SLF,MLF,SLO,PSL分别是什么

什么是SLF,MLF,SLO,PSL？

新闻说央行向金融机构开放MLF需求报送窗口，引发有朋友问老唐：啥是MLF？奉送一份老唐的小笔记，一次分清SLF,MLF,SLO,PSL这些央行常用流动性调节工具的意思。

SLF，酸辣粉。银行用合格抵押品从央行借款的手段，期限一般为1~3个月。目前央行接受的合格抵押品有国债、央行票据、国开行及政策性金融债、高等级公司信用债（当然，必然是打折抵押）。

MLF，麻辣粉。跟酸辣粉一样，靠合格抵押品从央行借款。期限比酸辣粉略长，一般都是3个月的，且允许到期展期。但麻辣粉一般都有贷款投向约束限制，也就是说，借这笔钱的银行要承诺把钱投向央行要求的某特定领域，例如三农领域、小微企业等。

SLO，酸辣藕。央行的七天以内短期流动性调节工具，基本就是更短期的正回购、逆回购，利率采用市场招标方式。正回购是央行卖各种票据，从市场中收“钱”回来，是收缩流动性的手段。逆回购，是央行花钱在市场买票据，是投钱到市场的扩张流动性行为。

PSL，胖死了。就是央行向银行放贷款，期限一般是3~5年。由于时间比较长，银行可以用这钱再放贷，息差吃到胖死了。它和央行再贷款类似，但略有区别：再贷款不需要抵押，一般含有金融稳定意义，银行获取再贷款，容易被市场认为出现流动性危机了。而胖死了需要抵押物，是银行正常的资金获取手段。央行使用PSL，不仅可以向市场释放流动性，还能起到引导市场中长期利率的作用。