国际金融学10章
国际金融重点笔记6-10 章
第六章国际信贷[选择]国际商业银行贷款区别于其他国际信贷形式的特征是贷款用途不加限制。
[选择]由多家银行联合提供的中长期贷款叫辛迪加贷款。
[选择]银行同业拆借产生于存款准备金制度。
[选择]在整个短期信贷市场中占据主导地位的是银行同业拆借。
[选择]LIBOR是指伦敦银行同业拆放利率。
[选择]国际银行同业拆借的期限最长不超过6个月。
[选择]欧洲银行同业拆借的利率通常是固定利率。
[选择]国际商业贷款的主体是国际商业银行。
[选择]银团贷款产生的最根本原因是分散风险。
[选择]管理费是在银团贷款中借款人支付给牵头行。
[选择]贷款人只用款但不还本的期限是指宽限期。
[选择]对于借款人来讲，在贷款中借款一般首先选择软货币。
[选择]最简单、最普遍的国际租赁业务是全额清偿的跨国直接融资租赁。
[选择]国际租赁的租期中出租人对选择该设备的承租人所规定的用以计算租金的原始的、不可撤销的租赁期限是基本租期。
[选择]融资租赁的承租人是企业。
[选择]银行同业拆借市场的参与者包括银行、货币经纪人、中央银行、大公司、货币管理机构。
[选择]在借款人向贷款人提供的物的担保中，根据对担保物的处理权的不同，可以分为抵押、质押、留置。
[选择] -项国际租赁交易必须涉及到承租人、出租人、供货商、国际贸易合同、国际租赁合同。
[选择]从国际商业银行借款应考虑的原则借取的货币要与使用方向相衔接、借款货币应与其购买设备后所生产的产品的主要销售市场相连接、借取的货币最好选择软币，但利率较高、借款最好选择流动性较强的货币、借款货币应与产品的主要销售市场相衔接。
[选择]确定租期长短应考虑的因素包括融资租赁的目的、租赁设备的特性、出租人的融资能力、承租人的还租能丑。
[选择]租金的构成要素包括设备购置成本、融资成本、管理费、出租人期待的利润。
[判断]典型的银行间信贷以100万美元作为一个交易单位。
[判断]中长期贷款是指一年期以上的贷款。
[判断]贷款期限是指借款人提供的贷款期限。
国际金融习题1-10
第一章国际收支一、填空1、是指一国在一定日期对外债权债务的综合情况。
2、按照国际货币基金组织的定义，是在一定时期内，一个经济实体的居民同非居民之间所进行的全部经济交易的系统记录。
3、国际收支平衡表是按照的原理编制的。
4、在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为；反之当支出大于收入时，我们称之为。
5、是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
6、国际收支平衡表按交易性质分为、、和三大类。
7、经常项目可细分为、和三个项目8、资本项目可分为和两大类。
9、平衡或结算项目包括和两个项目。
10一国的官方储备主要包括四个组成部分，即、、和。
11、将所有国际经济交易划分成和，可作为判断国际收支在性质上是否平衡。
12、考察国际收支在性质上是否平衡的四个口径：、、和。
13、国际收支不平衡的主要原因、、和。
14、国际收支不平衡的对策、、和。
15、调节国际收支的政策措施从作用途径来看，可分为和两大类。
二、选择一）单选1、是指一国在一定日期（如某年某月某日）对外债权债务的综合情况。
A、国际收支B、国际借贷C、贸易收支D、资本收支2、国际收支是一个。
A、存量B、流量C、不一定D、都不是3、是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
A、经常项目B、资本项目C、贸易收支D、平衡项目4、股息、红利等投资收益属于。
A、劳务收支B、贸易收支C、转移收支D、资本项目5、在国际收支平衡表中，出国留学的奖学金应计入项目。
A、资本项目B、贸易收支C、转移收支D、劳务收支6、在经济繁荣时期，由于国内需求旺盛，进出口业务会发生相应的变动，则国际收支可能出现。
A、顺差B、逆差C、平衡D、不确定7、只有才能在总体上反映一国自主性交易的状况。
A、经常项目B、资本项目C、贸易收支D、官方结算8、通过减少国民收入，使用于进口的支出下降，这一对策是。
A、国际收支的自动调节作用B、国际收支的调节手段C、国际收支的融资手段D、支出减少政策9、支出减少政策的核心是。
第十章 货币危机和主权债务危机
宏 观 经 济 基 本 面 因 素 的 恶 化
外部不平衡
经常项目赤字
本币实际汇率升值（高估）
金融体系的不健康运行（存在大量不良资产） 财政巨额赤字（政府对银行的隐含担保所致）
内部不平衡
高企的通货膨胀 较低的外汇储备
金融脆弱性 （亚洲金融 危机后）
银行的脆弱性 金融市场的脆弱性 汇率的脆弱性
资产负债的 期限不匹配 银 行 的 脆 弱 性 信 息 不 对 称 商行难以 有效筛选 借款人
（三）由于投机冲击一般会导致同业拆借利率上 升，若央行通过提高利率增加投机成本，在汇市上保 卫该国货币，这将引起该国股市急剧下跌。这样，投 机者在投机攻击前，先在股市或股指期货市场上抛空 （或投机攻击后在股市、股指期货市场上买入），这 样即使汇率因央行干预而不变，投机者仍可在股市或 股指期货市场上盈利。 这种方法的具体途径可表示如下：
流动性风险 （商行）逆向选择（贷前）
（借款人）道德风险（贷后）
政府对商行隐含 担保（兼管宽容）
（商行）道德风险
金融市场的脆弱性：
金融 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ场 的信 息不 完全
人们对 金融资 产未来 价格的 判断具 有“盲 目性”
人们对 金融资 产进行 投资时 具有 “羊群 效应”
金融资产的价 格大起大落， 特别是当人们 的信心丧失时， 会导致金融资 产价格的急剧 下降
图10—1
B货币汇率高估,市场上存 在B货币贬值的强烈预期
货币危机的发生机制（一）
抛空（卖出）B货币的远期
现在 1A＝25B
未来（一个月后） 1A＝26B
羊 群 效 应 B 货 币 贬 值 现货市场将A换成B： 1A 30B
交割远期货币合约：
第10章_国际金融理论简介
（1）海勒(H. R. Heller)模型 海勒是最早运用成本收益法分析国际储备
需求的西方经济学家，1966年，海勒在《适度国 际储备》一文中构建了储备需求模型。
海勒模型评述： （1）优点：海勒将成本收益法引入国际储备
的研究，标志着这一项研究工作的重大进步。 （2）缺陷：模型没有把发展中国家与发达国
3． 乘数论（Multiplier Approach）
乘数论分析的是在汇率和价格不变的条件下收入变
动在国际收支调整中的作用。由开放经济条件下凯恩斯
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
主义的国民收入决定模型，我们可以得到乘数论的基本
表达式：
B
X
M0
m 1c
m
(C0
I
G
X
M0)
上式表明，一国可以通过需求管理政策来调整国际
收支政策，而出口除了对收入增加具有乘数作用外还可
第十章 国际金融理论简介
学习要求
通过本章的学习，能大致理解和掌握一些最 新的金融理论和发展动态，包括国际收支调节理 论、汇率决定理论、汇率制度理论、国际资本流 动理论、国际货币危机理论和国际货币体系与发 展理论等。
第一节 国际收支调节理论 第二节 汇率决定理论 第三节 汇率制度理论 第四节 国际资本流动理论 第五节 国际金融危机理论 第六节 国际货币体系改革理论
这是一种汇率可以经常地、小幅度调整的汇 率体系，政府有义务维持钉住水平或平价，钉住 水平的变化是缓慢的。实行蠕动钉住汇率的国家 可以采用有规则的汇率变化，中和过度的国内通 货膨胀导致的外部影响，隔绝输入型通货膨胀对 本国的影响，促进支付调整。
在这种体系下，汇率按频繁而又确切的时间 间隔，如按月，以预先声明的数量或百分比作小 的变动，直到达到均衡为止。应用蠕动钉住汇率 的国家必须决定汇率变更的频率和数量以及准许 浮动的范围，这种汇率制度最适合于面临现实冲 击和不同通货膨胀率的发展中国家。
国际金融 第十章 国际间接投融资
第十章国际间接投融资知识框架图学习目标•理解国际间接投资•理解国际间接融资•了解国际银团贷款的程序•掌握国际保理业务•认识国际证券投资主体一一机构投资者•了解国际证券组合投资的内涵•（三）国际证券组合投资渠道-1.在外国市场直接购买外国证券2.购买本国市场上的外国证券3.投资共同基金•本章小结-1.国际间接投资是指以资本增值为目的、以取得利息或股息等为形式、以被投资国的证券为对象的跨国投资，即在国际债券市场上购买中长期债券，或者在外国股票市场上购买企业股票的一种投资活动。
-2.国际间接融资是指通过金融中介（如银行、保险、基金、信托等）进行的国际间资金融通。
-3.独家银行贷款又称双边中期贷款，每笔贷款金额为几干万美元，最多达到一亿美元，贷款期限为3~5年。
-4.银团贷款又称辛迪加贷款，是指多家商业银行组成一个集团，由一家或几家商业银行牵头向借款人共同提供巨额资金的一种贷款方式。
・5.国际保理业务是一项集贸易融资、结算、代办会计处理、资信调查、账务管理和风险担保等于一体的综合性金融服务业务。
-6.出口信贷是一种国际信贷方式，是一国为了支持和鼓励本国大型机械设备、工程项目的出口，加强国际竞争力，以向本国出口商或国外进口商提供利息补贴和信贷担保的优惠贷款方式，鼓励本国的银行对本国出口商或国外的进口商提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或者满足国外进口商对本国出付货款需要的一种融资方式。
-7.买方信贷是出口国政府支持出口方银行直接向进口商或进口方银行提供信贷支持，以供进口商购买技术和设备，并且支付有关费用。
-8.混合信贷是出口方银行在发放卖方信贷或买方信贷的同时，从政府预算中提出一笔资金，将其作为政府贷款或给予部分赠款，连同卖方信贷或买方信贷一并发放。
-9.机构投资者是指用自有资金或从分散的公众手中筹集资金专门进行投资活动的金融机构，包括商业银行、保险公司、投资公司、证券公司、基金等。
-10.投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资项目融资等业务的非银行金融机构，它是资本市场上的主要金融中介。
杨长江《国际金融学》(第3版)课后习题(含考研真题)详解(第十章 开放经济下的汇率政策——第十二章
第十章开放经济下的汇率政策一、重要概念1．汇率悲观论答：“汇率悲观论”是对于汇率的支出转换效应的研究的新理论，指由于种种原因，汇率的支出转换效应难以发挥作用，从而汇率难以对经济运行进行调节。
“汇率悲观论”的代表性观点有五类：①弹性悲观论；②购买力平价理论；③实际工资刚性理论；④因市定价与沉淀成本；⑤当地货币定。
2．因市定价答：因市定价（PCM）是20世纪80年代晚期兴起的重要理论。
其理论依据是：根据微观经济学中的厂商定价理论，如果垄断厂商能够对市场进行分割，那么会根据这些市场不同的需求弹性来确定不同的价格。
在国际贸易中，由于国家间存在着各种贸易壁垒，因此，进行市场分割更为容易，这样厂商往往会根据一国的需求弹性情况来定价，厂商的定价行为常常会抵消名义汇率变动的影响。
例如，日本厂商向美国出口汽车时，会根据美国市场的情况确定其美元价格，在日元升值的情况下，为了维护其在美国市场的份额，一般会选择降低其日元价格而非提高其美元价格，尽量通过企业内部的调整来消化汇率变化的影响，此时汇率的需求转换效应就难以发挥影响。
3．依存经济模型答：依存经济模型，又称为澳大利亚两部门模型，是由澳大利亚经济学家斯旺与萨特创立的，将分析拓展到同时考虑可贸易品部门与不可贸易品部门，来分析汇率对经济体内部运行机制的影响，被广泛运用于对开放经济运行的分析中。
依存经济模型与我们之前的IS-LM模型的主要区别在于：①经济体还存在不可贸易部门（主要是服务业），社会资源在可贸易品与不可贸易品两个部门中分配，总需求也相应分为两部分；②在可贸易品部门中购买力平价成立，可贸易品价格由国际市场决定；③价格具有完全弹性，经济体始终保持充分就业状态。
4．荷兰病答：荷兰病，是指一国特别是指中小国家经济的某一初级产品部门异常繁荣而导致其他部门的衰落的现象。
20世纪50年代，已是制成品出口主要国家的荷兰发现大量石油和天然气，荷兰政府大力发展石油、天然气业，出口剧增，国际收支出现顺差，经济显现繁荣景象。
第十章国际金融市场
10.3 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场的含义 ★欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总体 ★欧洲货币(Euro-currency)又称境外货币、离岸货币(Off-
shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的 各种货币的总称。 ★欧洲银行：是指经营所在国货币以外的一种或另几种货币 存款业务的银行。
（二）国际债券的发行与流通
1、发行市场的主要参与者：发行人、担保人、牵头人、承销 商、法律顾问等。
2、国际债券资信评级：目前美国主要的评级公司是标准普尔 公司(S&P)、穆迪投资者服务公司(Moody)、菲奇公司(Fitch)、 达夫公司(D&P)和麦卡锡公司(M&M)。
3、国际债券的流通方式：场外交易为主要方式。 两大清算系统：欧洲清算系统(Euro Clearing System，ECS) 和塞得尔(Cedel)
（Agent Bank）和参加行（Participant Bank）组成。 ★担保人：一般是借款人所在国的政府机构
（四）国际银行中长期贷款的信贷条件
1、利息及费用负担（即直接成本） 2、利息期——起息日与利率适用的期限 3、贷款期限——贷款期、宽限期和偿付期 4、贷款的偿还 5、贷款货币的选择
1、贷款成本
管制——创新——再管制——再创新 ★前苏联——1950年
★英国——1957年，财政发债——资金供求——管制：本
国金融机构不得向非居民提供英镑贷款——结果？。
国际金融中心
西欧区
亚洲区
中美洲 和加勒 比海区
北美洲区
中东区
黄金 市 场
伦 敦
以 现 货 交 易 为 主
最 早 、 交 易 量 最 大
苏 黎 世
国际贸易与国际金融考试题库第十章国际收支与国际储蓄
第十章国际收支与国际储备一、单项选择题1.下列哪些人不可以划为本国的居民？（C）A.刚刚注册的企业B.在该国居住了2年的自然人C.国际货币基金组织驻该国代表D.驻在本国的外国领事馆雇用的当地雇员2.IMF规定的划分居民和非居民的依据是在该国从事经济活动（B）以上。
A.半年B.1年C.2年D.3年3.顺差应该记入国际收支平衡表的（B）。
A.借方B.贷方C.借贷都可以D.附录说明4.如果一国的国际储备能满足该国4个月的进口需要，则该国储备/进口比率是（B）。
A.25%B.33.3%C.40%D.50%5.“马歇尔一勒纳条件”是指当一国的出口需求弹性与进口需求弹性之和（B）时，该国货币贬值才有利于改善贸易收支。
A.大于0B.大于1C.小于0D.小于6.一国在IMF保有的（C）被视为该国国际储备资产的一部分。
A.全部债权B.总资产C.净债权D.全部债务7.一国出现持续性的顺差，则可能会导致或加剧（A）。
A.通货膨胀B.国内资金紧张C.经济危机D.货币对外贬值8.物价——现金流动机制是（A）制度下的国际收支的自动调节理论。
A.金本位B.布雷顿森林体系C.纸币固定汇率D.纸币浮动汇率9.一般而言，由（C）因素引起的国际收支不平衡是持久性的。
A.国民收入B.经济周期C.经济结构D.货币价值10.当今国际储备资产总额中所占比重最大的是（C）。
A.黄金储备B.特别提款权C.外汇储备D.普通提款权11.根据“蒙代尔分配原则”，当一国发生经济过热和国际收支顺差时，政府应同时采取（A）。
A.膨胀性的货币政策和紧缩性的财政政策B.紧缩性的货币政策和紧缩性的财政政策C.膨胀性的财政政策和紧缩性的货币政策D.膨胀性的货币政策和膨胀性的财政政策12.在（B）情况下，一国应该维持较高的外汇储备量。
A.对外贸易依存度约为5%B.实行固定汇率制度C.偿债率接近5%D.拥有一个独立于财政部的中央银行13.根据吸收分析理论，如果总收入大于总吸收，则国际收支（ B ）。
国际金融10
升水（或贴水）数字即期汇率 两种货币的利差 月数 12
计算题：
1． 我国进出口公司从意大利进口商品，出口商同时用美 元和欧元报价，分别为100万美元和80万欧元，到货后 三个月付款，三个月远期美元汇率为1欧元=1.2658美 元。试问我方是接受美元报价会比较有利，还是接受欧 元报价会比较有利？为什么？
8. 纽约市场上年利率为8%，伦敦市场年利 率为6%，即期汇率为1英镑=1.60251.6035，三个月贴水为30-50点，求１） ３个月的远期汇率，并说明贴水情况
（２）若某个投资者拥有10万英镑，他应投 放在哪个市场上才会有利，说明投资过程 及获利情况（３）若投资者采用掉期交易 来规避外汇风险，该如何操作？
5．已知伦敦外汇市场，即期汇率为1英镑=1.88161.8837美元，三个月美元汇率贴水为200-300点。 某英国公司拟向美国出口一批商品，原报价每箱 1000英镑。求1）三个月远期美元汇率？
（2）如果美国进口商要求改报美元价，即期付款 情况下报多少？（3）如果美元进口商要求延期 三个月付款，英国公司应报多少美元？
1.在伦敦市场上卖出1美元 换回1/1.6030= 0.6238英镑；
2.将所得英镑在法兰克福市场上卖出， 换回0.6238×1.5245= 0.9510欧元；
3.将所得欧元在纽约市场上卖出， 换回0.9510×1.1750= 1.1175美元
实战演习：
1．假设同一时间，香港的外汇市场报价 为1美元=7.7346-7.7368港元，纽约外 汇市场的报价为1美元=7.7528-7.7578 港元，如果以100万美元进行套汇交易， 可以获利多少？
10.2.2 即期交易
1. 即期交易（spot exchange transaction) 及相关概念 ◆ 交割 delivery ◆ 营业日 working day ◆ 基本点 basic point
《金融学基础(第2版)》第10章：金融危机
3
Байду номын сангаас
第一节 金融危机概述
一、金融危机的定义
戈登史密斯定义金融危机是“所有或绝大部分金融指标的 一次急剧的、短暂的、超周期的恶化，这些指标包括短期 利率、资产(股票、房地产)价格、厂商的偿债能力以及金融 机构的破产等”。 米什金认为，金融危机的结果是金融市场不能有效提供资 金向最佳投资机会转移的渠道，从而对整个经济造成严重 破坏。 金融危机在《新帕尔格雷夫经济学大辞典》中的定义是： “全部或大部分金融指标如短期利率、资产(证券、房地产、 土地)价格、商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和 超周期的恶化。” 金融危机所具有的三层含义：
7
四、金融危机的演变过程
(一)危机潜伏阶段 (二)危机爆发阶段 (三)危机扩散阶段 (四)经济恢复阶段
8
五、典型的金融危机
(一)郁金香泡沫 (二)南海股票泡沫 (三)美国20世纪20年代末投机泡沫 (四)日本20世纪80年代泡沫 (五)美国网络经济泡沫 (六)美国2000—2007年的房地产泡沫
11
第二节 金融危机理论的演进与发展
一、第一代金融危机理论
(一)理论背景 一 理论背景 (二)假设条件 二 假设条件
(1) 货币能够自由兑换。 (2) 资本能够自由流动。 (3) 实行固定汇率制度。 (4) 内部均衡是政府宏观经济政策的核心，货币当局 为解决赤字而求助于铸币收益。 (5) 固定汇率体制下，政府通过出售外汇储备来满足 国内信贷的扩张。 (6) 投机者能够获取充分、有效的信息，从而能够理 性地选择攻击(把本币换成外币)的时机。
1. 国内金融危机 2. 区域金融危机 3. 全球金融危机
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二、金融危机的分类
(三)根据金融危机的性质、内容分类
2.《国际金融学》考试重点
《国际金融学》考试重点——师说教育集团考试教学团队编录——第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户1、国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。
2、国际收支账户分为两大类：经常账户（货物、服务、收入和经常转移）、资本与金融账户（资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃；金融账户包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易，分为直接投资、证劵投资、其他投资、储备资产四类项目。
）其中，储备资产包括货币当局可随时动用并控制在手的外部资产。
它可分为货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产、（包括货币、存款和有价证券）和其他债权。
3、国际收支平衡表是反映一定时期一国同外国的全部经济往来的收支流量表。
它是对一个国家与其他国家进行经济技术交流过程中所发生的贸易、非贸易、资本往来以及储备资产的实际动态所作的系统记录，是国际收支核算的重要工具。
通过国际收支平衡表，可综合反映一国的国际收支平衡状况、收支结构及储备资产的增减变动情况，为制定对外经济政策，分析影响国际收支平衡的基本经济因素，采取相应的调控措施提供依据，并为其他核算表中有关国外部分提供基础性资料。
国际收支平衡表是一种统计表，它以特定的形式记录、分类、整理一个国家或地区国际收支的详细情况。
4、国际收支的记账规则：运用的是复式记账法，即每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。
根据复式记账的惯例，不论是对于实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少。
详细参见p11。
5、国际收支账户分析：●贸易账户余额是指包括货物与服务在内的进出口之间的差额。
●经常账户是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。
●资本与金融账户是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。
●综合账户差额使之经常账户和资本与金融账户将储备资产账户剔除后的余额。
综合账户差额＝经常账户差额＋资本与金融账户差额＋错误与遗漏余额－储备资产账户差额如果综合账户差额为逆差，其外汇的收入将小于外汇的支出，汇率会变。
第十章 国际金融机构及协调
37
第一节 全球性国际金融机构
1．组织机构
➢ IDA的组织机构及其管理方式与世界银行相同。IDA与世界银行实 际上是“两块牌子、一套人马”。
2．资金来源
（1）成员国认缴的股本。 （2）各国提供的补充资金。 （3）世界银行的业务净收入。 （4）国际开发协会本身的业务经营净收入。
国际投资纠纷解决中心 成立于1966年，有140个成员国 登记案例总数：159
22
第一节 全球性国际金融机构
（一）国际复兴开发银行
➢ 国际复兴开发银行 （International Bank for Reconstruction and Development, IBRD），简称世界银行， 1945年12月27日正 式成立。总部设在美国首都华盛顿。我国是创始成员国 之一，于1980年5月15日恢复在世界银行的合法席位。
投资企业的经营管理。 ⑤贷款具有较大灵活性。
29
北大教授林毅夫被任命为世界银行高级副行长
现年５６岁的林毅夫 出生于台湾，曾获北 京大学经济学系硕士 学位和美国芝加哥大 学经济系博士学位， 现为北京大学经济学 教授兼北大中国经济 研究中心主任。 林毅夫将是第一位非 美国或是欧洲人士出 任此职。
30
第一节 全球性国际金融机构
➢ 各成员国的投票权是根据持有股份决定的，每个成员国都享 有基本投票权250票，此外，每认缴股金10万美元增加1票。 一般情况下，成员国认缴股份的多少是根据该国的经济和财 政力量并参照其在IMF认缴份额的多少来决定的。
32
第一节 全球性国际金融机构
4．贷款业务
第10章--国际资本流动理论解析培训讲学
6/27/2020
10
10.3 国际资本流动的直接投资理论
一、以产业组织理论为基础的投资理论
（一）垄断优势理论 企业之所以要对外直接投资，是因为它具有东道国同类企业 所没有的垄断优势。这种垄断优势又源于市场的不完全性。 由于市场的不完全性，垄断资本集团对于某些工业部门以及 由此形成的垄断优势，包括产品差别优势、知识资产优势、 因内部经济和外部经济所形成的规模经济优势、以及因政府 对进口或产量限制而产生的优势，是国际直接投资成功的必 要条件。虽然在与当地企业的竞争中，在运输、通信成本及 了解当地的文化、法律、经济环境等方面处于不利地位，但 是，跨国公司正是利用自身拥有的垄断优势克服了这些劣势， 创造比东道国企业高得多的利润。因此，垄断优势理论认为， 跨国公司通过建立垄断优势追求最大限度的利润，是国际直 接投资的根本原因。
6/27/2020
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四、麦克格尔的国际资本流动理论
6/27/2020
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五、弗莱明和孟代尔的国际资本流动理论
弗莱明和孟代尔认为，在开放经济条件下，当存在 国际资本流动时，国际收支平衡就体现为经常账户和 金融与资本帐户作为一个整体的平衡。假定预期汇率 不变，在影响经常账户收支的主要因素既定的情况 下，利率是影响国际资本流动的最主要因素，本国一 次提高利率，可以带来持续的资本流入。
6/27/2020
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6/27/2020
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（二）市场内部化理论
市场内部化是指把市场建立在公司内部，以公司内部市场 取代外部市场交易的过程。利用技术专利进行直接投资和生产 活动，在较大范围内建立生产经营实体，形成内部交换体系， 从而创造出企业内部市场，通过企业内部的技术转让实现横向 一体化。这种规模的内部经济只是将同样的国内生产活动扩展 到海外地区，由于技术没有代价，因此跨国公司可以获取最大 限度的利润。 市场内部化理论认为，企业是否实行内部化取决于内部化 的成本与收益的比较。 市场能否最终实现内部化，取决于以下四个因素： 产业特定因素、地区特定因素、国家特定因素和企业特定因素。
国际金融学习题答案(人大陈雨露主编)第十章
三、判断对错练习说明：判断下列表述是否正确，并在对（T）或错（F）上画圈。
1.国际收支，是指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间，由于贸易、非贸易和资本往来而引起国际间资金移动，从而发生的一种国际间资金收支行为。
答案与解析：对。
2.单一记账货币原则，指所有记账单位要折合为同一种货币，记账货币只能是美元。
比如，我国国际收支平衡表的记账货币是美元，美国国际收支平衡表的记账货币也是美元。
答案与解析：错。
单一记账货币原则，指所有记账单位要折合为同一种货币，记账货币可以使本国货币，也可以是其他国家货币。
3.国际收支≠外汇收支，不过宏观经济分析中往往以外汇收支作为国际收支的替代指标。
答案与解析：对。
4.如果每一笔对外经济交易活动都能够准确、及时地在国际收支平衡表得到反映，那么，由于复式记账原则要求同时在借方和贷方记入相同金额，所以国际收支平衡表的借方总额和贷方总额应当始终是相等的。
答案与解析：对。
5.一国的对外支出就是其他相关国家得自该国的收入，反之亦然。
因此，以整个世界而言，所有国家国际收支的总和应该是平衡的。
答案与解析：错。
由于存在统计误差，以及人为因素造成的瞒报、漏报、错报等情况，国际收支经常不平衡。
6.国际收支平衡表考察的是“流量”而不是“存量”，记录的是一定时期内的发生额而不是某个时点的持有额，所以国际收支平衡表≠国家资产负债表。
国际收支平衡表所表示的，是一国在一定时期内从国外接受的资金或资产和对国外所支付的资金或资产，并不是特定时点上一国所持有的外国资产和对外负债总额。
答案与解析：对。
7.国际收支平衡表是指按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期国际收支的不同项目进行排列组合，进行对比，以反映和说明该国的国际收支状况的表式。
国际收支平衡表是对一个国家一定时期内发生的国际收支行为的具体的、系统的统计与记录。
国际收支平衡表是反映一国对外经济发展、偿债能力等关键信息的重要文件，也是各国制定开放经济条件下宏观经济政策的基本依据。
国际金融学分章习题作业(中文)
第一章 国际收支与国际收支平衡表一、选择题1、在下列经济主体中，哪些属于国际收支活动的非居民（）。
A、外交官B、驻外军事人员C、世界银行D、旅游者2、下列几项中属于国际收支经常项目的是（）。
A、经常转移B、货物C、服务D、投资收益3、如果在国际收支平衡表中，储备资产项目余额为380亿美元，则表示该国（）。
A、增加了380亿美元的储备资产B、减少了380亿美元的储备资产C、该年的储备资产余额为380亿美元D、人为制造的账面平衡4、下列项目应记入贷方的是（）。
A、反映进口实际资源的经常项目B、反映出口实际资源的经常项目C、反映资产增加或负债减少的金融项目D、反映资产减少或负债增加的金融项目5、下列哪些内容不列入国际收支平衡表的资本和金融项目（）。
A、某中国公司海外分公司汇回股息收益B、HP公司在中国建立分公司C、宝钢购买秘鲁的铁矿D、中国红十字会捐助印尼地震200万美元6、官方储备资产包括（）。
A、外汇资产B、黄金C、在IMF的储备头寸D、SDRs7、一国国际收支的综合差额为顺差，则该国（）。
A、外汇储备减少B、外汇储备增加C 官方短期债权增加 D、官方短期债权减少8、下列关于国际收支的描述正确的是（）A、流量概念B、时点数C、时期数D、事后的9、在一国的国际收支平衡表上该国对外证券投资记( )号，对外证券投资收益记（）号。
A、+，+B、+，－C、－，+D、―，―10、国际收支反映的内容是（）A、与国外的现金交易B、与国外的金融资产交易C、全部对外经济交易D、一国的外汇收支11、广义的国际收支记录的是一个国家在一定时期内居民与非居民之间所有的( )。
A．外贸收支 B．外汇收支 C．经济交易 D．国际交易12、在我国的国际收支平衡表中，各种实务和资产的往来均以（）作为计算单位。
A、人民币B、美元C、欧元D、英磅第二章 国际收支失衡及其理论一、选择题1、马歇尔－勒纳条件是指只有当（）条件满足时，货币贬值才能解决国际收支逆差问题。
金融学课件第10章 通货膨胀和通货紧缩PPT
27.01.2021
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有害论的观点：
长期通货膨胀会对经济带来严重的消极影响，降低经济 体系的运行效率，阻碍经济的正常成长。 ①纸币贬值，妨碍货币职能的正常发挥； ②降低借款成本，诱发过度的资金需求； ③企业的生产成本上升，预期利润率降低，不利于调动生 产者和投资者的积极性； ④企业先期积累的各种折旧准备金和公积金贬值，从而使 企业设备更新和技术改造能力下降，影响生产发展；
总的物价水平采取不同形式（公开的或隐蔽的）持续 上升的过程。
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二、通货膨胀的类型
1.按发生原因分
需求拉动型。总需求过度增长引起的通货膨胀。 成本推进型。由于工会力量或行业垄断引起工资水平
或利润水平的提高超过物价上涨水平而推动通货膨胀。
结构型。由于部门性经济结构不均衡引起的通货膨胀。 混合型。需求、成本和社会经济结构共同作用引起的通
⑦打乱正常的商品流通渠道，加深供求矛盾，助长投机活动， 引起资本大量外流和国际收支的恶化。
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中性论的观点： 通货膨胀对实际产出和经济增长既无正效应又无负 效应。其理由是公众会根据对通货膨胀发展的预期， 按照物价上涨水平作出合理的行为调整，因此，通 货膨胀的各种影响作用会相互抵消。
27.01.2021
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对资本主义国家经济发展史实证分析的结论：
基本定论是：通货膨胀不利于经济增长，即使对经济发 展有某些刺激作用，也是短时期的，并以积累更大矛盾 为代价。据对全世界170个国家的统计，长期处于双高型 （高通货膨胀率、高经济发展速度）的国家几乎没有， 即使有，暂时出现的正效应也是以有效需求的不足为前 提条件的。而且，短期双高之后，有的国家则长期陷入
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§10.1 国际资本流动概述
2. 国际资本流动对一国经济的负面影响
• ① 大量短期资本在国际间的频繁流动，影响各国 汇率、利率的稳定，以及国际收支的平衡；
• ② 对资本输出国来讲，长期资本输出可能产生减 少国内就业，带来国内经济增长停滞和衰退的后 果；
• ③ 对资本输入国来讲，长期资本输入容易导致经 济上的对外依赖和被人控制。
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§10.2 利用外资与外债管理
2. 外债管理的主要内容
• 第一，外债总规模管理； • 第二，外债结构管理； • 第三，对外债使用效益的管理； • 第四，建立对外债经常性的监测、统计分析和警报体
系；
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§10.2 利用外资与外债管理
3. 我国的外债管理
• 1）我国外债概况
–1979年改革开放之前，很少举借外债 –1979年改革开放以来： –① 对外借款持续增长。 –② 对外借款多来源，多种类，多币种。但来源于日本的政
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§10.2 利用外资与外债管理
10.2.1 利用外资 10.2.2 外债管理
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§10.2 利用外资与外债管理
10.2.1 利用外资
1.发展中国家利用外资的必要性
• 两缺口理论：I-S＝M-X＞0
–I-S＞0储蓄缺口， I-S＜0投资缺口
• 两种选择：
–削减投资和进口，减少外贸逆差 –利用外资，借助资本项目盈余缩小贸易逆差
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§10.1 国际资本流动概述
10.1.2 国际资本流动对一国经济的影响
1. 国际资本流动对一国经济的有利影响
• ① 国际资本流动可以调剂国际间的资金余缺，使 资源得到更有效的利用；
• ② 伴随着国际资本流动，往往是发达国家的先进 技术和管理同时输入到发展中国家；
• ③ 正常有序的国际资本流动可以帮助Байду номын сангаас些国家调 节国际收支的失衡，维持其汇率以及国内经济的 稳定。
2.利用外资的基本形式
• 国际信贷 • 直接投资 • 证券投资
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§10.2 利用外资与外债管理
3.我国利用外资状况
• 以吸收外商直接投资形式为主 • 每年利用外商直接投资高达500亿美元以上 • 目前中国有引入外资过度的倾向 • 引入外资与外资的挤出效应、产业安全等 • 外资投资收益的积累与金融风险
第十章 国际资本流动与 国际金融危机
第一节 国际资本流动概述 第二节 利用外资与外债管理 第三节 国际金融危机
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本章学习目的：
第一，理解国际资本流动对经济的影响 第二，掌握外债管理方法 第三，了解国际金融危机原因与对策
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本章重点：
国际资本流动对经济的影响 外债的适度规模管理
本章难点：
• 3）我国的外债管理体系
–统一领导，分工负责，加强管理，严格控制 –统一领导：国家发改委、国家外汇管理局、审计署 –部门分工：财政部、央行、商务部、农业部
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§10.2 国际债务危机与国际金融危 机
10.3.1 国际债务危机 10.3.2 国际金融危机
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§10.3 国际金融危机
• ① 国际直接投资（FDI） • ② 证券投资 • ③ 国际中长期贷款
–政府间借款 –国际金融机构贷款 –跨国银行贷款
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§10.1 国际资本流动概述
2. 短期资本流动（Short-Term Capital Flow）
• 短期资本流动主要是指以货币形式在国际间的资 本移动。
• ① 国际贸易融资 • ② 银行同业拆借 • ③ 短期证券投资 • ④ 关联方的短期资金调拨 • ⑤ 跨国银行短期贷款 • ⑥ 保值或投资活动
–② 对外债偿还能力的衡量 –偿债率＝当年还本付息额/当年出口收汇额＜20% –还本付息占财政支出的比率＝还本付息额/当年财政 支出额＜10%
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§10.2 利用外资与外债管理
–③ 外债结构的衡量 –外债形式结构：主要考查商业贷款在各种贷款中的比重。用 以衡量对外债务性质、举债成本、与风险等。 –外债期限结构：主要考查短期债务在总债务中的比重。可用 以适当计划和调配偿债期限的依据，避免偿债期过于集中。 –外债币种结构：主要考查和衡量汇率风险。可根据一国实际 需求及各种外汇的汇率走势适当选择外债币种，避免过于集 中于某一币种，以分散风险。 –外债利率结构：主要考查浮动利率在债务总额中的比重。用 以衡量债务风险及举债成本。
府贷款占很大比重。 –③ 外债规模适度，结构基本合理。用国际上通用的指标衡
量，我国外债大都低于国际公认的警戒线。 –④ 外债使用效益较好。包括经济效益，社会效益等。外债
的使用对我国国民经济稳定发展，增强国力起到重要作用。
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§10.2 利用外资与外债管理
• 2）我国外债管理的政策目标
–总目标：使外债规模适度，债务结构合理，外债使用的投 向符合产业政策，并提高外债使用的经济效益和社会效益， 以促进国民经济稳定发展，增强国家对外信誉。
Capital Transfer），即资本从一个国家或地
区向另一个国家或地区进行转移的活动。而且， 国际资本流动是指那些会引起资本在国际间对流、 且有偿付行为的交易。
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§10.1 国际资本流动概述
1. 长期资本流动（Long-Term Capital Flow）
• 是指一年期以上、主要是通过长期资本投资、购 买证券、以及提供长期贷款等方式进行的国际间 的资本转移。
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§10.2 利用外资与外债管理
10.2.2 外债管理
1. 对外债务的衡量
• 1）一国外债总额的核心定义
–外债总额是指在某一给定时间，一国居民对非居民已拨 付但尚未偿还的契约性债务。这种债务需要还本付息。
• 2）衡量一国外债负担的指标
– ① 对外债承受能力的衡量指标 –负债率＝外债总额/国民生产总值＜20% –债务率＝外债总额/当年出口创汇＜100%
利用外资的必要性 国际金融危机原因
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§10.1 国际流动概述
10.1.1 国际资本流动的分类 10.1.2 国际资本流动对一国经济的影响
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§10.1 国际资本流动概述
10.1.1 国际资本流动的分类
国际资本流动概念 International Capital Flow • 也称国际资本移动 （International