2020年危废新龙头浙富控股专题研究：危废处置行业景气度高,公司竞争优势凸显
我国危废处理行业竞争情况分析
我国危废处理行业竞争情况分析目录（一）危废处理行业区域竞争格局 (2)（二）危废处理行业企业竞争格局 (2)（三）危废处理行业五力竞争分析 (3)1、危废处理行业上游议价能力分析 (3)2、危废处理行业下游议价能力分析 (3)3、危废处理行业替代者威胁分析 (3)4、危废处理行业新进入者威胁分析 (4)5、危废处理行业内部竞争状况分析 (4)6、危废处理行业竞争五力状况总结 (5)我国危废处理市场主要集中在东部沿海地区，由于这一区域经济发达，危废产生量也较大，使得东部区域市场集中了我国大部分具有危废资质的企业。
其中又以江苏省和广东省具有危废资质企业数量最多，均在100 家以上。
2013 年，江苏省具有危废处置资质的企业数量达到297 家，占全国具有危废处置资质企业数量比重的21.97%，瑶瑶领先，其次是广东省，具有危废处置资质的企业也达到112 家，占比为8.28%。
（二）危废处理行业企业竞争格局目前全国99%的危废处理企业为民营企业，全国1300 多家处理企业平均处理规模仅为2 万吨。
例如广东省内年处理能力在2 万吨以下的小型企业数量占比高达77%，珠三角这个比例更高。
大部分企业为农民出生企业家，技术、资金、研发能力弱，处理资质单一。
广东省有正规危废处理企业112 家，其中年处理能力在2 万吨以下的小型企业86 家，占比77%；年处理能力2 万至4 万吨的中型企业11 家，占比10%；年处理能力4 万吨以上的大型企业15 家，占比13%。
从上述数据可以看出，目前工业危废处理市场仍较为分散。
在五力竞争分析中，我们从危废处理行业对上游议价能力、下游议价能力、替代者威胁、新进入者威胁以及行业内部竞争等五个方面进行说明。
1、危废处理行业上游议价能力分析从以下分析整体来看，我国危废处理企业对供应商的议价能力较弱。
2、危废处理行业下游议价能力分析危废处理行业的下游需求市场包括政府机构和企业，由于当前政府对环境保护越来越重视，危废治理已经成为企业日常作业的“必需品”。
2020年危废处置行业龙头东江环保专题研究：危废行业集中度提升,龙头望受益
2020年危废处置行业龙头东江环保专题研究：危废行业集中度提升，龙头望受益内容目录一、东江环保，危废处臵行业龙头 (5)二、监管倒逼真实需求，危废行业高景气 (6)1.政策驱动，粗放走向规范 (6)2.督查趋严、转移收紧，倒逼危废真实需求 (8)3.供需不匹配，地域不平衡 (11)三、危废行业集中度提升，龙头望受益 (15)1.行业格局“小散乱”，处于低集中竞争阶段 (15)2.标准提高、资本介入，格局重塑龙头胜出 (16)四、产能望持续释放，新股东、新领导望带来新气象 (19)1.产能充足、经营能力强，业绩提速可期 (19)2.业绩稳步增长，盈利能力强 (21)3.管理望改善，新领导望带来新气象 (23)五、盈利预测与风险提示 (25)图表目录图表1：东江环保股权结构（截止2018/10）及主营结构（截止2018/6） (5)图表2：东江环保营业收入（百万元）及同比增速（%） (6)图表3：东江环保归母净利润（百万元）及同比增速（%） (6)图表4：我国危废行业发展历程 (7)图表5：我国危废行业发展历程及大事记 (7)图表6：近年危废监管加强 (8)图表7：长江经济带11省市危废产生处理情况（万吨） (9)图表8：各省市督查问题情况（个） (9)图表9：督查问题类型及个数（个） (9)图表10：海螺创业水泥窑协同处臵危废近年来处臵均价走高 (10)图表11：各省危废转入政策 (11)图表12：联合国统计司显示中国危废产量在一亿吨以上 (12)图表13：各国危废占固废比例（%） (12)图表14：全国危废产量官方统计和实际估计对比（万吨） (13)图表15：全国统计危废处臵利用量与实际经营规模（万吨） (13)图表16：2017年各省危废产生处臵情况（万吨） (13)图表17：各省危废资质情况（单位：万吨，截至2018年7月底） (14)图表18：多省无害化处臵价格（元/吨） (14)图表19：危废市场空间预估 (15)图表20：危废资质各规模厂家数量（截止2018年10月） (15)图表21：主要上市公司危废全能全国布局 (16)图表22：新版标准对标国际更为严格 (17)图表23：2017年以来危废行业并购事件 (18)图表24：各省危废产量（万吨） (19)图表25：东江环保危废资质分布（万吨） (19)图表26：东江环保产能全国布局情况 (20)图表27：危废公司处臵资质种类占比 (21)图表28：东江环保2012-2017年研发投入 (21)图表29：无害化、资源化业务营收均高速增长（万元） (22)图表30：东江环保固定资产、在建工程同比高速增长 (22)图表31：危废行业产业链与服务链 (22)图表32：公司盈利能力较高（ROE左轴，毛利率右轴） (22)图表33：公司现金流较好（应收账款周转率左轴，每股经营现金流右轴） (22)图表34：广晟及汇鸿增持东江环保过程 (23)图表35：东江环保股权变更过程 (23)图表36：2017年各省危废产生处臵情况（万吨） (24)图表37：新任管理层名单 (25)图表38：东江环保各业务毛利率假设 (26)图表39：东江环保各业务收入及增速假设 (26)图表40：可比上市公司估值等（截止2019/3/6） (27)。
中投顾问：2020年危废处理市场规模将达1100亿元左右
中投顾问：2020年危废处理市场规模将达1100亿元左右随着我国经济的发展与工业化水平的提高，危废产量也呈现迅速增长的态势，2015年全国危废生产量达到4220万吨，同比增长16.13%。
作为固废领域的一个重要分支，危废处理的前景被广泛看好。
图表 2005-2015年全国危废生产量（单位：万吨）数据来源：中投顾问产业研究中心2011年工业危废产生量激增主要是因为环保口径变化，未来随着监管的趋严，我国危废名录将不断扩充，危废产量有望进一步扩容。
按照发达国家经验，工业危废一般占工业废物的3-5%的比例测算，我国危废产生量在8000万吨/年以上。
随着危废处理处置技术的不断改善，我国危废处置比例也逐渐上升，2014年危废处置率已经突破80%，2014年全国危废经营单位核准利用处置规模达到4304万吨，实际出质量仅为1387万吨/年，可见危废处置率或被高估。
不可否认的是，我国危废处置缺口比较大，市场发展前景广阔。
由于行业政策壁垒较高，危废处理行业虽然前景一直被看好，但是在整个固废处理行业中，投资规模占比较小，近年来，随着环保产业政策扶持力度逐步加大，行业景气度稳步提升，危废处理市场也逐渐受到企业及资本市场的重视，投资热情高涨，危废处理行业迎来了最好的发展时期。
工业固废的产生和经济增长几乎是同步增长的，“十三五”期间，随着我国产业结构、产能发展的变化，工业固废生产增速将会放缓，危废生产增速也将同步放慢，但增速会高于工业固废整体增速，中投顾问产业研究中心预计，未来五年中国危废年产量将会以12%左右的复合增速突破1亿吨/年。
过去五年，我国生产1吨危废的处理市场由560元上升至750元左右，未来随着处理率的提高，这一数字还将进一步提升，根据过去五年数据变化，中投顾问产业研究中心预计，2020年生产1吨危废的处理市场可达1100元，危废处理市场规模将达到1100亿元左右。
图表 2016-2020年中国危废处理行业市场规模预测（单位：亿元）数据来源：中投顾问产业研究中心。
2024年危废处理市场发展现状
2024年危废处理市场发展现状引言危险废物（危废）是指因其化学性质和生物性质的特点，对人体健康和环境造成潜在风险的废弃物。
随着工业的迅速发展和城市化进程的加快，危废的产生量不断增加，对环境和人类健康带来了严重的威胁。
因此，危废的处理和处置成为了一个迫切的问题。
本文将探讨危废处理市场的发展现状，分析当前存在的问题，并提出建议。
当前危废处理市场的发展状况市场规模和增长趋势危废处理市场在近年来经历了快速增长。
根据相关数据显示，全球危废处理市场规模已超过1000亿美元，并且以每年5%以上的速度增长。
这可以归因于以下几个因素的促进：1.法规和政策支持：各国政府制定了一系列相关法规和政策，强制企业进行危废处理，并提供补贴和税收优惠等支持措施。
2.环保意识的提高：社会对环境问题的关注度不断增加，各类企业开始注重绿色发展，主动寻求危废处理方案。
3.技术创新：危废处理技术不断创新，包括物理处理、化学处理和生物处理等多种方法，提高了处理效率和资源利用率。
市场竞争格局当前危废处理市场呈现出较为复杂的竞争格局。
主要的市场参与者包括国有企业、民营企业和外资企业等。
国有企业在市场份额方面占据较大优势，这主要是由于其在过去几十年中积累了丰富的经验和技术优势。
然而，随着政策环境的逐渐放开，民营企业迅速崛起，并且在某些细分领域具有竞争优势。
市场问题和挑战尽管危废处理市场发展迅速，但仍然面临一些问题和挑战：1.垃圾分类不彻底：由于居民和企业对危废的认识程度不高，垃圾分类工作存在着诸多问题。
这导致了危废处理环节的不完善，增加了处理难度和成本。
2.技术壁垒较高：一些专业化的危废处理技术要求较高的资金投入和专业人才支持，这对一些中小企业来说是一个巨大的挑战。
3.信息不对称：危废处理市场的信息不对称问题依然存在，导致企业在选择合作伙伴时面临较大的不确定性。
4.安全问题：危废涉及到环境和人类健康的风险，如果处理不当可能会造成严重的后果。
因此，安全问题一直是危废处理市场的重要关注点。
危废处置关键技术及发展趋势
我国危废行业处置技术及发展趋势危险废物的处理处置技术主要有资源化利用和无害化处置两大类。
无害化处置技术主要包括焚烧、物化和填埋三种方式，资源化利用技术则是将含有有效物质等的高价值危废，通过提纯等方式将危废加工成资源化产品进行出售。
此外，水泥窑协同处置近几年逐步发展壮大，也成为无害化和资源化利用的有效补充。
从几种技术的特点来看，资源化利用技术是优先技术，焚烧处置是适用性最广的技术，填埋处置则是最终处置方式。
1.危废无害化处置先进技术经过“十三五”的大力发展，危废无害化处置技术发展逐渐成熟。
在危废焚烧领域，实现了大规模高标准协同焚烧技术、余热深度利用及梯级利用技术、烟气超低排放清洁控制技术、智慧输运贮存及配伍技术等多项智慧清洁焚烧技术的工程应用。
在危废填埋领域，发展形成了“安全防渗+智能检漏”的防护技术、堆体沉降安全智能监控技术、三维可视化填埋技术等先进技术。
2.危废资源化利用典型技术尽管无害化处置取得了长足的发展，但从长远看仍然面临填埋库容占用、焚烧二次污染控制难、回收不彻底等问题。
针对物性简单、产生量大、有回收利用价值的危废，应优先考虑资源化利用。
综合分析市场需求及行业内当前热门资源化利用方向，当前聚焦较多的资源化利用技术主要包括焚烧灰渣利用、废锂电池回收、废活性炭再生、废酸资源化、废催化剂再生、污泥贵金属回收、废有机溶剂回收等。
实际上，我国危废综合利用的比例超过60%，危废资源化细分品类众多，涉及化工、冶金、建材、环保、电力等多个交叉行业，综合利用范畴十分广泛。
因此，除了上述重点聚焦的资源化方向以外，还存在很多细分的危废资源化技术。
3.危废处置行业发展趋势及机遇与挑战（一）危废行业管理趋势我国危废行业管理从90年代初开始起步，到90年代中期危废管理体系初步形成。
总体来说，随着法规政策的逐渐完善，危废行业管理正向精细化、规范化转型升级。
最新修订发布的危废名录，释放出行业危废管理新趋势：一是问题导向，包括通过增减、合并等方式，在此基础上缩减了12个种类，并将原来分类比较模糊的进行了准确描述；二是精准治污，包括对一些特定的危废，如疫情医废、污染比较小的特殊危废等，新增了16项豁免条件，总计豁免达到32项；三是风险管控新思路，不做一刀切，鼓励在风险控制的前提下实施资源化利用，鼓励“点对点”定向资源化利用。
2020危废处理行业趋势及存在的问题
2020年危废处理行业趋势及存在的问题2020年目录1.危废处理行业前景趋势 (5)1.1固废全产业链一体化 (5)1.2龙头企业加速扩张 (5)1.3无害化处置需求提升 (6)1.4企业内部处置专业化 (6)1.5危废企业集团化运作、全国性布局 (7)1.6用户体验提升成为趋势 (7)1.7延伸产业链 (7)1.8呈现集群化分布 (8)1.9需求开拓 (9)2.危废处理行业现状 (9)2.1危废处理行业定义及产业链分析 (9)2.2危废处理市场规模分析 (11)2.3危废处理市场运营情况分析 (12)3.危废处理行业存在的问题 (15)3.1相关法律制度体系仍然不完善 (15)3.2区域供需失衡 (15)3.3工业危废违法处置现象还存在 (15)3.4缺乏全面规划 (16)3.5产业缺口大 (16)3.6管理混乱、违法处置 (17)3.7行业服务无序化 (18)3.8供应链整合度低 (18)3.9基础工作薄弱 (18)3.10产业结构调整进展缓慢 (18)3.11供给不足，产业化程度较低 (19)4.危废处理行业政策环境分析 (20)4.1危废处理行业政策环境分析 (20)4.2危废处理行业经济环境分析 (20)4.3危废处理行业社会环境分析 (20)4.4危废处理行业技术环境分析 (21)5.危废处理行业竞争分析 (22)5.1危废处理行业竞争分析 (22)5.1.1对上游议价能力分析 (22)5.1.2对下游议价能力分析 (22)5.1.3潜在进入者分析 (23)5.1.4替代品或替代服务分析 (23)5.2中国危废处理行业品牌竞争格局分析 (24)5.3中国危废处理行业竞争强度分析 (24)6.危废处理产业投资分析 (25)6.1中国危废处理技术投资趋势分析 (25)6.2中国危废处理行业投资风险 (25)6.3中国危废处理行业投资收益 (26)1.危废处理行业前景趋势1.1固废全产业链一体化固废全产业链一体化正成为行业新风向。
2024年危废处理市场分析现状
危废处理市场分析现状引言危险废物（Dangerous Waste）是指对人体健康或环境造成潜在危害的废物，如化学制品、有毒物质、放射性物质等。
随着经济的发展和工业活动的增多，危险废物的产生量不断增加，如何科学合理地处理危险废物成为了亟待解决的问题。
危废处理市场在近年来得到了快速发展，本文将从市场规模、市场竞争、政府政策等方面对危废处理市场的现状进行分析。
市场规模危废处理市场的规模庞大，根据相关数据显示，全球危废处理市场规模从2016年的约500亿美元增长到2021年的约750亿美元，年均复合增长率约为8%。
中国是全球最大的危废产生国家之一，危废处理市场也在快速增长。
据统计，中国危废处理市场规模从2016年的约200亿元人民币增长到2021年的约300亿元人民币，年均复合增长率约为7%。
随着环保意识的提升和环境法规的加强，危废处理市场有望继续保持强劲增长。
市场竞争危废处理市场竞争激烈，主要竞争企业包括国有企业、民营企业和外资企业。
国有企业在危废处理市场中占据较大份额，其优势在于技术经验丰富、资源雄厚，同时也受到政府支持和政策优惠。
民营企业在市场竞争中发挥了重要作用，其灵活性和创新性受到市场认可。
外资企业由于其在技术、设备和经验方面的优势，在一些高端领域具有竞争优势。
政府政策政府的相关政策对危废处理市场的发展起到了重要推动作用。
近年来，中国政府加大了对危险废物的监管力度，出台了一系列法规和政策，如《危险废物管理条例》、《固体废物污染环境防治法》等。
这些政策的出台使得危废处理行业的准入门槛提高，市场规范化程度得到提升。
政府还通过税收优惠、财政补贴等方式激励企业参与危废处理，推动了市场的健康发展。
市场前景危废处理市场未来前景广阔。
随着社会经济的发展和环保意识的提升，危废处理的需求将持续增长。
同时，随着科技的进步，危废处理技术也将不断创新和完善，提高处理效率和资源利用率。
政府的相关政策也将不断完善和强化，为危废处理市场提供更好的发展环境。
2020年危废行业深度研究：供需缺口依然存在,有效供给相对稀缺
目录
1、供需缺口依然存在，有效供给相对稀缺 ..........................................................- 4 1.1、安全事故倒逼监管趋严，供需缺口依然存在............................................- 4 1.2、在运产能利用率低，有效供给依然是稀缺资源........................................- 5 1.3、危废来源呈多元化，填埋是无害化处理核心能力....................................- 7 -
2、看似寻常最奇崛，成如容易却艰辛 ..................................................................- 9 2.1、上市公司并购趋缓，行业沉淀后逐步回归理性........................................- 9 2.2、壁垒 1：牌照资源稀缺，多种类处理能力才是硬核玩家.......................- 10 2.3、壁垒 2：行业呈现资金密集型特征，企业现金流管控要求高...............- 12 2.4、壁垒 3：来源多样化受经济周期影响大，工艺技术难以标准化推广...- 14 -
4、风险提示 ............................................................................................................- 21 -
图 1、全国危废历年供需缺口（万吨） .................................................................- 5 图 2、全国危废历年处置利用率(%) .......................................................................- 5 图 3、核准产能利用率（无害化+资源化） ...........................................................- 6 图 4、2015 年资源化/无害化核准产能利用率 .......................................................- 6 图 5、江苏省危废处置量和综合利用量（万吨/年） ............................................- 7 图 6、江苏省产能整体充裕，资源化过剩更严重（万吨/年）.............................- 7 图 7、工业危废行业对比 .........................................................................................- 7 图 8、工业危废类型对比 .........................................................................................- 7 图 9、危废处理流程图 .............................................................................................- 8 图 10、东江环保&光大绿色环保危废填埋能力（万吨/年） ...............................- 8 图 11、危废行业重点公司毛利率情况（%） ........................................................- 9 图 12、危废龙头东江环保的收入及盈利质量（%） ............................................- 9 图 13、近年并购金额和数量呈下降态势 ...............................- 10 图 14、危废经营许可证审批部门 ......................................................................... - 11 图 15、危废经营许可证数量 ................................................................................. - 11 图 16、光大绿色环保资产结构 .............................................................................- 12 图 17、东江环保资产结构 .....................................................................................- 12 图 18、东方园林投资现金流/经营现金流 ............................................................- 13 图 19、生活垃圾焚烧项目易标准化推广 .............................................................- 14 图 20、危废处置项目难以标准化推广 .................................................................- 15 图 21、危废焚烧关键工艺标准化尚未形成 .........................................................- 15 图 22、东江环保研发投入持续提升 .....................................................................- 15 图 23、润邦股份业务布局情况 .............................................................................- 18 -
2020危废处置企业排行榜top50
新观察14 《互联网周刊》2020.2.202020年北京的第二场雪迎着疫情纷纷扬扬下了两天，来势汹汹的阵仗像是要让病毒全军覆没。
然而，圣洁的白可以将病毒暂时覆盖却不能歼灭，在这场没有硝烟的战斗中，那些携带病原的医疗废物像隐藏在白色世界中的眼睛，虎视眈眈，伺机而动。
国际上视医疗废物为“顶级危险”和“致命杀手”，1998年，我国也将其列为《国家危险废物名录》中的第一号危险废物，其处理问题已成为世界关注的热点。
绿水青山枉自多，华佗无奈小虫何为打赢这场后方保卫战，防止病毒造成二次污染，四川省、甘肃省、河南省、江苏省、天津市等20地都在全力部署医疗危废处理工作，已有多地备选医疗废物处置公司。
2月4日，立春，徐州医科大学附属医院（东院）的50.5公斤高危感染性废物被转运至徐州市危险废物集中处置中心焚烧车间，工人们复核重量、包装数量无误后，将高危废物送入焚烧炉。
这是他们自1月29日起，第七次执行高度危险感染性废物转运任务。
自战斗打响，全国各地危废处置中心每天都在执行着这样的任务。
这些医疗废物中包括：携带病原微生物具有引发感染性疾病传播危险的棉球、纱布、一次性卫生用品、医疗用品、医疗器械等感染性废物；手术及诊疗等产生的病理性废物；能够刺伤或割伤人体的损伤性废物；过期、淘汰、变质或被污染的药物性废物；还包括具有毒性、腐蚀2020危废处置企业排行榜 TOP50文/若冬性、易燃易爆的化学性废物。
这些高危废物如若得不到严格有效的分拣和转运处置，不仅可能造成环境污染、传播疾病，也会成为医院感染的潜在因素。
借问瘟君欲何往，纸船明烛照天烧2003年SARS疫情爆发后，医疗废物的无害化处理便提上了日程。
为使医疗废物得到妥善处理，当年6月16日，国务院颁发了《医疗废物管理条例》，其中明确规定，尚无集中处置设施或者处置能力不足的城市，自条例施行之日起，设区的市级以上城市应当在1年内建成医疗废物集中处置设施；县级市应当在2年内建成医疗废物集中处置设施。
环保工程及服务行业周报：新基建+环保”，万亿级别新蓝海将开启
证券研究报告|行业周报2020年08月24日环保工程及服务“新基建+环保”，万亿级别新蓝海将开启“新基建+环保”带来万亿级别新蓝海，第二轮环保督察趋严。
（1）近期，各省市相继公布投资计划，最终数据或将会近40万亿。
E20统计数据显示，15省市2020年度投资的6.35万亿新基建大蛋糕中，有4025亿的环境项目将于今年完成投资；媒体报道中的25万亿中期投资份额中，将有1.58万亿归属于环境产业。
“新基建+环保”意义非凡，将起到稳定经济、推动环保提质增效、加速环保产业链数字化转型的作用。
（2）此外， 8月18日，第二轮第二批中央生态环保督察将于近期启动进驻的信息得到证实，第二轮环保督察趋严、督查范围扩大，政府向市场积极传递环保督察趋严信号，成为打赢环境污染攻坚战的利器，进一步增大环保行业空间。
近期半年度业绩预告陆续发布，在疫情影响下，碧水源、浙富控股、玉禾田等公司盈利增幅仍可观，体现出强劲的业绩增长动力，推荐聚焦中报业绩优异的公司。
融资回暖、需求加力，环保配置价值凸显。
2019年以来利率下降、国资入主，环保企业债权融资改善明显，而再融资新规出台解决企业股权融资的难点，压制板块PE 最重要因素消除。
另外今年是“十三五”规划末年，考核节点下预计环保新项目较多，且经济增速下行期环保投资属性望体现，2020年以来环保专项债总量扩容、占比提升：1、总量扩容：2019年环保专项债总额546亿，2020年截至8/22共1982亿，仅本周就发行154亿元；2、比例倾斜：2019年环保专项债占比2.5%，2020年提升至7.4%。
估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。
过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的运营类公司，关注长青集团（生物质供热龙头）、浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、伟明环保（ROE 行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）、洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）；2、业绩占优，行业高景气的环卫公司，关注玉禾田（精细化运营的优质龙头）；3、基本面改善，业绩望好转的工程类公司，关注碧水源（中交集团入股，聚焦膜材料业务）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）。
环保行业事件点评：危废处置政策出台，资源再生前景可期
1请务必阅读末页声明。
事件： 12月3日，生态环境部发布《危险废物排除管理清单（2021年版）》，完善危废鉴别制度，推进分级分类管理；生态环境部发布《危险废物转移管理办法》，加强对危废转移活动的监督管理，防止污染环境；工业和信息化部发布《“十四五”工业绿色发展规划》，到2025年，资源利用水平明显提高。
点评： 固废分类管理，防止危废严重污染环境。
生态环境部按照《强化危险废物监管和利用处置能力改革实施方案》的要求，不断完善危废鉴别制度，成立了第一届国家危险废物鉴别专家委员会，并于12月3日发布《危险废物排除管理清单（2021年版）》，进一步厘清普通固废和危废的边界，推进分级分类管理，防止危废严重污染环境。
危废处理得到政府、企业和社会各界的关注，具备技术优势和产能优势的企业有望受益。
加强对危废转移活动的监督管理。
在分级分类管理的基础上，生态环境部发布《危险废物转移管理办法》，提出危废转移应当遵循就近原则等要求，明确危废转移过程中各参与方应当承担的责任，对跨省转移危废行为作出明确规定。
对于危废处理产能所在地与危废来源地不匹配的企业，其业务可能受到干扰，行业的竞争格局可能有所变动。
资源再生利用，高度契合碳中和发展理念。
工业和信息化部发布《“十四五”工业绿色发展规划》，提出到2025年，资源利用水平明显提高，重点行业资源产出率持续提升，大宗工业固废综合利用率达到57%，主要再生资源回收利用量达到4.8亿吨。
再生资源回收利用，即通过物理、化学等方式对工业生产过程中的固废进行处理，并回收铜、金、铝、银、铅、锌、稀土等各类金属资源。
总体来看，中国金属资源供需矛盾较为突出，资源再生利用的方式有利于缓解资源供需矛盾，助力实现碳达峰碳中和。
投资建议：危废无害化和资源化，既能防止污染环境，又能循环利用资源，高度契合碳中和发展理念，近期多项危废处置相关政策陆续出台，政府部门积极推进危废的规范处置，针对危废转移等环节提出严格规定。
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2020年危废新龙头浙富控股专题研究：危废处置行业景气度高，公司竞争优势凸显
内容目录
1、转型危废龙头，未来业绩值得期待 (5)
1.1浙富控股历史沿革 (5)
1.2股权结构进一步集中 (6)
1.3收购危废资产，未来发展可期 (6)
1.4多个项目亟待投产，公司危废潜在产能大 (10)
2、危废处置行业景气度高，公司竞争优势凸显 (14)
2.1政策监督加码，危废处置行业供不应求 (14)
2.2危废处置服务仍有缺口，供需矛盾依然存在 (15)
2.3危废处置行业格局分散，进入壁垒高 (16)
2.4标的公司五大竞争优势凸显 (17)
3、公司技术先进，区位优势明显 (18)
3.1全产业链加工，工艺技术行业领先 (18)
3.2立足浙江、江西、江苏、湖南、辽宁，公司所处区位优势明显 (22)
4、受益基建发力、核电重启，传统水电、核电业务迎机遇 (23)
5、盈利预测 (25)
6、风险提示 (27)
图表目录
图表1：公司发展历程 (5)
图表2：浙富控股主要业务结构 (5)
图表3：公司近五年营收构成及增速（亿元） (6)
图表4：公司近五年归母净利润及增速（亿元） (6)
图表5：公司股权结构及主要参股公司（资产重组后，截至2020年6月） (6)
图表6：危废资产收购交易方案 (7)
图表7：资产重组前后公司总股本变化 (7)
图表8：申联环保集团2017-2019H1主要财务数据（万元） (8)
图表9：申能环保2017-2019H1主要财务数据（万元） (8)
图表10：申联环保集团2019-2022年对赌业绩（万元） (9)
图表11：申能环保2019-2022年对赌业绩（万元） (9)
图表12：上市公司收购危废资产的市盈率对比 (9)
图表13：申联环保集团扣非归母净利润及同比增长率 (10)
图表14：申能环保扣非归母净利润及同比增长率 (10)
图表15：公司与标的公司近三年扣非归母净利润对比（亿元） (10)
图表16：公司与标的公司近三年毛利率对比（%） (10)
图表17：申联环保集团股权结构 (11)
图表18：申联环保集团主要子公司危废处理能力 (11)
图表19：2017-2018H1危废处理业务产能利用情况 (12)
图表20：主要金属产品、含金属化合物产销率情况良好 (12)
图表21：主要金属产品、含金属化合物销售金额构成（万元） (13)
图表22：主要金属产品、含金属化合物销售单价稳定 (13)
图表23：项目投产规划 (13)
图表24：产能释放前后危废处置能力变化 (14)
图表25：净沣环保下属公司拟建危废处置产能及项目进度 (14)
图表26：危废主要相关法律法规及政策梳理 (15)
图表27：2011-2017我国危废产生与处置情况（万吨） (16)
图表28：危废行业产业链构成 (18)
图表29：危废“收集-贮存-无害化处理-资源深加工”全产业链技术路线图 (19)
图表30：高温熔融处理工艺流程图 (20)
图表31：电解铜生产工艺流程图 (20)
图表32：危废高温熔融处置技术与传统处理技术特性对比 (21)
图表33：2018年各省（区、市）工业危险废物产生情况（万吨） (22)
图表34：核电业务2015-2019营业收入与净利润变化情况(万元，%) (24)
图表35：公司2015-2019年投资收益及占比（亿元，%） (25)
图表36：互联网、传媒、金融等新兴领域投资项目 (25)
图表37：营收预测拆分（单位：亿元） (26)
图表38：毛利率预测拆分（单位：%） (26)
图表39：可比公司归母净利润增速、PE估值比较 (27)。