第八章--企业价值评估

第八章企业价值评估

一、单项选择题

1．运用直接法评估企业价值，选择什么口径的收益额作为评估参数是依据( )。

A.企业价值评估的方法 B．企业价值评估的价值目标

C．企业价值评估的假设条件 D．企业价值评估的价值标准

2．在持续经营假设前提下，运用加和法评估企业价值时，各个单项资产的评估，应按( )原则确定其价值。

A．变现 B．预期

C．替代 D．贡献

3．某待评估企业未来3年的预期收益分别为100万元、120万元和130万元，根据企业实际情况推断，从第四年开始，企业的年预期收益额将在第三年的水平上以 2％的增长率保持增长，假定折现率为8％，则该企业的评估值最接近于( )万元。

A．2 053 B．1 614

C．1 986 D．1 600

4．假定社会平均收益率为10％，企业所在行业基准收益率为12％，国库券利率为4％。待评估企业的投资资本由所有者权益和长期负债两部分构成，其中所有者权益占投资资本的比重为60％，长期负债占40％，利息率为6％，待评估企业的风险系数(B)为1.2。该评估企业投资资本的折现率最接近于( )。

A．11．2％ B．9．53％

C．9．12％ D．12．86％

5．站在企业价值评估的角度，非上市公司与上市公司的差别主要体现在( )。

A．盈利能力 B．经营能力

C.投资能力

D. 筹资能力

6．从市场交换角度讲，企业的价值是由( )决定的。

A.社会必要劳动时间 B．建造企业的原始投资额

C．企业获利能力 D．企业生产能力

7．当运用收益法评估企业价值的结果高于运用加和法评估该企业价值的结果时，其中的差异可能是企业( )的表现。

A.管理人员才干 B．商誉

C．企业获利能力 D．无形资产

8．运用收益法进行企业价值评估，其前提条件是( )。

A.企业具有生产能力 B．企业各项资产完好

C．企业能够持续经营 D．企业具有商誉

9．从本质上讲，企业价值评估的对象是( )。

A．企业的生产能力 B．企业的全部资产

C.企业整体价值 D．企业有形资产

10．待估企业预计未来5年的预期收益为100 万元、120万元、150万元、160 万元和200万元，假定资本化率为10％，采用年金法估测的企业价值最有可能是( )万元。

A．1 414 B．5 360

C．141 D．20 319

11．待估企业预计未来5年的预期收益为100万元、120万元、150万元、160 万元和200万元，从未来第6年起，企业的年预期收益将维持在200万元水平上，假定资本化率为10％，采用分段法估测的企业价值最有可能是( )万元。

A. 2 536 B．5 360

C．1 778 D．1 636

12．假定社会平均资金收益率为10％，无风险报酬率为5％，被评估企业所在行业平均风险与社会平均风险的比率为1.2，则用于企业评估的折现率应选择( )。

A．12％ B．11％

C. 10％ D．13．5％

13．某企业距其企业章程规定的经营期限只剩5年，到期后不再继续经营。预计未来5年的预期收益额为100万元、110万元、120万元、120万元和130万元。5年后，该企业变现预计可收回1 000万元，假定资本化率为IO％，则该企业价值最有可能为( )万元。

A．1 065 B．1 100

D. 1 000 D．1 056

14．运用市场法评估企业价值，在选择参照物的过程中应遵循( )。

A.替代原则 B．贡献原则

C．企业价值最大化原则 D．配比原则

15．当企业收益额选取净利润，而资本化率选择总资产净利润率时，其资本化结果应为企业的( )。

A.投资资本现值 B．企业整体价值

C．所有者权益现值 D. 净资产现值

16．当企业收益额选取净利润，而资本化率选择净资产净利润率时，其资本化结果应为企业的( )。

A.投资资本价值 B．企业整体价值

C．股东全部权益价值 D．实收资本价值

17．假设被评估企业所在的行业平均资金收益率为5％，净资产收益率为10％，而被评估企业预期年金收益为300万元，企业的股东全部权益价值(净资产现值)最有可能是( )万元。

A．3 000 B．6 000

C. 30 D． 15

18．被评估企业未来前5年收益现值之和为1 500万元，折现率及资本化率同为10％，企业将一直持续经营下去，按年金法计算企业的整体价值最有可能的是( )万元。

A．4 000 B．3 957

C．3 950 D．3 967

19．被评估企业未来前5年收益现值之和为1 500万元，折现率及资本化率同为10％，第6年企业预期收益为400万元，并一直持续下去。按分段法估算企业的价值最有可能的是( )万元。

A．3 980 B．3 986

C．3 984 D．3 982

20．在下列收益率中，可作为企业价值评估折现率中的无风险报酬率应以( )为宜。

A.行业销售利润率 B．行业平均成本利润率

C．企业债券利率 D．国库券利率

21．当企业的整体价值低于企业单项资产评估值之和时，通常的情况是( )。

A．企业的资产收益率低于社会平均资金收益率

B.企业的资产收益率高于社会平均资金收益率

C．企业的资产收益率等于社会平均资金收益率

D．企业的资产收益率趋于社会平均资金收益率

22．从资产构成、评估值内涵与企业收益口径的对应关系的角度来判断(暂不考虑资本化率因素)，要获取企业整体价值(总资产的评估值)应选择( )用于资本化。