我国物流企业上市公司现状分析

重庆城市管理职业学院

学年论文

题目名称我国物流企业上市公司现状分析院（系）工商管理学院

专业班级物流本科

学生学号

学生姓名杨敏

指导教师

2011年 12 月 16 日

目录

一、我国物流业上市公司总体分析 (1)

1、历年财务状况比较 (2)

2、上市公司整体比较 (2)

（二）我国物流企业上市公司资本结构影响分析 (2)

1、我国物流企业上市公司的投资规模小 (2)

2、我国物流企业上市公司受金融约束 (3)

3、资本市场发展的不完全 (3)

4、投资者的态度 (3)

三、我国物流业上市公司存在的问题 (3)

（一）我国物流企业上市公司的总体规模较小 (3)

（二）我国物流企业上市公司之间的单一运作 (4)

（三）我国物流企业上市公司的地区分布不平衡 (4)

1、东中西部物流企业上市公司的发展不平衡 (4)

2、南北物流企业上市公司的发展存在差异 (4)

四、建议及策略 (4)

（一）针对我国物流企业上市公司的现状提出以下建议 (4)

1、物流企业上市公司应提高自身的企业营运能力 (5)

2、物流企业上市公司应树立以客户为中心的物流精神 (5)

3、物流企业上市公司应以“降低客户的经营成本”为根本的服务目标 (5)

4、以场站为基础，建立自己的物流中心 (5)

5、以物流中心为基础，构筑城市间的运输网络 (5)

6、以物流网络为基础，建立全球物流服务网络，为客户提供全球物流服务 (6)

（二）策略 (6)

1、观念领先、人才优先战略 (6)

2、科技支持战略 (6)

3、服务创新战略 (6)

4、联盟发展战略 (7)

参考文献 (7)

附录 (8)

物流上市公司财务报表 (8)

我国物流企业上市公司现状分析

重庆城市管理职业学院工商管理学院 09级2班杨敏

摘要：随着我国现代物流整体规模的扩大，物流上市公司运行效率的提高，物流企业对国民经济发展的支撑作用更加明显。虽然各地加大了对物流企业基础设施设备的投入，物流装备技术水平也得到整体提升，但是距离发达国家的物流水平还有很大的差距。其根源在于我国物流上市公司还处于发展阶段，其资本结构也不够完善。本文着重对我国物流企业上市公司的绩效、资本影响结构和发展趋势进行比较深入的分析，浅谈其存在的问题，并提出相应的建议和对策。

关键字：物流上市公司效绩影响发展趋势建议对策

一、我国物流业上市公司总体分析

在我国物流业的发展中，要以九十年代初期的深圳市蛇口安达实业股份有限公司上市为标志，拉开了我国公路、水运、空运、港口等物流企业进入资本市场的序幕。到2011年9月为止，在我国沪深A股证券市场中上市的物流或物流相关企业共有76家，其中上海上市公司最多，为49家；深圳上市公司只有27家。

（一）物流企业上市公司绩效分析（具体数据见附录物流上市公司财务报表）

上市公司效绩评价指标反映企业财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况四方面内容的基本指标、修正指标和评议指标三个层次组成。基本指标是评价上市公司效绩的核心指标，用以形成上市公司效绩评价的初步结论；修正指标用以对基本指标形成的初步评价结果进行修正，以产生较为全面、准确的上市公司效绩评价结果；而评议指标是用于对基本指标和修正指标评价形成的评价结果进行定性分析验证，以进一步修正定量评价结果，使上市公司效绩评价结论更加全面、准确。在此仅选用基本指标对物流类上市公司效绩进行初步评价。基本指标由反映四部分评价内容的5项计量指标构成，这5项指标为净利润、净利润增长率、净资产收益率、资产负债比率、净利润现金含量。在这5项指标中，除资产负债率外，其他指标均为正指标，指标数值越大，上市公司效绩越好；对于资产负债率，很难简单用其指标的高或低来判断负债状况的优劣，因为过高的负债率表明企业财务风险太大，过低的负债率则表明上市公司对财务杠杆利用不够。

1、历年财务状况比较

根据物流业上市公司2008、2009、2010、2011年年度财务资料计算出反映其效绩的指标的变化看，净利润增长率、净资产收益率存在较大的起伏波动，说明物流业上市公司的后续发展能力不稳定，整体上市公司开始业绩很好，随后逐渐趋势，从后面的附表及抽查的情况来看，整体业绩波动较大。

2008年较2009年大幅度提高，2010较之前有下降，净资产收益率和净利润有相当程度的提高，说明其盈利能力较好；资产负债率和净资产收益率成正向分布，后续发展潜能是有的；受国际金融形势的影响，物流上市公司抗冲击能力强。总体上看，物流业上市公司的效绩变化趋势是好的。

2、上市公司整体比较

从沪深两市全部上市公司(A股)2176家上市公司披露了2010年年度财务报告。据中国证券报数据中心统计，去年上市公司共实现归属于母公司的净利润累计超过万亿元，同比增%，每股收益（整体法）元；超过2007年的每股收益元的历史高点（数据来源于中国证券报-中证网）。物流业上市公司按简单随机抽样方法抽取5％的单位，根据2010年年报资料计算出反映其效绩的5项指标，其中反映盈利能力的净资产收益率、净利润、总资产报酬率指标值物流业上市公司高于样本上市公司，说明物流业上市公司的盈利能力较好；而反映资产运营状况的总资产周转率、流动资产周转率指标值物流业上市公司低于样本上市公司，说明物流业上市公司的资产运营状况稍差；物流业上市公司的销售增长率高于样本数据，反映出物流业上市公司的发展能力比较好，但资本积累率略低。用样本推断总体，可以得出物流企业上市公司的效绩较全部上市公司的要好。

（二）我国物流企业上市公司资本结构影响分析

1、我国物流企业上市公司的投资规模小

我国物流行业上市公司正处于发展阶段，整个物流行业处于零散的市场环境下，尤其是需求信息不完全的情况下，企业普遍投资规模小，与国外的大型物流企业相比，经营成本相对较高，进而影响了企业的融资能力。其短期偿债能力低，物流专业化水平