2019年动力电池行业深度研究报告
动力电池热模型研究现状
10.16638/ki.1671-7988.2019.20.007动力电池热模型研究现状*苏建彬（福州职业技术学院，福建福州350108）摘要：对于没有散热结构的锂离子电池组，在充放电过程中产生大量的热，会造成部分电池温度过高。
在高温条件下，电池的温度上升得更快，严重影响电池的容量、性能以及使用寿命，甚至会导致安全事故发生。
所以需要通过优化散热结构，采用适合的方式对锂离子电池组进行热管理，以保证电池组的工作温度在正常范围。
文章主要对锂离子动力电池热状态研究现状进行阐述，并就锂离子动力电池热管理系统要求进行分析。
建议以后锂离子电池热状态研究可以将研究重心放在多种维度模型结合，得到在各种条件下的最佳组合方式。
关键词：新能源汽车；锂离子电池；热模型中图分类号：U464.9+3 文献标识码：A 文章编号：1671-7988(2019)20-18-04Status of ResearchThermal Model of Power Battery*Su Jianbin( Fuzhou V ocational and Technical College, Fuzhou Fujian 350108 )Abstract:For a lithium-ion battery pack without a heat dissipation structure, a large amount of heat is generated during charging and discharging, which may cause a part of the battery to be overheated. Under high temperature conditions, the temperature of the battery rises faster, seriously affecting the capacity, performance and service life of the battery, and even leading to safety accidents. Therefore, it is necessary to optimize the heat dissipation structure and perform thermal management on the lithium ion battery pack in a suitable manner to ensure that the operating temperature of the battery pack is within a normal range. This paper mainly describes the current research status of lithium ion power battery thermal state, and analyzes the requirements of lithium ion power battery thermal management system. It is suggested that the research on the thermal state of lithium-ion batteries in the future can focus on the combination of various dimensional models to obtain the best combination under various conditions.Keywords: New energy vehicles; Lithium-ion batteries; Thermal modelsCLC NO.: U464.9+3 Document Code: A Article ID: 1671-7988(2019)20-18-04前言随着中国的制造业迅速发展，汽车工业面临着许多挑战，例如能源危机、污染治理、低碳发展和产业转型，因此，发展新能源汽车已经成为降低汽车工业石油依赖、降低排气污染的唯一途径。
中国氢燃料动力电池行业发展概况、技术重点发展方向及发展对策分析
中国氢燃料动力电池行业发展概况、技术重点发展方向及发展对策分析一、氢气的需求量氢在地球上主要以化合态的形式出现，是宇宙中分布最广泛的物质，它构成了宇宙质量的75%，是二次能源。
氢能在21世纪有可能在世界能源舞台上成为一种举足轻重的能源，氢的制取、储存、运输、应用技术也将成为21世纪备受关注的焦点。
氢具有燃烧热值高的特点，是汽油的3倍，酒精的3.9倍，焦炭的4.5倍。
氢燃烧的产物是水，是世界上最干净的能源。
氢能来源广泛、清洁无碳、灵活高效、应用场景丰富的二次能源，是推动传统化石能源清洁高效利用和支撑可再生能源大规模发展发展的理想互联媒介,是实现交通运输、工业和建筑等领域大规模深度脱碳的最佳选择其产业链较长，能够带动上下游产业共同发展，为经济增长提供强劲动力，被视为21世纪最具发展潜力的清洁能源。
2019年全球氢气的需求量是71百万吨，预计在可持续发展情景下，2030年全球氢气的需求量88百万吨；2040年全球氢气的需求量137百万吨；2050年全球氢气的需求量287百万吨；2060年全球氢气的需求量415百万吨；2070年全球氢气的需求量519百万吨。
二、中国氢能及燃料电池发展现状1、研究历程及政策氢能燃料电池技术是中国未来能源技术的战略性选择，也是新能源汽车科技创新的重要方向。
科技部高度重视氢能及燃料电池技术研发。
“十五”期间，启动实施“电动汽车”重大科技专项，确立了以纯电动汽车、混合动力汽车、燃料电池汽车为“三纵”和电池、电机、电控为“三横”的“三纵三横”研发布局，燃料电池汽车技术作为“三纵”之一得到重点研发部署，并在“十一五”“十二五”“十三五”持续进行科技攻关，对燃料电池汽车用电堆、双极板、炭纸、催化剂、膜电极、空气压缩机、储氢瓶等关键技术均进行了研发部署。
2021年以来,国家及相关部门为推进氢能及燃料电池的推广和应用，不断出台有关氢能和燃料电池相关的政策。
与此同时，全国各地方政府也陆续发布政策支持氢能产业的发展。
锂电池行业分析报告
宁德时代：推出 高能量密度动力 电池，应用于各 类电动汽车和混
合动力汽车
三聚环保：成功 研发出生物可降 解塑料，有效降
低环境污染
比亚迪：推出刀 片电池，提高了 电池的安全性和
寿命
星源材质：研发 出高性能隔膜材 料，提高了锂电
池的能量密度
添加标题
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成功企业介绍：重点介绍在锂电 池行业中表现突出的企业，如特
斯拉、宁德时代等。
案例分析：选取具有代表性的企 业案例，深入剖析其发展历程、
产品特点、市场策略等。
成功因素分析：分析这些企业在 竞争中取得优势的关键因素，如 技术创新、市场定位、经营管理
等。
对行业的启示：总结这些成功企 业的经验教训，提出对整个锂电 池行业的启示和建议，如加强技 术创新、优化市场布局、提高产
材料
负极材料创新：高容量、 循环寿命长的石墨烯等新
型负极材料
电解液创新：高电压、高 安全性的新型电解液
制造工艺：介绍锂 电池的制造流程， 包括电极制备、电 解质灌装、封装等 关键环节。
技术进步：介绍锂 电池制造中的新技 术，如固态电池、 锂硫电池等，以及 它们对行业的影响 和前景。
发展趋势：分析未 来锂电池制造工艺 和技术的发展方向 ，如更高效的生产 线、更先进的电极 材料等。
成熟阶段：目前，锂电池市场已经进入 成熟阶段，技术趋于稳定，成本不断降 低，成为主流能源存储方案。
未来展望：未来，随着电动汽车和可再 生能源的普及，锂电池市场仍有较大发 展空间。
2020年全球锂电池市场规模约为150亿美元，预计到2025年将增长到300亿 美元以上。
随着电动汽车和可穿戴设备的普及，锂电池市场需求将持续增长。
刻不容缓! 动力电池回收行业亟待规范
刻不容缓！动力电池回收行业亟待规范够减少全球碳排放的新能源汽车真的环保吗？有关“动力电池可能是最大污染源”的讨论从未消停过，尤其是随着“第一批”新能源汽车逐渐进入“退役期”，海量新能源汽车动力电池面临回收问题，然而，乱象丛生的动力电池回收行业却更多让人倍感焦虑。
能即将大规模退役的新能源汽车从2009年，我国推出“十城千辆”工程开始算起，到目前为止，推广新能源汽车已经超过十年。
尤其是在2014年，动力电池量产、新能源汽车进入大规模推广应用阶段之后，到2018年底，我国新能源汽车保有量已达到261万辆。
目前，业内普遍认为当电池衰减高于20%时，将不能用于新能源汽车，所以新能源动力电池的寿命一般是5-8年或者10万公里。
而我国的新能源汽车规模化量产开始于2014年左右，因此，最早一批动力电池已经处于退役的临界点。
数据统计，到2020年，新能源汽车的动力电池退役量将达到24GWh ，相当于80万辆电动车需要的电池。
在新能源汽车4S店里，动力电池仍然是选车顾客与销售之间的对话重点。
与前些年不同，随着动力电池的续航能力大幅提升，消费者的里程焦虑已经逐渐淡化，已经有部分人开始关注电池损耗、退役移交去向、回收换新等问题。
但“整车卖掉”“哪里收车价格高就卖到哪”仍是多数人处置旧新能源车的方式，没有单独考虑过旧电池回收问题。
而动力电池损耗往往是影响新能源汽车驾驶体验、使用周期和二手残值的重要因素。
目前，行业标准认为动力电池容量衰减到80%以下就已达到退役标准。
但如果直接报废会造成大量的资源浪费和环境污染，规模庞大的废旧动力电池回购也逐渐成为大众关注的焦点。
规模庞大的废旧动力电池新能源汽车退役的核心问题就是动力电池回收，在全球范围内，根据国际环保组织绿色和平与中华环保联合会于2020年10月29日发布的最新报告《为资源续航——2030年新能源汽车电池循环经济潜力研究报告》（下文简称《报告》），研究团队指出，2030年全球将有超过2.1TWh (太瓦时) 动力电池随乘用电动汽车售出，这些电池的电量充满一次就可满足新加坡全国半个月的用电需求。
动力电池梯次利用研究
动力电池梯次利用研究郑旭;林知微;郭汾;黄鸿【摘要】动力电池是电动汽车的动力来源.随着电动汽车的推广,动力电池也进入蓬勃发展阶段.随后的几年内将会出现大量难以满足电动汽车要求的动力电池.因此,对动力电池进行梯次利用具有重要意义.首先介绍了国内外发展现状,详细分析了梯次利用关键技术与意义,最后对动力电池梯次利用进行总结并提出展望.%Power battery is the source of electric vehicle. With the promotion of electric vehicle, power battery has also entered a vigorous development stage. In the next few years, there will be a large number of power batteries that are difficult to meet the requirements. Therefore, the echelon use of power battery is of great significance. Firstly, the development status of battery echelon use were introduced, then the key technologies and significance of echelon use were analyzed in detail. Finally, the echelon use of power battery was summarized, and the prospects were put forward.【期刊名称】《电源技术》【年(卷),期】2019(043)004【总页数】4页(P702-705)【关键词】动力电池;梯次利用;关键技术【作者】郑旭;林知微;郭汾;黄鸿【作者单位】北京理工大学自动化学院,北京 100081;北京理工大学自动化学院,北京 100081;北京理工大学电动车辆国家工程实验室,北京 100081;北京理工大学自动化学院,北京 100081【正文语种】中文【中图分类】TM912随着各国不断提高对能源与环境问题的重视程度，电动汽车代替传统车是其重要措施之一。
2019年宁德时代专题研究：动力电池行业的投资逻辑、宁德主要竞争优势
图：主要动力电池企业经营活动现金净流量（亿元）
宁德时代
国轩高科
孚能科技
坚瑞沃能
120.0 100.0
113.2
103.2
80.0
60.0
40.0 20.0
0.0 -20.0 -40.0
21.1 12.7
-0.4 -21.5
2016年
23.4
-1.0 -1.5 -20.1
2017年
2.9
-4.4 -15.6 2018年
缺点：现金流较差，除宁德外，其他较为纯正的动力电池厂经营活动现金 净流量长期为负，主要原因是账期场空间测算
电动车销量（万辆） 中国 YoY/CAGR 欧洲 YoY/CAGR 销量 YoY/CAGR 其他地区 YoY/CAGR 全球销量合计 YoY/CAGR 渗透率 装机量测算
行业盈利下滑，资金链紧张，很多电池厂由于资金链锻炼淘汰出局，根据GGII数据，2019年Q3实现配套企业已从2017年 的135家下降至40家。
目前宁德正处于估值重估阶段：当前市场倾向于给拥有核心竞争力的公司更高的估值中枢，由于市场担忧公司较日韩动力巨头是否拥有 竞争优势，因此估值一直处于35-50区间，估值中枢约43。我们认为市场正处于对宁德竞争力重估的阶段，公司确认宝马A供已开始让 市场开始相信其竞争力，后续国内市场的直接竞争中，若公司有实力战胜日韩巨头，估值中枢有望突破45倍，以60亿利润计算，对应 市值2700亿元，市值空间31%。
2025年E 750 38% 348 30% 255 41% 100 41% 1453 36% 16.1% 2025年E 60 65 450 457 907 41% 0.7 6349 33%
2030年E 1400 25% 656 21% 595 29% 250 30% 2901 25% 32% 2030年E 65 70 910 1051 1961 28% 0.6 11763 22%
新能源汽车电池现状及趋势深度研究
253作者简介：姜瀚（1989— ），男，汉族，重庆人。
主要研究方向：区域产业协同发展。
根据发改委的定义：“新能源汽车是以先进技术、新工艺、新结构、非常规汽车燃料(或常规燃料和新型汽车动力装置)作为动力来源，结合先进汽车动力控制和驱动技术的汽车。
由这个定义可以看出，所谓的“新能源”除了传统汽车燃料(主要是汽油)之外，还包括太阳能、风能、核能等等。
开发新能源汽车，可以节约可再生能源，减少人类活动对大气的污染，为了节省资源、适应市场需求、降低成本、提高经济效益，汽车制造企业应积极研究开发新能源技术。
一、新型汽车用动力电池的现状近年来，我国新能源汽车得到了大力发展，国家对此十分重视，出台了各种扶持政策，市场逐渐充满活力。
新能源汽车可以减少汽车尾气、废旧零部件等对自然环境的污染。
为了实现资源最大化、环境友好化和废物减量化，废旧动力电池的回收再利用受到相关企事业单位的高度重视，同时为了提高新能源汽车用户的使用体验，电池技术改进也越来越受到厂商的重视，但新能源汽车也有诸多问题，其使用有一定的安全隐患，因为这一点，很多消费者选择拒绝购买新能源汽车。
常见的新能源电池有以下几个：（1）镍氢、镍铬电池。
镉镍电池具有高倍放电特性，主要用于电池的电动工具。
氢电池的体积比能大于镍镉电池，且记忆效应较小，在电动汽车领域，由于锂离子电池技术的迅猛发展，镍氢电池和镉镍电池很少被制造商用作动力电池[1]。
（2）锂离子电池。
聚合体锂离子电池是目前发展和应用的主流，其根据聚合物组成的不同，主要有钴酸锂，锰酸锂，磷酸铁锂，三元锂等，两者在比能量、稳定性、使用寿命、制造成本等方面均有优缺点，可供电动汽车厂商根据设计要求进行选择。
举例来说，特斯拉车型选用了锂离子电池来提高其容量和寿命；日产聆风选用了锰酸锂电池来降低成本，改善性能平衡；比亚迪选择了磷酸铁锂电池来提高安全性，稳定性和寿命，所以新能源汽车公司选择不同的发展方向，其电池的选择也会有些许差异。
宁德时代项目可行性研究报告
宁德时代项目可行性研究报告一、项目概述宁德时代公司是全球领先的动力电池制造商，专注于锂离子动力电池的研发、生产和销售。
公司成立于2011年，总部位于中国福建省宁德市。
截至目前，宁德时代已成为全球最大的动力电池供应商之一，拥有规模庞大的客户群体和优质的产品质量，受到了全球市场的广泛认可。
为了进一步扩大公司的生产规模和市场份额，宁德时代计划在宁德市投资兴建一座新的电池生产基地。
该生产基地将设置多条生产线，可生产多种规格的锂离子动力电池，以满足不同客户的需求。
本报告将对该项目的可行性进行全面分析，并提出建设和运营建议。
二、市场分析1、动力电池市场需求分析动力电池是新能源汽车、电动工具和移动设备等领域的核心组件，具有巨大的市场需求潜力。
随着全球环保意识的增强和新能源汽车销量的快速增长，动力电池市场将迎来快速发展期。
据统计，2019年动力电池销量已超过300GWh，预计到2025年将突破1000GWh，市场规模将达到数千亿美元。
2、动力电池市场竞争分析在动力电池市场上，宁德时代与其他国际知名品牌如CATL、LG化学、三星SDI等龙头企业竞争激烈。
各大企业均拥有先进的技术力量和规模化生产能力，在市场上具有一定的话语权。
但由于宁德时代的产品质量和价格竞争力较强，市场份额和口碑一直处于领先地位。
3、宁德市动力电池产业发展情况宁德市是中国动力电池产业的重要基地之一，拥有丰富的电池制造资源和技术人才。
目前，宁德市已经形成了一定规模的电池产业集群，吸引了大量的动力电池企业和研发机构入驻。
宁德市政府还出台了一系列扶持政策，鼓励本地动力电池企业加大技术投入和市场拓展力度。
三、项目概况1、项目名称：宁德时代电池生产基地项目2、项目地址：福建省宁德市3、项目投资额：50亿元人民币4、项目建设周期：3年5、项目产值预期：每年可达50亿元人民币四、项目可行性分析1、市场需求分析根据动力电池市场的发展趋势和市场需求量，本项目在宁德市建设电池生产基地具有良好的发展前景。
锂电池行业市场深度分析及发展规划咨询分析
锂电池行业市场深度分析及发展规划咨询分析一、新能源汽车锂电池市场前景2023年新能源汽车产量129.5万辆，同比增长10.5%,恢复正增长。
主要是原因：A、疫情得到有效控制，下游新能源汽车市场恢复超预期；B、与地方发布相关政策刺激新能源汽车消费提升，叠加上半年积压的消费需求开始逐步释放，带动新能源汽车市场消费提升；C、比亚迪汉、小鹏P7、五菱宏光M1N1EV等爆款车型于下半年，消费者选择增多，拉动市场需求增长。
GGI1预计，2025年新能源乘用车产量将达到515万辆，年复合增长率为44.5%o二、电动工具市场2023年中国电动工具产量超过2.8亿台，同比增长超过10机从2015年到2019年中国电动工具产量年复合增长率为0.99%o从产量及增速来看，国内电动工具市场已逐步形成一定规模，行业已经进入快速发展期从产量和增速来看。
高工产研(GGII)预测，到2025年中国电动工具市场产量达到4.29亿台。
三、三元材料行业周期性特征三元材料是锂电池的关键材料之一，锂电池广泛应用于新能源汽车、电动自行车、电动工具以及3C等领域。
新能源汽车受宏观经济周期及相关产业政策的影响较大，电动自行车、电动工具以及3C产品与消费行为密切相关，不存在明显的周期性。
综上，三元材料在短期内受宏观经济周期及相关产业政策的影响，未来随着新能源汽车、锂电自行车、电动工具逐渐发展和普及，其市场整体上呈现出增长的趋势。
四、小动力电池市场前景除了传统的电动自行车及电动工具市场，小动力市场中还存在与传统的电动自行车及电动工具相类似及关联的三元圆柱细分消费市场领域，例如平衡车、扭扭车、扫地机器人、吸尘器、充电宝、移动型小储能工具等。
据GGn统计，细分市场2023年三元材料出货量为0.95万吨。
GGn预计，到2025年，细分市场三元材料需求量为2.7万吨，复合增长率为23.23%oGGI1预计，到2025年，锂电自行车及电动工具用锂电池三元正极材料出货量将达到10万吨，2023-2025年复合增长率为24.8%o五、三元材料行业生产规模及资金壁垒三元材料具有一定规模壁垒，大型企业在原材料采购和生产运营方面具有规模优势。
动力电池行业研究：优质供给驱动电动化提速 动力电池种子选手迎高弹性增长
市场数据(人民币）市场优化平均市盈率 18.90 国金动力电池指数 13528 沪深300指数 5007 上证指数 3405 深证成指 13606 中小板综指 12173相关报告1.《新能源车补贴政策落地，行业望重回增长正途-新能源车补贴新政点...》，2020.4.24姚遥分析师 SA C 执业编号：S1130512080001 (8621)61357595 yaoy ＠优质供给驱动电动化提速 动力电池种子选手迎高弹性增长行业观点国内新能源车行业进入由优质供给驱动的新增长阶段，叠加欧洲政策驱动及拜登恢复在美新能源政策预期，全球电动车景气度有望迎来共振。
在电池需求旺盛及车企因供应链安全有意扶持二三供的情况下，非龙头电池厂有望迎来高业绩弹性。
本文从客户结构、产能、技术、成本、财务数据及出货量弹性几个维度对比分析了亿纬锂能、国轩高科、孚能科技三家电池厂：⏹客户结构：客户是电池厂出货量的保证，也是其综合竞争力的体现。
亿纬锂能的客户多为国际一线车企，车企电动化规划明确，远期电池需求空间大；客户结构相对均衡，对单一客户的依赖度小。
孚能科技对单一客户戴姆勒的依赖较大，在广汽、一汽中的份额有所提升，仍在积极拓展新客户。
国轩高科客户多为本土车企，客户远期电池需求量空间相对较小，大众入股为国轩打开了成长空间。
⏹产能扩张：亿纬锂能采取先拿单后扩产的方式，产能扩张较为稳健；产能结构上兼有三元及铁锂，结构平衡。
孚能科技产能扩张较为激进、均为三元软包产能。
国轩高科自19年起产能扩张加速，新增产能多技术路线并存，缓解了对磷酸铁锂单一路线的依赖。
⏹技术对比：孚能科技的三元软包电池系统能量密度可达220Wh/kg ，国轩高科的磷酸铁锂软包电池及亿纬锂能的三元软包电池系统能量密度最高分别为180Wh/kg 及170Wh/kg 。
从技术路线角度，孚能专注于三元软包电池，国轩及亿纬都是铁锂及三元技术多路线发展。
⏹成本管控：得益于规模效应及在上游原材料端的布局，国轩高科在原材料、人工及制造费用的管控上优势明显；而亿纬锂能公司治理优秀，在期间费用的管控上更具优势。
动力锂电池行业发展现状
动力锂电池行业发展现状
动力锂电池是近年来快速发展的新兴产业，广泛应用于电动汽车、混合动力汽车、电动工具、储能设备等领域。
目前，动力锂电池行业呈现出以下几大发展趋势：
1.产业规模不断扩大。
随着电动汽车市场的快速崛起，动力锂电池产业规模持续扩大。
据统计，2019年全球动力锂电池市场规模已达到400亿美元，预计到2025年将达到1000亿美元。
2.技术不断创新。
动力锂电池技术不断创新，包括材料、结构和制造工艺等方面的创新。
例如，高镍正极材料的应用，能够大幅提高电池的能量密度和安全性能。
3.应用领域不断拓展。
动力锂电池不仅应用于电动汽车领域，还广泛应用于储能设备、电动工具、无人机等领域，未来还有更多新兴领域将涉及动力锂电池技术。
4.产业竞争加剧。
随着市场规模的扩大和技术创新的不断推进，动力锂电池产业竞争日益激烈。
国内外企业均在积极加强技术研发和市场拓展，争取更大的市场份额。
总之，动力锂电池行业在未来将继续保持快速发展的势头，不断推进技术创新和应用拓展，为推动新能源产业发展发挥着重要的作用。
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表 ： 动 力 电 池系统 与发动 机系统 成本对 比（万 元）
动力电池系统成本 年均降幅 发动机+变速器成本 年均提高
2019年 6.63
2.17
2020年 5.31 20% 2.21 2%
资料来源：吉利官网，中商情报网、四部委、天风证券研究所
2021年 4.24 20% 2.26 2%
2022年 3.61 15% 2.30 2%
年开始征收； 假设：1）2019年发动机+变速箱占燃油机成本为25%，三电占电动车成本为40%；2）动力电池系统成本2019-2021年的年降幅
度为20%，2022-2023年的年将幅度为15%、2024年后的年降幅度为10%；3）新能源汽车未规模化导致的成本增加项年降幅度 为30%；4）由于排放标准趋严，假设燃油车发动机+变速器成本年升2% 预计至2025年三电成本将与发动机+变速器成本趋同
表：A 级车购置成本测算——以帝豪GL与EV450为例（单位：万元）
指导价 发动机+变速器成本 其他成本 购置税 购车价
指导价 补贴价 补贴后指导价 动力电池系统成本 其他成本 未规模化成本 购置税 购车价 价差
2019年 8.68 2.17 6.51 0.77 9.45
2019年 16.58 2.00 14.58 6.63 6.51 3.44 0 1 4 . 58 5.13
计算过程明细表：将 燃油费/电费、保养费 用、保险费用、车船 税、以年金形式折现， 残值以终值形式折现， 折现率为3%。
单位：万元 购置价 购置税 年行驶里程（万公里） 百公里油耗 油价（元/升） 使用年限 折现率 燃油费用累计折现值 保险费用累计折现值 维修保养累计折现值 车船税累计折现值 残值抵扣现值 双积分转移成本 全 生 命 周期成本现值
随着三电成本降低，电动车的全生命周期成本有望在2023年全面低于燃油车；产品力对比中，电动车的安全性与 智能化优于燃油车，在实用性方面仍需提高；
预计2023年前后，新能源汽车将在经济性与产品力更有竞争力，有望实现对燃油车的大规模替代
表 ： 我 国 新 能源汽 车渗透 率（万 辆） 2015年
新能源汽车销量
2025年 9.40
9.40 2.48 6.51 0.40 0.83 10.23 0.48
经济性：电动车全生命周期成本将在2023年低于燃油车
假设：1）Ofweek关于保养费测算显示，燃油车的保养费为1474元/年，电动车的保养费为440元/年；2）多数电动车的 电池质保期为6年，假设都以6年为使用期，折现率为3%；3）由于电动车更新换代快以及电池续航衰减等原因，保值率大 幅低于燃油车，6年燃油车保值率35%，电动车为15%；4）电价为0.8元/Kwh，油价为7元/升；5）双积分转移成本为 2000元。
三
长期稳态下一线与二线的盈利能力与投资价值
一、中长期角度看动力电池行业发展
长期角度：经济性+产品力为驱动源 中期角度：爆款车型加速渗透 中长期市场规模预测
长期角度：经济性与产品力是电动车渗透率提升的根本动因
电动车产业链发展的长期驱动因素——经济性+产品力；
经济性体现在新能源汽车的全生命周期成本是否低于燃油车，产品力体现在安全性、实用性、智能化等方面是否有 优势；
2020年 8.72 2.21 6.51 0.77 9.50
0年 14.22 0.00 14.22 5.31 6.51 2.41 0 14.22 4.73
帝豪GL精英型
2021年
2022年
8.77
8.81
2.26
2.30
6.51
6.51
0.78
0.78
9.54
9.59
帝豪EV450精英型
2021年
２０１９年动力电池行业深度研究报告
目录
一
动力电池行业发展的三阶段
长期角度：经济性+产品力为驱动源
中期角度：爆款车型加速渗透
短期角度：补贴退坡行业承压，龙头集中度提升
各期市场规模预测
中长期角度看竞争格局
二
全球一线格局：中长期看全球龙头或将在CATL与LGC中产生
国内二线格局：中期为二供机遇期，欣旺达、亿纬锂能有望突围
33.1
汽车总销量
2456.3
渗透率
1 . 3 5%
2016年 50.7 2793.9 1.81%
2017年 77.7 2894.2 2 . 6 8%
2018年 125.6 2803.9 4.48%
2019年Q1 29.9 636.9 4.69%
经济性：电动车购置平价大约在2025年
选取帝豪系列下的两款A级车——EV450精英型与GL精英型（燃油），2019年购车价分别为14.58万元（补贴后）、9.45万元. 2019年帝豪EV国补2万元，2020年补贴全面退坡，不考虑过渡期；根据四部委政策，电动车的车购税免征至2020年，预计2021
2022年
12.44
11.30
12.44 4.24 6.51 1.68 1.10 1 3 . 54 4.00
11.30 3.61 6.51 1.18 1.00 1 2 . 30 2.70
资料来源：吉利官网，中商情报网、四部委、天风证券研究所
2023年 8.86 2.35 6.51 0.78 9.64
2023年 10.40
10.40 3.07 6.51 0.83 0.92 1 1 . 32 1.68
2024年 8.91 2.40 6.51 0.79 9.69
2024年 9.85
9.85 2.76 6.51 0.58 0.87 1 0 . 72 1.03
2025年 8.95 2.44 6.51 0.79 9.75
2023年 3.07 15% 2.35 2%
2024年 2.76 10% 2.40 2%
2025年 2.48 10% 2.44 2%
经济性：电动车购置平价大约在2025年
测算结果：以帝豪系列为例，同级别车型中，电动车与燃油车的购车价差从2019年的5.13万元下降至2025年的0.48万元，基本实 现购置平价
表 ： 关 键 假 设表
保养费（元/年） 车船税（元/年） 保险费用（元/年） 折现率 6年保值率 电价（元/Kwh） 油价（元/升） 双积分转移成本（元）
帝豪GL精英型
1474 360 3500 3% 35% 0.80 2000
帝豪EV450精英型
440 0 3500 3% 15% 7
经济性：电动车全生命周期成本将在2023年低于燃油车