房地产信托融资方式一览图
房地产信托融资典型模式和案例
房地产信托融资得典型模式及案例一、贷款模式(一)基本操作模式1：贷款性信托得操作模式简图图关于房地产信托得债权融资模式，最为基础得就是信托贷款。
同时，被视为最简单得信托贷款，通常也就是最行之有效得融资方式，操作模式参见图1。
但就是，相对于银行贷款而言，无论就是从规模、资金成本，还就是从贷款期限来说，信托贷款视乎都不占有优势。
就对房地产企业得限制而言，两者得限制也非常接近，都要求开发企业项目资本金比例不低于30%1，必须取得“四证”。
对于信托公司而言，限制还不仅于此，根据《中国银监会办公厅关于加强信托公司房地产、证券业务监管有关问题得通知》（简称“265号文”）得规定，严禁信托公司以投资附加回购承诺、商品房预售回购等方式间接发放房地产贷款，而且申请信托贷款得房地产企业资质应不低于国家建设行政主管部门核发得二级房地产开发资质2。
其基本融资方式参见图2、注：1、保障性住房与普通商品住房项目得最低资本金比例为20%，其她房地产项目得最低资本金比例为30%；2、罗阳：“围炉夜话房地产企业信托融资：房企融资实用攻略详解（上）”，《信托周刊》期。
16第(二)A公司注册资本4、24亿元，主营房地产项目得经营与开发。
B集团就是A公司得全资母公司，持有A公司100%股权。
C集团就是B集团得控股股东，A公司自成立以来已开发完成7个项目，总建筑面积达50多万平方米，均已全部售罄。
股权关系见图3。
100%控股控股C 集团集团A公司 B得股权关系图、B、C图3：A目前A公司重点开发Y项目，该项目地处H市大学城中心区域。
《H市战略发展规划》中明确指出，该区域将作为今后H市发展规划中得重要组成部分。
A公司具备房地产二级开发资质，Y项目已取得《国有土地使用证》、《建设用地规划许可证》、《建设工程规划许可证》以及《建筑工程施工许可证》。
该项目占地313、86亩，总建筑面积398,085平方米，分甲、乙、丙三区开发：甲区以连排别墅为主；乙区包括7幢4层得花园洋房、4幢33层得高层住宅与1幢5层商业综合楼；病区包括7装18-27层得高层住宅与1个幼儿园。
中国目前房地产开发企业主要融资方式ppt课件
• 银行贷款是房地产企业融资的主要渠道。房地产业的银行 贷款主要有土地储备贷款、房地产开发贷款和销售环节的 住房按揭贷款等直接贷款和间接来自银行贷款的部分自筹 资金。 • 房地产信托是指信托机构代办房地产的买卖、租赁、收租 、保险等代营业务以及房地产的登记、过户、纳税等事项 ，或者直接参与房地产的开发经营活动。 • 房地产基金是一种集中众多零散资金，交由投资专家进行 集中投资的融资方式。具体的基金融资方式有海外房产基 金和国内产业基金。 • 上市融资是企业获取资金，实行资本运作的主要方式之一 • 房地产债券在目前我国房地产企业融资总额中的比重很小
2019/3/3
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2024版房地产企业融资渠道课件
融资优势
加速企业资金周转，提高资金使用效率；降低企业坏账风险。
适用对象
适用于有应收账款的企业，特别是贸易型企业。
31
资产证券化融资
证券化资产类型
包括信贷资产、企业应收款、租赁债权等。
融资流程
将证券化资产出售给特殊目的载体（SPV），由SPV发行资产支持 证券募集资金。
完善业务流程等。
法律风险
法律法规变化可能导致信托产品无 法正常运行。应对措施包括密切关 注法律法规变化、及时调整产品策
略、寻求法律支持等。
27
06
其他融资渠道
2024/1/30
28
租赁融资
租赁形式
包括直接租赁、售后回租、 杠杆租赁等。
2024/1/30
融资优势
降低企业资产负债率，实 现表外融资；拓宽资金来 源，增强资金流动性。
融资条件。
谈判技巧
掌握谈判技巧，如倾听、表达、 观察等，以便更好地与投资者沟
通，达成共识。
2024/1/30
22
股权变更与退出机制
01
股权变更
在股权融资过程中，企业股权结构将发生变化。为确保企业稳定经营，
应制定合理的股权变更计划，确保管理层和核心团队的持股比例。
02
投资者权益保护
明确投资者权益，如分红权、决策权等，确保投资者利益得到保障。
按照监管要求使用募集资金， 确保资金用途合法合规。
2024/1/30
18
债券评级与风险防范
债券评级
由专业评级机构对债券进行信用评级，评级 结果影响债券发行利率和投资者信心。
信息披露
定期披露企业经营和财务状况，增强投资者 信心。
房地产信托融资的典型模式及案例
房地产信托融资的典型模式及案例一、贷款模式(一)基本操作模式图1：贷款性信托的操作模式简图关于房地产信托的债权融资模式，最为基础的是信托贷款。
同时，被视为最简单的信托贷款，通常也是最行之有效的融资方式，操作模式参见图1。
但是，相对于银行贷款而言，无论是从规模、资金成本，还是从贷款期限来说，信托贷款视乎都不占有优势。
就对房地产企业的限制而言，两者的限制也非常接近，都要求开发企业项目资本金比例不低于30%¹，必须取得“四证”。
对于信托公司而言，限制还不仅于此，根据《中国银监会办公厅关于加强信托公司房地产、证券业务监管有关问题的通知》（简称“265号文”）的规定，严禁信托公司以投资附加回购承诺、商品房预售回购等方式间接发放房地产贷款，而且申请信托贷款的房地产企业资质应不低于国家建设行政主管部门核发的二级房地产开发资质²。
其基本融资方式参见图2.注：1、保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20%，其他房地产项目的最低资本金比例为30%；2、罗阳：“围炉夜话房地产企业信托融资：房企融资实用攻略详解（上）”，《信托周刊》第16期。
图2：贷款型信托的融资方式简图(二)案例：Y项目贷款集合资金信托计划1.项目背景1)项目基本情况A公司注册资本4.24亿元，主营房地产项目的经营与开发。
B集团是A公司的全资母公司，持有A公司100%股权。
C集团是B集团的控股股东，A公司自成立以来已开发完成7个项目，总建筑面积达50多万平方米，均已全部售罄。
股权关系见图3。
图3：A、B、C的股权关系图目前A公司重点开发Y项目，该项目地处H市大学城中心区域。
《H市战略发展规划》中明确指出，该区域将作为今后H市发展规划中的重要组成部分。
A公司具备房地产二级开发资质，Y项目已取得《国有土地使用证》、《建设用地规划许可证》、《建设工程规划许可证》以及《建筑工程施工许可证》。
该项目占地313.86亩，总建筑面积398,085平方米，分甲、乙、丙三区开发：甲区以连排别墅为主；乙区包括7幢4层的花园洋房、4幢33层的高层住宅和1幢5层商业综合楼；病区包括7装18-27层的高层住宅和1个幼儿园。
房地产信托融资方式一览图
房地产信托融资方式一览图贷款型信托股权型信托期限期限进入方式对公司要求退出方式金额对项U要求退出方式进入方式金额风险控制措施风险控制措施成本成本1至2年居多/ “四证”齐全资产抵押，不向,项山公1至2年居多/儿/自有资本金动产〜抵押率股权结构相对股权收购或增司委派股东和儿千万到儿亿不达到35, /二一般50,左右发放贷款简单清晰、项资扩股，类似财务经理、股千万到儿亿不溢价股权回购偿还贷款本金，债权，等/6,, 级以上开发资,/股权质押/U盈利能力强优先股，权质押、第三等/6,,质/项U盈利第三方担保/10,居多方担保10,居多能力强设路独立账户财产受益型信托混合型信托期限期限融资原理金额对财产要求退出方式风险控制措施对公司要求退出方式进入方式金额风险控制措施成本成本业已建成〜产1至2年居多向，项U,公权清晰〜证件对公司的经营期限根据需求/视信托财产的司委派股东和管理能力、项灵活设路/金齐全/能产生溢价受益权回以股权和债权财务经理、设归还贷款本金评估价值〜一般业主回购承诺财产受益权转U的市场前景额一般较大/稳定现金流〜的组合方式路专门账户、溢价股权回购让购在其评佔价值的及第三方担保及盈利能力等成本一般在6股权质押、第如商场、写字50,左右/有较高要求,，10%之间三方担保等楼、酒店等租6,, 10,居多赁型物业一、操作流程1、贷款型信托(2)信托贷款(1)信托资金投资者信托投资公司开发商(3)支付利息(4)信托收益(委托人)(受托人)(项U公司)偿还本金及本金资产抵押股权质押第三方担保2、股权型信托(2)收购股权(1)信托资金或增资扩股投资者信托投资公司开发商(4)信托收益(受托人)(委托人)(项U公司)(3)溢价股权回购及本金般权质押第三方担保3、财产受益型信托溢价回购优先受益权(2)信托资金(1)信托财产投资者信托投资公司开发商(4)信托收益及本金(3)优先受益权收入(委托人)(受托人)(委托人)优先受益权二.信托公司口前常用的信用增级方式信托产品设路，超，优先级受益权和次级受益权〜优先级受益权由普通投资者持有〜次级受益权山融资方或关联第三方持有。
房地产信托融资的典型模式及案例
房地产信托融资的典型模式及案例一、贷款模式(一)基本操作模式（1）托资金投资者托公司（2）托贷款（委托人）（受托人）（4）托收益（3）支付利息及本金偿还本金开发商（项目公司）资产抵押、股权质押、第三方担保图1：贷款性托的操作模式简图关于房地产托的债权融资模式，最为基础的是托贷款。
同时，被视为最简单的托贷款，通常也是最行之有效的融资方式，操作模式参见图1。
但是，相对于银行贷款而言，无论是从规模、资金成本，还是从贷款期限来说，托贷款视乎都不占有优势。
就对房地产企业的限制而言，两者的限制也非常接近，都要求开发企业项目资本金比例不低于30%¹，必须取得“四证”。
对于托公司而言，限制还不仅于此，根据《中国银监会办公厅关于加强托公司房地产、证券业务监管有关问题的通知》（简称“265号文”）的规定，严禁托公司以投资附加回购承诺、商品房预售回购等方式间接发放房地产贷款，而且申请托贷款的房地产企业资质应不低于国家建设行政主管部门核发的二级房地产开发资质²。
其基本融资方式参见图2.注：1、保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20%，其他房地产项目的最低资本金比例为30%；2、罗阳：“围炉夜话房地产企业托融资：房企融资实用攻略详解（上）”，《托周刊》第16期。
贷款型托对（公司）进入风险控期限/成本/金额退出项目要求方式制措施方式“四证”齐全/自由资金达到30%/二级以上开发资质/项目自盈能力强发放贷款（债权）资产抵押（不动产，抵押率一般50%左右）/股权质押/第三方担保/设置监管账户等期限较短（1至2年居多）/几千万到几亿不等/成本相对较低偿还贷款本金（并支付利息）图2：贷款型托的融资方式简图(二)案例：Y项目贷款集合资金托计划1.项目背景1)项目基本情况A公司注册资本 4.24亿元，主营房地产项目的经营与开发。
B集团是A公司的全资母公司，持有A公司100%股权。
C集团是B集团的控股股东，A公司自成立以来已开发完成7个项目，总建筑面积达50多万平方米，均已全部售罄。
房地产信托融资模式
浅析房地产信托融资模式摘要：多渠道融资如今已经成为房地产行业的共识，而房地产信托融资作为重要的渠道之一，有着自己独特的模式和适用范围。
本文通过对债务信托融资、权益信托融资、混合信托融资和财务信托融资四种模式进行阐述，以期对房地产信托融资进行浅析。
关键词：融资渠道；权益融资；股权信托模式；财务信托随着国家对高房价的抑制，出台众多调控政策，剔除投机行为，确保房屋的真正需求者能够合理公平的购买到房产。
国家着重从金融方面控制，促使房地产行业融资规模和渠道都受到很大的局限性。
加强企业融资能力，拓展项目融资渠道，保证项目开发现金流正常是当前房地产企业最为关注的问题。
1.房地产融资渠道概述对于房地产企业而言，其融资渠道主要包括内源融资和外源融资。
其中内源融资主要包括开发项目所必须的自有资金以及在项目开发过程中的关联工程款垫资和预售房款回现等资金。
当房地产企业单纯依靠内部融资很难满足企业的资金需求时，就需要来自外部的资金，即外源融资。
房地产信托作为外源融资的重要渠道之一，目前已经得到快速发展，并有进一步扩大服务范围的趋势。
2.房地产信托“目前房地产行业的典型模式仍是‘产业资本+间接融资’的粗放型发展业态”，直接融资、私募融资、非金融渠道募资、自有渠道四方面的短板，已经制约了房地产企业的整体融资能力、资金周转能力、企业扩张能力和品牌提升能力①。
正是在此背景下，越来越多的房地产开发企业认识现有融资渠道的局限性，开始加强了信托融资和私募基金等渠道的合作力度。
2.1房地产信托定义从资金信托的角度出发，房地产信托是指受托人（信托投资公司）遵循信托的基本原则，将委托人委托的资金以贷款或入股的方式投向房地产业以获取收益，并将收益支付给受益人的行为；从财产信托的角度出发，房地产信托则指房地产物业的所有人作为委托人将其所有的物业委托给专门的信托机构经营管理，由信托机构将信托收益交付给受益人的行为②。
图1房地产信托融资结构图2.2房地产信托债务融资房地产信托债务融资多指不满足商业银行贷款要求的房地产企业（比如自有资金不足开发总投资的30%或者“四证”不齐等）向信托投资公司贷款，形式和商业银行贷款基本相同。
房地产信托融资课件
该案例提醒其他房地产开发商在寻求信托融资时，应充分考虑自身财务状况和市场环境， 制定合理的融资计划。同时，应加强风险管理，确保融资活动的顺利进行。
05
未来房地产信托融资的发展趋势
政策环境对房地产信托融资的影响
政策环境的变化对房地产信托融资的发展具有重要影响。随 着政府对房地产市场的调控力度加强，房地产信托融资的规 模和投向将受到一定限制。
验和资源。
合作内容
平安信托为万科提供了一笔规模 为XX亿元的信托融资，期限为 XX年，利率为XX%。万科以其 持有的优质地产项目作为抵押。
合作成果
该合作成功解决了万科的短期资 金缺口，为其提供了稳定的资金 来源，支持了其业务的持续发展 。同时，平安信托也获得了可观
的收益。
成功案例二：恒大地产与中信信托的合作
技术创新对房地产信托融资的影响
技术创新为房地产信托融资提供了新 的工具和手段，例如区块链、人工智 能等技术的应用可以提高融资效率、 降低风险。
技术创新也可能会带来新的风险和挑 战，例如数据安全、技术更新换代等 问题，信托公司需要保持敏锐的市场 洞察力和技术跟进能力。
THANK YOU
政府对房地产信托融资的监管政策也可能会发生变化，例如 提高投资门槛、加强信息披露等，这将影响信托公司的业务 开展和风险控制。
市场需求对房地产信托融资的影响
随着城市化进程加速和居民收入水平提高，房地产市场需 求持续增长，为房地产信托融资提供了广阔的发展空间。
不同地区和不同类型房地产项目的需求差异也会影响房地 产信托融资的投向和规模，信托公司需要根据市场需求调 整业务策略。
多元化投资组合
通过分散投资降低单一项目的风险集中度。
强化法律合规意识
第五章 房地产资金信托《信托与租赁》PPT课件
图5—7 公司型REITs结构图
3.案例
(1)项目情况 (2)基金关键主体 (3)关键协议
信托与租赁
5.3.2 房地产并购基金
1.房地产并购基金的概念 房地产并购基金，是专注于对房地产相关目标企业进行并购的基金。
信托与租赁
表5—5房地产产业并购基金和房地产并购重组基金对比
房地产产业并购基金 房地产并购重组基金
(2)信托分层设计。将信托投资人分为优先级受益人和次级受益人,其中优先级受益人在分
信托与租赁
配信托收益或剩余信托财产时享有优先分配的权利,剩余收益(若有)或剩余信托财产(若有) 由次级受益人取得。次级受益人一般为开发商(资金需求方)或其关联公司,在房地产信托法 律关系中还承担着保证优先级受益人能够获得信托文件约定的收益之责任和义务,即若信托 收益不能满足优先级受益人按约定应获得的收益,则由次级受益人追加认购次级信托份额, 并将该等追加资金分配给优先级受益人。 (3)其他措施。设置独立托管账户、信托公司参与房地产项目公司日常管理、第三方连带担 保、项目公司股权质押等也是房地产资金信托常用的风险保障措施。
§5.2 房地产资金信托的类型及主要业务
5.2.1 房地产资金信托的类型 根据资金投向的不同,房地产资金信托可分为四类:
信托与租赁
1.债权型房地产资金信托
图5—2 债权型房地产资金信托运作流程 信托与租赁
2.股权型房地产资金信托
图5—3 股权型房地产资金信托运作流程 信托与租赁
3.财产收益型房地产资金信托
信托与租赁
图5—6 契约型REITs结构图 (2)公司型REITs,是通过发行股份的方式募集资金成立投资公司,具有法人资格。股份持有人
信托与租赁
ppt模板：房地产行业各类融资方式介绍
权转让给投资者，不需要额外的担保，作为财产信托可以适当规避资金信托合同不超过200份的限制，是资
产证券化的有益尝试。 案例分析
筹划良久的盛鸿大厦财产信托优先受益权转让项目由北京国际信托投资有限责任公司在民生银行发售，用了8天半就完 成了2.5亿元人民币募集任务。
பைடு நூலகம்
3、保险投资计划
保险投资计划是保险资金进行不动产投资，目前险资进入房地产领域主要有两种形式：通过权益性投资
入驻地产股；通过养老产业发展养老社区建设。
2014年5月1日保监会令2014年第3号修订了《保险资金运用管理暂行办法》，保险资金可运用于不动产投资，但保险集
团（控股）公司、保险公司从事保险资金运用，不得有下列行为：投资不具有稳定现金流回报预期或者资产增值价值、
信·宝利"7号的信托受益人设置为优先受益人和劣后受益人。信托计划终止时，优先受益人优先参与信托利益分配，劣后 受益人次级参与信托利益分配。外来资金的投资加上自有资金的进入构成了夹层融资信托模式。该模式大量采用了基金要 素进行设计，是我国房地产信托发展的主要方向之一。
2、房地产信托融资——财产信托 融资模式
融机构参加而组成的银行集团（Banking Group）采用同一贷款协议，按商定的期限和条件向同一借款人提供融资的贷
款方式。贷款对象主要是国有大中型企业、企业集团和列入国家计划的重点建设项目。
2、房地产信托融资
房地产信托是指信托投资公司通过资金信托方式集中两个和两个以上委托人的合法拥有的资金，按委托
2、房地产信托融资——房地产信托的优劣势分析
优势分析
信托可使用在房地产开发项目的全过程； 费用虽然比银行高，但比股权类融资低； 信托可以以股权方式进入房地产项目，可有利与项 目再融资。
房地产信托融资的典型模式及案例
房地产信托融资的典型模式及案例房地产信托融资的典型模式及案例一、贷款模式(一) 基本操作模式（1）信托资金（2）信托贷款（3）支付利息（4）信托收益及本金偿还本金资产抵押、股权质押、第三方担保图1：贷款性信托的操作模式简图关于房地产信托的债权融资模式，最为基础的是信托贷款。
同时，被视为最简单的信托贷款，通常也是最行之有效的融资方式，操作模式参见图1。
但是，相对于银行贷款而言，无论是从规模、资金成本，还是从贷款期限来说，信托贷款视乎都不占有优势。
就对房地产企业的限制而言，两者的限制也非常接近，都要求开发企业项目资本金比例不低于30%¹，必须取得“四证”。
对于信托公司而言，限制还不仅于此，根据《中国银监会办公厅关于加强信托公司房地产、证券业务监管有关问题的通知》（简称“265号文”）的规定，严禁信托公司以投资附加回购承诺、商品房预售回购等方式间接发放房地产贷款，而且申请信托贷款的房地产企业资质应不低于国家建设行政主管部门核发的二级房地产开发资质²。
其基本融资方式参见图2.注：1、保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20%，其他房地产项目的最低资本金比例为30%；2、罗阳：“围炉夜话房地产企业信托融资：房企融资实用攻略详解（上）”，《信托周刊》第16期。
对（公司）进入风险控期限/成本/金额退出项目要求方式制措施方式图2：贷款型信托的融资方式简图(二) 案例：Y项目贷款集合资金信托计划1. 项目背景1) 项目基本情况A公司注册资本4.24亿元，主营房地产项目的经营与开发。
B集团是A公司的全资母公司，持有A公司100%股权。
C集团是B集团的控股股东，A公司自成立以来已开发完成7个项目，总建筑面积达50多万平方米，均已全部售罄。
股权关系见图3。
100%控股控股图3：A、B、C的股权关系图目前A公司重点开发Y项目，该项目地处H市大学城中心区域。
《H市战略发展规划》中明确指出，该区域将作为今后H市发展规划中的重要组成部分。
房地产信托融资相关知识
房地产信托融资简介一、房地产信托相关概念信托，按其词义解释,“信”即信用,“托”即委托，合二为一，就是信用委托。
《中华人民共和国信托法》中定义：信托是“指委托人基于对受托人的信任，将其财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或特定目的，进行管理或者处分的行为.”信托当事人分为:委托人、受托人和受益人.房地产信托一般是指以房地产及其相关资产为投向的资金信托投资方式，即信托投资公司制定信托投资计划，与委托人（投资者)签订信托投资合同，委托人（投资者)将其合法资金委托给信托公司进行房地产投资，或进行房地产抵押贷款或购买房地产抵押贷款证券，或进行相关的房地产投资活动。
《信托投资公司管理办法》第二十条规定,信托投资公司的信托业务有两种，一是资金信托业务；而是动产、不动产及其他财产信托业务。
我国目前房地产信托产品和国外的REITs（不动产信托）不同，主要是指信托资金投向房地产项目的信托产品.二、房地产信托融资政策影响2001年4月28日,《信托法》公布，这是中国第一部规范信托关系的基本性法律。
2002年6月6日，央行修订了《信托投资公司管理办法》.2002年6月26日中国人民银行在其网站公布《信托投资公司资金信托管理暂行办法》.信托业的法律地位、生存空间有了新的定位。
政策法规中对房地产信托融资主要是禁止性规定，包括：1、《信托投资公司管理办法》第三十二条:“信托投资公司经营信托业务，不得有下列行为：……(三）承诺信托财产不受顺势或者保证最低收益。
”2、《信托投资公司资金信托管理暂行办法》第四条：“信托公司办理资金信托业务时应遵守下列规定：……（四）不得承诺信托资金不受损失，也不得承诺信托资金的最低收益；（五）不得通过报纸、电视、广播和其他公共媒体进行营销宣传。
信托投资公司违反上述规定，按非法集资处理,造成的资金损失由投资者承担。
”3、《信托投资公司资金信托管理暂行办法》第六条：“信托投资公司集合管理、运用、处分信托资金时，接受委托人的资金信托合同不得超过200份（含200份)，每份合同金额不得低于人民币5万元（含5万元）。
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一、操作流程
1、贷款型信托
2、股权型信托
3、财产受益型信托
二、信托公司目前常用的信用增级方式
信托产品设置（超）优先级受益权和次级受益权，优先级受益权由普通投资者持有，次级受益权由融资方或关联第三方持有。
信托收益分配顺序一般为：①分配优先受益人信托资金本金－②分配优先受益人信托收益－③分配次级受益人信托资金本金－④分配次级受益人信托收益。
三、政策层面可能变化的影响（有新闻报道监管层将禁止“股权投资＋溢价回购
类”信托产品）
来源：2009年7月31日证券日报
继传出“打新”型信托产品将被叫停的消息后，回购类信托产品也面临着相同的境况。
日前多家媒体报道称，一份规范信托业务的征求意见稿正在业内传开，该意见稿的主旨是拟叫停“股权%2B回购”式的股权信托投资。
意见稿中明确提出了几项要求：首先，信托公司开展信托业务，不得以股权投资附加回购方式进行项目投资。
其次，信托公司要严格执行国家新制定的固定资产贷款项目资本金管理制度；信托公司不得将银行理财资金用于项目资本金，但对接商业银行的私人银行业务除外。
最后，信托公司开展项目融资业务时，要依照国家规定，明确和细化可接受的资本金来源，对于来自股东借款(除非注明在风险情况下放弃一切偿还权利)、银行贷款和银行理财资金，不得作为项目资本金。
此征求意见稿初衷是为了有效管理信托公司和地方政府合作的基建类信托产品的风险，但可能对目前的其他类“股权投资＋回购”模式产生影响。
四、一点设想
鉴于我司项目的特点及配合后续招商需要，建议采用股权信托模式融资，同时信托产品设置超优先级受益权、优先级受益权、次级受益权，持有不同的受益权享有不同的收益率；其中：
超优先级受益权由普通投资者持有；
优先级受益权建议由开发商（潜在的投资商）持有，可附带某些在项目区域内投资的优惠权利；
次级受益权由融资方或关联方持有（设置次级受益权并不是必需的）。