可转债相关知识要点

可转债
基本信息
1、概念
可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。

本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

2、可转债代码及费用
3、交易规则
转股
1、可转债转股操作方式
2、转股计算
（1）转股公式为：“转债”转换成股票的股份数（股）=转债手数×1000÷转股价格。

股票的数量与持有可转债的面值及转股价格相关，而与可转债当前的交易价格无关。

转股价格为公告中最新统一规定的价格。

投资者申请转股或强制性转股后，所剩债券面额不足转换一股股份的部分，将享受付息及最终还本的权利。

（2）如何计算可转债转股是否划算呢？
当客户需要进行债转股咨询时，应当先查看该转债的市场价格、转股价格、对应股票的市场价格，并进行有关计算，比较卖出转债买入该股票与直接债转股的差额，以便正确引导客户进行投资操作。

以蓝色光标的债转股为例：
假设蓝标转债（123001）当时市场价110.2元，面值100元，最新转股价15.25元，蓝色光标（300058）市场价10.8元，忽略手续费，则：110.2/10.8=10.2；100/15.25=6.55；显然此时操作债转股不如直接卖出可转债买入该股票合适，可告知客户此情况，由客户自行做决定，以免客户投资受损导致投诉。

3、转股价格调整
根据规定，当发行可转换公司债券后，因配股、增发、送股、分立及其他原因引起发行人股份变动的，将调整转股价格，并予以公告。

转股价格调整的原则及方式在发行公告书中事先约定，投资者应注意该信息内容。

因按规则需要调整转股价时，可转债公司将公告确定股权登记日，并于公告中指定从某一交易日开始至股权登记日暂停可转债转股。

从股权登记日的下一个交易日开始恢复转股并执行调整后的转股价。

配债
1、可转债配售
通常情况下，原有股东享有优先配售的权利，按照比例配售，相应期限未缴款，视为自动放弃配债，想购买更多份额需要参与网上配售；可转债一手是10张，买入价格是100，单手申购资金就是1000元,申报方向选择买入、卖出均可；上市6个月就可以转成股票，具体看公司公告，转股价格低于股票价格就可以选择转成股票。

(备注：当客户需要进行债转股咨询时，应当先查看该转债的市场价格、转股价格、对应股票的市场价格，并进行有关计算，比较卖出转债买入该股票与直接债转股的差额，以便正确引导客户进行投资操作。

）
2、配债如何操作？
配债操作事项：在配债日当天交易时间操作“买入”或“卖出”操作进行配债缴款，操作时注意保证账户资金足额，配债委托深市当日交易时间可以撤单，沪市不可以撤单。

同一账户中的配债，可以分几次操作缴款。

注意：这里说的配债是指原股东优先享有的配债权利，一般社会公众投资者参与债券申购和新股申购一样是不可以撤单的，是要参与摇号的，即申购不一定可以中，但原股东成功参与配售缴款的，只要债券发行成功，都可以配售到相应数量的债券。

3、上市公司发行可转换债券配售时间有多长？
与上市公司配股不同的是，上市公司发行可转换债券提供给投资者认购缴款的时间不多，仅为1天的时间，逾期未缴视为自动放弃配售权。

因此，投资者应特别注意配售的时间，以免错过缴款时间。

4、我已经认购了获配的可转债，款也扣了，为什么帐户里却看不到了？
老股东配售的可转债，在成功缴款后，未上市之前是看不到的。

上市日前一交易日，登记公司会将其登记到投资者帐户中，投资者可在上市日当天查询到，当日即可卖出。

5、什么是精确算法？
是指在可转换公司债券发行时，按照规定，老股东必须以一手或其整数倍认购获配的可转债的计算方式。

上交所对于流通股老股东获配的转债数量不足一手(10张)时，安排如下：
先按照配售比例和每个帐户认购股数计算出可认购数量的整数部分，对于计算出不足一手的部分，将无限售股东所有帐户按照从大到小的顺序进位（尾数相同的则随机排序），直到每个帐户获得的认购转债加总与无限售股东转债网上可配售转债总量一致。

赎回与回售
1、可转换公司债券赎回
指公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，发行公司可按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。

赎回条款是为了保护发行人而设计的，旨在迫使转债持有人提前将可转债转换成公司股票，从而达到增加股本、降低负债的目的，也避免了利率下调造成的利率损失。

2、可转换公司债券回售
债券回售，是指债券发行人在债券募集说明书中约定回售条款，当债券出发回售条件时，债券发行人启动回售程序，持有债券的投资者，依照债券募集说明书中约定的回售条款，将其所持有的债券依照原确定的回售价格，回售给发行人的行为。

回售条款分为无条件回售和有条件回售。

无条件回售是无特别原因而进行的回售，通常是固定回售时间，一般在可转换公司债券偿还期的后1/3或一半之后进行。

无条件回售条款在某种意义上可视为发行人对可转换公司债券投资者的提前兑付本息，从而增加了期权价值。

有条件回售是当公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格并达到一定幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格将所持债券卖给发行人。

回售价格一般比市场利率确定的价格稍低，但比债券票面利率高，在股票价格持续低迷的情况下，回售条款尤其具有意义。

由于回售条款的触发比例通常较转股价格修正条款的触发比例低，如果发行人不希望回售出现，可以在标的股价下跌至满足条件回售的规定前，向下修正转股价格以避免回售（除非股价跌至每股净资产以下）。

所以，条件回售条款对不愿意回售可转债的发行人而言，形同虚设。

3、转股回售操作说明（截图详见附件）
常见问题
1、可转换债券什么时侯开始计息？
可转换公司债券计息起始日为可转换公司债券发行首日。

2、可转换债券持有人是否可以享有股东权益（分红派息）？
根据可转换公司债券的特性，可转换公司债券持有人只能享有该债券每年在发行时承诺的年利息，可转换债券的持有者不是公司的股东，只是公司的债权人，只有在持有人将债券转换成股票时，才能成为该公司股东，与其他股东一起享有该公司股东权益。

3、可转换债券可以由股票转换成债券吗？
不可以，可转换债券只能由公司债券转换成对应的公司股票，反之不可。

4、可转债什么时候支付利息？
通常情况下可转换公司债券每半年或一年付息一次，具体时间根据公司发行可转换债券公告时确定，到期后五个工作日内即偿还未转股债券的本金及最后一期的利息。

具体付息时间、计息规则等由发行人约定。

5、可转债与其它债券成交差别？
可转债是全价交易全价交收，其它债券是净价交易全价交收。

6、可转换公司债券期限多长？
目前国内可转换公司债券的期限通常为1-6年，具体由发行人和主承销商根据发行人情况商定。

7、账户持有127003海印转债，卖出操作时系统报错“委托数量必须是每手股（张）的倍数”，是什么原因？
127003该代码对应两个债券，一个是深圳的海印转债，一个是上海的14德兴债，通达信客户端输入127003，系统默认显示的是沪A股东，名称是海印转债。

如遇客户咨询卖出127003代码无法正常操作的，请指引客户手动选择正确的股东代码卡后再下单（要卖出海印转债就选择深A股东，要卖出14德兴债就选择沪A股东）。

8、转股不足1股的如何处理？
《深圳证券交易所可转换公司债券业务实施细则》第二十五条中说到债券持有人申请转股后，所剩债券面额不足转换1股股份的部分，发行人将在该种情况发生后五个交易日内，以现金兑付该部分可转债的票面金额及利息。