5.金融市场及其功能
金融市场
金融市场：是指以金融资产为交易工具，而形成的供求关系和交易机制的总和。
金融市场的分类按金融资产的种类划分：货币市场，资本市场，外汇市场，黄金市场，保险市场，衍生品市场按金融资产的交易程序分：发行市场和流通市场按金融市场的市场形态分：有形市场和无形市场按金融市场所在地域划分：国内金融市场和国际金融市场金融市场的功能1，货币资金融通功能：是金融市场最主要，最基本的功能。
资金盈余和不足的各方均是独立的经济人，有各自的经济利益。
制约通过市场机制，在双方利益，风险对等的情况下才能实现货币资金的融通。
金融市场创造和提供的多种多样金融工具能满足各方的需求。
从而能最大限度地融通资金。
实现资金效益最大化。
2，优化资源配置功能：市场体系最重要的经济功能是优化配置功能，即借助市场机制将资源从利用效率低的地区或部门转移到效率高的地区或部门，实现社会资源的合理配置和有效利用。
社会资源有效配置的前提条件是货币资金的有效配置。
通常，货币资金总是流向最有发展潜力，能为投资者带来最大利益的地区，部门和企业。
而金融资产的价格变动则反映了整体经济运行的态势和企业，行业的发展前景。
是引导货币资金流动和配置的理想工具。
因而，只有借助金融市场的市场机制有效地配置货币资金，才能实现优化资源配置使有限的资源得到合理利用。
3，风险分散功能：金融市场为它的参与者提供了分散，降低风险的机会，利用组合投资，可以分散投资于单一金融资产所面临的非系统风险，而远期合约，期货合约，期权合约，互换合约均等已成为各类经济主体进行风险管理的重要工具。
4，经济调节功能：金融市场是现代政府实施宏观经济政策的重要场所。
货币政策和财政政策是政府重要的宏观经济政策，金融市场不仅为公开市场业务，利率政策等货币政策工具的实施提供市场条件，还未货币政策的传递提供市场机制。
发行国债和调节国债发行结构是实施财政政策的重要手段。
表现在借助货币资金供应总量的变化影响经济的发展规模和速度。
金融市场理论
金融市场理论金融市场作为经济运行的核心部分，对于经济发展具有重要意义。
金融市场理论是指对于金融市场中各种金融产品和金融机构的运作机制与规律进行研究的理论体系。
本文将从金融市场的概念入手，探讨金融市场的功能和特点，以及主要的金融市场理论。
一、金融市场的概念金融市场是指金融资产及其衍生品交易的场所和交易系统。
金融资产包括货币、债券、股票、期货等。
金融市场的交易主体包括金融机构、企业和个人投资者等。
金融市场的概念是在现代金融业发展的基础上形成的，它是现代市场经济中的重要组成部分。
二、金融市场的功能和特点金融市场具有以下主要功能和特点：1. 资金调剂和配置功能：金融市场通过将闲散资金引导到需要资金的方向，实现资金的调剂和配置，促进经济发展。
2. 风险管理和分散功能：金融市场通过提供各种金融工具和衍生品，帮助投资者进行风险管理和分散投资，降低投资风险。
3. 信息传递和价格发现功能：金融市场是信息的汇集和传递中心，通过交易和价格形成，实现信息的传递和价格的发现。
4. 提供流动性和市场性功能：金融市场提供了资金的流动和转让机制，提高了金融资产的流动性和市场性，增强了金融市场的效率。
5. 促进经济发展和社会进步功能：金融市场通过提供融资渠道和资本市场，为企业提供了融资和扩张的机会，促进了经济发展和社会进步。
三、金融市场的主要理论1. 有效市场假说：有效市场理论认为，金融市场上的价格总是反映了一切可得到的信息，即市场价格总是准确、公正和高效的。
有效市场理论对于投资者的行为和金融市场的发展具有重要影响。
2. 资本资产定价模型：资本资产定价模型是一种用来确定资产价格的理论模型，它认为资产的预期收益与风险成正比。
该模型被广泛应用于股票和债券等金融市场的定价。
3. 市场教条主义：市场教条主义认为市场是最佳调配资源的机制，主张放松对金融市场的监管和干预，相信市场能够自动调整，实现经济的最优配置。
4. 信息经济学：信息经济学研究信息在经济中的作用和价值。
货币银行学第五章金融市场及其功能-PPT文档资料
货币银行学
卢盛羽 广东商学院华商学院经济系
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金融市场的定义
金融市场是交易金融资产并确定金融资产 价格的一种机制
按融资期限分
货币市场、资本市场 货币市场：短期国库券市场、商业票据市 场、同业拆借市场、欧洲货币市场 资本市场：股票市场、中长期国库券市场、 中长期发表《有 效资本市场：理论与实证研究回顾》
有效市场假说的定义
有效市场假说是指证券价格充分反映了全 部的可以提供的信息。 资本市场上的价格已经包含了资产基本价 值的所有信息，资产的价格只与未来有关 而与历史无关，价格只有在收到新的信息 式才发生变动。 三种信息类型：历史信息、公开信息、内 部信息
行为金融学
具体案例：心理帐户
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谢谢大家
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管理机构及管理手段
美国：证券交易委员会（securities and exchange commission ） 英国：英国金融服务局（FSA） 中国：证监会等 管理手段：经济手段、行政手段、法律手段
有效市场假说的形成
1965年，法玛在《商业期刊》首先提出 “市场效率”和“效率市场”概念 1967年，哈利· 罗伯特提出有效市场的三种 形式
间接融资
最终贷款人通过金融中介机构来完成向最 终借款人融出资金的过程。 银行票据、可转让存单、保单、
中国的间接融资比直接融资总额大很多， 这跟发达国家的情况刚好相反。
金融市场的参与者
个人 企业 金融机构 政府 中央银行
金融工具
国库券----央票 公司债券 商业票据 可转让存单 普通股
资金市场：货币市场、资本市场 外汇市场 黄金市场
金融市场的功能
聚集和分配资金功能 资金期限转换功能 分散与转移风险功能：对冲交易、期货交 易、套期保值 信息集散功能
金融市场PPT课件
• 英国是最早发行短期国债的国家。 • 19世纪70年代，英国政府因为地方政府融资及开拓苏伊士运
河的需要，经常缺乏短期周转资金，遂接受经济学家及财政 专家W.拜基赫特的建议，于1887年发行了国库券。 • 短期国债在美国得到极大的发展，成为最重要的货币市场工 具。
• 金融市场发达与否是一国经济、金融发达 程度及制度选择取向的重要标志。
第一节 金融市场概述
• 一、金融市场概念和特点 • 1、概念：是指以金融资产为交易对象而形成
的供求关系及其机制的总和。 • 它包括如下三层含义： • 是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所； • 反映了金融资产供、求间所形成的供求关系； • 包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，
①风险最低
②高流动性 ③期限短 ④不征税 ⑤低利率
（2）特点。 政府的直接负债，政府在一国有最高的信用
地位，一般不存在到期无法偿还的风险，基 本上没有风险。
都乐于将短期资金投资到短期国债上，并以 此来调节自己的流动资产结构，为短期国债 创造了十分便利和发达的二级市场。
基本上是1年以内，大部分为半年以内。
三、金融市场的分类
• 根据不同的标准，可以对金融市场进行各 种各样的分类。
• （一）按照资金融通期限分类：短期金融 市场和长期金融市场(货币市场和资本市 场）。
• 1、货币市场
（1）货币市场money market，又称短期金融市场。 1年期以内短期信用工具的发行与转让市场的总括。
•.
交易对象是短期(1年以内)的票据和有价证券。 一般具有“准货币”的性质，流动性强，安全性大， 收益较资本市场交易对象为低。
主要功能是 进行短期资金融通。
5 金融市场及其功能
第二部分单项选择题：1、按资金的偿还期限分，金融市场可分为。
A、一级市场和二级市场B、同业拆借市场和长期债券市场C、货币市场和资本市场D、股票市场和债券市场3、下列是金融市场所具有的主要宏观功能。
A、价格发现B、减少搜寻成本和信息成本C、提供流动性D、实现储蓄─投资转化5、下列属于短期资金市场的是。
A、债券市场B、资本市场C、票据市场D、股票市场6、短期资金融通市场又称为。
A、初级市场B、货币市场C、资本市场D、次级市场7、长期资金融通市场又称为。
A、货币市场B、资本市场C、初级市场D、次级市场8、下列属于资本市场的有。
A、同业拆借市场B、股票市场C、票据市场D、大额可转让定期存单9、银行在票据未到期时将票据买进的做法叫。
A、票据交换B、票据承兑C、票据结算D、票据贴现10、是银行间所进行的票据转让。
A、贴现B、转贴现C、再贴现D、都不是11、在出售证券时与购买者约定到期买回证券的方式称为。
A、证券发行B、证券承销C、期货交易D、回购协议12、在证券交易所内进行的交易称为。
A、场内交易B、场外交易C、柜台交易D、第三市场交易13、第一张大额可转让定期存单是由于1961年创造的。
A、交通银行B、花旗银行C、东京银行D、巴黎国民银行14、股票是代表股份资本所有权的证书，它是一种。
A、固定资本 B、可变资本 C、真实资本D、虚拟资本16、按照美国的做法，垃圾债券一般是指信用评级在B B B（Baa）以下的债券，又称为（）。
A．无风险债券 B．无收益债券C．高风险债券 D．投资级债券第一部分填空题1、金融市场的主要功能包括聚集和分配资金功能、资金期限转换功能、分散与转移风险功能和信息集散功能。
2、按照所交易金融资产的期限划分，金融市场可分为资本市场和货币市场。
3、按照金融资产的性质不同，金融市场可分为股权市场和债券市场。
4、按照开放程度不同，金融市场可分为国内金融市场和国际金融市场。
5、收益性、风险性、和流动性是金融工具最重要的三个特性。
金融市场的功能(简述金融的产生和发展)
原创不容易，【关注】店铺，不迷路！证券记忆法：证券从业资格考试金融市场基础知识(1)1。
金融市场的功能1.资金融通（首要功能）金融市场的主要功能是融资。
金融市场通过金融资产交易实现货币资金在供需双方之间的转移，促进有形资本的形成。
不难理解“黄金”是资本，“金融”是融资，金融是资本的转移过程。
因此，金融市场是一个融资市场，所以学生应该注意，融资是金融市场的一个主要功能。
】。
2.价格发现金融市场的供需互动决定了交易资产的价格，进而为潜在的市场参与者提供一个信号，引导不同金融资产之间的资金配置，实现供需平衡，这也称为价格发现过程。
菜市场老农的黄瓜两块钱，白菜一块钱。
今天，一天下来，他发现没有人买黄瓜，但很多人买卷心菜。
他认为黄瓜便宜20美分，卷心菜贵20美分。
第二天，他发现很多人买黄瓜，但是没有人买白菜。
他决定把黄瓜的价格提高30美分，把卷心菜的价格降低30美分。
就这样，蔬菜价格随着市场的供求关系，在寻找价格平衡的过程中不断变化。
同理，这也是金融市场价格发现的过程。
3.提供流动性金融市场提供流动性，意味着为投资者提供了出售金融资产的机制。
老王看中了一只股票，每天都在涨。
在这种情况下，他判断股票未来会上涨，会给他带来利润，于是选择买入。
在此之前，持有这只股票的老李已经盈利，心满意足，选择以现金卖出。
说明投资者在股市买卖，金融市场为投资者提供了流动性机制。
同学们注意：如果在考试中看到关键词“变现”，选择选项“流动性”。
4.风险管理金融市场的一个重要功能是通过保险和套期保值交易，管理、防范和化解实体经济或金融行为中涉及的风险。
股票投资等金融资产有风险。
遇到风险怎么办？我们需要立即控制风险！我们可以利用期货、期权等金融衍生品进行套期保值，也可以利用保险等金融工具进行风险管理。
因此，金融市场也可以为我们提供风险管理的功能。
5.降低搜寻成本和信息成本在一个高效的市场中，价格反映的是所有市场参与者所能收集的信息的总和，从而降低搜索成本和信息成本。
金融学简答题及答案
金融学简答题及答案一、简答题1、什么是金融市场？其作用是什么？金融市场是指进行金融资产交易的市场，它是金融资产买卖的场所。
金融市场的主要功能是优化资源配置、分散风险以及提供流动性。
它可以将资金从盈余方转移到需求方，通过这种方式实现资源的有效配置。
同时，金融市场也可以帮助投资者分散风险，通过多样化的投资组合降低风险。
金融市场还为投资者提供了流动性，使他们可以在任何时候买卖金融资产。
2、解释以下三种主要的金融衍生品：期货、期权和互换。
期货是一种合约，约定在未来某一时间以特定价格买卖某种资产，如商品、货币或债券。
这种合约允许买方在不利的情况下退货，卖方在有利的情况下接收货物。
期货市场的参与者可以通过这种方式对冲风险或投机。
期权是一种合约，赋予买方在特定时间内以特定价格购买或出售某种资产的权利。
如果市场价格高于约定价格，买方可以选择行使权利；如果市场价格低于约定价格，买方可以选择放弃权利。
期权的卖方则承担相应的义务。
互换是一种合约，其中两个或多个当事方同意交换经济条件或现金流。
最常见的互换是利率互换和货币互换。
利率互换涉及名义本金金额的定期支付，其中支付的利率基于名义本金金额的利率。
货币互换涉及两种不同货币的交换，通常涉及固定利率和浮动利率的交换。
3、什么是资本充足率？它对于银行的重要性何在？资本充足率是指银行资本与其风险加权资产的比率，用于衡量银行抵御风险的能力。
资本充足率是银行资本与其风险加权资产的比率，是衡量银行稳健性的重要指标。
资本充足率越高，银行抵御风险的能力越强，能够吸收损失的能力也越大。
如果银行的资本充足率低于监管要求，可能会导致监管机构采取措施，例如要求银行增加资本或限制其扩张。
因此，保持足够的资本充足率是银行生存和发展的关键。
金融学简答题汇总一、导言金融学作为经济学的一门重要分支，在日常生活和商业活动中扮演着关键角色。
这门学科涵盖了众多主题，从基本的货币理论到复杂的金融市场运作，以及公司财务和投资策略等。
货币银行学第五章金融市场
货币银行学第五章：金融市场1. 引言金融市场是指供给和需求货币和金融资产的场所，是经济体中资金流动的核心。
本章将介绍金融市场的定义、功能以及重要性。
2. 金融市场的定义金融市场是指供给和需求货币和金融资产的地点。
在金融市场上，个人、企业和政府可以进行融资活动，以满足资金需求。
金融市场的主要参与者包括金融机构、资产管理公司、投资者以及政府机构。
金融市场的划分可以按照产品、期限和参与者进行。
按照产品划分，金融市场可以分为货币市场和资本市场。
货币市场主要交易短期的货币工具，如国库券、短期票据等；资本市场则交易长期的资本工具，如股票、债券等。
按照期限划分，金融市场可以分为一级市场和二级市场。
一级市场是指企业首次发行证券的市场，而二级市场则是指已经发行的证券进行交易的市场。
按照参与者划分，金融市场可以分为公开市场和场外市场。
公开市场是指对所有投资者开放的市场，场外市场则是指只对特定投资者开放的市场。
3. 金融市场的功能金融市场作为经济体中资金流动的核心，具有以下主要功能：3.1. 资金配置功能金融市场可以提供个人、企业和政府所需的融资渠道。
个人可以通过金融市场购买债券、股票等金融资产，实现个人资金的投资增值。
企业可以通过金融市场发行股票、债券等融资工具，筹集资金进行业务扩张。
政府可以通过金融市场发行债券，筹集资金用于基础设施建设和社会福利。
3.2. 风险管理功能金融市场提供了多种金融衍生产品，例如期货、期权等，可以帮助投资者进行风险管理。
投资者可以通过购买金融衍生产品对冲风险，实现投资组合的风险分散。
3.3. 价格发现功能金融市场的交易活动会导致金融资产的价格变动。
金融市场通过供求关系决定金融资产的价格，从而实现价格的发现。
投资者可以通过金融市场获得金融资产的最新价格信息，作为决策的参考。
4. 金融市场的重要性金融市场对于经济体的稳定和发展非常重要。
以下是金融市场的几个重要角色：4.1. 资本的配置金融市场是实现资本的配置的主要途径。
金融市场学简答题
金融市场及其构成要素：金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。
金融市场的要素主要有：金融市场主体、金融市场客体、金融市场媒体和金融市场价格。
金融市场的功能：（1）转化储蓄为投资。
（2）改善社会经济福利。
（3）提供多种金融工具并加速流动，使中短期资金凝结为长期资金的功能。
（4）提高金融体系竞争性和效率。
（5）引导资金流向。
金融市场监督管理的目标与原则：各国金融市场监督管理的目标十分相近。
从宏观经济角度看，是为了保证金融市场机制、进而保证整个国民经济秩序的正常运转，以高效、发达的金融制度推动经济的稳定发展。
从金融市场本身看，是为了限制和消除一切不利于市场运行的因素，以维持市场价格的相对稳定，保障市场参与者正当权益，保证市场在具有足够深度、广度和弹性的基础上稳步运行，减少波动，为国家货币政策与财政政策的实施创造良好的金融环境。
金融市场必须遵循以下原则：（1）合法的原则。
（2）公平的原则。
（3）公开的原则。
（4）自愿的原则。
金融市场监督管理的主要机构：金融监管主要通过三类机构进行，即主要监管机构、辅助监管机构和自律性监管机构。
主要监管机构是对金融市场的监督管理负有主要职责并进行全面监管的机构，通常由中央银行充任。
辅助监管机构是指部分具有对金融市场监管的职责或主要监管金融市场中某一个或几个子市场的机构和部门。
如证券管理委员会、外汇管理委员会等。
自律性监管机构即自我监管的机构，是指通过自愿方式，以行会、协会形式组合而成的监管机构，通过制订共同遵守的行为准则和自律规章，以约束会员的市场行为。
如证券同业公会、证券交易所等。
企业与金融市场的关系：在世界上任何国家和地区，企业都毫无例外地是经济活动的中心，因而也是金融市场运行的基础。
从法律形态看，企业主要有三种组织形式：独资企业、合伙企业和公司。
独资企业和合伙企业是传统的企业形式，公司则是现代企业形式。
企业因从事商品生产而和金融市场紧密联系在一起。
金融市场的功能
金融市场的功能【1】1．金融市场概念金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。
它包括以下三层含义：(1)它是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”；(2)它反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系；(3)它包含了金融资产的交易机制，其中最主要的是价格(包括利率、汇率及各种证券的价格)机制。
金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。
金融资产可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。
前者主要包括债务性资产和权益性资产；后者主要包括远期、期货、期权和互换等。
2．金融市场的特点(1)市场商品的特殊性。
(2)市场交易价格的一致性。
(3)市场交易活动的集中性。
(4)交易主体角色的可变性。
3.金融市场的主要功能金融市场的功能可以从微观和宏观两个方面来考察。
①集聚功能。
②财富功能。
③避险功能。
金融市场为市场参与者提供风险补偿机制有两种实现方式：一是保险机构出售保险单;二是金融市场提供套期保值、组合投资的条件和机会，达到风险对冲、风险转移、风险分散和风险规避的目的。
④交易功能。
借助金融市场的交易组织、交易规则和管理制度,金融工具比较便利地实现交易。
金融市场为金融资产的变现提供了便利,流动性是金融市场效率和生命力体现。
便利的金融资产交易和丰富的金融产品选择，降低了交易成本，促进了金融市场的发展。
(2)宏观经济功能①资源配置功能。
②调节功能③反映功能。
金融市场常被看做国，民经济的“晴雨表”和“气象台”，它是国民经济景气度指标的重要信号系统。
2.1.2金融市场的结构金融市场是由许多子市场构成的庞大市场体系。
子市场的组成和关系就是通常说的金融市场结构，研究金融市场可以从不同角度和侧面展开。
1．按照金融市场的构成要素分类。
按照金融市场的构成要素分类，金融市场包括“主体”、客体和交易中介。
(1)市场主体。
参与金融市场交易韵当事入是金融市场的主体，包括企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人。
金融市场的功能及分类
金融市场的功能及分类
金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
金融市场的功能主要包括以下几个方面：
1. 聚敛功能：金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合功能。
2. 配置功能：金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使整个社会的经济资源实现最有效的配置。
3. 调节功能：金融市场对宏观经济的调节作用。
4. 反映功能：金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。
金融市场可以按照不同的标准进行分类，主要的分类方式包括：
1. 按交易工具的期限划分：货币市场和资本市场。
2. 按交易的对象划分：票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场和黄金市场等。
3. 按交割期限划分：现货市场和期货市场。
4. 按交易的地理区域划分：国内金融市场和国际金融市场。
综上所述，金融市场在经济体系中扮演着至关重要的角色，它通过提供资金融通和风险管理等功能，促进了资源的有效配置和经济的发展。
同时，金融市场的分类也为投资者和交易者提供了更多的选择和机会。
金融市场的功能
1、金融市场的功能.（一）聚敛功能：金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力.在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。
（二）配置功能：金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。
（三）调节功能：指金融市场对宏观经济的调节作用。
（四）反映功能2、金融市场的发展趋势。
（一）资产证券化：资产证券化,是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。
（二）金融全球化：市场交易的国际化。
市场参与者的国际化.（三)金融自由化：减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制。
对外汇管制的放松或解除。
放宽金融机构业务活动范围的限制,允许金融机构之间的业务适当交叉。
放宽或取消对银行的利率管制。
（四)金融工程化:金融工程是指将工程思维进入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。
3、银行承兑汇票的价值分析。
（一）从借款人角度看（1）比较传统银行贷款,除利息,借款人还必须在银行保持超过其正常周转资金余额的补偿性最低存款额，这部分存款没有利息，构成企业的非利息成本。
（2）比较发行商业票据，运用更有利。
从银行角度看（二）增加经营效益。
（2）增加其信用能力。
（3）银行出售银行承兑汇票不要求缴纳准备金。
（三)从投资者角度看收益性、安全性和流动性4、分析债券与股票区别。
（1）．股票一般是永久性的，无需偿还；而债券是有期限的，到期偿还本息；(2)．股东从公司税后利润中分享股利，增贬值可能性大;债券持有者则从公司税前利润中得到固定利息收入；（3）．在求偿等级上，股东的排列次序在债权人之后,当公司由于经营不善等原因破产时,债权人有优先取得公司财产的权力，其次是优先股股东，最后才是普通股股东；(4)．限制性条款涉及控制权问题,股东可以通过投票来行使剩余控制权,而债权人一般没有投票权；（5）．权益资本是一种风险资本，不涉及抵押担保问题，而债务资本可要求以某一或某些特定资产作为保证偿还的抵押；(6）．在选择权方面,股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股，而债券则更为普遍。
论金融市场的融资方式及其功能
论金融市场的融资方式及其功能引言金融市场作为现代经济体系中重要的组成部分，扮演着融资和风险管理的关键角色。
金融市场提供了一系列的融资方式，以满足个人和企业的资金需求，并促进经济的增长和发展。
本文将探讨金融市场中常见的融资方式，并分析它们的功能和作用。
一、股票发行股票是金融市场中最常见的一种融资方式。
当企业需要资金进行扩张或投资时，可以通过发行股票来筹集资金。
股票发行给投资者提供了购买企业所有权的机会，投资者以购买股票的形式向企业提供资金，从而分享企业成长所带来的利润和增值。
股票发行的功能如下：1.筹集资金：股票发行是企业能够通过吸引投资者的资金来扩大规模和实现增长的重要手段。
投资者购买股票后，企业可以利用这些资金进行投资、研发、市场拓展等活动。
2.分散风险：股票发行将企业所有权分散给众多股东，降低了个别股东的风险承担，同时也降低了企业面临的风险。
股东持有股票，享有企业未来利润的收益，但也要承担相应的风险。
3.提高企业形象：通过股票发行，在公开市场上交易，企业的知名度和形象可以得到提高。
这有助于吸引更多的投资者和顾客对企业的关注，进而推动企业的发展。
二、债券发行债券是金融市场中另一种常见的融资方式。
债券发行是指企业或政府向投资者发行债券，承诺在未来的某个时间段内支付利息，并在到期日偿还本金。
债券发行的主要方式包括公司债券、政府债券和可转换债券等。
债券发行的功能如下：1.融资成本较低：相比于其他融资方式，债券发行通常具有较低的融资成本。
投资者购买债券是为了获取固定的利息收益，债券发行方只需向债券持有人支付固定利息，而无需分享企业未来的利润增长。
2.提供灵活的融资期限：债券发行可以根据实际需求设定不同的融资期限。
短期债券适用于短期资金需求，长期债券则适用于较长时间的投资计划。
债券的期限可以根据发行人和投资者的需求进行灵活调整。
3.降低经营风险：与股票融资相比，债券发行可以减少企业的经营风险。
债券持有人只拥有企业的债权，不享有对企业的所有权，因此不会因企业未来利润的波动而承担风险。
大一金融学基础知识点归纳
大一金融学基础知识点归纳一、金融的定义及其职能：1.金融的定义：金融是指通过金融市场和金融机构进行货币和资本的配置的一种社会经济活动。
2.金融的职能：金融主要包括资金融通、风险管理、支付结算、信息传递和资源配置等职能。
二、金融市场：1.金融市场的定义：金融市场是指买卖金融资产的场所或机构，通过金融市场进行金融资产的交易和定价。
2.金融市场的分类：包括货币市场、资本市场和衍生品市场等，根据交易对象的不同可划分为股票市场、债券市场、外汇市场等。
3.金融市场的功能：提供融资、投资、风险管理和资产定价等功能。
三、金融机构：1.金融机构的定义：金融机构是指从事金融业务的各类机构，包括商业银行、证券公司、保险公司等。
2.金融机构的分类：包括银行业、证券业、保险业等，根据不同功能可划分为存款类金融机构、信用类金融机构等。
3.金融机构的作用：提供融资、储蓄和支付等服务，促进经济发展和金融稳定。
四、金融产品：1.金融产品的定义：金融产品是金融市场上可交易的各类金融资产，包括股票、债券、货币、衍生品等。
2.股票：代表公司所有权的一种金融资产，股票的价格受市场供需关系和公司盈利能力等因素影响。
3.债券：代表债权的一种金融资产，债券的价格受市场利率和发行主体信用等因素影响。
4.货币：作为一种支付工具和价值尺度，货币的供求关系对经济活动和通胀率等有着重要影响。
5.衍生品：派生于其他金融产品的金融合约，包括期货、期权和掉期等，具有杠杆效应和高风险特点。
五、金融风险管理：1.金融风险的定义：金融风险是指金融市场和金融机构面临的各种意外事件或条件变动带来的损失可能性。
2.风险管理的概念：风险管理是指通过识别、评估、控制和转移风险，以降低金融风险对金融机构和市场的影响。
3.风险管理的工具：包括风险度量模型、风险控制政策和保险等，通过分散投资、套期保值和风险补偿等方式降低风险。
六、财务管理基础：1.财务管理的定义：财务管理是企业对资金和财务资源的组织、计划和控制的过程，旨在实现企业的财务目标。
第二章 银行经营环境-金融市场的功能
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料银行业法律法规与综合能力第二章 银行经营环境知识点：金融市场的功能● 定义：金融市场是金融工具交易的场所，具有货币资金融通功能、优化资源配置功能、风险分散与风险管理功能、经济调节功能和定价功能。
● 详细描述：1. 货币资金融通功能融通货币资金是金融市场最主要、最基本的功能。
金融市场一方面为社会中资金不足的一方提供了筹集资金的机会。
另一方面也为资金的富余方提供了投资机会，即为资金的需求方和供给方搭起了一座桥梁。
2. 优化资源配置功能通常货币资金总是流向最有发展潜力、能为投资者带来最大利益的地区、部门和企业，而金融资产的价格变动则反映了整体经济运行的态势和企业、行业的发展前景，是引导货币资金流动和配置的理想工具。
3. 风险分散与风险管理功能金融市场的参与者通过买卖金融资产转移或者接受风险，利用组合投资可以分散那些投资于单一金融资产所面临的非系统性风险。
4. 经济调节功能金融市场的经济调节功能既表现在借助货币资金供应总量的变化影响经济的发展规模和速度，又表现在借助货币资金的流动和配置可以影响经济结构和布局。
还表现在借助利率、汇率、金融资产价格变动促进社会经济效益的提高。
5. 定价功能金融市场具有决定利率、汇率、证券价格等重要价格信号的功能，并通过调节价格引导资源配置。
例题：1.金融市场最主要、最基本的功能是（）。
A.风险分散与风险管理B.定价调节C.优化资源配置D.融通货币资金正确答案：D解析：金融市场最主要、最基本的功能是融通货币资金职能。
2.金融市场具有以下功能（）。
A.经济调节功能B.定价功能C.优化资源配置功能D.风险分散与风险管理功能E.货币资金融通功能正确答案：A,B,C,D,E解析：金融市场是金融工具交易的场所，具有货币资金融通功能、优化资源配置功能、风险分散与风险管理功能、经济调节功能和定价功能。
3.金融市场的参与者通过买卖金融资产转移或接受风险，利用组合投资可分散投资于单一金融资产所面临的非系统风险，这属于金融市场的()功能。
金融市场的功能与特点
金融市场的功能与特点金融市场是现代经济中不可或缺的重要组成部分，它扮演着促进资源配置和经济发展的关键角色。
本文将探讨金融市场的功能与特点，以及其对经济的影响。
一、功能1. 资金融通功能金融市场通过提供资金融通的渠道，将资金从储户转向资金需求者，促进了资源的合理配置。
个人和企业可以通过金融市场获得所需资金，从而实现各自的发展。
2. 风险管理功能金融市场提供各种金融工具，如保险、期货等，用于风险的转移和管理。
投资者可以通过不同的金融工具来分散风险，保护自己的财富。
3. 价格发现功能金融市场通过供需关系的平衡，为金融资产的定价提供了参考。
市场上的买卖行为反映了市场对资产价值的估计，从而促进了有效的价格发现。
4. 资本配置功能金融市场作为资本的集散地，能够将资金从低效率领域转移到高效率领域，提升资本的利用效率。
通过金融市场，资金可以为创新、研发和企业扩张提供支持，促进经济的增长和发展。
二、特点1. 高度流动性金融市场的特点之一是高度的流动性，投资者可以随时买卖不同的金融资产。
这种流动性使得市场更具吸引力，提高了市场效率。
2. 信息透明度金融市场要求信息公开透明，投资者可以获得充分的市场信息，做出理性的投资决策。
信息透明度有助于市场的公正和有效运行。
3. 市场竞争性金融市场的竞争性推动市场发展和创新。
市场上存在着不同类型的金融机构和交易平台，它们之间的竞争促使市场更好地满足投资者的需求，提高市场效率。
4. 风险与收益的权衡金融市场中的投资机会伴随着风险和收益的权衡。
不同的金融资产有着不同的风险收益特点，投资者需要根据自身情况和风险承受能力做出相应的选择。
5. 监管与稳定性金融市场需要受到监管机构的监督，以维护市场的稳定和公正。
监管机构的存在可以减少市场操纵和失误行为，保护投资者的权益。
金融市场的功能与特点对经济的影响深远。
它促进了经济的增长和发展，提供了各种金融服务，推动了资源的配置和风险的管理。
然而，金融市场也存在一些问题，如市场波动性和金融危机等，需要继续加强监管和风险管理。
金融学 简答题
金融市场的性质及功能：属要素类市场，专门提供资本。
通过组织金融资产、金融产品的交易可以发挥功能；帮助实现资金在盈余部门和短缺部门之间的调剂、实现风险分散和转移、确定价格、降低交易成本、提供流动性、增强宏观调控的灵活性、促进金融工具的创新。
金融资产的特征：金融资产也称为金融工具、金融产品、金融商品，是记载融资双方权利和义务的规范的书面凭证。
（流动性：其可以用来做货币或转换成货币的功能；收益性：由收益率表示；风险性：购买金融资产的本金有否遭受损失的风险）金融创新的含义及引发金融创新的原因：（1）金融领域内各种金融要素的重新组织；（2）避免风险、技术进步推动、规避行政管理、经济发展的客观要求。
金融中介机构：投资银行、证劵公司、证劵经纪人、金融市场上的各种基金以及证劵交易所。
货币制度的基本内容：是国家对货币的有关要素，货币流通的组织与管理等加以规定所形成的制度。
（货币材料确定、货币单位的确定、流通中货币种类的确定、对不同种类货币的铸造和发行的管理、对不同种类货币的支付能力的规定。
）中央银行的性质及职能：性质：中央银行是一国最高的货币金融管理机构，在各国金融体系中居于主导地位。
职能：（1）发行银行：就是垄断银行劵的发行权，成为全国唯一的现钞发行机构；（2）银行的银行：主要体现为三个方面，集中存款准备、最终的贷款人、组织全国消费：（3）国家的银行：是指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代理国库收支以及为全国提供各种金融服务。
货币乘数及其影响（决定）因素：（1）是货币供给量与基础货币之间的比值（m=Ms/B，Ms 代表货币供给，B代表基础货币，m代表货币乘数）；（2）活期存款的法定准备率、定期存款的法定准备率、定期存款与活期存款的比率、超额准备率、通货比率。
基础货币对货币供应量的影响：货币供给量=基础货币*货币乘数。
存款准备金和流通中的现金，这两者构成整个社会货币创造的基础（Ms=m*B）实际利率理论的主要内容：该理论注意的是实际因素—生产率和节约—在利率决定中的作用。
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间接证券：金融机构发行的
（5）可转让存单：金融机构发行的可在金融市 场上转让的存单。 （6）人寿保单
19
二、金融市场的组织管理
（1）易获得性偏误(availability)
某件行为比较容易让人联想到，行为者便误以为
这个事情经常发生。 相反，某件行为不太容易让人联想到，行为者便 误以为这个事情不经常发生，低估其发生的概率。
（2）过度自信(overconfidence) （3）从众心理 （4）模糊规避(ambiguity aversion)
1、强型效率
信息公开化，任何投资者都不可能获得超额利润
2、半强型效率
信息地位不平等。依靠内部信息才可获得超额利
润
3、弱型效率
历史信息充分披露，不可能获得超额利润
24
萨缪尔森：
信息有效性≠资源配置有效性 信息有效性－－指：市场效率(只是讨论信息
和价格之间的关系) 问题：市场效率越大，间接资源配置更好？ －－NO
22
第四节 金融市场理论
23
一、有效市场假说
（一）有效市场假说的定义及有效市场的分类 有效市场假说（EMH，Efficient Market Hypothesis）指的是在任意时刻，资产价格完全反 映了所有的已知信息。 Fama将证券的有关信息分为三类：一是“历史信 息”；二是“公开信息”；三是“内部信息”，从 而定义了三种不同程度的市场效率 。
增加，并有赶超间接融资之势。 在发达的市场化国家，直接融资一般占总融 资额的50％以上。 在美国股票总市值占GDP
的140％，债券市值占GDP的102％。
13
就我国来说，目前间接金融仍占绝对主导地位， 2001年企业通过股票渠道的筹资额占总筹资额的 7.5%，而同期银行贷款约占76.9%；到今年上半 年，股票筹资比例已下降到1.6%，而银行贷款比 例上升到89.5%。今年一季度全社会融资总额中， 银行贷款所占比重为93.4％，而股票和企业债券 只占2.6％。 ２００４年２月１日新华社全文播发了《国务院 关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意 见》（以下简称《意见》）。在《意见》中，最
资金赤字单位
直接支付证券
资金盈余单位
政府部门 企业 居民
收取资金
政府部门 企业
融出资金
购入直接证券
居民
11
二、间接融资
间接融资是指最终贷款人通过金融中介机构来完成 向最终借款人融出资金的过程。 在这一过程中，金融中介机构发挥了重要的作用， 它通过发行间接证券来从盈余单位融入资金，再通 过购买赤字单位发行的直接证券来提供资金。间接 融资的过程可用下图来表示。
2、套利限制(limits of arbitrage)
套利限制是行为金融学对传统金融理论提 出质疑和修正的重要工具。 传统金融理论认为：理性交易者能正确评 估证券价格。 行为金融学认为：套利受条件限制，无法 剔除非理性行为的影响
－－有效市场假说不成立
31
3、其他关于人类决策行为的理论
25
（二）EMH存在的问题
1、EMH过于依赖理性投资者
理性投资者；回避风险
法玛认为，市场最终只剩下理性投资者
市场的真实情况：有大量非理性投资者存在
2、EMH过于依赖线性范式 理论：线性
接收到信息，立即反应
不累积
现实：
接收到信息，不反应 随后－累积信息－反应 －－非线性
案例5-1 新加坡金融市场的国际化
20
（二）金融市场的管理手段
1、经济手段：是指金融市场管理机构根据 价值规律、货币流通规律的要求，以变动 法定准备金率、再贴现率、利率、汇率以 及证券买卖业务等方式，对金融市场进行 管理和引导。 （1）变动法定准备金率
实施紧缩性货币政策时，调高↑法定准备金率
（2）变动再贴现率
对不确定性的厌恶－－避开不确定的事情
32
（三）行为金融学发展的前景
可以预见, 虽然行为金融学完全替代主流金融学 还只是行为金融学家的一种设想,但行为金融学必 将对金融理论与实践产生越来越大的影响。正如 Thaler(1994)所说,终将有一天“行为金融学”作 为一个名词将不再被人提起——这是多余的。人 们在对资产定价时将很自然地考虑各种“行为金 融”意义上的因素。从这一意义上讲, 行为金融 学与主流金融学在争论中不断融合,形成新的更具 实践性的主流金融学的观点。
26
3、有效市场的信息成本问题
理论：
价格反应所有信息 假定没有信息成本
现实： 价格不能反应所有信息
信息需要成本
27
二、行为金融理ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ （一）行为金融理论的产生
行为金融学是应用心理学、行为学的理论和方法， 分析和研究金融行为和现象的一门新兴交叉学科。 行为金融是在对有效市场假说的质疑及对有效市场 假说其所不能解释的现象的研究中发展起来的。 大约从1979年Kahneman 和 Tversky提出展望理 论（prosoect theory）后行为金融理论开始蓬勃 发展。
第二篇 金融市场
1
第五章 金融市场及其功能
金融的核心内容是资金融通机制。
如何高效率地合理配置资金对一国经济的发 展具有重要的意义。金融市场就是这一资金 融通机制的主要载体之一。 通过参与金融市场活动，各经济主体实现调 剂资金余缺的目的，同时也使资金配置更趋 于合理。 本章主要是从宏观的角度对金融市场加以概 要性介绍。
（一）金融市场的管理机构
1、国外金融市场的管理机构 美国：设立专门管理证券机构（证券交易委员会）
英国：设立监管证券的管理机构，以自律为主，
政府当局直接管理很少。
其他国家：中央银行
2、国内金融市场的管理机构 实行分业管理体制
我国金融市场的管理机构有（4）：
证监会、中国人民银行、保监会、银监会
6
三、金融市场的广度、深度和弹性
金融市场的广度是指市场参与者的类型复
杂程度。 金融市场的深度是指市场中是否存在足够 大的经常交易量。 金融市场的弹性是指应付突发事件的能力 及大额成交后价格迅速调整的能力。
应使市场处于适度竞争状态
7
四、金融市场的功能
（一）聚集和分配资金功能
储蓄投资转化机制：将资金从资金盈余单位转
33
思考题
1、金融市场有哪些功能？ 2、对于企业而言，直接融资和间接融资各有什么 有缺点？
34
本章小结
1、金融市场简单地讲就是进行金融交易的场所。其主要由以 下四个要素构成，即金融市场的参与者、金融市场的交易对 象、金融市场的交易工具和金融市场的组织方式。按融资期 限长短不同可将金融市场分为货币市场和资本市场；按融资 工具的不同可将金融市场分为证券市场、商业票据市场和可 转让定期存单市场等等。金融市场主要有聚集和分配资金、 资金期限转换、分散转移风险和信息集散等四方面的功能。 2、直接融资是指最终贷款人和最终借款人直接进行资金融通， 其间不存在任何金融中介机构；间接融资则是最终贷款人通 过金融中介机构来完成向最终借款人融出资金的过程，在这 一过程中，金融中介机构发挥了重要的作用。
5、中央银行
中央银行是金融市场上资金的最终提供者， 17 同时又是金融市场的直接管理者。
（二）金融工具 1、金融工具的概念
金融工具是反映借款人与借款人之间债务关 系的一种合约性证明文件。 又称金融票据 金融工具的特点： （1）合约条文标准化 （2）借贷证明文件市场化
18
2、金融工具的分类 直接证券：非金融机构发行的
1、个人
个人作为金融市场的参与者主要是作为资金的 供给者身份出现。
2、企业
企业在金融市场上既可能是资金需求者，又可 能是资金的供给者。
16
3、金融机构
金融机构是金融市场的特殊参与者—中介 机构 它们一方面创造着大量的金融工具，另一 方面又大量地购买金融工具。
4、政府
政府在金融市场上主要充当资金的筹措者 和金融市场的管理者。 主要的资金需求者
选择什么样的决策参考点，至关重要！
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（2）损失规避
人们在大多情况下，对预期损失的估计会比预
期收益高出两倍。 人们对损失的敏感度，高于收益
（3）框架效应
问题以何种方式出现，将影响人们对风险的态
度－－面对决策时，将收到问题的框架方式的 影响。 收益：确定性收益、风险性收益 方案是有收益的－－人们选择确定性收 益（规避风险） 损失：确定性损失、风险性损失 方案是有损失的－－人们选择风险性损 失（冒险） 30
紧缩银根，调高↑再贴现率
（3）公开市场操作
买进、卖出政府公债
21
2、行政手段：是指管理机构通过制定政策、 方针、制度、规定和命令等方法，按照行 政系统、组织层次、机构区划，直接干预 金融市场活动，借以引导金融市场发展方 向。 3、法律手段：是指对金融市场中带有规律 和规范性的活动，用立法形式确定下来并 颁布、执行的管理措施。
资金盈余单位 政府 企业
购买间接证券
出售间接证券
资金
金融中介机构 银行 保险公司
资金
资金赤字单位 政府
居民
信托公司
投资公司 互助基金
购入直接证券
出售直接证券
企业 居民
12
案例——直接融资与间接融资
几十年来的经验与研究表明，要让直接的股 权融资顺利进行，就得有一套完整有效的信 息披露机制。 随着科学技术的发展信息的传播速度大大加 快，及世界各国金融监管当局的 信息披露监 管的日益加强 ，融资过程中出现道德风险及 逆向选择的可能性大大降低， 直接融资快速