金融市场概述
经济师考试(中级金融)知识点：金融市场概述
一、金融市场的含义金融市场是指有关主体，按照市场机制，从事货币资金融通、交易的场所或营运网络。
它是由不同市场要素构成的相互联系、相互作用的有机整体，是各种金融交易及资金融通关系的总和。
二、金融市场的构成要素尽管各国各地区金融市场的组织形式和发达程度有所不同，但都包含四个基本的构成要素，即：金融市场主体、金融市场客体、金融市场中介和金融市场价格。
1.金融市场主体金融市场主体是指在金融市场上交易的参与者。
在这些参与者中，既有资金的供给者，又有资金的需求者。
二者的相互关系使得市场上的资金融通成为可能，从而促进了金融市场的形成。
在金融市场上，市场主体具有决定性意义。
市场交易主体的数量决定着金融工具的数量和种类，进而决定了金融市场的规模和发展程度。
同时，金融市场主体的数量与交易的频繁程度也影响着金融市场的深度、广度与弹性。
一般来说，金融市场主体包括家庭、企业、政府、金融机构、中央银行及监管机构。
(1)家庭。
家庭是金融市场上主要的资金供应者。
他们以购买债券、股票、基金等金融工具的方式，将手中的闲置资金投入市场，实现资金的保值和增值。
有时，为了购买耐用消费品(如住房、汽车等)，家庭也是资金的需求者，但需求数额一般较小。
(2)企业。
企业是金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供给者。
一方面，为了扩大生产规模或弥补暂时的资金不足，企业通过向银行借款、发行债券或股票等方式筹集资金，成为金融市场上的资金需求者。
另一方面，由于企业的资金收入和支出在时间上往往是不对称的，因此在生产经营过程中会有部分暂时闲置的货币资金。
为了实现资金的保值和增值，企业会将其投入金融市场，作为金融市场上资金的供给者。
除此之外，企业还是金融衍生品场上重要的套期保值主体。
(3)政府。
在金融市场上，各国的中央政府和地方政府通常是资金的需求者。
它们通过发行国债或地方政府债券来筹措资金，用于弥补财政赤字、投资基础项目建设等。
政府也会出现短期资金盈余，如税款集中收进却尚未支出时，政府部门也会成为暂时的资金供应者。
《金融学概论》第三章 金融市场
（一）金融市场的主体(即金融市场的参与者) 按照是否从事金融活动来划分，金融市场的主体可分为非金
融中介的市场主体和金融中介的市场主体。 1．非金融中介的市场主体包括政府、工商企业和居民。 2．金融中介的市场主体包括存款性金融机构、非存款性金
融机构以及金融监管机构。 ①存款性金融机构包括商业银行、储蓄银行和信用合作社
（三）货币市场具有极强的广度和深度。 （四）货币市场是资金的批发市场。
第三章 金融市场
第二节 货币市场
三、货币市场体系
（一）票据市场 1．票据承兑市场
票据承兑是指汇票付款人或制定银行承诺在汇票到期日 支付汇票金额的票据行为。
一种是商业承兑汇票； 承兑汇票有两种：
一种是银行承兑汇票。
第三章 金融市场
第三章 金融市场
学习目标
【知识目标】 了解金融市场的概念、分类和功能；了解国际金融市场
的构成。 【能力目标】
学会掌握和运用不同金融市场中不同种类的金融工具以 及交易规则。
第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 国际金融市场
第五节 金融创新
第三章 金融市场
第一节 金融市场概述
一、金融市场的概念
金融市场是实现货币借贷和资本融通，办理各种票据和 有价证券交易活动的总称。
广义的金融市场是指能够从事资金集中与分配的一切场 所，其中包括银行对资金的集中与贷放。
狭义的金融市场是指通过金融工具的买卖而实现资金的 集中与配置的场所。
金融市场是要素市场的重要组成部分。
第三章 金融市场
第一节 金融市场概述
场外交易市场主要是指在证券交易所以外的各证券交易机构 柜台上进行的交易市场，也叫做柜台交易市场或店头交易市场。
第5章 金融市场概述
第五章金融市场概述学习目的与要求通过对本章内容的学习，考生要理解金融市场的基本含义与构成要素；理解金融市场的功能。
了解金融市场的种类。
课程内容第一节金融市场的含义与构成要素一、金融市场的含义金融市场是指资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场。
金融市场的含义可以从狭义和广义两个方面来理解。
直接金融方式是指资金需求者通过发行债券和股票等直接融资工具直接从资金的所有者那里融通资金，由此形成的市场称为直接金融市场。
间接融资方式是指资金所有者将其手中的资金存放在银行等金融中介机构，然后再由这些机构转贷给资金需求者，由此形成的市场称为间接金融市场。
狭义金融市场仅包括直接金融市场。
广义金融市场不仅包括直接金融市场而且还包括间接金融市场。
二、金融市场的构成要素（4各方面）（一）市场参与主体政府部门、中央银行、各类金融机构、工商企业和居民个人等出于不同的目的都可以成为金融市场的参与主体。
1.政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，通过发行公债和国库券为基础设施建设、弥补财政预算赤字等筹集资金。
2.中央银行参与金融市场的主要目的不是为了盈利，而是进行货币政策操作，通过在金融市场上买卖证券，进行公开市场操作，达到调节货币供给量、引导市场利率的目的。
3.各类金融机构是金融市场的重要参与者。
以商业银行为例，商业银行是间接金融市场上最重要的金融机构：作为资金的需求者，商业银行通过其负债业务大量吸收居民、企业和政府部门暂时闲置不用的资金；作为资金的供应者，商业银行又通过贷款等资产业务向其他的资金需求者提供资金。
4.企业部门：一方面，它是金融市场主要的资金需求者，既通过市场筹集短期资金维持正常的运营，又通过发行股票或中长期债券等方式筹措资金用于扩大再生产和经营规模；另一方面，它也是金融市场上的资金供应者之一，企业会将生产经营过程中暂时闲置的资金进行短期投资，以获得保值和增值。
5.居民：金融市场上的主要资金供应者。
金融市场学J
一、金融市场概述1、金融市场通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及机制的总和2、金融市场四要素：主题、客体、信用中介、交易价格3、金融机构：存款性金融机构、机构投资者（非存款性金融机构）、中介机构4、按标的物划分，金融市场可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和保险市场5、货币市场是指以期限在一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场（融资期限在一年以内的短期金融工具交易的市场）6、资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场二、货币市场1、商业票据市场：发行价格=票面金额-折扣金额；折扣金额=票面金额*贴现率*期限/360；发行方式：直接出售、间接出售；交易方式：背书、贴现、转贴现2、银行承兑汇票市场：交易方式：背书、贴现；发行方式：出票3、同业拆借市场（同业拆放市场）：金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
伦敦银行同业拆借利率LIBOR成为国际金融市场上的一种关键利率。
基准利率=同业拆借利率4、回购协议市场按交易方式不同划分封闭式回购（质押式回购）和开放式回购（买断式回购）。
利息=出售价*回购利率*回购期限回购价格=出售价+利息信用风险和市场风险5、大额可转让定期存单市场CDs 与定期存款不同：定期记名不可流通转让；定期金额不固定；定期利率固定；定期可以提前时支取损失较高利息6、短期政府债券市场一年以上为公债一年以下为国库券发行方式：贴现拍卖特点：违约风险小流动性强面额小收入免税7、货币市场共同基金MMF 特殊性即是投资主体也是投资工具三、资本市场股票市场（无期性权责性流通性风险性）发行方式：公募和私募债券市场债券利率=固定利率+通胀率+固定利率*通胀率投资基金市场根据组织形式分公司型基金和契约型基金按投资目标分收入型、成长型和平衡型四、外汇市场1、银行间市场（外汇批发市场、同业市场），是由外汇银行之间相互买卖外汇而形成的市场2、客户市场（外汇零售市场），是指外汇银行与一般顾客（进出口商、个人等）进行交易的市场3、汇水：远期汇率与即期汇率的差额，汇水升水表示远期外汇比即期外汇贵，贴水表示远期外汇比即期外汇贱，平价表示两者相等直接法：升水加即期汇率+升水间接法：升水减即期汇率-升水点数法：前大后小为贴水减即期汇率-贴水4、即期汇率套算：美元为基准货币美元为标价货币（交叉相除）美元即为标准又为标价（通边相乘）五、金融远期、期货和互换市场1、按交易方法及特点划分，金融衍生工具可分为金融远期合约，金融期货合约，金融期权合约，金融互换合约和结构化金融衍生工具2、金融衍生工具的基本特征（跨期交易）（杠杆效应）（高风险性）（合约存续的短期性）3、远期合约要素：交易主体、价格、期限、数量4、“3x6”是起算日和结算日之间为3个月，起算日至名义贷款最终到期日之间的时间为6个月5、金融期货合约包含（交易的标的物）（交易单位）（最小变动价位）（每日最高波动幅度）（标准交割时间）（初始保证金）6、标准交割月份，指各个交易所规定的期货合约交割的未来月份，又称合约月份。
第1章 金融市场概述 《金融市场》PPT课件
表1—1 2009年中央财政国债余额情况表
单位：亿元
项
目
预算数
决算数
一、2008年末国债余额实际数
53 271.54
内债余额
52 799.32
外债余额
472.22
二、2009年末国债余额限额
62 708.35
三、2009年国债发行额
16 280.66
内债发行额
16 209.02
外债发行额
71.64
1．3 金融市场功能
➢ 再次，金融市场是中央银行进行公开市场业务操 作的地方，金融市场交易直接和间接地反映国家 货币供应量的变动。
➢ 最后，金融市场有着广泛而及时的收集和传播信 息的通讯网络，全世界的金融市场已联成一体， 四通八达，从而使人们可以及时了解世界经济发 展变化情况。
1．3 金融市场功能
➢ 4）调节功能
➢ 第一，金融市场的直接调节作用。 ➢ 第二，金融市场的存在及发展为政府实施对
宏观经济活动的间接调控创造了条件。
1．3 金融市场功能
➢ 5）信息反映功能
➢ 首先，从宏观经济角度来看，金融市场向来被 视为经济发展的“晴雨表”。
➢ 其次，从微观角度看，金融市场上的各种证券， 其价格波动的背后总是隐藏着相关的信息，反 映其背后企业的经营管理情况及发展前景。
1．1金融市场及其构成要素
金融市场的监管
➢ 金融市场监管是指国家（政府）金融管理当 局和有关自律性组织（机构）对金融市场的 各类参与者及他们的融资、交易活动所作的 各种规定以及对市场运行的组织、协调和监 督措施及方法。
1．2 金融市场分类
金融市场的分类方法较多，按不同的标准 可以有不同的分类。
第1章 金融市场概述
第一章 金融市场概论
第一章金融市场概论金融市场是现代市场经济体系的重要组成部分。
在现代市场经济中，人们通常认为三类市场对经济运行起着主导作用，即要素市场、产品市场和金融市场。
要素市场是分配土地、劳动、管理与资本等生产要素的市场。
在要素市场上，消费部门将劳动力和其他资源出售给出价最高的生产部门。
产品市场是商品和劳务进行交易的场所。
而在经济系统中引导资金流向、使资金由盈余部门向短缺部门转移的市场即为金融市场★第一节金融市场的概念一、金融市场的概念金融市场是现代金融的重要组成部分，也是金融系统的核心。
从历史角度看，金融学大体上沿着三条路径发展：一是以货币理论和货币政策为依托的主流宏观货币经济学，核心是探究货币数量的变化如何影响经济发展，它构成金融学的理论基础。
二是金融机构体系，即以银行与金融中介、银行与货币供应以及金融创新为依托的微观银行学或微观金融中介学。
三是以货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场为核心的金融市场学。
金融市场是指以市场方式买卖金融工具的场所。
包括四层含义：其一，它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和。
其二，它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系，反映资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。
其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。
其四，由于金融工具的种类繁多，不同的金融工具交易形成不同的市场。
金融工具通常又被笼统地称为金融资产或金融产品。
所谓金融工具，最初是指载明债权债务关系的契约，它是将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。
金融资产通常是指以价值形态而存在的资产，具体分为货币资产、债券资产和股权资产三类。
为了更好的理解金融市场,还需要从经济与金融体系等更宽的范畴分析研究。
二、经济与金融市场（一）经济体系中的资金流量在现代经济中，居民向企业与政府提供劳动力、管理技术、自然资源以工资和其他支付形式获得收入,并将获得的大部分收入再向企业和政府购买商品与服务。
金融学第四章金融市场
上市公司税后利润分配顺序
• （1）弥补以前年度的亏损。 • （2）提取法定盈余公积金。 依照注册资本的数额（也就是总股本）提取10%的法定盈余 公积金，但当法定的盈余公积金达到注册资本的50%以上时， 可不再提取。 • （3）提取公益金。 比例一般为5-10% • （4）提取任意公积金。 • （5）支付优先股股息。 • （6）支付普通股红利。
（3）按偿还方式
①设偿债基金债券： 债券的发行人根据债券契约的要求，必须于每年节余中按发行总额提 存一定比例作为偿债基金，以保证债券的还本付息。 ②分期偿还债券： 债券发行以后，每隔一定时间偿还一批，以减轻集中偿还的负担，有 利于降低筹资成本。 ③通知偿还债券： 发行人于债券到期前，随时通知债权人清偿债务的债券 ④延期偿还债券： 债券期满后又延期偿还的债券 ⑤永久债券： 一种由国家发行的、不规定还本日期，仅按期支付利息的公债 ⑥可转换债券： 可以转换为其他债券或股票的债券
（2）本票
本票是由出票人签发，承诺在见票时或在指定日期无条件支 付确定金额给收款人或持票人的书面支付承诺。 用于同城结算 本票有两个当事人，即出票人和收款人。 由于出票人就是付款人，因而无需承兑。
分类： 按照出票人不同：商业本票、银行本票 按照付款期限：即期本票、远期本票。
（2）本票
我国目前仅流通即期银行本票,而不允许发行融通票据。 融通票据又可称为金融票据或空票据，它是在当事人双方没 有发生真实商业交易的情况下直接达成协定后产生的，一方作为 债权人签发票据，另一方则作为债务人表示承兑，发票人要在票 据到期前把款项交给付款人，以备付款人清偿之用。 短期融资券，是指企业依照法规定的条件和程序在银行间债 券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
3、基金证券分类
金融市场概述
第一章金融市场第一节金融市场概述一、什么是金融市场“金”指资金，“融”指融通，“金融”是社会资金融通的总称。
而金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的资金供应者和资金需求者进行资金融通的场所。
这个场所既可以是有形的场所也可以是无形的场所；金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融产品，它是一种无形资产。
金融市场与其他要素市场和商品市场存在着较大的区别，具体体现在：金融市场中的借贷关系不是单纯的买卖关系，而是一种建立在信用基础上的借贷关系或委托代理关系；金融市场的交易对象为特定的商品即金融工具；金融市场的交易大多可以在无形市场中进行。
金融市场的主要功能有：聚集资金、融通资金、优化资源配置、提高资金利用效率、改善宏观调控手段、防范金融风险、改善国际收支和反映信息等。
金融市场是经济发展到一定历史阶段的产物，1608年，荷兰建立了世界上最早的证券交易所—阿姆斯特丹证券交易所，标志着金融市场初步形成。
虽然金融市场形成至今历时近400年，但在最近五六十年里才进入快速发展时期。
国际化、全球一体化、资产证券化、金融业务不断创新和机构投资者占投资主体比重相对上升是金融市场进一步的发展趋势。
二、金融市场的构成要素金融市场同其他商品市场一样存在市场交易双方、交易对象、中介机构和具体的交易形式。
一般我们把它们称之为金融市场主体、金融工具、中介机构和金融市场的组织形式，它们是构成金融市场的基本要素。
1. 金融市场主体金融市场主体即金融市场的交易者，表现为自然人或法人机构。
这些交易者可以是资金的供应者，也可以是资金的需求者，或者以双重身份出现。
一般来说，金融市场主体状况可以决定金融市场状况。
具体地说，金融市场主体一般包括政府部门、工商企业、金融机构和个人。
2. 金融工具金融工具是指金融市场的交易对象或交易标的物，它泛指在金融市场上进行资金融通的各类凭证或契约。
金融工具种类繁多，主要可分为票据、债券、外汇、股票、基金、期货合约、期权合约等。
货币银行学第五章金融市场
货币银行学第五章：金融市场1. 引言金融市场是指供给和需求货币和金融资产的场所，是经济体中资金流动的核心。
本章将介绍金融市场的定义、功能以及重要性。
2. 金融市场的定义金融市场是指供给和需求货币和金融资产的地点。
在金融市场上，个人、企业和政府可以进行融资活动，以满足资金需求。
金融市场的主要参与者包括金融机构、资产管理公司、投资者以及政府机构。
金融市场的划分可以按照产品、期限和参与者进行。
按照产品划分，金融市场可以分为货币市场和资本市场。
货币市场主要交易短期的货币工具，如国库券、短期票据等；资本市场则交易长期的资本工具，如股票、债券等。
按照期限划分，金融市场可以分为一级市场和二级市场。
一级市场是指企业首次发行证券的市场，而二级市场则是指已经发行的证券进行交易的市场。
按照参与者划分，金融市场可以分为公开市场和场外市场。
公开市场是指对所有投资者开放的市场，场外市场则是指只对特定投资者开放的市场。
3. 金融市场的功能金融市场作为经济体中资金流动的核心，具有以下主要功能：3.1. 资金配置功能金融市场可以提供个人、企业和政府所需的融资渠道。
个人可以通过金融市场购买债券、股票等金融资产，实现个人资金的投资增值。
企业可以通过金融市场发行股票、债券等融资工具，筹集资金进行业务扩张。
政府可以通过金融市场发行债券，筹集资金用于基础设施建设和社会福利。
3.2. 风险管理功能金融市场提供了多种金融衍生产品，例如期货、期权等，可以帮助投资者进行风险管理。
投资者可以通过购买金融衍生产品对冲风险，实现投资组合的风险分散。
3.3. 价格发现功能金融市场的交易活动会导致金融资产的价格变动。
金融市场通过供求关系决定金融资产的价格，从而实现价格的发现。
投资者可以通过金融市场获得金融资产的最新价格信息，作为决策的参考。
4. 金融市场的重要性金融市场对于经济体的稳定和发展非常重要。
以下是金融市场的几个重要角色：4.1. 资本的配置金融市场是实现资本的配置的主要途径。
金融市场基础知识第一章
第一章第一节 金融市场概述金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象，以金融资产为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和含义1.金融市场是进行金融资产交易的场所2.金融市场反映了金融资产的供给者与需求者之间的供求关系，揭示了资金的归集与传递过程3.金融市场包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制，其中最主要的是价格机制证券市场是指股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所产生1.得益于社会化大生产和商品经济的发展2.得益于股份制的发展3.得益于信用制度的发展分类上市公司类型根据所服务的上市公司类型，证券市场可分为全球性市场、全国性市场、区域性市场等上市公司规模根据上市公司的规模、监管要求等差异，可分为主板市场、二板市场（创业板或高新科技版）和三板市场市场根据市场的集中程度，证券市场可分为集中交易市场（交易所市场）和场外市场等对外开放1.在国际资本市场募集资金2.开放国内资本市场3.有条件地开放境内企业和个投资境外资本市场4.对我国香港特别行政区和澳门特别行政区的开放功能1.筹资——投资功能2.资本定价功能3.资本配置功能特征1.证券市场是价值直接交换的场所2.证券市场是财产权利直接交换的场所3.证券市场是风险直接交换的场所金融市场的分类按金融资产到期期限划分按照金融资产到期期限划分为货币市场和资本市场。
或者按照金融市场交易标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场及其他投资品市场货币市场货币市场又称“短期金融市场”“短期资金市场”，是指融资期限在一年及一年以下的金融市场同业拆借市场亦称“同业拆放市场”，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金金融活动的市场特点1.同业拆借市场对进入市场的主体有严格限制，必须是金融机构或指定的某类金融机构才允许进场交易2.融资期限较短，拆借资金的期限多为一日或几日，最长不超过一年3.交易手段先进，手续简便，成交迅捷4.交易的无担保性，是一种信用交易5.市场的拆借利率由供求双方协商好议定6.免交存款准备金票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生的，以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场优点对于发行者而言，商业票据融资较银行短期借款的优点：1.获取资金的成本较低2.筹集资金的灵活性较强3.有利于提高发行公司的信誉特点1.发行成本较低2.采用信用发行的方式3.可以提高发行企业的信誉4.可以足额运用资金5.对利率的变动反应灵敏6.一级市场发行量大而二级市场很弱回购协议市场化指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。
金融市场的概述
中
央银行
• 2、交易的对象
• 货币资金
• （多数是使用权的转移，而非所有权的转移）
2
3、交易的工具
• 金融工具： 在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期 限、价格的书面文件。
• 它一般具有偿还性、流动性、风险性和收益性 几个基本特征。
3ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
▲传统的金融工具主要有债权债务凭证和所有权凭 证两大类;在此基础上派生出来了许多新型的金融 衍生工具.
金融市场的概述
一、金融市场（Financial Market）
的概念
是进行资金交易的场所和各种资金交易行为的总 和。
是指货币资金融通和金融资产交换的场所，是资 金供求双方通过买卖金融工具，实现资金融通、 交换风险的场所。
1
二、金融市场的构成要素
1、交易的主体
• 个人、企业、政府机构、金融机构、
资金
金
间接金融
中介：各类金融组织
方式：1、贷款 2、证券市场交易
间接金融工具
间接金融工具
6
▲金融工具种类的多少反映了金融市场的发达程度 和金融创新的活跃程度.
4
4、交易价格 • 金融市场的交易“价格”是利率
5
金融市场的运作流程:
直接金融工具
直接金融工具
直接金融
方式:1、直接贷款 2、证券市场交易
资金
资金
资金盈余方
资
（个人、政府、 非金融机构）
金
资金短缺方 （个人、政府 非金融组织）
资
金融市场--金融市场的功能
所以，通过有价证券的交易，从另一方面反映了货币资 金的交易。
（三）交易工具
只有交易主体和交易对象，还形不成资金在市场的有 效运动。需要有一种契据、凭证，以其为载体，才能推 动资金安全运转。
所以，以书面形式发行和流通的、借以保证债权债务双 方权利和责任的信用凭证，称为信用工具或金融工具。 它是证明金融交易金额、期限、价格的书面文件，它对 债权债务双方的权利和义务具有法律约束意义。金融工 具也就是金融资产，它不但标志着一定的收益权，而且 在某种条件下，标志着一定的控制权。
4、个人
5、海外投资者。
不同的主体在金融市场上发挥的作用各不相同。
（二）交易对象
很显然，金融市场的交易对象或交易载体是货币
资金。但在不同的场合，这种交易对象的表现是不同的。
在信贷市场，货币资金作为交易对象是明显的，它表现 了借贷资金的交易和转让。
而在证券市场，似乎直接交易的是股票或债券，交易对 象转换了。但从根本上讲，所交易的仍然是货币资金， 因为有价证券是虚拟资本，本身不具有价值和使用价值， 人们取得这些金融工具不具备实质性意义;而只有货币 才具有价值和一般的使用价值，人们通过交易取得货币 级次的不同，可以分为一级市场和二级市场。
（1）一级市场指的是证券、票据、存款凭证的发行市 场。通过银行、企业等发行主体，将这些金融工具投向 社会，同时使资金出现第一次再分配，金融工具向其购 买者转移，资金向金融工具的发行者转移。
（2）二级市场则是金融工具流通转让的市场。金融工 具一旦发行出来之后，它不会退出市场，而会像货币一 样不息地运动，只不过它的流通速度不像货币流通得那 样迅速，不同的金融工具周转速度也不尽相同。
金融工具包括:票据(支票、汇票、本票)、可转让定期 存单、债券、国库券、基金、证券及各种衍生金融工具 等。
金融市场概述
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现货市场 5.按交割时间不同分 期货市场
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6.按子市场分
（交易标的不同）
同业拆借市场 票据市场 信贷市场 证券市场 外汇市场 信托市场 保险市场 ……
11
三、金融市场功能及其有效性 1．功能——沟通、分配、传导 沟通：在资金短缺与盈余（暂闲）部门之间的沟 沟通 通，实现储蓄向投资的转化。 分配：利用市场机制有效的分配资金，使资源得 分配 到充分利用（流向经济效益高的部门）。
1
第一章 金融市场概述
金融市场相关概念 金融市场分类 金融市场功能及其有效性 金融市场结构 金融市场的参与者 金融市场发展趋势
2
一、金融市场的概念 ～：金融商品交易的场所 ～： 从三方面理解： 1、 金融市场的交易对象是 交易对象是同质的金融商品 金融商品，即 交易对象是 金融商品 货币资金。
3
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作为资金供给者
企业资金收入和资金支出在时间上往往不对称， 游离出一部分闲置资金—— 将其暂时让渡给金融市 场上的资金需求者，获得投资收益。 此外，企业经常是金融衍生市场中套期 套期保值的 套期 主要力量。 货币市场、资本、外汇……
18
2、 个人与家庭 作为资金供给者
◎ ◎
日常生活开支会产生一定数量的货币资金剩余 投资：股票、债券、基金、保险等
6
二、金融市场分类
1. 2. 3. 4. 5. 6. 按有无交易中介分 按融资期限长短分 按交易程序分 按有无场所分 按交割时间不同分 按子市场分 （交易标不同）
7
直接金融市场 1.按有无交易中介分 间接金融市场
长期资金市场（资本市场） 2.按融资期限长短分 短期金融市场（货币市场）
8
发行市场（一级市场） 3.按交易程序分 流通市场（二级市场） 有形市场 4.按有无场所分 无形市场
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二 金融市场的产生和发展
（1）产生的前提条件－－－发达的商品
货币经济 物物交换－－－货币媒介－－－商业信 用－－－银行信用
（2）
发展的推动力量 直接借贷－－间接借贷－－金融中介产 生（规模、信息、技术等优势）－－－ 直接融资
三 金融市场的功能
（一）金融市场的微观经济功能
电子通讯技术的快速发展－－－交易成本低， 信息传递及时(技术因素） 投资主体的变化－－－套利的机构投资者推动 （套利动机）
经济因素－－－全球经济一体化
(4) 全球化的影响
1）利之所在－－ a 促进国际资本的流动和国际经济的共同增 长
b 投资者拥有更多的投资机会，更好的分散 风险 c 筹资者有更多的筹资工具获得低成本的资 本
d 提高金融市场的运作效率
e 提高了资金在全球范围内的配置效 率
2)
弊之所在－－－ a 金融风险全球扩散
b 货币政策效力削弱
c 金融监管难度增加 d 金融市场更加脆弱
（）金融自由化
自由化的含义： 对金融活动管制的放松
（1）自由化的表现
a 取消金融机构活动的限制，相互开放金融 市场 b 放松外汇管制，促进资本国际流动 c 放松或取消银行利率管制
（5）按有无固定场所划分
有形市场 无形市场
（6）按交割方式划分
现货交易－－现金交易，固定方式交易 保证金交易－－垫头交易（包括期货交 易和期权交易）
（7）按地域分 国内金融市场－－一国之内，本币计值 国际金融市场－－－跨国界交易
离岸市场及各种国际金融业务的场
所
的影响 a 投资者－－－丰富了投资品种
b 金融机构－－－－增强了流动性
c 金融市场－－－提供了新的交易手 段，增强了活力
弊：
风险更加负复杂 监管难度增加
七 金融创新
始于
20`60`` 活跃期 20`80``
熊彼特
将创新引用到经济学领域
新方法、工艺、方法、制度
（一）金融创新的定义
（4） 什么是金融资产
金融资产(financial
assets)－－－
－－－指一切代表对未来收益或资产合
法要求权的凭证，亦称金融工具或证券。
关键词：
获取收益的凭证
¤常见的金融工具
基础性证券 货币性金 融工具 债权性金 融工具 股权性金 融工具 契约性金 融工具 衍生证券 外汇现货、黄金 存款和储蓄、回购协议 汇票和本票、政府债券 公司债券 优先股票 普通股票 基金单位、信托契约 保险契约 远期、期货、互换、期权、 认股权证、可转换债券
五 金融市场的主体与客体
问题与思考：
从从事金融活动的目的来 看 金融活动主要有哪些?
（一） 金融市场的主体
（1 ）基于金融活动特点的金融主体分类
金融活动包括：筹资活动，投资活动，保值 活动，套利活动，监管活动
主体－－筹资者，投资者，套期保值者，套利
者，监管者
（2）基于自身特性的金融市场主体分类
第五章 金融市场概述
本章要掌握的知识要点：
金融市场、金融资产的概念 金融市场的特点
金融市场的功能
金融市场的主体 金融市场的分类 金融市场发展趋势 金融创新的概念、内容及原因
一 、金融市场的概念与特点 (1) 概念 a 狭义的金融市场概念——金融资产交易的 场所 (一般限于有价证券）
从金融市场上获得金融资产，并改其性质后提 供给其他投资者
金融中介机构又可分为四类
融资类 投资类 保障类 信息咨询类
（二） 金融市场的客体
（1）客体－－－－金融工具 资金融通－－－信用关系－－－载体－
－－金融工具
盈余－－－短缺
收益－－－风险再分
配
（2）特点
（3）金融工程化的原因：
a 社会经济制度的变革
固定汇率制度 险
浮动汇率
汇率风
20`70``石油供给冲击
价格风险
b 电子技术的发展
图解，数值计算和仿真模拟－－－－高
强的计算分析
电子技术的发展－－－－提供硬件
（四）
资产证券化
（1）概念：
把流动性较差的资产通过重新组合，以 此为抵押发行证券，实现相关债权的流 动性
弊－－－
a 影响全球金融体系的稳定 b 货币政策效力削弱
c 金融监管难度增加
（三）金融工程化
（1）工程化的含义：
将各种工程技术引入到金融产品的创 新上来
这些技术包括：数值分析，数学建模，
网络图解， 仿真模拟设计
（2）工程技术应用的具体方面： 套期保值，投机，套利、构造投资组合
2、支付和清算方式创新 传统支付清算方式的改良 以电子计算机网络运行为基础的支付和
清算系统
3、金融机构创新
非银行金融机构和跨国银行的发 展方面
4、金融工具创新
5、金融学科创新
金融工程学
（三）金融创新的原因
1、科学技术革命拓展了金融创新 2、金融自由化的推动 3、规避金融管制的需要 4、减少利率和汇率波动风险的需要
b 配置功能－－－－资源、财富和风险的再 分配
c 调节功能-----政府宏观调控的平台，投资 者、企业的投资和融资的选择
d
反映功能－－－－经济发展的晴雨表
四 金融市场的类型
（1）按标的物划分 货币市场 资本市场 外汇市场
黄金市场
（2）按中介特征划分
a 直接金融市场（融资双方直接进行资 金融通
b 间接金融市场－－－（有金融 中介 机构介入）
（3）按金融资产的发行和流通特征划分
初级市场－－发行市场
二级市场－－－流通市场（场内交易和场外
交易）
第三市场－－－交易所上市，场外交易
第四市场－－－直接交易(网络交易）
（4）按成交与定价的方式划分 公开市场－－竞价机制 议价市场－－－交易双方讨价还价
（四）金融创新的效应
1、对金融体系
提高了金融服务效率 加剧了金融业竞争
带来了新的不稳定性，增加了金融风险 2、规避金融风险的动机只是暂时转移了风险， 并没有消除风险，当风险集中暴露时会给金融 体系致命打击
3、金融机构
金融业的竞争加剧导致行业的合并和集 中进程加快
4、金融监管
a 收益性－－－金融工具的价值增值 b 流动性－－－投资者的退出问题
c 安全性－－－本息的收回
六 金融市场的发展趋势
两大微观趋势－－金融工程化和资产证
券化
两大宏观趋势－－金融全球化和金融自
由化
（一）宏观趋势之一－－－金 融全球化
（1）
背景－－－20`70``以来 经济全球 化的推动
d 鼓励金融创新
（2）金融自由化的原因
a 经济自由主义的兴起 b 新的经济形势使然－－－Q条例和滞胀迫使 放松利率管制 c 金融创新－－－－客观上促进了管制的放 松
（3）金融自由化的影响
利－－－－
a 促进国际资本流动、国际贸易和 世界经济 的发展 b 催生了新的金融工具和交易手段，降低了 交易成本 c 加剧了竞争，提高了效率
（2）内容
a 住宅抵押融资－－－住宅抵押证券－－－ 信用卡应收款，住宅资产净值，大型设备租赁 b 中小企业的银行贷款－－－证券化 c 发展中国家贷款的证券化
（3）资产证券化的原因
a 金融管制的放松和金融创新的发展 b 国际债务危机的出现 c 电子技术的发展
（4）资产证券化
货币 资金
间 接
融 资 工具
间接金融
间 接 融 资 工具
问题与思考：
经济社会包括哪几类市场？
金融市场与要素市场和产品市场有什么
区别
(3) 金融市场与要素市场及产品 市场的差异
a 交易双方的关系不同－－－
前者是委托借贷－－－后者单纯买卖 b 交易的对象是是货币资金或其代表物 c 交易的场所大部分是无形的，而且主要是通过电 讯及计算机网络进行交易
1） 非金融中介性主体－－－ a 个人/家庭－－ 储蓄决策 投资决策
融资决策
风险管理决策
b 企业－－－
投资决策 融资决策
c 政府
通过金融市场实现货币政策和财政政策目标
筹集资金
对市场进行监管
2)金融中介性主体
－－－金融机构（financial institution）
b 广义的概念－－－
资金供求双方以各种金融工具为手段实现的资
金融通活动场所和运行机制的总和
（2） 包括的内容
a 交易场所（有形和无形的）
b 资金供求关系 c 金融资产交易过程中的运行机制
直 接 融 资 货币 资金 工具
直 接
直接金融
融 资 工具 货币 资金
盈余 单位
货币 资金
赤字 单位
问题与思考:
你理解中的金融全球化活动包括哪些表
现？
（2）金融全球化的表现
资本流动全球化 金融机构全球化 金融市场全球化（市场相互影响、规则、金融 工具趋同）