国内四大资信评级机构简介电子教案
中国三大评级机构
中国三大评级机构1.大公国际资信评估有限公司1)概况：大公国际资信评估有限公司，是中国信用评级与风险分析研究的专业机构，是面向全球的中国信用信息与决策解决方案的主要服务商。
1994年经中国人民银行和国家经贸委批准成立。
作为中国信用评级行业和市场最具影响的创建者，大公具有中国政府特许经营的全部资质，是中国认可为所有发行债券的企业进行信用等级评估的权威机构。
2)评级体系：大公信用评级技术体系是通过对信用风险研究以及风险形成的特殊性的研究，发现并揭示风险要素的内在联系和形成规律，及其对信用评级的影响，而形成的行业/地区/国家的信用评级方法、操作体系和信用信息系统。
它是关于已评级对象的数据库和基于数据库的国家、地区、行业和企业比较、数据展现及各种分析工具，其基本思路是：以行业分析为前提，强调同类企业的相对比较；以分析影响信用级别的核心指标和修正指标为基础，定性与定量分析相结合；以现金流分析为主线，考察保障程度，参考历史信息确定级别评判标准，给出信用级别。
2.中诚信国际信用评级有限公司1)概况：中诚信国际信用评级有限公司是经中国人民银行总行、中华人民共和国商务部批准设立，在中国国家工商行政管理总局登记注册的中外合资的信用评级机构。
2)评级体系：中诚信国际是国内评级行业中唯一正式引进国际评级技术与方法体系，拥有一支高素质的分析员队伍，业内专业能力最强，技术能力最全面、创新业绩最丰富的具有公认领导地位的国内行业龙头公司，在资产证券化等高端产品中具备业内最强的技术优势，是目前国内评级行业中唯一充分借鉴了惠誉和穆迪两家评级机构的评级方法体系和经验、并结合国内16年的评级实践完成了国际先进评级方法体系的本土化的评级机构。
基本思路是：定性分析判断和定量分析相结合；历史考察、现状分析与长期展望相结合；侧重于对评级对象未来偿债能力的分析和评价；注重现金流的水平和稳定性；以同类企业作为参照，强调评级的一致性和可比性。
3.联合资信评估有限公司1)概况：联合资信评估有限公司是目前中国唯一一家国有控股的信用评级机构，是市场公认的最专业的信用评级机构之一。
信用评级机构介绍
Corporate Valuation Consulting
We assist clients in objectively defining, creating, and enhancing their value：
-Financial Reports and Tax Valuations; -Corporation Finance Consulting; -Applied decision Analysis
比利时：根据对整体信誉的评估确认评级机构(尤其是它们在比利 时信用机构中的有效使用)，对它们的组织结构与方法进行审查， 尤其注意它们的完整性与独立性。 加拿大：尽管没有设定用来识别评级机构的标准，但通常选择那 些得到国际认可的机构，因为其给出的评级精确且公正，同时已 保持较长的历史。 意大利：根据机构的信誉、客观性、透明度，以及在意大利市场 中所起的作用选择评级机构。
457.60
1,773.40 750.00
701.50
1,714.60 600.00
753.90
1,497.70 300.00
560.80
1,457.20 300.00
穆迪公司的收入来源
Revenue Structured finance 290.8 563.9 2010 14.3% 304.9 27.8% 408.2 13.7% 258.5 2009 2008 17% 411.2 23% 300.5 263 2007 23% 873.3 17% 411.5 15% 274.3 2006 39% 872.6 18% 335.9 12% 233.1 43% 16%
政策法规驱动发展模式
2 、资信评级业务的资格认定
美国的NRSROs (Nationally Recognized Statistical Rating Organizations) 根据评级机构的市场表现，从监管部门使用评级结果的角度， 认定评级结果，而不是从许可评级机构开展某项评级业务的 角度，认定评级机构开展这项业务的资格。 评级机构必须满足以下条件才能获得NRSRO资质：（1）全国 认可，即该评级机构的信用评级被大多数使用者认为是可信 的和可靠的；（2）评级机构的组织结构合理；（3）有足够 的财力保持其独立经营，不受被评企业的经济压力和控制， 能确保其进行可靠的评级；（4）有足够数量的相关教育背景 和工作经验的评级分析人员，能够胜任对发行人的信用做出 独立完整的评估；（5）评级机构独立于被评级企业；（6） 使用系统化的评级程序，确保可靠和准确的评级；（7）有健 全的内部程序以防止非公开信息的不当使用，而且对该程序 的执行情况有可靠的保证。
信用评级机构主要内容讲解PPT课件( 42页)
穆迪公司
2、标准普尔（S&P）由普尔出版公司和标准统计公司于
1941年合并而成。普尔出版公司的历史可追溯到1860年， 当时其创始人普尔先生(Henry V. Poor)出版卷评级。 1966年标准普尔被麦克劳希尔公司(McGraw Hill)收购。 公司主要对外提供关于股票、债券、共同基金和其他投资 工具的独立分析报告，为世界各地超过22万多家证劵及基 金进行信用评级。
信用评级
（根据美国《银行和金融大百科全书》的定义） 信用评级,也称为信用评估、资信评级、资信评估）是指 以一套指标体系为考量基础，标示出经济体偿付债务能 力和意愿的值。 信用评级它是一种社会中介服务，将为社会提供资信信 息，或为单位自身提供决策参考。最初产生于20世纪初 期的美国。1902年，穆迪公司的创始人约翰·穆迪开始 对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种金融 产品及各种评估对象。由专业的机构或部门按照一定的 方法和程序在对企业进行全面了解、考察、调研和分析 的基础上，作出有关信用行为的可靠性、安全性程度的 评价，并以专用符号或简单的文字形式来表达的一种管 理活动
信用评级
前 言
美国次贷危机2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世 界主要金融市场。并逐步蔓延从而演变成一场全球信用危 机。在这次金融危机中，一度被奉为投资者利益的“守护 神”和资本市场的“看门人”的信用评级机构对资本市场 的崩溃起到了推波助澜的作用，究其原因，对信用评级机 构的法律规制的缺失已经成为普遍共识。危机发生后，美 国、欧盟等通过立法手段对在危机中遭受质疑的信用评级 机构加强了监督。那么什么是信用评级，信用评级是怎么 运作的，规制信用评级的法律又有些什么问题？
4、其他信用评级如项目信用评级，即对其一特 定项目进行的信用评级。
国内四大资信评级机构简介
国内四大资信评级机构简介1、大公国际资信评估有限公司大公国际资信评估有限公司(简称“大公”)1994年经中国人民银行和原国家经贸委批准成立，是面向全球的国际信用评级机构。
作为新型国家信用评级标准的创建者，大公是世界第一家向全球提供国家信用风险信息的非西方国际评级机构，财政部推荐参加亚洲债券市场建设的评级机构，是参与国际信用评级体系改革，争取国际评级话语权的中国信用评级机构的代表。
作为中国信用评级行业和评级市场的创建者，大公具有国家特许经营的全部资质，是中国唯一可为所有借款和发行债券的企业进行信用等级评估的权威机构。
作为中国行业、地区、企业信用评级标准的创建者，大公参加了国内大部分债务工具的创新设计与推广应用，先后为万余家企业与项目进行信用评级，债券发行总额度逾万亿元。
作为多元化的金融信用信息服务商，大公建立了我国评级业第一个博士后科研工作站，为资本市场提供前沿风险评价技术与研究服务；与天津财经大学联合创建了我国第一所以培养信用评级和风险管理高端专业人才的高等院校——大公信用管理学院。
作为中国最具规模化、规范化的评级机构，大公拥有员工400余人，其中，硕士和博士分析师200多名，博士后科研人员30多名；在国内设有30多个分支机构，每年为国内外客户提供信用信息服务。
作为致力于民族品牌国际化发展的评级机构，大公把自己的命运与国家战略发展和民族伟大复兴紧密联系在一起，正在努力通过研究中国和国际信用问题的本质规律和解决方案，向资本市场提供公正的信用信息，建设并发展成为一个拥有国际资本市场话语权的民族信用评级机构。
2、中诚信国际信用评级有限公司中诚信国际信用评级有限公司（简称“中诚信国际”，英文简称“CCXI”）是经中国人民银行总行、中华人民共和国商务部批准设立，在中国国家工商行政管理总局登记注册的中外合资信用评级机构。
2006年4月13日，中国诚信信用管理有限公司（简称“中国诚信”，英文简称“CCX”）与全球著名评级机构穆迪投资者服务公司（简称穆迪，Moody's）签订协议，出让中诚信国际信用评级有限公司49%的股权；2006年8月15日中国商务部正式批准股权收购协议，中诚信国际正式成为穆迪投资者服务公司成员。
四大评级机构
一．标准普尔公司（Standard & Poor's）：(1)长期债务评级长期债券信用等级，共设10个等级分别为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D，其中长期信用等级的AA至CCC级可用“+”和“-”号进行微调。
短期债券信用等级，共设6个等级分别为A-1、A-2、A-3、B、C和D。
二．穆迪投资者服务公司（Moody's Investors Service）：1.长期评级：Aaa：Aaa级债务的信用质量最高，信用风险最低。
Aa：Aa级债务的信用质量很高，只有极低的信用风险。
A：A级债务为中上等级，有低信用风险。
Baa：Baa级债务有中等信用风险。
这些债务属于中等评级，因此有某些投机特征。
Ba：Ba级债务有投机成分，信用风险较高。
B：B级债务为投机性债务，信用风险高。
Caa：Caa级债务信用状况很差，信用风险极高。
Ca：Ca级债务投机性很高，可能或极有可能违约，只有些许收回本金及利息的希望。
C：C级债务为最低债券等级，通常都是违约，收回本金及利息的机会微乎其微。
附注：修正数字1、2及3可用于Aa至Caa各级评级。
修正数字1表示该债务在所属同类评级中排位较高；修正数字2表示排位在中间；修正数字3则表示该债务在所属同类评级中排位较低。
附注：WR撤回评级(Withdrawn Rating) NR尚未评级(Not Rated) P临时(Provisional)穆迪短期评级是有关发行人短期融资债务偿付能力的意见。
此类评级适用于发行人、短期计划或个别短期债务工具。
除非明确声明，否则此类债务的原始到期日一般不超过十三个月。
穆迪使用下列符号来表示受评发行人的相对偿付能力：P-1：被评为Prime-1的发行人（或相关机构）短期债务偿付能力最强。
P-2：被评为Prime-2的发行人（或相关机构）短期债务偿付能力较强。
P-3：被评为Prime-3的发行人（或相关机构）短期债务偿付能力尚可。
国内四大资信评级机构简介
国内四大资信评级机构简介1、大公国际资信评估有限公司大公国际资信评估有限公司(简称“大公”)1994年经中国人民银行和原国家经贸委批准成立，是面向全球的国际信用评级机构。
作为新型国家信用评级标准的创建者，大公是世界第一家向全球提供国家信用风险信息的非西方国际评级机构，财政部推荐参加亚洲债券市场建设的评级机构，是参与国际信用评级体系改革，争取国际评级话语权的中国信用评级机构的代表。
作为中国信用评级行业和评级市场的创建者，大公具有国家特许经营的全部资质，是中国唯一可为所有借款和发行债券的企业进行信用等级评估的权威机构。
作为中国行业、地区、企业信用评级标准的创建者，大公参加了国内大部分债务工具的创新设计与推广应用，先后为万余家企业与项目进行信用评级，债券发行总额度逾万亿元。
作为多元化的金融信用信息服务商，大公建立了我国评级业第一个博士后科研工作站，为资本市场提供前沿风险评价技术与研究服务；与天津财经大学联合创建了我国第一所以培养信用评级和风险管理高端专业人才的高等院校——大公信用管理学院。
作为中国最具规模化、规范化的评级机构，大公拥有员工400余人，其中，硕士和博士分析师200多名，博士后科研人员30多名；在国内设有30多个分支机构，每年为国内外客户提供信用信息服务。
作为致力于民族品牌国际化发展的评级机构，大公把自己的命运与国家战略发展和民族伟大复兴紧密联系在一起，正在努力通过研究中国和国际信用问题的本质规律和解决方案，向资本市场提供公正的信用信息，建设并发展成为一个拥有国际资本市场话语权的民族信用评级机构。
2、中诚信国际信用评级有限公司中诚信国际信用评级有限公司（简称“中诚信国际”，英文简称“CCXI”）是经中国人民银行总行、中华人民共和国商务部批准设立，在中国国家工商行政管理总局登记注册的中外合资信用评级机构。
2006年4月13日，中国诚信信用管理有限公司（简称“中国诚信”，英文简称“CCX”）与全球著名评级机构穆迪投资者服务公司（简称穆迪，Moody's）签订协议，出让中诚信国际信用评级有限公司49%的股权；2006年8月15日中国商务部正式批准股权收购协议，中诚信国际正式成为穆迪投资者服务公司成员。
四大评估机构等级定义
A-1 A-2 A-3 B C D
为最高级短期债券，其还本付息能力最强，安 为最高短期信用等级，其还本付息能力很强， 最高级短期债，其还本付息能力最强，安全性 最高级短期债券，其还本付息能力最强，安全 全性最高。 安全性很高 最高。 性最高。 还本付息能力较强，安全性较高。 还本付息能力较强，安全性较高 还本付息能力令人满意，但其安全性不如A-1 级短期债。 还本付息能力较强，安全性较高。
为最高级债，其还本付息能力最强。
偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境 的影响，违约风险极低。
属高级债，其还本付息能力很强，基本无风险 偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响 。 不大，违约风险很低。 还本付息能力较强，尽管其还本付息能力易受 偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影 内外部不确定因素不良变化的影响，但风险较 响，违约风险较低。 低。 还本付息能力一般，内外部不确定因素不良变化易弱化 偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较 其还本付息能力，投资风险一般，是正常情况下投资者 大，违约风险一般。 所能接受的最低信用等级。 偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很 大，有较高违约风险。 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环 境，违约风险很高。 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境， 违约风险极高。 在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保 证偿还债务。 不能偿还债务。 无此项等级
大公国际
中诚信 长期评级联合资信Fra bibliotek上海新世纪
AAA AA A BBB BB B CCC CC C D
偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境 债券信用质量极高，信用风险极低。 的影响，违约风险极低。 偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响 债券信用质量很高，信用风险很低。 不大，违约风险很低。 偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影 债券信用质量较高，信用风险较低。 响，违约风险较低。 偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较 大，违约风险一般。 偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很 大，有较高违约风险。 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环 境，违约风险很高。 债券具有中等信用质量，信用风险一般。
信用评级机构
信用评级又称资信评级或信誉评级,其基本方法是运用概率理论,准确判断出一种金融资产或某个经济主体的违约概率,并以专门的符号来标明其可靠程度。
现代信用评级的前身是商业信用评级,它最早出现在美国。
路易斯·塔班于1837年在纽约建立了以企业为评级对象的最早的信用评级机构,并于1849年发表了最早的评级理论及方法———信用评级指南。
20世纪初,信用评级有了新的发展,其标志是1902年约翰·穆迪开始为美国铁路债券评级,使信用评级增加了另一类对象———金融工具。
随着金融市场的发展和投资方式的增多,社会对信用评级的需求不断增加。
信用评级所涉及的领域也不断扩展。
目前的信用评级按评级对象不同可以分为对法人评级和对各种金融工具的评级。
信用评级之所以能延续至今,发挥的作用越来越大,首先是因为信用评级的结果是客观、公正和准确的。
从历史情况来看,信用级别低的,其违约率显然较高。
据美国相关统计资料显示,在5年的持有期中,Aaa级证券的平均违约率为0. 1%,而B级证券的违约率为28%,违约率与其信用等级呈现出十分密切的相关性。
因此信用评级就成为解决金融交易中信息不对称问题和降低金融交易成本的有效机制。
由于其简明可靠,因此投资者广泛使用信用评级结果,筹资者也请评级机构对其信用状况进行评定。
投资人在决定是否要投资于某一项目时,自然要考虑一系列影响投资回报的因素和相关风险。
但是投资项目的所有人或经理往往会对项目的某些方面了解得更多一些,他们可能不会将全部信息披露给投资者。
因此,要收集一个复杂投资项目的情况,其信息成本不仅高昂,而且存在很大的不确定性。
此外,由于市场对信息披露的要求、会计标准和法律安排有所不同,投资者在国际市场上面临的信息不对称问题比在国内市场要大得多。
评级机构公布或有偿向投资者提供客观、公正和准确的有关筹资者的违约概率以及是否有能力并愿意及时全额偿还本息的相对风险等信息,解决了投资者与筹资者之间的信息不对称问题。
国内基金评级机构简介
国内基金评级机构简介经中国证券业协会（下称“协会”）基金评价业务专家评估工作组评估，并向中国证监会备案，协会近期公布了第一批具备协会会员资格的10家基金评价机构（下称“基金评价机构会员”）名单。
其中，证券投资咨询机构及独立基金评价机构3家，分别是晨星资讯（深圳）有限公司、天相投资顾问有限公司、北京济安金信科技有限公司；证券公司4家，分别是中国银河证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、招商证券股份有限公司和上海证券有限责任公司；评奖媒体3家，分别是中国证券报社、上海证券报社和深圳证券时报社有限公司。
一、独立评价机构（1）晨星咨询（深圳）Morningstar晨星由现任董事长乔•曼斯威托（Joe Mansueto）于1984年美国创立。
旨在为投资者提供专业的财经资讯、基金及股票的分析和评级，以及方便、实用、功能卓著的分析应用软件工具，是目前美国最主要的投资研究机构之一和国际基金评级的权威机构。
2003年2月20日晨星中国总部在深圳成立，目前员工人数约900人。
晨星坚持对证券和资产的基本面进行分析。
对基金和保险产品的分析将追溯至其投资组合的具体证券品种。
晨星并不预测股票价格等短期内的市场波动和走势，而是通过计算公司真正的内在价值，判定其市场价格是否背离了公司本身的价值。
在投资理财计划方面，晨星认为，个人投资者应当了解投资的过程和原则，在投资组合层面考虑投资策略和行为。
因为能否实现适合个人境况和要求的理财目标，是衡量投资成功与否的唯一标准。
（2）天相投资天相投资顾问有限公司（简称“天相投顾”）创立于2001年，是经中国证监会批准的，具有证券投资咨询业务和基金评价业务资格的专业投资咨询机构，也是目前唯一经中国证监会批准取得开放式证券投资基金代销业务资格的专业投资咨询机构，是中国最具影响力、最具规模的独立投资融资咨询服务机构之一。
天相基金绩效评级对设立满三年半的开放式股票型基金、混合型基金分别进行评价。
天相基金绩效评级系统完全基于对基金过去三年的月度净值增长率数据的数量分析，来重点评估基金经风险调整后的收益水平和投资过程反映的投资管理能力（选股能力和择时能力），并据此对基金的投资价值进行综合评定。
干货--国内主要评级机构介绍
干货国内主要评级机构介绍中国主要评级机构1.东方金诚国际信用评估有限公司：东方金诚国际信用评估有限公司是经财政部批准由中国东方资产管理公司以资本金投资控股的全国性、专业化信用评级机构。
公司先后获批中国证监会、中国人民银行和国家发改委三个国家政府部门认定的证券市场及银行间债券市场两大债券市场国内全部债务工具类信用评级资质，以及各地人民银行批准的信贷市场评级资质。
公司注册资本1.25亿元人民币，在全国各地设立了26家分公司，并全资控股一家专业数据公司－北京东方金诚数据咨询有限公司，是中国境内经营资本实力最雄厚的信用评级机构之一，是五家机构中唯一的国有控股评级公司，实际控制人为财政部。
2.中诚信：分为中诚信国际信用评级有限公司和中诚信证券评估有限公司，共同具有国家发改委、证监会和人民银行的资质。
作为中国本土评级事业的开拓者，中国诚信（中诚信国际前身）自1992年成立以来，一直引领着我国信用评级行业的发展，创新开发了数十项信用评级业务，包括企业债券评级、短期融资券评级、中期票据评级、可转换债券评级、信贷企业评级、保险公司评级、信托产品评级、货币市场基金评级、资产证券化评级、公司治理评级等。
近年来中诚信国际在信用评级业务方面完成了数项开创性评级业务和技术，新的评级业务和技术创新极大推动了中国评级市场的发展，提高了中国信用评级业的技术水平.中诚信国际是国家发展与改革委员会认可的企业债券评级机构；也是中国人民银行认可的银行间债券市场信用评级机构。
3.联合：分为联合资信评估有限公司和联合信用评级有限公司。
联合资信是目前中国唯一一家国有控股的信用评级机构，总部设在北京，注册资本3000万元。
股东为联合信用管理有限公司和惠誉信用评级有限公司，前者是一家国有控股的全国性专业化信用信息服务机构，后者是一家全球知名的国际信用评级机构。
联合资信的主要业务领域包括：资本市场信用评级，信用风险咨询。
主要业务范围包括：主体评级，即对金融及非金融企业主体开展的评级。
信用评级机构
信用评级机构（一）国外信用评级机构目前国际公认的专业信用评级机构只有三家，分别是穆迪、标准普尔和惠誉国际。
1、穆迪公司的创始人是约翰·穆迪，他在1909年出版的《铁路投资分析》一书中发表了债券资信评级的观点，使资信评级首次进入证券市场，他开创了利用简单的资信评级符号来分辨250家公司发行的90种债券的做法，正是这种做法才将资信评级机构与普通的统计机构区分开来，因此后人普遍认为资信评级最早始于穆迪的铁道债券资信评级。
1913年，穆迪将资信评级扩展到公用事业和工业债券上，并创立了利用公共资料进行第三方独立资信评级或无经授权的资信评级方式。
穆迪评级和研究的对象以往主要是公司和政府债务、机构融资证券和商业票据，最近几年开始对证券发行主体、保险公司债务、银行贷款、衍生产品、银行存款和其他银行债以及管理基金等进行评级。
目前，穆迪在全球有800名分析专家，1700多名助理分析员，在17个国家设有机构，2003年评级和分析的债券总额超过30兆美元，其股票在纽约证交所上市交易（代码MCO）。
2、标准普尔由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。
普尔出版公司的历史可追溯到1860年，当时其创始人普尔先生(Henry V. Poor)出版了《铁路历史》及《美国运河》，率先开始金融信息服务和债券评级。
1966年标准普尔被麦克劳希尔公司(McGraw Hill)收购。
公司主要对外提供关于股票、债券、共同基金和其他投资工具的独立分析报告，为世界各地超过22万多家证券及基金进行信用评级，目前拥有分析家1200名，在全球设有40家机构，雇用5000多名员工。
3、惠誉国际于1913年由约翰·惠誉（John K.Fitch）创办，起初是一家出版公司，他于1924年就开始使用AAA到D级的评级系统对工业证券进行评级。
近年来，惠誉进行了多次重组和并购，规模不断扩大。
1997年公司并购了另一家评级机构IBCA，2000年并购了DUFF & PHELPS，随后又买下了Thomson Bankwatch，目前，公司97%的股权由法国FIMALAC公司控制，在全球有45个分支机构，1400多员工，900多评级分析师，业务主要包括国家、地方政府、金融机构、企业和机构融资评级，迄今已对1600家金融机构、1000多家企业、70个国家、1400个地方政府和78%的全球机构融资进行了评级。
信用评级机构简析
专业性 1. 具有规范的评级标准、程序和专业人员 2. 美国负责监管资信评级机构的部门是美国证券交易委员会，中国是中国人民
银行 3. 美国信用行业中，同行并不进行交流但是评估结果一致
What is 城市轨道交通 urban rail transport
通俗的讲，信用评级机构就是为企业或国家的还贷 能力及愿望进行“打分”的第三方专业机构，评级的对象中， 前者系商业活动的主体，后者系国际社会的主权实体。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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世界上有2个超级大国，一个是美国，另一个就是穆迪——穆迪， 就是最著名的国际评级机构之一。
信用评级机构简析
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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一、信用评级概述 二、国内信用评级机构 三、国际信用评级机构
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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一、信用评级概述 1.1 信用评级含义 1.2 企业信用评级 1.3 信用评级机构的性质 1.4信用评级机构的责任
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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公司介绍
中诚信国际信用评级有限公司(简称"中诚信国际"，英文简称"CCXI")是经中国人民银行总行、 中华人民共和国商务部批准设立，在中国国家工商行政管理总局登记注册的中外合资信用评级机构。 2006年4月13日，中国诚信信用管理有限公司(简称"中国诚信"，英文简称"CCX")与全球著名评级机构穆迪 投资者服务公司(简称穆迪，Moody's)签订协议，出让中诚信国际信用评级有限公司49%的股权; 2006年8 月15日中国商务部正式批准股权收购协议，中诚信国际正式成为穆迪投资者服务公司成员。
国外三大评级机构与国内四大评级机构 共17页
2019-04-18
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5
标准普尔
标准普尔：由普尔出版公司和标准统计公司于1941年 合并而成。普尔出版公司的历史可追溯到1860年，当 时其创始人普尔先生(Henry V. Poor)出版了《铁路 历史》及《美国运河》，率先开始金融信息服务和债券 评级。1966年标准普尔被麦克劳希尔公司(McGraw Hill)收购。公司主要对外提供关于股票、债券、共同基 金和其他投资工具的独立分析报告，为世界各地超过22 万多家证券及基金进行信用评级，目前拥有分析家 1200名，在全球设有40家机构，雇用5000多名员工 。
2019-04-18
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10
国内四大评级机构
按照国内各评级机பைடு நூலகம்在资本市场上的债券评级业务 量来衡量，应该是中诚信（中诚信国际+中诚信证 评）、联合资信、大公国际、上海新世纪。
2019-04-18
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11
中诚信国际信用评级有限公司
中诚信国际信用评级有限公司（简称“中诚信国
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联合资信评估有限公司
联合资信评估有限公司（简称“联合资信”）是 目前中国唯一一家国有控股的信用评级机构，是 市场公认的最专业的信用评级机构之一。
联合资信总部设在北京，注册资本3000万元。股 东为联合信用管理有限公司和惠誉信用评级有限 公司，前者是一家国有控股的全国性专业化信用 信息服务机构，后者是一家全球知名的国际信用 评级机构
国外三大评级机构与国内四大评级机构
2019-04-18
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信用评级机构
信用评级机构是金融市场上一个重要的服务性中介 机构，它是由专门的经济、法律、财务专家组成的 、对证券发行人和证券信用进行等级评定的组织。 证券信用评级的主要对象为各类公司债券和地方债 券，有时也包括国际债券和优先股票，普通股股票 一般不作评级
信用评级机构PPT课件
Thomas John Keller Jr 先生 董事 汤姆•凯勒（Thomas Keller）先生现任穆迪投资者服务公司（穆迪） 主权评级及地区管理部董事总经理，负责管理主权信用评级的所有 相关业务，同时负责：领导穆迪推动业务发展的地区管理部门，对 穆迪美国以外地区进行预算和规划，管理穆迪全球资产（包括人员、 产品、办公室以及业务能力），维持穆迪与监管机构和关联公司的 关系。
中国五大评级机构
世界三大评级公司美国标准普尔公司、穆迪投资服务公司、惠誉国际信用评级有限公司1美国标准普尔公司（standard and pooks ）创始人普尔于1860年，顺应欧洲投资者希望更多的了解自己在美国新发展的基础设施的资产的愿望而创建。
2 穆迪投资服务公司（moody's）创立于1909年，首创了对铁路债券信息进行信用评级；1913年对公用事业和工业进行债券信用评级。
3 惠誉国际信用评级有限公司（fitch ratings）创立于1913年，规模小于标准普尔和穆迪，但在全球市场尤其是新兴市场的评级上，惠誉的敏感度要高得多。
三家评级机构各有侧重，标准普尔侧重于企业评级方面，穆迪侧重于机构融资方面，而惠誉更侧重于金融机构的评级。
中国五大评级机构1.东方金诚国际信用评估有限公司：东方金诚国际信用评估有限公司是经财政部批准由中国东方资产管理公司以资本金投资控股的全国性、专业化信用评级机构。
公司先后获批中国证监会、中国人民银行和国家发改委三个国家政府部门认定的证券市场及银行间债券市场两大债券市场国内全部债务工具类信用评级资质，以及各地人民银行批准的信贷市场评级资质。
公司注册资本1.25亿元人民币，在全国各地设立了26家分公司，并全资控股一家专业数据公司－北京东方金诚数据咨询有限公司，是中国境内经营资本实力最雄厚的信用评级机构之一，是五家机构中唯一的国有控股评级公司，实际控制人为财政部。
2.中诚信：分为中诚信国际信用评级有限公司和中诚信证券评估有限公司，共同具有国家发改委、证监会和人民银行的资质。
作为中国本土评级事业的开拓者，中国诚信（中诚信国际前身）自1992年成立以来，一直引领着我国信用评级行业的发展，创新开发了数十项信用评级业务，包括企业债券评级、短期融资券评级、中期票据评级、可转换债券评级、信贷企业评级、保险公司评级、信托产品评级、货币市场基金评级、资产证券化评级、公司治理评级等。
近年来中诚信国际在信用评级业务方面完成了数项开创性评级业务和技术，新的评级业务和技术创新极大推动了中国评级市场的发展，提高了中国信用评级业的技术水平.中诚信国际是国家发展与改革委员会认可的企业债券评级机构；也是中国人民银行认可的银行间债券市场信用评级机构。
国内评级机构评级流程及比较之知识讲解
资产流动性、公司 与地方政府支持
区域环境、企业规模及地 位、 产品结构、技术水平 、 企业所有者性质和股东背 景 治理结构、管理体制 内部 控制 、管理制度建设及执 行情况
原材料采购、生产经营、 产品营销、环境保护、投 资项目和未来发展 财务信息质量、资产质量、 资本结构、盈利能力、现 金流和偿债能力
一、中诚信评级流程 二、鹏元评级流程 三、联合资信评级流程 四、分析比较
被评债务 结构
公司结构 营运和财务状况
管治水平
行业和监管趋向分析 宏观经济分析
周期性
政治风险
行业风险概述
原材料价格
产品结构
经营杠杆
产能过剩的压力
定性：未来影响钢铁行业企业信用质量的主要因素
行业整合
原材料的价格
产品结构与投资结构变化
➢ 惠誉称50%债务减记等同于希腊违约 北京时间10月29日上午消息，全球知名信用评级公 司惠誉评级在本周五对外发布的一份声明中表示， 欧盟各国领导人与私有部门债权人已经同意对希腊 债务承担50%的亏损，如果投资者接受这项协议， 那么已经等同于希腊出现违约。
➢ 原因：惠誉在对外发布的一份声明中表示：“尽管这 是增强希腊主权公共财政可持续基础的必要步骤， 但根据公司的‘不良债券交换’(Distressed Debt Exchange)标准，对希腊国债50%的名义减记将被视 为违约。”惠誉表示，希腊将面临很大的挑战，因为 即便在最为乐 观的情况下，该国的政府债务与GDP 的占比都将会超过100%。
盈利能力
• 主营业务利润率大多处于8%～20%，需要关注(1)主营业务收入与主营业务成本变动趋势 是否具有一致性，应与经营部分相吻合；(2)分析近三年期间费用（经营费用、管理费用 和财务费用）占主营业务收入的比重，可以判断生产企业对费用的控制力度；(3)对净资 产收益率、总资本收益率、主营业务利润率等指标进行分析，做出判断；(4)根据公司预 测判断未来几年盈利趋势。
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国内四大资信评级机
构简介
国内四大资信评级机构简介
1、大公国际资信评估有限公司
大公国际资信评估有限公司(简称“大公”)1994年经中国人民银行和原国
家经贸委批准成立，是面向全球的国际信用评级机构。
作为新型国家信用评级标准的创建者，大公是世界第一家向全球提供国家信用风险信息的非西方国际评级机构，财政部推荐参加亚洲债券市场建设的评级机构，是参与国际信用评级体系改革，争取国际评级话语权的中国信用评级机构的代表。
作为中国信用评级行业和评级市场的创建者，大公具有国家特许经营的全部资质，是中国唯一可为所有借款和发行债券的企业进行信用等级评估的权威机构。
作为中国行业、地区、企业信用评级标准的创建者，大公参加了国内大部分债务工具的创新设计与推广应用，先后为万余家企业与项目进行信用评级，债券发行总额度逾万亿元。
作为多元化的金融信用信息服务商，大公建立了我国评级业第一个博士后科研工作站，为资本市场提供前沿风险评价技术与研究服务；与天津财经大学
联合创建了我国第一所以培养信用评级和风险管理高端专业人才的高等院校——大公信用管理学院。
作为中国最具规模化、规范化的评级机构，大公拥有员工400余人，其中，硕士和博士分析师200多名，博士后科研人员30多名；在国内设有30多
个分支机构，每年为国内外客户提供信用信息服务。
作为致力于民族品牌国际化发展的评级机构，大公把自己的命运与国家战略发展和民族伟大复兴紧密联系在一起，正在努力通过研究中国和国际信用问题的本质规律和解决方案，向资本市场提供公正的信用信息，建设并发展成为一个拥有国际资本市场话语权的民族信用评级机构。
2、中诚信国际信用评级有限公司
中诚信国际信用评级有限公司（简称“中诚信国际”，英文简称“CCXI”）是经中国人民银行总行、中华人民共和国商务部批准设立，在中国国家工商行政管理总局登记注册的中外合资信用评级机构。
2006年4月13日，中国诚信信用管理有限公司（简称“中国诚信”，英文简称“CCX”）与
全球著名评级机构穆迪投资者服务公司（简称穆迪，Moody's）签订协议，出让中诚信国际信用评级有限公司49%的股权；2006年8月15日中国商务部正式批准股权收购协议，中诚信国际正式成为穆迪投资者服务公司成员。
作为中国本土评级事业的开拓者，中国诚信（中诚信国际前身）自1992年成立以
来，一直引领着我国信用评级行业的发展，创新开发了数十项信用评级业务，包括企业债券评级、短期融资券评级、中期票据评级、可转换债券评级、信贷企业评级、保险公司评级、信托产品评级、货币市场基金评级、资产证券化评级、公司治理评级等。
近年来中诚信国际在信用评级业务方面完成了数项开创性评级业务和技术，新的评级业务和技术创新极大推动了中国评级市场的发
展，提高了中国信用评级业的技术水平。
中诚信国际是国家发展与改革委员会认可的企业债券评级机构；也是中国人民银行认可的银行间债券市场信用评级机构；中国保监会于2003年5月30日发布的《保险公司投资企业债券管理办法》中将中诚信国际列为首位认可的信用评级机构。
中诚信国际是评级机构在中国银行间交易商市场协会第一届常务理事单位。
全国银行间同业拆借中心于2006、2007年在银行间债券市场举行了由银行间市场投资者投票的五家评级机构评比，中诚信国际连续两年名列第一名。
3、联合资信评估有限公司
联合资信评估有限公司（简称“联合资信”）是目前中国唯一一家国有控股的信用评级机构，是市场公认的最专业的信用评级机构之一。
联合资信总部设在北京，注册资本3000万元。
股东为联合信用管理有限公司和惠誉信用评级有限公司，前者是一家国有控股的全国性专业化信用信息服务机构，后者是一家全球知名的国际信用评级机构。
联合资信的主要业务领域包括：资本市场信用评级，信用风险咨询。
联合评级资质齐全，是中国人民银行、国家发展和改革委员会、中国保险监督管理委员会等监管部门认可的信用评级机构，是中国银行间市场交易商协会理事单位。
联合资信拥有一支团结、高效、专业、具有高度责任感的管理团队和专业分析师队伍，服务了一大批国内特大型央企和地方龙头企业，在国内信用评级行业树立了良好的社会形象，赢得了市场参与方的广泛肯定，在历次银行间市场参与者对评级机构的评价活动中名列前茅。
联合资信将秉持“专业、责任、创新、坚持”的理念，致力于为投资者、监管部门提供客观、公正、科学的信用评级结果。
4、鹏元资信评估有限公司
鹏元资信评估有限公司原名为“深圳市资信评估公司”，成立于1993年，先后经中国人民银行、中国证监会、国家发改委认可，在全国范围内从事信用评级业务。
作为中国最早成立的评级机构之一，鹏元始终坚持“独立、客观、公正”的评级理念，遵循“客户至上、保证质量、服务先行”的经营宗旨，将防范金融风险和维护社会信用作为经营使命。
1993年3月，经中国人民银行深圳特区分行批准，鹏元获得从事贷款企业评级业务资格；1997年12月，经中国人民银行批准，鹏元成为首批具有在全国范围内从事企业债券评级业务资格的9家评级机构之一；2007年9月，经中国证监会核准，鹏元成为首批获得证券市场资信评级业务资格的评级机构之一；2008年9月，经国家发改委批准，鹏元获得从事企业债券评级业务资格，成为全国第一家正式获得国家发改委书面批文的评级机构；2009年11月，经中国人民银行贵阳中心支行核定，鹏元获得贵州省信贷市场企业主体信用评级资格；2010年3月，经中国人民银行上海分行核定，鹏元获得上海市信贷市场企业主体信用评级资格。
目前，鹏元的业务品种包括上市公司债券评级、非上市公司（企业）债券评级、借款企业信用评级、上市公司治理评级、商业银行信用评级、综合实力评级、招投标评级、中小企业私募债等十余种，公司整体评级技术一直处于国内领先水平。
迄今为止，鹏元已累计完成了30,000余家(次)工商企业资信评级，为逾千只债券进行了信用评级。
同时，鹏元拥有一支专业化、高素质的研究团队。
2011年，中央财经大学与鹏元合作创建“中财-鹏元地方财政投融资研究所”，对地方财政投融资问题进行持续、深入的研究；2010年，公司作为唯一的非政府机构被邀请参与“十二五”期间报国务院审批的重点专项规划——社会信用体系建设规划的编制工作；2009年，鹏元参与研究的课题“国家开发银行商业化改制对债券市场的影响”荣获“国家开发银行创新成果特殊贡献奖”，负责研究的课题“全覆盖债券的国际经验及中国的现实选择”荣获“国家开发银行创新成果一等奖”。
此外，鹏元与深圳证券信息有限公司共同开发的“上市公司治理评级体系”为深圳证券交易所投入使用，是国内首个付诸于实际应用的公司治理评级体系。
目前，鹏元已初步建成包含深沪两地全部上市公司治理等级结果的“上市公司治理评级数据库”。
同时，鹏元还积极参与中国证监会发起的“公司治理专项活动”，协助监管机构和证券交易所对上市公司进行公司治理知识培训。
自2007年以来，鹏元连续作为特别支持机构为上市公司“百强”暨中小板“50强”评选活动提供专业的公司治理评级。
鹏元作为一直致力于打造民族品牌的信用评级机构，希望以多年在信用评级领域积累的经验服务于国内外资本市场，向全世界的投资者发布来自中国的评级资讯，提升中国信用评级行业的国际影响力，确立与金融强国相匹配的评级地位，维护国家金融安全。