鞍钢股份2015年营运能力分析
2015年钢铁行业效益情况展望
2015年钢铁行业效益情况展望岁末年初，正是清点一年“收成”的时候。
钢铁行业的效益和资金情况如何?主要的影响因素有哪些?应注意的地方有哪些?1月12日，新当选的中国钢铁工业协会副会长屈秀丽接受了《中国冶金报》记者的专访。
长期主管行业效益与资金业务的她，对记者分析起了钢铁行业的“账本”。
价格降而效益增成亮点“2014年钢铁行业在整个钢材价格下降的情况下取得了效益增长，是一大亮点。
”谈到2014年钢铁行业的效益情况，屈秀丽对记者表示。
效益增长突出表现为利润和利税都出现了增长。
2014年1月~11月份，纳入统计的中国钢铁工业协会会员钢铁企业，累计实现利润244亿元，同比增长51.57%;实现利税985亿元，同比增长12.72%。
“还是不错的。
”屈秀丽评价道。
据钢协对会员钢铁企业实际结算价格的统计，由于2014年钢材价格不断下跌、总体低位运行，2014年1月~11月份，钢材综合结算价格同比下降345元/吨，降幅为10.02%。
效益增长源自何处?屈秀丽分析认为：“这主要是铁矿石、煤炭等原燃料价格大幅下降和钢铁企业采取降本增效措施带来的。
”她指出，2014年的原燃料市场供求状况发生变化，铁矿石、煤炭等主要原燃料的价格降幅明显扩大，尤其是铁矿石价格降幅超过钢材价格降幅，给企业的主营业务盈利留出了空间。
同时，企业在降本增效方面也采取了很多措施，包括开展对标挖潜降低成本、改善技术经济指标、加强内部管理等。
另外，企业在循环经济、资源综合利用方面也取得了很大的成效。
“在费用方面，总体上是增加的，但管理费用是降低的，2014年，在产量增长的情况下，管理费用还下降了约4%，这是非常不容易的。
这说明企业在降低成本、降低费用方面做了很多工作。
”屈秀丽特别强调。
因为在通常情况下，产量增长的同时管理费用也会跟着增长。
“不过，就效益而言，企业之间的分化还是比较明显的。
有的企业虽然形势很困难，但是利润仍然大幅度增长;而有的企业亏损额则再度增加。
电大形成性测评财务报表分析作业鞍钢财务报表分析报告
2015年鞍钢股份财务报表分析一、杜邦财务分析（一）、杜邦财务分析原理杜邦分析法（DuPont Analysis）是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。
具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。
其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。
由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。
公式：杜邦分析法的财务指标关系杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率(净利润/总资产)×权益乘数(总资产/总权益资本)其中：资产净利率(净利润/总资产)=销售净利率(净利润/总收入)×资产周转率（总收入/总资产)即：净资产收益率=销售净利率(NPM)×资产周转率(AU,资产利用率)×权益乘数(EM)（二）、杜邦财务分析图2015-12-31 杜邦分析总资产收益率-5.1921% X权益乘数1/(1-0.51)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100％主营业务利润率-8.7189% X总资产周转率58.66%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2期末:88,596,000,000期初:91,284,668,258主营业务收入52,759,000,000 -全部成本55,158,000,000+其他利润-1,357,000,000-所得税837,000,000流动资产+长期资产1,521,000,000主营业务成本49,693,000,000营业费用2,311,000,000管理费用1,808,000,000财务费用1,346,000,000货币资金短期投资应收账款存货其他流动资产10,859,000,000长期投资固定资产无形资产6,086,000,000其他资产-6,086,000,0002014-12-31 杜邦分析总资产收益率1.0121% X权益乘数1/(1-0.47)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）负债总额/资产总额）x100％主营业务利润率1.2479%X总资产周转率80.42%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2期末:91,291,000,000期初:92,857,221,835主营业务收入74,046,000,000-全部成本71,043,000,000+其他利润-1,420,000,000-所得税655,000,000流动资产+长期资产2,336,000,000主营业务成本65,703,000,000营业费用2,218,000,000管理费用1,850,000,000财务费用1,272,000,000货币资金短期投资应收账款存货长期投资固定资产无形资产6,234,000,000其他资产-6,234,000,000其他流动资产12,212,000,000 2013-12-31 杜邦分析总资产收益率0.813% X权益乘数1/(1-0.49)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100％主营业务利润率1.0023% X总资产周转率77.62%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2期末:92,865,000,000期初:101,231,882,247主营业务收入75,329,000,000 -全部成本73,354,000,000+其他利润-1,232,000,000-所得税-27,000,000流动资产+长期资产3,001,000,000主营业务成本67,123,000,000营业费用1,743,000,000管理费用3,270,000,000 货币资金短期投资应收账款长期投资固定资产无形资产6,147,000,000财务费用1,218,000,000存货其他流动资产13,683,000,000其他资产-6,147,000,0002012-12-31 杜邦分析总资产收益率-4.3265% X权益乘数1/(1-0.52)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）负债总额/资产总额）x100％主营业务利润率-5.6336%X总资产周转率76.14%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2期末:101,237,000,000期初:102,986,798,266主营业务收入77,748,000,000-全部成本82,021,000,000+其他利润-1,000,000,000-所得税-1,116,000,000流动资产+长期资产3,494,000,000主营业务成本75,797,000,000营业费用1,355,000,000货币资金短期投资长期投资固定资产管理费用 3,023,000,000财务费用 1,846,000,000应收账款存货其他流动资产 12,051,000,000无形资产6,677,000,000其他资产-6,677,000,000从上表数据可以看出，鞍钢股份的总资产周转次数从2012年到2014年是逐年增加的，到2015年减少；总资产周转天数从2012年到2014年逐年减少，2015年增加。
电大形成性测评财务报表分析鞍钢偿债能力分析
2015年鞍钢偿债能力分析一、指标计算2015年指标计算：1、流动比率=流动资产/流动负债=2,359，500.00/4,300,400。
00=0。
54872、速动比率=（流动资产—存货）/流动负债=（2，359，500。
00-800,800。
00）/4,300，400.00=0。
36253、现金比率=货币资金/流动负债=360,100。
00/4，300，400.00=0.0837363974、利息支付倍数=（利润+财务费用）/财务费用=(-376，300.00+134，600。
00）/134，600。
00=-1。
7956909365、股东权益比率=股东权益/资产总额=4,368,100.00/8,859,600。
00=0。
4930358036、资产负债率=负债/资产=4,491，500。
00/8，859，600.00=0.5069641972014年指标计算：1、流动比率=流动资产/流动负债=2，359，500。
00/4,300,400.00=0.54872、速动比率=(流动资产-存货）/流动负债=（2，359,500。
00-800，800。
00）/4，300,400.00=0。
36253、现金比率=货币资金/流动负债=171，200。
00/3，675，100。
00=0。
0465837664、利息支付倍数=(利润+财务费用）/财务费用=（157，900.00+127，200.00）/127,200。
00=2.2413522015、股东权益比率=股东权益/资产总额=4,819，600.00/9,129，100。
00=0。
5279381326、资产负债率=负债/资产=4，309，500。
00/9,129，100。
00=0。
4720618682013年指标计算：1、流动比率=流动资产/流动负债=2，929，900。
00/3,780,500.00=0。
7752、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（2,929，900.00-1，235，600。
2015年钢铁行业分析
2015年钢铁行业分析2015年钢铁行业是中国经济增长的关键领域之一。
然而，由于内外部因素的影响，2015年的钢铁行业面临了许多挑战。
本文将分析2015年钢铁行业的发展情况，探讨其存在的问题，并提出相应的解决方案。
首先，2015年全球经济面临了严重的衰退风险，国内需求不足导致钢铁行业面临严峻的市场竞争。
钢铁产能过剩的问题严重，不能满足实际需求，导致钢铁价格持续下跌。
国内工人薪资增长放缓，劳动力成本上升，进一步加剧了钢铁企业的压力。
其次，环保要求不断提高，钢铁行业面临严格的环境监管。
尤其是大气污染防治工作的加强，许多钢铁企业被迫停产或限产，导致钢铁供应短缺，进一步推高钢铁价格。
此外，钢铁行业的能耗和碳排放也成为了重要的考虑因素，钢铁企业需要加大环保投入，提高绿色生产水平，符合国家环保政策。
再次，全球贸易保护主义抬头，贸易摩擦增加。
中国钢铁产品出口遭受了一系列的反倾销调查和贸易限制，进一步削弱了中国钢铁行业的竞争优势。
此外，国内市场的低价倾销和转口贸易也使得国内钢铁市场饱受冲击。
面对以上问题，钢铁行业需要采取一系列措施来应对挑战。
首先，加强供给侧结构性改革，通过减少过剩产能，提升产业集中度，实现钢铁行业的升级和转型。
其次，推进技术创新，提高钢铁产业的竞争力。
加大对环保技术的研发投入，提高钢铁生产的资源利用率和能效，减少环境污染。
同时，加强国内外市场开拓，推动钢铁企业的国际化发展，降低对国际市场的依赖。
总之，2015年钢铁行业面临了诸多挑战，但也带来了机遇。
通过供给侧结构性改革和技术创新，钢铁行业有望实现转型和升级，为中国经济的可持续发展做出贡献。
同时，政府和企业需要加强合作，共同推动钢铁行业的发展，实现钢铁工业的绿色可持续发展。
2015年中国钢铁行业运行情况
2015年中国钢铁行业运行情况2015年，国民经济增速持续回落，经济结构调整持续优化，增长动力转换更加明显。
但是经济增长对于钢材消费的带动作用逐步减弱，钢材消费强度下降明显。
全年全国粗钢表观消费量大幅下降，虽然粗钢产量有所下降，但是不足以抵消需求侧的下降，钢材供大于求的矛盾仍然十分突出，钢材价格持续创出有指数记录以来的新低，钢铁行业经济效益大幅下降，亏损面大幅上升，加上资金紧张，钢铁企业经营异常困难。
一、国民经济增速持续回落，钢材市场需求明显下降2015年国内生产总值（GDP）67.67万亿元，同比增长6.9%，增速同比回落0.4个百分点，是1992年以来历史新低。
其中第一产业增长3.9%，第二产业增长6%，第三产业增长8.3%，第三产业成为拉动经济增长的主要动力。
工业占GDP的比重为55.84%，是1992年以来新低；第三产业占GDP比重为50.47%，创历史新高。
固定资产投资增速回落。
2015年，全国固定资产投资（不含农户）55.16万亿元，同比名义增长10%，增速同比回落5.7个百分点。
第二产业投资同比增长8%，第三产业投资同比增长10.6%。
第三产业投资是拉动投资增长的主要动力，投资结构变化明显。
房地产开发投资增长乏力。
2015年，全国房地产开发投资9.6万亿元，同比名义增长1%，增速同比回落9.5个百分点；房屋新开工面积同比下降14%，土地购臵面积同比下降31.7%，12月末商品房待售面积71853万平方米，同比增加9684万平方米。
传统用钢行业工业增加值增速明显回落。
2015年规模以上工业增加值同比增长 6.1%，增速同比回落 2.2个百分点；高技术产业增加值比上年增长10.2%，比规模以上工业快4.1个百分点，传统用钢行业增加值增速普遍回落。
采矿业增加值增长2.7%，金属制品业增长7.4%，通用设备制造业增长2.9%，专用设备制造业增长3.4%，汽车制造业增长6.7%，增速比2014年分别回落1.8、4.2、6.2、3.5和5.1个百分点。
鞍钢股份获利能力分析
鞍钢股份获利能力分析一、指标计算1、净资产收益率=净利润/股东权益平均余额=-460000/4593850=-0.12、销售净利率=净利润/营业收入=-460000/5275900=-0.0873、销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=（5275900-4946900）/5275900=0.0624、每股收益=净利润/普通股股数=-460000/718750=-0.645、每股主营业务收入=主营业务收入/普通股股数=5275900/718750=7.34二、历史及影响因素分析1、每股收益、每股主营业务收入、净利润2、净资产收益率净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。
指标值越高，说明投资带来的收益越高。
该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。
3、销售净利率4、销售毛利率三、行业分析1、每股收益、每股主营业务收入、净利润四、结论企业获利能力的指标主要有销售毛利率、营业利润率、销售净利率、总资产净利率、净资产收益率以及每股收益等指标。
此外，存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等指标也与企业的营业利润率之间有内在的联系。
鞍钢股份的总资产净利率和净资产收益率14-15年呈下降趋势，呈现负数的趋势，说明企业在近2年利用资产获取利润的能力下降的很严重。
2015年钢铁行业全年呈现亏损局势。
近年世界经济继续缓慢复苏，但是动力不强。
部分国家债务沉重，全球大量的不良资产有待消化，世界各国的经济刺激政策负面作用开始显现，美国持续量化宽松货币政策造成的流动性泛滥推高了原料价格，区域局势动荡造成复苏进程迂回，新兴市场资产泡沫和通胀压力加大，贸易保护主义急剧升温，国际市场竞争更加激烈。
部分钢企2015年业绩情况(2016年目标)
三钢闽光
2015年实现营业收入125.42亿元，同比下降30.41%；亏损9.3亿元，同比盈转亏；
宝鼎科技
2015年实现净利498.1万元，同比下降65.05%；营业收入3.24亿元，同比下降0.14%；
首钢通钢
2016年守住生存底线，2018年实现盈利
久立特材
2015年公司实现营业总收入26.39亿元，同比下降9.06%；实现净利1.27亿元，同比下降33.36%
柳钢
2016年计划降本47亿元
常宝股份
2015年实现营业收入29.23亿元，同比下降22.3%；净利2.06亿，同比降16.2%
大治特钢
邢钢
2015年实现销售收入67亿元，实现利润6500万元
山钢济钢
2015年实现销售收入155亿元，利润1.8亿元，归属母公司净利润1亿元
2016年目标：实现营业收入140亿元；利润考核目标1.3亿元，提升目标1.6亿元，奋斗目标2亿元
重钢集团
2015年非钢产业实现利润1.15亿
酒钢宏兴
2015年，炼钢厂完成生铁产量540万吨，生铁成本降至1291.8元/吨
日上集团
2015年净利0.38亿元，同比下降3.71%；
金洲管道
2015年净利0.94亿元，同比增长20.20%；
中原特钢
2015年实现营业收入95,447.78万元，同比下降21.67%；净利润-19,449.09万元，同比下降316.98%；
中钢网：部分钢企2015年业绩情况(2016年目标)
部分钢企
电大形成性测评财务报表分析鞍钢偿债能力分析
电大形成性测评财务报表分析鞍钢偿债能力分析集团文件版本号：（M928-T898-M248-WU2669-I2896-DQ586-M1988）2015年鞍钢偿债能力分析一、指标计算2015年指标计算：1、流动比率=流动资产/流动负债=2,359,500.00/4,300,400.00=0.54872、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（2,359,500.00-800,800.00）/4,300,400.00=0.36253、现金比率=货币资金/流动负债=360,100.00/4,300,400.00=4、利息支付倍数=（利润+财务费用）/财务费用=（-376,300.00+134,600.00）/134,600.00=5、股东权益比率=股东权益/=4,368,100.00/8,859,600.00=6、资产负债率=负债/资产=4,491,500.00/8,859,600.00=2014年指标计算：1、流动比率=流动资产/流动负债=2,359,500.00/4,300,400.00=0.54872、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（2,359,500.00-800,800.00）/4,300,400.00=0.36253、现金比率=货币资金/流动负债=171,200.00/3,675,100.00=4、利息支付倍数=（利润+财务费用）/财务费用=（157,900.00+127,200.00）/127,200.00=5、股东权益比率=股东权益/=4,819,600.00/9,129,100.00=6、资产负债率=负债/资产=4,309,500.00/9,129,100.00=2013年指标计算：1、流动比率=流动资产/流动负债=2,929,900.00/3,780,500.00=0.7752、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（2,929,900.00-1,235,600.00）/3,780,500.00=0.44823、现金比率=货币资金/流动负债=112,600.00/3,780,500.00=0.029784424、利息支付倍数=（利润+财务费用）/财务费用=（72,800.00+121,800.00）/121,800.00=5、股东权益比率=股东权益/=9,286,500.00/9,286,500.00=6、资产负债率=负债/资产=4,577,500.00/9,286,500.00=2012年指标计算：1、流动比率=流动资产/流动负债=2,698,900.00/4,395,500.00=0.6142、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（2,698,900.00-1,064,200.00）4,395,500.00=0.37193、现金比率=货币资金/流动负债=204,900.00/4,395,500.00=0.046615864、利息支付倍数=（利润+财务费用）/财务费用=（-549,600.00+184,600.00）/184,600.00=5、股东权益比率=股东权益/=4,822,900.00/10,123,700.00=6、资产负债率=负债/资产=5,300,800.00/10,123,700.00=二、历史资料、影响因素分析（一）、短期偿债能力分析1、流动比率及影响因素分析流动比率是对的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。
中国市场经济研究院：2015年上半年钢铁行业运行情况
为您提供全面有效解决方案！
2015年上半年钢铁行业运行情况
上半年，全国粗钢产量40997万吨，同比下降1.3%，去年同期为增长3%；钢材产量55882万吨，增长2%，增速同比回落4.4个百分点。
焦炭产量22638
万吨，下降3.4%，降幅同比扩大2.4个百分点。
铁合金产量1766万吨，下降2.7%，去年同期为增长9.3%。
钢材出口5240万吨，增长27.8%；进口665万吨，下降8.2%。
铁矿砂进口45291万吨，下降0.9%。
焦炭出口475万吨，增长22.4%。
钢材价格继续下跌。
6月份，国内市场钢材价格综合指数平均为68.14点，比上月下降3.48点，同比下降25.44点。
6.5mm高线、20mm中板、1.0mm冷轧板卷平均价格分别为2355元/吨、2327元/吨和3071元/吨，比上月下跌128元/吨、169元/吨和114元/吨，同比下跌27.6%、32.8%和26.5%。
来源：发改委
中国市场经济研究院©版权所有第1页。
鞍钢股份营运资金管理存在的问题及解决对策
鞍钢股份营运资金管理存在的问题及解决对策作者：陈正凤张冰秋来源：《商情》2017年第32期【摘要】本文采用案例分析的研究方法，以鞍钢股份有限公司（以下简称“鞍钢股份”）为例，对鞍钢股份现状进行了客观的分析，从而发现其存在如下问题：应收账款回收不及时、存货积压占用资金、货币资金持有不当、筹资方式单一。
在分析这些问题的过程中，运用了鞍钢股份相关的财务数据，详细的剖析了产生这些问题的原因。
在此基础上，提出了相应对策.【关键词】鞍钢股份营运资金管理应收账款一、鞍钢股份雷运资金管理的现状分析鞍钢股份有限公司是由其母公司辽宁鞍山钢铁集团有限公司独家发起设立的，于1997年在辽宁省鞍山市成立，并于同年成功挂牌上市，公司的注册资本为七十二亿四千万元。
在2006年期间，公司进行了一次收购兼并，在此之前都叫新轧钢股份，之后才更名为鞍钢股份。
该公司在营运资金管理方面始终坚持价值导向的原则，其具体做法是：一是在采购管理上，不但考虑了采购的成本，还将存货管理考虑在内；二是在供应商管理上，强调要与供应商打好关系，以此保证供货稳定以及货物品质的稳定；三是在营销渠道上，对于跟企业经常往来的客户，合作时间较长，了解较深，在赊销时对货款的还款时间要求较低，以求减少客源的流失，对于不算熟悉的客户，完善客户信用评级制度，尽可能杜绝坏账情况的发生，保证资金能够回笼。
二、鞍钢股份营运资金管理存在的问题与原因分析（一）应收账款回收不及时如表1所示：鞍钢股份在2007-2016年十年间应收账款周转率总体上呈逐年降低的趋势，由2007年的81.47次降低到2016年的37.77次，降低幅度为53.64%。
在此期间，该企业应收账款的周转天数大致呈不断上升的趋势，由2007年的4.48天上升到2016年的9.66天，上升幅度约为115.6%，上升的速度较快。
说明在整个十年中，该企业账款的收回速度在逐年变缓，本企业的资金被外单位长期大量的占用。
细看中间的几年，2012-2016年间应收账款的周转天数波动幅度相对较小，保持在10天左右的范围，周转天数变长。
鞍钢股份营运能力分析
鞍钢股份营运能力分析1. 引言鞍钢股份是中国最大的钢铁企业之一，在中国钢铁产业中占据着重要的地位。
本文将对鞍钢股份的营运能力进行分析，以了解其在市场竞争中的优劣势。
2. 营运能力指标营运能力是企业核心竞争力的表现之一，可以从多个指标来衡量。
以下是一些常用的营运能力指标：2.1 库存周转率库存周转率是衡量企业库存管理能力的重要指标。
它可以反映企业销售效率和库存规模之间的关系。
库存周转率越高，说明企业能够更快地将产品销售出去，减少库存积压的风险。
2.2 应收账款周转率应收账款周转率是衡量企业收款能力的指标。
它可以反映企业回收应收账款的速度。
应收账款周转率越高，说明企业能够更快地回收应收账款，提高资金周转效率。
2.3 资产周转率资产周转率是衡量企业资产利用效率的指标。
它可以反映企业在一定资产规模下的盈利能力。
资产周转率越高，说明企业能够更有效地利用资产创造价值。
3. 鞍钢股份的营运能力分析下面将分别对鞍钢股份的库存周转率、应收账款周转率和资产周转率进行分析。
3.1 库存周转率分析根据鞍钢股份的财务报表数据，我们可以计算出其库存周转率。
过去三年的数据显示，鞍钢股份的库存周转率分别为X、Y和Z。
通过与行业平均值进行对比，我们可以评估鞍钢股份在库存管理方面的优劣势。
3.2 应收账款周转率分析类似地，我们可以计算鞍钢股份的应收账款周转率，并与行业平均值进行对比。
通过分析应收账款周转率，我们可以评估鞍钢股份在收款能力方面的表现。
3.3 资产周转率分析最后，我们将对鞍钢股份的资产周转率进行分析。
资产周转率可以帮助我们了解鞍钢股份在一定资产规模下的盈利能力，以及其资产利用效率的优劣势。
4. 结论通过对鞍钢股份的营运能力进行分析，我们可以得出一些结论。
首先，鞍钢股份在库存周转率方面表现良好/一般/有待改善。
其次，鞍钢股份在应收账款周转率方面表现良好/一般/有待改善。
最后，鞍钢股份的资产周转率表现良好/一般/有待改善。
基于杜邦财务分析的鞍钢集团盈利能力研究
基于杜邦财务分析的鞍钢集团盈利能力研究作者：阚艳丽来源：《经营者》2016年第20期2015年，钢材价格持续下跌，钢铁企业主营业务亏损严重。
通过鞍钢集团公司近3年财务数据建立杜邦财务分析模型，最终通过净资产收益率这一核心指标来综合反映公司的盈利状况、财务状况和运营状况，明确企业的经营水平、为完善企业财务管理和经营管理提供依据。
一、基于杜邦模型的鞍钢盈利能力分解分析杜邦财务分析体系亦称杜邦财务分析法，是指根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。
杜邦财务分析体系的特点是将若干反映企业盈利状况、财务状况和运营状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率这一核心指标来综合反映。
鞍钢集团公司近3年杜邦分析指标数据如下：2013年：净资产收益率1.64%，总资产净利率0.78%，销售净利率1.00%，总资产周转率77.62%，权益乘数1.97，资产总额929亿，净利润7.55亿，营业收入753亿；2014年：净资产收益率1.89%，总资产净利率1.00%，销售净利率1.25%，总资产周转率80.42%，权益乘数1.89，资产总额913亿元，净利润9.24亿元，营业收入740亿元；2015年：净资产收益率-10.37%，总资产净利率-5.11%，销售净利率-8.72%，总资产周转率58.66%，权益乘数2.03，资产总额886亿元，净利润-46.0亿元，营业收入528亿元。
鞍钢集团2014年净资产收益率=总资产净利率×业主权益乘数=销售净利率×总资产周转率×业主权益乘数=1.25%×80.42%×1.89=1.89%；第一次替代销售净利率：-8.72%×80.42%×1.89=-13.25%；第二次替代总资产周转率：-8.72%×58.66%×1.89=-9.67%；第三次替代权益乘数：-8.72%×58.66%×2.03=-10.37%；销售净利率的影响为：-13.25%-1.89%=-15.14%；总资产周转率的影响为：-9.67%-13.25%=3.58%；权益乘数的影响为：-10.37%-9.67%=-0.7%；三因素综合影响为：-15.14%+3.58%-0.7%=-12.26%。
中国钢铁行业区域经营环境分析(2015年10月)
中国钢铁行业区域经营环境分析区域供需格局及物流成本主导现阶段区域经营环境分化区域供需格局方面，西部地区高炉开工率仅67.35%（全国最低），其中西北地区近年产能扩张迅猛，加之需求相对封闭，供需格局恶化明显，新疆地区产能利用率或仅50%左右。
铁矿石资源方面，中国铁矿石产量区域分化大，其中华北、西南和东北地区产量位居前三；未来，国际矿价仍有下行空间，区域铁矿石自给率越高，特别是供给渠道缺乏弹性的区域（交通便利性差且运输成本高企的地区，如新疆地区），成本方面的拖累越明显。
物流成本方面，华东地区以水运为主，外销比例最低，物流成本最低；东北地区外销比例最高，但物流条件较好，而华北地区水路和铁路并重，综合看其物流成本较低；中南地区物流成本中等；西南、西北地区以铁路、公路为主，外销比例较高，物流成本最高。
竞争格局方面，西北地区钢企集中度最高（超过80%）；东北和中南地区钢企集中度一般（60%左右），但龙头企业地位较突出；华东地区钢企产量集中度较低，且面临较大其他区域输入钢材产品竞争；华北地区钢铁企业最多，产量集中度最低（40%左右），竞争亦较激烈。
整体看，现阶段我国钢铁行业产能过剩十分严重，四个影响要素中区域供需格局是影响区域内钢铁企业运营的首要因素，物流成本通过影响成本端发挥重要作用，竞争格局及铁矿石资源的权重则相对弱化。
供需相对平衡、物流便利性高且物流成本低的区域内钢企生存环境相对较好，如华东地区；而供需严重失衡、物流成本高企的区域内钢铁企业生存压力将显著加大，如西北地区。
目前，西北钢铁市场供需格局最弱，加之区域封闭性、运输成本高企特征明显，区域内钢铁企业盈利及现金流恶化明显，债务负担加重，偿债风险明显加大。
其中，受南疆基地选择阶段性关停等因素影响，新疆八一钢铁盈利及偿债指标恶化最明显，需重点关注。
不同区域资源禀赋、市场环境、物流条件、竞争格局等均不同，区域内钢铁企业经营、财务表现亦有所差异。
为深入研究我国钢铁行业区域经营环境差异，中债资信选取区域供需格局、铁矿石资源、物流成本和竞争格局四个评价要素，探讨总结我国钢铁行业各区域经营环境特点，并在此基础上重点分析风险突出的区域市场。
电大形成性测评财务报分析鞍钢盈利能力分析报告
2015年鞍钢股份盈利能力分析一、企业简介公司前身鞍钢集团公司1916年始建,是中国第一大综合钢铁生产企业,1948年12月正式成立新中国第一个钢铁联合企业---鞍山钢铁公司。
1992年组建以鞍山钢铁公司为核心企业的鞍钢集团。
本公司是经国家体改委体改生「1997」62号文批准,由鞍钢集团公司作为发起人于1997年5月8日以发起设立方式成立的股份有限公司。
公司前身鞍钢集团公司1916年始建,是中国第一大综合钢铁生产企业,1948年12月正式成立新中国第一个钢铁联合企业---鞍山钢铁公司。
1992年组建以鞍山钢铁公司为核心企业的鞍钢集团。
本公司是经国家体改委体改生「1997」62号文批准,由鞍钢集团公司作为发起人于1997年5月8日以发起设立方式成立的股份有限公司。
二、指标计算2015年1、净资产收益率=净利润/股东权益平均余额=-460,000.00/4593850=-10.01%2、销售净利率=净利润/营业收入=-460,000.00/5,275,900.00=-8.71893、销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=（5,275,900.00-4,946,900.00）/5,275,900.00=6.23594、每股收益=净利润/普通股股数=-0.64（元）5、每股主营业务收入=主营业务收入/普通股股数2014年1、净资产收益率=净利润/股东权益平均余额=-92,400.00/4764300=1.94%2、销售净利率=净利润/营业收入=92,400.00/7,404,600.00=1.24793、销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=（7,404,600.00-6,549,000.00）/7,404,600.00=11.5554、每股收益=净利润/普通股股数=0.13（元）5、每股主营业务收入=主营业务收入/普通股股数2013年1、净资产收益率=净利润/股东权益平均余额=75,500.00/4765950=1.58%2、销售净利率=净利润/营业收入=75,500.00/7,532,900.00=1.00233、销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=（7,532,900.00-6,692,900.00）/7,532,900.00=11.15114、每股收益=净利润/普通股股数=0.11（元）5、每股主营业务收入=主营业务收入/普通股股数2012年1、净资产收益率=净利润/股东权益平均余额=-438,000.00/5026700=-8.71%2、销售净利率=净利润/营业收入=-438,000.00/7,774,800.00=-5.63363、销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入=（7,774,800.00-7,563,000.00）/7,774,800.00=2.96884、每股收益=净利润/普通股股数=-0.58（元）5、每股主营业务收入=主营业务收入/普通股股数三、历史及影响因素分析1、净资产收益率净资产收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)，净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
鞍钢股份2015年营运能力分析一、指标计算1、2015年应收账款周转次数=营业收入/【（应收账款上年余额+应收账款本年余额）/2】=5275900.00/【（183500.00+112300.00/2）】=93.96081923应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=360/35.67207573=10.09192744存货周转次数=营业成本/【（存货上年余额+存货本年余额）/2】=360/2015年存货周转次数=360/5.24230382=68.67209768营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数=10.09192744+68.67209768=78.76402512流动资产周转次数=营业收入/【（流动资产上年余额+流动资产本年余额）/2】=5275900.00/【（2662400.00+2359500.00/2）】=2.101156933流动资产周转天数=360/2015年流动资产周转次数=360/2.101156933=171.33418总资产周转次数=营业收入/【（资产总额上年余额+资产总额本年余额）/2】=5275900.00/【（9129100.00+8859600.00/2）】=0.586579353总资产周转天数=360/2015年总资产周转次数=360/0.586579353=613.72770522、2014年应收账款周转次数=营业收入/【（应收账款上年余额+应收账款本年余额）/2】=7404600.00/【（213400.00+183500.00）/2】=37.31216931应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=360/37.31216931=9.648326716存货周转次数=营业成本/【（存货上年余额+存货本年余额）/2】=6549000.00/【（1235600.00+1086500.00）/2】=5.640583954营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数=9.648326716+63.82317911=73.47150583流动资产周转次数=营业收入/【（流动资产上年余额+流动资产本年余额）/2】=7404600.00/【（2929900.00+2662400.00）/2】=2.648141194流动资产周转天数=360/2015年流动资产周转次数=360/2.648141194=135.9444129流动资产周转次数=营业收入/【（资产总额上年余额+资产总额本年余额）/2】=7404600.00/【（9286500.00+9129100.00）/2】=0.8041660333、2013年应收账款周转次数=营业收入/【（应收账款上年余额+应收账款本年余额）/2】=7532900.00/【（224700.00+213400.00）/2】=34.38895229应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=360/34.38895229=10.46847828存货周转次数=营业成本/【（存货上年余额+存货本年余额）/2】=6692900.00/【（1064200.00+1235600.00）/2】=5.820419167存货周转天数=360/2015年存货周转次数=360/5.820419167=61.85121547营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数=10.46847828+61.85121547=72.31969374流动资产周转次数=营业收入/【（流动资产上年余额+流动资产本年余额）/2】=7532900.00/【（2698900.00+2929900.00）/2】=2.676556282流动资产周转天数=360/2015年流动资产周转天数=360/2.676556282流动资产周转天数=360/2015年流动资产周转次数=360/2.676556282=134.5011881总资产周转天数=360/2015年总资产周转次数=360/0.776179534=463.81021924、2012年应收账款周转次数=营业收入/【（应收账款上年余额+应收账款本年余额）/2】=7774800.00/【（187900.00+224700.00）/2】=37.68686379应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=360/37.68686379=9.552400062存货周转次数=营业成本/【（存货上年余额+存货本年余额）/2】=7563000.00/【（1424200.00+1064200.00）/2】=6.078604726存货周转天数=360/2015年存货周转次数=360/6.078604726=59.22411741营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数=9.552400062+59.22411741=68.77651748流动资产周转次数=营业收入/【（流动资产上年余额+流动资产本年余额）/2】=7774800.00/【（2836400.00+2698900.00）/2】=2.809170235流动资产周转天数=360/2015年流动资产周转次数=360/2.809170235=128.1517209总资产周转天数=360/2015年总资产周转次数=360/0.76139552=472.816021总资产周转次数=营业收入/【（资产总额上年余额+资产总额本年余额）/2】=7774800.00/【（10298800.00+10123700.00）/2】=0.76139552总资产周转天数=360/2015年总资产周转次数=360/0.76139552=472.816021二、历史分析及影响因素分析公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。
公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提升。
应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。
它说明一定期间内公司应收账款为现金的平均次数。
用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数，也成平均应收账款回收期或平均收现期。
它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变现所需要的时间。
从上表数据得出，鞍钢股份的应收账款周转次数2012年到2013年有所下降，2014年有所回升，2015年又下降；应收账款的周转天数2012年到2013年增加，2014年减少，2015年又增加。
说明2015年鞍钢应收账款的周转速度变慢。
变现所需要的时间变长，资金使用效率有所下降。
其主要原因是2015年公司的营业收入不高，应收账款的平均余额减少所致。
存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。
用于反映的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。
从上表数据可以看出，鞍钢股份的存货周转次数从2012年到2015年是逐步下降的，直至2015年达到最低；存货周转天数从2012年到2015年是依次增加的，2015年最多。
说明鞍钢股份2015年存货的流动性较差，存货资金占用量较大。
其主要原因是公司2015年的营业成本和存货平均余额减少。
时间。
其计算公式为：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数。
营业周期的长短是决定公司流动资产需要量的重要因素。
较短的营业周期表对应收账款和存货的有效管理。
一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。
这就是营业周期与流动比率的关系。
决定流动比率高低的主要原因是存货周转天数和应收账款周转天数。
从上表可以看出，鞍钢股份的营业周期从2012年到2015年是逐渐增长的，到2015年最长。
说明公司2015年资金周转速度最慢，主要原因是鞍钢2015年的应收账款周转天数和存货周转天数都长所致。
流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。
一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。
在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金周转次数自2012年到2015年逐年减少，流动资产周转天数逐年增加，说明公司2015年流动资产周转速度变慢，利用不好。
主要原因是2015年鞍钢股份的营业收入较低，流动资产平均余额较少。
总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。
周转率越大，说明总资产周转越快，反映出销售能力越强。
企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。
总资产周转率综合反映了企业整资产的营运能力，一般来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。
在此基础上，应进一步从各个构成要素进行分析，以便查明总资产周转率升降的原因。
企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。
从上表数据可以看出，鞍钢股份的总资产周转次数从2012年到2014年是住你那增加的，到2015年减少；总资产周转天数从2012年到2014年逐年减少，2015年增加。
说明鞍钢2015年资产周转速度较慢，营运能力较差。
主要原因是其2015年的营业收入不高，资产平均余额较少。
小结：通过读鞍钢近几年应收账款周转率、存货周转率、营业周期、流动资产周转率、总资产周转率的分析，可以看出鞍钢2015年的整体运营能力较差。
主要原因是公司2015年的营业收入不高，再加上应收账款周转、存货周转。
流动资产周转、总资产周转都不好，导致公司经营资金占用严重，存货积压，偿债能力不高，营运较差。
三、行业比较分析63.544816；应收账款周转天数低于行业平均数68.0753824；存货周转次数高于行业平均数4.5604754；存货周转天数低于行业平均数124.56603；流动资产周转次数低于行业平均数1.50790172；流动资产周转天数低于行业平均数398.7747。
由此可以看出在整个钢铁行业中，影像企业营运能力的指标鞍钢股份都不高，其中应收账款周转天数、流动资产周转天数较低。
四、营运能力分析结论通过对鞍钢近几年应收账款周转率、存货周转率、营业周期、流动资产周转率、总资产周转率的分析可以看出鞍钢2015年的整体营运能力较差。
其主要原因是公司2015年的营业收入不高，再加上应收账款周转、存货周转、流动资产周转、总资产周转都不好，导致公司经营资金占用严重，存货积压，偿债能力不高，营运能力较差。
通过对整个钢铁行业应收账款周转率。
存货周转率、营业周期、流动资产周转率的对比分析，可以看出在整个钢铁行业中，影响企业营运能力的指标鞍钢股份都不高，其中应收账款周转天数、流动资产周转天数较低，我们可以得出鞍钢股份2015年整体的营运能力较差。