看出“伊利股份”600887在短期偿债能力上是逊于同行业的竞争对手“光明乳业”600597,流动性风险也高于同行业的竞争对手.4.相关经营管理的建议.从上述对于上市公司“伊利股份”600887短期偿债能力的分析,我们很容易发现其在短期偿债能力上的不足,企业的流动性安全存有一定的威胁.下面是根据上市公司“伊利股份”600887的财务报表所反映出的流动性问题所作提出的相关经营管理的建议：①从企业内部来看,要注意流动资产和固定资产所占的比例.企业短期偿债能力的强弱很大程度上取决与流动资产与固定资产的比例是否合理.从资产的收益性看,固定资产要强于流动资产,因为企业生产能力是由固定资产所维系的；但从资产的流动性或变现能力来看,流动资产又要强于固定资产,因为固定资产一旦形成往往无法变现,有时即使能变现,企业的损失也较大.也正是这一点使得流动资产对企业短期偿债能力所起着的决定性影响.上市公司“伊利股份”600887不能一味追求资产的收益性,而忽视了资产的变现能力,从而影响企业的债务清偿能力.②债务结构.在实施负债经营策略时,要妥善处理好短期债务和长期债务的结构比例关系.短期负债的偿还期在一年以内,形成企业短期财务负担,偿债风险较大,这就要求企业在短期内具有较强的资金调度能力；而长期债务在一年以后偿还,有利于企业财务结构的稳定.合理安排债务结构的另一个原因是对筹资成本的考虑,资本市场上的短期借款利息要低于长期借款,优化债务结构有利于提高企业收益.此外,企业应加强对市场利率的走向预测,当利率呈上升趋势时,可增加长期借款的比例；而当利率呈下降趋势时,应适当增加对短期借款的利用.再贷款的难易程度也是另外一个需要考虑的因素,当企业再贷款的难度较大时,可考虑用长期借款来解决资金缺口；而当再贷款较容易时,可提高短期借款的债务比例.二、资产经营能力：1.发展现状与出现的问题.从上述图表中我们不难看出：上市公司“伊利股份”600887在2004,2005,2006年的总资产周转率,应收账款周转率以及存货周转率的变化情况.1)总资产周转率次数＝主营业务收入÷总资产平均余额总资产周转率是用来考察企业资产的利用效率.如果周转率高,说明企业利用资产经营,销售的效率较高；否则企业应该考虑提高资产的利用效率,或对限制的资产进行及时处理.从上述表格中,我们发现2004,2005,2006三年的流动比率呈逐年上升的趋势,逐渐上升的总资产周转率表明企业资产经营能力的提升,是企业竞争力增强的一种有利表现.2)应收账款周转率＝主营业务收入÷应收账款平均余额应收账款周转率是考察企业控制收账款规模并将其转化为现金的效率.一般而言,周转率越高越好,即应收账款平均收账期越短越好,表明了企业站用在应收账款上的资金越少,同时在财务分析中流动比率和速动比率也就具有较高的可信度.从上述表格中,我们发现2004,2005,2006三年的应收账款周转率有一个波动的趋势,表明了企业在应收账款规模与回收速度的能力,随着整个行业环境的变化波动而起伏,这符合一般的现实情况.3)存货周转率＝主营业务成本÷存货平均余额存货周转率是确定存货销售快慢的比率.一般而言,其的高低决定了企业对于存货的管理水平是否高.高的存货周转率能够使得企业将有限的资金不投入到存货管理上,而投入到其他的盈利项目中去,以便获得更好收益.从上述表格中,我们发现2004,2005,2006三年的存货周转率一个波动的趋势,表明了企业在应收账款规模与回收速度的能力,随着整个行业环境的变化波动而起伏,这符合一般的现实情况.2.原因分析.对于上市公司“伊利股份”600887资产经营能力情况中所反映出的资产经营能力从2004,2005,2006三年随市场竞争环境的变化趋势,从而在财务数据上看来影响到了企业的资产周转能力,缺乏应有的安全性的问题,我们将从上市公司“伊利股份”6008872004,2005,2006三年的财务年报着手,分析其中的资产经营能力波动的原因.① 对于存货变动情况的分析.2004,2005,2006年存货变动情况从上述图表可以得出,2006年企业的存货较之以往有大幅度的增加,一方面是由于2006年“伊利股份”600887较之2005与2004两年购进了更多的固定资产的生产设备,增强了企业的生产能力可从之后的对于固定资产变动情况的分析中得出,从而导致2006年存货的大幅增多；另一方面,由于同业市场竞争如：蒙牛,光明等的市场竞争势必使得乳制品行业竞争激烈,产品积压增加了存货的数量.② 对于资产总额变动情况的分析.2004,2005,2006年资产总额变动情况从上述图表中可以得出,资产总额2006年比过往两年有所增长.2004年到2006年,资产总额呈上升趋势,表明可企业在这三年里的经营的成果显着,增加了企业的整体资产实力,使得企业得到发展与进步.3. 对比同行业竞争者光明乳业600597.从上述图表中我们不难看出：上市公司“伊利股份”600887以及“光明乳业”600597在2004,2005,2006年的总资产周转率,应收账款周转率以及存货周转率的对比变化情况.“光明乳业”600597的短期偿债能力的三项指标也在逐年下降趋势,显而易见“光明乳业”600597的各项指标变化幅度与“伊利股份”600887相比更趋平稳,属于可以接受的范围.而且“光明乳业”600597在2004到2006年里总资产周转率还有小幅的下降,可以看出“伊利股份”600887在总资产周转率上是更加优于同行业的竞争对手“光明乳业”600597,整体的资产经营运转能力也高于同行业的竞争对手,表明了“伊利股份”600887在2004到2006这三年中企业争夺市场,开拓市场以及提升企业资产经营能力上的努力.4.相关经营管理的建议.从上述对于上市公司“伊利股份”600887资产经营能力的分析,我们很容易发现其在资产经营能力上的发展,同时我们也看到了所存在的一些不足和问题.下面是根据上市公司“伊利股份”600887的财务报表所反映出的资产经营周转方面所作提出的相关经营管理的建议：①从企业内部来看,要注意应收账款所占的比例.企业资产周转经营能力的强弱很大程度上取决于应收账款的比例是否合理,而目前上市公司“伊利股份”600887的应收账款周转率波动起伏比较大,对企业稳定经营有一定的不利影响.所以上市公司“伊利股份”600887应该控制好应收账款的比例,减少由应收账款所带来相应的坏账风险,尽量减少赊销的情况产生,降低对企业稳定经营的不利影响.②存货周转情况的关注.目前上市公司“伊利股份”600887的存货周转率根据市场波动的起伏比较大,对企业稳定经营有一定的不利影响.一方面要努力提升存货周转率,这样企业可以在存货上投入更少的资金,而把有限的资金投入到其他的盈利项目中去,以便获得更高的收益；但同时也要注意过高的存货周转率也有可能产生存货不足,上市公司“伊利股份”600887应该根据市场发展的实际情况,即时跟踪市场变化,及时调节好存货周转率.三、长期偿债能力：1.发展现状与出现的问题.从上述图表中我们不难看出：上市公司“伊利股份”600887在2004,2005,2006年的资产负债率,利息费用保障倍数的变化情况.1)资产负债率＝负债总额／资产总额×100％资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率,其表明了债权人提供的资产在企业总资产中所占的百分比.其可以向债权人提供企业在不算还债权人权益的情况下,企业规避损失的能力.从上述表格中,我们发现2004,2005,2006三年的资产负债率呈逐年上升的趋势,逐渐上升的资产负债率表明企业运用财务杠杆来获取更多的超额报酬,吸引更多的投资者进入.但也给企业带来了相对的不稳定性和更高的财务风险.2)利息费用保障倍数＝息税前利润÷利息费用利息费用保障倍数是评价公司用所赚收益支付利息费用的能力和债权人在公司投资的安全性.一般而言,利息费用保障倍数越高,公司的支付利息的能力就越强.从上述表格中,我们发现2004,2005,2006三年的利息费用保障倍数有一个波动的趋势,表明了企业在支付利息的能力上,随着整个行业环境的变化波动而起伏,受到市场环境对经营利润的影响,这符合一般的现实情况.2.原因分析.对于上市公司“伊利股份”600887长期负债能力情况中所反映出的企业长期负债能力从2004,2005,2006三年随市场竞争环境的变化趋势,从而在财务数据上看来影响到了企业的负债管理能力,缺乏应有的安全性的问题,我们将从上市公司“伊利股份”6008872004,2005,2006三年的财务年报着手,分析其中的企业的负债管理能力波动的原因.①对于EBIT变动情况的分析.2004,2005,2006年EBIT变动情况2004,2005,2006年EBIT占销售收入比例变动情况从上述图表中可以得出,企业2004年,2005年,2006年三年的EBIT 即息税前利润呈逐年上升的趋势.但是三年里的EBIT 占各年的总销售收入的比例呈逐年下降的趋势.这表明了企业经营与发展所创造的EBIT 虽然年年在增长,但这主要是总的销售收入的增长所致,企业相应的一些成本科目依旧很高,甚至有成本科目增加的情况存在,导致企业虽然总收入不断提升,但相应的EBIT 所占的总销售收入的比例却在逐年下滑.这应引起企业相关成本控制部门的关注.② 对于资产负债总额变动情况的分析.万2004,2005,2006年资产总额变动情况万2004,2005,2006年负债变动情况从上述图表中可以得出,资产总额2006年比过往两年有所增长.2004年到2006年,资产总额呈上升趋势,表明可企业在这三年里的经营的成果显着,增加了企业的整体资产实力,使得企业得到发展与进步.但与此同时,负债总额也增加迅速,企业产生了更多的负债,从而使得企业的资产负债率不降反升.3.对比同行业竞争者光明乳业600597.从上述图表中我们不难看出：上市公司“伊利股份”600887以及“光明乳业”600597在2004,2005,2006年的资产负债率,利息费用保障倍数的对比变化情况.“光明乳业”600597的长期偿债能力的两项指标逐年的变动趋势与“伊利股份”600887比较相似,但显而易见“光明乳业”600597的各项指标变化幅度与“伊利股份”600887相比更趋平稳,属于可以接受的范围.而且“光明乳业”600597在2004到2006年里资产负债率始终牢牢地控制在50%以下,大大地降低了企业可能存在的不稳定性和高财务风险.可以看出“伊利股份”600887在资产负债率上是逊于同行业的竞争对手“光明乳业”600597,因为其财务杠杆的运用似乎略显过度,超过了50%,这大大地增加了企业财务风险,带来了一些不稳定因素；同时在整体的利息费用保障倍数上在2005年远高于“光明乳业”600597,但其起伏性过大,受到行业竞争环境的影响也大于同行业的竞争对手,表明了“伊利股份”600887在2004到2006这三年中企业在负债经营运用财务杠杆所做的努力,以及所受到的同业的激烈竞争.4.相关经营管理的建议.从上述对于上市公司“伊利股份”600887长期负债能力的分析,我们很容易发现其在负债管理能力上的发展,同时我们也看到了所存在的一些不足和问题.下面是根据上市公司“伊利股份”600887的财务报表所反映出的负债管理方面所作提出的相关经营管理的建议：①从企业内部来看,要注意负债所占总资产的比例.企业资产负债率是企业是否负债经营,是否有效地利用好杠杆效应来扩大企业的经营收益的最直接的表现.而目前上市公司“伊利股份”600887的资产负债率比较大,对企业稳定经营有一定的不利影响.因为过高的资产负债率势必会动摇企业的资本基础,影响企业吸收更多外部资本的能力.所以上市公司“伊利股份”600887应该控制好资产负债的比例,一般应控制在50%以下,减少由高资产负债率所带来得财务杠杆风险,尽量降低对企业稳定经营的不利影响.②支付债务利息能力的关注.目前上市公司“伊利股份”600887的利息费用保障倍数根据市场波动的起伏比较大,对企业稳定经营有一定的不利影响.上市公司“伊利股份”600887应该根据市场竞争环境发展的实际情况,即时跟踪市场变化,及时调节好市场策略,努力使得利息费用保障倍数维持在一个稳定的区间,这样将有利于企业稳定的发展和吸引更多的投资者进入.四、获利能力：1.发展现状与出现的问题.从上述图表中我们不难看出：上市公司“伊利股份”600887在2004,2005,2006年的销售利润率,总资产收益率以及净资产收益率的变化情况.1)销售利润率＝利润总额÷主营业务收入净额销售利润率＝利润总额＋利息÷主营业务收入净额销售利润率也称边际利润率.其通常衡量了企业产品销售收入的获利能力,包括了对于销售成本和费用的控制能力.从上述表格中,我们发现2004,2005,2006三年的销售利润率呈逐年下降的趋势,逐渐下降的销售利润率表明企业所面对的市场竞争环境的越发激烈,随着竞争环境的变化,上市公司“伊利股份”600887在乳制品行业中竞争越来越需要投入更多的销售成本和费用来拉动企业经营利润的上升,这一点符合最近两年不断竞争激烈的市场环境的现实情况.2)总资产收益率＝息税前利润÷平均资产总额总资产收益率是考察企业全部资产的获利能力的指标,其反映了企业管理层对企业所拥有资源配置与使用的效率.从上述表格中,我们发现2004,2005,2006三年的总资产收益率有一个小幅波动的趋势,表明了企业在经营全部资产的获利能力上,随着整个行业环境的变化波动而起伏,受到市场环境对经营利润的影响,这符合一般的现实情况.3)净资产收益率＝净利润／平均净资产×100％净资产收益率也称股东权益报酬率或所有权益报酬率.其反映了所有权益或股东权益的剩余报酬.从上述表格中,我们发现2004,2005,2006三年的净资产收益率呈逐年上升的趋势,表明了企业在股东资本的回报状况上,通过企业自身的经营发展处于不断提升的状态下,这一点也充分体现在了,股民们对于上市公司“伊利股份”600887的股价上.。
光明、伊利财务报表分析
取决 于 市场 未来 的潜 在发 展能 力 ， 而市 盈率 这 个财 务指 标
利” ， 谁 将领 跑 未来 的乳制 品 市场 ？
一
能够 很好 地 反映 投资 者对 企业 未来 发展 的 预期 ，企 业盈 利 前景 越好 ， 市盈 率就 越 高 。在 ２ ０ ０ ９年至 ２ ０ １ ２年期 间 ， 伊 利
～
鲜 牛奶 、 光 明新 鲜 酸 奶 、 光 明 新鲜 奶 酪 的市 场 份 额 均 位 居
全 国首位 。
，
人们收入普遍增加 ， 低 收 入 者 提 升消 费产 量 。 目前我
在２ ０ １ ２年 中 国 ５ ０ ０强 企 业排 名 中 ， 伊 利 股 份排 在 １ ２ ８ 位， 而光 明乳 业 为 ２ ９ ６名 ， 这是 不 是意 味伊 利股 份 的成 功 是
整 顿 食 品 卫 生 安 全 ，国家 在 规 范 国 内乳 制 品 市 场 的 同 时 ，提 高 了 进 口奶 粉 的 门槛 ，对 外 公 司 反 垄 断 有 望规 范 乳 制 品 市 场 ，壮 大发 展 周 内乳 制 品 企 业 ，而 国 家有 关 提 高 乳 制 品 行 业 集 中 度 以 及 鼓 励 企 业 并 购 和 扩 张
不 昼 然一
酪等 １ ０ ０ ０多个 产 品 品 种 。伊 利 雪 糕 、 冰淇 淋 产 销 已 连
续１ ９年 居 全 国第 一 ， 伊 利 超 高 温 灭 菌奶 产 销量 连 续 多 年
在全国遥遥领 先 ， 伊利 奶粉 、 奶 茶粉产 销量 自 ２ ０ ０ ５年 起 即跃 居 全 国 第一 位 。
股份 的市盈 率在 ２ ０至 ４ Ｏ之 间 ，而光 明 乳业 在 这期 间 市盈 率在 ３ ５至 ７ ９ ． ５之 间 ，食 品饮 料 行 业 的市 盈 率 在 ｌ ５至 ２ ０
《伊利股份价值评估》课件
伊利股份作为国内乳制品行业的领军 企业，有望继续保持其竞争优势，实 现持续稳健的发展。
盈利能力分析
毛利率分析
01
分析伊利股份的毛利率变化，了解公司的产品盈利能力和成本
结构。
净利率分析
02
分析伊利股份的净利率变化，了解公司的净利润率和盈利能力
。
ROE（净资产收益率）分析
03
分析伊利股份的ROE变化，了解公司的资本运作效率和股东回
报。
偿债能力分析
01
02
03
流动比率分析
分析伊利股份的流动比率 变化，了解公司的短期偿 债能力和流动性风险。
总结词
市盈率法是利用公司的市盈率倍数和盈利水平来评估公司价 值的方法。
详细描述
首先，选择与伊利股份同行业可比的上市公司，计算其平均 市盈率倍数。其次，根据伊利股份的盈利水平，利用市盈率 倍数计算出公司的理论市值。最后，比较伊利股份的实际市 值与理论市值，得出价值评估结果。
基于市净率法的价值评估
总结词
06 结论与建议
结论
伊利股份是一家具有强大品牌影响力和市场地位的乳制品企业，其产品在国内外市 场上受到广泛的认可和青睐。
通过财务分析和比率分析，我们发现伊利股份的财务状况稳健，盈利能力较强，且 具有较大的发展空间。
综合以上因素，我们认为伊利股份具有较高的投资价值，投资者可以积极关注。
建议
投资者可以关注伊利股份的股 票动态，根据市场情况和自身 风险承受能力进行投资决策。
其他
黄油、奶皮子等特 色乳制品。
液态奶
包括纯牛奶、酸奶 、乳饮料等。
奶酪
各类奶酪产品，满 足不同口味和用途 。
服务
提供优质的售后服 务，增强客户满意 度。
光明乳业与伊利实业报表分析
课程序号： 3263《审计学》作业光明乳业与伊利实业2009-2011年度财务报告比较分析案例学院: 专业:小组成员: 学号:上课时间:授课教师:提交时间: 年月日成绩:目录目录 (i)表索引 ............................................................................................................................................................... i i 图索引 .............................................................................................................................................................. i ii 一、行业背景.. (1)（一）需求稳定增长 (1)（二）供给短期偏紧 (1)（三）盈利能力或进入快速上升阶段 (1)（四）综合分析 (1)二、公司简介 (2)（一）公司概况 (2)1、光明乳业 (2)2、伊利实业 (2)（二）主营业务收入 (3)（三）净利润 (3)（四）总资产 (4)三、主要财务指标分析 (4)（一）短期偿债能力分析 (4)1、营运资本 (4)2、流动比率 (5)3、现金比率 (5)4、小结 (5)（二）长期偿债能力分析 (6)1、资产负债率 (6)2、产权比率 (6)3、权益乘数 (7)4、小结 (7)（三）营运能力分析 (7)1、周转率 (7)2、小结 (8)（四）盈利能力分析 (8)1、公司指标 (8)2、三年每股指标 (9)3、小结 (10)（五）发展能力分析 (11)1、盈利增长能力分析 (11)2、资产增长能力分析 (12)3、资本增长能力分析 (12)4、小结 (12)（六）现金流量与当期债务比 (13)1、现金流动分析 (13)2、小结 (13)四、分析总结 (13)表1主营业务收入 (3)表2营运资本 (4)表3流动比率 (5)表4现金比率 (5)表5资产负债率 (6)表6产权比率 (6)表7权益乘数 (7)表8周转率（伊利实业） (7)表9周转率（光明乳业） (8)表10公司指标（光明乳业） (8)表11公司指标（伊利实业） (9)表12三年每股指标（光明乳业） (9)表13三年每股指标（伊利实业） (10)表14盈利增长指标（伊利实业） (11)表15盈利增长指标（光明乳业） (11)表16总资产增长率 (12)表17资本保值增值率 (12)图1净利润 (3)图2总资产 (4)图3现金流量与当期债务比 (13)一、行业背景（一）需求稳定增长国内乳品行业经过2000 年以来的快速成长期以及三聚氰胺事件带来的倒退及恢复期，行业基本已经进入稳定增长期。
光明乳业财务分析报告PPT(共36页)
1、为消费者提供满意的产品和服务，生产更多适应市场需求的产品。 2、进一步扩大国内销售市场，争取获得更多的市场份额。 3、将光明乳业继续做大、做强，争做世界乳制品行业前十强。
公司财务数据
项目（万元）
2008
2009
2010
营业收入
735854
794316
957211
营业成本
785434
一般盈利能力分析
→ 从此图可以看出,净资产收益率，总资产收益率，营业收入毛利率，营业净利率06-07呈增长趋势，08年由于受金融危机和“三氯氰胺”事件的影响，08年的盈利能力比往年大幅度降低，甚至为负，09年已逐渐恢复，但未能超过07年的总体盈利能力。而营业净利润却呈上涨趋势，主要是由于营业成本大幅提高，而造成总成本提高，从而使营业利润大幅度下降，但有大量营业外收入从而保证了净利润稳步上升趋势。
-13479.73
-9456.52
公司现金流量表
现金流量表质量分析（一）
经计算，2010年公司同口径营业利润为2.08亿元，经营活动产生的现金流量净额为5.34亿元 ，同口径营业利润比相应的现金流量净额多61%，差距较大。 “销售商品收到的现金”的金额大于利润表中的主营业务收入，有利于现金流量净额的增加，但是应收账款净额较高，比上年有较大幅度增长，说明企业的售货回款可能出现了迟滞，收款不顺畅，导致回款不足。 企业的经营活动现金净流量在补偿扩大再生产、对外投资后还有剩余，便可为企业对内扩大再生产，债权投资提供部分资金支持。
现金流量表质量分析（二）
光明企业投资活动现金流出规模比上年大幅下降，现金流入主要依赖收回部分长期投资来形成。对于企业来讲，光明企业主业市场发展遇到困难，缩减对外投资将更多精力投到主营业务上来，而达到增加利润的目的。企业在筹资方面非常谨慎，企业的筹资活动和经营活动的资金运动状况相适应，同时企业没有不良的融资行为。所以企业在现金流量的控制方面还算是比较成功的。 从总体上看，10年经营活动现金流量净额为5.34亿元，比09年上升0.69亿元，10年投资活动现金流量净额为-3.19亿元，比09年少2亿元，10年筹资活动现金流量净额为855.76万元。比09年增多1.43亿元，本年筹资活动现金流出主要为支付上年分配的现金股利。 综合现金流量表,可以看出企业经营活动有放慢，不活跃。企业在投资方面不活跃并较同期回报大幅下滑，在筹资方面没有得到任何资金。还有待遇加强管理和改善。
光明乳业股份有限公司财务状况分析财务报表分析
光明乳业股份有限公司财务状况分析一、光明乳业股份有限公司的公司概况我们小组分析的对象是光明乳业股份有限公司，光明乳业股份有限公司是上海证券交易所上市的股份制公司，主要从事乳和乳制品的开发.生产和销售，奶牛和公牛的饲养.培育，物流配送，营养保健食品的开发.生产和销售。
公司拥有世界一流的乳品研究院.乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了保鲜奶.酸奶.超高温灭菌奶.奶粉.黄油干酪.果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产.销售企业之一。
光明乳业秉承“创新.发展.务实.合作”的八字工作方针，进行了从组织结构到品牌资产的一系列改进。
在全体光明人的努力下，各项经营指标取得了较好增长。
2004年全年实现主营业务收入68亿元，净利润亿元，完成了董事会的盈利预算，并连续多年实现了销售收入和利润的两位数以上同步增长，体现了公司发展的健康可持续性。
二、光明乳业股份有限公司2010-2009两个年度的三张财务报表分析（一）光明乳业股份有限公司的资产负债表的变动情况资产负债表垂直分析从下面几方面具体分析；1.货币资金a.从存量和规模及变动情况来看，本公司的货币资金比上年增加209,356,000。
其原因一是应收账款和预付款项分别增长378,015,000元，44,533,元b.从比重及变动情况来看，2009年到2010年，该公司货币资金下降了%。
2.固定资产结构分析2009年固定资产占资产总额的%，2010年这一比例为%，下降了个百分点。
固定资产能够反映一个企业的生产能力，说明该公司这两年发展还是较为平稳的。
2010年在建工程的比例增加了个百分点，一部分建造完成转入固定资产，说明公司仍在建设固定资产，为企业后续发展奠定基础，公司有一定的发展能力，生产能力将进一步提高。
3.流动资产构成分析从上可分析看出，货币资金的比例比去年减少了个百分点，下降幅度较大，资金的流动性变差。
应收账款占资产的总比例比去年相比增加了个百分点，，应收账款管理变差，存货的比例增加了个百分点，说明企业销售状况与去年比有所下降。
伊利蒙牛及光明对比分析课件
分析各公司原材料采购策略、供应商管理以及对原材料价格波
动的应对能力，以评估其在成本控制方面的优势和劣势。
运营成本
02
比较各公司在人力资源、研发、生产、销售等方面的费用支出
，分析其在运营效率和控制成本方面的表现。
财务费用
03
考察各公司的资本结构、债务规模、利率水平等，以评估其在
财务管理和成本控制方面的策略及成效。
。
践行绿色环保理念，推动企业 可持续发展，为社会和环境做
出更大贡献。
THANKS
感谢观看
1 2
伊利
通过经销商、超市、便利店等多种销售渠道实现 市场覆盖，同时积极布局电商、社交电商等新兴 渠道。
蒙牛
以商超、便利店为主要销售渠道，同时加强线上 销售布局，打造线上线下一体化的销售网络。
3
光明
以中高端超市、专卖店为核心销售渠道，注重产 品的专业性和高端形象，同时拓展线上销售渠道 。
04
财务与经营绩效对比分 析
科技创新将成为驱动乳制品行业发展的重要力量，如生物技术、纳米技术等在乳制 品领域的应用将不断提升产品品质和附加值。
企业未来发展建议与展望
ห้องสมุดไป่ตู้01
02
03
04
企业应继续关注消费者需求变 化，加大研发投入，推出更多
高品质、创新乳制品。
加强产业链整合，提升奶源品 质和生产效率，降低成本，提
高企业盈利能力。
拓展国际市场，提升中国乳制 品品牌的国际知名度和影响力
5. 社会责任与可持续发展：评价三家公司在环保 、公益等方面的表现，以及其在供应链上的道德 和社会责任。
4. 品牌与市场营销：考察各家公司的品牌建设、 广告投放、营销策略等，分析其在消费者心中的 认知度和美誉度。
伊利与光明乳业股份财务报表分析
伊利与光明乳业股份财务报表分析作者：茅文来源：《商场现代化》2016年第13期摘要：随着中国经济的稳步发展以及二胎政策的实施，为我国乳制品行业迎来了春天。
而如今，在中国市场中最具竞争力的乳制品企业也屈指可数，这些乳制品企业之间存在着怎样的竞争，各自优势又是如何仍有待探究。
通过选取伊利与光明乳业两大乳制品企业作为样本，将其近3年的财务数据分析，对公司发展提供合理建议。
关键词：财务分析；伊利股份；光明股份一、研究背景随着中国经济的快速发展，人们生活水平的不断提高，老百姓健康意识有了很大的提升，因此，对乳制品的需求也进一步增加，促进了我国乳制品行业的发展，乳业行业也成为了我国农业中发展最快增长性最好的产业之一。
据统计，随着政府实施“单独二胎”政策之后，我国新生婴儿的数量将会提高，牛奶消费将持续上升，2013年我国乳制品进口总量同比增长超过25%，2014年我国乳制品市场总体趋势稳而有升，这使得我国存在很大的市场需求和潜在的消费市场。
中国的乳品业市场从发育、成长到形成一定的规模发展到今天，目前可以说是进入了黄金时期，乳品业成为名副其实的朝阳产业。
在如此前景广阔的市场条件下，乳品生产企业必须保持对产品质量求新求变的强烈意识，才能成为永远的赢家。
而在中国市场中，最具竞争力的乳制品行业也屈指可数，因此，本文将光明乳业与伊利相对比，深层探究中国乳制品行业的竞争能力。
二、财务报表分析本文选取伊利股份和光明乳业股份2012年—2014年的财务指标数据，分别对企业短期偿债能力、营运能力、发展能力进行分析。
1.短期偿债能力分析（1）流动比率流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标。
这个比率越高，说明企业偿债能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。
根据西方的经验，流动比率在2左右比较合适，这样既能达到一定的安全性，又能充分地利用可能的资金来源。
光明乳业2012年-2014年流动比率分别是1.25、1.08、0.99；伊利企业2012年-2014年流动比率分别是0.54、1.06、1.12。
光明乳业与伊利财务报表分析
光明乳业2014资产负债表光明乳业2014利润表光明乳业财务报告分析一、偿债能力分析：1、短期偿债能力分析年初流动比率=流动资产/流动负债=1.077年末流动比率=流动资产/流动负债=0.990年初速动比率=速动资产/流动负债=0.826年末速动比率=速动资产/流动负债=0.677年初现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=0.440年末现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=0.3092、长期偿债能力分析：年初资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%=56.57%年末资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%=59.64%年初产权比率=（负债总额/股东权益总额）*100%=125.09%年末产权比率=（负债总额/股东权益总额）*100%=141.18%二、营运能力分析：存货周转天数=360/（营业成本/平均存货余额）=47.68应收账款周转天数=360/(销售收入/应收账款平均余额）=27.21流动资产周转天数=360/（营业收入/流动资产平均余额）=113.29三、盈利能力分析：上期营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%=34.746% 本期营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%=34.605%上期营业利润率=营业利润/营业收入*100%=3.843%本期营业利润率=营业利润/营业收入*100%=3.423%上期营业净利率=净利润/营业收入*100%=2.912%本期营业净利率=净利润/营业收入*100%=2.860%四、杜邦财务分析净资产收益率12.59%总资产收益率 * 权益乘数4.77% 1/(1-59.64%)销售净利率 * 总资产周转率2.79%1.67净利润 / 营业收入营业收入 / 平均资产总额567,919,811.0020,385,061,873.0020,385,061,873.0012,875,329,445.50营业收入 - 全部成本 + 投资收益 - 所得税 + 其他20,385,061,873.0019,662,209,883.00-371,424130,856,303 --营业成本销售费用管理费用财务费用13,417,052,3525,469,247,530.00580,520,009.0078,395,406.00伊利股份2014年资产负债表伊利股份2014利润表伊利股份年度财务报告分析一、偿债能力分析：1、短期偿债能力分析年初流动比率=流动资产/流动负债=1.061年末流动比率=流动资产/流动负债=1.120年初速动比率=速动资产/流动负债=0.824年末速动比率=速动资产/流动负债=0.852年初现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=0.527 年末现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=0.7612、长期偿债能力分析：年初资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%=50.38%年末资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%=52.34%年初产权比率=（负债总额/股东权益总额）*100%=95.12%年末产权比率=（负债总额/股东权益总额）*100%=103.39%二、营运能力分析：存货周转天数=360/（营业成本/平均存货余额）=42.98应收账款周转天数=360/(销售收入/应收账款平均余额）=2.85流动资产周转天数=360/（营业收入/流动资产平均余额）=124.99三、盈利能力分析：上期营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%=28.67% 本期营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%=32.54%上期营业利润率=营业利润/营业收入*100%=5.57%本期营业利润率=营业利润/营业收入*100%=8.14%上期营业净利率=净利润/营业收入*100%=6.70%本期营业净利率=净利润/营业收入*100%=7.72%四、杜邦财务分析：净资产收益率6.53%总资产收益率 * 权益乘数4.77% 1/(1-50.56%)销售净利率 * 总资产周转率8.69% 0.37净利润 / 营业收入营业收入 / 平均资产总额1,302,767,938.3914,992,235,739.6414,992,235,739.6440,104,375,179.89营业收入 - 全部成本 + 投资收益 - 所得税 + 其他14,992,235,739.6413,513,097,237.22710,320223,423,366 --营业成本销售费用管理费用财务费用9,436,178,1133,183,353,367.31771,331,420.85105,145,843.29光明乳业与伊利股份两家公司的分析比较1、短期偿债能力比较：光明乳业的流动比率较年初小幅下降了，而伊利股份却较年初上升了较大的幅度。
伊利集团与光明乳业财务报表及相关指标分析
伊利集团与光明乳业财务报表及相关指标分析伊利集团与光明乳业财务报表及相关指标分析1 盈利能力分析1.成本费用利润率成本费用利润率是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。
成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。
成本费用利润率越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100% 成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用可以看出，伊利的成本费用利润率明显比光明的高，说明伊利的成本费用比光明控制得越好，盈利能力更强。
根据光明企业年报来看．这是由于该企业为解决奶源问题导致成本过高所导致的。
2．总资产报酬率总资产报酬率，是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。
通过对该指标的深入分析，可以增强各方面对企业资产经营的关注，促进企业提高单位资产的收益水平。
一般情况下，总资产报酬率越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强。
总资产报酬率 = 息税前利润/平均资产总额息税前利润 = 利润总额 + 财务费用（利息支出）光明乳业近年来都维持在22．0的平均水平，而伊利股份却波动较大，只在2014年达到23.44，由此可见光明乳业的盈利能力更优。
3.净资产收益率净资产收益率，是企业一定时期净利润与平均净资产的比率，它表明股东每投入1元资本可以获得的净利润，反映了企业自有资金的投资收益水平。
净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。
一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人利益的保证程度越高。
净资产收益率=净利润/平均净资产×100%平均净资产=（所有者权益年初数+所有者权益年末数）/2 光明乳业的净资产收益率在2015年下降至了9.22，之前呈上升趋势；伊利股份的净资产收益率整体高于光明乳业，且一直呈上升趋势。
技术分析：伊利乳业VS光明乳业
技术分析：伊利乳业VS光明乳业财务报表一年容易造假，多几年造假就没那么容易了，两个同行业的企业，用连续几年的财务数据拿来做对比就可以感受到他们的实力强弱了……今天来看看两个生产乳制品企业的财务情况吧……伊利股份：国内乳业行业龙头，主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售活动。
光明乳业：公司是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。
来看看他们从16年到19年的财报吧！（单位：亿）~1、应收账款占总资产的比:伊利股份：16年到19年平均为2.0%！光明乳业：16年到19年平均为9.9%！应收账款占总资产的比越低越好！这局伊利股份胜！2、存货周转天数:伊利股份：从16年到19年平均40天！光明乳业：从16年到19年平均50天！存货周转天数越低越好！这局伊利股份胜！3、跟供应商的关系:伊利股份：从16年到19年平均为27亿！光明乳业：从16年到19平均为-1.90亿！跟供应商的关系这个数值越大越强！这局伊利股份胜！4、净资产回报率：伊利股份：从16年到19年都非常稳定，平均24.4.1%！光明乳业：从16年到19年平均10%！净资产回报率越大越好！这局伊利股份胜！5、总资产报酬率:伊利股份：非常稳定，从16年到19年平均12.9%！光明乳业：相对稳定，从16年到19年平均4.0%！总资产报酬率越大越好！这局伊利股份胜出！6、做生意的完整生产周期:伊利股份:相对稳定，平均44天！光明乳业:相对稳定，平均78天！这个指标越低越好！这局伊利股份胜出！下面来看看他们的赚钱能力吧！1、毛利率:伊利股份:相对稳定，四年平均37.6%！光明乳业:相对稳定，四年平均34.2%！毛利率越高越好！这局伊利股份胜出！2、核心利润率:伊利股份:从16年到19年平均8.5%！光明乳业:从16年到19年平均5.2%！核心利润率越高越好！这局伊利股份胜出！3、净利率:伊利股份:16年到19年平均8.5%！光明乳业:16年到19年平均3.1%。
伊利股份有限公司财务报表分析-PPT课件
1.2长期偿债能力分析
4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2009 2010 2011 资产负债表 产权比率 权益乘数
资产负债表 0.673 产权比率 权益乘数 2.058 3.058
0.718 2.55 3.550
0.721 2.584 3.584
通过上表可知
• 2019年资产总额比2009年资产总额同比上 涨45.97%，高于同期负债上涨36.25%。权 益乘数在2009—2019年基本保持稳定，资 产负债率在2009—2019年成弱性下降趋势 说明公司的长期负债压力小，偿债能力增 强
Hale Waihona Puke •2019 220% 2019
从 相 关 指 标 看 出
3 2019
2019
3.资金运营能力分析
项目 应收账款周转率 存货周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 2009年 23.825 28.914 4.704 29.390 2.565 2019年 11.840 28.989 4.832 37.215 2.591 2019年 9.556 27.730 4.608 45.950 2.609
伊 利 股 份 有 限 公 司
2019年财务报 表分析
2019年5月14
目录
公司背景资料 公司主要财务数据 基本财务比率分析 对报表进行质量分析 对企业财务状况的总体评价 对企业未来前景发展的预测分析
一.公司背景资料
内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线 最健全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后 为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。伊利集团由液态奶、冷饮、 奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，全国所属分公司及子公司130多 个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等 1000多个产品品种。其中，伊利金典有机奶、伊利营养舒化奶、畅轻 酸奶、金领冠婴幼儿配方奶粉和巧乐兹冰淇淋等是目前市场中最受欢 迎的“明星产品”。 • 在近50年的发展过程中，伊利始终致力于生产100%安全、 100%健康的乳制品，输出最适合中国人体质的营养和健康理念，并 以世界最高的生产标准为消费者追求健康体魄和幸福生活服务。作为 行业领军者，伊利以振兴中国乳业为己任，在率先完成产业升级之后， 正致力于推动乳业发展从“又快又好”向“又好又快”转型。“责任 为先”的伊利法则和“绿色领导力”理念一直指导着伊利的战略发展。 在实现企业的绿色生产，倡导顾客的绿色消费，坚持品牌的绿色发展 的基础上，伊利正全力带领整个行业“打造绿色产业链”，推动中国 乳业的规范化和可持续发展。 • 2019年6月，随着科技创新等方面的持续投入以及世博效应的逐 步释放，伊利集团的品牌价值在今年空前大涨，品牌价值逼近300亿 元，轻松摘得了中国乳企品牌价值的“七连冠”。荷兰合作银行24日 发布报告显示，在过去5年传统乳制品企业年均收入增长率只有2%－ 3%，而伊利年均收入增长率高达24%，借助奥运会和世博会上的精 彩表现，中国伊利集团跻身世界乳制品行业第一阵营，逼近国际乳业 十强。
财务报告分析作业光明乳业PPT课件
2013年光明乳业股份有限公司收购的新莱特在 新西兰成功上市, 成为国内首家乳品境外收购并 在境外成功上市的乳企;
华东中心工厂项目建成, 成为世界最大乳品单体 工厂;
2014年光明乳业华东中心工厂实现全线投产
莫斯利安单品突破60亿，光明乳业销售总收入 资料来源
突破双百亿 2019/12/30
2015/12/31期末 数
2015年期末 数占总资产
例（%）
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融 32,752,339
0.2
资产
4,805,564
0.03
应收票据
654,663
0
其他应收款 在建工程
递延所得税资产 其他非流动资产
182,798,778 288,814,554 429,564,796 11,662,816
让我们来“光明”你吧！
注师152 邱焕32 姚梅君49
2019/12/30
1
2019/12/30
2
汉
PART one 公司简介
2019/12/30
3
公司简介
上海光明乳业股份有限公司（SH:600597）
是由国资、外资、民营资本组成的产权多
元化的股份制上市公司，主要从事乳和乳
制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的
6
PART TWO 定性分析 Nhomakorabea2019/12/30
7
2019/12/30
8
SWOT分析
劣势
拥优有势供应稳定、质量优
良的原料奶基地
拥有乳业生物科技国家 重点实验室
拥有多项发明专利技术
拥有先进的乳品加工工 艺、技术和设备