股票期权交易100问(三)
关于股票期权的问题
关于小伙伴们经常听候选人聊到关于多少股? 股票？期权？股权？RSU？这些名字比较不清晰，这里简单帮大家梳理一下：1、股票期权（Option）和受限股票单位（RSU- restricted stock awards）option你获得的是股票上涨的收益，而RSU你获得全部收益。
举例来说，如果公司在$10的价格时给你100 options和25 RSU，过了行权期，股价涨到$30，100 options=100*（$20-$10）=$1000，25 RSU=25*$20=$500。
但是如果从$10涨到了$12100 options=100*（$12-$10）=$200，25 RSU=25*$12=$300。
当然还要减去税和经纪人佣金，有些公司可以帮忙避税所以如果不看好公司成长性的话，股票不涨，option就是废纸阿里就是典型的RSU，貌似上市66刀，这里预估能到90刀以上，哈哈3、Vesting -怎么翻译就是'拿到手多少'Vesting指的是一种公司让员工通过一个期限来挣到公司授予他的股权的技巧。
你也可以通过定期授予员工股权或期权来得到类似的效果，但是这一过程过于复杂并且效果也不会很理想。
因而一般的做法是雇佣员工时预先给他授予股权但是会将这些股权都Vest（绑定）一定的期限。
另外，公司有的时候也会给受雇了很多年的员工提供一定数量的股权（叫做Retention grants，目的就是为了留住优秀员工），不过这些股权同样应该被Vest。
大部分的Vesting 期限（一般是4 年）开始前都会有一个一年期的cliff vest 期限，也就是说你只有在受雇满一年才会vest 到股权，没有满一年的话，你不会vest 任何股权；而一年以后股权的vest 频率就变成了每月一次或者每个季度一次了。
推行一年期限的cliff vest 制度的原因主要在于其能有效的防止公司和股东被恶意员工卷走大量股权。
如果被证实该员工为恶意员工，则在cliff vest 期间，公司就可以将其清退而不会形成任何的股权稀释。
股票期权交易100问(五)
股票期权交易100问(五) :期权涨跌幅怎样规定三、期权交易55.期权交易价格的涨跌幅是怎样规定的？(1)合约涨跌停价格合约涨跌停价格=合约前结算价格±最大涨跌幅。
(2)合约最大涨幅期权最大涨幅的计算公式看上去好像很复杂。
认购期权最大涨幅=max合约标的前收盘价×0.5%，min[(2×合约标的前收盘价－行权价格)，合约标的前收盘价]×10%。
其实认购期权的最大涨幅只有三种可能：(1)合约标的前收盘价的0.5%；(2)(2×合约标的前收盘价-行权价)×10%；(3)合约标的前收盘价的10%。
最后的结果要视期权的价值状态而定。
10%>市价，最大涨幅小于合约标的前收盘价的10%，介于合约标的前收盘价的0.5%和(2×合约标的前收盘价-行权价)×10%之间，当认购期权为深度虚值期权时，最大涨幅最小，很可能就只有合约标的前收盘价的0.5%。
由于认沽期权的内在价值计算公式与认购期权相反，对应的最大涨幅也要进行相应调整，具体如下：认沽期权最大涨幅=max行权价格×0.5%，min[(2×行权价格－合约标的前收盘价)，合约标的前收盘价]×10%综上所述，假定标的前收盘价接近于市价，不同价值状态期权的最大涨幅X如下：(3)合约最大跌幅期权合约的最大跌幅要简单很多，即合约标的前收盘价的10%，而且认购期权与认沽期权计算方法相同，具体计算公式如下：认购/认沽期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10%总体来看，期权的最大涨幅≤合约标的最大涨幅，其中虚值期权最大涨幅最小，最低可低至合约标的前收盘价的0.5%，而期权的最大跌幅则完全等于合约标的最大跌幅。
此外，根据市场需要，上交所[微博]可以调整期权合约涨跌停价格的计算参数。
56.投资者应关注哪些期权交易价格涨跌幅的特殊规定？(1)按照公式计算得出的合约涨跌幅有时小数位数比较多，需要按照四舍五入原则取最小价格变动单位的整数倍。
个股期权试题及答案
个股期权投资者知识测试题库1.下面交易中，损益平衡点为行权价格+权利金的是（C）A.认沽期权卖出开仓B.认沽期权买入开仓C.认购期权买入开仓D.认购期权卖出开仓和认沽期权买入开仓2.投资者买入开仓虚值认沽期权的主要目的是（A）A.认为标的证券价格将在期权存续期内大幅下跌B.认为标的证券价格将在期权存续期内大幅上涨C.认为标的证券价格将在期权存续期内小幅下跌D.认为标的证券价格将在期权存续期内小幅上涨3.严先生以0.2元每股的价格买入行权价为20元的甲股票认沽期权（合约单位为100股），股票在到期日价格为18元，不考虑其他因素的情况下，则王先生买入的认沽期权（A）A.应该行权B.不应该行权C.没有价值D.以上均不正确4.当认购期权的行权价格（B），对买入开仓认购期权并持有到期投资者的风险越大，当认沽期权的价格（），买入开仓认沽期权并持有到期投资者的风险越大。
A.越高；越高B.越高；越低C.越低；越高D.越低；越低5.下列情况下，delta值接近于1的是（B）A.深度虚值的认购期权权利方B.深度实值的认购期权权利方C.平值附件的认购期权权利方D.以上皆不正确6.希腊字母delta反映的是（A）A.权利金随股价变化程度B.权利金随股价凸性变化程度C.权利金随时间变化程度D.权利金随市场无风险利率变化程度7.某投资者预期未来乙股票会上涨，因此买入3份90天到期的乙股票认购期权，合约乘数为1000股，行权价格为45元，为此他支付了总共6000元的权利金，则该期权的盈亏平衡点的股票价格为（C）A. 43元B. 45元C. 47元D. 49元8.某投资者判断甲股票价格将会持续下跌，因此买入一份执行价格为65元的认沽期权，权利金为1元（每股）。
则该投资者在期权到期日的盈亏平衡点是（A）A.股票价格为64元B.股票价格为65元第1页/共19页C.股票价格为66元D.股票价格为67元9.李先生强烈看好后市，以5元的价格买入了行权价为50元的某股票认购期权，目前股价为50元，此时他买入期权的杠杆率大约是（C）A. 4B.4.5C. 5D.以上均不正确10.对于现价为12元的某一标的证券，其行权价格为12元、1个月到期的认沽期权权利金价格为0.25元，则该认沽期权合约的delta值大致为（D）A.0.53B. -0.92C. -0.25D. -0.5111.买入开仓具有价值归零的风险，下列哪一项错误描述了价值归零风险（A）A.到期日股价小于行权价时，认购期权价值归零B.到期日股价小于行权价时，认沽期权价值归零C.到期日股价远远小于行权价时，认沽期权价值归零D.到期日股价大于行权价时，认购期权价值归零12.甲公司目前的股票价格为60元，而行权价为60元，一个月后到期的甲公司股票认购期权价格为3元。
赫尔《期权、期货及其他衍生产品》(第7版)课后习题详解(期权市场的运作过程)
8.2 课后习题详解一、问答题1. 某投资者以3美元的价格买入欧式看跌期权，股票价格为42美元，执行价格为40美元，在什么情况下投资者会盈利?在什么情况下期权会被行使?画出在到期时投资者盈利与股票价格的关系图。
An investor buys a European put on a share for $3. The stock price is $42 and the strike price is $40. Under what circumstances does the investor make a profit? Under what circumstances will the option be exercised? Draw a diagram showing the variation of the investor's profit with the stock price at the maturity of the option.答：如果到期日股票价格低于37美元，投资者执行将获得利润。
在这种情况下执行期权获得的收益高于3美元。
如果到期日股票价格低于40美元，期权就会被执行。
图8-1显示了投资者的利润随股票价格而变化的情况。
图8-1 投资者的利润2. 某投资者以4美元的价格卖出一欧式看涨期权，股票价格为47美元，执行价格为50美元，在什么情况下投资者会盈利?在什么情况下期权会被行使?画出在到期时投资者盈利与股票价格的关系图。
An investor sells a European call on a sbare for $4. The stock price is $47 and the strike price is $50. Under what circumstances does the investor make a profit? Under what circumstances will the option be exercised? Draw a diagram showing the variation of tlle investor's profit with tlle stock price at the maturity of the option.答：如果到期日股票价格低于54美元，投资者将获得利润；如果到期日股票价格低于50美元，期权将不被执行，投资者将获得利润4美元；如果到期日股票价格介于50美元与54美元之间，期权将被执行，投资者的利润介于0到4美元之间。
股票期权交易100问
股票期权交易100问1. 投资者参与股票期权交易应关注哪些制度规范？近日，为规范股票期权市场秩序，防范市场风险，保护投资者合法权益，中国证券监督管理委员会、上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司等分别发布了股票期权试点相关规章、规范性文件以及业务规则，投资者在参与交易之前，要予以重点关注。
证监会发布的规章及规范性文件包括：《股票期权交易试点管理办法》(以下简称“《试点办法》”)及配套指引《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》(以下简称“《试点指引》”)。
上交所、中国结算发布的业务规则包括：《上海证券交易所股票期权试点交易规则》(以下简称“《交易规则》”)、《中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点结算规则》(以下简称“《结算规则》”)、《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》(以下简称“《风控办法》”)、《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》(以下简称“《适当性指引》”)、《上海证券交易所股票期权试点做市商业务指引》(以下简称“《做市商指引》”)、《上海证券交易所股票期权试点经纪合同示范文本》(以下简称“《示范文本》”)和《股票期权风险揭示书必备条款》(以下简称“《必备条款》”)。
随着股票期权试点业务的开展，上交所、中国结算还将持续出台配套业务规则及业务指南，不断完善股票期权业务规则体系。
投资者需要予以持续关注。
2. 《试点办法》规定了哪些内容？《试点办法》主要内容包括“股票期权交易场所和结算机构”、“证券公司和期货公司与股票期权相关的业务资格”、“投资者保护”、“股票期权风控措施”及“其他规定”等五个方面。
具体为：(1)明确证券交易所和证券登记结算机构分别作为股票期权交易场所和结算机构。
《试点办法》规定证券交易所作为股票期权交易场所，依法组织开展股票期权业务，并要求其应当遵循《条例》的相关规定，按照期货交易的基本原理，构建相应的股票期权交易与风控制度。
北交所股票交易知识测试题问卷3份有答案
北交所知识测评卷1客户名称：资金账号：一、单项选择题（每题10分）1、以下不属于北交所股票可以使用的交易方式是？（B）A竞价交易B场外交易C大宗交易D盘后固定价格交易2、北交所股票交易可以接受投资者的申报类型不包括？（C）A限价申报B本方最优市价申报C定价申报D最优五档即时成交剩余撤销E对手方最优市价申报F最优五档即时成交剩余转限价3、以下关于北交所股票竞价交易涨跌幅的表述，不正确的是？（A）A北交所股票竞价交易实行20%的涨跌幅限制B向不特定合格投资者公开发行的股票上市交易首日不设涨跌幅限制C股票退市整理期首日不设涨跌幅限制D价格涨跌幅以内的申报为有效申报，超过价格涨跌幅限制的申报为无效申报。
4、北交所股票交易限价申报应当符合的条件，以下表述不正确的是？（B）A买入申报价格不高于买入基准价格的105%或买入基准价格以上是个最小价格变动单位（以孰高为准）B买入申报价格不高于买入基准价格的110%或买入基准价格以上十个最小价格变动单位（以孰高为准）C卖出申报价格不低于卖出基准价格的95%或卖出基准价格以下十个最小变动单位（以孰低为准）D,买入基准价格为当前卖方最优价格，卖方无报价时，买入基准价为当前买方最优价格5、关于大宗交易表述错误的是？（B）A无价格涨跌幅限制的股票，大宗交易的成交价格应当不高于前收盘的130%或当日已成交的最高价格中的较高者B无价格涨跌幅限制的股票，大宗交易的成交价格应当不低于前收盘价的50%或当日已成交的最低价格中的较低者C有价格涨跌幅限制的股票，大宗交易的成交价格由买卖双方在当日价格涨跌幅限制范围内确定。
D大宗交易单笔申报数量不低于10万股，或者交易金额不低于100万元人民币的。
二、判断题（每题10分）I、投资者买卖股票的单笔申报数量应当不低于100股。
卖出股票时，余额不足100股部分，应当一次性申报卖出。
（对）2、投资者买卖股票的单笔申报数量应当为100股的整数倍。
（错）3、股票交易单笔申报最大数量不得超过100万股，大宗交易也不例外。
量化_面试题目(3篇)
第1篇一、题目背景随着金融市场的不断发展，金融衍生品作为一种重要的风险管理工具，被广泛应用于企业、金融机构和投资者中。
本案例以某大型金融机构的金融衍生品交易业务为背景，考察应聘者对金融衍生品定价、风险管理以及相关策略的理解和运用能力。
二、案例描述某大型金融机构（以下简称“公司”）是一家综合性的金融服务集团，业务范围包括证券、期货、外汇、基金等多个领域。
近年来，公司积极开展金融衍生品交易业务，为客户提供风险管理、资产配置等服务。
以下是公司近期的一笔金融衍生品交易案例：1. 基本情况（1）交易品种：欧式看涨期权（2）标的资产：某大型跨国公司股票（3）行权价格：100元（4）到期时间：3个月（5）合约规模：100万股（6）期权费：2元/股2. 市场背景（1）标的股票当前价格为90元/股（2）标的股票波动率为30%（3）无风险利率为4%3. 交易目的公司预计标的股票未来3个月内将上涨，但涨幅不确定。
为锁定收益，公司决定购买该看涨期权。
三、面试题目1. 金融衍生品定价（1）请根据Black-Scholes模型，计算该看涨期权的理论价格。
（2）结合实际市场情况，分析影响该期权价格的主要因素。
（3）简要介绍二叉树期权定价模型，并说明其与Black-Scholes模型的区别。
2. 风险管理（1）请根据公司业务特点，分析该期权交易可能面临的风险。
（2）针对上述风险，提出相应的风险管理措施。
（3）简要介绍VaR、CVaR等风险度量方法，并说明其在风险管理中的应用。
3. 相关策略（1）请结合该期权交易案例，阐述如何运用期权策略进行资产配置。
（2）简要介绍其他金融衍生品策略，如跨式期权、保护性看跌期权等，并说明其适用场景。
（3）结合实际市场情况，分析当前市场环境下，公司应如何调整金融衍生品交易策略。
4. 综合分析（1）请根据该期权交易案例，评估公司金融衍生品交易业务的盈利能力和风险控制水平。
（2）结合公司业务发展，提出改进金融衍生品交易业务的建议。
期权知识汇总
期权1、什么是期权现实生活中的例子：金大妈的烦心事不断。
金大妈的儿子一年后结婚，金大妈儿子的丈母娘要求：女儿有房才肯嫁。
为了准备儿子的婚房，金大妈相中一套当前标价100万元的房子，大妈很犯愁？●现在买吧，担心一年后房价下跌；●想再等等看，担心房价又涨上去。
这该如何是好？此时，房产商推出了这样的合约：如果金大妈现在支付2万元合约费，那么在1年后：●金大妈有权按100万元购买这套房，2万元不予退还；●如果房价低于100万，金大妈可以不买，2万元不予退还。
这能不能解决了金大妈的担忧？作为这份合约的买方，金大妈花2万块钱买了一份未来以100万元的价格购买房子的权利，而没有必须履行买房的义务。
•到期之后，房价真的涨了，就按约定价买（赚了！）•到期之后，万一房价跌了，最多损失合约费•损失有限，收益可能无限•作为这份合约的卖方，对房产商而言，收了2万块钱卖了一个权利。
•由于收了金大妈2万元合约费，只有卖房义务，没有权利•到期之后，房价真的涨了，就必须按约定价100万卖（亏了！）•到期之后，房价跌了，由于金大妈不会按照合约规定以更贵的价格来买房子，所以赚了2万元合约费。
而房产商为什么会也愿意这么做呢？如果房价没涨，可以赚取合约费金大妈心想，这个权利还真不错，不但可以让我买到房，还不用担心未来房价持续上涨，我所需要承担的最大费用就是2万元的支出，这真是太好了！金大妈花2万元向房产商购买的这个未来以约定的价格买房的权利，其本质就是一份期权合约：●金大妈作为支付合约费的一方，称为期权的买方●房产商作为收取合约费的一方，称为期权的卖方●为了获得在未来以约定价格买房的权利，期权的买方必须支出合约费，在期权合约中，我们把它叫做权利金，是相同的概念●在买房合约中约定的100万元，我们称为执行价格，是指期权合约规定的、在期权权利方行权时合约标的的交易价格对于期权的买方，也就是金大妈而言：●有权利根据合约内容●在规定时间（到期日）●以协议价格（执行价格）向期权合约的卖方（房产商）●买入指定数量的标的资产（房产、股票等）金大妈作为期权的买方，拥有买的权利，可以买也可以不买，但是为了获得这个权利，必须支付权利金对于期权的卖方，也就是房产商而言：●有义务根据合约内容●在规定时间（到期日）●以协议价格（执行价格）向期权合约的买方●卖出指定数量的标的证券（房产、股票等）房产商作为期权的卖方，只有卖的义务，没有权利，但是，期权的卖方可以获得权利金收入看跌期权：谷贱伤民粮食收储等等股市中的例子：认购期权股民程大叔认为X公司股票会上涨，想买入X股份，是不是也面临同样的担忧？买了——担心股价下跌，造成亏损！不买——担心股价上涨，错过机会！如果现在市场上也推出了一份和房产商类似的期权合约，是不是能帮到程大叔呢？如果程大叔现在愿意支付1元权利金，3个月之后有权按10元/股买入X股份，那么在3个月后：◆如果股价高于10元，程大叔会执行买的权利，以10元购买1股X股份，1元权利金不予退还◆如果股价低于10元，程大叔则不执行买的权利，因为市场上股价更便宜，当然，1元权利金不予退还和房地产合约一样，这份在未来某一个时间，有权利以一个约定的价格来买进一只股票的合约，也是一份期权合约，这份合约约定了在未来程大叔可以以约定的价格购买一只股票。
股票期权基础知识题库100道及答案(完整版)
股票期权基础知识题库100道及答案(完整版)1. 股票期权是指（）A. 购买股票的权利B. 卖出股票的权利C. 未来以约定价格买卖股票的权利D. 以上都不对答案：C2. 股票期权的买方（）A. 有权利但无义务B. 有义务但无权利C. 既有权利又有义务D. 既无权利又无义务答案：A3. 股票期权的卖方（）A. 有权利但无义务B. 有义务但无权利C. 既有权利又有义务D. 既无权利又无义务答案：B4. 股票期权的行权价格是指（）A. 购买股票的价格B. 卖出股票的价格C. 约定的买卖股票的价格D. 股票的市场价格答案：C5. 当股票价格高于行权价格时，对于看涨期权买方来说（）A. 行权有利B. 不行权有利C. 行权与否无差别D. 以上都不对答案：A6. 当股票价格低于行权价格时，对于看跌期权买方来说（）A. 行权有利B. 不行权有利C. 行权与否无差别D. 以上都不对答案：A7. 股票期权的合约单位是指（）A. 一份期权合约对应的股票数量B. 期权的价格C. 股票的价格D. 以上都不对答案：A8. 以下关于股票期权权利金的说法，错误的是（）A. 是期权买方为获得权利支付的费用B. 是期权卖方的收入C. 权利金一经支付不可退还D. 权利金可以为负数答案：D9. 影响股票期权权利金的因素不包括（）A. 股票价格B. 行权价格C. 到期时间D. 公司业绩答案：D10. 股票期权的到期日是指（）A. 期权合约失效的日期B. 行权的日期C. 签订合约的日期D. 以上都不对答案：A11. 在到期日之前，股票期权买方可以（）A. 行权B. 平仓C. 弃权D. 以上都可以答案：D12. 股票期权的平仓是指（）A. 行使权利B. 放弃权利C. 买卖期权合约D. 以上都不对答案：C13. 看涨期权的内在价值等于（）A. 股票价格减去行权价格B. 行权价格减去股票价格C. 0D. 以上都不对答案：A （当股票价格大于行权价格时）14. 看跌期权的内在价值等于（）A. 行权价格减去股票价格B. 股票价格减去行权价格C. 0D. 以上都不对答案：A （当股票价格小于行权价格时）15. 股票期权的时间价值（）A. 总是大于0B. 总是小于0C. 可能大于0 ，可能小于0D. 总是等于0答案：C16. 随着到期日临近，股票期权的时间价值（）A. 增加B. 减少C. 不变D. 以上都不对答案：B17. 股票期权的Delta 值表示（）A. 期权价格对股票价格的敏感度B. 股票价格对期权价格的敏感度C. 行权价格对期权价格的敏感度D. 以上都不对答案：A18. Delta 值为0.5 的看涨期权，当股票价格上涨1 元时，期权价格（）A. 上涨0.5 元B. 上涨1 元C. 下跌0.5 元D. 下跌1 元答案：A19. 股票期权的Gamma 值表示（）A. Delta 值对股票价格的敏感度B. 股票价格对Delta 值的敏感度C. 行权价格对Delta 值的敏感度D. 以上都不对答案：A20. 股票期权的Theta 值表示（）A. 期权价格对时间的敏感度B. 时间对期权价格的敏感度C. 股票价格对时间的敏感度D. 以上都不对答案：A21. 股票期权的Vega 值表示（）A. 期权价格对波动率的敏感度B. 波动率对期权价格的敏感度C. 行权价格对波动率的敏感度D. 以上都不对答案：A22. 当股票价格波动率增加时，股票期权的权利金（）A. 增加B. 减少C. 不变D. 以上都不对答案：A23. 股票期权的行权方式不包括（）A. 美式行权B. 欧式行权C. 中式行权D. 百慕大式行权答案：C24. 美式期权（）A. 只能在到期日行权B. 可以在到期日前任意时间行权C. 只能在特定时间行权D. 以上都不对答案：B25. 欧式期权（）A. 只能在到期日行权B. 可以在到期日前任意时间行权C. 只能在特定时间行权D. 以上都不对答案：A26. 百慕大式期权（）A. 只能在到期日行权B. 可以在到期日前特定时间段行权C. 只能在特定时间行权D. 以上都不对答案：B27. 股票期权的交易场所不包括（）A. 证券交易所B. 期货交易所C. 场外市场D. 银行答案：D28. 以下关于股票期权做市商的说法，错误的是（）A. 提供流动性B. 赚取买卖价差C. 不能自营交易D. 以上都不对答案：C29. 股票期权的风险控制指标不包括（）A. 保证金B. 持仓限额C. 交易限额D. 市盈率答案：D30. 投资者买入看涨期权，当股票价格下跌时，最大损失为（）A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案：C31. 投资者卖出看涨期权，当股票价格上涨时，最大损失为（）A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案：D32. 投资者买入看跌期权，当股票价格上涨时，最大损失为（）A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案：C33. 投资者卖出看跌期权，当股票价格下跌时，最大损失为（）A. 股票价格B. 行权价格C. 权利金D. 无限答案：D34. 股票期权的组合策略不包括（）A. 买入跨式B. 卖出跨式C. 买入蝶式D. 买入股票答案：D35. 买入跨式策略适用于（）A. 预期股票价格大幅波动B. 预期股票价格小幅波动C. 预期股票价格不变D. 以上都不对答案：A36. 卖出跨式策略适用于（）A. 预期股票价格大幅波动B. 预期股票价格小幅波动C. 预期股票价格不变D. 以上都不对答案：C37. 买入蝶式策略适用于（）A. 预期股票价格大幅上涨B. 预期股票价格大幅下跌C. 预期股票价格在一定区间内波动D. 以上都不对答案：C38. 股票期权的套期保值策略不包括（）A. 买入看涨期权保值B. 卖出看跌期权保值C. 买入股票保值D. 以上都不对答案：C39. 机构投资者参与股票期权交易的目的通常不包括（）A. 套期保值B. 增强收益C. 投机D. 长期持有股票答案：D40. 个人投资者参与股票期权交易需要满足的条件不包括（）A. 资金门槛B. 投资经验C. 学历要求D. 风险承受能力答案：C41. 股票期权的结算方式不包括（）A. 现金结算B. 实物结算C. 转账结算D. 以上都不对答案：C42. 现金结算的股票期权，在行权时（）A. 交付股票B. 交付现金差额C. 以上都不对D. 没有具体规定答案：B43. 实物结算的股票期权，在行权时（）A. 交付股票B. 交付现金差额C. 以上都不对D. 没有具体规定答案：A44. 股票期权的交易成本不包括（）A. 权利金B. 手续费C. 印花税D. 过户费答案：C45. 股票期权合约的代码不包含的信息是（）A. 标的股票B. 行权价格C. 到期月份D. 公司名称答案：D46. 股票期权的标的资产通常是（）A. 大盘指数B. 债券C. 股票D. 基金答案：C47. 以下哪种情况，股票期权合约可能会被调整（）A. 股票分红B. 股票增发C. 股票合并D. 以上都是答案：D48. 股票期权合约调整后，行权价格（）A. 不变B. 升高C. 降低D. 以上都有可能答案：D49. 股票期权合约调整后，合约单位（）A. 不变B. 增加C. 减少D. 以上都有可能答案：D50. 股票期权的做市商制度的作用不包括（）A. 提高市场流动性B. 稳定市场价格C. 操纵市场价格D. 促进价格发现答案：C51. 股票期权的风险度量指标不包括（）A. 夏普比率B. 风险价值（VaR）C. 预期亏空（ES）D. 以上都不是答案：A52. 对于股票期权的卖方，以下说法正确的是（）A. 风险有限，收益有限B. 风险有限，收益无限C. 风险无限，收益有限D. 风险无限，收益无限答案：C53. 股票期权的价值受到以下哪个因素的影响最小（）A. 无风险利率B. 股票价格C. 行权价格D. 公司高管变动答案：D54. 当股票期权处于实值状态时，意味着（）A. 行权有盈利B. 行权无盈利C. 不行权有盈利D. 以上都不对答案：A55. 当股票期权处于虚值状态时，意味着（）A. 行权有盈利B. 行权无盈利C. 不行权有盈利D. 以上都不对答案：B56. 平值期权是指（）A. 股票价格等于行权价格B. 期权价格等于行权价格C. 股票价格和行权价格相等D. 以上都不对答案：C57. 股票期权的Delta 值越接近1 ，说明（）A. 期权价格对股票价格变动越敏感B. 期权价格对股票价格变动越不敏感C. 与股票价格变动无关D. 以上都不对答案：A58. 股票期权的Gamma 值越大，说明（）A. Delta 值对股票价格变动越敏感B. Delta 值对股票价格变动越不敏感C. 与股票价格变动无关D. 以上都不对答案：A59. 股票期权的Theta 值越大，说明（）A. 期权时间价值衰减越快B. 期权时间价值衰减越慢C. 与时间价值衰减无关D. 以上都不对答案：A60. 股票期权的Vega 值越大，说明（）A. 期权价格对波动率变动越敏感B. 期权价格对波动率变动越不敏感C. 与波动率变动无关D. 以上都不对答案：A61. 以下哪种股票期权策略风险最大（）A. 买入看涨期权B. 卖出看涨期权C. 买入看跌期权D. 卖出看跌期权答案：B62. 以下哪种股票期权策略收益最大（）A. 买入看涨期权B. 卖出看涨期权C. 买入看跌期权D. 卖出看跌期权答案：A63. 股票期权的履约保障方式不包括（）A. 现金B. 股票C. 房产D. 以上都不对答案：C64. 股票期权的定价模型不包括（）A. 二叉树模型B. 蒙特卡罗模型C. 市盈率模型D. 布莱克-斯科尔斯模型答案：C65. 股票期权的交易时间通常（）A. 与股票交易时间相同B. 比股票交易时间长C. 比股票交易时间短D. 以上都不对答案：A66. 股票期权的行权申报时间（）A. 与交易时间相同B. 有特定的时间段C. 可以随时申报D. 以上都不对答案：B67. 股票期权的交易指令不包括（）A. 限价指令B. 市价指令C. 止损指令D. 以上都不对答案：C68. 限价指令是指（）A. 以指定价格或更优价格成交B. 以当前市场价格成交C. 以上都不对D. 没有具体规定答案：A69. 市价指令是指（）A. 以指定价格或更优价格成交B. 以当前市场价格成交C. 以上都不对D. 没有具体规定答案：B70. 股票期权的最小变动价位（）A. 与标的股票相同B. 比标的股票小C. 比标的股票大D. 以上都不对答案：B71. 股票期权的涨跌幅限制（）A. 与标的股票相同B. 比标的股票小C. 比标的股票大D. 以上都不对答案：D72. 股票期权的保证金计算方法不包括（）A. 固定比例法B. 基于风险的方法C. 随机确定法D. 以上都不对答案：C73. 股票期权的卖方需要缴纳保证金，其目的是（）A. 保证履约B. 增加收益C. 减少风险D. 以上都不对答案：A74. 以下关于股票期权与权证的区别，错误的是（）A. 发行主体不同B. 交易方式相同C. 合约数量不同D. 以上都不对答案：B75. 权证与股票期权相比，通常（）A. 流动性更好B. 杠杆效应更大C. 风险更低D. 以上都不对答案：D76. 股票期权与期货的区别不包括（）A. 交易对象B. 权利义务C. 保证金制度D. 以上都不是答案：D77. 期货与股票期权相比，通常（）A. 标准化程度更高B. 交易策略更简单C. 风险更低D. 以上都不对答案：A78. 股票期权与互换的区别在于（）A. 交易性质B. 风险特征C. 交易场所D. 以上都是答案：D79. 以下哪种情况可能导致股票期权合约暂停交易（）A. 标的股票停牌B. 市场大幅波动C. 交易所系统故障D. 以上都是答案：D80. 股票期权的清算交收由（）负责A. 证券公司B. 交易所C. 登记结算公司D. 以上都不对答案：C81. 股票期权交易中的熔断机制是指（）A. 当价格波动达到一定幅度时暂停交易B. 当成交量达到一定数量时暂停交易C. 当交易时间达到一定时长时暂停交易D. 以上都不对答案：A82. 以下哪种情况可能导致股票期权合约提前终止（）A. 合约标的退市B. 合约到期C. 交易所决定D. 以上都是答案：D83. 股票期权的做市商在报价时需要遵循的原则不包括（）A. 合理性B. 及时性C. 主观性D. 连续性答案：C84. 投资者进行股票期权交易时，应当关注的信息不包括（）A. 宏观经济数据B. 标的股票公司的财务报表C. 做市商的报价策略D. 邻居的投资建议答案：D85. 股票期权的Delta 值在（）之间变动。
期权考试样题及答案
第一章期权基础知识（一）概念题1.以下哪一个或几个陈述是正确的i. 期权合约的买方可以收取权利金ii. 期权合约卖方有义务买入或卖出正股iii. 期权合约的买方所面对的风险是无限的iv. 期权合约卖方的潜在收益是无限的A、只是ⅰB、只是ⅱC、ⅰ和ⅱD、ⅲ和ⅳ2.期权价格是指（）。
A．期权成交时标的资产的市场价格B．买方行权时标的资产的市场价格C．买进期权合约时所支付的权利金D．期权成交时约定的标的资产的价格3.期权合约面值是指（）A．期权的行权价×合约单位B．期权的权利金×合约单位C．期权的权利金D．期权的行权价4.期权买方只能在期权到期日执行的期权叫做（）A．美式期权 B.欧式期权 C.认购期权 D.认沽期权5.以下哪一项为上交所期权合约交易代码（）A．90000123B. 601398C1308M00500C. 601398D. 工商银行购1月4206.以下哪一项为上交所期权合约简称（）A．90000123B. 601398C1308M00500C. 601398D. 工商银行购1月4207.上交所期权的最小价格变动单位是（）A．0.01 B.0.1 C.0.001 D0.00018.上交所期权的最后交易日为（）A．每个合约到期月份的第三个星期三B．每个合约到期月份的第三个星期五C．每个合约到期月份的第四个星期三D．每个合约到期月份的第四个星期五9.投资者欲买入一张认购期权应采用以下何种买卖指令（）A．买入开仓B.卖出开仓C.买入平仓D.卖出平仓10.在以下何种情况下不会出现合约调整（）A．标的证券发生权益分配B．标的证券发生公积金转增股本C．标的证券价格发生剧烈波动D．标的证券发生配股11.某投资者初始持仓为0，买入6张工商银行9月到期行权价为5元的认购期权合约，随后卖出2张工商银行6月到期行权价为4元的认购期权合约，该投资者当日日终的未平仓合约数量为（）A．4张 B.6张 C.2张 D.8张12.期权合约的交易价格被称为（）A．行权价格B．权利金C.执行价格D.结算价13.无论美式期权还是欧式期权、认购期权还是认沽期权，（）均与期权价值正相关变动。
股票期权交易100问
股票期权交易100问作者：来源：《智富时代》2014年第11期【编者按】近日，中国证监会批准上海证券交易所开展股票期权交易试点，并发布了《股票期权交易试点管理办法》及《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》，上海证券交易所也正式发布《上海证券交易所股票期权试点交易规则》及相关配套业务规则。
为帮助投资者更好地了解股票期权交易业务，本刊将以一问一答的形式连载刊登，重点围绕投资者适当性管理、期权合约、交易、风控等内容进行解读，敬请关注。
1. 投资者参与股票期权交易应关注哪些制度规范？近日，为规范股票期权市场秩序，防范市场风险，保护投资者合法权益，中国证券监督管理委员会、上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司等分别发布了股票期权试点相关规章、规范性文件以及业务规则，投资者在参与交易之前，要予以重点关注。
证监会发布的规章及规范性文件包括：《股票期权交易试点管理办法》（以下简称“《试点办法》”）及配套指引《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》（以下简称“《试点指引》”）。
上交所、中国结算发布的业务规则包括：《上海证券交易所股票期权试点交易规则》（以下简称“《交易规则》”）、《中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点结算规则》（以下简称“《结算规则》”）、《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》（以下简称“《风控办法》”）、《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》（以下简称“《适当性指引》”）、《上海证券交易所股票期权试点做市商业务指引》（以下简称“《做市商指引》”）、《上海证券交易所股票期权试点经纪合同示范文本》（以下简称“《示范文本》”）和《股票期权风险揭示书必备条款》（以下简称“《必备条款》”）.随着股票期权试点业务的开展，上交所、中国结算还将持续出台配套业务规则及业务指南，不断完善股票期权业务规则体系。
投资者需要予以持续关注。
2. 《试点办法》规定了哪些内容？《试点办法》主要内容包括“股票期权交易场所和结算机构”、“证券公司和期货公司与股票期权相关的业务资格”、“投资者保护”、“股票期权风控措施”及“其他规定”等五个方面。
上海市场股票期权试点业务投资者常见问题解答
上海市场股票期权试点业务投资者常见问题解答2015年1月【免责声明】本栏目的信息仅为投资者教育之目的，介绍上海市场股票期权试点业务基础知识。
所载资料及材料是依据“现况”及“现有”的基础提供，可能会随着股票期权的实施或有关法规规则、协议以及其他文件的制订或编修而有所修订或变更。
本栏目所载资料及材料的信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出投资决策。
中国证券登记结算有限责任公司力求本栏目的信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。
目录●衍生品合约账户相关问题 __________________________________________ 71、投资者需具备的衍生品合约账户开户条件是什么？________________________ 72、哪些投资者不具备衍生品合约账户开户资格？____________________________ 83、投资者如何申请衍生品合约账户配号？__________________________________ 94、衍生品合约账户配号是否当日可用？____________________________________ 95、衍生品合约账户有哪些功能？在业务上与投资者普通证券账户是何关系？___ 106、投资者如何办理衍生品合约账户的销号？_______________________________ 107、投资者名下存在衍生品合约账户时，普通证券账户的销户、撤指定交易业务是否受影响？______________________________________________________________ 10●期权合约交易及保证金账户相关问题 _______________________________ 128、投资者可申请的交易权限级别是怎样的？_______________________________ 129、投资者提交期权交易委托指令的方式？_________________________________ 1210、交易指令包括哪些要素？ ____________________________________________ 1311、投资者开立的保证金账户具有什么作用？ ______________________________ 1312、投资者卖出开仓时，期权经营机构如何检查保证金情况？ ________________ 1413、什么是备兑开仓？备兑开仓需要注意哪些事项？ ________________________ 1414、可用于备兑证券交割锁定的股票包括哪些？ ____________________________ 1515、保证金的形式有哪些？ ______________________________________________ 1516、资金保证金如何提交及转出？ ________________________________________ 1517、在哪些情形下，期权经营机构有权划转投资者保证金？ __________________ 1618、什么是持仓限额制度？ ______________________________________________ 1619、投资者如何申请提高持仓限额？ ______________________________________ 1720、投资者可否进行股票期权合约的双向持仓？ ____________________________ 17●行权相关问题 ___________________________________________________ 1921、投资者对其合约账户内的期权合约行权时，证券如何交割？ ______________ 1922、什么是投资者行权申报的有效性检查？ ________________________________ 1923、行权指派的具体原则和过程是什么？ __________________________________ 2024、作为行权方或被行权方，投资者应履行什么义务？ ______________________ 2125、投资者行权应付合约标的交割不足，应该如何处理？ ____________________ 2126、投资者行权应付资金交收不足，应该如何处理？ ________________________ 22●风险控制及其他问题 _____________________________________________ 2427、投资者在什么情形下会面临强行平仓？ ________________________________ 2428、在办理期权业务前，投资者应当了解或理解的期权业务一般风险事项主要有哪些？______________________________________________________________________ 2529、投资者应当了解或理解的期权业务交易风险事项主要有哪些？ ____________ 2630、投资者应当了解或理解的期权业务结算风险事项主要有哪些？ ____________ 2831、投资者应当了解或理解的期权业务行权风险事项主要有哪些？ ____________ 29衍生品合约账户相关问题1、投资者需具备的衍生品合约账户开户条件是什么？投资者应是具备从事股票期权（以下简称期权）交易主体资格的自然人、法人或其他经济组织。
股票期权准入门槛及考试规则
一．投资者准入门槛1.测试。
测试是成为期权投资者入门的必过门槛。
根据上交所下发的投资者适当性管理指引，期权投资者需通过知识测试。
测试共分三级，个人投资者需逐级参与知识测试。
只有通过第一级测试的，才能参与第二级测试，考试通过成为二级投资人后，才有资格参与三级考试。
一级投资者只能在持有现货的基础上备兑开仓，即实现套保交易；二级投资者在一级投资者的基础上，可以购买认购和认沽期权，即持有权利仓；三级投资者又增加了卖出认购和认沽期权的权限，即持有义务仓。
与两融、沪港通投资者需通过测试不同的是，期权考试的题量更大，并且是从上交所的几千道题库里随机抽取。
上交所要求做到专区、专人、专机。
营业部需在安装摄像设备的区域，由专门的期权工作人员组织客户自行考试。
上交所会在其后的现场检查中随机抽取影像资料，一旦发现替考等作弊现象，营业部会受到相应的处罚。
2.成绩。
只有通过知识测试，并取得合格成绩才能具备投资资格。
每级考试通过成绩为80分。
3.资产。
股票期权个人投资者需要满足账户50万元的门槛要求。
根据12月5日上交所发布的股权期权试点交易征求意见稿等，明确个人投资者参与期权交易，证券市值与资金账户可用余额合计应不低于50万元，指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者具备6个月以上的金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历，具备期权基础知识，通过认可的相关测试，具有相应的期权模拟交易经历，具有相应的风险承受能力等。
普通机构投资者应不低于100万元，且净资产不低于100万元。
4.有信用、有风险承受能力和无不良记录。
二．考试规则1、知识测试应由考试人本人独立完成，不得由他人替考；2、二、考试人应按营业部要求，配合完成身份验证、正面留影、持有效身份证留影3秒钟等工作；3、三、测试应由考试人闭卷完成，测试过程中不得查阅任何参考资料，包括但不限于印刷资料、手机、电脑等。
4、四、考试人在测试过程中，不得向营业部测试组织人员询问与测试内容有关的信息。
股票期权
高管激励具体情况
年份
人数
持有激励股权数（万股）
持有激励股权数占股本总数比例
2005
6
395.3
55.44%
2006
7
570.6
53.35%
2007
6
524.5
32.69%
员工激励具体情况
年份
人数
持有激励股权数（万股）
持有激励股权数占股本总数比例
2005
88
317.7
44.56%
3.股票期权的分类和操作方式
3.1股票期权的分类
（1）限制性股票期权—小路 （2）合格的股票期权一般享有税收方面的优惠，当行权者 以低于市场价的价格购买公司股票时，他不需要对差价部 份所享有的利益交税;当行权者出售股票时，他所获取的 “超额利润”(购买价与市场价之差加上因股票升值所获 利之和)只需按长期资本收益交税，而在欧美这种税率最 高不超过20%。 （3）不合格的股票期权与合格的股票期权的区别在于，它 要对购买价与市场价之差的部分在当期按当时税率缴纳所 得税。 （4）激励性股票期权是为了向经营者提供激励，其形式不 仅有着多样性，而且支付和行权方式也因企业不同而不同。 但它一般具有税收优惠的特点。
5.格力电器股权激励制度的分析和评价
5.1格力电器股权激励情况的分析
从表中分析得： 格力电器激励的高层人员人数基本保持不变，持 股比例逐年有所下降；中层管理干部和其他业务 骨干的人数有显著的增长，持股比例逐年上升。 由此可见： 格力电器运用股权激励制度，不仅仅稳定了公司 的高层，而且有效保障了中低层优秀人才的利益， 很好防止人才因企业回报不对称而流失，从而有 利于人力资源结构优化。
2006
股票期权交易100问（二）
股票期权交易100问（二）【编者按】上一期中，我们主要概括介绍了上海证券交易所（以下简称“上交所”）发布的股票期权相关业务规则的主要内容，并对投资者适当性管理中投资者的准入条件等进行了介绍。
本期我们将围绕适当性综合评估、投资者的交易权限分级管理等进行解读，同时介绍一下投资者可以从哪些渠道学习股票期权的知识。
11. 期权交易中的“专业投资者”都包括哪些？主要包括：（1）商业银行、期权经营机构、保险机构、信托公司、基金管理公司、财务公司、合格境外机构投资者等专业机构及其分支机构；（2）证券投资基金、社保基金、养老基金、企业年金、信托计划、资产管理计划、银行及保险理财产品，以及由第一项所列专业机构担任管理人的其他基金或者委托投资资产；（3）监管机构及上交所规定的其他专业机构投资者。
除法律、法规、规章以及监管机构另有规定外，专业机构投资者可以自主决定是否参与股票期权交易，无需对其进行适当性综合评估。
12. 适当性综合评估的流程是怎样的？期权经营机构应当根据相关规则要求，制定投资者适当性综合评估的实施办法。
一般而言，综合评估的流程包括：（1）期权经营机构对投资者是否符合规定的参与期权交易的条件进行核查；（2）对个人投资者的基本情况、相关投资经历、金融类资产状况、期权基础知识、风险承受能力和诚信状况等方面进行综合评估；（3）投资者进行现场开户，并将投资者提供的证明文件等资料，作为开户资料予以保存。
综合评估的具体流程请咨询期权经营机构。
13. 期权投资者的风险承受能力评估是怎样的？期权经营机构应当通过评估问卷等方式，对客户的风险承受能力进行专项评估，作为投资者综合评估和分级管理的依据之一。
期权经营机构应当向客户明确告知评估结果，提示其审慎参与期权交易。
相关风险承受能力评估材料等资料，应当作为开户资料予以保存。
14. 个人投资者参与股票期权交易应当从哪些方面配合适当性综合评估的开展？在开展适当性综合评估时，投资者应当如实提供有关综合评估的证明材料，并保证证明材料的真实、准确、完整。
股票期权交易100问(四).
股票期权交易100问股票期权交易100问（四） 39. 上交所股票期权交易日是怎样的？上交所股票期权交易日为每周一至周五。
国家法定节假日和上交所公告的休市日则休市。
40. 股票期权交易的时间是怎样的？股票期权合约的交易时间为每个交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13：00至15:00。
其中，9:15至9:25为开盘集合竞价时间，14:57-15:00为收盘集合竞价时间，其余时段为连续竞价时间，但触发熔断机制的除外。
41. 投资者参与股票期权交易如何委托期权经营机构？投资者必须通过期权经营机构参与上交所股票期权交易。
投资者应当与期权经营机构签署期权经纪合同，成为该期权经营机构的客户。
投资者在股票期权交易中委托期权经营机构，应当与其证券现货交易中指定交易的经营机构一致。
42.投资者参与上交所期权交易，应当开立哪些账户？投资者参与上交所期权交易，应当向期权经营机构申请开立衍生品合约账户及期权保证金账户。
43. 什么是衍生品合约账户？投资者通过期权经营机构参与期权交易，应当向与其签署期权经纪合同的期权经营机构申请开立衍生品合约账户，用于进行期权交易、行权申报以及期权合约的记增记减。
投资者申请开立合约账户，首先应当具有上交所市场证券账户，合约账户注册信息应当与证券账户注册信息一致。
44. 投资者可以通过哪些委托代理方式买卖期权合约？投资者可以通过书面或电话、自助终端、互联网等自助委托方式，委托期权经营机构买卖期权合约。
45. 投资者期权交易委托交易指令应当包括哪些内容？除上交所另有规定外，投资者的委托指令应当包括下列内容：（1）合约账户号码；（2）合约交易代码；（3）买卖类型；（4）委托数量；（5）委托类型与价格；（6）上交所及期权经营机构要求的其他内容。
46. 什么是开仓、平仓？开仓是指投资者通过买入或卖出期权在市场上建立仓位。
买入期权合约获得权利后建立的仓位为权利仓。
卖出期权合约承担义务后建立的仓位为义务仓。
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股票期权交易100问(三)：
详解期权合约
一、适当性管理
26. 投资者如何参与期权模拟交易？
投资者在参与期权模拟交易前，需对股票期权的相关基础知识有比较全面的了解，认识期权交易的主要风险，了解期权的简单策略应用，并且对上交所股票期权的相关业务规则有一定的了解。
做好上述相关知识准备后，投资者可以向所在期权经营机构咨询，按照相关要求申请开立期权全真模拟交易账户，参与到期权模拟交易中来。
27. 投资者申请交易权限时，需满足什么样的模拟交易经历？
个人投资者申请一级、二级或者三级交易权限的，应当具备相应的期权模拟交易经历。
一级投资者模拟交易经历须包括备兑开仓及保护性认沽期权的买入开仓、相对应的平仓以及行权；二级投资者模拟交易经历须在一级投资者模拟交易经历的基础上增加期权合约的买入开仓、卖出平仓；三级投资者模拟交易经历须在一级、二级投资者模拟交易的基础上增加期权合约的卖出开仓及买入平仓。
28. 投资者如何申请调高或调低交易权限？
投资者的知识测试成绩、期权模拟交易经历等发生变化，满足较高交易权限对应的资格要求的，可以向期权经营机构申请调高其交易权限。
出现上述规定情形的，期权经营机构应当严格按照《适当性指引》规定以及期权经纪合同的约定，对投资者的申请进行审核；投资者的申请符合条件的，可以对其交易权限进行调整。
投资者也可以向期权经营机构申请调低其交易权限，期权经营机构应当根据投资者要求调低其交易权限至相应级别。
29. 期权经营机构在何种情况下可以自行调低投资者的交易权限？
期权经营机构发现客户的实际情况已经不符合其交易权限对应的资格要求的，或者出现期权经纪合同中约定的调低交易权限的情形的，可以自行调低投资者交易权限。
30. 期权投资者的交易权限被调低后，投资者的交易会受到怎样的影响？
期权经营机构根据投资者的申请或者自行调低投资者的交易权限级别的，投资者应当按照调整后的交易权限进行期权交易，即原有相应更高级别的交易权限将受到限制。
期权经营机构根据投资者申请调整其交易权限或者自行调低投资者交易权限的，应当就调整后可能增加的投资风险或者可能丧失的交易权限对投资者进行提示，并对相关告知和提
示材料予以记录留存。
期权经营机构自行调低投资者交易权限的，还应当至少提前三个交易日通过纸面或者电子形式告知投资者并予以记录留存。
二、期权合约
31. 上交所股票期权的标的包括哪些？
在上交所上市交易的股票、交易型开放式指数基金(以下简称交易所交易基金，ETF)以及经中国证监会[微博]批准的其他证券品种，可以作为期权合约的标的。
《交易规则》中对合约标的的选择条件作了具体规定。
股票期权试点初期，上交所按照从严到宽、从少到多的原则，先选择上证50ETF作为合约标的。
32. 交易所交易基金(ETF)被选择作为期权合约标的，应当符合哪些条件？
交易所交易基金(ETF)被选择作为合约标的时，应当符合下列条件：
(1)属于上交所公布的融资融券标的证券；
(2)基金成立时间不少于6个月；
(3)最近6个月的日均持有账户数不低于4000户；
(4)上交所规定的其他条件。
33. 股票期权合约条款包括哪些要素？
股票期权合约条款包括以下主要内容：合约标的、合约类型、合约单位、到期月份、最后交易日、到期日、行权日、交收日、履约方式、行权价格、行权价格间距、合约编码、合约交易代码、合约简称、合约交割方式等。
34.期权合约的到期日都有哪些？
期权合约的到期日为到期月份的第四个星期三，该日为国家法定节假日、上交所休市日的，顺延至下一个交易日。
期权合约的最后交易日和行权日，同其到期日；到期日提前或者顺延的，最后交易日和行权日将随之调整，但业务规则规定的特殊情况下，最后交易日与行权日可能出现不同步调整的情形。
35.期权合约在什么情况下会发生加挂？
合约加挂分为到期加挂、波动加挂、调整加挂等情形。
(1)到期加挂
当月合约到期后，需要挂牌新月份不同合约类型合约，以保证有至少四个到期月份即当月、下月及连续两个季月(下季与隔季)的合约。
(2)波动加挂
合约标的价格发生变化，导致已挂牌合约中的虚值合约或者实值合约数量不足时，上交所将于下一交易日依据行权价格间距，依序加挂新行权价格的合约。
(3)调整加挂
当合约标的除权除息时，除对原合约进行调整外，将按照合约标的除权除息后的价格重新加挂一套完整的期权合约，一般包括认购、认沽两个方向，四个到期月份，五个行权价(平值一个、实值两个、虚值两个)组合共至少40个合约。
(4)其他
除依前项规定加挂合约外，上交所可视市场状况加挂合约或不加挂新合约。
36. 期权合约在什么情况下会被停牌？
合约标的停牌，则对应期权合约交易停牌。
此外，期权合约交易出现异常波动或其其他异常情形的，上交所将视情况对期权合约交易进行停牌。
37. 期权合约在什么情况下会被摘牌？
(1)合约到期摘牌
期权合约到期则自动摘牌。
(2)调整过合约无持仓摘牌
对于被调整过的期权合约，如存续期内出现日终全市场持仓数量为零，上交所于下一交易日对该合约予以摘牌。
(3)合约标的终止或暂停上市
因合约标的被暂停上市、终止上市，该合约品种所有未平仓合约提前至合约标的被实施暂停或者终止上市前的最后交易日的前一交易日到期并行权，中国结算按照正常结算流程进行行权结算。
38. 当标的发生除权除息时，期权合约会如何调整？
当合约标的发生除权、除息时，期权合约的条款需要作相应调整，以维持期权合约买卖
双方的权益不变。
主要包括两个方面：一是合约金额(名义价值，即合约单位*行权价格)不变，二是调整后合约市值与调整前接近。
(1)合约调整日
为合约标的除权除息日，主要调整行权价格、合约单位、合约交易代码和合约简称。
投资者于合约调整日之前持有的期权合约仓位、合约调整日及之后建立的该期权合约仓位，其相关交易与结算均依据调整后的合约内容进行。
(2)调整行权价、合约单位
合约标的进行除权除息时，上交所对期权的行权价、合约单位作相应调整。
调整公式如下：
调整系数=[ETF份额拆分(合并)比例×除权(息)前一日合约标的收盘价]/(前一日标的收盘价格-现金红利)；
新合约单位＝原合约单位×调整系数；
新行权价格＝原行权价格×原合约单位/新合约单位。
除权除息日调整后的合约前结算价＝原合约前结算价×原合约单位/新合约单位。
除权除息日，以调整后的合约前结算价作为涨跌幅限制与保证金收取的计算依据。
(3)合约交易代码调整
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合约调整时，合约交易代码第12位进行调整，期初设为“M”，当合约首次调整后，“M”修改为“A”，以表示该合约被调整过一次，如发生第二次调整，则“A”修改为“B”、上一次调整时新挂标准合约“M”修改为“A”，以此类推；此外，在行情发布中(交易前)，另加一标志字段(初始为0)，表示该月份合约因合约调整而导致新月份“标准合约”挂牌的次数，如1表示第1次，合约代码调整时(如“M”调为“A”、“A”调为“B”)标志字段不变。
(4)合约简称调整
除权除息日期权合约简称随证券简称调整。
合约简称最后一位标志位在合约首次调整时修改为“A”，以表示该合约被调整过一次，如发生第二次调整，则“A”修改为“B”，以此类推。