介绍投资银行高盛(精品)
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财管10-12班小组
高盛 华尔街神话终结者
高盛被美国《财富》杂志称为“华尔街最著名也 最诡秘”的公司:
高盛董事长兼首席执行官劳埃德·布兰克费恩（Lloyd C. Blankfein）在新闻稿中称：
当高盛还是私人合伙制公司的时候，我们因为考虑到 需要永久性资本来实现规模扩张而做出了上市的决定 。
• 2、中国移动通信于2000年10月进行了后续 股票发售交易(筹资69亿美元)及可转换债券 发售交易(筹资6.9亿美元)；
• 3、中国石油于2000年3月进行的首次公开 招股发售，筹资29亿美元；
财管10-12班小组
• 4、中国银行(香港)于2002年7月进行的首次 公开招股发售，筹资26.7亿美元；
一方面协助客户（包括企业、金融机构、政府和个人）进行交易，另一方面通 过做市、交易和投资固定收益和股票产品、外汇、大宗商品及衍生产品，用自 营资金进行交易。此外，我们还参与股票及期权交易所的特许交易商及做市活 动，并在全球主要的股票、期权和期货交易所为客户交易进行结算。对于我们 的商人银行及其它投资活动，我们既进行直接投资，也通过我们募集和管理的 基金进行投资。
财管10-12班小组
财管10-12班小组
本文稿最终解释权归於雯所有
大家一定会有这样的疑问：
财管10-12班小组
狭义的投资银行 投资银行一般 指在一级市场上 为美国的称谓。 从事证券承销、 企业并购、财务 顾问等业务的非 银行金融机构。
财管10-12班小组
美国高盛公司
走近高盛
介绍成立及背景 判断独立与否分析利弊 案例分析解读高盛
投资银行
高盛
财管10-12班小组
财管10-12班小组
财管10-12班小组成员分工
• 组长：於雯 • 副组长：李岩 • 文稿制作：於雯 张聃婧 • 责任编辑：张曦 沈宇博 • 责任校对：姚竟烨 曹明宇 • 组员：于靖媛 马跃 马德礼 王昕宇 王栋
王美玲 王浩杨 朱伊宁 刑云鹏 张文琪 李 天齐 李育伟 杨帆 杨莹 杨燕聪 周雪 孟繁 俊 苗淼 梁璐 蔡文祺 彭雪梅 刘博知
• 高盛是集投资银行、证券交易和投资管理 等业务为一体的国际著名的投资银行。
财管10-12班小组
– 在此阶段最初从事商业票 据交易，创业时只有一个 办公人员和一个兼职记账 员
高盛公司的创立
高盛公司成立于1869年
在19世纪90年代到第一 次世界大战期间，投资 银行业务开始形成，但 与商业银行没有区分
财管10-12班小组
美国高盛公司
走近高盛
介绍成立及背景
财管10-12班小组
核心业务 独立与否 上市的问题分析
案例分析解读高盛
核心业务
Байду номын сангаас 投资银行
为各种各样的企业、金融机构、政府和个人提供广泛的投资银行服务。
投资控股
高盛集团入股了中国石化、中粮集团、金龙鱼等多家大型企业，并占有中国移 动的股份。
交易及直接投资
股票包销业务使高 盛变成了真正的投 资银行。
财管10-12班小组
高盛的缘起 高盛可以说是：
饮料中的可口可乐 汉堡中的麦当劳 汽车中的通用
摩根是：
饮料中的百事可乐 汉堡中的肯德基 汽车中的福特
它为全球成千上万个重要客户，包括企业 、金融机构、国家政府及富有的个人，提 供全方位的高质量金融服务。
• 5、平安保险于2004年进行的首次公开招股 发售，筹资18.4亿美元；
• 6、中兴通讯于2004年4亿美元的香港首次 公开招股发售，这是第一家在香港上市的A 股公司
• 7、2005年成功完成了交通银行22亿美元的 海外上市项目
• 8、 2005年中国石油后续股票发售，筹资27 亿美元。
财管10-12班小组
财管10-12班小组
• 我也百度一 下，高盛到 底是多牛？
财管10-12班小组
高盛的背景资料
• 高盛 • Goldman Sachs
– 1869年创立于纽约 – 是全球历史最悠久、经验最丰富、实力最雄厚
的投资银行之一。 – 在以合伙人制度经营了一百三十年之后，高盛
于1999年5月在纽约证券交易所挂牌上市。
• 高盛公司长期以来视中国为重要市场，自 二十世纪九十年代初开始就把中国作为全 球业务发展的重点地区。
• 高盛在中国市场同样担当着首选金融顾问 的角色，通过其全球网络向客户提供策略 顾问服务和广泛的业务支持。
• 2004年12月，高盛获得中国证监会批准成 立合资公司—高盛高华证券有限责任公司
• 高盛在中国的股票和债务资本市场中已经 建立起非常强大的业务网络，并在中国进 入国际资本市场以及参与国际资本市场交 易的过程中发挥了积极的作用。
高盛公司总部设在纽约，在全球二十三个 国家设有四十一个办事处，并以香港、伦 敦、法兰克福及东京等地作为地区总部。
财管10-12班小组
• 在过去的十年中，高盛一直在帮助中资公 司海外股票发售中占据领导地位，其中具 有里程碑意义的交易包括：
• 1、中国移动通信于1997年进行的首次公开 招股发售，筹资40亿美元，成为亚洲地区( 除日本外)规模最大的民营化项目之一；
高盛 华尔街神话终结者
1999年高盛公开发行的最初原因在于： 一是 1998年高盛的股本基础比摩根士丹利及美
林都小（1998年中期高盛为66亿，摩根士丹利 为138亿，美林为117亿） 二是高盛资本结构和资本的不稳定性： 当合伙人变为有限合伙人，他们可以抽回资本； 若大批的合伙人变为有限合伙人，可撤回大量资 本。
资产管理及证券服务
向全球各类机构和个人提供投资顾问及理财规划服务，并提供所有主要资产类 别的投资产品(主要通过分开管理的账户和符合工具，如互惠基金和私人投资 基金)。我们还向全球的共同基金、养老基金、对冲基金、基金会和高净值个 人提供大宗经纪服务、融资及融券服务。
高盛的主要问题在于：
但是高盛问题在于： 其收入组合比对手更不稳定，因 为它更依赖交易运作： 1998年前两季度中，高盛43%的 收入来自交易，美林为23%，摩根 士丹利为28%。 1998年中，高盛的总资产是公司 股权的36倍，比对手负债率高。
– 创始人马可斯·戈德门每天 沿街打折收购商人们的本 票，然后在某个约定日期 里由原出售本票的商人按 票面金额支付现金，其中 差额便是马可斯的收入。
财管10-12班小组
股票包销业务使高盛 成为真正的投资银行， 公司从迅速膨胀到濒 临倒闭：
高盛增加贷款、外 汇兑换及新兴的股 票包销业务，规模 虽小，却是已具雏 形
高盛 华尔街神话终结者
高盛被美国《财富》杂志称为“华尔街最著名也 最诡秘”的公司:
高盛董事长兼首席执行官劳埃德·布兰克费恩（Lloyd C. Blankfein）在新闻稿中称：
当高盛还是私人合伙制公司的时候，我们因为考虑到 需要永久性资本来实现规模扩张而做出了上市的决定 。
• 2、中国移动通信于2000年10月进行了后续 股票发售交易(筹资69亿美元)及可转换债券 发售交易(筹资6.9亿美元)；
• 3、中国石油于2000年3月进行的首次公开 招股发售，筹资29亿美元；
财管10-12班小组
• 4、中国银行(香港)于2002年7月进行的首次 公开招股发售，筹资26.7亿美元；
一方面协助客户（包括企业、金融机构、政府和个人）进行交易，另一方面通 过做市、交易和投资固定收益和股票产品、外汇、大宗商品及衍生产品，用自 营资金进行交易。此外，我们还参与股票及期权交易所的特许交易商及做市活 动，并在全球主要的股票、期权和期货交易所为客户交易进行结算。对于我们 的商人银行及其它投资活动，我们既进行直接投资，也通过我们募集和管理的 基金进行投资。
财管10-12班小组
财管10-12班小组
本文稿最终解释权归於雯所有
大家一定会有这样的疑问：
财管10-12班小组
狭义的投资银行 投资银行一般 指在一级市场上 为美国的称谓。 从事证券承销、 企业并购、财务 顾问等业务的非 银行金融机构。
财管10-12班小组
美国高盛公司
走近高盛
介绍成立及背景 判断独立与否分析利弊 案例分析解读高盛
投资银行
高盛
财管10-12班小组
财管10-12班小组
财管10-12班小组成员分工
• 组长：於雯 • 副组长：李岩 • 文稿制作：於雯 张聃婧 • 责任编辑：张曦 沈宇博 • 责任校对：姚竟烨 曹明宇 • 组员：于靖媛 马跃 马德礼 王昕宇 王栋
王美玲 王浩杨 朱伊宁 刑云鹏 张文琪 李 天齐 李育伟 杨帆 杨莹 杨燕聪 周雪 孟繁 俊 苗淼 梁璐 蔡文祺 彭雪梅 刘博知
• 高盛是集投资银行、证券交易和投资管理 等业务为一体的国际著名的投资银行。
财管10-12班小组
– 在此阶段最初从事商业票 据交易，创业时只有一个 办公人员和一个兼职记账 员
高盛公司的创立
高盛公司成立于1869年
在19世纪90年代到第一 次世界大战期间，投资 银行业务开始形成，但 与商业银行没有区分
财管10-12班小组
美国高盛公司
走近高盛
介绍成立及背景
财管10-12班小组
核心业务 独立与否 上市的问题分析
案例分析解读高盛
核心业务
Байду номын сангаас 投资银行
为各种各样的企业、金融机构、政府和个人提供广泛的投资银行服务。
投资控股
高盛集团入股了中国石化、中粮集团、金龙鱼等多家大型企业，并占有中国移 动的股份。
交易及直接投资
股票包销业务使高 盛变成了真正的投 资银行。
财管10-12班小组
高盛的缘起 高盛可以说是：
饮料中的可口可乐 汉堡中的麦当劳 汽车中的通用
摩根是：
饮料中的百事可乐 汉堡中的肯德基 汽车中的福特
它为全球成千上万个重要客户，包括企业 、金融机构、国家政府及富有的个人，提 供全方位的高质量金融服务。
• 5、平安保险于2004年进行的首次公开招股 发售，筹资18.4亿美元；
• 6、中兴通讯于2004年4亿美元的香港首次 公开招股发售，这是第一家在香港上市的A 股公司
• 7、2005年成功完成了交通银行22亿美元的 海外上市项目
• 8、 2005年中国石油后续股票发售，筹资27 亿美元。
财管10-12班小组
财管10-12班小组
• 我也百度一 下，高盛到 底是多牛？
财管10-12班小组
高盛的背景资料
• 高盛 • Goldman Sachs
– 1869年创立于纽约 – 是全球历史最悠久、经验最丰富、实力最雄厚
的投资银行之一。 – 在以合伙人制度经营了一百三十年之后，高盛
于1999年5月在纽约证券交易所挂牌上市。
• 高盛公司长期以来视中国为重要市场，自 二十世纪九十年代初开始就把中国作为全 球业务发展的重点地区。
• 高盛在中国市场同样担当着首选金融顾问 的角色，通过其全球网络向客户提供策略 顾问服务和广泛的业务支持。
• 2004年12月，高盛获得中国证监会批准成 立合资公司—高盛高华证券有限责任公司
• 高盛在中国的股票和债务资本市场中已经 建立起非常强大的业务网络，并在中国进 入国际资本市场以及参与国际资本市场交 易的过程中发挥了积极的作用。
高盛公司总部设在纽约，在全球二十三个 国家设有四十一个办事处，并以香港、伦 敦、法兰克福及东京等地作为地区总部。
财管10-12班小组
• 在过去的十年中，高盛一直在帮助中资公 司海外股票发售中占据领导地位，其中具 有里程碑意义的交易包括：
• 1、中国移动通信于1997年进行的首次公开 招股发售，筹资40亿美元，成为亚洲地区( 除日本外)规模最大的民营化项目之一；
高盛 华尔街神话终结者
1999年高盛公开发行的最初原因在于： 一是 1998年高盛的股本基础比摩根士丹利及美
林都小（1998年中期高盛为66亿，摩根士丹利 为138亿，美林为117亿） 二是高盛资本结构和资本的不稳定性： 当合伙人变为有限合伙人，他们可以抽回资本； 若大批的合伙人变为有限合伙人，可撤回大量资 本。
资产管理及证券服务
向全球各类机构和个人提供投资顾问及理财规划服务，并提供所有主要资产类 别的投资产品(主要通过分开管理的账户和符合工具，如互惠基金和私人投资 基金)。我们还向全球的共同基金、养老基金、对冲基金、基金会和高净值个 人提供大宗经纪服务、融资及融券服务。
高盛的主要问题在于：
但是高盛问题在于： 其收入组合比对手更不稳定，因 为它更依赖交易运作： 1998年前两季度中，高盛43%的 收入来自交易，美林为23%，摩根 士丹利为28%。 1998年中，高盛的总资产是公司 股权的36倍，比对手负债率高。
– 创始人马可斯·戈德门每天 沿街打折收购商人们的本 票，然后在某个约定日期 里由原出售本票的商人按 票面金额支付现金，其中 差额便是马可斯的收入。
财管10-12班小组
股票包销业务使高盛 成为真正的投资银行， 公司从迅速膨胀到濒 临倒闭：
高盛增加贷款、外 汇兑换及新兴的股 票包销业务，规模 虽小，却是已具雏 形