定期支付+双息平衡给你稳稳的幸福

定期支付+双息平衡给你稳稳的幸福

前两期分析的两支基金运行情况，引起了大家的广泛讨论，其中有朋友留言说这两支基金今年回撤太大，损失不小，已经将它们换成了交银定期支付双息平衡混合这支基金，从基金名字大家就可以看出来这是一支定期支付，并且是双息平衡的一支混合基金。下面我们就来看看这支奇妙的基金。

我们首先来看交银定期支付双息平衡混合这支基金的定期支付功能，是的你没看错是定期支付，就是每个月都会有现金分到你的账户，网上也会有很多朋友说：“我每月定投，但这支基金每月都会将部分现金返回到我的基金账户，为何会这样？”这就是这支基金第一个奇妙之处，这里我们需要引入一个概念，那就是安全平均回报，我们都会认为股市从长期来看会达到10%左右的收益，但是在某些特殊的年份，也会出现极端行情，并不会保证你持有的股票会持续上涨，也许会出现持续下跌，这就直接影响到你的生活状态，所以为了保证你有持续的钱可以拿，就设计出了这种定期支付基金。

定期支付基金的定期支付率必须要小于股市长期收益，这样才会保证我们的账户长期不枯竭。长期来看股市的收益率为10%左右，所以这支基金将安全回报率设置在年化6%，也就是每月固定赎回0.5%。这样就可以充分补充投资者的现金流了，我们可以拿着这每年6%的赎回收入，来充分享受生活，而不必再去关注他的投资收益，基金也会始终保持一个平衡增长状态。

我们再来看看交银定期支付双息平衡混合这支基金的双息平衡策略，“本基金精选具有较好现金分红能力、长期增长潜力且估值水平合理的上市公司以及具有较高息票率的债券,通过在股票和债券等不同类

别资产中的平衡配置,追求基金资产在风险可控前提下的持续增值,充分享受股票分红和债券利息的双重收益。”这是这支基金在募集说明中提到的双息平衡策略，我们在接下来通过这支基金的实际运作情况来看看这支基金的具体配置。

我们从上图表中可以看到这支基金募集后每个季度的资产配置明细，2013年底它的股票配置只有20.9%，债券配置为46.75%，现金现比29.71%。然后就开始逐步加大股票的占比，同时减少债券的占比跟现金的比例，直到2015年3月的季报显示股票占比达到71.99%，我们将时钟拨回到2015年的时间段，这个时间段正是股市大涨的时候，基金经理将股票占比放大，无疑是非常正确的做法，也可以看到基金经理的能力及魄力，当然在半年报出来的时候基金中股票的占比已经

降到53.93%，三季报出来时，基金中股票占比降为51.94%。2015年六月开始，整个市场就开始了下跌，基金经理已经提前降低了股票仓位，这也就说明基金经理在获得收益后提前锁定收益，我们从现金占比这一栏看出这支基金只有在极少时间里现金占比比较少，其他大部分时现金占比都相当充足，足以应付每月的定期支付及投资者的赎回情况。

从2016年到目前这支基金的股票仓位一直保持在60%到70%之间的仓位，而债券的仓位确在逐步下降，2016年是债券的牛市，2017年开始债券收益不断下跌，从今年半年报我们可以看到这支基金的债券已经不持有了，基金经理也许感觉当初的利率环境持会使债券的收益不佳，而是持有30%左右的返售型金融资产。从以上这些方面我们可以看出基金经理的资产配置并不是死守的股债平均仓位，而是根据市场环境来调节股票跟债券仓位，以及现金的比例，我对基金经理前几年的资产配置方法表示肯定。

现在我们该看看这支基金的管理者了，目前这支基金的基金经理由杨浩担任，杨浩是从2015年8月15日开始跟李德亮配合管理这支基

金的，但仅仅过了十三天，李德亮就不再管理了，这支基金也就由杨浩管理一直到现在，杨浩是从2010年加入交银施罗德基金管理有限公司的，这支基金也是他加入交银后管理的第一支基金。当然了2015年之前的收益功劳要计入李德亮，2016年后的收益功劳就要归入杨浩了，下面我们就具体来看看这支基金的每年收益情况。

从上图我们可以看出这支基金的每个年度收益了，只有在2014年未跑赢沪深300指数，其余年份均大幅跑赢沪深300指数，并在2016年的熊市中，也获得了正收益，最重要的是今年，到目前为止沪深300下跌了14.69%，而这支基金还获得了1.13%的正收益，现在可以看出这支基金的稳定性有多强了吧，其实我们在投资中并不喜欢看到大起大落的情况。华尔街投资大师保罗·都铎·琼斯说过，防守要比进攻重要10倍，否则你能赚到很多钱，这些钱也能瞬间消失，还让你欠上一屁股债。当然从长期来看，市场都是会涨的，但问题是他涨起来之前，你要确保你还活在市场里。

讲到这里，今天介绍我这支基金也进入了尾声，可能大家会问到这支基金目前的累计收益情况，我们这一期特别将收益情况放在后面来看，就是希望大家首要学会的是方法，虽然任何学习都是为了投资收益，但是方法最重要，只要方法得当，收益就不会太差，而没有学会方法，我们的收益就增加了更多的不确定性，也就失去了投资真谛。

目前这支基金净值为2.283元，成立以为的收益为178.3%，平均每年有35%左右的收益，去除每年6%的定期支付，剩下的就是稳定平衡的收益了。