IPO被否企业内部控制缺陷研究

IPO被否企业内部控制缺陷研究

随着经济的发展,越来越多的企业认识到资本市场在拓宽融资渠道、优化资源配置和分散市场风险等方面的重要作用。大量企业试图通过上市,以达到筹集资金、扩大生产规模、完善公司治理、提高企业知名度等目的。然而,从现实情况看,我国拟上市企业首次公开募股(Initial Public Offerings,以下简称IPO)被否比率越来越高,内部控制缺陷成为拟上市企业IPO被否的主要原因之一。

本文以经历两次IPO申请失败的欣贺股份为研究对象,分析其存在的内部控制缺陷,以期为拟IPO企业规范内部控制提供理论指导和实践指导,帮助其健康长远地发展。文章首先对内部控制缺陷相关概念进行阐述,简述内部控制缺陷的相关理论,为后文分析打下理论基础;其次,阐述IPO审核对内部控制的要求及核心关注点,并对2014年-2018年IPO审核上会的总体情况和被否企业涉及内部控制缺陷情况进行数据统计;然后,对欣贺股份的概况及两次IPO失败过程进行简述,结合证监会反馈意见、发审委审核结果公告中所述的相关问题,对比欣贺股份两次公开披露的招股说明书,对其存在的内部控制缺陷进行深入分析;最后,针对主要问题提出改善内部控制的相关建议,以期对规范拟IPO企业内部控制具有一定的指导意义。本文研究发现,从欣贺股份两次IPO申请过程来看,其一直存在股权过于集中、发展战略不明确、内外部风险认识不足、资产管理不善等内部控制缺陷,且并未得到相应的改善,这些内部控制缺陷是欣贺股份两次申请IPO均失败的重要原因,欣贺股份急需从优化股权结构、强化制衡机制、科学发展战略、加强风险管理及资产管理等方面完善内部控制体系、规范经营运行。

本文的创新点在于:首先,从内部控制视角对拟上市企业IPO被否原因进行深入剖析,可以丰富我国现阶段内部控制的相关研究;其次,本文选取的案例为时

间跨度六年且经历两次上市申请被否的欣贺股份,对比分析具体,研究对象典型。