中国平板显示器件制造行业研究-行业利润、行业发展环境、行业壁垒

中国平板显示器件制造行业研究-行业利润、行业发展环境、行业壁垒
（三）行业利润
公司所处细分领域主要属于平板显示器件的生产及加工，本行业的利润水平主要受原材料价格、人员工资等成本因素及产品价格的影响。

一方面，上游原材料价格的波动，以及劳动力工资水平的不断上涨会影响企业生产成本；另一方面，随着中国平板显示产业链的不断完善和技术的不断成熟，将有更多的国内企业进入本行业，从而加剧本行业的市场竞争。

总体来说，虽然行业利润水平随着行业成熟度的提高和竞争的加剧整体会呈现下降的趋势，但行业内企业却表现出不同的赢利能力。

由于技术、生产能力、产品良率、自动化水平及流程管理方面的差异，行业内企业的利润水平存在较大差别，具体表现在：拥有完善的生产工艺流程、先进的技术装备、较强的创新研发及生产能力、较高的产品良率且能提供优质的一体化服务及管理精细科学的企业，能够获得下游厂商的认同并建立稳固的合作关系，从而具备稳定的盈利能力和较高的利润水平；而生产工艺不够精细、产品质量和良率均较低的企业在不具备上述优势的情况下，当企业生产成本和运营成本大幅度提高时，只能勉强经营，甚至亏损。

（四）行业发展环境
1、有利因素
（1）国民经济增长、消费结构升级促使下游消费需求增长
近年来，中国经济保持稳定发展，人均可支配收入不断增加。

随着居民消费结构的升级，消费类电子产品将不仅仅满足人们基本使用层面的需要，而是更多地满足人们追求时尚、彰显个性等精神层面的需要。

新的消费需求为中国消费类电子产品提供了新的增长点，进而带动上游新型平板显示器件制造行业的快速发展。

（2）国内终端市场增长和显示面板投资加码为本行业提供广阔市场空间以智能手机为代表的消费类电子产品在中国拥有庞大的市场，其供应链正逐步实现本土化。

中国巨大终端设备市场激发了各大平板显示厂商在国内的战略布局，各大平板显示厂商纷纷大举投资建厂。

虽然面板传统强国还有技术上的优势，但是随着中国政府的大力扶持以及国内企业研发不断取得突破，中国面板产业链整合能力将持续提升，产能不断扩大。

2018 年液晶显示面板方面，大尺寸领域产能增加较多，京东方全球首条最高世代线合肥10.5 代TFT-LCD 生产线实现量产；中电熊猫咸阳8.6 代、中电成都氧化物8.6 代TFT-LCD、华星光电11 代线等相继点亮投产，进一步提升中国新型平板显示产业的市场规模和竞争能力。

目前，中国主要中小尺寸液晶面板生产线厂商具体情况如下所示：
综上所述，中国智能手机等智能终端市场规模的快速增长将带动上游平板显示厂商的投资及显示面板的出货量，进而为新型平板显示器件行业提供更为广阔的市场空间。

（3）国家产业政策支持
LED 背光源和电容式触摸屏作为新型平板显示器件被广泛应用于各类智能终端产品，在产业政策上得到国家与地方政府的大力支持。

国务院、国家发展和改革委员会、工业和信息化部先后针对新型显示器件、智能终端等颁布了一系列扶持政策。

一方面，政府通过租金、税收等优惠政策引导产业投资，鼓励行业内本土企业扩建厂房，提升产能供给，形成规模效应；另一方面，政府引导国内新型平板显示器件厂商、平板显示厂商和终端应用设备厂商打通上下游供应链，为实现产业链的有机整合和共赢提供有利支持。

（4）部分原材料供应的国产化将提升本行业的抗风险能力
随着平板显示产业逐渐向国内转移，国内相关厂商引入了先进原材料研制技术和研发人才，为原材料供应的本土化创造了良好的条件。

目前，中国本土原材料供应商在LED 灯、胶框料、棱镜片、ITO 靶材、触控IC、强化玻璃等原材料的供应上已经初具规模，同时国内平板显示厂商通过技术突破大力促进上游国产原材料的使用，这将进一步降低上游企业的生产成本和对原材料的进口依赖，在一定程度上提升了本行业抵御原材料供应不稳定风险的能力。

（5）新技术和新兴应用领域为本行业带来新的增长点
随着曲面液晶屏、无边框手机及OLED 等新型平板显示技术的发展，以及智能穿戴设备、车载显示和工控医疗设备等创新型电子产品应用领域的不断扩大，新型平板显示器件行业迎来新的增长点。

根据群智咨询（Sigmaintell）调查
数据显示，2017 年全球车载显示面板出货总量约1.5 亿片（不包含后装），同比
增长约12%，预计2018 年全球车载显示面板的出货量为1.7 亿片，国内新能源
汽车及智能汽车的快速增长将成为车载显示屏需求成长的主要推动力。

新技术应用和新兴应用领域的发展，增大了市场对平板显示的需求，LED 背光源和电容式触摸屏等新型平板显示器件的出货量也将会随着下游市场规模的扩大而提升。

2、不利因素
（1）产品技术更新换代快
新型平板显示器件行业技术始终处于快速发展阶段，已形成现有技术不断改进、新技术不断涌现的格局。

由于各种解决方案的比较优势是动态变化的，随着下游客户对产品个性化、技术性能差异化的需求日益增长，一旦出现性能更强、成本更低、生产过程更高效的替代解决方案，或某个解决方案突破了原来的性能指标，现有技术方案就将面临被替代的风险。

为应对这一风险，新型平板显示器件厂商需要具备较快的市场反应能力、快速研发能力以及产线柔性生产能力，才能不断适应行业的发展。

（2）原材料及核心设备主要依赖进口制约本行业发展
近年来，全球LED 背光源和触摸屏产能逐渐从日本、韩国、中国台湾向中国大陆转移，这就要求不断提高国内上游原材料企业的供应能力，以推动国内产业链的发展与完善。

但本行业部分附加值高、科技含量高的原材料仍有很大部分依赖进口，中国部分原材料关键技术尚未实现突破，成为制约中国新型平板显示器件产业发展的重要因素。

此外，LED 背光源和电容式触摸屏产品性能及精度要求高，关键设备主要依赖进口，亦对新型平板显示器件的快速发展造成不利影响。

（五）行业壁垒
1、工艺技术壁垒
本行业具有技术密集、跨学科研究的特点。

产品的研发和设计，需要模具设计、机械设计、光学、材料、自动化、电子、控制工程、工业设计、管理科学、计算机技术、通信技术、微电子技术等学科的高度集成；产品的生产、设计与精密切割技术、精密光电薄膜镀膜技术、装备和工艺技术水平的先进性紧密相关。

只有掌握了核心技术的厂商，才能不断地提高产品的性能和良率，从而满足客户需求。

作为高度定制化产品，每一款产品的生命周期较短，生产商必须有足够快的良率爬坡速度，在量产后一个月内就能够迅速将良率提高到一定水平才能形成经济效益，而快速提升良率需要厂商熟练掌握各种技术，因此该行业具备较高的技术壁垒。

2、客户壁垒
本行业下游主要以平板显示制造商为主，市场份额相对集中。

与这类客户形成合作关系一般需经过产品质量、控制体系、生产管理等多个环节的严格认证，且认证周期较长。

其次，本行业与下游客户建立稳定长期的合作关系还需经过包括质量、技术、服务等在内的长期、多轮的综合考核，一些不具备技术领先与量产规模的企业将难以通过考核。

此外，下游客户在现有供应体系运作良好的情况下一般与供应商长期合作。

综上所述，本行业中的新进入者将面临客户开拓的壁垒。

3、资金规模壁垒
LED 背光源与电容式触摸屏均系精度较高的新型平板显示器件，所需生产核心设备大都依赖日本、韩国进口，设备所需投入资金高。

其次，本行业对生产环境的要求较高，LED 背光源需要在千级或更高洁净要求的无尘车间组装贴合，否则，尘埃的粘附将影响到背光源的发光品质；电容式触摸屏的精加工对生产环境的要求则更高，其多数工艺流程需在千级或更高洁净要求的无尘车间进行，而普通无尘车间单位造价较高，因此该行业生产车间的建设需要较大的资金投入。

此外，本行业下游客户订单规模较大，且应收账款账期较长，这对供应商的现金流是较大考验。

因此，本行业具有较高的资金规模壁垒。

4、人才壁垒
本行业涉及的学科多，人才密集是本行业的一个重要特点。

无论是在研发、生产，还是在管理方面，都需要具备跨学科背景的复合型人才。

新型平板显示器件行业技术更迭较快，研发人员不仅需要全面掌握现有的技术，还需具有前瞻性的技术意识，能洞悉行业技术发展的潜在方向；本行业的产品工序复杂、精细度高、更新换代快，因此在生产关键环节工人需要具备较高的工艺技能水平；为保证产品品质和降低材料损耗，需要经验丰富的现场管理人才。

因此，本行业具有较高的人才壁垒。

5、管理壁垒
本行业所属企业具有规模化生产程度高、自动化设备投资大、固定成本高、
产线多、产能大等特点。

如何调配和管理生产设备、提高新型平板显示器件的生产良率，充分释放产能，成为考验新型平板显示器件制造企业综合运营能力的重要指标。

这要求企业不但要具有领先的研发与技术实力，还必须拥有先进的管理水平和稳定质量控制等软实力，最大化地提高生产效率，降低成本。

新型平板显示器件制造企业的规模基本上决定了企业的竞争实力，大规模产业化生产的管理经验和能力制约着企业的规模发展，本行业存在管理壁垒。